對以收入式為基礎的企業盈利能力分析指標的探討

1績效管理目前，企業收入分析的主要指標包括資產收益率、收入貢獻率、成本效益率、總支出貢獻率、每一季度產量、總資產報告等。主要存在以下幾方面的不足。1.1對加害單位的計算口徑進行分析企業現有的盈利能力分析指標計算中分子、分母計算的口徑不一致主要體現在以下幾個方面:(1)收入利潤率計算中分子利潤與分母收入的計算口徑有時不一致,從利潤表中我們可以得知利潤總額并非全由營業收入組成,它還受營業外收入、補貼收入、投資收益等因素的影響,在該指標中,只考慮了營業收入,使得該指標的分子、分母計算的口徑有時不一致;(2)在成本費用利潤率中也存在分子、分母計算口徑不一致,其主要體現在利潤的計算過程中包括了營業外收支、投資收益、補貼收入等與成本費用不相匹配的費用支出;(3)在計算凈資產收益率中未考慮利潤分配中現金股利對年末凈資產的影響,使得計算的結果與實際有些差距等等。1.2企業實際的利潤與實際的現金利潤不一致上述的企業盈利能力指標基本是以權責發生制為基礎經行計算并給出評價的,存在著只能評價企業盈利能力的“數量”,而不能評價企業的盈利能力的“質量”的缺陷和不足。比如與凈利潤有關的幾個指標中,其凈利潤或利潤的計算都是以權責發生制為基礎的,我們知道這種利潤只是觀念上的利潤,并不代表企業實際流入的現金利潤,當企業實現的銷售收入主要以應收賬款的方式實現時并且應收賬款的金額較大時,使得企業實現的觀念上的利潤與實際的現金利潤不一致,企業會產生一定程度的1資金緊張。在這種情況下,即使企業的盈利能力指標值高,也并不能說是企業的盈利能力很強,因為指標所反映的是只是企業盈利的“數量”,其盈利的“質量”因為現金利潤的難以實現而使得其很難給出其“質量”的評價。1.3企業盈利能力計算上述企業盈利能力指標都是從相對指標一面對企業的盈利能力進行評價,而忽視了對企業盈利能力絕對指標的分析。而企業盈利能力絕對指標的分析在對企業的盈利能力進行評價時也有非常重要的作用,同時它對企業盈利能力相對指標起到一種補充的作用,通過計算企業主營業務收入凈額我們可以得知目前企業產品的銷售情況和規模以及它對利潤總額的貢獻;通過比較期初、期末資產總額,我們可得知目前企業資產的規模等等。1.4非物質性因素忽視非物質性因素對企業盈利能力分析,在分析企業盈利能力時只注重分析企業的銷售收入、成本、費用、資產規模、資本結構等直接影響企業盈利水平的物質性因素,而忽視企業的商業信譽、企業文化、管理能力、專有技術以及宏觀環境等一些非物質性因素對企業盈利能力的影響。事實上,非物質性因素也是影響企業盈利能力的重要動因.比如企業有良好的商業信譽、較好的經營管理能力和企業文化.將會使企業在擴大銷售市場、成本控制、獲取超額利潤等方面有所收獲.這都有利于企業盈利能力的提高。財務人員在對企業的財務能力進行分析時,如果只注重通過財務報表分析企業的物質性的因素,而忽視非物質性因素對企業發展的作用,就不能夠揭示企業盈利的深層次原因,也難以準確預測企業的未來盈利水平。2完善和完善公司的績效能力指標2.1分配的方案是否會對企業的長期資產收益進行影響凈資產收益率是反映資本收益能力的國際通用指標,是杜邦財務分析的核心指標,綜合性非常強。其現有的計算公式如上述所說為:凈資產收益率(ROE)=凈利潤/平均所有者權益,其中平均所有者權益等于企業期初、期末所有者權益的平均值。我們知道企業取得凈利潤后要按一定的比例提取盈余公積在投資者之間進行分配,利潤分配方案不同不應影響企業的凈資產收益率。如果企業的利潤分配方案是以股票股利實現的,其對企業的凈資產沒有影響,則對凈資產收益率也無影響;但是如果企業以現金股利的方式進行分配,就要將擬分配的現金股利轉為應付利潤,其結果必然會影響企業的凈資產,從而影響企業的凈資產收益率。這樣在同一企業,企業凈資產收益率因為利潤分配方案的不同而不同,為消除利潤分配對此指標的影響,其計算公式應改進為:凈資產收益率=凈利潤/[(期初凈資產+期末利潤分配前的凈資產)/2]通過改進后的凈資產收益率在分析企業盈利能力時則會更具說服力。2.2經營收入指標收入利潤率的改進之處在于將分子利潤改為實現企業營業收入的利潤,其計算公式為:營業收入利潤率=營業利潤/營業收入凈額,改進后的指標可以直接反映企業產品營業獲利情況,剔除了營業外收支、補貼收入等非營業收入的影響,便于企業管理者對其產品結構、產品成本、產品質量等方面的控制和分析,以此對產品結構、產品成本的控制、產品質量的提高等方面的調整,實現更高的營業收入利潤率。2.3加主費的測算成本費用率是企業一定時期的利潤總額同企業成本費用總額的比率。因為利潤總額包括補貼收入、營業外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出,因此,計算成本費用利潤率時注意使用營業利潤更為合理,計算公式為:成本費用利潤率=營業利潤/成本費用。