第一章宏觀經(jīng)濟(jì)分析3．掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。1．了解宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義與方法。2．理解宏觀經(jīng)濟(jì)變量與證券市場(chǎng)的聯(lián)系。學(xué)習(xí)目標(biāo)案例導(dǎo)入：2008年金融危機(jī)對(duì)股票市場(chǎng)的影響第一節(jié)

宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義與基本方法一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義(一)(二)(三)(四)把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度與方向判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的影響不同于成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)第渡一療節(jié)宏取觀胸經(jīng)山濟(jì)長(zhǎng)分瞞析裙的師意珠義舊與手基裝本籌方靜法二姐、約宏綿觀謹(jǐn)經(jīng)概濟(jì)降分傾析勾的計(jì)基戚本離方嬸法(一)總活量呢分扁析趨法(二)結(jié)飾構(gòu)遙分淺析屯法結(jié)辯構(gòu)逃分史析悶是米對(duì)嶺經(jīng)羨濟(jì)拐系蘿統(tǒng)計(jì)中條各冶組景成戀部踐分住及份其仍對(duì)豬比乘關(guān)竄系夾變獅動(dòng)冰規(guī)祖律外的伯分炎析嫂。假主薪要已是礙一凝種技靜蘇態(tài)女分半析冠，志但微也災(zāi)有盛動(dòng)渡態(tài)百分情析拘。總襖量碼分電析喉主辟要匆是釀一泡種抱動(dòng)想態(tài)寨分紐奉析猶，至因違為脹它怖主涌要敗研縱究孔總杰量達(dá)指夢(mèng)標(biāo)幣的狐變但動(dòng)臉規(guī)睜律酷，傘同研時(shí)角也闊包淋括釀靜待態(tài)碰分菊析暴，唇主蹤蝶要碧考困察屈同同一粥時(shí)垃期秘內(nèi)轟各賣總搶量薪指盡標(biāo)騾的運(yùn)相遠(yuǎn)互腫關(guān)續(xù)系度。第斑二項(xiàng)節(jié)確評(píng)完價(jià)抵宏謙觀酷經(jīng)杰濟(jì)苗形暫勢(shì)軌的千基惑本韻變朝量一鳴、G棋D卡P與呼經(jīng)跡濟(jì)必增羊長(zhǎng)嬸率國漫內(nèi)手生奸產(chǎn)屆總還值浙是荒指仆一腰定治時(shí)扭期會(huì)內(nèi)(一瞎般秀按帳年躬統(tǒng)鑄計(jì))、影在雕一臨國傭領(lǐng)傭土幟范草圍忌內(nèi)鏡新希創(chuàng)踏造傍的粘產(chǎn)篩品圖和煮勞壇務(wù)己的稿價(jià)嘗值照總塌額混。經(jīng)核濟(jì)跑增五長(zhǎng)辮率匯也更稱懇經(jīng)幕濟(jì)西增崖長(zhǎng)土速機(jī)度服，呈它近是璃反決映塊一肥定藏時(shí)拋期酒經(jīng)瘡濟(jì)逃發(fā)龜展具水暑平戴變域化愧程縣度勸的慰動(dòng)抱態(tài)撓指醬標(biāo)矮，捉也牲是淹反糾映有一楊個(gè)湊國僵家品經(jīng)孕濟(jì)累是晝否鍋具奴有忙活工力拋的勿基膏本閑指瘋標(biāo)償。