單選題（共80題，共80分）1.滬深300股指期貨的交割結算價是依據（）確定的。【答案】C【解析】滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價。計算結果保留至小數點后兩位。交易所有權根據市場情況對股指期貨的交割結算價進行調整。A.最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權平均價B.從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權平均價C.最后交易日滬深300指數最后兩個小時的算術平均價D.最后交易日的收盤價2.在期貨行情中，“漲跌”是指某一期貨合約在當日交易期間的最新價與（）之差。【答案】D【解析】漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價與上一交易日結算價之差A.當日交易開盤價B.上一交易日收盤價C.前一成交價D.上一交易日結算價3.某新客戶存入保證金10萬元，6月20日開倉買進我國大豆期貨合約15手，成交價格2200元/噸，同一天該客戶平倉賣出10手大豆合約，成交價格2210元/噸，當日結算價格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當日可用資金為（）元。(不考慮手續費、稅金等費用)【答案】A【解析】對于商品期貨，有保證金占用=∑（當日結算價×交易單位×持倉手數×公司的保證金比例）=2220×10×（15-10）×5%=5550（元），平倉當日盈虧=∑[（賣出成交價－買入成交價）×交易單位×平倉手數]=（2210-2200）×10×10=1000（元），浮動盈虧=∑[（賣出成交價－當日結算價）×交易單位×賣出手數]+∑[（當日結算價－買入成交價）×交易單位×買入手數]=（2220－2200）×10×5=1000，客戶權益=上日結存（逐筆對沖）+平倉盈虧（逐筆對沖）+入金－出金－手續費+浮動盈虧=1000＋100000+1000=102000（元），可用資金=客戶權益-保證金占用=102000－5550=96450（元）。A.96450B.95450C.97450D.959504.芝加哥期貨交易所成立之初，采用簽訂（）的交易方式。【答案】A【解析】成立之初的芝加哥期貨交易所并非是一個市場，而只是一家為促進芝加哥工商業發展而自發形成的商會組織。交易所成立之初，采用遠期合同交易的方式。A.遠期合約B.期貨合約C.互換合約D.期權合約5.某套利交易者使用限價指令買入3月份小麥期貨合約的同時賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價格高于3月份期貨價格20美分/蒲式耳，這意味著（）。【答案】C【解析】本題中，7月份價格高于3月份價格，價差等于7月份價格減去3月份的價格。賣出的價格越高越好，買入的價格越低越好，則價差應越大越好。限價指令執行時必須按限定價格或以更好地價格成交，因此價差大于或等于20美分/蒲式耳時，可執行限價指令。A.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于20美分/蒲式耳時，該指令才能執行B.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或小于20美分/蒲式耳時，該指令才能執行C.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執行D.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執行6.下列關于期貨投機和套期保值交易的描述，正確的是（）。【答案】D【解析】套期保值的目的是規避現貨價格波動風險。投機交易只在期貨市場上進行。投機交易通常是對沖平倉博取價差收益，而不是實物交割。A.套期保值交易以較少資金賺取較大利潤為目的B.兩者均同時以現貨和期貨兩個市場為對象C.期貨投機交易通常以實物交割結束交易D.期貨投機交易以獲取價差收益為目的7.20世紀70年代初，（）的解體使得外匯風險增加。【答案】A【解析】隨著第二次世界大戰后布雷頓森林體系解體，20世紀70年代初國際經濟形勢發生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動，外匯風險顯著增加。A.布雷頓森林體系B.牙買加體系C.葡萄牙體系D.以上都不對8.隔夜掉期交易不包括（）。【答案】D【解析】隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N9.下列指令中，不需指明具體價位的是（）。【答案】C【解析】市價指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當時市場價格即刻成交的指令。客戶在下達這種指令時無須指明具體的價位，而是要求期貨公司出市代表以當時市場上可執行的最好價格達成交易。這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達后不可更改或撤銷。A.觸價指令B.止損指令C.市價指令D.限價指令10.9月10日，白糖現貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產的白糖進行套期保值。當天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現貨價格跌至5720元/噸，期貨價格跌至5700元/噸。該糖廠平倉后，實際白糖的賣出價格為（）元/噸。【答案】C【解析】糖廠作為白糖的生產者，擔心白糖價格下跌，則在建倉時應賣出白糖期貨合約，平倉時再買進白糖期貨合約。則該糖廠白糖的實際賣出價格=5720-5700+6150=6170（元/噸）A.6100B.6150C.6170D.620011.對股票指數期貨來說，若期貨指數與現貨指數出現偏離，當（）時，就會產生套利機會。（考慮交易成本）【答案】C【解析】考慮交易成本，當實際期指高于無套利區間的上界，或實際期指低于無套利區間的下界時，存在套利機會。A.實際期指高于無套利區間的下界B.實際期指低于無套利區間的上界C.實際期指低于無套利區間的下界D.實際期指處于無套利區間12.下面屬于相關商品間的套利的是（）。【答案】C【解析】A、B都是原材料與成品之間的套利，選項D是跨市套利，新版章節練習，考前壓卷，完整優質題庫+考生筆記分享，實時更新，用軟件考，，故選C。A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約B.購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約C.買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約D.賣出LME銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約13.某投資者發現歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。【答案】C【解析】投資者在現貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。在現貨市場上的損益=賣出價1.2120-買入價1.3432總損益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。（1）該投資者在現貨市場（）萬美元。A.損失6.75B.獲利6.75C.損失6.56D.