2.4企業資產報酬指標總資產報酬率是指企業一定時期獲得的報酬總額與該時期的資產總額之間的比率,該指標反映的是企業總資產的運用效率及實現的利潤的情況。其計算公式為:總資產報酬率=凈利潤/[(期初資產總額+期末資產總額)/2],該指標分析不夠全面的原因在于:對資產報酬的不同理解,會產生不同的總資產報酬。企業的資產是資本供應者提供的,資產報酬應該是指歸企業資本供應者所擁有的收益。企業的資本的供應者包括債權人和投資者,企業總資產中債權人從企業獲得利息收入,對應的是企業的利息支出;企業凈資產主要是股東的投資,股東從企業獲得分紅,對應的是企業的凈利潤,而并不是利潤總額。所以,總資產報酬率的分子應改為“凈利潤+利息支出”,就更合理,其計算公式為:總資產報酬率=(稅前利潤+利息支出)/[(期初資產總額+期末資產總額)/2]這樣計算能更謹慎、更真實地評價企業經營者為所有投入企業的資本爭取最大報酬的能力。3盈利能力指標價指標體系在市場經濟條件下,企業現金流量在很大程度上決定著企業的生存和發展的能力,從而在很大程度上決定著企業的盈利能力。常見的盈利能力評價指標,基本上都是以權責發生制為基礎的會計數據進行計算,給出評價的。因此要想反映企業的盈利能力的質量還需要將以收付實現制為基礎的現金流的相關指標融入到盈利能力指標價指標體系中。新的盈利能力指標主要有以下幾種。3.1金流量金融資本每股現金流量反映了經營活動產生的現金流量凈額與企業發行在外的普通股之間的比例關系,其公式為:每股現金流量=經營活動產生的現金凈流量/平均發行在外的普通股股數。該指標是對每股收益的補充,因為現金流量中包含了所提的折舊,該值在反映企業進行資本支出和支付現金紅利能力上要優于每股收益。該指標只能作為衡量企業運用投資者投入的資本進行經營活動創造現金的能力,但不能作為替代衡量企業盈利能力的每股收益指標。3.2元盈利分析凈利潤現金保證比率是指企業一定時期經營活動現金凈流量與凈利潤之間的比例關系,這一指標是評價企業凈收益質量的重要比率,反映了一元凈利潤中的經營活動產生的現金凈流入,反映了企業凈利潤的收現水平。其計算公式為:凈利潤現金保證比率=經營活動現金凈流量/凈利潤。一般情況下,比率越大,公司盈利狀況就越好。該比率越高表明可供企業自由支配的貨幣資金增加量越大,有利于提高企業的償債能力和付現能力。如果比率小于1,說明本期凈利中存在尚未實現現金的收入,在這種情況下,即使公司盈利,也可能發生現金短缺。3.3企業現金流量凈資產現金回收率是指企業一定時期的凈現金流量與平均凈資產之間的比率關系,該指標反映了一元的投資通過經營活動所能形成的現金流入,反映企業凈資產的經營收現水平。其計算公式為:凈資產現金回收率=凈現金流量/平均凈資產×100%。該指標值越高說明企業投資所獲的凈現金越多,該便于企業的投資者對其投資,同時該指標還是對現有凈資產收益率的有效補充,反映投資者創造現金的能力,在數據分析上更具說服力。3.4企業資產經營現金流量回收率c資產經營現金流量回報率是指企業一定時期的經營活動產生的現金流量凈值與企業平均資產的比率,它反映的是企業資產的經營收現水平。其計算公式為:資產經營現金流量回報率=經營活動產生的現金流量凈值/平均資產總額。該指標值越高表明企業資產的利用效率越高,企業資產所創造的現金流入也越多,同時它也是衡量企業資產綜合管理水平的重要指標。3.5運營能力比較主營業務收入現金回收率是經營活動現金流量與銷售收入的比率,該指標反映了一元的主營業務收入能形成業務的收現能力。其計算公式為:銷售收入現金回收率=經營活動產生的現金流量凈額/主營業務收入,該指標值越高表明企業銷售款的回收速度越快,企業實現利潤的質量越高。同時還反映了企業應收賬款的高效率管理和較低的壞賬損失風險。3.6非物質因素的利益率分析指標3.6.1企業的競爭優勢決定商市場占有率是指產品在市場同類產品中所占的比重,它應該表現為一種長期的、穩定的市場競爭地位。市場占有率越高,表明消費者或客戶對該企業產品的認知程度越高,企業在該市場中的競爭優勢越明顯。企業盈利能力的高低,取決于它在市場中的競爭地位;競爭地位的優劣取決于企業是否具有競爭優勢;競爭優勢主要來源于成本領先和產品(包括服務)奇異。成本低、質量好的產品必然有廣闊的市場。它間接反映了企業盈利能力的水平。3.6.2企業價值鏈的構成質量和服務是指企業可以給顧客的優越于其他產品的,可以在一定價格下使顧客得到更多東西的品質。產品的質量和服務來自企業的價值鏈。企業的價值鏈包括企業基礎工作,人員管理、技術開發、采購管理、生產經營、市場銷售、售后服務、輔助生產和運輸以及管理信息系統等各方面。價值鏈中任何一個環節都可以為產品的質量和服務做出貢獻維持產品的這種獨特性,就是維持企業的一種競爭優勢,體現了企業的盈利能力。3.6.3能力能力:創新能力一個企業長期的盈利能力是靠不斷創新來維持的。企業的競爭優勢會由于競爭對手的創新和自己的停滯而喪失。在關鍵技術和成本改進方面的創新能力以及適應技術變革的能力,都是公司盈利能力的