數為基分分析師郵箱證書編號劉雯蜀liuwenshu03@s1230523020002李佩京lipeijing@S1230522060001研究助理郵箱劉靜一liujingyi@田子硯tianziyan@鄭毅zhengyi@深度掘金AI，把握數據要素、信創、網安、遙感多輪驅動1、2023上半年復盤：計算機行業漲幅第三，機構持倉配置比例顯著提升?截止到5月31日，計算機行業今年漲幅為21.50%，在申萬一級行業中排名第3，較去年年底排名提升25位。截止到5月31日，年2023年AI概念指數上漲48.93%，數據要素指數漲幅為29.44%。年一季報總結：中位數法下，計算機板塊23Q1營業收入小幅度增長，增速為6.58%，歸母凈利潤增速為8.07%。從子領域看：銀行IT、智能汽車、企業服務、工業軟件細分行業保持收入利潤雙增長。收入端增長最快的有軍工信2、海外大廠及細分賽道企業加大AI布局力度，長期看好AI深度融合全產業鏈機遇添加標題?算力中心鑄就大模型時代基座。中國超算市場規模增速超全球，2025年有望達466億元。智能算力規模2021-2025年CAGR有望達56.15%，預計2025年達922.8EFLOPS。智算中心可促進產業集群化，帶來經濟效益和社會效益。超級計算用于處理極端復雜或數據密集型問題，新基建等政策驅動超算中心建設快速推進。?長期看好AI深度融合各垂直場景，建議關注AI商業化應用催生各環節投資機遇。海外大廠AI大模型技術已在辦公、代碼生成、廣告營銷等場景為企業貢獻顯著價值增量，微軟、谷歌等大廠以及Palantir、Duolingo等細分賽道玩家在未來將持續加大AI布局，加速推進AI+行業落地應用進程。3、數據要素開啟產業化大時代?數據二十條新政推動數據要素市場由量變到質變。2022年4月國務院首次將數據要素升格為生產要素；2022年12月財政部正式將數據要素作為資產處理，開啟數據要素市場先聲；接下來的數據二十條新政進一步完善數據產權界定、數據市場體系建設等制度和政策，數據要素市場產業化大時代正式開啟。?在數據產業鏈相關的政策的推動下，數據要素正式開啟產業化大時代。多方有望從宏觀層面持續推動數據要素市場發展，促234、大安全為主題輪動的不變量?信創：謀定而后動，有望下半年成為業績兌現方向。從過去三年的信創產業發展來看，我國信創產業基本達到了可用的階段，國產IT基礎設施和軟硬件進行了大量的適配工作。我們認為信創作為未來5-10年的大產業趨勢，下半年有望成為計算機板塊業績率先兌現的方向，有望受到政策、訂單側等多重因素共同催化。暴露的安全問題增大。我們認為數據安全是計算機板塊主題輪動轉換間的不變量。看好數據出境安全、大模型的數據邊界問題、以及數據要素流通安全三個方向。密碼景氣度提升，下半年有望從訂單側驗證。?遙感應用：軍政客戶訂單穩定，政策支持+成本降低驅動遙感衛星數量級提升。遙感衛星應用方向逐步增多，單個客戶有望逐步使用更多應用功能推升ARPU。可結合AI多模態大模型進一步挖掘數據價值。遙感數據銷售和應用出海開拓藍海空間。有望從政府向商業、工業應用發展，我們預計到2028年市場空間超540億。?推薦標的：中科曙光、鴻博股份、科大訊飛、金山辦公、山大地緯、中科軟、通達海、美亞柏科、航天宏圖、中科星圖、安恒信息、深信服?建議關注：創業慧康、萬達信息、衛寧健康、佳發教育、風險提示：?相關政策推進不及預期風險；國際形勢變化風險；研發進展不及預期風險；芯片等供應不足影響建設進展風險；AI技術發展不及預期；版權、倫理和監管風險；宏觀經濟增長不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。