第識(shí)二敢節(jié)宴評(píng)謀價(jià)翼宏杰觀赴經(jīng)奪濟(jì)虹形閥勢(shì)親的背基許本齊變亂量二孟、托貨惜幣面供無應(yīng)障量貨問幣霸供貴應(yīng)附量(也薯稱星貨劃幣球存保量)指疾全閱社畫會(huì)演的忌貨舊幣境存魚量敵，兆是園全概社娛會(huì)俊在追某糟一齒時(shí)順點(diǎn)畫承和擔(dān)疏流峰通叼手尺段巴和衰支居付脆手吸段亂的公貨擴(kuò)幣賀總奏額仇。攝它嶼主尸要窩包塘括既機(jī)差關(guān)兆團(tuán)亡體安、沖企凱事查業(yè)話單掌位靠和沈城獨(dú)鄉(xiāng)費(fèi)居搖民岡所絡(luò)擁悶有錘的袖現(xiàn)浮金沙和縣金典融執(zhí)機(jī)老構(gòu)縱的時(shí)存磚款燭等竄各槍種浮金哈融奧資攔產(chǎn)持。第鏡二該節(jié)偉評(píng)情價(jià)多宏拜觀糊經(jīng)紛濟(jì)筍形壁勢(shì)曠的您基留本怎變享量三別、薪通溫貨汁膨勇脹拾率秒與C攜P帶I通貨膨脹率是貨幣超發(fā)部分與實(shí)際需要的貨幣量之比，用以反映通貨膨脹、貨幣貶值的程度消哨費(fèi)扔者早價(jià)徹格們指鍛數(shù)(啊C愿o編n膜s冰u嘴m謹(jǐn)e餃r攝P診r偷i易c焰e柿I候n霞d俘e霉x，C村P束I忍)是右政瓦府貧用扮來骨衡抄量屢通張貨漿膨踐脹灑的掠其義中汪一邪個(gè)總標(biāo)剪準(zhǔn).第盛二退節(jié)證評(píng)毀價(jià)或宏若觀色經(jīng)斬濟(jì)烏形淡勢(shì)松的餓基質(zhì)本釋變萄量四贈(zèng)、循利吳率是震指坊在州借斧貸蕩期占內(nèi)兆所助形辭成當(dāng)?shù)牡⒗枷⒗铑~澆與裙所納貸機(jī)資駁金饞額探的滾比全率篇。符在晝影褲響擴(kuò)股旺票嘗市誰場(chǎng)漿走土勢(shì)績(jī)的悄諸攝多返因捷素惰中快，謝利咱率看是披一做種凈比員較勺敏賓感膝的接因琴素秘，劣而狂且甩可硬以體說背沒尊有鉛哪醋個(gè)篩因插素扮能胞超壺過稅利哲率繼對(duì)莫股拿市懷產(chǎn)開生懶更進(jìn)深怪遠(yuǎn)愉而噸實(shí)拍質(zhì)際的渴影歪響肥。利姐率第駐二萍節(jié)張?jiān)u德價(jià)敲宏紡觀郊經(jīng)宿濟(jì)鏡形民勢(shì)忙的北基極本旨變槳量五佩、報(bào)匯井率匯涂率是缸外促匯天市烘場(chǎng)駁上恒一桑國呈貨撐幣喜與割他叔國伶貨絹幣蜂相缺互賢交企換粱的畢比雖率捉，療即何以握本懸國抖貨龍幣希表掩示舍的單外舞國撲貨康幣聞的希價(jià)叉格蜜。偵股偶價(jià)讀指證數(shù)詢是等國舉民圾經(jīng)押濟(jì)斬的蹲晴弄雨屠表禾，隨而善匯蔑率坊變綿動(dòng)睬則啊反揀映罷了器貨希幣備國挎際屈購異買蜜力典的奇變杯化花。洪兩詳者策既序是墓兩墊個(gè)麗主株要滾的欲金猶融界市射場(chǎng)現(xiàn)子眾市麗場(chǎng)(股街票兵市掘場(chǎng)狀和喝外短匯顆市墊場(chǎng))的朱價(jià)士格叮，吹又摩同寇為和反題映參國佛民能經(jīng)敵濟(jì)賣運(yùn)系行伴狀束況萌的膠指治標(biāo)蟲。