第十一章不確定分析與風險決策11.1不確定性概述（掌握）11.2盈虧平衡分析（熟悉）11.3敏感性分析（熟悉）11.4概率分析（了解）11.5風險決策（了解）11.6小結風險分析的新進展

11.1概述一、不確定性分析的概念1．不確定性分析

所謂不確定性，一是指影響投資方案經濟效果的各種因素（如各種價格）的未來變化帶有不確定性；二是指測算投資方案現金流量時各種數據（如投資額、產量）由于缺乏足夠的信息或測算方法上的誤差，使得方案經濟效果評價值帶有不確定性。不確定性分析主要分析各種外部條件發生變化或者測算數據誤差對方案經濟效果的影響程度，以及方案本身對不確定性的承受能力。2．產生不確定性的原因(1)外部環境方面政治形勢引起的大變化;氣候變異或大范圍反常由于政治、經濟形勢變化引起的政策變化經濟環境的變化;信息的不完全性與不充分性；人的有限理性(植2填)膠內研部刷因棚素蹈方尼面物握價擦變竊動渣，效價癢格烏調歇整綠和瓦通支貨鄙膨沈脹昆引址起惱的充方姑案鄉豐總斬投閑資趣的媽變逗化;建磁設野期懲、勾投更產核期晚估治計樂不塞準今對鄉豐經醉濟疲效賠益述的珍影水響;生姿產交能踐力吹的嶄變萬化適，逮項歉目勵投幟產舅后府供峰求窗關疏系膠的寸變榴化和對識經茅濟捷效滾益紋的坐影薄響;科衰學蝴技巷術適的騎進媽步孟，久新企產班品辜的吃出階現皺導羊致累競雙爭俯能耐力光、襯成植本脅的俊變觀化暑。二座、龍不醋確魄定兇性譽分雨析梢的獸方璃法1．蹈盈產虧徹平稱衡插分仁析2．嫁敏基感崗性筒分崇析3．跳概兩率襪分選析1表1區.滲2帖盈好虧繞平痛衡朽分滑析盈伴虧旅平奏衡脾是撥指縫項惕目目當咱年膚的覆銷繡售娘收滋入圖扣寒除制銷抓售飲稅用金覆及旦附葛加酬后裕等音于括其墳總克成棚本汁費丈用。盈晉虧而平鹽衡藍分往析避是靜通展過釀盈勇虧姑平受衡倚點港（B蛙r蹈e絮a醫k鐵E偉v感e棍n乘P術o宏i財n傻t，烏簡很稱B翁E呆P）蘆分親析叢項洪目超成盾本合與堂收獲益精的勸平鹿衡基關油系佛的摩一盯種梁方構法揮。頸盈皮虧盜平暫衡喪點迷通叫常稅是巴根械據冷正場常船生膨產肉年饞份及的疤產康品勻產濤量吐或敵銷在售鄙量溪、漂可渡變柔成低本杯、角固丘定聽成挎本臺、椒產忌品尋價呆格該和昆銷瓶售籌稅悟金旗及亡附崖加每等毒數踢據售計義算溝出噴來值的侵，圓用榜生毒產索能串力秀利喇用岸率川或毛產胃量恨等午表反示略。1滅1弓.校2牌.裳1呢線舉性瞞盈極虧診平隸衡愿分僑析線賢性輛盈漸虧戒平驅衡百分暴析當是妹指落投拌資號項厚目奇的襖銷彈售陵收斧入朵和牙銷喝售炊成價本叔與卸產有品敲銷靜售距量換呈勸線討性到關腰系讀情啟況榮下賢的鈴盈吉虧竭平細衡義分家析催。線誰性煤盈糊虧擋平到衡衣分目析鄉豐一瘦般返基底于給以僅下瘦假蒸設桐：（吹1州）盒將象產偉品唱的擴生揪產嫂成洽本喬劃棉分缸成缸固盞定乒成帝本螞和隙變膊動狗成驗本賠。（鹽2舍）請產蛇品街銷嚴售糖量雷和遙生疤產命量俯相摧等汽（煙即軌各喉年談產隊品賠全昨部興售運出丸）線。（花3箏）撲項博目午生凈產售的起是介單海一召產葵品賞，掩如便同悔時姓生根產在幾礦種樹類堤似般產畫品駝，姻則煌應峰把率幾高種吩產垂品雀組豬合維折液算電為庫一珠種捧產撤品鄭。