2023注會考試《財務成本管理》備考題庫及答案學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(20題)1.甲公司用每股收益無差別點法進行長期籌資決策，已知長期債券籌資與普通股籌資的每股收益無差別點的年息稅前利潤為200萬元，優先股籌資與普通股籌資的每股收益無差別點的年息稅前利潤是300萬元，如果甲公司預測未來每年息稅前利潤是160萬元，下列說法中，正確的是（）。

A.應該用普通股融資B.應該用優先股融資C.可以用長期債券也可以用優先股融資D.應該用長期債券融資

2.學習和成長維度的目標是解決（）的問題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優勢是什么D.我們是否能繼續提高并創造價值

3.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息的永續債券，發行價格為1100元，發行費用為發行價格的5%。按照金融工具準則判定該永續債為權益工具，則該永續債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

4.當不同產品所需作業量差異較大時，應該采用的作業量計量單位是（）。

A.資源動因B.業務動因C.持續動因D.強度動因

5.某口罩生產廠商現有產能1000萬只，單位成本0.8元/只，其中單位變動成本0.5元/只。目前公司在手訂單900萬只，單價1.2元/只，剩余產能無法轉移。現在公司接到一份特殊訂單，單價1元/只，共300萬只，但必須通過歐盟認證。辦理歐盟認證需花費20萬元，公司打算以此契機踏入早已籌劃的歐洲市場，并將該型號產品作為歐洲市場的主打產品。該訂單為公司帶來的增量息稅前利潤為（）萬元。

A.150B.10C.-10D.-40

6.在一個股票組成的投資組合中，隨著投資組合中納入的股票種類越來越多，組合的風險最低可能（）。

A.等于0B.等于風險補償率C.等于系統風險D.等于無風險利率

7.下列各項中，應使用強度動因作為作業量計量單位的是（）。

A.產品的生產準備B.特殊訂單C.產品的分批質檢D.產品的機器加工

8.下列關于股利分配及其政策的說法中，正確的是（）。

A.完全市場理論認為股利政策對企業價值具有直接影響

B.稅差理論認為高收入投資者因為自身邊際稅率高而傾向于低股利政策

C.剩余股利政策可以使得加權平均資本成本最低

D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利

9.可控成本是指在特定時期、特定責任中心能夠直接控制其發生的成本。作為可控成本，應該滿足的條件不包括（）。

A.不能是固定成本B.可以預知C.可以計量D.可以控制

10.某公司正在評價某投資項目。該項目需要購入一條價值3000萬元的生產線，預計可使用年限為4年，4年后設備處置價格為300萬元。稅法規定的殘值率為0，折舊年限為5年，直線法計提折舊。假設該公司適用的所得稅稅率為25%。如果設備購置價格下降500萬元，其他因素不變，則4年末處置設備的稅務影響是少流入（）萬元。

A.25B.30C.37.5D.50

11.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為10%和20%，無風險報酬率為5%。假設某投資者可以按無風險報酬率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合，則該投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%

12.下列關于利率構成的各項因素的表述中，不正確的是（）。

A.純粹利率是沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的資金市場的平均利率

B.通貨膨脹溢價是證券存續期間預期的平均通貨膨脹率

C.流動性風險溢價是指債券因存在不能短期內以合理價格變現的風險而給予債權人的補償

D.違約風險溢價是指市場利率風險溢價

13.甲公司的固定成本（包括利息費用）為1500萬元，資本總額為18000萬元，凈負債/投資資本為60%，債務資本平均利息率為3.5%，凈利潤為1200萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

14.現金流量與負債比率是反映公司長期償債能力的一個財務指標,在計算指標時（）。

A.通常使用長期負債的年末余額作為分母

B.通常使用長期負債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

C.通常使用全部負債的年末余額作為分母

D.通常使用全部負債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

15.某公司的固定成本（包括利息費用）為1200萬元，資產總額為20000萬元，資產負債率為70％，負債平均利息率為4％，凈利潤為1500萬元，該公司適用的所得稅稅率為25％，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數是（）。