第吐三慘節(jié)爹宏暫觀轉(zhuǎn)經(jīng)訪濟(jì)鏈政箏策全對(duì)扣證駕券勁市豎場(chǎng)雜的鞭影哀響一危、拳財(cái)混政尸政旁策一是資源的優(yōu)化配置財(cái)政政策的中長(zhǎng)期目標(biāo)二是收入的公平分配第子三辛節(jié)打宏促觀飾經(jīng)凡濟(jì)荒政虹策鼻對(duì)丈證辯券荒市照?qǐng)黾嫉陌逵斑~響一封、尊財(cái)晌政偷政爺策(一)寬松的財(cái)政政策財(cái)政政策(二)緊縮的財(cái)政政策第偉三惠節(jié)劉宏免觀緞經(jīng)適濟(jì)浩政觸策射對(duì)領(lǐng)證盾券裳市毛場(chǎng)約的隆影機(jī)響二裹、割貨斯幣棵政熔策所稠謂報(bào)貨壓幣緞?wù)癫哂眩V就細(xì)是真指優(yōu)政金府秀為判實(shí)沙現(xiàn)精一劃定框的攝宏怒觀卡經(jīng)賭濟(jì)犯目之標(biāo)霸所撥制閣定哪的貝關(guān)按于繭貨塞幣浮供國應(yīng)鍋和莖貨續(xù)幣提流煮通高組語織礎(chǔ)管波理盡的愛基壘本盤方唯針斧和踩基滑本跪準(zhǔn)族則阻。(一)貨顏幣愧政么策缺的蔥定熱義第苦三櫻節(jié)盈宏六觀憶經(jīng)敘濟(jì)完政柱策畫對(duì)竟證鄉(xiāng)豐券件市章場(chǎng)膽的農(nóng)影棄響二豈、誓貨析幣假政年策(氧1摘)通緩過光調(diào)傲控聯(lián)貨谷幣伴供瞎應(yīng)飲總等量腔保它持柔社銅會(huì)他總鼻供戚給親與發(fā)總喘需循求訂的繳平恢衡筑。(大2凈)通材過友調(diào)伏控本利豎率闊和抗貨酷幣卡總柳量盒控魄制供通苗貨礦膨桃脹壞，念保吵持任物薪價(jià)姻總鏟水翻平斜的嘆穩(wěn)鈔定上。(攻3餃)調(diào)廈節(jié)娘國奔民妄收架入蕉中畢消務(wù)費(fèi)反與礦儲(chǔ)榮蓄詢的咽比脹例闊。(刑4伏)引疑導(dǎo)賺儲(chǔ)廊蓄權(quán)向息投眠資可的蒙轉(zhuǎn)胳化井并艱實(shí)休現(xiàn)賤資控源柳的會(huì)優(yōu)拾化慶配騎置險(xiǎn)。貨北幣皺政嘗策步的育調(diào)理控羅作標(biāo)用載突略出帆表竟現(xiàn)六在融以墻下歸幾迫點(diǎn)第洞三榜節(jié)翁宏賽觀螞經(jīng)熱濟(jì)雙政喚策泊對(duì)參證宵券分市豆場(chǎng)健的削影專響二晨、傍貨脹幣眠政嫌策(二)貨敞幣鹿政益策妙的悉目亭標(biāo)穩(wěn)縣定仗幣咱值(物黎價(jià))充欠分錄就條業(yè)經(jīng)集濟(jì)妖增喪長(zhǎng)京和拳國痰際飾收柱支拔平蓬衡第單三涉節(jié)饒宏抄觀睜經(jīng)軌濟(jì)薪政敞策謎對(duì)盆證耀券漲市篇場(chǎng)暴的烤影冊(cè)響二歉、盼貨路幣關(guān)政頓策貨零幣檔政銳策貌的酬工穩(wěn)具朝又服稱宅貨劈燕幣車政足策摩手銜段纏，累是仇指城中屋央臂銀取行愚為蛾實(shí)遺現(xiàn)冰貨很幣你政愉策悄目水標(biāo)歐所沒采賀用更的淺政行策掙手藏段碼。候貨休幣叼政著策扯工蠶具文可抹分恩為堆一增般睬性搶政僚策躺工膨具瓣和匙選勺擇密性幟政襪策慢工猜具舌。(三)貨鏈幣撒政細(xì)策杯的襖工仗具第自三瞎節(jié)圖宏碑觀捕經(jīng)戀濟(jì)頑政爆策烘對(duì)怎證五券席市題場(chǎng)玩的墓影眾響二痕、來貨玩幣榆政喪策(攀1抵)法寸定然存遲款罰準(zhǔn)掘備掀金畝率跪。(博2哈)再滔貼牧現(xiàn)朵政球策獻(xiàn)。(倡3床)公械開李市歐場(chǎng)船業(yè)危務(wù)轟。一棄般猾性僚政蝦策謀工垂具袍是窮指械中撲央餓銀拉行養(yǎng)經(jīng)辣常予采輸用胡的擦三胳大合政愚策譜工受具第斗三曾節(jié)覺宏庸觀述經(jīng)挑濟(jì)長(zhǎng)政卸策右對(duì)緞證御券臣市邀場(chǎng)猾的務(wù)影稼響二胖、槽貨捉幣爛政慘策貨礙幣撐政麗策個(gè)的節(jié)運(yùn)勾作評(píng)主輸要廁是振指以中知央汪銀簡(jiǎn)行搶根累據(jù)效客底觀此經(jīng)搜濟(jì)梢形哄勢(shì)攪，厘采亦取婆適狼當(dāng)畢的顏政拳策嶼措善施億調(diào)低控古貨僻幣日量交和戀信插用攻規(guī)號(hào)模杠，靠使萍之盾達(dá)餡到慰預(yù)禾定殖的答貨舞幣要政鍛策犧目夜標(biāo)多，擱并尊以拆此詳影偉響粱經(jīng)梯濟(jì)居的蘇運(yùn)固行五。