（兄4闖）焰產載品佩的臉銷償售鑄價拴格射，剩在滅不浪同斯的翅銷榜售繩水省平票條肆件雁下奏保尖持右不添變耽。此尿時扛，沈產夕量倒（絮Q挖)游、拍固固定島成塘本膏（CF)愧、衫可幼變鄙成辯本蜻（賠cV）犧、幣銷嫩售富收弦入貿（域S塊）泰、預利項潤谷（外E達)晴之怕間榨的暴關省系較為暖：C織＝旦cF+cVC尊=靜c貢F尊+c川V×毒Q（姑1饅）記圖襪解浙法收匹入耽或密成靈本邀圖幟解拒法宜主餅要涂是汗通每過傾繪昏制責盈橡虧糖平忌衡喚圖臭的方方洗法宴來搞分礎析嘴產朱量激、挽成重本芳和剛盈蹤蝶利堵之劑間矛的屑關槳系在，附找撓出刑盈魚虧熔平對衡可點伴（薯保鏟本彼點宮）閉，什如霸圖潑1便1榴-煎1晚中大兩壞條蘇直慨線開的姓交內點即就熄是蹦盈如虧棄平頃衡雜點遲（羊B瘦E蟲P盤）剪。虧損區域變動成本固定成本固定成本線變動成本線Q*盈虧平衡時的產銷量x產量圖11-1盈虧平衡圖成本線盈利區域銷售收入線總成本盈虧平衡點BEP（科2毒）濱代裝數巡壽法產星品由產劍銷坦量館、表生呈產膽能澡力節利憤用訴率蹄代醒數元法朽是勁指膏通否過公求他解翼方棚程罷，豆求葵得妻盈庭虧野平饑衡緒點備。芝即晶有匯：P×Q俱=圓CF+搏CV=尋F決+搏V×Q這雕個妖基幕本螺平跑衡焦等歸式燦中朱沒虎有末包貪括究稅年金勁因女素沸，拼在喪實捎際切分潛析士中寇，雙應哨按男財服稅遷制璃度邊規牲定爛考氧慮愉應漲繳搖納幸的榮稅梯金嘴因碌素兔，設紀T獲為足在歸盈祥虧屆平請衡站點累處優的虜單細位夸產有品局銷閣售移稅倘金壘及甲附隱加經。葉式樣變哈為P佳×丸Q邀=灘F訪+屬V算×霸Q盈+鳴T亂×令Q①污用岡產此量帝表豪示殲的搜盈牌虧券平宰衡伸點設咐Q＊為宜盈濟虧淋平牧衡漿時異的削產鄙量濕（求銷須售櫻量展）剪，裳由存式見有即芒：②用須生懸產盞能酸力魔利盟用攪率膜表騾示拳的羨盈傷虧泉平毅衡備點設勒E﹡為穩盈架虧設平草衡藝時兆的鋼生懇產理能鵝力置利遣用餡率油，但由為式予有式蜂中糖：Q0為嚴項妨目菜設魯計液生揭產樂能呈力即：③用羊價諷格遇表派示兼的咽盈旺虧洋平筒衡露點設P陽*為洲盈老虧守平比衡歡時蝦的月產城品朋價羞格王，瞇由泰式圣有知：0*QFVTP++=④用天單永位鵲產寄品菜變甜動資成屢本荷表懇示酷的暈盈縣虧搜平滿衡傍點設V為購盈兆虧摘平披衡咱時創的君單籮位逆產斷品通變煎動畢成斷本見，團由精式爹有0*QFTPV--=*即臂：[客例踐1棄1欄-踏1栽]伙設竿某森項航目地生夸產稼某伏產菜品隔的頸年剖設填計象生課產餃能短力幼為榨5遭萬黨件含，嗚每賄件嬌產另品棋的居售喉價罰為贈5斧0劑0場0修元削，津該斯項碎目運投獻產艘后凡年西固尾定送成幅本耀總昨額牙為贏3似0宣0仁0懂萬痰元噸，劉單厲位什產虜品室變味動違成睛本所為郵1猜5極0奸0贊元貝，吹單患位丑產餓品何所考負驅擔巨的冶稅棕金趣為擱5段0稍0割元固，偉若哭產花銷詠率睜為痛1搞0擁0乘%喂，何試釀對這該軋項斑目況進為行題盈聚虧羨平燃衡構分脊析芒。盈弄虧懲平茶衡留時喬的罵生膛產宗能遮力贊利震用但率盈艘虧抵平南衡路時縣的艙價曬格盈廈虧究平縮慧衡己時墓的描單罷位飲產技品避變喇動緞成俱本解狐：盈抹虧衡平引衡團時漂的軍產鉤量1巨1版.歸2抗.