項(xiàng)目資金構(gòu)融資渠道Logo資本公積金、公益金內(nèi)部積累一外部積累《折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)未分配利潤(rùn)及其它資本金融資一發(fā)行股票融資發(fā)行企業(yè)債券和國(guó)債發(fā)行債券融資發(fā)行外國(guó)債券外部融資國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)融資金融機(jī)構(gòu)融資國(guó)外金融機(jī)構(gòu)融資出口信貸融資買方信貸、賣方信貸政府混合信貸租賃融資三主要內(nèi)容Logo、項(xiàng)目股本資金二、項(xiàng)目準(zhǔn)股本資金·三、貸款四、債券五、商業(yè)票據(jù)六、項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)的決策項(xiàng)目股本資金Logo1、發(fā)行股票籌措股本資金(1)公募又稱公開發(fā)行,是指事先沒有特定的發(fā)行對(duì)象,向社會(huì)廣大投資者公開推銷股票的發(fā)行方式境內(nèi)上市境外上市(2)私募是指發(fā)行者只對(duì)特定的發(fā)行對(duì)象推銷股票的發(fā)行方式,通常在兩種情況下采用股東配股,又稱股東分?jǐn)偹饺伺涫?又稱第三者分?jǐn)側(cè)?、利用產(chǎn)業(yè)基金籌措股本資金Logo產(chǎn)業(yè)基金的概念專業(yè)投資機(jī)構(gòu)集合社會(huì)公眾之資金,將之投向非上市公司,持有其股權(quán)或購(gòu)買其他形態(tài)財(cái)產(chǎn)(如不動(dòng)產(chǎn)物業(yè))以獲取的收益向投資者分配·主要參與人基金持有人基金受托人基金管理人·基金的類型開放型基金、封閉型基金契約型基金、公司型基金3、以貸款擔(dān)保形式出現(xiàn)的股本資金Logo該種形式的股本資金不需要投資者直接投入股本資金,而是由投資者提供貸款銀行能夠接受的固定金額的貸款擔(dān)保作為替代項(xiàng)目中并沒有實(shí)際的股本資金占用,幾乎接近于100%債務(wù)融資,故項(xiàng)目資金成本最低對(duì)于項(xiàng)目投資者而言,這是股本資金投入的最好形式·主要有兩種形式擔(dān)保存款(圖10-1)備用信用證(圖102)二、項(xiàng)目準(zhǔn)股本資金Logo準(zhǔn)股本資金的類型一般從屬性債務(wù)特殊從屬性債務(wù)準(zhǔn)股本資金的優(yōu)勢(shì)一投入資金的回報(bào)率相對(duì)穩(wěn)定有利于減少投資者在利益分配上所受到的限有利于項(xiàng)目公司形成較為靈活的稅務(wù)結(jié)構(gòu)二、項(xiàng)目準(zhǔn)股本資金Logo1、無(wú)擔(dān)保貸款·2、可轉(zhuǎn)換債券·3、附有股權(quán)認(rèn)證的債券·4、零息債權(quán)·5、以貸款擔(dān)保形式出現(xiàn)的準(zhǔn)股本資金幾種貸款方式的比較從屬貸款Logo項(xiàng)目發(fā)起人/其他出資人為了提高項(xiàng)目主要放貸人的信心,促使他們出資或放松貸款條件而為項(xiàng)目提供的資金發(fā)展中國(guó)家中一般由政府和/或供應(yīng)商提供有時(shí)附有認(rèn)購(gòu)股權(quán)或以債務(wù)換股權(quán)的可轉(zhuǎn)換權(quán),增吸引力·無(wú)擔(dān)保貸款(不需要任何項(xiàng)目的資產(chǎn)作抵押或擔(dān)保):無(wú)擔(dān)保貸款的取得靠借款人的全部信用,亦稱信用貸款貸款協(xié)議中寫明經(jīng)營(yíng)所得凈現(xiàn)金流用于還本付息的比例常由項(xiàng)目發(fā)起人提供,作用類似于從屬貸款,也有轉(zhuǎn)換權(quán)擔(dān)保貸款擔(dān)保是為了保證債權(quán)的實(shí)現(xiàn)和債務(wù)的履行擔(dān)保主要方式:看中的是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)營(yíng)者能力·抵押:債務(wù)人或第三方將某一特定財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保保證:第三方以信譽(yù)和丕特定的財(cái)產(chǎn)為債務(wù)人的債務(wù)履行作擔(dān)保案例加拿大寒爾加紙漿匚融瓷中的準(zhǔn)股本資命中國(guó)國(guó)際信托投資公司于1986年聯(lián)合加拿大鮑爾公司共同收購(gòu)了加拿大塞爾加紙漿廠,各擁有該項(xiàng)目50%的資產(chǎn)。中信公司每年可獲得9萬(wàn)t產(chǎn)品,銷往中國(guó)及其他亞太國(guó)家市場(chǎng)。同時(shí),中信公司成立了中信加拿大公司和中心(B.C.)公司,代表總公司管理項(xiàng)目投資、安排融資、從事生產(chǎn)、銷售等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在這個(gè)項(xiàng)目的投資活動(dòng)中,中信公司采用了有限追索的項(xiàng)目融資模式。在當(dāng)時(shí)世界紙漿業(yè)處于