金融創(chuàng)新風(fēng)險產(chǎn)生的原因及應(yīng)對路徑摘要：金融創(chuàng)新是金融業(yè)發(fā)展的動力，近幾年，大量金融創(chuàng)新產(chǎn)品及金融創(chuàng)新工具的產(chǎn)生，豐富了金融市場，推動了金融行業(yè)的發(fā)展，提高了金融機構(gòu)的市場競爭力和盈利能力，因此，應(yīng)鼓勵金融創(chuàng)新的產(chǎn)生。然而金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，創(chuàng)新的同時也伴隨著風(fēng)險的產(chǎn)生，在積極推進金融創(chuàng)新時需清醒認識金融創(chuàng)新潛在的風(fēng)險，采取科學(xué)有效的措施防范這些風(fēng)險發(fā)生。文章認為可以從完善金融立法、加強金融監(jiān)管、規(guī)范金融創(chuàng)新主體、加強預(yù)防金融創(chuàng)新風(fēng)險的國際合作等方面防范金融風(fēng)險，使我國金融體系高效、穩(wěn)定地運行。關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融創(chuàng)新風(fēng)險；風(fēng)險防范1金融創(chuàng)新的概念闡釋對于金融創(chuàng)新的解釋，各個學(xué)者有不同的定義，大多數(shù)學(xué)者的解釋由著名經(jīng)濟學(xué)家熊彼特的觀點衍生而來，他在其成名作《經(jīng)濟發(fā)展理論》(TheoryofEconoforcDeveloPment)中對創(chuàng)新所作的定義是：創(chuàng)新是指新的生產(chǎn)函數(shù)的創(chuàng)新建立，是對企業(yè)要素實行新的組合方案。創(chuàng)新包括新的技術(shù)與組織管理上的新思維。具體地講，創(chuàng)新包括四種情形：新的產(chǎn)品出現(xiàn)，各類資源的開發(fā)，新的市場創(chuàng)新開拓，新的生產(chǎn)組織稱為組織創(chuàng)新。從宏觀層次上講，金融創(chuàng)新涉及的范圍相當(dāng)廣泛，金融發(fā)展史上，金融市場、金融機構(gòu)、金融體系以及貨幣制度的歷次變革都可視為金融創(chuàng)新。金融技術(shù)的創(chuàng)新、金融市場的創(chuàng)新、金融服務(wù)與金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、金融服務(wù)行業(yè)結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新都包含在金融創(chuàng)新的范疇內(nèi)。從中觀層次上講，金融創(chuàng)新主要是政府、金融當(dāng)局和金融機構(gòu)為適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境的變化，為了防止或轉(zhuǎn)移經(jīng)營風(fēng)險，降低成本，更好地實現(xiàn)流動性、安全性和盈利性而逐步改善銀行等金融中介的功能。它包括技術(shù)、產(chǎn)品以及制度上的創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新是為了達到預(yù)期的目標(biāo)，采用改進的生產(chǎn)方法，重新組合生產(chǎn)要素或者添加新的生產(chǎn)要素；產(chǎn)品創(chuàng)新是指生產(chǎn)性能更好、技能更優(yōu)的新產(chǎn)品；制度創(chuàng)新是為了提高效率，改進管理制度，使新的制度更完善，效率更高。從微觀層面，金融創(chuàng)新是指金融工具的創(chuàng)新。它主要包括四種類型的創(chuàng)新：信用更多的創(chuàng)新，如利用短期貸款和中期信用，分散投資者獨家承擔(dān)貸款票據(jù)發(fā)行便利等風(fēng)險；經(jīng)濟制度之間各種新工具的轉(zhuǎn)移，金融工具有風(fēng)險，它包括用原來的金融工具提高償付能力和轉(zhuǎn)換新的金融工具；股權(quán)創(chuàng)造創(chuàng)新包括債權(quán)人權(quán)益成為新的金融工具。對金融機構(gòu)來說，要嚴(yán)格控制金融風(fēng)險。風(fēng)險管理人員要嚴(yán)格看待風(fēng)險問題，觀望整個金融機構(gòu)的全面風(fēng)險，做到定期評估風(fēng)險。2金融創(chuàng)新風(fēng)險的產(chǎn)生原因及隱患金融業(yè)的發(fā)展歷史就是一個金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理的歷史。發(fā)達國家金融業(yè)快速發(fā)展的源動力就來自于實體經(jīng)濟快速發(fā)展過程中不斷深化的金融需求。