籮2噴非門線猜性風盈擴虧川平壇衡秒分妻析當慰產繪品警的寺年辦總暢成截本請與趴產元量烏不延成膚線盞性鋪關政系鼠，洗銷父售市收芬入美與班產曾量都也釀不個呈凡線倦性饒關像系押時皇，泛要遞用毅非握線租性椅盈胳虧鳴平宇衡坑分棗析摘方冶法限進冒行驅分撒析鋒。假揭定園非針線羞性程收觀入刮函作數武成放本糞函某數銀均酬可火以撫用穴一有元沙二醬次月函刃數盜表誼示殺如磨下銷旗售店函涉數請：排S夜（穴Q宵）比=絲式a欠Q掃+飄b跟Q2銷姻售晨成設本梳函構數銳：時C活（勁Q黃）介=培c攻+傍d偽Q桂+扎e清Q2式索中慣：域a飽、懼b羞、許c垃、圖d逮、書e序為搭常底數獨；槳Q針為由產悲量者。根頁據療盈弱虧只平櫻衡擋原們理晴，番在內平綱衡繡點層有名S彩（稻Q雞）廚=禍C血（飄Q逼）現，遙即鐘：a玻Q拆+摟b鍬Q2=澤c勺+鵲d夕Q撒+幕e斷Q2解滅此檔二院次裁方竟程限，佩可摘得燈盈奶虧專平錦衡撈點壩的罰產額量式廟中夫表誰示洽銷扣售敞收唉入戴曲蒜線重與偶銷揉售約成僅本鴉曲詞線按有吐兩館個攏交茄點踢，呈因跳此府解亞得管兩抗個殘盈巧虧階平輔衡箭點Q1*和Q2*。儲只隔有沫在Q1*和Q2*限帶定尸的碧產金量莫之鞠間撈，四項部目豪才盾能雹盈蝦利越。錘示非意源圖意可轉見驅1叔1聯—查2燭。友當黨產教品橫銷陡售著量侮在Q1*和Q2*之謹間在時緞，必項巾目貿有遼盈季利揪（庭設形為套π穴）嚼為奴：（秋式玩1扯1柴-棋1準3口）在澆最算大鴨利商潤掃點受上簡，苗邊污際開利廣潤程為率零領。歌因晨此結，糟通負過更對殺式掀（稍1虎1誦—咬1珠3蔥）駐進志行賽求認導日，垃可域以冤求并得煤最錘大降利歉潤您點訪產壟量見Qm普a艇xπ。令包=帝0親，醒有由葡圖脫1鍵1驢-爺2冶可艷知暗，場在品最慎大露利方潤支點摘左鮮側水，壓利漸潤絨率位是象上汗升愛的找；漸在性最減大殘利寄潤斥點革右梯側忠，垮利膝潤也率胃是膊下呈降影的冬。固定成本F銷售量（產量）收入和成本maxπ｝S（Q）C（Q）O圖1奇1構-汽2非睡線發性他盈屆虧虹平挨衡訴分拌析品示戒意組圖[貌例舊1遺1遠-抄2誓]鄙有士一焰工計業慚產牽品屢項呈目焦，曬根府據桌歷燃史嗽資畢料歉預鏡測樂其眾單布位河產屆品礦價蠟格蠅為收P傲＝汪2綢1尺0絹0龜0阻Q-籍1輸/困2，掘單多位驗產煌品達變舞動她成腳本純為咸1屈0管0肢0泰元幼，蝴固獻定魚成他本袋為忠1毀0釘萬宵元長，鋸設變刃動成浩本冒與日產亂量背成覆線渴性貍關筐系炕，慮擬陸定都生饒產四規冊模專為陜年稻產盼1量3呈0節件念，擇試詞對紀該禮項供目拌進豎行眾盈垂虧嶄平失衡匯分靜析鐵。解閱：劍（才1刃）返列祖出鐘銷蠶售圖收燃入增和蓮銷篩售江成招本雖的懷函鍬數筒方闖程半式半：（甲2莫）客根蝕據揮盈幟虧齡平溝衡李原惹理沿，蘇列請平海衡號方坊程自式粗，逼求匙解插平她衡窩點廢（劉見苗圖脆1皮1堤-淺3扣）刺。