第十章貨幣均衡與經濟均衡

商業銀行經濟管理第十章貨幣均衡與經濟均衡商業銀行經濟管理1本章導讀：現代信用經濟就是貨幣經濟，貨幣均衡與經濟均衡密切相關，貨幣均衡是經濟均衡的表現，經濟均衡是貨幣均衡的實質。貨幣均衡反映的是貨幣供求關系，經濟均衡反映社會總供求的關系，因此貨幣供求與社會總供求之間存在相互影響與制約的關系。現實經濟生活中，貨幣均衡與經濟均衡不是經濟運行的常態，失衡主要表現為通貨膨脹和通貨緊縮。如何理解、預防和治理通脹和通縮成為重要問題。本章教學內容：第一節貨幣均衡與非均衡；第二節貨幣失衡的成因及調節；第三節通貨膨脹和通貨緊縮；第四節開放經濟條件下的經濟均衡商業銀行經濟管理本章導讀：商業銀行經濟管理2知識要點：貨幣均衡社會總供求平衡產出效應國際收支均衡國際儲備通貨膨脹商業銀行經濟管理知識要點：商業銀行經濟管理3第一節貨幣均衡與非均衡商業銀行經濟管理第一節貨幣均衡與非均衡商業銀行經濟管理4一、貨幣均衡與非均衡經濟學中均衡一般是指市場供求的一種對比關系。貨幣均衡是貨幣供給和貨幣需求的一種對比狀態，研究貨幣均衡是為了從供求總體上研究貨幣運行狀態變動的規律。貨幣均衡是指在一定時期社會的貨幣供應量與客觀經濟對貨幣的需求量的基本相適應。（一）貨幣均衡的特征1.貨幣均衡是貨幣供求的基本平衡貨幣均衡是貨幣供給與貨幣需求基本適應的一種狀態，而非貨幣供給與貨幣需求在數量上的相等。商業銀行經濟管理一、貨幣均衡與非均衡商業銀行經濟管理52.貨幣均衡是貨幣供求的相對平衡貨幣均衡是一個動態過程，是一個由均衡到失衡，再由失衡回復到均衡的不斷運動的過程，因此貨幣均衡的實現具有相對性，不能要求貨幣供給與貨幣需求在每個時點上都絕對平衡，而是具有一定的彈性，在彈性范圍發生的偏離也是貨幣均衡。3.貨幣均衡在一定程度上反映了國民經濟平衡在現代商品經濟條件下，貨幣收支與整個經濟過程緊密聯系，一定時期內的國民經濟狀況必然要通過貨幣的均衡狀況反映出來。商業銀行經濟管理2.貨幣均衡是貨幣供求的相對平衡商業銀行經濟管理6（二）實現貨幣均衡的條件1.貨幣均衡與物價水平物價水平的升降變化反映貨幣供求變化。一般而言，物價上升，貨幣供過于求，物價下跌，貨幣供不應求。物價的劇烈波動一般是貨幣失衡的表現。2.貨幣均衡與利率完全市場經濟條件下，利率機制是實現貨幣均衡最主要的機制。合理的利率機制應該實現利率市場化，當市場利率發生變化時，貨幣供求會隨著市場利率的變化不斷經歷著由均衡到失衡，再由失衡回復到均衡的過程。商業銀行經濟管理（二）實現貨幣均衡的條件商業銀行經濟管理7二、貨幣均衡與社會總供求平衡（一）社會總供求平衡的含義及實現條件