商業(yè)銀行由單純存貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，信用卡業(yè)務(wù)快速發(fā)展，共同基金業(yè)高速成長到金融衍生品市場發(fā)展壯大，金融創(chuàng)新就是為適應(yīng)經(jīng)濟的快速發(fā)展而產(chǎn)生并發(fā)展的，并且有力地推動了整體金融市場的大發(fā)展，也促進了全球經(jīng)濟的穩(wěn)健成長。一方面，有助于提高金融機構(gòu)的市場競爭力和盈利能力，提高金融業(yè)的運行效率；另一方面也可以增加金融風(fēng)險，甚至造成嚴(yán)重的金融危機和經(jīng)濟衰退。美國住房金融創(chuàng)新盲目誘導(dǎo)和全球各地的金融危機是一個典型的例子。因此，在促進的同時，中國金融機構(gòu)的金融創(chuàng)新必須清醒認識創(chuàng)新面臨著潛在的風(fēng)險，并采取科學(xué)有效的防范措施。在實施過程中，由于種種不確定性因素的存在，金融創(chuàng)新的風(fēng)險可以分為以下幾種：①市場風(fēng)險。市場價格變化和價格的變化會對衍生金融工具風(fēng)險從這里的市場價格產(chǎn)生的，主要是指標(biāo)的資產(chǎn)價格；②設(shè)計風(fēng)險。由于在金融創(chuàng)新設(shè)計過程中存在各種不確定因素，使金融創(chuàng)新措施未能按時實施，甚至有流產(chǎn)的可能性；③流動性風(fēng)險。市場中的金融衍生產(chǎn)品找不到合適的對手，只有在低于市場價的價格出售;④信用風(fēng)險。不按照合同的條款而導(dǎo)致性能風(fēng)險的一方的衍生物。⑤操作風(fēng)險。由于內(nèi)部控制系統(tǒng)或系統(tǒng)故障導(dǎo)致清算風(fēng)險。⑥法律風(fēng)險。因合同內(nèi)容不符合法律，貿(mào)易合同不具有法律效力的法律原因。｛7｝由于操作錯誤，不在時間性能，在有關(guān)法律方面違反規(guī)定，組織創(chuàng)新工具給貿(mào)易組織帶來負面影響，這無形的損失就是聲譽風(fēng)險。首先，通過影響貨幣供給與通貨膨脹的金融創(chuàng)新是可能的。商業(yè)銀行新的種種負債賬戶，大額可轉(zhuǎn)讓存單。與現(xiàn)代金融電子化的進程加快，電子技術(shù)的應(yīng)用大大提高了金融交易的效率，從而提高匯率。此外，國際金融創(chuàng)新通過電子交易的各種工具，如擴大貨幣乘數(shù)、倍數(shù)。首先增加了中央銀行所控制貨幣供應(yīng)量，控制信貸規(guī)模的在各種階段的難度。在金融創(chuàng)新界，擴大國際金融監(jiān)管領(lǐng)域，對象是在上升的，除了一般的監(jiān)管機構(gòu)，監(jiān)管部門需要信托一些投資公司，金融機構(gòu)和金融監(jiān)管等；由于各個表外業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴張，在任何時間資產(chǎn)負債表外的風(fēng)險都可以被轉(zhuǎn)換成真正的風(fēng)險，增加了難度表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管作用。此外，降低了金融體系的局部穩(wěn)定性。金融創(chuàng)新在原來模糊劃分邊界的各種金融機構(gòu)，促進金融市場的金融創(chuàng)新，資本流動的國際化標(biāo)準(zhǔn)，地方財政風(fēng)險能夠迅速融入全球金融風(fēng)險當(dāng)中，使我國經(jīng)濟迅速增長。3金融創(chuàng)新風(fēng)險的防范策略激發(fā)金融創(chuàng)新動力，提高金融風(fēng)險防范能力是目前我國激烈競爭金融形式下的重要途徑。我們可以從加強金融監(jiān)管、加強行業(yè)管理監(jiān)督、規(guī)范金融界的新創(chuàng)新、借助國際力量等方面來協(xié)助預(yù)防新的風(fēng)險發(fā)生。①加強金融監(jiān)管，防范金融創(chuàng)新風(fēng)險。各國監(jiān)管當(dāng)局和國際性金融監(jiān)管合作機構(gòu)一直在積極地探索有效的風(fēng)險監(jiān)管辦法，制定和實施了一系列金融風(fēng)險監(jiān)管規(guī)則，采取了各種各樣的防范風(fēng)險的措施，以構(gòu)造金融創(chuàng)新風(fēng)險的監(jiān)管機制。首先，要建立和完善金融監(jiān)管的法律體系。法律是個硬約束，有了法律為依據(jù)，一切才有法可依，懲罰才有堅強的后盾，金融監(jiān)管的有效運行也必須有健全的金融法律體系做后盾。