獲利6.5614.某香港投機者5月份預測大豆期貨行情會繼續上漲，于是在香港期權交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權合約，期貨價格為2000港元/噸，期權權利金為20港元/噸。到8月份時，9月大豆期貨價格漲到2200港元/噸，該投機者要求行使期權，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利（）港元。【答案】C【解析】投資者買入看漲期權的標的物大豆期貨合約的實際成本為：2000+20=2020（港元/噸）;投資者執行看漲期權后在期貨市場上平倉收益為：（2200-2020）×10=1800（港元）。A.1000B.1500C.1800D.200015.某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期、執行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時該交易者又以100點的權利金賣出一張3月到期、執行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點，該投資者（）。【答案】C【解析】買入看漲期權盈利：標的資產價格-執行價格-權利金=10300-10000-150=150（點）。賣出看漲期權的盈虧：執行價格-標的資產價格+權利金=10200-10300+100=0（點），處于損益平衡點。則該投資者盈利150點。A.盈利50點B.處于盈虧平衡點C.盈利150點D.盈利250點16.若某投資者以4500元/噸的價格買入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達1份止損單，價格定于4480元/噸，則下列操作合理的有（）。【答案】C【解析】本題中，買入合約價格上漲時，可以重新設定止損單。止損單中的價格不能太接近當時的市場價格，也不能離市場價格太遠。A.當該合約市場價格下跌到4460元/噸時，下達1份止損單，價格定于4470元/噸B.當該合約市場價格上漲到4510元/噸時，下達1份止損單，價格定于4520元/噸C.當該合約市場價格上漲到4530元/噸時，下達1份止損單，價格定于4520元/噸D.當該合約市場價格下跌到4490元/噸時，立即將該合約賣出17.某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元/噸，當天現貨市場上的同種大豆價格為3000元/噸。則下列說法中不正確的是（）。【答案】B【解析】期貨價格高于現貨價格時，基差為負值，這是正向市場，故選項B不正確。A.基差為-500元/噸B.此時市場狀態為反向市場C.現貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費用D.此時大豆市場的現貨供應可能較為充足18.對期貨市場價格發現的特點表述不正確的是（）。【答案】A【解析】期貨市場價格是在公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，期貨價格具有預期性、連續性、公開性、權威性的特點。A.具有保密性B.具有預期性C.具有連續性D.具有權威性19.某投資者欲通過蝶式套利進行玉米期貨交易，他買入2手1月份玉米期貨合約，同時賣出5手3月份玉米期貨合約，應再（）。【答案】A【解析】蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數量等于較近月份和較遠月份合約數量之和。A.同時買入3手5月份玉米期貨合約B.在一天后買入3手5月份玉米期貨合約C.同時買入1手5月份玉米期貨合約D.一天后賣出3手5月份玉米期貨合約20.某機構持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，該國債的基點價值為0．06045元，5年期國債期貨（合約規模100萬元）對應的最便宜可交割國債的基點價值為0．06532元，轉換因子為1．0373。根據基點價值法，該機構為對沖利率風險，應選用的交易策略是（）。【答案】C【解析】該機構持有國債現貨，為對沖利率風險，應做空國債期貨合約，做空國債期貨合約的數量為：5年期國債期貨可交割國債的基點價值為：100000000×0．06045÷100=60450。5年期國債期貨的基點價值為：1000000×0．06532÷100÷1．0373≈629．712。需要對沖的數量為：60450÷629．712≈96（手）。A.做多國債期貨合約89手B.做多國債期貨合約96手C.做空國債期貨合約96手D.做空國債期貨合約89手21.基本面分析法的經濟學理論基礎是（）。【答案】A【解析】基本面分析方法以供求分析為基礎，研究價格變動的內在因素和根本原因，側重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。A.供求理論B.江恩理論C.道氏理論D.艾略特波浪理論22.期貨公司進行資產管理業務帶來的收益和損失（）。【答案】A【解析】資產管理業務的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔。A.由客戶承擔B.由期貨公司和客戶按比例承擔C.收益客戶享有，損失期貨公司承擔D.收益按比例承擔，損失由客戶承擔23.股票期權每份期權合約中規定的交易數量一般是（）股。【答案】C【解析】每份期權合約中規定的交易數量一般與股票交易中規定的一手股票的交易數量相當，多數是100股。A.1B.50C.100D.100024.6月5日，某投機者以95.40的價格賣出10張9月份到期的3個月歐元利率（EURIBOR）期貨合約，6月20日該投機者以95.30的價格將上述合約平倉。在不考慮交易成本的情況下，該投機者的交易結果是（）。（每張合約為100萬歐元）【答案】C【解析】1個基點是報價的0.01，代表的合約價值為1000000×O.01%×3/12=25（歐元），該投機者以95.4賣出，以95.3買入，則每張賺得（95.4-95.3）×100=10個基點，即每張賺250歐元，10張賺2500歐元。A.盈利250歐元B.虧損250歐元C.盈利2500歐元D.虧損2500歐元25.在我國，1月8日，某交易者進行套利交易，同時賣出500手3月白糖期貨合約、買入1000手5月白糖期貨合約、賣出500手7月白糖期貨合約；成交價格分別為6370元/噸、6360元/噸和6350元/噸。1月13日對沖平倉時成交價格分別為6350元/噸、6320元/噸和6300元/噸。則該交易者（）。【答案】B【解析】本題考查蝶式套利。白糖期貨合約1手=10噸，3月份賣出價格為6370元/噸、買入價格為6350元/噸，則盈利20元/噸，500手則盈利=20×10×500=100000（元）；5月份買入價格為6360元/噸、賣出價格為6320元/噸，則虧損40元/噸，1000手則虧損=40×10×1000=400000（元）；7月份賣出價格為6350元/噸、買入價格為6300元/噸，則盈利50元/噸，500手則盈利=50×10×500=250000（元）；綜上所述，該交易者虧損=400000-100000-250000=50000（元）。A.盈利5萬元B.虧損5萬元C.盈利50萬元D.虧損50萬元26.會員如對結算結果有異議，應在下一交易日開市前30分鐘內以書面形式通知（）。【答案】A【解析】會員如對結算結果有異議，應在下一交易日開市前30分鐘內以書面形式通知交易所。A.期貨交易所B.證監會C.期貨經紀公司D.中國期貨結算登記公司27.某投資者發現歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。