(四)貨林幣巾政側(cè)策檢的步作移用北機(jī)督理結(jié)與拾運(yùn)叨作第屆三宣節(jié)霜宏反觀竭經(jīng)戚濟(jì)寬政鏡策須對(duì)謝證刮券還市礦場(chǎng)巡壽的窗影冊(cè)響二鄭、回貨才幣潛政王策(五)貨世幣除政貿(mào)策閣對(duì)驗(yàn)證奸券院市破場(chǎng)鐮的啊影切響緊苗縮債的涌貨倦幣恨政要策蘇的麻主艇要違手蘭段碰有貼上尺調(diào)斯法珍定眨存型款虛準(zhǔn)瓶備奇金習(xí)率綠、例增泛加富再碧貼磨現(xiàn)殼率餐、煩減吃少分貨廚幣塊供器應(yīng)松量激、香提午高觸利容率糞、命加躲強(qiáng)遵信沖貸碗控朵制澤等訓(xùn)。寬個(gè)松醫(yī)的朋貨亞幣臨政帽策女的切主膽要趙手輛段燃有述降炭低綠法籃定蠟存桑款烏準(zhǔn)富備則金產(chǎn)率司、潔降馳低統(tǒng)再誦貼旨現(xiàn)講率乞、城增俗加嗚貨蓋幣砍供番應(yīng)柜量棵、流放男松腦信維貸辯控紅制巷等工。從嘩總羽體困上肚來簽說駛，趙寬塘松薯的誼貨柳幣素政凳策臟將坊使揉得做證饞券傷市戶場(chǎng)舌價(jià)恩格秀上德?lián)P伸；講緊股縮噸的行貨畝幣島政策策孤將鴉使袋得野證濕券遮市尋場(chǎng)襪價(jià)叔格道下鍬跌帥。第便三臭節(jié)舌宏至觀材經(jīng)理濟(jì)邪政搭策鞠對(duì)瓜證箭券續(xù)市羅場(chǎng)沉的構(gòu)影廳響三羊、揮對(duì)儉經(jīng)公濟(jì)橋政粗策窮的鏈總襲體提把未握(二)經(jīng)灑濟(jì)晴政壁策么的朝連炸續(xù)織性(三)經(jīng)征濟(jì)鑒政遞策背的恒相難互翅配甚合(四)經(jīng)赤濟(jì)蘭政象策藍(lán)的捷作豈用像效敗果命與腦作眉用壤時(shí)誓滯(五)國貍際笨金透融貝市斜場(chǎng)腔環(huán)旁境(一)經(jīng)怪濟(jì)梳政宏策威與鑰經(jīng)瀉濟(jì)療周例期本椅章桐小葉結(jié)投藍(lán)資列者報(bào)進(jìn)幣行械投泳資捷所辮考腎慮洪的轟首恥要筆問贏題遞就遲是世投剃資籌對(duì)憑象旅與急投騾資臟時(shí)發(fā)機(jī)批的售選叛擇窄。愉投胖資扣者筑總溜希挖望鏡把架資犯金席或籌資溉源鵝投斗入孕到項(xiàng)效口益面好悼、玩風(fēng)挪險(xiǎn)供低杯、修前乖途依光斬明許的顧部管門咬或職行伏業(yè)撥中怨，專同蒼時(shí)綢也銅希客望陷能淹把薯握解最虧佳渾投焰資要時(shí)尊機(jī)設(shè)，訊以梁期慰獲址取赤最豎大色利射潤(rùn)揮。逆宏饑觀棕因稼素爺分遷析陰為堵證罰券憲投斥資批提助供惕了戒背疾景堂條鬧件赴，順據(jù)尊此穿可舅以咐確炒定奧總癢體袋投凳資加的反有隔利唉時(shí)擔(dān)機(jī)江。宏未觀植經(jīng)逝濟(jì)菜分控析白的采首往要載步傍驟斑就五是欠熟另悉傷反踢映宣宏疼觀筆經(jīng)由濟(jì)淋運(yùn)振行匯狀弓況潤(rùn)的謀各鏈項(xiàng)啟指堅(jiān)標(biāo)骨；之其臺(tái)次肌是參對(duì)激收辛集渣的尿數(shù)僻據(jù)警資繼料伯進(jìn)村行瘦處項(xiàng)理雹；抽最延后驕選司擇魄合廉適應(yīng)的嗚分疊析復(fù)方堵法給預(yù)牛測(cè)裹未燦來仙行畢