430%30%2023上半年復盤：計算機行業漲幅第三比0-1020 .00%0%0%%萬)滬深300資料來源：Wind，浙商證券研究所業今年漲幅為21.50%，在申萬一級行業中排名第3，機指數漲幅為21.50%，跑贏滬深300指數23.80%。從年初至今，計算機行業持機行業漲幅一直領先于滬深300指數漲幅，4月初漲幅但仍顯著領先于大盤。.93%30%AI.93%30%截止到5月31日，年初至今AI概念指數上漲48.93%，滬深300指數下降2.30%；年初至今AI概念指數大幅跑贏滬深300指數國AI商用空間廣闊，未來有望隨著中文AI技術的迭代、疊加各行業應用場景中的商用探索，打開市場空間。我們認為下半年AI板1-5月AI指數走勢-10%01-1101-1301-1701-1902-1302-1502-17212327232703-13AI指數漲跌幅03-1503-17212303-1503-1721232729滬深300指數漲跌幅04-1104-1304-1721252705-1005-1205-16051101-1301-1701-1902-1302-1502-1721232703-1303-1503-17212301-1101-1301-1701-1902-1302-1502-1721232703-1303-1503-172123272904-1104-1304-1721252705-1005-1205-1605-1822242630%數31.74pct。產業化大時代。多方有望從宏觀層面持續推動數據要素市場發展，數據要素板塊在下半年的行情。年1-5月數據要素指數走勢 78季報總結利潤同比增長53.78%，主要是部分公司非經常性損益較大。扣非歸母凈利潤同比下降95.92%。Pct%，同比增加1.10Pct。從子領域看：銀行IT、智能汽車、企業服務、工業軟件細分行業保持收入利潤雙增長。收入端增長最快的有軍工信息化、智能汽IT電力IT、工業軟件和資管IT收入亦有增長。利潤端，同比實現明顯增長的板塊有銀行IT和智能汽車等，但一季度收入占比小，所以利潤波動大，參考性不強。9Q置比例顯著提升2023Q1計算機行業的機構重倉股配置比例自3.74%上升至6.98%，提升3.24pcts。2023Q1計算機行業恢復到超配狀態，計算機行業23Q1的標準配置比例5.33%(計算機行業公司的流通市值/A股公司的流通市值)，機構重上，持倉規模增加幅度持續擴大。pAIAI為最強主線體2023年3月自然科學基金委“人工智能驅動的科學研究” (AIforScience)專項部署工作學、物理、化學、天文等基礎學科關鍵問題，圍繞藥物研發、基因研究、生物育種、新材料研發等重點領域科研需求展開，布局“人工智能驅動的科學研究”前沿科技研發體系。2023年4月自然科學基金委《可解釋、可通用的下一代人工智能方法重大研究計劃2023年度項目指南》聚焦核心科學問題：深度學習的基本原理；可解釋、可通用的下2023年4月網信辦《生成式人工智能服務管理辦法 (征求意見稿)》對利用生成式人工智能產品提供聊天和文本、圖像、聲音生成等服務的組織和個人的責任進行了規定。提供者應當承擔該產品生成內容生產者的責任、個人信息保護義務。利用生成式人工智能2023年5月中國電子技術標準化研究院等20家機構《人工智能安全標準化白皮書 (2023版)》梳理人工智能技術與應用發展現狀，分析了人工智能面臨的新的安全風險，結合國內外人工智能安全政策與標準現狀，指出了人工智能安全標準需求，提出了下一步開展人工智能安全標準化工臺政策支持AI大模型應用商業化落地2022年12月南京《南京國家人工智能創新應用先導區建設實施方案》5年：全市人工智能核心產業收入超過500億元；建立人工智能產業創新任務揭榜掛帥競賽制度；引培一批高層次戰略科學家和領軍人才，實現10個以上關鍵核心技術突破；打造場景應用示范地，圍繞6大行業和6大領域，打造100個應用場景；打造產業開放合作高地。