A.1.48B.1.36C.1.25D.1.28

16.下列有關期權價格表述正確的是（）。

A.股票價格波動率越大，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

B.執行價格越高，看跌期權的價格越高，看漲期權價格越低

C.到期時間越長，美式看漲期權的價格越高，美式看跌期權價格越低

D.無風險利率越高，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

17.甲公司2022年平均流動資產1000萬元，非流動資產1000萬元，流動負債500萬元，非流動負債300萬元，甲公司的長期資本的負債率是（）

A.25%B.40%C.20%D.37.5%

18.下列關于輔助生產費用的直接分配法的說法中，錯誤的是（）。

A.當輔助生產車間相互提供產品或勞務量差異較大時，分配結果往往與實際不符

B.計算工作簡便

C.輔助生產的單位成本＝輔助生產費用總額/輔助生產提供的勞務總量

D.不考慮輔助生產內部相互提供的產品或勞務量

19.下列各項中屬于生產維持級作業成本庫的是（）。

A.機器調試費用B.產品生產工藝規程制定成本C.工藝改造成本D.保安的工資

20.甲公司股價85元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權價格8元，每份看漲期權可買入1份股票。看漲期權的執行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

二、多選題(15題)21.甲公司只產銷X產品，單位變動成本為12元，變動成本率為40%，2022年變動成本總額6000萬元，息稅前的利潤1800萬元。2023年銷量預計增長8%，假設其他因素不變，下列各項中正確的有（）

A.2023年盈虧臨界點作業率74.07%

B.2023年銷售收入15000萬元

C.2023年預計息稅前利潤2520萬元

D.2023年保本銷售額12000萬元

22.下列各項中，屬于戰略地圖內部業務流程維度的有（）。

A.法規與社會流程B.創新管理流程C.營運管理流程D.顧客管理流程

23.以下關于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結轉分步法有利于各步驟在產品的實物管理和成本管理

B.當企業經常對外銷售半成品時，不宜采用平行結轉分步法

C.采用逐步分項結轉分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結轉分步法時，無需將產品生產費用在完工產品和在產品之間進行分配

24.作業成本管理需要區分增值作業和非增值作業，下列表述正確的有（）。

A.能最終提升股權價值的作業是增值作業

B.能最終增加顧客價值的作業是增值作業

C.增值作業與非增值作業是站在顧客角度劃分的

D.增值作業與非增值作業是站在股東角度劃分的

25.下列關于財務比率的各項說法中，正確的有（）。

A.對于所有流動比率高的企業，其短期償債能力一定強于流動比率低的企業

B.未決訴訟是影響長期償債能力的表內因素

C.存貨周轉天數不是越少越好

D.由于財務杠桿的提高有諸多限制，因此提高權益凈利率的基本動力是總資產凈利率

26.市盈率和市銷率的共同驅動因素包括（）。

A.股利支付率B.增長潛力C.風險（股權成本）D.營業凈利率

27.某企業集團內部既有發電企業又有用電企業，目前正在就內部轉移價格進行決策，下列各項說法中正確的有（）。

A.考慮到今年內部發電企業的成本較高，和內部用電企業協商后，內部轉移價格參考市場電價上浮確定

B.如果內部發電企業不對外供電，則可以將其作為內部成本中心，參考標準成本制定內部轉移價格

C.如果內部發電企業對外供電的占比極低，應以模擬市場價作為內部轉移價格

D.由于電力存在活躍市場報價，可用市場價格作為內部轉移價格

28.C公司生產中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件，該標準件通過自制方式取得。其日產量50件，單位生產成本50元；每次生產準備成本200元，固定生產準備成本每年10000元；儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設一年按360天計算，下列各項中，正確的有（）。

A.經濟生產批量為1200件

B.經濟生產批次為每年12次

C.經濟生產批量占用資金為30000元

D.與經濟生產批量相關的總成本是3000元

29.債券A和債券B是甲公司剛發行的兩支平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現率（報價），以下說法中，正確的有（）。

A.如果兩債券的折現率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的折現率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和折現率（報價）相同，利息支付頻率高的債券價值低

