2023年智能交通行業分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、智能交通系統的概念及應用領域 51、智能交通系統產生的背景 52、智能交通系統的概念和應用領域 6二、智能交通系統發展概況 71、國外智能交通系統發展概況 7（1）ITS行業起步階段：20世紀60年代后期～20世紀80年代初 7（2）關鍵技術研發和試點推廣階段：20世紀80年代初期～20世紀末 8（3）產業形成和大規模應用階段：21世紀初～現在 8（4）近期國外智能交通系統關注的熱點 92、我國智能交通系統發展現狀和趨勢 10（1）我國智能交通系統的發展概況 10（2）我國智能交通系統的發展趨勢 13（3）國內ITS發展三個階段 14①前期階段 14②發展階段 14③成熟階段 15（4）我國智能交通系統主要投資領域分布 153、高速公路智能交通系統在我國的應用 16（1）高速公路智能交通系統的架構組成 16（2）高速公路智能交通系統各子系統的介紹 17①監控系統 17②通信系統 17③收費系統 184、城市智能交通系統在我國的應用 18（1）城市智能交通系統的架構組成 19（2）城市智能交通系統各子系統的介紹 20①交通監視子系統 20②交通控制子系統 20③電子警務與辦公自動化子系統 21④公共交通管理子系統 21⑤緊急事件管理子系統 21⑥交通組織優化方案生成子系統 21三、行業管理體制和行業政策 221、行業管理體制 222、相關的法律法規和行業規范 233、行業的主要政策 24四、行業的競爭情況 251、行業的主要參與者 25（1）設計咨詢服務商 25（2）產品制造商 26（3）系統集成商 262、行業的競爭格局 263、未來智能交通系統行業的市場容量 27（1）未來10年智能交通系統的總投入將達到1,820億元 27（2）高速公路智能交通系統需求保持旺盛 28（3）城市交通管理系統市場需求可觀 294、進入本行業的主要障礙 29（1）國家相關部門的從業資質要求 30（2）專業技術人才的要求 30（3）資金規模的要求 31（4）從業經驗的積累 31（5）品牌和市場聲譽的影響 31（6）行業發展不夠成熟的影響 32五、影響行業發展的有利和不利因素 321、有利因素 32（1）國家鼓勵智能交通系統的推廣應用 32（2）城市化進程將帶動智能交通系統行業迅猛發展 32（3）智能交通系統是“保障安全、改善環境、節約能源”的重要手段 332、不利因素 34（1）智能交通系統是一個市場前景看好但挖掘不夠充分的市場 34（2）各地區智能交通發展呈現不平衡的態勢 34六、行業的技術水平和技術特點 351、集成性 352、系統性 353、先進性 364、綜合性 36七、行業上下游產業狀況 361、行業產業鏈關系 372、上游產業狀況 373、下游產業狀況 38九、行業主要企業簡況 381、億陽信通股份有限公司 382、北京瑞華贏科技發展有限公司 393、紫光捷通科技股份有限公司 394、廣東新粵交通投資有限公司 395、上海電器科學研究所（集團）有限公司 406、上海交技發展股份有限公司 40一、智能交通系統的概念及應用領域1、智能交通系統產生的背景隨著社會經濟的發展，城市化進程加快，汽車保有量迅速增長，交通擁擠、交通事故、環境污染、能源短缺等問題已經成為世界各國面臨的共同問題。無論是發達國家，還是發展中國家，都毫無例外地承受著不斷加劇的交通問題的困擾。解決交通問題的傳統方法是大規模修建道路。但目前大部分國家，可供修建道路的空間已經越來越小。另外，交通系統是一個復雜的巨系統，僅僅單獨從道路方面或者車輛方面考慮，都難以從根本上解決問題。在此背景下，把交通基礎設施、交通運載工具和交通參與者綜合起來系統考慮，充分利用信息技術、數據通信傳輸技術、電子傳感技術、控制技術、計算機技術及交通工程等多項高新技術的集成及應用，使人、車、路之間的相互作用關系以新的方式呈現出來，這種解決交通問題的方式就是智能交通系統。ITS發展的背景2、智能交通系統的概念和應用領域智能交通系統（IntelligentTransportationSystem,簡稱ITS）是將先進的信息技術、數據通訊傳輸技術、電子傳感技術、控制技術及計算機技術等有效地集成運用于整個地面交通管理系統而建立的一種在大范圍內、全方位發揮作用的，實時、準確、高效的綜合交通運輸管理系統。目前，智能交通系統應用主要集中于以下業務領域：智能交通系統應用二、智能交通系統發展概況1、國外智能交通系統發展概況從國際上智能交通系統的發展歷史看，各國普遍認為起步于60-70年代的交通管理計算機化就是智能交通系統的萌芽。隨著社會的發展和技術的進步，交通管理和交通工程逐步發展成為智能交通系統。從世界ITS發展情況來看，ITS的研發應用大致經過了三個階段：（1）ITS行業起步階段：20世紀60年代后期～20世紀80年代初20世紀60年代后期，美國運輸部和通用汽車公司研發電子路線誘導系統，利用道路和車載電子裝置進行路、車之間的交通情報交流，提供高速公路網路線指南，嘗試構筑路、車之間情報通訊系統，但經過5年的研發和小規模試驗后，便處于了停止狀態。1973年至1979年，日本通產省進行路、車雙向通訊汽車綜合控制系統研發。原西德1976年進行高速公路網誘導系統研發計劃，但在此期間因實用化技術難于實現及通訊基礎設施費用過于龐大等原因，均未能實現實用化和市場化。（2）關鍵技術研發和試點推廣階段：20世紀80年代初期～20世紀末20世紀80年代的信息技術革命，不僅帶來了技術進步，還對交通發展傳統理念產生了沖擊。ITS（起初為”IVHS”-智能車輛道路系統）概念正式提出。由此開始，美、歐、日等發達國家都先后加大了ITS研發力度，并根據自己的實際情況確定了研發重點和計劃，形成較為完整的技術研發體系。在此階段，各國通過立法或其他形式，逐漸明確了發展ITS戰略規劃、發展目標、具體推進模式及投融資渠道等。（3）產業形成和大規模應用階段：21世紀初～現在美、歐、日等發達國家在推動ITS研發和試點應用的同時，從拓展產業經濟視角，不斷促進ITS產業形成，注重國際層面競爭，大規模應用研發成果。如美國，參與ITS研發公司達600多家，其中半數以上為美國大型公司，包括航空和國防工業公司。日本，在四省一廳聯合推動ITS研發活動后，一直在加速ITS實際應用進程，積極推動如車輛信息通信系統(VICS)、電子收費系統(ETC)等應用。VICS系統已進入國家范圍內實施階段并迅速擴展。經過四十多年發展，ITS已經得到大規模應用。美、歐、日等發達國家基本上完成了ITS體系框架，關鍵技術研發已取得突破性進展，并在重點發展領域大規模應用。從美、歐、日等國家發展情況看，ITS的發展，已不限于解決交通擁堵、交通事故、交通污染等問題，也成為緩解能源短缺、培育新興產業、增強國際競爭力、提升國家安全的戰略措施。（4）近期國外智能交通系統關注的熱點ITS經過多年的發展，不但在交通方面取得了很大的成功，而且對社會和經濟的發展也起到了很大的作用。從發達國家的現狀來看，智能交通已經超越了解決交通擁堵、提高運輸效率的范疇，開始被賦予了新的含義。①ITS與節能減排。