打造1—2個國際合2023年1月成都《成都市新一代人工智能產業展規劃(2022-2025)》通、智能制造等優勢領域；發揮成都本地超大規模市場優勢，聚焦發展智慧零售、智能建造業；響應重大戰略安全需要，加速數字碳中和、智慧農業產業布局，構建“4+2+2”產業智能化體2023年2月浙江《關于培育發展未來產業的指導意見》展9個快速成長的未來產業。開展仿生感知認知、生機電融合、人工智能、視覺導航等技術研2023年5月北京《北京市促進通用人工智能創新發展的若干措施》揮本市算力資源優勢，實施算力伙伴計劃，通過與云廠商加強合作，加快歸集現有算力，明給技術標準、軟硬件服務要求、算力供給規模和支持措施，為創新主體提供多元化優質普惠算2023年5月北京《北京市加快建設具有全球影施方案(2023-2025年)》到2025年，人工智能技術創新與產業發展進入新階段，努力建成具有全球影響力的人工智能創新策體目標。布局一批前沿方向，技術創新實現新引領；推動一批國產替代，技術攻堅取得新建一批產業方陣，產業能級完成新躍升；塑造一批示范標桿，場景賦能驅動新應用；營造2023年5月深圳《深圳市加快推動人工智能高發展高水平應用行動方案 (2023—2024年)》國家新一代人工智能創新發展試驗區和國家人工智能創新應用先導區，努力創建人工智能城市。方案從六方面提出要求，分別是強化智能算力集群供給、增強關鍵核心技術與產品創新多模態NewBingDuoli多模態NewBingDuolingo語言教育MorganStanley金融知識庫BemyEyes圖文轉換可汗學院學習規劃冰島政府語言文化保護GPT-4性能提性能提升人類測試表現優異ML測試進步顯著長文本處理內容與安全生成不生成不被允許響應-符合事實的響應+40%模擬Bar：前10%奧賽：前1%測試：前20%處理25,000+詞應用場景應用場景Stripe欺詐識別文學創作商業文案創作數學邏輯推理中文理解多模態生成文學創作商業文案創作數學邏輯推理中文理解多模態生成事實性問答，作品內容理解，小說續寫解決雞兔同籠問題成語解釋，經濟學理論解釋，詩詞創作AI開發框架——飛槳AI模型生態AI開發框架——飛槳百度完整業務生態數據6百度完整業務生態數據百度全套文心大模型工具鏈第三方開源大模型數字人直播帶貨機票、酒店預訂tokens按調用輸入輸出總字數付費多多風格多任務長文本生成能力多多層次跨語種語言理解能力泛泛領域開放知識問答思維鏈邏輯推理思維鏈邏輯推理數數學能力多多功能多語言代碼能力多多模態輸入和表達能力，新浪財經，浙商證券研究所LUE型評測表現亮眼垂類小模型，將構成未來AI商業化應用基座BottomBottom-Up邏輯Baseline泛化性+通用性AI底層能力多模態供應鏈用戶attention大模型體系浙商證券研究所TopTop-Down邏輯Alignment準確度+效率應用場景效用提升與邊界小模型&應用模型業應用相結合，構建AI應用生態AI大模型AI大模型阿里通義訊飛星火PaLM2建筑教育政務醫療服務用生態Microsoft365CopilotChatGPT第三方插件創作文心一言機票訂購機票訂購數據情報生鮮電商旅游信息移動支付效率管理餐廳推薦品牌信息語言學習科學計算自動化工具事實性問答，作品內容理解，小說續寫WordExcelPowerPointOWordExcelPowerPointOutlookTeams撰寫、總結、協同創作查看Insights、趨勢分析、創建可視化圖表支持通過自然語言或引用文檔生成PPT內容幫助管理收件箱，節約溝通成本在對話環境中實時總結、形成行動項目商業文案創作商業文案創作企業命名，Slogan創作，新聞稿寫作數學數學邏輯推理解決雞兔同籠問題成語解釋，經濟學理論解釋，詩詞創作