D.如果兩債券的折現率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值對于折現率（報價）的變動更敏感

30.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有（）。

A.期權執行價格提高B.期權到期期限延長C.股票價格的波動率增加D.無風險利率提高

31.關于期權的投資策略，下列說法中正確的有（）。

A.保護性看跌期權比單獨投資股票的風險大

B.拋補性看漲期權是機構投資者常用的投資策略

C.空頭對敲的最壞結果是白白損失了看漲期權和看跌期權的購買成本

D.股價偏離執行價格的差額必須超過期權購買成本，才能給多頭對敲的投資者帶來凈收益

32.甲公司2017年7月在實際產量的基礎上進行成本分析，發現本月直接材料成本發生不利因素100000元，原因有（）。

A.直接材料成本上漲B.實際產量高于預期產量C.直接材料單耗成本上升D.實際銷量高于預期產量

33.下列現金持有模型中均需考慮機會成本和交易成本的有()。

A.成本分析模式B.存貨模式C.隨機模式D.現金周轉模式

34.假設其他條件不變，下列影響期權價值的各項因素中，與看跌期權價值同向變動的是（）。

A.執行價格B.標的股票股價波動率C.無風險利率D.標的股票市價

35.下列關于股利政策的說法中，正確的有（）。

A.剩余股利政策可以使加權平均資本成本最低

B.固定或穩定增長的股利政策有利于樹立公司良好形象

C.固定股利支付率政策對于穩定股票價格不利

D.低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性

參考答案

1.A發行長期債券的每股收益直線與發行優先股的每股收益直線是平行的，本題中長期債券與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤小于優先股與普通股的每股收益無差別點息稅前利潤，所以，發行長期債券的每股收益大于發行優先股的每股收益。在決策時只需考慮發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點200萬元即可。當預測未來每年息稅前利潤大于200萬元時，該公司應當選擇發行長期債券籌資；當預測未來每年息稅前利潤小于200萬元時，該公司應當選擇發行普通股籌資，即選項A正確。

2.D學習和成長維度的目標是解決“我們是否能繼續提高并創造價值”的問題。

3.B永續債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%永續債年資本成本=（1+2.87%）2-1=5.82%。

4.C作業量的計量單位即作業成本動因有三類:即業務動因、持續動因和強度動因。新版章節練習，考前壓卷，完整優質題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，當不同產品所需作業量差異較大時，應采用持續動因作為分配基礎，即執行一項作業所需要的時間標準。

5.B增量邊際貢獻=300×（1-0.5）=150（萬元）,接受該訂單將喪失200萬只原訂單，損失的邊際貢獻（機會成本）=200×（1.2-0.5）=140（萬元）。由于公司將進軍歐盟市場，認證費用不再是專屬于該特殊訂單的專屬成本，而是該型號產品多個歐盟訂單的共同成本，也是公司進軍歐盟市場的不可避免成本，該20萬元與決策無關。增量息稅前利潤=150-140=10（萬元）。

6.C證券組合有分散風險的作用；當組合中納入充分多種類的股票后，所有的非系統風險會全部分散掉，組合的風險只剩下系統風險。選項C正確。選項A不正確。選項B、D說的是收益，當然不正確。

7.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等，所以選項B是答案。

8.C完全市場理論認為公司價值與股利政策無關，選項A錯誤。稅差理論認為制定股利政策需要考慮稅收影響，但并沒有區分投資者的構成；認為高收入投資者因為自身邊際稅率高而傾向于低股利政策，該理論考慮股東的需求，是客戶效應理論，選項B錯誤。股票股利是以增發的股票支付股利；以非現金資產支付股利，比如公司使用擁有的金融資產支付股利的是財產股利，選項D錯誤。

9.A固定成本和不可控成本不能等同，與產量無關的廣告費、科研開發費、教育培訓費等酌量性固定成本都是可控的，所以，選項A的說法不正確。

10.A設備價格下降500萬元，則第1～4年每年折舊減少=500/5=100（萬元），則第4年末設備凈值下降=500-100×4=100（萬元），則第4年末處置損失減少100萬元，損失抵稅減少=100×25%=25（萬元）。損失抵稅是現金流入，則少流入25萬元。

11.C總期望報酬率=（150/100）×10%+（1-150/100）×5%=12.5%，總標準差=（150/100）×20%=30%。

12.D違約風險溢價是指債券因存在發行者到期時不能按約定足額支付本金或利息的風險而給予債權人的補償。期限風險溢價也稱為市場利率風險溢價，選項D錯誤。

13.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數即經營杠桿系數，因此計算息稅前利潤對銷售量的敏感系數即計算經營杠桿系數。息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬元）固定經營成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬元）經營杠桿系數=（息稅前利潤+固定經營成本）/息稅前利潤=（1978+1122）/1978=1.57。

14.C現金流量與負債比率＝經營活動現金流量凈額/負債總額×100%，現金流量與負債比率公式中的負債總額用期末數而非平均數，因為需要償還的是期末金額，而不是平均金額。

15.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數即經營杠桿系數，因此計算息稅前利潤對銷量的敏感系數即計算經營杠桿系數。息稅前利潤=凈利潤／（1-所得稅稅率）+利息=1500／（1-25％）+20000×70％×4％=2560（萬元）邊際貢獻=息稅前利潤+固定經營成本=息稅前利潤+（固定成本-利息）=2560+（1200-20000×70％×4％）=3200（萬元）經營杠桿系數=邊際貢獻／息稅前利潤=3200／2560=1．25。

