江蘇省南京市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某企業年銷售收入為720萬元，信用條件為“1/10，n/30”時，預計有20%的選擇享受現金折扣優惠，其余客戶在信用期付款，變動成本率為70%，資金成本率為10%，則下列選項不正確的是()。

A.平均收賬天數為26天

B.應收賬款占用資金應計利息5.2萬元

C.應收賬款占用資金為36.4萬元

D.應收賬款占用資金應計利息為3.64萬元

2.實行數量折扣的經濟進貨批量模式所應考慮的成本因素是()。

A.進貨費用和儲存成本B.進貨成本和儲存成本C.進價成本和儲存成本D.進貨費用、儲存成本和缺貨成本

3.

第

2

題

企業為建造某項固定資產于2005年1月1日專門借入了200萬元，3月1日又專門借入了600萬元，資產的建造工作從1月1日開始，假定企業按季計算資本化金額。則2005年第一季度專門借款本金加權平均數為（）萬元。

A.400B.200C.800D.600

4.某企業借入名義年利率為10%的貸款，貸款期限為2年，貸款按季計算復利，則貸款的實際年利率為()。

A.5．06%B.10．5%C.10．38%D.10%

5.

第

1

題

某投資方案，當貼現率為16%時其凈現值為38萬元，當貼現率為18%時其凈現值為一22萬元。該方案的內部收益率是（）。

6.

第

15

題

如果資產按照持續使用帶來的現金流量的折現值進行計算，則該計量屬性是（）。

A.公允價值B.現值C.可變現凈值D.攤余成本

7.要求企業具有潛在的生產經營能力，總成本的增長速度低于總銷量的增長速度，商品的需求價格彈性較大，即適用于能夠薄利多銷的企業的定價目標是()。

A.實現利潤最大化B.保持或提高市場占有率目標C.穩定價格目標D.樹立優質高價形象目標

8.下列有關現金周轉期的表述，正確的是()。

A.現金周轉期=經營周期+應付賬款周轉期

B.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期

C.現金周轉期=存貨周轉期一應收賬款周轉期一應付賬款周轉期

D.現金周轉期=存貨刪轉期一應收賬款周轉期+應付賬款周轉期

9.

第

3

題

從成熟的證券市場來看，企業的籌資優序模式中，應最后考慮的籌資方式是（）。

A.借款B.發行新股C.發行債券D.內部籌資

10.

第

19

題

已知某企業的總負債為500萬元，其中流動負債為100萬元，則流動負債占總負債的比例為20%。這里的20%屬于財務比率中的（）。

11.

第

5

題

根據會計準則的規定，限定借款費用資本化的范圍，是基于（）

A.重要性要求B.謹慎性要求C.相關性要求D.實質重于形式要求

12.在企業生產能力有剩余的情況下，為額外訂單的定價可以采取的成本基礎為（）。

A.完全成本B.全部成本C.固定成本D.變動成本

13.下列關于設置贖回條款目的的表述中，不正確的是()。

A.強制債券持有者積極行使轉股權

B.能使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失

C.保護發債公司的利益

D.保護債券投資人的利益

14.第

20

題

下列關于零基預算的說法錯誤的是（）。

A.零基預算不受已有費用開支水平的限制

B.零基預算的編制時間往往會比較長

C.零基預算有可能使不必要開支合理化

D.采用零基預算，要逐項審議各種費用項目或數額是否必要合理

15.在重大問題上采取集權方式統一處理，各所屬單位執行各項指令，他們只對生產經營活動具有較大的自主權，該種財務管理體制屬于()。

A.集權型B.分權型C.集權和分權結合型D.以上都不是

16.

第

12

題

已知某投資項目的凈現值率為0．5，該項目的原始投資額為800萬元，且于建設起點一次投入，則該項目的凈現值為（）萬元。

17.作為評價投資中心的業績指標，投資報酬率的優點不包括（）。

A.可用于比較不同規模部門的業績

B.可以促使經理人員關注經營資產的運用效率

C.根據現有會計資料計算，比較客觀

D.可以使業績評價與企業目標協調一致

18.用資金習性法預測資金需要量的理論依捷是()。

A.資金需要量與業務量間的對應關系

B.資金需要量與投資問的對應關系

C.資金需要量與籌資方式間的對應關系

D.長短期資金問的比例關系

19.某上市公司股本總額為3億元，2010年擬增發股票5億股，其中一部分采用配售的方式發售，那么該配售股份數量做多不應超過（）。

A.15000萬股B.6000萬股C.9000萬股D.10000萬股

20.某公司為一家新建設的有限責任公司，其注冊資本為1000萬元，則該公司股東首次出資的最低金額是()。

A.100萬元B.200萬元C.300萬元D.400萬元

21.