2016年10月在北京召開的第14屆ITS世界大會十分關注ITS與節能減排的關系。歐洲計劃在2021年之前減少30%的汽車CO2排放量，到2022年，實現新車平均每千米CO2排放120克，與現在相比降低25%。其中，使用技術手段就可以將CO2的排放量降低到每千米130克，而另外10克可用其他的改進措施解決，主要是應用信息和通信技術即智能化和創新的運輸系統，包括智能化引擎管理、智能化車輛安全系統、智能化實時交通管理、駕駛人信息系統、集成化的物流系統等。日本計劃利用ITS實現運輸和物流系統的換代，遠景是減少一半CO2的排放量并實現交通零死亡。在東京收費站，2014年就實現了50%以上的收費交易由ETC完成，每年可以減少13萬噸的CO2排放量。發動機、燃料和ITS被看作實現機動車節能減排目標的三大支柱。②ITS與交通安全。交通安全問題不僅僅是交通領域的問題，它的重要程度已經成為社會問題。據估計，全世界每年約有120萬人死于道路交通事故，受傷者多達5,000萬人。世界衛生組織報告指出，全世界每天有3,000多人死于道路交通傷害。如果不采取強有力的預防措施，今后20年中道路交通事故致死和受傷人數將增加65%左右，其中在高收入國家將下降30%左右，而在中、低收入國家則會大幅度增加。面對嚴重的交通安全問題，近幾年ITS研究的焦點之一就是改善交通安全。其實從一開始，安全(Safety)就是ITS的內容之一，只不過在1997年之前，ITS更多地關注交通擁堵和自動駕駛。美國在1998～2000年將交通安全調整為ITS的主要內容之一；日本工業界從1991年就開始研究的先進安全車輛（ASV），目前已經到了第4階段；歐洲則提出eSafety計劃，主要內容是應用信息和通信技術改進道路交通安全，除自主式的車載安全裝置外，考慮車路協調合作，即通過車車以及車路通信技術獲取道路環境信息，從而更有效地評估潛在危險并優化車載安全系統的功能。③交通信息服務。交通信息服務是國內外的研究熱點之一。設計合理的交通信息服務鏈、分析和確定交通信息的屬性和作用、通過公共或者市場模式向使用者提供交通信息等問題得到了更科學的考量。一些發達國家開始強調出行者的權利，關注ITS為低收入者提供服務，而不是僅僅為機動車使用者服務。2、我國智能交通系統發展現狀和趨勢（1）我國智能交通系統的發展概況我國早在上個世紀70年代末就已經開始在交通運輸和管理中應用電子信息及自動控制技術，首先在北京、上海和廣州等大城市開始了交通信號控制的研究與開發，其后，又有廣州、天津、深圳、大連等近20個城市建成了交通信號控制系統。80年代初開始，我國陸續引進了國外先進的交通控制系統（如英國的SCOOT系統、澳大利亞的SCATS系統等）。20世紀80年代后期，我國開始了ITS基礎性的研究開發工作，包括優化道路交通管理、交通信息采集、交通監視系統等。在此基礎上，一些大城市逐步建設了交通監控系統，高速或高等級公路的監控及MTC（人工半自動收費系統）和ETC（電子收費系統）也逐漸得到推廣和應用。我國ITS的研究應用雖然起步較晚，但相關政府部門一直非常重視ITS規劃的研究以及建設。交通部在制定科技發展“九五”計劃和2020年長期規劃時就將發展ITS列入計劃，開展了ITS發展戰略研究。1998年，在國家質量技術監督局指導下，交通部正式批準成立了ISO／TC204中國委員會，該委員會把推進中國ITS標準化作為主要任務。1999年，科技部成立了國家智能交通系統工程技術研究中心，承擔智能交通系統發展中重要應用科技成果工程化、產業化以及系統集成的研發任務。2000年，科技部又會同國家計委、經貿委、公安部、交通部、鐵道部、建設部、信息產業部等部委相關部門，成立了全國智能交通系統協調指導小組及辦公室，總體規劃包括道路、鐵路、水運、民航在內的我國ITS發展戰略、標準制定和人才培訓，組織ITS關鍵技術的攻關和示范工程。“十五”期間，我國科技部將“智能交通系統關鍵技術開發和示范”作為重大項目列入國家科技攻關計劃。該項目包括共性關鍵技術、關鍵產品和技術開發、ITS工程示范和相關基礎研究四大類16個課題。目前全部課題已經驗收，獲國家發明專利23項，制定企業標準7項，建立跨省市國道主干線聯網電子收費、高等級公路綜合管理、城市交通信息采集與融合等示范點15個。“十四五”期間，交通部提出要以現代信息技術提升交通運輸業，大力發展智能交通和交通信息化，提升交通運輸業的管理效率和服務水平。根據交通部“十四五”科技發展規劃，我國智能交通和交通信息化的發展重點是加快推進政務信息化，建設電子政府；加快交通信息資源的整合開發和綜合利用，建設公共出行信息服務系統，普及交通信息服務；建立統一管理、多網聯動、快速響應、處理有效的交通應急反應系統；推進跨區域高速公路聯網收費系統建設，加快智能交通系統的發展。重點安排的科技攻關項目有：（1）智能公路交通技術—區域公路網電子不停車收費與信息服務系統開發。主要研究：電子不停車收費車道標準平臺建設技術、密鑰安全體系建設技術、聯網電子不停車收費系統災難防范與恢復、基于公路GIS的公路網管理及決策支持系統技術、基于公路客運樞紐的動態交通數據采集系統技術、高速公路公眾出行信息服務系統技術、公路運輸緊急事件應急管理及處置系統技術、基于定位系統的車輛使用公路信息及時追蹤和精確計量技術、道路用戶費用征收新模式等。希望通過該項目的實施，建成區域高速公路聯網電子不停車收費示范工程和精確氣象預報，完成與大經濟區域聯網信息服務相關、具有自主知識產權的關鍵技術及應用示范，形成相關的成套標準規范。通過集成開發車輛使用公路的信息采集和計量技術，為未來道路用戶費用征收模式的改革提供前瞻性技術支撐。（2）交通運輸管理信息化關鍵技術研究。主要研究：交通電子政務信息網絡平臺建設關鍵技術、公眾出行信息服務系統建設關鍵技術、應急反應系統建設關鍵技術、交通信息資源數據倉庫和數據挖掘技術、全國性道路運輸聯網管理系統技術等。通過對交通運輸管理信息關鍵技術的研究，指導和規范全國交通系統電子政務建設，促進交通信息資源的整合開發和綜合利用，推動交通政務信息服務體系的建立，逐步形成交通運輸管理信息化體系，出行信息服務系統覆蓋范圍達到40%左右。此外，交通部在《2015—2021年交通中長期科技發展綱要》中，更是把智能交通和數字化交通管理技術列入未來交通科技重點研發領域之一，重點支持智能公路系統關鍵技術、公路收費新系統、空間信息應用技術、數字化公路運營管理技術、智能航運系統關鍵技術、智能港口系統、國際航運數字化管理系統等方向的技術開發。突破高速公路聯網收費技術、車輛監控技術和空間信息技術，制定交通數字化管理標準，使信息技術在公路水路運營管理上廣泛集成應用，實現數字化的行業管理，提供人性化的社會服務。（2）我國智能交通系統的發展趨勢長遠來看，我國的智能交通系統具有廣闊的發展前景，將在交通運輸的各個行業和環節得到廣泛應用。但從目前國內的經濟發展水平、交通發展戰略、路網建設規模、道路交通管理以及ITS在中國的研究與應用情況，在未來幾年內，ITS主要應用于我國的城市交通和城際交通這兩個領域。預計未來5年中，中國將在200個以上的大中型城市建立城市交通指揮中心。