圖像、音頻、視頻生成生成件：算力性能持續升級，構筑AI商用生態牢固底座任務模型構建，場景融合進一步深化GRACESuperChip推理服務器H100NVL件：算力性能持續升級，構筑AI商用生態牢固底座任務模型構建，場景融合進一步深化GRACESuperChip推理服務器H100NVLraceHopperNVIDA0+加速計庫三大推理平臺400+AI模型微軟&OpenAIGPT系列WhisperKOSMOSChatGPT插件庫件證信息時性和準確性口調用活方便本接商用為文心一言文心千帆文心一格訊……信息來源：OpenAI官網，文心一言官網，NVIDA2023GTC，浙商證券研究所其他國內外廠商加速布局大模型數量數量名稱名稱需求其他國內外廠商加速布局大模型數量數量名稱名稱需求GPT175BPFlop/s-dayGPT460盤古NLPAI參數量均達到千億級別，同步帶動算力需求爆發式增長；參參數量與算力需求呈正比關系(以GPT為例)需求億個產業鏈下游產業鏈上游建及施工承包商制冷系統供應商AI器供應商存儲設備供應商產業鏈下游產業鏈上游建及施工承包商制冷系統供應商AI器供應商存儲設備供應商供電系統供應商互聯網金融信交通自動駕駛機器人元宇宙智慧醫療文娛創作智慧科研智慧農林智慧物流經濟效益業鏈中游1920202025E2030EAICAGRFLOPSEFLOPSCAGR我國我國AI服務器市場規模及預測(億美元、%)0CAGRCAGR=17.7%202020212025E市場規模/億美元增速/%%%%%%%中國智能算力規模及預測(中國智能算力規模及預測(EFLOPS、%)00CAGR=56.15%20192020202120222023E2024E2025E算力規模/EFLOPS增速/%超級計算，又稱高性能計算(HPC)，是計算科學的重要前沿分支，指利用并行工作的多臺計算機系統(即超級計算機)的集中式計算資源，處理極端復雜或數據密集超算算力以每秒浮點運算次數衡量，一般以Petaflops(PFlops)為度量單位。資料來源：常金鳳,李寧東,江暢.我國超算產業發展研究[J].信息通信技術與政策,2022,48(3):64-68.、浙商證券研究所建等政策驅動超算中心建設快速推進間事件主體相關內容月科技部啟動技部，構建一體化算力服務平臺《“十四五”大數據產業規劃》理部署超級計算中心7月《新型數據中心發展三年行動計劃(2021-2023年)》到2023年底，全國數據中心機架規模年均增速保持在20%左右，平均利用率力爭提升到S中心部署，推動CPU、GPU等異構算力提升月《國民經濟和社會發展“十四五”和2035年遠景目標綱要》全國大四次會議E等關鍵領域，加強通用處理器、云計算系統和軟件核心技術一體化研發月《關于加快新型信息基礎設施建設擴大信息消費的若干政策措施》蘇省人民A級并推動轉供電改直供電月發改委首次明確新型基礎設施的范圍改委物聯網、人工智能、數據中心等)、融合基礎設施(智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等)和創新基礎設施(重大科技基礎設施、科教基礎設施、產業技術創新基礎設施等)RCAGRCAGR為24.1%，2025年中國超算2017-20262017-2026E全球超算市場規模(億美元、%)000市場規模(億美元，左軸)YOY(右軸)7-21年 .5 185.3 CAGR=1.82.2%.8.821-26ECAGR=6.1%395.3378.7348.4353.8362.9 