第

7

題

如果某投資項目完全具備財務可行性，且其凈現值指標大于零，則可以斷定該項目的相關評價指標同時滿足以下關系（）。

22.第

11

題

2007年1月2日，甲公司以貨幣資金取得乙公司30%的股權，初始投資成本為2000萬元，投資時乙公司各項可辯認資產、負債的公允價值與其賬面價值相同，可辯認凈資產公允價值及賬面價值的總額均為7000萬元，甲公司取得投資后即派人參與乙公司生產經營決策，但無法對乙公司實施控制。乙公司2007年實現凈利潤500萬元，假定不考慮所得稅因素，該項投資對甲公司2007年度損益的影響金額為（）萬元。

A.50B.100C.150D.250

23.在下列預算方法中，能夠適應多種業務量水平并能克服固定預算方法缺點的是（）。

A.彈性預算方法B.增量預算方法C.零基預算方法D.流動預算方法

24.

第

14

題

確定最佳現金持有量的成本模型和隨機模型均需要考慮的成本是（）。

25.

二、多選題(20題)26.在激進的流動資產融資策略中，短期融資方式用來支持（）。

A.部分永久性流動資產B.全部永久性流動資產C.全部臨時性流動資產D.部分臨時性流動資產

27.

第

30

題

下列屬于酌量性成本的有（）。

A.研究開發費用B.廣告宣傳費用C.直接材料和直接人工D.職工培訓費

28.下列表述中不正確的有（）。

A.對一項增值作業來講，它所發生的成本都是增值成本

B.對一項非增值作業來講，它所發生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是實際發生的成本，而是一種目標成本

D.增值成本是企業執行增值作業時發生的成本

29.評價投資方案的靜態回收期指標的主要缺點有()。

A.不能衡量企業的投資風險

B.不能考慮貨幣時間價值

C.沒有考慮超過原始投資額以后的現金流量

D.不能衡量投資方案投資收益率的高低

30.下列各項屬于預算管理應遵循的原則有（）。

A.過程控制原則B.重要性原則C.平衡管理原則D.融合性原則

31.下列各項經濟業務發生后，影響流動比率的有()。

A.用現金購買短期債券B.用現金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

32.下列有關管理層討論與分析的說法中，正確的有（）。

A.是上市公司定期報告中管理層對于本企業過去經營狀況的評價分析

B.是對企業財務報表中所描述的財務狀況和經營成果的解釋

C.是對經營中固有風險和不確定性的揭示

D.是對企業未來發展趨勢的前瞻性判斷

33.

第

30

題

根據《企業會計準則第8號——資產減值》的規定，資產的可收回金額應當根據下列（）兩者之間的較高者確定。

A.資產的公允價值B.資產的公允價值減去處置費用后的凈額C.資產預計未來現金流量D.資產預計未來現金流量的現值

34.存貨經濟進貨批量基本模式的假設條件包括()。

A.不存在數量折扣B.存貨的耗用是均衡的C.倉儲條件不受限制D.可能出現缺貨的情況

35.根據中外合作經營企業法律制度的規定，某一具有法人資格的中外合作經營企業發生的下列事項中，須經審查批準機關批準的有（）。

A.合作企業委托第三人經營管理B.合作企業由中方合作者擔任董事長C.合作企業減少注冊資本D.合作企業延長合作期限

36.企業通過吸收直接投資所形成的資本有()。A.A.國家資本B.法人資本C.個人資本D.集體資本

37.股票股利和股票分割的共同點有（）

A.股東權益總額減少B.有利于促進股票流通和交易C.普通股股數增加D.每股收益下降

38.關于企業資產結構對資本結構的影響，下列說法中正確的有()。

A.擁有大量固定資產的企業主要通過長期負債和發行股票籌集資金

B.擁有較多流動資產的企業，更多依賴流動負債籌集資金

C.資產適用于抵押貸款的公司舉債額較多

D.以技術研究開發為主的公司負債額較少

39.某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產生現金凈流量20萬元。已知（P／A，14％，6）=3．8887，（P／A，15％，6）=3．7845。若公司根據內含報酬率法認定該項目具有可行性．則該項目的必要投資報酬率不可能為（）。