中心將集公安交通GIS綜合業務管理、視頻監控、信號控制、交通信息檢測、GPS車輛定位、通信調度指揮及交通信息發布等系統于一體，最大限度地利用現有交通管理設施和交通信息，以最小的資金投入和最大的性能指標實現面向中等以上城市的交通管理部門業務管理規范化，科學組織交通，提高現有道路通行能力，提高應對特發事件的快速反應能力，逐步實現交通管理現代化。在城際交通方面，伴隨著中國高速公路投資規模的不斷擴大，建設里程的不斷增加，高速公路管理所需交通工程設施，特別是高速公路的通信、監控和收費系統需求量將不斷擴大。目前我國已實現了跨省區市高速公路的聯網收費管理和跨省區市示范工程，未來將進一步實現跨省區市區域聯網收費，從而實現高速公路管理的網絡化、信息化。（3）國內ITS發展三個階段國內的ITS發展可以分為前期階段、發展階段、成熟階段三個階段。①前期階段該階段主要以緩解交通需求矛盾，提高交通通行能力為目標。典型的技術措施包括主干道路網（含高速公路、快速路）實施交通監控，完善道路網功能；收費道路實施電子化收費；主要道口，實施信號燈優化配時及多相位信號控制，提高道口行能力；實施電子抓拍和電視監視等科技手段，嚴格執法，加強違章處理；提高公交服務水平，實施公交優先道路及優先信號；公交線路智能調度系統及信息服務系統，實現公交實施運行起訖點的調度，運行期間的控制、突發事件的處理，并向乘客提供實時的車輛運營情況，車輛間隔時間等服務信息；交通行業集成通信系統建設等。該階段的特征是各個系統還較為分散、割裂，各個行業子行業相關部門（如交警、公路交通、城市交通、公交管理）之間的信息資源也沒有得到整合。建設初期規劃不夠完善，相應的行業標準也沒有出臺。②發展階段該階段主要以在綜合信息網絡平臺下，形成信息管理、信息通信、信息服務子系統，實現交通信息雙向交互；實施交通指揮、控制，達到減少堵塞時間、降低交通事故、出行便捷及保護環境的目的。典型的技術措施包括城市信息管理系統建設，該系統按城市GIS數據庫、信息網絡、車輛管理信息等分步建設，不僅為ITS系統提供直接相關的動、靜態信息，同時也為未來城市發展提供各項信息服務；道路交通信息通信系統，該系統由信息采集、信息處理及信息發布三部分組成；網絡環境下的電子收費系統，該系統是車路間信息通信系統，通過微波通信技術實行不停車收費。該系統將在全區域內實現收費路網“一卡通”；多式聯運管理服務系統，該系統采取計算機網絡技術將各交通方式的運費、管理、服務系統聯網，為客、貨運輸提供聯運服務，提高效率和管理水平等。該階段的標志是，開始行業應用大系統的建設，信息得到較為充分的整合。在綜合信息網絡平臺下，跨行業應用的系統不斷涌現。目前國內的智能交通系統行業正逐步從前期走向發展階段，在北京、上海等城市一些綜合應用的系統建設正逐步提到議事日程。③成熟階段該階段以ITS的發展推動信息化社會的進程，創立新產業，開拓新市場。該階段的主要技術措施包括：在城市綜合交通實現規劃、管理、運營智能化的基礎上，逐步實現全國各交通方式的綜合運輸規劃、管理運營智能化；城市交通結構趨于合理，公交運量占較大比重；完成車輛之間通信系統；成批生產電動汽車、環保車輛及智能車輛；特征：全面建立社會化智能交通信息服務系統；形成ITS新產業。（4）我國智能交通系統主要投資領域分布我國目前城際間和城市內的交通基礎設施建設仍處于大規模的建設之中，中國人均占有的公路里程與發達國家相比還有很大差距，發達地區農村的城市化進程也剛剛開始，這就決定了我國的智能交通系統的研發和應用主要集中在城市交通管理、高速公路機電系統和城市公共交通這三個領域。計世資訊的研究表明，城市交通管理、高速公路機電系統和城市公共交通在2016年國內智能交通投資比例分別為25.2%、21.8%、19.3%。2016年中國智能交通的投資領域分布3、高速公路智能交通系統在我國的應用近20年來，隨著中國高速公路投資規模的不斷擴大，建設里程的不斷增加，如何提高高速公路使用效率、安全和舒適程度和管理水平，降低能源消耗，減少環境污染成為迫切需要解決的問題。建設和利用高速公路智能交通系統成為解決這一難題的主要手段。（1）高速公路智能交通系統的架構組成高速公路智能交通系統是以信息技術、數據通訊傳輸技術、電子傳感技術、控制技術及計算機技術和交通工程等技術為基礎的綜合性、集成化大系統，主要由監控系統、通信系統和收費系統三大部分組成。其組成如下圖所示：高速公路智能交通系統組成（2）高速公路智能交通系統各子系統的介紹①監控系統交通監控系統對交通流、交通環境兩大對象進行監控，是為解決”安全”和”通暢”而設置的復雜機電系統，具有監視（監測）和控制兩大功能。監測部分實時采集主干道匝道連接點、互通立交以及重要路段（如隧道、橋梁）的交通流動態、交通事件狀況、交通環境狀況、隧道火災狀況以及設備工作狀態等信息，并進行傳輸、顯示、統計分析和存儲；控制部分根據監測部分采集的信息，作出有效的控制決策，通過信息發布和控制設備對交通流實施交通控制和誘導。②通信系統高速公路通信系統是管理信息傳輸和交換的主要工具。傳輸的信息按其功能劃分有：監控系統的檢測數據、CCTV視頻圖像、電話、控制指令和信息發布指令；收費系統的車輛、交通和收費數據，控制和收費指令；隧道有火情報警信號和設備控制指令；全線管理調度使用的內部有線電話和集群移動通信；管理部門和社會公共信息網的信息交換等。③收費系統按照《中華人民共和國公路法》規定，通行費是高速公路最主要的經濟收入，是完成營運管理、道路設施維修、還貸、建設新路的財力保障。按章收費是收費系統的主要任務。我國各省高速公路聯網的收費系統一般采用”收費車道—收費站—路段收費分中心-區域管理中心—省高速公路收費結算總中心”的收費體制。收費車道采集的原始收費數據，實時傳送至收費站，收費站將采集的收費數據集中后上傳發送至收費結算總中心及相應的路段收費中心；在收費結算總中心，對每次出口的收費按該車輛的實際行駛所通過的路段、里程、車型進行分割計算，得出各路段的應收款，然后存入收費結算總中心的數據庫，并將清分結果送給相關路段的路段收費中心，再通知銀行向各路段劃撥應得通行費。4、城市智能交通系統在我國的應用為了緩解越來越大的城市交通壓力，智能交通系統在我國城市交通管理中得到了重視和應用。城市智能交通系統是通過先進的交通信息采集技術、數據通信傳輸技術、電子控制技術和計算機處理技術等，把采集到的各種道路交通信息和各種道路交通相關的服務信息傳輸到城市交通指揮中心，交通指揮中心對來自交通信息采集系統的實時交通信息進行分析處理，并利用交通控制與交通組織優化模型進行交通控制方案的優化，經過分析處理和優化后的綜合交通管理方案和交通服務信息等內容，通過數據通信傳輸設備分別傳輸到各種交通控制設備和交通系統的各類用戶或通過發布設備為道路使用者服務，以實現對城市交通的全方位優化管理與控制，為各類用戶提供全面的交通信息服務。（1）城市智能交通系統的架構組成城市智能交通系統，不僅涉及的技術面廣，所實現的管理功能也涵蓋了城市交通的各個領域。如果以功能子系統進行劃分，城市智能交通系統由交通監視子系統、交通控制子系統、電子警務與辦公自動化子系統、公共交通管理子系統、緊急事件管理子系統以及交通組織優化方案生成子系統等六大功能子系統組成。城市智能交通系統功能體系結構如下圖所示。