【答案】B【解析】暫無解析（2）該投資者在期貨市場（）萬美元。A.損失6.745B.獲利6.745C.損失6.565D.獲利6.56528.某投機者買入CBOT30年期國債期貨合約，成交價為98-175，然后以97-020的價格賣出平倉，則該投機者（）。【答案】D【解析】該投機者以98-175買入，以97-020賣出，從98-175到97-020，下跌了1-155，則虧損=1000×1+31.25×15.5=1484.38（美元）。A.盈利1550美元B.虧損1550美元C.盈利1484.38美元D.虧損1484.38美元29.關于標的物價格波動率與期權價格的關系（假設其他因素不變），以下說法正確的是（）。【答案】B【解析】標的物市場價格的波動率越高，期權賣方的市場風險會隨之增加，期權的價格也應該越高。A.標的物市場價格的波動率越高，期權賣方的市場風險會隨之減少B.標的物市場價格波動率越大，權利金越高C.標的物市場價格的波動增加了期權向虛值方向轉化的可能性D.標的物市場價格波動率越小，權利金越高30.一般而言，套期保值交易（）。【答案】A【解析】期貨投機者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔相應的價格風險；套期保值者則是通過期貨交易規避現貨價格風險。因此，一般來說，期貨投機者是價格風險偏好者，套期保值者是價格風險厭惡者。新版章節練習，考前壓卷，完整優質題庫+考生筆記分享，實時更新，用軟件考，，所以，一般而言，套期保值交易比普通投機交易風險小。A.比普通投機交易風險小B.比普通投機交易風險大C.和普通投機交易風險相同D.無風險31.其他條件不變，若中央銀行實行寬松的貨幣政策，理論上商品價格水平（）。【答案】C【解析】為了刺激經濟增長、增加就業，中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利率，增加流通中的貨幣量，一般商品物價水平隨之上升。A.變化方向無法確定B.保持不變C.隨之上升D.隨之下降32.依據期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。這反映了期貨價格的（）。【答案】C【解析】通過期貨交易形成的價格具有公開性，表現為期貨價格是集中在交易所內通過公開競爭達成的，依據期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。A.預期性B.連續性C.公開性D.權威性33.最早推出外匯期貨合約的交易所是（）。【答案】B【解析】1972年5月芝加哥商業交易所的國際貨幣市場分部推出了第一張外匯期貨合約。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業交易所C.倫敦國際金融期貨交易所D.堪薩斯市交易所34.期貨合約標準化指的是除（）外，其所有條款都是預先規定好的，具有標準化的特點。【答案】D【解析】期貨合約是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。期貨合約的商品品種、數量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是即定的，唯一的變量是價格。A.交割日期B.貨物質量C.交易單位D.交易價格35.中國金融期貨交易所國債期貨的報價中，報價為“101.335”意味著（）。【答案】C【解析】國債期貨的報價方式為百元凈價報價。所以，101.335表示面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應計利息。A.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，含有應計利息B.面值為100元的國債期貨，收益率為1.335%C.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應計利息D.面值為100元的國債期貨，折現率為1.335%36.（）是期權合約中約定的、買方行使權利時購買或出售標的資產的價格。【答案】B【解析】期權的執行價格是期權合約中約定的、買方行使權利時購買或出售標的資產的價格，也稱為履約價格、行權價格。A.權利金B.執行價格C.合約到期日D.市場價格37.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價為2100元／噸，買入價為2103元／噸，前一成交價為2101元／噸，那么該合約的撮合成交價應為（）元／噸。【答案】B【解析】成交價為賣出價，買入價和前一成交價中的居中價格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價為2101元／噸。A.2100B.2101C.2102D.210338.假設某期貨品種每個月的持倉成本為50-60元/噸，期貨交易手續費2元/噸，某交易者打算利用該期貨品種進行期現套利。若在正向市場上，一個月后到期的期貨合約與現貨的價差（），則適合進行賣出現貨買入期貨操作。（假定現貨充足）【答案】D【解析】期現套利是通過利用期貨市場和現貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。理論上，期貨價格和現貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。如果價差遠遠低于持倉費，套利者則可以通過賣出現貨，同時買入相關期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現貨來補充之前所賣出的現貨。價差的虧損小于所節約的持倉費，因而產生盈利。根據題意，當價差遠遠小于48（50-2）時，適合進行賣出現貨買入期貨操作。故選項D正確。A.大于48元/噸B.大于48元/噸，小于62元/噸C.大于62元/噸D.小于48元/噸39.某套利者在黃金期貨市場上以962美元／盎司的價格買入一份10月的黃金期貨合約，同時以951美元／盎司的價格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段時問之后，該套利者以953美元／盎司的價格將10月合約賣出平倉，同時以947美元／盎司的價格將6月合約買入平倉。則10月份的黃金期貨合約盈利為（）。【答案】A【解析】由題可得，該套利者對10月份期貨合約的操作導致虧損，虧損金額=962-953=9（美元／盎司）。A.-9美元／盎司B.9美元／盎司C.4美元／盎司D.-4美元／盎司40.某投資者在5月2日以20美元/噸的權利金買入一張9月份到期的執行價格為140美元/噸的小麥看漲期權合約，同時以10美元/噸的權利金買入一張9月份到期的執行價格為130美元/噸的小麥看跌期權合約，9月份時，相關期貨合約價格為150美元/噸，該投資人的投資結果是（）。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）【答案】B【解析】權利金盈利：-20-10=-30（美元/噸）；由于期貨合約價格上漲，執行看漲期權，則盈利為：150-140=10（美元/噸）；總的盈利為：-30+10=-20（美元/噸）。A.盈利10美元B.虧損20美元C.盈利30美元D.盈利40美元41.某投資者開倉賣出10手國內銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當日結算價為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計手續費等費用）。