中國利用外國直接投資的對外影響問題

摘要：從總體上看，中國在吸引外國直接投資流入方面居于世界前列的位置，但是并沒有擠占其他發展中國家的外國直接投資。排除外國直接投資統計數據可能偏高的誤差后，可以說中國在吸引外國直接投資方面取得的成就主要在于中國成功地利用了海外華人的投資，以及外國直接投資來源的日益多樣化。中國的開放和快速增長的國內市場是這些成功的基礎。優惠政策幫助中國實現了大規模吸引外國直接投資的潛力。但是，如果考慮中國的潛力，筆者認為仍然有吸引

關鍵詞：外國直接投資；對外影響；發展中國家

新近發布的2003年世界投資報告指出，2002年中國實際利用外國直接投資達到了527億美元，位居全球之首。盡管發達國家對此并不十分在意，但是許多發展中國家卻對此深表擔憂。對于像印度、馬來西亞、韓國，甚至墨西哥、巴西、捷克共和國、波蘭和匈牙利這樣的國家來說，中國是他們在吸引

也許我們需要認真對待的第一個事實是，考察中國和那些把中國視為競爭對手的國家在外資來源地和行業結構方面的情況。令上述共識大跌眼鏡的是：幾乎沒有證據表明，中國是以其他發展中國家為代價來獲得其地位的。

中國吸引外資的地理優勢來自如下事實，中國在成功地利用華人資本的同時日益實現了外資來源國的多元化。中國充分地利用海外華人的資源，但是近年來，中國對海外華人的依賴已經有所下降。90年代初，香港、澳門和臺灣的資本約占中國外資流入的2/3.最近幾年中，來自這三個地區的外資所占份額已經下降到了40%—45%.就源自香港的外資而言，多年來的一個現象是迂回投資，也就是說某些中國企業將資本轉移到香港，然后再轉投到大陸，以獲得外資企業享有的優惠待遇。據估計，迂回投資的資本達到了引進外資總額的25%—40%，下文將對此作進一步分析。香港回歸大陸后，大陸在其資本輸出中的份額已在這兩年升至75%左右，但這基本是一國經濟一體化的自然結果。其中也包括了大陸個人或公司在香港設立公司然后再投資于大陸的因素。因此，我們可以得出結論，中國最重要的外資來源之一是海外華人，甚至是在中國大陸的中國人本身。大陸在港澳臺的外資輸出中的份額在多年間也相當穩定。

也就是說，就這部分外資而言，我們不能認為中國阻礙了其他國家外資流入。那么，來自日本、美國、歐盟或其他非海外華人經濟體的外資比例又如何呢？事實依然是中國從這些國家獲得的外資份額在大多數情況下并沒有持續顯著上升。

讓我們先看一看日本，因為日本是亞洲許多國家最重要的資本來源國。據日本大藏省數據，1990—1992年間，中國在日本海外直接投資中所占的比重是2%.1993—1995年，這一比重上升到7%，自此以后開始穩步下降。在1999—2001年期間，日本流向中國的外資在其總外資流出中僅占3%，在2002年會升至%.從日本對亞洲的直接投資來看，中國在其中所占的位置大體也是如此。1993—1995年，中國在日本對亞洲的直接投資中約占1/3，達到最高水平。但是，到了1999—2001年，中國的份額下降到了17%.雖然日本對外投資中中國的份額在過去3年里呈上升趨勢，尤其是在2002年升幅顯著。但是不能因此認為在過去的13年中，中國一直擠占了日本對其他亞洲經濟的投資。實際上，在90年代后期，吸引日資最多的亞洲國家輪流是印度尼西亞、泰國和新加坡。

就日本在拉丁美洲的直接投資而言，情況稍許復雜。自90年代后期，流向巴拿馬、智利和開曼群島的日本直接投資一直呈上升趨勢，但是流向墨西哥的日本對外直接投資卻急劇下降。日本在阿根廷的直接投資仍然微不足道。如果說拉美地區在吸引日本的對外直接投資方面存在競爭的話，主要的競爭對手可能是本地區內的經濟體，而不是中國。了解拉美的外資結構的人都清楚，拉美國家主要吸收的外資在服務業，特別是在金融業和電信業。而中國在這些行業的開放還剛剛起步，在過去的10多年擠占拉美的外資也就無從談起。

盡管中東歐國家并不是日本對外直接投資的主要目的地，但是該地區自90年代后期以來已經從日本的跨國公司中吸引了

中國在逐漸演變成世界最大的外國直接投資目的地之一的過程中，并沒有什么證據表明其損害了其他國家，但是跨國公司正在加大對中國的投資，從而使中國處于爭奪外國直接投資的前沿。既然中國通常被認為缺乏法治、完善的資本市場和合理的公司治理結構，為什么跨國公司還是如此熱中于搶灘中國？除了快速增長的GDP和日益致富的人口外，中國政府是否細致地設計了針對外國直接投資的政策以向外國投資提供更多的優惠待遇，以及其他激勵措施？或者中國之所以成為淘金熱的新目的地是因為還有其他特殊的原因？