城市智能交通系統功能圖（2）城市智能交通系統各子系統的介紹①交通監視子系統交通監視子系統的主體是實時視頻交通監視系統，能夠為交通管理人員提供實時的道路交通狀況信息、交通事故信息以及道路施工信息等。②交通控制子系統交通控制子系統，是針對交通系統中交通流的變化做出及時、準確的反應，從而有效地疏導、控制交通流，減少交通阻塞和延誤，最大限度地發揮路網的通行能力，減輕環境污染，節約旅行時間和交通運輸費用，提高交通系統的效率和效益。③電子警務與辦公自動化子系統電子警務與辦公自動化子系統的主要功能，是提高警務信息管理效率，改善相關信息管理的質量，減輕交通信息管理人員的勞動強度。包括車輛信息管理、事故信息管理、違章信息管理、駕駛員信息管理等。④公共交通管理子系統公共交通管理子系統主要用以提高公共交通的可靠性、安全性及其生產效率，使公共交通對潛在的用戶更具有吸引力。系統包括公共交通優先管理、公交車輛定位和跟蹤、語音和數據傳輸、公交換乘信息服務、電子售票等功能。該系統將公共交通管理部門同駕駛員直接聯結起來，進行實時調度和行駛路線的調整，幫助交通運輸部門增加客運量，降低運營成本，提高運輸效益。⑤緊急事件管理子系統緊急事件管理子系統用以提高對突發交通事件的報告和反應能力，改善緊急情況下警力資源的配置。⑥交通組織優化方案生成子系統交通組織優化是在有限的道路空間上，科學合理地分時、分路、分車種、分流向使用道路，使道路交通始終處于有序、高效運行狀態。交通組織優化方案生成子系統，可以利用有效合理的方法，實現對路口、路段以及路網的交通組織優化，進一步增強了城市交通智能控制管理系統的實用性。另外，城市智能交通系統的實現與交通信息采集、GPS衛星定位以及地理信息系統三大功能密切相關，因此將上述功能稱之為基礎功能。綜上所述，城市智能交通系統是一個復雜的系統，有許多子系統構成，這些子系統相互配合共同來完成城市智能交通系統的各項功能。三、行業管理體制和行業政策1、行業管理體制本行業的行政主管部門是國家交通部和建設部。國家主管部門對智能交通行業的管理主要體現在以下三個方面：一、行業的發展戰略、方針政策和法規的制定和監督執行；二、行業的發展規劃、中長期計劃并監督實施；三、行業科技政策、技術標準和規范，組織重大科技開發，推動行業技術進步。開展系統集成和應用軟件開發業務的資質分別由國家建設部和國家工業和信息化部管理。交通部規定，承包公路交通工程通信、監控、收費綜合系統的企業必須獲得建設部頒發的建筑業設備安裝工程和公路工程施工企業（通信、監控、收費綜合系統工程）的資質。工業和信息化部規定，凡從事計算機信息系統集成業務的單位，應經過資質認證并取得《計算機信息系統集成資質證書》。本處行業的技術和應用涉及到交通運輸的各個領域。2000年，科技部會同國家計委、經貿委、公安部、交通部、鐵道部、建設部、信息產業部等部委相關部門，成立了全國智能交通系統協調指導小組及辦公室，組織研究中國智能運輸系統的發展的總體戰略、技術政策和技術標準。2017年5月14日科技部會同公安部、交通部、建設部、鐵道部、民航總局，聯合81家企業、科研、高校、媒體等機構會員，共同成立了中國智能交通協會。中國智能交通協會的成立標志著我國智能交通事業將步入產業化發展的新時期。2、相關的法律法規和行業規范目前智能交通系統行業的業務開展遵循以下的法律法規和業務標準：智能交通行業法規與標準3、行業的主要政策我國一直鼓勵發展智能交通以及交通信息化，行業主管部門和各地區均出臺了相關政策和規劃，將智能交通作為我國未來交通發展的一個重要方向。交通部制訂的《公路水路交通信息化“十四五”發展規劃》指出“大力發展和推進信息化，是實現交通現代化的必然選擇”；“為把交通行業建設成為創新型行業，必須力爭在交通信息化領域取得新的突破”。科技部依據《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》設置了“十四五”國家科技支撐計劃重大項目“國家綜合智能交通技術集成應用示范”。該項目結合了我國2017年北京奧運會、2020年上海世博會和廣州亞運會等重要國際活動，以提供人性化交通運輸服務、發展交通系統智能化技術和安全高速的交通運輸技術為研究重點，帶動產業的發展。2017年奧運會對北京交通承載能力是一次巨大的考驗。智能交通管理系統實現了對全部奧運場館、主要活動場所以及奧運專用行車路線的全天候電視監控和智能化交通信號控制；在全市建立了科學、齊全、符合國際標準的交通指路系統以及奧運專用指路引導系統，并且進一步完善交通誘導系統，發展個性化的車載導航系統和不同交通方式之間的接駁引導系統，有效保證了北京奧運會的順利舉行。為緩解2020年上海世博會所帶來的交通壓力，《上海市城市交通”十四五”發展規劃》指出“建成服務世博會的綜合交通信息系統”，其將集出行信息、智能公交、交通監控、決策支持、電子收費、應急救援等功能于一體。世博會將成為上海市智能交通行業的重要時間節點，2020年之后，上海的ITS將從起步階段進入到發展階段。同時廣州將建設以廣州市綜合智能交通共用信息平臺為交通信息處理、共享和發布中心，實現面向政府部門和企業及出行者的交通政策支持、綜合管理、信息服務功能的智能交通信息綜合管理系統，為2020年亞運會提供方便、快捷、安全、經濟、環保的智能化交通運輸服務和綜合交通信息服務。四、行業的競爭情況1、行業的主要參與者目前，我國的智能交通市場主體主要由設計咨詢服務商、產品制造商、系統集成商組成。（1）設計咨詢服務商主要包括交通、市政行業的設計院所和專業設計咨詢公司，智能交通工程作為政府投資項目，需要由專業的設計咨詢服務商提供項目前期的工程可行性研究、工程初步設計等方面的咨詢服務。（2）產品制造商智能交通產品的種類覆蓋面廣泛。行業發展初期，產品基本被國外廠商壟斷。近年來越來越多的國內產品制造商加入到這個行業，并打破了國外公司的壟斷，占據了越來越多的市場份額。但是高端產品和一些新產品仍然主要由國外廠商提供，并將在近幾年維持此種局面。（3）系統集成商智能交通系統集成項目一般系統規模較大，而且涉及的專業非常廣泛，包括了信息技術、通信技術、控制技術、傳感技術、計算機技術和交通工程技術在內的軟硬件集成，形成一種為用戶所需的整體功能的解決方案。它需要集成商熟練掌握組成智能交通系統的系統技術及產品技術，并充分理解交通管理技術和手段。目前在系統集成領域，受限于經營成本的壓力和對中國市場的熟悉程度不夠，國外公司已經基本退出了競爭，市場參與者主要是國內公司。2、行業的競爭格局目前國內智能交通系統行業逐漸從前期走向快速發展階段，但地區差異明顯。由于交通行業信息化需求復雜，覆蓋面較廣，使得細分市場眾多，市場的集中度較低，整個行業中沒有處于絕對市場領先的企業。高速公路智能交通系統集成行業是國內ITS行業中發展較為成熟的細分行業，市場競爭比較激烈。一些進入市場較早、專注服務于某些領域和區域的系統集成商積累了一定的技術能力、市場經驗和客戶資源，獲得了較快的發展，地位較為穩固，成為目前市場的中堅力量，在未來的發展中具備明顯的優勢；進入市場較晚、規模較小的系統集成商，在經驗和技術積累方面相對處于劣勢，競爭力較弱。目前國內高速公路智能交通系統集成商多達幾十家，其中，國外廠商基本上已經退出競爭，較有影響力的廠商均為國內廠商，包括紫光捷通、億陽信通、交技發展、北京瑞華贏、北京云星宇、上海電科所、廣東新粵等，占據了相對較多的市場空間。