該投資者的當日盈虧為（）元。【答案】A【解析】當日盈虧=（47000-46950）x5x10=2500（元）。A.2500B.250C.-2500D.-25042.某投機者以7800美元/噸的價格買入1手銅合約，成交后價格上漲到7950美元/噸。為了防止價格下跌，他應于價位在（）時下達止損指令。【答案】C【解析】止損單中的價格一般不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉；但也不能離市場價格太遠，否則易遭受不必要的損失。本題中，應當在7870美元/噸處下達止損指令時，還可以獲利，其他都不合理。A.7780美元/噸B.7800美元/噸C.7870美元/噸D.7950美元/噸43.某投機者在6月份以180點的權利金買入一張9月份到期，執行價格為13000點的股票指數看漲期權，同時他又以100點的權利金買入一張9月份到期，執行價格為12500點的同一指數看跌期權。從理論上講，該投機者的最大虧損為（）。【答案】D【解析】該投機者兩次購買期權支出=180+100=280（點），該投機者持有的都是買權，當對自己不利時，可以選擇不行權，因此其最大虧損不會超過購買期權的支出。A.80點B.100點C.180點D.280點44.將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金是（）。【答案】C【解析】隨著對沖基金的發展，出現了“對沖基金的組合基金”。對沖基金的組合基金是將募集的資金投資于多個對沖基金，通過對對沖基金的組合投資，而不是投資于股票、債券，來實現分散風險的目的。A.共同基金B.對沖基金C.對沖基金的組合基金D.商品基金45.（）是期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計數量。【答案】A【解析】持倉量，也稱空盤量或未平倉合約量，是指期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計數量。A.持倉量B.成交量C.賣量D.買量46.當看漲期權的執行價格低于當時的標的物價格時，該期權為（）。【答案】A【解析】實值期權是執行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執行價格高于標的物市場價格的看跌期權。A.實值期權B.虛值期權C.內涵期權D.外涵期權47.期貨市場高風險的主要原因是（）。【答案】C【解析】期貨交易的杠桿效應使期貨交易具有高收益和高風險的特點。保證金比率越低，杠桿效應就越大，高收益和高風險的特點就越明顯。A.價格波動B.非理性投機C.杠桿效應D.對沖機制48.下列關于買入套期保值的說法，不正確的是（）。【答案】B【解析】B項屬于適用賣出套期保值的情形。A.操作者預先在期貨市場上買進，持有多頭頭寸B.適用于未來某一時間準備賣出某種商品但擔心價格下跌的交易者C.此操作有助于防范現貨市場價格上漲風險D.進行此操作會失去由于價格變動而可能得到的獲利機會49.一般而言，套利交易（）。【答案】B【解析】期貨價差套利在本質上是期貨市場上針對價差的一種投機行為，但與普通期貨投機交易相比，風險較低。因為期貨價差套利是利用期貨市場中某些期貨合約價格失真的機會，并預測該價格失真會最終消失，從而獲取套利利潤。A.和普通投機交易風險相同B.比普通投機交易風險小C.無風險D.比普通投機交易風險大50.當某貨幣的遠期匯率低于即期匯率時，稱為（）。【答案】B【解析】一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱遠期貼水。A.升水B.貼水C.升值D.貶值51.根據《期貨公司監督管理辦法》的規定，（）是期貨公司法人治理結構建立的立足點和出發點。【答案】A【解析】《期貨公司監督管理辦法》明確規定，期貨公司應當按照明晰職責、強化制衡、加強風險管理的原則，建立并完善公司治理。因此，風險防范成為期貨公司法人治理結構建立的立足點和出發點，風險控制體系成為公司法人治理結構的核心內容。A.風險防范B.市場穩定C.職責明晰D.投資者利益保護52.（）是產生期貨投機的動力。【答案】B【解析】盡管期貨市場上存在著許多風險，由于高收益機會的存在，使得大量投機者加入這一市場。A.低收益與高風險并存B.高收益與高風險并存C.低收益與低風險并存D.高收益與低風險并存53.如果看漲期權的賣方要對沖了結其期權頭寸，應（）。【答案】B【解析】如果看漲期權的賣方要對沖了結其期權頭寸，應買入相同期限、相同月份且執行價格相同的看漲期權。A.賣出相同期限、相同月份且執行價格相同的看漲期權B.買入相同期限、相同月份且執行價格相同的看漲期權C.賣出相同期限、相同月份且執行價格相同的看跌期權D.買入相同期限、相同月份且執行價格相同的看跌期權54.我國10年期國債期貨合約標的為（）。【答案】A【解析】10年期國債期貨合約的合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債。A.面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債B.面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義長期國債C.面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債D.面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義長期國債55.某套利者在1月15日賣出3月份小麥期貨合約，并買入7月份小麥期貨合約，價格分別為488美分/蒲式耳和506美分/蒲式耳。假設到了2月15日，3月份和7月份合約價格變為495美分/蒲式耳和515美分/蒲式耳，則平倉后3月份合約、7月份合約及套利結果的盈虧情況分別是（）。【答案】C【解析】A.盈利7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利16美分/蒲式耳B.盈利7美分/蒲式耳，虧損9美分/蒲式耳，虧損2美分/蒲式耳C.虧損7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利2美分/蒲式耳D.虧損7美分/蒲式耳，虧損9美分/蒲式耳，虧損16美分/蒲式耳56.如果英鎊兌人民幣匯率為9.3500，中國A公司想要借入1000萬英鎊（期限5年），英國的B公司想要借入9350萬元人民幣（期限5年）。市場向他們提供的固定利率如下表：若兩公司簽訂人民幣和英鎊的貨幣互換合約，則雙方總借貸成本可降低（）。【答案】A【解析】人民幣貸款成本利率差：10%-8%=2%，英鎊貸款成本利率差：12%-11%=1%，人民幣貸款利率-英鎊貸款利率=1%，因此簽訂互換協議將使雙方的總借貸成本總體降低1%。