A.16％B.13％C.14％D.15％

40.在下列各項中，屬于業務預算的有()。

A.銷售預算B.現金預算C.生產預算D.銷售費用預算

41.

第

28

題

對于非專利技術的估算，若從外部一次性購入，可按取得成本估算；若作為投資轉入，可按（）進行估算。

42.

第

27

題

下列（）屬于企業購銷商品或接受、提供勞務形成的財務關系。

43.企業財務管理環節中的計劃與預算環節包括的主要內容有()。

A.財務預測B.財務考核C.財務計劃D.財務預算

44.下列選項屬于以市場需求為基礎的定價方法的有（）

A.保本點定價法B.需求價格彈性系數定價法C.目標利潤法D.邊際分析定價法

45.留存收益是企業內源性股權籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點的有()。

A.籌資數額有限B.不存在資本成本C.不發生籌資費用D.改變控制權結構

三、判斷題(10題)46.進行正常的短期投資活動所需要的現金屬于交易性需求所需現金。()

A.是B.否

47.

第

42

題

基準利率在我國是指中國人民銀行的再貼現率。（）

A.是B.否

48.利用留存收益籌資會增加公司的權益資本，從而會稀釋原有股東的控制權。（）

A.是B.否

49.

第

41

題

為了提高營運資金周轉效率，企業應該主要靠流動負債來支持其存貨和應收賬款。（）

A.是B.否

50.

第

44

題

受通貨膨脹的影響，使用固定利率會使債務人的利益受到損害。（）

A.是B.否

51.根據我國2014年起實行的《優先股試點管理辦法》，上市公司只能非公開發行可轉換為普通股的優先股。（）

A.是B.否

52.短期金融市場由于交易對象易于變為貨幣，所以也稱為資本市場。()

A.是B.否

53.由于債務資本的成本較低，因此，企業承擔債務資本的財務風險比股權資本要小。()

A.是B.否

54.

第

34

題

企業對初次發生的或不重要的交易或事項采用新的會計政策，屬于會計政策變更。（）

A.是B.否

55.上市公司以現金為對價，采取要約方式回購股份的，視同上市公司現金分紅，納入現金分紅的相關比例計算。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.（2）可以投資一項固定資產，不需要安裝，每年可以獲得500萬元的凈現金流量，2．5年后報廢，假定無殘值。

要求：

（1）計算A債券的持有期年均收益率，判斷是否值得購買；

（2）利用內插法計算固定資產投資的內含報酬率，確定是否值得投資；

（3）做出投資債券還是投資固定資產的決定。

57.

第

50

題

某股票上市公司發行在外的普通股為500萬股，公司目前預計未來3年的凈利潤分別為1000萬元、1200萬元和1500萬元，公司為了進一步提升其收益水平，計劃平價發行公司債券4000萬元，用于擴充其生產能力，債券年利率6%，每年付息一次，期限3年，籌資費率為1.5%，資金到位后建設流水線一條，當年投資當年完工，預計期滿收回殘值5萬元，直線法提折舊。預計新項目投產后未來3年分別增加收入2800萬元、3900萬元和4500萬元，增加經營成本1100萬元、2100萬元和2750萬元，該公司要求的必要收益率為12%，公司適用的所得稅稅率為33%。該公司實行固定股利支付率政策，固定的股利支付率為40%。

要求：

（1）計算債券的資金成本；

（2）預測該投資項目未來3年增加的息前稅后利潤；

（3）預測該投資項目未來3年增加的凈利潤；

（4）預測追加投資后該公司未來3年的凈利潤；

（5）預測該投資項目未來3年運營期的凈現金流量；

（6）預測該公司未來3年的每股股利；

（7）計算該投資項目的凈現值；

（8）計算該項目的內部收益率；

（9）某投資者準備購人該公司股票做投資，要求的必要收益率為15%，并希望3年后以每股20元的價格出售，計算該公司股票目前的每股價值。

58.