這些公司在業務結構、擅長的領域、市場區域等方面不盡相同。另外為數眾多的規模較小的系統集成商在激烈的競爭環境下爭奪剩余的市場份額。城市智能交通行業與高速公路智能交通行業相比，細分市場更多，市場集中度更低。參與的系統集成商也主要以上述較有影響力的國內廠商為主，另外還有在交通管理系統和車載系統較有優勢的上海寶康、海信網絡等專業公司。3、未來智能交通系統行業的市場容量（1）未來10年智能交通系統的總投入將達到1,820億元近幾年，隨著我國對基礎交通建設的大量投資以及對智能交通的日益重視，智能交通系統行業的年均投資增長速度均超過了20%。根據計世資訊《2016－2017年智能交通市場研究年度報告》，2016年我國智能交通的市場規模達到112.62億元，2017年智能交通的投資規模將達到136.27億元。計世資訊的研究預測，預計未來10年國內整個智能交通系統行業的投入將在1,820億元左右。2023年-2020年智能交通系統的投資規模（2）高速公路智能交通系統需求保持旺盛未來我國高速公路智能交通系統的市場需求非常旺盛。根據2017年全國交通工作會議公布的數據，截止2016年底我國高速公路通車里程已達到5.36萬公里，位居世界第二位。根據交通部2014年1月頒布的《國家高速公路網規劃》，國家高速公路網規劃采用放射線與縱橫網格相結合的布局方案，形成由中心城市向外放射以及橫連東西、縱貫南北的大通道，由7條首都放射線、9條南北縱向線和18條東西橫向線組成，簡稱為“7918網”，總規模約8.5萬公里，其中：主線6.8萬公里，地區環線、聯絡線等其他路線約1.7萬公里。同時，按照各省市地方高速公路規劃，地方擬新增建設的高速公路將達2.5萬公里～3萬公里，根據國家發展與改革委員會《綜合交通網中長期發展規劃》和“2017年高速公路發展與展望”文字論壇，預計到2021年我國高速公路里程將達到10萬公里左右。因此未來我國高速公路建設任務仍然很重。隨著高速公路管理所需的智能交通工程設施，特別是高速公路的通信、監控和收費系統需求量也將不斷擴大，而這一部分的投資一般占到高速公路基本建設總投資的2－3%左右，估計未來10年市場總需求為350億元人民幣左右（數據來源：計世資訊《2016－2017年智能交通市場研究年度報告》）。目前我國高速公路單位里程投資額中智能交通系統投資的比例平均約占2~3%，與國外10~15%的比例相比，明顯偏低。2017年全國交通工作會議明確提出：新時期要運用現代科學技術、管理技術改造和提升交通，推進交通由傳統產業向現代服務業轉型，大力發展現代交通業。未來智能交通市場規模存在較大上升空間。同時，5~8年前建成的高速公路智能交通系統逐步進入信息化需求的升級改造階段，市場需求旺盛。（3）城市交通管理系統市場需求可觀城市交通管理系統未來的市場需求持續增長。根據計世資訊有關研究資料，目前我國的市級建制城市已達668個，非農業人口在20萬以上的城市有319個，建立一個交通指揮中心平均投資額約在6,000萬元左右（中型城市），如果20萬人口以上的城市均在10年內建成功能較為完善的指揮中心，其投資額約為190億元。同時，北京、上海、廣州等特大城市需要大量投入城市快速環路及干道交通監控、誘導系統的規劃與投入建設，預計城市道路監控的市場需求量約為150-200億左右。再考慮城市交通管理的其他項目及部分中小城市的信息化建設投入，保守估計未來10年內城市ITS投資約在450億左右（數據來源：計世資訊《2016－2017年智能交通市場研究年度報告》）。4、進入本行業的主要障礙從事智能交通系統集成業務必須具備相應的從業資質、技術能力、資金實力和從業經驗。因此，資質、技術、資金和從業經驗已成為進入本行業的主要障礙。具體情況如下：（1）國家相關部門的從業資質要求交通部規定：承包公路交通工程通信、監控、收費綜合系統的企業必須獲得建設部頒發的《公路交通工程專業承包通信、監控、收費綜合系統工程資質》。該資質要求申請從業資質企業具有符合規定的注冊資本、專業技術人員、技術裝備和施工業績。原信息產業部從2000年開始建立計算機信息系統集成資質管理制度，制定并發布了《計算機信息系統集成資質管理辦法（試行）》。該辦法規定，計算機信息系統集成企業必須具備規定的從事計算機信息系統集成的全方位的綜合能力，包括技術水平、管理水平、服務水平、質量保證能力、技術裝備、系統建設質量、人員構成與素質、經營業績、資產狀況等眾多要素，并通過原信息產業部授權的第三方認證機構的認證，才能向信息產業主管部門申報《計算機信息系統集成資質證書》。系統集成企業必須不斷改善自身的綜合實力,才能取得并維持計算機信息系統集成業務資質。另外，從事本行業的一些機電工程安裝業務還需取得相應的機電設備安裝工程專業承包企業資質。上述是國家相關部門對本行業從業資質的要求，是限制其他企業進入本行業的主要政策壁壘和技術門檻。（2）專業技術人才的要求本行業作為知識、技術密集型行業，擁有專業技術人才的多少是市場競爭的主要因素之一。智能交通系統集成業務涉及信息技術、數據通信傳輸技術、電子傳感技術、控制技術、計算機技術及交通工程等多項高新技術領域，對綜合技術水平要求較高。系統集成企業是否掌握了從事相關系統集成項目的專有技術，是否具備了將技術、設備、軟件進行有效集成的能力，是其參與市場競爭并獲取成功的重要因素。同時，企業擁有掌握上述相關專有技術的人才是否符合國家《注冊建造師管理規定》等法律法規的規定，是否具備相應的從業資格，也是企業成功參與行業競爭的重要因素之一。（3）資金規模的要求智能交通行業中參與企業的業務展開均采用了系統集成承包經營模式。該經營模式要求企業從項目承攬到設備采購和施工安裝均需要承擔金額較大的資金墊付。業務開展的規模越大，對企業資金規模的要求也越大。因此，從事該類業務的企業必須具備一定的資金實力和融資能力。（4）從業經驗的積累智能交通系統集成企業在參與業主招投標的過程中，以往項目業績情況是業主考察企業項目成功實施能力的重要因素。系統集成業務是一個設計方案優化、項目實施的過程，業主一般確信，企業有較長時間的行業從業經驗的積累是保證項目按時、按質完成的重要保障。因此，對于在行業中有成功設計、管理、運作經驗的企業能夠持續承接項目，擴大市場分額，并且對其他企業進入到本行業起到壁壘作用。（5）品牌和市場聲譽的影響品牌和市場聲譽是企業綜合競爭力的體現。對于業主而言，由于交通工程建設項目投資金額較高，對業主未來業務發展影響重大，因此良好的品牌和市場聲譽能夠幫助企業取得業主的信任。（6）行業發展不夠成熟的影響目前國內智能交通系統行業尚處于發展期，一些ITS新需求和產品還不夠成熟，地區市場之間存在較大差別，有時非市場因素影響突出。整體來看，隨著ITS行業的快速發展和成熟規范，該因素的影響將逐步減弱。五、影響行業發展的有利和不利因素1、有利因素（1）國家鼓勵智能交通系統的推廣應用為建立與經濟快速增長相適應的國內交通運輸體系，政府已經將智能交通系統作為中國未來交通發展的一個重要方向。國家“十四五”交通規劃和《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》要求發展交通系統信息化和智能化技術，提供順暢、便捷的人性化交通運輸服務。