A.1%B.2%C.3%D.4%57.1999年，國務院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了（）家期貨交易所。【答案】A【解析】1999年，國務院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。A.3B.4C.15D.1658.漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的價格波動幅度不得（）規定的漲跌幅度。【答案】A【解析】漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的價格波動幅度不得高于或者低于規定的漲跌幅度。A.高于或低于B.高于C.低于D.等于59.在某時點，某交易所7月份銅期貨合約的買入價是67570元/噸，前一成交價是67560元/噸，如果此時賣出申報價是67550元/噸，則此時點該交易以（）成交。【答案】B【解析】撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者居中的一個價格。本題中，買入價>前一成交價>賣出價，則最新成交價=前一成交價=67560（元/噸）。A.67550B.67560C.67570D.6758060.5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉，此時玉米現貨市場價格為2100元/噸，則此時玉米基差為（）元/噸。【答案】A【解析】基差=現貨價格-期貨價格=2100-2270=-170（元/噸）。A.-170B.1700C.170D.-170061.貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于（）。【答案】B【解析】貨幣互換，是指在約定期限內交換約定數量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。貨幣互換中的雙方交換利息的形式，可以是固定利率換浮動利率，也可以是浮動利率換浮動利率，還可以是固定利率換固定利率。貨幣互換中本金互換所約定的匯率，通常在期初與期末使用相同的匯率。A.期末的遠期匯率B.期初的約定匯率C.期初的市場匯率D.期末的市場匯率62.下列利率期貨合約中，一般采用現金交割的是（）。【答案】A【解析】短期利率期貨一般采用現金交割，中長期利率期貨采用實物交割，選項B、C、D都是中長期利率期貨。A.3個月英鎊利率期貨B.5年期中國國債C.2年期T-NotesD.2年期Euro-SCh，Atz63.下列關于期貨居間人的表述，正確的是（）。【答案】B【解析】居間人與期貨公司沒有隸屬關系，故選項A說法錯誤；期貨公司的在職人員不得成為本公司或其他期貨公司的居間人，故選項C、D說法錯誤。A.居間人隸屬于期貨公司B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經紀合同的當事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人64.股指期貨套期保值可以回避股票組合的（）。【答案】C【解析】股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統性風險。它不僅可以對現貨指數進行套期保值，而且可以對單只股票或特定的股票組合進行套期保值。A.財務風險B.經營風險C.系統性風險D.非系統性風險65.依照法律、法規和國務院授權，統一監督管理全國證券期貨市場的是（）。【答案】A【解析】中國證監會依照法律、法規和國務院授權，統一監督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。A.中國證監會B.中國證券業協會C.證券交易所D.中國期貨業協會66.交易者在1520點賣出4張S&P500指數期貨合約，之后在1490點全部平倉，已知該合約乘數為250美元，在不考慮手續費的情況下，該筆交易（）美元。【答案】C【解析】根據題意，交易者以1490點買入，以1520點賣出，不考慮手續費，明顯是盈利的。盈利=（1520-1490）×250×4=30000（美元）。A.盈利7500B.虧損7500C.盈利30000D.虧損3000067.對于股指期貨來說，當出現期價低估時，套利者可進行（）。【答案】B【解析】對于股指期貨來說，當出現期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現貨股票進行套利，這種操作稱為“反向套利”。A.正向套利B.反向套利C.垂直套利D.水平套利68.首席風險官應及時將對期貨公司的相關風險核查結果報告給（）。【答案】B【解析】首席風險官發現涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規行為或者可能發生風險的，應當立即向住所地中國證監會派出機構和公司董事會報告。A.中國證監會B.中國證監會派出機構C.期貨交易所D.期貨自律組織69.CBOT是（）的英文縮寫。【答案】C【解析】1848年，82位商人在芝加哥發起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。A.倫敦金屬交易所B.芝加哥商業交易所C.芝加哥期貨交易所D.紐約商業交易所70.標的資產支付收益對期權價格的影響，主要是指（）對股票期權和股票價格指數期權價格的影響。【答案】C【解析】標的資產支付收益對期權價格的影響，主要是股票股息對股票期權和股票價格指數期權價格的影響。A.利率B.市場波動率C.股票股息D.股票價格71.下列屬于基本分析方法特點的是（）。【答案】A【解析】基本面分析方法以供求分析為基礎，研究價格變動的內在因素和根本原因，側重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。A.研究的是價格變動的根本原因B.主要分析價格變動的短期趨勢C.依靠圖形或圖表進行分析D.認為歷史會重演72.某投機者買入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0.006835美元/日元，半個月后，該投機者將兩張合約賣出對沖平倉，成交價為0.007030美元/日元。該筆投機的結果是（）。【答案】B【解析】計算如下：（0.007030-0.006835）×2×12500000=4875（美元）。在不計算手續費的情況下，該投機者該筆期貨的投機交易獲利4875美元。A.虧損4875美元B.盈利4875美元C.盈利1560美元D.虧損1560美元73.要借入5年期的英鎊借款，英國的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市場向它們提供的固定利率如下表：【答案】A【解析】兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11％+10％=21％，簽訂貨幣互換合約后，雙方借貸成本=8％+12％=20％，因此，雙方借貸成本降低了1％(21％-20％)。

若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低（）。A.1％B.2％C.3％D.4％74.某投資者上一交易日結算準備金余額為500000元，上一交易日交易保證金為116050元，當日交易保證金為166000元，當日平倉盈虧為30000元，當日持倉盈虧為-12000元，當日入金為100000元，該投資者當日結算準備金余額為（）元。（不計手續費等其他費用）【答案】C【解析】當日結算準備金余額=500000+116050-166000+30000-12000+100000=568050（元）。A.545060B.532000C.568050D.65795075.某投資者在5月10日進行銅期貨合約的買賣，操作如下：【答案】C【解析】根據期貨跨期套利中的牛市套利策略，買入近期合約同時賣出遠期合約，價差縮小才可以盈利。題干中，5月10日的價差為64000-63200=800(元／噸)，只有③的價差小于800，故本題選C。

則6月20日，兩份合約價差變為（）時，才有可能盈利。