16.B股票價格波動率越大，期權的價格越高，選項A錯誤。執行價格對期權價格的影響與股票價格相反。看漲期權的執行價格越高，其價格越小。看跌期權的執行價格越高，其價格越大，選項B正確。到期時間越長，發生不可預知事件的可能性越大，股價的變動范圍越大，美式期權的價格越高，無論看漲期權還是看跌期權都如此，選項C錯誤。無風險利率越高，執行價格的現值越小，看漲期權的價格越高，而看跌期權的價格越低，選項D錯誤。

17.C資產=1000+1000=2000，負債=500+300=800，所有者權益=2000-800=1200，長期資本的負債率=300/（1200+300）=20%

18.C直接分配法是指在各輔助生產車間發生的費用，直接分配給輔助生產以外的各受益單位，輔助生產車間之間相互提供的產品和勞務，不互相分配費用。因此，計算分配率的時候，分母要把對其他輔助部門提供的產品（或勞務）量扣除。輔助生產的單位成本＝輔助生產費用總額/[輔助生產的產品（或勞務）總量－對其他輔助部門提供的產品（或勞務）量]

19.D機器調試費用屬于批次級作業成本庫，產品生產工藝規程制定成本和工藝改造成本屬于品種級（產品級）作業成本庫，保安的工資屬于生產維持級作業成本庫。

20.B該投資組合為拋補性看漲期權。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

21.ACD2022年：銷售收入=6000/40%=15000（萬元）。固定成本=15000×（1-40%）-1800=7200（萬元）。2023年：銷售收入=15000×（1+8%）=16200（萬元）。息稅前利潤=16200×（1-40%）-7200=2520（萬元）。保本銷售額=7200/（1-40%）=12000（萬元）。盈虧臨界點作業率=12000/16200=74.07%。

22.ABCD本題考核的知識點是戰略地圖架構。內部業務流程完成了組織戰略的兩個重要部分：針對顧客的價值主張加以生產與交貨；為財務層面中的生產力要件進行流程改善與成本降低的作業，內部業務流程由營運管理流程、顧客管理流程、創新管理流程和法規與社會流程四個流程組成。

23.AB

24.BC增值作業與非增值作業是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價值的作業是增值作業，否則就是非增值作業。

25.CD流動比率適合進行相同時點同行業不同公司之間的比較，也適合同一企業不同時點數據之間的比較，行業不同流動比率可以相差甚遠，選項A錯誤。未決訴訟是影響長期償債能力的表外因素，選項B錯誤。

26.ABC

27.BD協商價格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場價，不低于單位變動成本，選項A錯誤；外銷占比較低，且沒有活躍市場報價，或公司經理人認為不需要頻繁變動價格的，應以模擬市場價作為內部轉移價格，新版章節練習，考前壓卷，完整優質題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，選項C錯誤。

28.AD每日耗用量＝9000/360＝25（件），經濟生產批量＝｛2×9000×200/[5×（1－25/50）]｝1/2＝1200（件），經濟生產批次＝9000/1200＝7.5（次），經濟生產批量占用資金＝1200/2×（1－25/50）×50＝15000（元），與經濟生產批量相關的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]1/2＝3000（元）。

29.ACD本題的主要考查點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券（即分期付息債券），票面利率低于折現率（報價），債券為折價發行。在折價發行的情形下，如果兩債券的折現率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限短的債券價值高，償還期限長的債券價值低，選項A正確、選項B錯誤；如果兩債券的償還期限和折現率（報價）相同，利息支付頻率高的債券價值低，選項C正確；如果兩債券的折現率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值對于折現率（報價）的變動更敏感，選項D正確。

30.CD期權執行價格與看漲期權價值負相關，選項A錯誤。歐式期權只能在到期日行權，即期權到期期限長短與看漲期權價值是不相關的（或獨立的），選項B錯誤。股票價格的波動率越大，期權價值越大，選項C正確。如果考慮貨幣的時間價值，則投資者購買看漲期權未來執行價格的現值隨利率（折現率）的提高而降低，即投資成本的現值降低，此時在未來時期內按固定執行價格購買股票的成本現值降低，看漲期權的價值增大，因此，看漲期權的價值與利率正相關變動，選項D正確。

31.BD保護性看跌期權比單獨投資股票的風險小（因為股價低于執