（2）城市化進程將帶動智能交通系統行業迅猛發展近年來，我國的城市化進程呈加速發展的態勢。據統計，1978年城鎮人口占全國總人口數的比重為17.9%，2015年該比重達到了43.9%3。城市化進程的加快使得居民的出行方式也逐漸向機動化轉變，根據公安部統計數據顯示2023年底全國機動車保有量為1.07億輛，2016年年底全國機動車保有量達到1.598億輛。城市化進程對城際之間的交通基礎設施的需求大大增強。目前我國高速公路僅覆蓋了省會城市和城鎮人口超過了50萬的大城市，在城鎮人口超過20萬的中等城市中，只有60%有高速公路連接。根據《國家高速公路網規劃》，國家高速公路網將連接全國所有的省會級城市、目前城鎮人口超過50萬的大城市以及城鎮人口超過20萬的中等城市，覆蓋全國10多億人口。伴隨著高速公路投資規模的擴大，智能交通系統的需求量也將不斷擴大。同時，城市化和汽車普及進程的加快不斷加劇了各大城市的交通擁堵情況。我國絕大多數大城市布局形態都是從集中型布置的單中心發展起來，形成中心區布局緊湊，人口密度高，活動高度密集的特點。根據建設部的統計顯示，2015年我國城市人均道路面積僅為10.6平方米，遠遠低于國外城市人均道路面積15-20平方米，同時城市的機動車保有量正以15%的高速率增長、而城市道路的增長率則僅為3%左右。這一矛盾讓包括上海、北京、廣州、重慶等大中城市都面臨著交通不暢與不安全的問題。在大城市用于道路建設土地資源有限、土地價格高昂的情況下，進行大規模道路拓寬改造并不可行，只有通過交通智能化和信息化的建設，才能有效緩解交通供需矛盾。據研究，“通過智能交通系統的建設，英國在過去25年里私人小汽車里程增加了65%，貨運汽車里程增加了33%，但是道路里程只增加了12%”。（3）智能交通系統是“保障安全、改善環境、節約能源”的重要手段交通量的急劇上升，除了造成交通擁堵，同時也帶來了交通事故的增加、能耗上升及環境污染等一系列重大問題。研究表明，我國交通事故總量由1986年的29萬起上升到2002年77萬起，年均增長6.3%；死亡人數由1986年的5萬人上升到2022年的10.9萬人，年均增長5%，連續十多年居世界第一。大中城市機動車排放的污染物對多項大氣污染指標的影響率達到60%以上；據環保監測部門調查，由機動車產生的噪聲占70%以上。“十四五”國家國民經濟及社會發展規劃中將全面貫徹落實科學發展觀作為我國今后社會發展的重點，“加快建設資源節約型、環境友好型社會，促進經濟發展與人口、資源、環境相協調”，“堅持節約發展、清潔發展、安全發展、實現可持續發展”已經成為我國今后國民經濟發展的基本國策。智能交通系統的應用，可以最大限度地發揮交通運行能力，緩解交通事故，環境污染以及能耗問題。據有關研究表明，美國應用智能交通系統后，使交通的擁擠度降低20%，車禍降低50%-80%，油料消耗減少30%，廢氣排放減少26%。2、不利因素（1）智能交通系統是一個市場前景看好但挖掘不夠充分的市場目前國家正大量投資于交通基礎設施建設，未來10年中國整個智能交通系統的總投入平均每年保持在20%的增長速度。按照國外經驗來推算，中國2021年以前還有10多年的道路交通黃金發展時期，一般來講，智能交通系統的投入應當占交通建設整體投入的10%~15%，我國目前的實際投資3%左右，一方面說明這一行業的資金投入仍存在較大差距，另一方面也說明行業發展的空間巨大，可以說智能交通系統是一個市場前景看好但挖掘不夠充分的市場。（2）各地區智能交通發展呈現不平衡的態勢目前中國智能交通方面的需求是分散的，不僅來自不同職能部門的需求不同，而且由于各地區發展不均衡，來自不同地區、不同規模城市的需求也不同，反映在投資上各地區投資力度差異也比較大。如在城市智能交通領域，北京、上海、廣州等大城市對智能交通的需求很迫切，而不少中小城市則需求并不迫切，或者只是側重其中的一部分。六、行業的技術水平和技術特點智能交通系統包括了眾多的功能子系統，每個子系統中采用了多種技術，這些技術與交通工程技術結合，形成了智能交通系統所特有的各項技術手段。從系統的整體角度看，智能交通系統是眾多技術的綜合體現，具有以下一些特點：1、集成性集成性是智能交通系統技術的最大特點，將信息技術、數據通信傳輸技術、電子傳感技術、控制技術、計算機技術及交通工程技術集成，形成了ITS中各項特有的技術，如城市道路和高速公路智能交通控制技術、交通信息采集和融合技術、高速公路聯網收費及不停車收費技術等。這些技術加強了人、車、路之間的聯系，將各種設施單元、交通管理部門和出行者集成到一起，提高了運輸系統的運輸效率和安全水平。同時，智能交通系統又是由多個功能子系統構成。各個子系統之間均需采用信息和系統工程的方法進行ITS技術和方案的集成，并實施各種交通方式之間以及整個運行系統的集成，從而實現信息共享和一體化的交通管理。2、系統性技術的系統性要求智能交通系統各項技術本身必須符合系統的特定要求，且技術與技術之間具有良好的接口和兼容性。在這樣的前提條件下，對ITS的各項技術進行集成，才有助于實現系統的總體功能。3、先進性智能交通系統的技術基礎是先進的信息、計算機、網絡、通信、控制等技術，只有將這些先進的技術應用到傳統的交通運輸管理領域中，形成先進的交通管理技術，才能發揮智能交通系統的作用。4、綜合性智能交通系統的綜合性要求將各項技術綜合運用于整個交通運輸體系，技術與技術之間要有分工協作，才能實現一個大范圍、全方位發揮作用的交通運輸綜合管理和控制系統。七、行業上下游產業狀況本行業的產業鏈如下圖所示：行業產業鏈1、行業產業鏈關系交通建設管理方作為業主，在整個價值鏈中居于主導地位，由其決定行業的投資規模，然后要求由專業的設計咨詢服務商提供項目前期的工程可行性研究、工程初步設計等方面的咨詢服務，系統集成商根據設計要求進行設計方案優化、相應設備的采購、系統的集成和應用軟件開發，提供完整可行的解決方案，最終向業主提供滿足交通管理和出行者需求的智能交通系統。2、上游產業狀況本行業的上游行業為設備制造行業。國內設備材料供應市場處于充分競爭格局，大部分產品供大于求，智能交通系統集成商處于一定的優勢地位。具備市場影響力的智能交通系統集成商能夠通過不斷更新和淘汰不合格的供應商，選擇優質的上游企業作為長期合作伙伴，以控制成本并保障工程的質量。3、下游產業狀況本行業的下游方主要是交通設施的建設和管理主體，包括政府、交通管理部門、高速公路公司等。因此，整個產業鏈的發展與國家的行業宏觀政策和投資規劃密切相關。為逐步實現我國更理想的、與經濟快速增長相適應的交通運輸體系，我國政府已將智能交通系統作為中國未來交通發展的一個重要方向。具體參見本節“二、智能交通行業的現狀與發展”的相關內容。九、行業主要企業簡況目前高速公路智能交通系統集成行業中具有建設部頒發的高速公路監控、收費、通信單項和綜合資質的企業有84家。由行業權威雜志《中國交通信息產業》經過4個月問卷調查統計、分析得出的2015年度全國十佳高速公路機電系統集成商，為行業中的主流集成商，按字母順序排列分別是：安徽皖通科技發展有限公司、北京公科飛達交通工程發展有限公司、北京瑞華贏科技發展有限公司、北京紫光捷通科技有限公司、廣東新粵交通投資有限公司、上海交技發展股份有限公司、上海電器科學研究所（集團）有限公司、西安金路交通工程科技發展有限責任公司、億陽信通股份有限公司、中咨泰克交通工程有限公司。