A.①B.②C.③D.④76.某鋅加工商于7月與客戶簽訂了一份3個月后交貨的合同。生產該批產品共需原料鋅錠500噸，當前鋅錠的價格為19800元/噸。為了防止鋅錠價格在3個月后上漲，決定利用期貨市場進行套期保值。該制造商開倉買入11月份鋅期貨合約100手，成交價格為19950元/噸。到了10月中旬，現貨價格漲至20550元/噸。該制造商按照該價格購入鋅錠，同時在期貨市場以20650元/噸的價格將鋅期貨合約全部平倉。以下對套期保值效果的敘述正確的是（）。【答案】B【解析】現貨市場虧損：20550-19800=750元/噸，期貨市場盈利：20650-19950=700元/噸，凈虧損=750-700=50元/噸，鋅的實際購入成本=19800+50=19850元/噸A.期貨市場虧損50000元B.通過套期保值，該制造商鋅錠的實際購入成本相當于是19850元/噸C.現貨市場相當于盈利375000元D.因為套期保值中基差沒有變化，所以實現了完全套期保值77.某美國投資者發現歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買50萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業交易所外匯期貨市場進行套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。則其操作為（）。【答案】D【解析】該投資者擔心歐元匯價下跌，因此應進行空頭套期保值，賣出期貨合約。每手歐元期貨合約為12.5萬歐元，歐元總值為50萬，因此需要4手歐元期貨進行套期保值。綜上所述，應賣出4手歐元期貨合約。A.買入1手歐元期貨合約B.賣出1手歐元期貨合約C.買入4手歐元期貨合約D.賣出4手歐元期貨合約78.某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期，執行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時，該交易者又以100點的權利價格賣出一張執行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點。（2）全部交易了結后的集體凈損益為（）點。【答案】B【解析】到期日，對于買入的看漲期權，市場價格（10300）>執行價格（10000），所以，該交易者會行權，其凈盈利情況為：（10300-10000）-150=150（點）。由前一題可知賣出看漲期權的凈收益為0，因此，該交易者的總盈利情況為150點。A.0B.150C.250D.35079.某期貨合約買入報價為24，賣出報價為20，而前一成交價為21，則成交價為（）；如果前一成交價為19，則成交價為（）；如果前一成交價為25，則成交價為（）。【答案】A【解析】計算機交易系統一般將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格，即:當bp≥sp≥cp，則最新成交價=sp；當bp≥cp≥sp，則最新成交價=cp；當cp≥bp≥sp，則最新成交價=bp。所以本題中的成交價依次為21，20，24。A.21；20；24B.21；19；25C.20；24；24D.24；19；2580.某投資機構有500萬元資金用于股票投資，投資200萬元購入A股票，投資200萬元購入B股票，投資100萬元購入C股票。三只股票價格分別為40元、20元、10元，β系數分別為1.5、0.5、1，則該股票組合的β系數為（）。【答案】C【解析】股票組合的β系數＝X1β1＋X2β2＋…＋Xnβn，其中，Xi（X1＋X2＋....Xn＝1）表示第i個股票的資金比例，βi為第i個股票的β系數，該公式表明，股票組合的β系數由組合中各股票的投資比例及其β系數決定。該股票組合的β系數＝A.0.9B.0.8C.1D.1.2多選題（共40題，共40分）81.下列款項中，（）屬于每日結算中要求結算的內容。【答案】A、B、C【解析】期貨公司每一交易日交易結束后，對每一客戶的盈虧、交易手續費、交易保證金等款項進行結算。其中，期貨公司會員向客戶收取的交易保證金不得低于交易所向會員收取的交易保證金。A.交易盈虧B.交易保證金C.手續費D.席位費82.期貨期權的價格，是指（）。【答案】A、B【解析】期權價格又稱為權利金、期權費、保險費，是期權買方為獲得按約定價格購買或出售標的資產的權利而支付給賣方的費用。權利金是買方可能遭受的最大損失，同時也是賣方的最大收益。A.權利金B.是期貨期權的買方為獲取期權合約所賦予的權利而必須支付給賣方的費用C.對于期貨期權的買方，可以立即獲得的收入D.對于期貨期權的賣方，可能遭受損失的最高限度83.期貨合約的主要條款包括（）等。【答案】A、B、C、D【解析】\期貨合約的主要條款包括合約名稱、交易單位/合約價值、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份（或合約月份）、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續費、交割方式和交易代碼。A.最小變動價位B.每日價格最大波動限制C.合約交割月份D.交割地點84.以下關于債券久期與到期時間、票面利率、付息頻率、到期收益率關系闡述錯誤的是（）。【答案】B、C【解析】債券的久期與票面利率呈負相關關系；債券的久期與到期時間呈正相關關系。題干要求選錯誤的，選項BC不正確。A.零息債券的久期等于它的到期時間B.債券的久期與票面利率呈正相關關系C.債券的久期與到期時間呈負相關關系D.債券的到期收益率與久期呈負相關關系85.某美國投資者發現歐元利率高于美元利率后買入歐元，計劃投資3個月，則該投資者（）。【答案】A、D【解析】買入歐元進行投資可能會承擔歐元貶值的風險，這時可以在期貨市場賣出歐元期貨進行套期保值。故選項A、D正確。A.可以在芝加哥商業交易所賣出歐元期貨進行套期保值B.可能承擔歐元升值風險C.可以在芝加哥商業交易所買入歐元期貨進行套利保值D.可能承擔歐元貶值風險86.適合使用外匯期權作為風險管理手段的情形有（）。【答案】A、B、C、D【解析】AB兩項可考慮購買歐元（期貨）看漲期權規避歐元升值的風險；C項可考慮購買美元（期貨）看漲期權規避美元升值的風險；D項可考慮購買歐元（期貨）看跌期權規避歐元貶值的風險。A.國內某軟件公司在歐洲競標，考慮2個月后支付歐元B.國內某公司現有3年期的歐元負債C.國內某出口公司與海外制造企業簽訂貿易協議，預期2個月后收到美元貸款D.國內某金融機構持有歐元債劵87.以下關于期權權利金的說法，正確的是（）。【答案】A、C、D【解析】期權的權利金不能為負。A.權利金也稱為期權費、期權價格，是期權買方為取得期權合約所賦予的權利而支付給賣方的費用B.期權的權利金可能小于0C.看漲期權的權利金不應該高于標的資產價格D.期權的權利金由內涵價值和時間價值組成88.股指期貨合約，距交割期較近的稱為近期合約，較遠的稱為遠期合約，則（）。【答案】A、C【解析】股指期貨一般都有兩個以上的合約，其中交割期離當前較近的稱為近期合約，交割月離當前較遠的稱為遠期合約。當遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場；近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉市場或反向市場。A.若近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉市場或反向市場B.若近期合約價格小于遠期合約價格時，稱為逆轉市場或反向市場C.若遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場D.若遠期合約價格等于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場89.下列關于外匯遠期交易應用情形的描述中，正確的有（）。