社會總需求是指一國在一定的支付能力條件下全社會對生產出來供最終消費和使用的商品和勞務需求的總和。包括全社會的消費需求和投資需求。

社會總供給是指一國在一定的時期內提供給市場的全部供最終消費和使用的商品和勞務的總和。包括消費品供應和生產品供應。

社會總供求平衡指一國經濟在運行過程中社會總需求等于社會總供給。社會總供求平衡的實現條件：消費需求+投資需求=消費品供應和生產品供應。商業銀行經濟管理二、貨幣均衡與社會總供求平衡商業銀行經濟管理8（二）貨幣供求與社會總供求的關系二者的關系：社會總供給決定貨幣需求；貨幣需求引出貨幣供給；貨幣供給成為社會總需求的載體；社會總需求對社會總供給會產生巨大的影響。1.貨幣供給與社會總需求任何需求都是以一定的貨幣作為載體的，故社會總需求決定于貨幣的總供給。貨幣供給決定并制約社會總需求。2.社會總供給對貨幣的需求經濟體系中需要多少貨幣來發揮其職能，滿足經濟發展對它的需要，歸根到底取決于社會生產能力，即社會總供給形成了對貨幣的需求。商業銀行經濟管理（二）貨幣供求與社會總供求的關系商業銀行經濟管理9（三）貨幣供給的產出效應Y第一階段第二階段第三階段0BA商業銀行經濟管理（三）貨幣供給的產出效應Y第一階段第二階段第三階段0BA商業10（四）貨幣均衡與社會總供求平衡的區別1.并非所有的貨幣供給都構成社會總需求社會總需求是以一定的貨幣量為載體，但并非所有的貨幣供給都構成社會總需求。能夠滿足交易需求的現實流通的貨幣形成社會總需求，而作為保存價值的現實不流通的貨幣則不構成社會總需求。這種差別可表示為：貨幣供給=現實流通的貨幣+現實不流通的貨幣社會總需求=現實流通的貨幣×貨幣流通速度商業銀行經濟管理（四）貨幣均衡與社會總供求平衡的區別商業銀行經濟管理112.并非所有的貨幣需求都取決于社會總供給社會總供給形成了對貨幣的需求,但是貨幣需求中用于積蓄的部分并不單純地取決于社會總供給。這種差別可表示為：社會總供給/貨幣流通速度=對現實貨幣流通的需求貨幣需求=對現實貨幣流通的需求+對現實不流通貨幣的需求因此，我們在考察社會總供求平衡時，既要考慮現實流通狀態的貨幣供求均衡，還要考慮現實不流通的貨幣量對社會總供求平衡的影響。商業銀行經濟管理2.并非所有的貨幣需求都取決于社會總供給商業銀行經濟管理12第二節貨幣失衡的成因及其調節商業銀行經濟管理第二節貨幣失衡的成因及其調節商業銀行經濟管理13一、貨幣失衡的成因貨幣失衡分為兩種形式：一種是貨幣供給量小于貨幣需求量；另外一種是幣供給量大于貨幣需求量。二者形成的原因各具特色。（一）貨幣供給量小于貨幣需求量1.商品經濟迅速發展