1、億陽信通股份有限公司該公司已在上海證券交易所上市（股票代碼：600289.SH），智能交通是該公司四大產業之一。億陽信通參與完成了國內80條高速公路收費、監控和通信機電工程項目，開發了城市智能交通綜合管理信息系統，在交通領域的業務還涉及國外大型隧道非開挖施工設備、大型筑路設備的引進和銷售等，是國內智能交通產業重要系統集成商。該公司主要優勢體現在：與西門子公司進行戰略合作，是UTC設備等城市交通管理系列產品的中國區獨家代理，業務涉及瀝青混凝土拌和站和大型地下非開挖設備的代理等；億陽智能交通研究院，作為我國較早成立的智能交通領域的企業研究院，為其技術和研發提供了保證。2、北京瑞華贏科技發展有限公司該公司成立于2001年，是專業提供智能交通解決方案及服務的高新技術企業，業務范圍包括：高速公路系統集成項目、城市智能交通、軌道交通、交通信息化及增值運營服務等五大業務板塊，同時還涉及智能安防及建筑智能自動化等多個領域。瑞華贏在國內先后承建了50多個高速公路機電項目及城市智能交通項目，市場經營能力較強7。3、紫光捷通科技股份有限公司該公司是上市公司紫光股份（000938.SZ）控股子公司，其前身是紫光股份智能交通與控制工程事業部。目前紫光捷通形成了交通機電工程、智能交通產品、智能交通服務的主營業務格局8。該公司依托知名大學人才與技術優勢，與外資廠商ABB等合作密切，有豐富的工程成果和實踐經驗。據紫光股份披露，該公司2014至2016年度分別實現凈利潤1,814萬元、2,219萬元和2,489萬元。4、廣東新粵交通投資有限公司該公司成立于1998年5月，從事高速公路機電項目建設（含收費系統、通信系統、監控系統、供配電系統及照明系統等集成）、城市智能交通系統集成、第三方物流系統集成等業務。公司成立至今，完成了數十個智能交通機電系統集成項目，業務主要分布于廣東、山西及貴州9。該公司在廣東市場有明顯的競爭優勢，資金實力較強。5、上海電器科學研究所（集團）有限公司該公司智能交通事業部從事智能交通系統研發、設計集成及工程實施。公司在浙江、湖南、云南、廣州、西安、河南設立辦事機構，為客戶提供城市智能交通、高速公路機電工程、公路隧道監控系統等解決方案。6、上海交技發展股份有限公司該公司智能交通業務涉及的領域包括高速公路智能交通系統、城市智能交通系統、軌道交通監控系統等。公司客戶遍及全國二十個省、自治區和直轄市，其中在云南、貴州、重慶、寧夏等省市的高速公路智能交通系統集成市場占有率已經超過50%，全國市場占有率位居前列。

2023年電梯行業分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、電梯行業的屬性 41、全球主要電梯公司的市值與估值水平 42、電梯行業的安全感品牌屬性——利潤率的穩定性 6二、中國電梯企業未來十年的重大機遇和挑戰 91、中外電梯市場集中度的差異以及對盈利能力的影響 102、電梯行業目前“中國特色”隱含的巨大長期風險 113、集中度提升與廠家維保的實現路徑與催化劑 13（1）政府出臺廠家認證更新和維保政策 14（2）政府推行強制保險 14（3）電梯老化 14（4）房價上升導致品牌電梯對于地產商的成本影響縮小 15三、電梯公司在中國市場的競爭戰略與投資機會 151、日系電梯在中國領先歐美品牌的原因初探 15（1）文化差異——職業經理人制度的利弊 15①體現在合資對象的選擇 16②體現在生產和銷售方面 16（2）對中國市場的戰略重視度——日系別無選擇 172、民營品牌與合資品牌的定位差異、風險和估值 18（1）民營企業的優勢 18①股權結構 18②營銷手段靈活 18③區域性優勢 18（2）民營企業需要面對的困難 19①技術積累 19②安全風險 19③品牌定位與安全 19④保有量與售后服務 19四、投資策略 201、中國電梯行業：長期有價值，投資正當時 202、選股邏輯：三個條件，兩種風格 21一、電梯行業的屬性研究海外電梯公司的估值，目的是研究其估值背后的盈利能力，以及盈利能力背后的行業規律與屬性。1、全球主要電梯公司的市值與估值水平電梯是地產基建的派生需求，中國電梯市場第一品牌是上海三菱，其母公司上海機電過去一年的PE在10倍附近。估值隱含的假設是，電梯行業屬夕陽行業。如果電梯行業在中國是夕陽行業，那么在保有量較高的歐美，電梯行業應該接近深夜。根據全球最大的電梯公司OTIS預測，2020-2021年幾乎所有的新機銷量來自于金磚四國，也意味著歐美市場的保有量已經接近飽和。全球市場份額來看，奧的斯、迅達和通力是最大的三家電梯公司，合計市場份額接近45%。我們很驚訝地發現，三家公司的市值合計接近人民幣3600億元。我們也一度懷疑，是否歐美電梯公司在金磚四國的市場份額很高，貢獻了主要的利潤和估值。但是：1、占全球新機2/3份額的中國，領先的獨立品牌是三菱和日立；2、從主要歐美電梯公司2022年營收的地域分布來看，亞太區域只貢獻1/4至1/3的收入，但卻足以支撐其千億市值。市盈率往往與行業長期成長空間掛鉤，而歐美電梯企業市盈率普遍高于國內企業，而市凈率超出更多。換言之，歐美三大電梯公司市值超過3600億元，但是他們主要收入來自于比中國更“夕陽”的歐美市場。盡管這三大電梯公司在占全球2/3新機市場的中國并未取得領先地位，但是資本市場仍然給予了15~23倍的市盈率。2、電梯行業的安全感品牌屬性——利潤率的穩定性聯合技術UTC是位列美國道瓊斯30家成份股的多元化制造企業，旗下子公司包括開利空調、漢勝宇航、奧的斯電梯、P&W飛機發動機、西科斯基直升機公司、聯合技術消防安防公司和聯合技術動力公司(燃料電池)。如果按照A股流行的邏輯，無疑聯合技術的軍工、發動機、通用航空、燃料電池和安防都是高壁壘且性感的業務，只有電梯是大家心目中既缺乏壁壘又夕陽的板塊。有趣的是，聯合技術五大業務板塊中，電梯卻成為營業利潤率最高的板塊。為什么看似技術壁壘遠低于其他業務的電梯板塊，反而定價能力最強？只有少數產品客戶在購買時，會把安全作為購買的前提要素——例如食品、藥品等。用巴菲特的話來講，消費者對于放進嘴里的東西特別慎重。如果客戶關注安全感，價格不再成為品牌選擇的最重要因素，品牌廠商可以通過定價獲得超額收益。機械行業里，“安全感”成為購買關鍵要素的產品不多，主要是民航飛機和電梯。盡管民航業在大部分國家是資本殺手，但波音和空客壟斷了全球民航客機的制造。我們認為安全感商品對行業屬性的影響主要體現在兩個方面：定價能力提升；行業集中度提升。如果客戶重視安全感且無法通過直觀感受判斷產品的安全程度，往往可以推動品牌集中度的提升。但與食品不同，涉及安全感的電梯，由于購買者地產商與使用者購房人的分離，有品牌的電梯廠商定價能力和毛利率往往不如食品，但是仍然可以維持在較為合理的水平。盡管我們通過邏輯分析，可以得到電梯行業集中度高和利潤穩定的判斷，但是從實證角度觀察中國電梯市場，尚未表現出海外市場的普遍規律。中國電梯行業將走向某些行業“劣幣驅逐良幣”的悲哀結局，還是走向符合產品自身屬性和成熟國家普遍規律？