首先也是最重要的，巨大的國內市場和快速的經濟增長在中國成功地成為外商的投資熱土中起著根本性的作用。多項研究表明，市場規模和GDP增長率是外資流動的主要決定性因素。外國直接投資水平的國家間差異多半可歸因于GDP水平的差異。全球資本流動的趨勢跟隨世界GDP的增長率趨勢，但是要滯后一年到一年半。GDP增長率高而穩定的國家往往能夠吸引更多的外國直接投資。因此，各國首先應該在促進國內增長上下工夫。

其次，中國積極向外國投資者開放其快速增長的國內市場。這并沒有使中國迥然不同于其他發展中大國，但是它為中國發揮其潛能，吸引大量的外國直接投資鋪平了道路。90年代中期，中國基本上完成了經常賬戶的開放，外國公司進出口產品和服務已經沒有大的障礙。中國允許外國投資者進入絕大多數制造業和某些第一產業。大約有七成的外國直接投資投入了制造業。在服務業方面，中國自90年代中期以來逐步放開了建筑、批發、房地產和商業服務。隨著2001年加入WTO，中國開始分階段取消金融、電信、農業和零售業的進入壁壘。由于中國的服務來還相當落后，因此中國的舉措使外國投資者基于戰略考慮大舉將資本投入那些即將開放的市場。2002年是中國加入WTO后的第一年，8059家外國公司開始在中國經營服務業方面的業務，比2001年增長了26%，約占當年全部新設外商投資企業的1/4.隨著服務業進入壁壘的撤消，預計未來幾年中國服務業會吸引更多的外國直接投資，而且步伐也會加快。

除了發展國內經濟的努力和加入WTO外，中國還簽署了不少雙邊或區域協議以促進外國直接投資的引進。到2002年，中國已經簽署了104個雙邊投資條約，名列世界各國前茅。中國還簽署了72個雙向稅收條約，名列發展中國家之首，全球排名第12位。盡管有關雙邊投資條約對外國直接投資流入的影響的證據并不一目了然，但是在其他條件給定的條件下，如果簽約國認真履行協議，雙邊投資條約通常有助于確保外國投資者的信心。另一方面，雙向稅收條約被證明對外國直接投資的流入非常重要，這對發達國家和發展國家都是一樣的。從區域層面來看，中國積極參與APEC有關貿易和投資的動議。它和東盟攜手共進，在擴大亞洲自由貿易區，東盟投資區和東盟有關服務業的框架協議和基礎設施一體化方面加強合作。東盟和中國之間的安排包括了有關促進投資自由化、透明度和便利化的條款。隨著區域合作的進一步加深和跨國公司在亞洲建立起生產網絡，無論是縱向一體化還是橫向一體化都會深化，從而在中國和其他東南亞國家之間形成互補關系。在未來10年，中國和亞洲地區其他國家的雙邊外國直接投資流動總額有可能翻番，增長三倍也不是什么讓人特別吃驚的事。

推進國內經濟增長，開放市場準入以及加強國際合作都是通行的政策走向，中國顯然比許多發展中國家做得更好。但除此之外，中國是否向外國投資者提供了過多的優惠待遇，因此阻礙了外國直接投資流向其他國家？中國確實向外國提供了許多有吸引力的激勵措施，國內不同地區之間的激烈競爭導致了國內公司和外國公司之間巨大的待遇差異，尤其是在稅收和關稅減讓、土地使用和外貿自由度方面更是如此。但是，向外國投資者提供優惠待遇是許多國家的共同政策，在這方面中國與其他國家并沒有什么特別不同之處，實際上中國至今優然保留了許多行業的進入限制，并規定了重要的經營要求。

吸引外資的傳統因素已經變得越來越不重要。稅收優惠和其他激勵，低廉的勞動成本，像補貼、低息貸款和政府資助的培訓或者出口區這樣的投資激勵以及進口激勵被排在了最后。這些領域往往是政府促進外國直接投資政策的中心，而且曾經被認為是吸引外資的關鍵因素。值得關注的是，跨國公司已經逐漸將注意力轉向了市場準入和市場支持型的法律和政策環境，而不是由當地政府提供的外部激勵。這些調查結果提醒我們應該重新評估吸引外國直接投資的相關政策。我們也因而難以將中國吸引外資的成功歸結為其推行了什么特別的優惠政策。

總之，中國成功地從更多的國家吸引了外國直接投資，這主要是因為它愈加開放和快速增長的國內經濟。國內和國際層面的投資促進政策進一步增強了中國的區位優勢，尤其是在追求效率型的外國直接投資方面。但是，與其他國家相比，中國推行的優惠政策與激勵措施并沒有巨大的差別，認為中國采取了以鄰為壑的政策的觀點是不成立的。

[1][泰]素帕猜·巴尼巴滴，[美]馬克·L克利福德。WTO總干事解讀入世[M].劉崇獻，王紅利譯。北京：機械工業出版社，2002

世界貿易組織秘書處。貿易走向未來———世界貿易組織概要[M].張江波，索必成譯。北京：法律出版