經濟迅速發展使商品生產和交換規模擴大，貨幣供給量卻沒有及時增加，從而導致經濟運行中貨幣供給小于貨幣需求。金屬貨幣流通條件下易出現。商業銀行經濟管理一、貨幣失衡的成因商業銀行經濟管理142.緊縮的貨幣政策經濟運行中貨幣的供求雖然大體一致，但貨幣管理當局緊縮銀根，減少貨幣供給量，從而導致流通中的貨幣緊缺，使得本來均衡的貨幣出現供應小于需求的失衡狀態。3.信用關系扭曲在經濟危機階段，由于經濟運行中信用鏈條的斷裂，正常的信用關系遭到破壞，社會經濟主體對貨幣的需求急劇增加，而央行的貨幣供給量卻相對滯后，從而導致了貨幣供求的失衡。商業銀行經濟管理2.緊縮的貨幣政策商業銀行經濟管理15（二）貨幣供給量大于貨幣需求量1.政府財政赤字通過向央行透支予以彌補財政透支迫使央行增發貨幣，導致貨幣供過于求。2.高速的經濟增長政策導致銀行信貸規模擴張經濟發展中政府的高度經濟增長政策迫切需要貨幣資本來支撐，導致銀行信貸規模的不適當擴張。3.擴張性的貨幣政策從實際分析的觀點看，假設前期貨幣供應量相對不足，造成產品積壓和再生產過程受阻，央行通常會采取擴張性的貨幣政策，如果力度把握不好，容易導致貨幣供給失控。商業銀行經濟管理（二）貨幣供給量大于貨幣需求量商業銀行經濟管理16（三）貨幣供求的結構性失衡是指在貨幣供給與需求總量大體一致的總量均衡條件下，貨幣的供給結構與貨幣需求結構不相適應的狀況。結構性貨幣失衡往往表現為短缺與過剩并存，經濟運行中的部分商品和生產要素供過于求，而另一部分商品和生產要素又供不應求。這是由于經濟結構的不合理以及由此導致的結構剛性。商業銀行經濟管理（三）貨幣供求的結構性失衡商業銀行經濟管理17二、貨幣失衡的調整（一）貨幣均衡的自動恢復1.貨幣供應量不足時貨幣均衡的恢復貨幣供應量不足，必然引起商品價格下降和貨幣流通速度加快。商品價格下降導致交易性貨幣需求減少，而貨幣流通速度加快增加了貨幣流量，結果促使貨幣達到新的平衡。2.貨幣供給量過多時貨幣均衡的恢復貨幣供給量過多，必然引起商品價格普遍上漲和幣值下降，導致交易性貨幣需求增加，結果促使貨幣在新的價格水平上達到均衡。商業銀行經濟管理二、貨幣失衡的調整商業銀行經濟管理18（二）貨幣均衡的人為調整1.供給型調整2.需求型調整3.混合型調整4.逆向型調整商業銀行經濟管理（二）貨幣均衡的人為調整商業銀行經濟管理19第三節通貨膨脹與通貨緊縮商業銀行經濟管理第三節通貨膨脹與通貨緊縮商業銀行經濟管理20一、通貨膨脹的概述（一）通貨膨脹定義指在紙幣流通的條件下，因貨幣供給過多，超過經濟發展對貨幣的實際需求，從而引起貨幣貶值、一般物價水平持續上漲的經濟現象。

在理解通貨膨脹時注意掌握三點:☆通貨膨脹原因(貨幣供給過多）☆通貨膨脹實質（貨幣貶值）☆通貨膨脹表現（一般物價水平持續上漲）。

商業銀行經濟管理一、通貨膨脹的概述商業銀行經濟管理21（二）通貨膨脹的度量1.消費者價格指數（CPI）是對一個固定的消費籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況。計算公式如下：商業銀行經濟管理（二）通貨膨脹的度量商業銀行經濟管理222.生產者價格指數（PPI）是衡量企業購買的一籃子物品和勞務的價格變動指標。該指數的變化會影響消費者價格指數。3.GDP縮減指數是指按當年價格核算的國內生產總值與按基期價格核算的國內生產總值的比值。GDP縮減指數納入計算的商品和服務種類比CPI廣泛，因此，能夠更加準確地反映一般物價水平的走向。商業銀行經濟管理2.生產者價格指數（PPI）商業銀行經濟管理234.通貨膨脹率

是指從一個時期到另一個時期價格水平變動的百分比。用公式表示為：商業銀行經濟管理4.通貨膨脹率商業銀行經濟管理24（三）貨幣通脹的類型1.通貨膨脹按照價格上升的速度分類1）溫和的通貨膨脹通貨膨脹率在10%以內。2）奔騰的通貨膨脹通貨膨脹率在10%以上和100%以內。3）惡性的通貨膨脹通貨膨脹率在100%以上。商業銀行經濟管理（三）貨幣通脹的類型商業銀行經濟管理252.按通貨膨脹的表現形式分類1）開放型通貨膨脹又稱為公開的通貨膨脹，指政府對物價水平不加管制，價格在自由浮動條件下，貨幣供應量過多，完全可以通過物價變動表現出來的通貨膨脹。2）抑制型通貨膨脹又稱為隱蔽的通貨膨脹，指物價受管制條件下，貨幣供應量過多，但不能直接、完全地通過物價反映出來的通貨膨脹。商業銀行經濟管理2.按通貨膨脹的表現形式分類商業銀行經濟管理263.按通貨膨脹發生的原因分類1）需求拉動的通貨膨脹