59.

60.

參考答案

1.B【答案】B

【解析】應收賬款平均收賬天數=10×20%+30×80%=26（天）；應收賬款平均余額=(720/360)×26=52（萬元），應收賬款占用資金=52×70%：36.4（萬元）；應收賬款占用資金應計利息=36.4×10%=3.64（萬元）。

2.B實行數量折扣的經濟進貨批量模式所應考慮的成本因素有：進價成本、儲存成本和進貨費用。而進貨成本包括進價成本和進貨費用，所以，應選b。

3.A

4.C解析：i＝＝10.38%

5.C本題考核內部收益率的計算。按照內部收益率(IRR)計算得出的凈現值為0，根據內插法可知，(IRR-16%)/(18%-16%)：(0-38)/(-22-38)，IRR=16%+(18%-16%)

×[38/(38+22)]=17.27%。

6.B在現值計量下，資產按照預計從其持續使用和最終處置中所產生的未來凈現金流入量的折現金額計算。現值常用于長期資產的計量。

7.B選項A適用于在市場中處于領先或壟斷地位的企業，或者在行業競爭中具有很強的競爭優勢，并能長時間保持這種優勢的企業；選項C通常適用于產品標準化的行業，如鋼鐵制造業等；選項D適用于某些品牌產品具有較高的質量的認知價值的企業。

8.B現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期=經營周期一應付賬款周轉期

9.B從成熟的證券市場來看，企業的籌資優序模式首先是內部籌資，其次是借款、發行債券、可轉換債券，最后是發行新股籌資。

10.C構成比率又稱結構比率，它是某項財務指標的各組成部分數值占總體數值的百分比，反映部分與總體的關系。

11.B限定借款費用資本化的范圍，符合條件的資本化，不符合條件的費用化，這樣就不會高估資產、低估費用，體現了謹慎性的要求。

【該題針對“謹慎性”知識點進行考核】

12.D變動成本可以作為增量產量的定價依據，枉不能作為一般產品的定價依據。

13.D設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款；同時也能使發債公司避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。所以本題答案為選項D。

14.C零基預算又稱零底預算，是指在編制成本費用預算時，不考慮以往會計期間所發生的費用項目或費用數額，而是將所有的預算支出均以零為出發點，一切從實際與可能出發，逐項審議預算期各項費用的內容及開支標準是否合理。這種預算方式不受已有費用水平的限制，能夠調動各方面降低費用的積極性，但是其編制時間往往比較長。

15.C在集權與分權結合型下，企業對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大自主權。

16.C本題考核凈現值和凈現值率之間的關系。凈現值率＝凈現值/原始投資的現值合計＝凈現值/800，所以項目的凈現值＝0.5×800＝400(萬元)。

17.D投資報酬率的優點包括：(1)根據現有的會計資料計算，比較客觀；(2)可用于部門之間，以及不同行業之間的比較；(3)可以促使經理人員關注經營資產的運用效率；(4)有利于資產存量的調整，優化資源配置。可以使業績評價與企業目標協調一致屬于剩余收益的優點。

18.A由于企業資金需要量與業務量之間存在一定的關系，從而按照資金同產銷量之間的關系將資金分為不變資金與變動資金，因此，企業在確定資金需要量時，可以根據這種關系，建立相關資金直線方程模型。

19.C解析：本題考核增發股票中配售數量的限制。根據規定，擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30％。

20.B股份有限公司和有限責任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%。所以該公司股東首次出資的最低金額是200(1000×20%)萬元。

21.C本題考核投資項目是否具備財務可行性的判定標準。如果某投資項目完全具備財務可行性，則說明各項評價指標均處于可行區間，因此，選項A、D不是答案；由于其凈現值指標大于零，所以，選項B不是答案(該投資項目的凈現值率一定大于零，不可能等于零)，選項c是答案。