我們傾向于樂觀，原因將在后面展開討論。電梯行業的“產品+服務”屬性——收入結構的生命周期電梯與手機、自行車甚至挖掘機等其他制造業產品不同之處在于：消費者期望電梯的安全使用壽命與房屋的壽命（70年）接近；電梯故障會影響人身安全，起碼造成巨大恐慌。因此，盡管大多數機械產品都有售后服務的概念，但是電梯的獨特性在于——電梯售后維護保養和更新業務的規模，可以與新機銷售媲美。海外四大電梯公司售后的維護保養和產品改造服務占收入的45-55%。歐美電梯公司的收入結構呈現了售前和售后的“產品+服務”特征，對于企業的盈利穩定性和估值都提供了重要的支撐。以奧的斯為例，2022年歐洲營建支出比07年下滑了接近19%，但是奧的斯歐洲的服務收入仍比07年保持正增長。根據歐洲電梯協會的估計，歐洲電梯目前70%梯齡超過10年，45%梯齡超過20年。歐洲人口密度較美國高，電梯占全球存量接近50%。存量大且梯齡老，是電梯服務市場壯大的必要條件。必須指出，中國目前的現狀是大部分電梯由小型服務公司提供維保，電梯主機廠商及其經銷商提供維保的比例遠遠低于國外的同行。如果只有新機制造并且只專注于國內市場，長期來看，中國機械行業大部分子行業都會隨著城鎮化速度放緩而見頂。如果能夠實現“產品+服務”的雙輪驅動模式，企業的成長周期就會大大地延展——電梯行業具有天然的屬性，顯然符合這一條件。二、中國電梯企業未來十年的重大機遇和挑戰中國電梯格局未來十年，將繼續“劣幣驅逐良幣”，還是回歸全球電梯行業規律，實現品牌的集中、價格的回升和品牌廠商提供維保服務的趨勢？我們相信，中國電梯行業的現狀給社會和居民帶來了極大的風險。隨著制度帶來的技術風險逐漸暴露，監管層的認識逐漸提高，電梯行業正處于變革的前夜。1、中外電梯市場集中度的差異以及對盈利能力的影響中國擁有電梯生產許可證的廠商接近500家，不過我們調研訪談的專家估計，剔除代工產生的重復統計等因素，估計實際品牌數約200家。表面上看，中國電梯新機市場的品牌集中度和全球差別并不顯著。全球市場前8大廠商的市場份額約75%，而中國前8大廠商的市場份額約65%。但考慮到全世界大部分非領先企業生產的電梯都是在中國生產，中國和發達國家相比，市場集中度差異很大。中小品牌對領先品牌的負面影響關鍵不在量，而在于價格。我們可以通過中國市場電梯新機銷量和金額的市場份額差異，以及營業利潤率和ROE觀察到這一現象。海外電梯利潤率普遍比國內高，而凈資產收益率的差距更為顯著，我們分析的原因在于——由于維保業務屬于輕資產模式，隨著電梯企業維保業務收入占比的提高，電梯企業的ROE也會隨之提升。2、電梯行業目前“中國特色”隱含的巨大長期風險從全球經驗看，電梯行業集中度高，且售后服務主要由主流品牌廠商完成。而中國目前的情況與發達國家市場差異顯著。我們認為“中國特色”已經給消費者和廠商造成巨大的風險，未來幾年風險可能會逐步暴露。我們建議投資者看完我們的報告后，即使不認同我們的投資邏輯，起碼在購房時切記關注電梯的品牌，因為涉及您和家人十年后的人身安全。在典型的成熟市場歐洲，約45%的電梯超過十年，20%超過20年。目前中國接近15%的電梯梯齡超過10年，預計2016年接近25%，并且該比例將持續上升。誰知道200多個品牌10年甚至20年后剩下多少個？如果某家廠商消失，備件和維保怎么辦？太多的電梯品牌給購房者和我們整個社會帶來的長期風險在于：十年或二十年后難以購買備件。電梯并不是完全標準化的產品，因而不同品牌的備件互換性低。電梯型號每年都在更新，有些廠商十年后消失了，幸存者中的部分廠商可能無力維持十年前型號備件的生產，甚至圖紙已經丟失。部分中小廠商無力建立和長期維持服務網絡。如果說新機生產具有規模效應，那么存量機器售后服務的規模效應可能更明顯。我們估計前十大品牌以外的廠商，平均年銷量只有1000多臺，而廠家要長期維系全國服務網絡，必須要很大的保有量做支撐。目前中國大部分電梯由第三方電梯維護公司提供維保服務，但是我們認為這一服務模式同樣隱含了巨大風險：第三方服務公司技術專注程度不夠。為了實現規模經濟，第三方服務公司往往同時維護多品牌電梯，不利于專業能力的積累和風險的防范。第三方服務公司難以維持多品牌備件體系。第三方服務公司資質良莠不齊，人員流動性大，品質難以保持和監管。第三方服務公司規模小，承擔賠償能力弱。一旦出事故，往往迫使政府出于維穩需要而出面解決。如果未來中國推行強制保險，保險公司自然會逐步對于品牌廠商維保和第三方維保進行差異定價，削弱第三方服務公司目前的價格優勢。3、集中度提升與廠家維保的實現路徑與催化劑如前所述，我們認為中國電梯行業集中度較低導致了利潤率較低，繼而影響了資本市場的估值。中國空調行業07年之前四年與之后七年，年化內銷增速恰好都是11%。但是07年之后市場集中度持續提升，格力電器的凈利潤率從06年的2.7%上升到13年的7.5%。我們認為電梯行業的集中度提升以及OEM（廠家提供維保），道路漫長但是方向確定。由于涉及人身安全并且風險會隨著梯齡而增大，電梯集中度提升的必要性和緊迫度比家電更甚。我們估計中國電梯行業變革的路徑和催化劑包括：（1）政府出臺廠家認證更新和維保政策業內有傳聞政府在醞釀未來只有廠家認證的服務商才能提供更新和維保。從政府角度，可以降低其自身承擔的社會風險。但是目前的障礙是，中國維保市場的劣幣驅逐良幣，導致品牌廠商在維保服務市場份額極低，缺乏成熟的服務團隊。因此，盡管“廠家認證維保”可以增加廠商的收入，但是廠商出于風險考慮，未必會積極推動此事。政府和廠商各有考慮，而住戶作為沉默的大多數，又缺乏足夠的知識和行動力。（2）政府推行強制保險如果推行強制保險，保險公司出于自身利益，自然會對原廠維保、原廠認證維保和無認證第三方維保進行差別化定價，從而提高原廠維保的價格競爭力。（3）電梯老化隨著多品牌電梯老化，重大事故經過媒體傳播改變消費者觀念，推動政府立法；這是我們不愿意看到的路徑，但是風險是客觀存在的。（4）房價上升導致品牌電梯對于地產商的成本影響縮小中國房地產市場的集中度低和拿地不規范，大量不考慮長期品牌的項目公司在市場上，也是電梯品牌集中度低的重要原因。不過我們注意到，大型地產公司早已高度重視電梯問題。例如中海地產與上海三菱，萬科與廣日電梯的合作。在中國，很多行業都出現了長期的劣幣驅逐良幣的過程。但是對于電梯這樣一個涉及人身安全的產品，我們還是傾向于判斷，未來十年可以象家電行業那樣實現集中，象海外那樣70%以上的電梯由廠商提供OEM維保和設備更新。從投資角度，這只是一種推測，需要觀察和跟蹤。三、電梯公司在中國市場的競爭戰略與投資機會1、日系電梯在中國領先歐美品牌的原因初探歐美四大品牌包括奧的斯、迅達、通力和蒂森克虜伯，這也是全球四大電梯企業。日系的三菱和日立的全球市場份額均低于歐美四大品牌。然而，三菱和日立卻成為中國市場的領導者。通過市場調研，我們初步認為，是軟件而不是硬件，導致了兩個體系在中國市場的差異。（1）文化差異——職業經理人制度的利弊我們訪談的數位電梯行業專家，均指出歐美品牌有著優秀的職業經理人，但是往往又無法擺脫對職業經理人的“短期業績壓力”。但是電梯的“安全感屬性”，導致短期業績與長期成長未必目標一致。這種行為特征，①體現在合資對象的選擇歐美品牌不僅收購中國小品牌廠，還與不同的中方