金融工程學答案--7.1.3中可以看出，如果將等式左邊的標的資產多頭移連續復利年利率=4ln(1+0.14/4)=13.76%。1=12.18%因此每個季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。

2007416764.21人民幣/100200710月18日向工行買入美元。合約到期后，該公司在遠期合約多頭上的盈虧=10000(752.63764.21)115,800－275美元；保證金賬戶余額＝19,688－275＝19,41319688S＆P500指數期貨結算價1530)25015750時(即S＆P500結算價＜1514.3時)，交易商會收到追繳保證金通知，而必須將保證金賬戶余額補足至19,688美元。（或遠期）合約并不能保證其投資者未來一定盈利，但投資者通過期貨（或遠期）合約獲得了確定的未來買賣價格，消除了因價格波動帶來的風險。本例中，匯率的變動是影響公司跨國貿易成本的重要因素，是跨國貿易所面臨的主要風險之一，匯率的頻繁變動顯然不（即使匯率上升與下降的概率相等（期貨 遠期價格=(30-9元（2）3個月后的這個時點，2個月后派發的1元股息的現值=e-0.06×2/12=0.99元。遠期價格=（35-0.99）e0.06×3/12=34.52元此時空頭遠期合約價值=100×(28.88-34.52）e-0.06×3/12=-556元TFSer(TtE(S)Sey(Tt。T①公司擁有一項資產并計劃在未來售出這項資產；②公司目前并不擁有這假設套期保值比率為n，則組合的價值變化為H0H1nG1G0。當不存在基差風險時，HG。代入公式（4.5）可得，n＝1

σG，當=0.5、σH=2σGn=1ρ<1，所以不是完n

σH0.61.8σG σG5001.220000000份6．期貨交易為套保者提供了風險規避的手段，然而，這種規避僅僅是對風險進份6．期貨交易為套保者提供了風險規避的手段，然而，這種規避僅僅是對風險進①投資者所應提交的保證金數為：120030010%272追加保證指數日投資者在期貨頭寸上的日收872000(11951200)3001195300210%11951200(11951200)300981195300210%(11501195)3001150300210%11501195(11501195)30021195300210%101.210000000312500.68e0.1667(0.070.02)0.6857投資者可以利用股指期貨，改變股票投資組合的β系數。設股票組合的原期利率為12%/4=3%第2年：14.0%3年4年5年2003127日到200355日的時間為982003127日到為110.53123.2486

6

24日到730日的時間為17624日到84日的時間為181天1101766.5

2ln1.060.1165。56.5e0.013660.11656.490。期110.01

112.026.5

美國中長期國債的天數計算慣例是A（Actual）（Actual或A/365，即計息期與一年均按實際天數計或者一年固定以按30天計，一年按360天計。美國貨幣市場工具的天數計算慣例是

從題目中可知k$400k*$510 4e0.10.254e0.1050.75104e0.111.25$1.025198.4－102.5＝－427萬美（2）運用FRA組合0.1050.750.100.2510.752e0.1075/2=同理可計算得從現在開始9個月到1511.75%，對應的每半年計一次復利的利率為12.102%所以15個月后那筆現金流交換的價值為107141179427DDF12055F即期匯率為1美元＝110日元，或者是1日元美元。5FSe(rrf)(Tt)201.46―12.69―16.47―12.69＝154.3萬美固定利率市場上A比B低，在浮動利率市場上A僅比B低0.5%。比較優勢，BA比較優勢的固定利率市場上以10.8%的固定利率借入100萬美元，B在其具有比較優勢的浮動利率市場上以LIBOR+0.75%的浮動利率借入100浮動利息，B向A支付固定利息。（1）150B