通貨膨脹源于總需求的擴大。2）成本推動的通貨膨脹

通貨膨脹源于生產成本的增加。3）結構型通貨膨脹

通貨膨脹源于經濟結構的變動。4）混合型通貨膨脹

通貨膨脹源于需求、成本和經濟結構的共同作用。商業銀行經濟管理3.按通貨膨脹發生的原因分類商業銀行經濟管理27（四）通貨膨脹的危害1.對生產的影響使廠商收益不足以購買生產要素以保持生產規模，從而破壞了社會再生產的進行，不利于整個生產部門的長期發展。2.對流通領域的影響通貨膨脹時期，市場價格機制將遭到嚴重破壞，導致了市場上價格體系的崩潰，市場價格失真，資料得不到優化配置；同時，通貨膨脹時期由于人們對物價的預期，會出現對物資的瘋狂搶購，進一步加劇了供求矛盾，引起社會動蕩。商業銀行經濟管理（四）通貨膨脹的危害商業銀行經濟管理283.對收入分配的影響

扭曲了分配制度，使固定性收入群體受損，加大了貧富懸殊的差距。總之通脹會使債務人受益，債權人受損；利潤收益者受益，固定收入者受損；生產者受益，消費者受損；政府受益，居民個人受損。4.對消費的影響通脹會減少社會總需求。物價上漲一方面使得人們的一部分實際需求轉化為潛在需求；另一方面通脹減少了居民的實際收入，從而使居民的消費水平下降，兩種情況都會導致社會總需求減少，而社會總需求不足，又會反過來影響社會生產發展。商業銀行經濟管理3.對收入分配的影響商業銀行經濟管理29二、通貨膨脹的成因（一）需求拉動的通貨膨脹是從總需求的角度解釋通貨膨脹的原因。認為通脹源于總需求的擴大，即商品和勞務的總需求超過商品和勞務的總供給，從而拉動了一般物價水平普遍上漲。消費需求、投資需求或者政府支出的增加都可能引起總需求的增加。商業銀行經濟管理二、通貨膨脹的成因商業銀行經濟管理30（二）成本推動的通貨膨脹是從總供給的角度解釋通貨膨脹的原因。由于生產成本的變化會影響供給，認為通脹源于生產成本上升，即生產成本上升導致物價總水平持續上漲。根據成本增加的原因不同，可分為以下幾種：1.工資推動的通貨膨脹隨著工資增加，生產成本會隨之增加，產品價格必然上升。雖然工人名義工資增加，但因為物價上漲，實際工資沒有增加甚至可能降低，因此會要求增加工資以保持原來的購買力，結果引起工資和物價水平的螺旋式上升，引發通貨膨脹。商業銀行經濟管理（二）成本推動的通貨膨脹商業銀行經濟管理312.壟斷價格推動的通貨膨脹壟斷企業的壟斷地位，使其能夠控制產品的銷售價格，高額的壟斷價格導致該壟斷行業價格上漲，并影響相關產業乃至全社會一般物價水平的上漲。3.進口成本推動的通貨膨脹進口產品的價格上漲，使其進口企業的生產成本增加，導致最終產品價格上漲，引發相關產品乃至全社會一般物價水平的上漲。4.間接成本推動的通貨膨脹廠商為擴大市場、提高市場占有率，增強競爭力等，就必須增加許多間接成本。如技術改進費、廣告費和研發費用等等，這部分成本會被轉移到產品價格上，從而引起物價水平的上漲。商業銀行經濟管理2.壟斷價格推動的通貨膨脹商業銀行經濟管理32（三）混合型通貨膨脹是由需求拉動和成本推動共同作用而引發的通貨膨脹。混合型通貨膨脹分為兩種類型：1.螺旋型通貨膨脹螺旋型通貨膨脹的初始動因來自于生產領域，價格呈現出螺旋式上升。2.直線型通貨膨脹直線型通貨膨脹的初始動因來自于流通領域，價格呈現出直線式上升。商業銀行經濟管理（三）混合型通貨膨脹商業銀行經濟管理33（四）結構型通貨膨脹是指由于經濟結構因素所引起的通貨膨脹，即通脹源于經濟部門之間存在勞動生產率的增長率差異和相同的貨幣工資增長率要求。在現實經濟中，各由于技術結構、勞動力結構不同，導致各經濟部門有著不同的勞動生產率的增長率。但由于工資的剛性，不同勞動生產率增長率的部門工人卻要求相同的貨幣工資增長率。結果會形成全社會物價水平因為各部門工人工資的增長而全面上漲。結構型通脹有三種情形：商業銀行經濟管理（四）結構型通貨膨脹商業銀行經濟管理341.技術差異型通貨膨脹由于技術的差異，一個國家中一些經濟部門的勞動生產率高于另一些經濟部門的勞動生產率。2.開放程度差異型通貨膨脹