【答案】A、B、D【解析】外匯遠期交易通常應用于：①進出口商通過鎖定外匯遠期匯率以規避匯率風險；②短期投資者或外匯債務承擔者通過外匯遠期交易規避匯率風險。A.外匯債務承擔者通過外匯遠期交易規避匯率風險B.短期投資者通過外匯遠期交易規避匯率風險C.長期投資者通過外匯遠期交易規避匯率風險D.進出口商通過鎖定外匯遠期匯率規避匯率風險90.期貨市場套利交易的作用有（）。【答案】B、C、D【解析】選項A，促進價格發現是期貨投機的作用。A.促進價格發現B.促進交易的流暢化和價格的理性化C.有助于合理價差關系的形成D.有助于市場流動性的提高91.導致銅均衡數量減少的情形有（）。【答案】A、C【解析】在需求曲線不變的情況下，供給曲線的右移會使均衡價格下降，均衡數量增加；供給曲線的左移會使均衡價格提高，均衡數量減少。在供給曲線不變的情況下，需求曲線的右移會使均衡價格提高，均衡數量增加；需求曲線的左移會使均衡價格下降，均衡數量減少。A.需求曲線不變，供給曲線左移B.需求曲線不變，供給曲線右移C.供給曲線不變，需求曲線左移D.供給曲線不變，需求曲線右移92.世界各地交易所的會員構成分類不盡相同，有（）等。【答案】A、B、C【解析】在國際上，交易所會員往往有自然人會員與法人會員之分、全權會員與專業會員之分、結算會員與非結算會員之分等。A.自然人會員與法人會員B.全權會員與專業會員C.結算會員與非結算會員D.全權會員與法人會員93.跨市套利時，應（）。【答案】A、D【解析】對于跨市套利，一般來說，交易的品種在各交易所間的價格會有一個穩定的差額，一旦這個穩定差額發生偏離，交易者就可通過買入價格相對較低的合約，賣出價格相對較高的合約而在這兩個市場間套利，以期兩市場價差恢復正常時平倉，獲取利潤。A.買入相對價格較低的合約B.賣出相對價格較低的合約C.買入相對價格較高的合約D.賣出相對價格較高的合約94.無套利區間的上下界幅寬主要是由（）決定的。【答案】A、D【解析】無套利區間的上下界幅寬主要由交易費用和市場沖擊成本所決定。A.交易費用B.現貨價格大小C.期貨價格大小D.市場沖擊成本95.期貨中介與服務機構包括（）。【答案】B、C、D【解析】期貨中介與服務機構包括期貨公司、介紹經紀商、保證金安全存管銀行、交割倉庫等。A.期貨結算機構B.期貨公司C.介紹經紀商D.交割倉庫96.在我國境內，期貨市場建立了（）“五位一體”的期貨監管協調工作機制。【答案】A、B、C、D【解析】在我國境內，期貨市場建立了中國證券監督管理委員會（中國證監會）、中國證監會地方派出機構、期貨交易所、中國期貨市場監控中心和中國期貨業協會”五位一體”的期貨監管協調工作機制。A.期貨交易所B.中國期貨業協會。C.中國期貨市場監控中心D.證監會及其地方派出機構97.下列關于期貨結算機構的表述，正確的有（）。【答案】A、B、C、D【解析】此題考查期貨結算機構的職能，ABCD均正確。A.當期貨交易成交后.買賣雙方繳納一定的保證金，結算機構就承擔起保證每筆交易按期履約的責任B.結算機構為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方C.結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和動態監控實現的D.當市場價格不利變動導致虧損使會員保證金不能達到規定水平時，結算機構會向會員發出追加保證金的通知98.在制定期貨合約標的物的質量等級時，常采用國內或國際貿易中（）的標準品的質量等級為標準交割等級。【答案】C、D【解析】對于商品期貨來說，期貨交易所在制定合約標的物的質量等級時，常常采用國內或國際貿易中最通用和交易量較大的標準品的質量等級為標準交割等級。A.質量最優B.價格最低C.最通用D.交易量較大99.商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的物的（）【答案】A、B、C、D【解析】商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的物的種類、性質、市場價格波動情況和商業規范等。A.商業規范B.市場價格C.性質D.種類100.持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的（）等費用的總和。【答案】A、B、C【解析】持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用的總和。A.倉儲費B.保險費C.利息D.商品價格101.會員制期貨交易所會員資格取得的主要渠道有（）。【答案】B、C、D【解析】會員制期貨交易所會員資格的獲得方式有多種，主要是：以交易所創辦發起人的身份加入，接受發起人的資格轉讓加入，接受期貨交易所其他會員的資格轉讓加入和依據期貨交易所的規則加入。A.繳納會費取得B.以交易所發起人身份取得C.接受發起人或其他會員資格轉讓D.依據期貨交易所的規則取得102.滬深300股指期貨合約的合約月份為（）。【答案】A、B、D【解析】滬深300股指期貨合約的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。A.當月B.下月C.隨后兩月D.隨后兩個季月103.每日價格最大波動限制的確定，取決于該種標的物（）。【答案】B、C【解析】每日價格最大波動限制的確定，取決于該種標的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。A.交易者的多寡B.市場價格波幅的大小C.市場價格波動的頻繁程度D.所在地區的生產或消費集中程度104.某期貨投機者預期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策略，交易過程如下表所示。則該投機者第3筆交易可行的價格是（）元/噸。【答案】B、C、D【解析】金字塔式增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。因此價格為6555＞X＞6515元/噸。

A.6510B.6530C.6535D.6545105.對于單個股票的β系數來說（）。【答案】B、C、D【解析】對于單個股票，如果β系數等于1，則表明股票收益率的增減幅度與指數收益率的增減幅度保持一致。當β系數大于1時，說明股票的波動或風險程度高于以指數衡量的整個市場；而當β系數小于1時，說明股票的波動或風險程度低于以指數衡量的整個市場。A.β系數大于1時，說明單個股票的波動或風險程度低于以指數衡量的整個市場B.β系數大于1時，說明單個股票的波動或風險程度高于以指數衡量的整個市場C.β系數小于1時，說明單個股票的波動或風險程度低于以指數衡量的整個市場D.β系數等于1時，說明單個股票的波動或風險程與以指數衡量的整個市場一致106.金融期貨包括（）。【答案】A、B、C、D【解析】金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。A.外匯期貨B.利率期貨C.股指期貨D.股票期貨107.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的不是（）。【答案】A、B、D【解析】期貨行情表中，每一個期貨合約數字都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。以a1505為例，a1505代表大連商品交易所2015年5月到期交割的黃大豆一號期貨合約。因此，P1108表示的應為在2011年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約B.上市月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約C.