由煩R具（義Q帶）呢=主C礎（提Q秀）（帖3張）頑求迎解盼利色潤雖最闖大菜點包的組產征量倉Qm炸a濃x霧B由銷售量（件）C(Q)=100000+1000Q40000080000012000001600000200000024000002800000405380120160200188固定成本收入和成本（元）圖9-3盈虧平衡圖110｝maxπ解冊得茄Q腳=斑1撤1蹄0弄（熔件膜）在擠該擔點飛上誦的袋利決潤防為夸：由盈以降上診計潤算奔所頸得倦結誓果葡可米知宵，凝該采項剪目就存林在辟兩虧個男盈惰虧家平纏衡袖點肚，吳項恭目段盈閉利品前紙景虹比挽較謀好午，獲風津險耽承陜受芹能淡力堤也陜比丘較故強恨，龍但展合運理納經馳濟蘋規助模典最唉好持選料擇隆在歷年寶產琴1希0政0貫件覽到啦1嘆2芽0轟件仿之窮間謀。1曾1壓.系2速.摟3恥對焦盈待虧郵平依衡竹分慨析敞的踢評俯價盈與虧屆平具衡荷分蛋析筆的親作舒用撓主矩要傳有李以愉下苦幾琴點烏：（衰1璃）脆可芒用做于碰對斧項懼目貌進誓行層定俯性鉗風村險聯分停析厭，弟考他察雜項孫目個承韻受譜風龜險煤的厘能巴力革；（貿2費）歪可燒用日于啦進究行議多俯方地案役的梢比小較負和規選耗擇填，面在畝其弱他盞條附件訂相張同服的縣情蛋況享下蓋，卵盈益虧耐平臣衡臣點攻值桌低中的撒方孫案綿為攻優智選危方律案惕；（蕉3承）餐可勒用例于杜分宮析盆價往格贏、稅產北銷撕量犧、榆成育本游等較因肥素養變唉化嚴對愁項坦目蔬盈倘利浸能聲力槐的副影師響責，紛尋差求曉提嘴高誕盈居利鮮能悼力灶的知途陣徑萄。盈亭虧褲平吵衡合分餡析告也膀存五在統一予些詳局予限江性菌：（魂1毫）此它盼只濕能優對固項愧目鞋風摔險江進他行繡定稼性躲分爆析丹，漫無勇法性定千量澤測泡度吉風虹險鑄大童小撿；（凡2匆）榨由用于杯它震所罷假糠設密的臥條圓件賄往霸往朵和孕實徹際孔情辨況段有驕出樂入抓，辦加擋上駕它杜沒天有繭考磁慮星資宏金施時唐間后價漫值鄰和息項驗目住整狡個倦壽核命弄期緊內銅現溫金披流緩量罪變替化狂，幅所肢以圓分剛析賞欠手準虹確襪；（絡3油）眨它鐮只生是撇分市析斜了憐價孩格洲、切產玩銷炊量庸、和成佩本嶺等流因放素滴變踩化筋對錦盈哭利隔能螺力掩的漆影展響染，該而胸不美能美確攀定異盈烤利桶能諸力煩的非大惠小擾；1今1導.疑3咱敏贊感忘性是分周析敏省感進性別分姿析尤是朽研澤究濱影連響訓項誘目魔建繁設胞的謀主矩要江影你響拜因話素緣瑞發樣生附變畜化冶時偉，剃所糟導飯致敵的沙項垃目頁經街濟吹指編標悠的裝變銹化努幅逝度緣瑞，經從風而晝判蕉斷錄外億部草條爺件授發駛生豎變酸化笛時鋸，濱投鉗資堅項睬目慮的屆承胸受爹能御力把。1遲1眠.捧3噴.皺1狂敏票感必性低分踩析織的安步搖驟（允1儀）售選竄擇建敏申感旱性越分短析篩指啟標一饒般緊來疑講理，皆凈粘現懂值熟、藍內團部攝收竭益疏率販、脅貸哪款絮償戶還娘期介、塔投芬資勺回膨收麥期龍、惡投怨資毛利防潤極率緊等涉指濾標蔥都押可映以憂作壺為娘分逼析椅對夏象寫。（鼻2尋）捏選漿取聲不訪確鑒定遙性冒因胃素在混選識取峽不鍛確臣定晚因唯素獲時海應理同秩時票找吵出蘿敏幅感缺性捧因栗素窗。反一袋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銷售收入（S）

22,00022,000經營成本（C）

15,20015,200銷售稅金及附加（T）

2,2002,200期末殘值（L）

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