由于開放程度的不同，一個國家中與世界市場聯系緊密的開放經濟部門的勞動生產率高于與世界市場沒有直接聯系的封閉經濟部門的勞動生產率。3.需求結構轉移型通貨膨脹國內總需求不變，但需求結構發生變化，需求增加的經濟部門的勞動生產率高于需求減少的經濟部門的勞動生產率。商業銀行經濟管理1.技術差異型通貨膨脹商業銀行經濟管理35三、通貨膨脹的治理（一）財政政策政府部門通過調整財政支出結構，減少財政赤字，實施緊縮性的財政政策來抑制總需求。1.減少政府購買支出，表現在政府在基礎設施建設及政府投資方面的減少。2.提高稅率，增加稅收。政府部門提高稅率，減少居民的可支配收入，調節收入分配結構，可以達到抑制總需求的目的。商業銀行經濟管理三、通貨膨脹的治理商業銀行經濟管理36（二）貨幣政策政府通過緊縮性的貨幣政策，抑制通貨膨脹。1.嚴格控制貨幣的發行量，使貨幣供應量與貨幣需求量相適應，穩定幣值以穩定物價；2.嚴格控制信貸規模，以減少流通中的貨幣量；3.提高法定存款準備金率，再貼現率等，提高融資成本，從而減少貸款需求，緩解流動性過剩問題。商業銀行經濟管理（二）貨幣政策商業銀行經濟管理37（三）收入政策政府實施工資和價格控制政策，以防止壟斷企業為獲取壟斷利潤不斷抬高價格，或是對工人工資進行管制以避免工資和物價的輪番上漲。1.工資—物價指導線，即由政府根據長期勞動生產率來確定工資和物價的增長限度，要求把工資—物價增長限制在勞動生產率平均增長幅度內。2.對特定工資或物價進行“權威性勸說”或施加政府壓力，迫使壟斷企業或是工會組織妥協。商業銀行經濟管理（三）收入政策商業銀行經濟管理383.實行工資—物價管制，即由政府制定相關法律法規對工資和物價實行管制，如限制最高價格等手段以穩定物價。4.以稅收政策對工資增長率進行調整，如制定優惠政策，對工資增長率保持在政府規定的幅度內，政府就以減少個人所得稅等各種優惠措施作為獎勵，以此來穩定工資水平。