22.D會計分錄應是：

借：長期股權投資――乙公司（成本）2100

貸：銀行存款2000

營業外收入100

被投資當年實現的凈利潤為500萬元，投資方應根據持股比例計算應享有的份額500×30％＝150萬元，作分錄：

借：長期股權投資－－乙公司（損益調整）150

貸：投資收益150

所以答案應為D。

23.AA【解析】彈性預算方法，是指為彌補固定預算方法的缺陷而產生的，在按照成本（費用）習性分類的基礎上，根據量、本、利之間的依存關系，考慮到計劃期間業務量可能發生的變動，編制出一套適應多種業務量的費用預算，以便分別反映在不網業務量的情況下所應支出的成本費用水平。

24.B成本模型中考慮的是機會成本、管理成本和短缺成本；隨機模型中考慮的是機會成本和轉換成本，所以本題答案為選項B．

25.C

26.AC在激進融資策略中，企業以長期負債和權益為所有的固定資產融資，僅對一部分永久性流動資產使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產和所有的臨時性流動資產。

27.ABD酌量性成本的發生主要是為企業提供一定的專業服務，一般不能產生可以用貨幣計量的成果。在技術上，投入量與產出量之間沒有直接聯系。直接材料和直接人工屬于技術性成本。

28.AD增值成本是企業完美效率執行增值作業時發生的成本，其是一種理想的目標成本，并非實際發生；非增值成本是由非增值作業和增值作業的低效率而發生的作業成本。

29.BCD【答案】BCD【解析】本題考點是靜態回收期指標的缺點。靜態回收期屬于非折現指標，不能考慮貨幣時間價值，只考慮回收期滿以前的現金流量。所以選項B、C正確。正由于靜態回收期只考慮部分現金流量，沒有考慮方案全部的流量及收益，所以不能根據靜態回收期的長短判斷報酬率的高低，所以選項D正確。回收期指標能在一定程度上反映項目投資風險的大小。回收期越短，投資風險越小，所以選項A錯誤。

30.ACD企業進行預算管理，一般應遵循以下原則：戰略導向原則、過程控制原則、融合性原則、平衡管理原則和權變性原則。綜上，本題應選ACD。

31.BCD用現金購買固定資產、用存貨進行對外長期投資會導致流動資產減少，流動比率降低;從銀行取得長期借款會導致流動資產增加，流動比率提高;用現金購買短期債券，流動資產和流動負債都不變，流動比率也不變。所以選項BCD為本題答案。

32.ABCD管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業過去經營狀況的評價分析以及對企業未來發展趨勢的前瞻性判斷，是對企業財務報表中所描述的財務狀況和經營成果的解釋，是對經營中固有風險和不確定性的揭示，同時也是對企業未來發展前景的預期。

33.BD可收回金額應當根據資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。

34.ABC解析：存貨經濟進貨批量基本模式的假設前提包括：(1)一定時期的進貨總量可以準確的予以預測；(2)存貨的消耗或銷售比較均衡；(3)價格穩定、不存在數量折扣且能一次到貨；(4)倉儲條件以及所需現金不受限制；(5)不允許缺貨；(6)存貨市場供應充足。

35.ACD【正確答案】ACD

【答案解析】本題考核點是合作企業須經批準的事項。根據規定，合作企業委托第三人經營管理、合作企業減少注冊資本和合作企業延長合作期限，均需要經過審查批準機關批準。董事會董事長、副董事長或者聯合管理委員會主任、副主任的產生辦法由合作企業章程規定。

【該題針對“中外合作經營企業組織形式和組織機構”知識點進行考核】

36.ABC

37.BCD股票股利和股票分割均導致股票數量增加，引起每股收益、每股市價下降，從而促進公司股票的流通和交易。但股東權益總額不發生變化。

綜上，本題應選BCD。

38.ABCD本題的考點是資本結構的影響因素。

39.AD根據題目可知：20×P／A，內含報酬率，6)一76=0，(P／A，內含報酬率，6)=3．8，所以內舍報酬率在14％～15％之間。又因為項目具有可行性，所以內含報酬率大于必要報酬率，所以必要報酬率不能大于等于15％。

40.ACD業務預算包括銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算、產品成本預算、銷售及管理費用預算等。現金預算屬于財務預算的內容。

41.BD本題考核形成無形資產費用的估算。對于投資轉入的非專利技術，可以按市價法或收益法對其進行估算。

42.AC本題考核財務關系的相關內容。A屬于企業購買商品或接受勞務形成的財務關系，c屬于企業銷售商品或提供勞務形成的財務關系。選項B、D屬于投資活動形成的財務關系。