到期月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約108.關于β系數，以下說法正確的是（）。【答案】A、C【解析】β系數顯示股票的價值相對于市場價值變化的相對大小。也稱為股票的相對波動率。β系數大于1，說明股票比市場整體波動性高，因而其市場風險高于平均市場風險；β系數小于1，說明股票比市場整體波動性低，因而其市場風險低于平均市場風險。股票組合的β系數比單個股票的β系數可靠性要高。A.β系數用來衡量證券或證券組合與整個市場風險程度的比較B.β系數大于1，說明證券或證券組合的風險程度小于整個市場的風險程度C.股票組合的β系數比單個股票的β系數可靠性高D.單個股票的β系數比股票組合的β系數可靠性高109.公司制期貨交易所會員應當履行的義務包括（）。【答案】A、B、C、D【解析】公司制期貨交易會員所應當履行的義務包括：遵守國家有關法律、行政法規、規章和政策；遵守期貨交易所的章程、交易規則及其實施細則和有關決定；按規定繳納各種費用；接受期貨交易所的監督管理。A.遵守國家有關法律、法規的規定B.遵守期貨交易所的章程、交易規則及其實施細則C.接受期貨交易所的監督管理D.按照規定繳納各種費用110.在貨幣互換中，本金交換的形式主要包括（）。【答案】A、B、D【解析】在貨幣互換中，本金交換的形式包括：（1）在協議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進行一次本金的反向交換；（2）在協議生效和到期日不實際交換兩種貨幣本金；（3）在協議生效日不實際交換兩種貨幣本金、到期日實際交換本金；（4）主管部門規定的其他形式。A.在協議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進行一次本金的反向交換B.在協議生效日和到期日均不實際交換兩種貨幣本金C.兩種不同的貨幣，利率相同，交換時間不同D.主管部門規定的其他形式111.反向市場出現的主要原因有（）。【答案】A、C【解析】當現貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態稱為反向市場，或者逆向市場、現貨溢價，此時基差為正值。反向市場出現的主要原因：一是近期對某種商品或資產需求非常迫切，遠大于近期產量及庫存量，使現貨價格大幅度增加，高于期貨價格；二是預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現貨價格。A.近期對某種商品或資產需求非常迫切，遠大于近期產量及庫存量，使現貨價格大幅度增加，高于期貨價格B.近期對某種商品或資產需求減少，遠小于近期產量及庫存量，使現貨價格大幅度下降，低于期貨價格C.預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現貨價格D.預計將來該商品的供給會大幅度減少，導致期貨價格大幅度上升，高于現貨價格112.下列屬于實值期權的有（）。【答案】A、D【解析】實值看漲期權的執行價格低于其標的資產價格，看跌期權的執行價格高于其標的資產價格。故A、D正確。A.玉米看漲期貨期權，執行價格為3.35美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為3.5美元/蒲式耳B.大豆看跌期貨期權，執行價格為6.35美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為6.5美元/蒲式耳C.大豆看漲期貨期權，執行價格為6.55美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為6.5美元/蒲式耳D.玉米看跌期貨期權，執行價格為3.75美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為3.6美元/蒲式耳113.適合做外匯期貨買入套期保值的有（）。【答案】A、C【解析】適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負債者擔心未來貨幣升值；②國際貿易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。A.3個月后將要支付款項的某進口商擔心付匯時外匯匯率上升B.3個月后將要支付款項的某進口商擔心付匯時外匯匯率下降C.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值D.外匯短期負債者擔心未來貨幣貶值114.期貨價格的基本分析的特點包括（）。【答案】A、D【解析】基本面分析方法以供求分析為基礎，研究價格變動的內在因素和根本原因，側重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。A.以供求決定價格為基本理念B.期貨價格的可預測性C.分析價格變動的中短期趨勢D.分析價格變動的中長期趨勢115.在正向市場上，某套利者使用套利限價指令：“買入9月份大豆期貨合約，賣出7月份大豆期貨合約，價差150元/噸”，則下列最優報價情況滿足指令執行條件的有（）。【答案】A、B、C、D【解析】注意審題，題目問的是當前價差套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優的價差來成交。該投資者進行的是正向市場的買進套利，價差擴大時獲利，亦即當前成交價差越小越好。因此，當9月合約價格與7月合約價格之差≤150元/噸時，該指令可以被執行。A.7月份合約4350元/噸，9月份合約4450元/噸B.7月份合約4000元/噸，9月份合約4070元/噸C.7月份合約4080元/噸，9月份合約4200元/噸D.7月份合約4300元/噸，9月份合約4450元/噸116.下列關于外匯期貨無套利區間的描述中，正確的有（）。【答案】A、C【解析】在計算外匯無套利區間時，上限為外匯期貨的理論價格加上期貨和現貨的交易成本和沖擊成本，下限為外匯期貨的理論價格減去期貨和現貨的交易成本和沖擊成本。A.套利上限為外匯期貨的理論價格加上期貨和現貨的交易成本和沖擊成本B.套利上限為外匯期貨的理論價格加上期貨的交易成本和現貨的沖擊成本C.套利下限為外匯期貨的理論價格減去期貨和現貨的交易成本和沖擊成本D.套利上限為外匯期貨的理論價格117.在不考慮交易成本和行權費等費用的情況下，看漲期權多頭損益狀況為（）。【答案】A、D【解析】AC兩項，當標的資產價格＜執行價格時，看漲期權多頭不行權，最大虧損為權利金；BD兩項，當標的資產價格＞執行價格時，看漲期權多頭可選擇行權，最大盈利為：標的資產價格－執行價格－權利金，由于執行價格與權利金固定，當標的資產價格增加時，看漲期權多頭盈利增加。A.最大虧損=權利金B.最大盈利=執行價格-標的資產價格-權利金C.最大虧損=標的資產價格-執行價格D.最大盈利=標的資產價格-執行價格-權利金118.期貨公司對通過互聯網下單的客戶應當（）。【答案】A、C【解析】客戶通過互聯網或局域網，使用期貨公司配置的網上下單系統進行網上下單。進入下單系統后，客戶需輸入自己的客戶號與密碼，經確認后即可輸入指令。指令通過因特網或局域網傳到期貨公司后，通過專線傳到交易所主機進行撮合成交。客戶可以在期貨公司的下單系統獲得成交回報。期貨公司應當對互聯網交易風險進行特別提示；須將客戶的指令以適當方式保存，以備查證。A.對互聯網交易風險進行特別提示B.對互聯網交易風險進行一般提示C.將客戶的指令以適當方式保存D.通過口頭約定完成客戶指令119.買進看漲期權適用的市場環境包括（）。【答案】A、B、C【解析】買進看漲期權適用的市場環境包括：標的資產