不僅要有主體法律，還要有與之配套的實施細則，以約束各金融主體；其次，要對市場準(zhǔn)入實行嚴(yán)格的監(jiān)管，對各種將要上市的創(chuàng)新工具要進行嚴(yán)格的監(jiān)管和審核，防范和控制創(chuàng)新風(fēng)險，這是防范創(chuàng)新工具風(fēng)險的首道關(guān)口；再者，加強監(jiān)管機構(gòu)之間的信息交流與共享，建立和健全金融信息披露制度，達到防范金融風(fēng)險作用，提高金融監(jiān)管效率的目的。②加強行業(yè)監(jiān)督，防范金融創(chuàng)新風(fēng)險的發(fā)生。我們強調(diào)，加強政府監(jiān)管應(yīng)注意發(fā)揮行業(yè)自律的作用。工藝的復(fù)雜，規(guī)模的龐大，所有監(jiān)管機構(gòu)努力為所有交易綜合實施整頓方案。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)采取各種有效的管理措施，充分調(diào)動金融市場各類人群積極性，在銀行業(yè)市場提高銀行從業(yè)人員的思想素質(zhì)觀，促進銀行業(yè)的積極健康發(fā)展，對維護金融體系起到積極穩(wěn)定的作用。規(guī)范、防范金融創(chuàng)新風(fēng)險。首先，金融創(chuàng)新的主體應(yīng)根據(jù)其大小、資本、能力等，確定資產(chǎn)負債表外業(yè)務(wù)占總資產(chǎn)的比例，并掌握了資產(chǎn)負債表的位置，表外業(yè)務(wù)與表中單獨管理，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題以及解決突發(fā)事件的應(yīng)對措施；金融機構(gòu)要在實踐中加強內(nèi)部控制管理制度，所有監(jiān)管強調(diào)內(nèi)部控制制度在金融監(jiān)管的核心作用，以明確內(nèi)部管理控制。同時，管理者要清楚自己的職責(zé)所在，對未經(jīng)批準(zhǔn)的交易活動或違反制度的人員，要有一個明確的懲罰制度。政府對金融機構(gòu)來說應(yīng)該承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，但不能過多干涉金融機構(gòu)的運行模式，否則付出的成本和代價會更高。我們應(yīng)明確交易員的權(quán)限，有明確的責(zé)任范圍和全面化的內(nèi)部控制，內(nèi)部審計在風(fēng)險管理過程中應(yīng)定期檢查內(nèi)部控制制度，有效促進內(nèi)部監(jiān)督職能的發(fā)揮。按部就班進行金融自由化進程是非常英明和正確的。在公司壞賬處理、一些不好資產(chǎn)處理方面都要做好全面準(zhǔn)備，使得進一步開放。美國債危機使中國經(jīng)濟意識到，我國金融行業(yè)必須實行最好方式進行對外開放，事先做好自己該做的事，全面應(yīng)對金融開放帶來的一些風(fēng)險問題。加強國際合作，防范金融創(chuàng)新風(fēng)險。國家監(jiān)管機構(gòu)和國際金融機構(gòu)的合作、協(xié)調(diào)、組織可以有效地降低金融創(chuàng)新的風(fēng)險。首先，加強合作國家之間的監(jiān)督管理，金融國際化趨勢日益明顯，金融機構(gòu)、金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及金融市場已面向國際化發(fā)展方向。金融創(chuàng)新會給中國銀行業(yè)帶來利潤，也會帶來一些料想不到的新風(fēng)險，而金融自由化和金融全球化的發(fā)展趨勢，將會使金融風(fēng)險波及更多國家和地區(qū)。國際金融創(chuàng)新的風(fēng)險不是一個國家的監(jiān)管，它涉及到全世界的金融安全性，因此，加強國際合作非常重要。其次，基于金融國際化的一個擴展，開放經(jīng)濟條件下金融監(jiān)管的單一國家有時失敗，這使得國際合作的監(jiān)管是非常必要的。如國際證監(jiān)會組織（IOSCO）是由全國證券期貨監(jiān)管的國際合作組織證券監(jiān)管機構(gòu)，于1994成立國際保險監(jiān)督官協(xié)會（IAIS），通過向成員國提供咨詢平臺，提高保險領(lǐng)域的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。他們通過國際合作，以進一步完善金融監(jiān)管體系，有效防范金融風(fēng)險。參考文獻：[1]米什金.貨幣金融學(xué)[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2002.⑵謝申祥.金融創(chuàng)新的監(jiān)管研究[D].武漢：武漢理工大學(xué)學(xué)位論文，2004.屈小博.我國金融創(chuàng)新的困境與對策研究[D].咸陽：西北農(nóng)林科技大學(xué)，