43.ACD財務管理環節中的計劃與預算一般包括：財務預測、財務計劃和財務預算等內容。

44.BD選項AC不屬于，兩者都是以成本為基礎的定價方法。

選項BD屬于。

綜上，本題應選BD。

45.AC本題考核留存收益籌資。利用留存收益籌資的特點有：(1)不用發生籌資費用；(2)維持公司的控制權分布；(3)籌資數額有限。所以本題正確答案為A、C。

46.N交易性需求是為了維持日常周轉及正常商業活動所需持有的現金額。進行正常的短期投資活動所需要的現金屬于投機性需求所需現金。

47.N基準利率在西方通常是中央銀行的再貼現率，在我國是中國人民銀行對商業銀行貸款的利率。

48.N利用留存收益籌資，不用對外發行新股或吸收新投資者，由此增加的權益資本不會改變公司的股權結構，不會稀釋原有股東的控制權。

49.N為提高營運資金周轉效率，企業的營運資金應維持在既沒有過度資本化又沒有過量交易的水平上。過度資本化是指一個企業的營運資金遠遠超過其經營規模實際需要的營運資金水平。過量交易是指一個企業主要靠流動負債來支持其存貨和應收賬款，而出現投放在營運資金上的長期資金不足的情況。

50.N在通貨膨脹的情況下，由于利率會升高，此時如果繼續按照原來的固定利率（較低）支付利息，對于債權人來說其利益就受到了損害。

51.Y根據我國2014年起實行的《優先股試點管理辦法》，上市公司不得發行可轉換為普通股的優先股。

52.N資本市場是長期金融市場，貨幣市場是短期金融市場。

53.N盡管債務資本的資本成本較低，但由于債務資本有固定合同還款期限，到期必須償還，因此企業承擔的財務風險比股權資本要大一些，因此，本題的說法錯誤。

54.N企業對初次發生的或不重要的交易或事項采用新的會計政策，不屬于會計政策變更。

55.Y上市公司以現金為對價，采取要約方式、集中競價方式回購股份的，視同上市公司現金分紅，納入現金分紅的相關比例計算。故本題的說法正確。

56.(1)對于投資A債券而言，投資期間不能獲得利息，持有2.5年后到期時收回本金1000元。持有期年均收益率＝一1＝12.20%由于A債券的持有期年均收益率12.20%大于甲企業要求的必要收益率10%，因此A債券值得購買。

(2)對于固定資產投資而言，2008年和2009年均可以獲得500萬元的凈現金流量，2010年可以獲得250萬元(500×O.5)的凈現金流量，內含報酬率的計算過程如下：

1000=500×(P/A，i，2)+250X(P/F，i，2.5)

查表并利用內插法可知：

(P/A，14%，2)＝1.6467

(P/F，14%，2.5)＝(O.7695+O.6750)/2＝O.7223

(P/A，16%，2)＝1.6052

(P/F，16%，2.5)＝(0.7432+O.6407)/2＝O.6920

即i＝14%時

500×(P/A，i，2)+250X(P/F，i，2.5)＝500×1.6467+250×O.7223＝1003.93(萬元)

i＝16%時

500×(P/A，i，2)+250×(P/F，i，2.5)＝500×1.6052+250×O.6920＝975.6(萬元)

利用內插法可知項目的內含報酬率

＝14.28%

由于項目的內含報酬率14.28%高于甲企業要求的必要報酬率10%，因此該項目值得投資。

(3)由于投資固定資產的收益率14.28%高于投資債券的收益率12.20%，因此應該投資固定資產。

57.(1)債券的資金成本=[6%×(1－33%)]/(1－1.5%)=4.08%

(2)該項目的年折舊=(4000－5)÷3=1331.67(萬元)

預測該投資項目未來3年增加的息前稅后利潤：

第1年增加的息前稅后利潤=(2800－1100－1331.67)×(1－33%)=246.78(萬元)

第2年增加的息前稅后利潤=(3900－2100－1331.67)×(1－33%)＝313.78(萬元)

第3年增加的息前稅后利潤=(4500－2750－133