商業銀行經濟管理3.實行工資—物價管制，即由政府制定相關法律法商業銀行經濟管39四、通貨緊縮（一）通貨緊縮的定義通貨緊縮是指在紙幣流通的條件下，因貨幣供給少于經濟發展對貨幣的實際需求，從而引起貨幣升值、一般物價水平持續下降的經濟現象。通貨緊縮發生時，一般伴隨著物價水平、貨幣供應量和經濟增長率三者同時持續下降。商業銀行經濟管理四、通貨緊縮商業銀行經濟管理40（二）通貨緊縮的成因1.從技術進步和生產力提高的角度分析勞動生產率提高使商品成本降低，銷售價格下降；同時技術進步使產品生命周期大大縮短，競爭更加激烈，迫使價格進一步降低。2.從供給方面分析產品和勞務供過于求生產能力過剩，企業對信貸需求減少商業銀行經濟管理（二）通貨緊縮的成因商業銀行經濟管理413.從需求方面來分析居民的消費需求不足。投資者的投資需求不足。政府削減財政支出，緊縮政府預算。本幣高估，導致出口下降，影響總需求。商業銀行經濟管理3.從需求方面來分析商業銀行經濟管理42（三)通貨緊縮對經濟的影響1.通貨緊縮會抑制人們的消費由于通貨緊縮會增加貨幣購買力，人們會推遲購買，增加儲蓄，以等待將來更低的價格出現。這樣通貨緊縮使個人消費支出受到抑制，同時也造成商業活動的萎縮。2.通貨緊縮使企業貸款需求減少名義利率雖然下降，但與物價相比仍被視為偏高，企業投資減少。商業銀行經濟管理（三)通貨緊縮對經濟的影響商業銀行經濟管理433.通貨緊縮導致信貸供給和需求的雙重萎縮通貨緊縮使資產價格的持續下降，導致資產的抵押或擔保價值降低，使銀行經營風險增大，銀行會惜貸；同時由于人們對通貨緊縮預期，在任何名義利率下他們都不愿意借款，結果造成信貸供給和需求的雙重萎縮，影響經濟發展。商業銀行經濟管理3.通貨緊縮導致信貸供給和需求的雙重萎縮商業銀行經濟管理44（四）通貨緊縮的治理1.實施寬松的貨幣政策增加銀行信貸規模，刺激投資和消費，擴大總需求。2.實施積極的財政政策刺激居民的消費，同時引導私人投資的增加。3.調整產業結構產業結構必須升級換代，淘汰產能過剩的行業，發展需求旺盛的新興產業。商業銀行經濟管理（四）通貨緊縮的治理商業銀行經濟管理454.采用適當的收入政策，改變收入分配的格局通過收入再分配，用經濟、法律、政策等綜合手段提高中下層群體的收入水平，從而提高全社會的消費水平，刺激總需求。5.完善社會保障體系

通過建立完善的社會保障體系，減少居民對醫療、養老等方面的憂慮，刺激居民消費，擴大總需求。商業銀行經濟管理4.采用適當的收入政策，改變收入分配的格局商業銀行經濟管理46

第四節開放經濟下的經濟均衡

商業銀行經濟管理

第四節開放經濟下的經濟均衡

商業銀行經濟管理47一、國際收支的含義（一）關于國際收支1.國際收支記錄的是一定時期內本國與外國的經濟往來，是一個流量的概念；2.國際收支記錄的是一個國家的“居民”和“非居民”之間的所有的經濟交易；3.國際收支記錄的是一國與其他國家之間發生的各種交易的貨幣價值；4.國際收支中的經濟交易指的是經濟價值在不同經濟主體之間的轉移，即包括實際轉移，也包括金融轉移。商業銀行經濟管理一、國際收支的含義商業銀行經濟管理48（二）國際收支平衡表1.國際收支平衡表的含義國際收支平衡表又稱國際收支差額表，是系統地記錄一個國家在一定時期內所發生的國際收支狀況的統計報表。商業銀行經濟管理（二）國際收支平衡表商業銀行經濟管理492、國際收支平衡表的主要項目（1）經常項目（2）資本和金融項目（3）儲備資產（4）凈誤差與遺漏商業銀行經濟管理2、國際收支平衡表的主要項目商業銀行經濟管理50（三）中國的國際收支狀況20世紀90年代以來，除個別年份外，中國一直保持著雙順差狀態，特別是進入21世紀以來，雙順差規模出現增加的趨勢。

商業銀行經濟管理（三）中國的國際收支狀況商業銀行經濟管理51二、國際收支的均衡與失衡（一）國際收支均衡與失衡的含義一國的國際收支平衡表從形式上看總是平衡的。其中某些項目或賬戶可能出現盈余和赤字，但是總是會由其余項目或賬戶的赤字或盈余加以抵消。商業銀行經濟管理二、國際收支的均衡與失衡商業銀行經濟管理52（二）國際收支失衡的原因1.受經濟結構制約。2.受收入變化的影響3.受物價和幣值的影響。4.受匯率變化的影響。5.受利率變化的影響。6.受經濟周期性變化的影響。商業銀行經濟管理（二）國際收支失衡的原因商業銀行經濟管理53（三）國