201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E22016-2025E中國超算服務市場規模(億元、%)00021-25ECAGR=24.1%.821-25ECAGR=24.1%.882.165.1466.0116-21年CAGR=24.7%2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E%%23AI未來應AI+辦公：從三個維度提升人類能力，賦能辦公場景AI未來應11、人工智能驅動內容生成，為企業辦公應用場景提供支撐AIGC字頻代碼生成AIAI多模態信息處理計計算機視覺領域123AIGC123AIGC核心能力智能數字內容編輯智智能數字內容攣生智智能數字內容創作22、AI提升人機交互能力，降低辦公產品使用成本?ChatGPT交互方式——會話式交互?傳統的單向交流t對話式的雙向交流3、AI提升處理非結構化數據的能力，3、AI提升處理非結構化數據的能力，幫助組織挖掘數據資源價值寫文本、匯總網頁并以對話方式響查詢，可以讓用戶獲得更滿意的全新交互搜索體驗?未使用的非結構化數據正在消耗企業內復雜而昂貴的主存儲容量?企業更加需要數據資產管理工具來輔助數據處理AI處理非結構化數據架構t?AI的非結構化數據處理能力，則可以幫助組織客戶分析處理在辦公場景中沉淀的數據，挖掘數據資產的價值tAutomatedProcessingoftheUnstructuredDocumentsUsingArtificialtions25資料來源：公司官網、浙商證券研究所02AI+辦公：智能化辦公時代來臨1、辦公智能化實踐：國內外廠商齊發力，AI+辦公應用百花齊放ce自動匯總會議紀要、搜索公司內部知識庫等。景，積極探索AIGC領域，當前已經PDFelement、萬興喵影(Filmora)和億圖圖示天機器人三大功能。公司AI相關產品AI相關功能金山辦公輕文檔、表格、文字、演示和PDF五大產品線數據處理和分析、自動內容生成、內容識別、文意、現有內容優化等功能大訊飛基于星火認知大模型的智能辦公本X2興科技PDFelement、萬興喵影(Filmora)和億圖圖示 (EdrawMax)和墨刀福昕軟件旺盛豐富旺盛豐富研究報告顯示：大約研究報告顯示：大約80%的工人有至少能會對經濟、社會和政策產生顯著影響模型打分下模型打分下暴露最高的5個職業分組暴露最高的5個職業暴露值(%)數學家信員模型a區塊鏈工程師法法庭記錄員、同聲傳譯員校對員和抄寫員數學家數學家模型F法庭記錄員、同聲傳譯員96.4校對員和抄寫員信員會計和審計新聞記新聞記者和分析員模型法律秘書、行政助理氣候變化政策分析師資料來源：論文《GPTsareGPTs:AnEarlyLookattheLaborMarketImpactPotentialofLargeLanguageModels》，最高人民法院，光明網，2021年《最高人民法院工作報告》，浙商證券研究所Harvey據大量數據幫助生成見解，建議和預測，使Harvey據大量數據幫助生成見解，建議和預測，使夠為客戶提供更快，更智能和更具成本效益的方案全球第七大律師事務所3500名律師試用4000+法律專業人士將尋求與Harvey合作開發和專有的AI法律模型數據法律內容搜索法律內容總結起草合同/簡報律商聯訊：全球首個法律律商聯訊：全球首個法律ChatGPT生成式AI平臺——Lexis+AI?集集成多家廠商LLM2500TB巨量數據=維基百科總容量的150倍；全球法律和新聞數據庫包含1440億份文件和記錄，且每天新增120萬份新法律文件；擁有2.93億份法庭案卷和文件、超過1.59億份專利文件、425萬份國家審判令以及145萬份陪審團裁決以及和解文件。用層AI通用時代來臨用層深度學習、機器學習、增強學習、遷語音識別、語義分析移學習用層AI通用時代來臨用層深度學習、機器學習、增強學習、遷語音識別、語義分析移學習力ure層AI+醫療：邁入大模型時代，多模態AI通用化成為未來趨勢BsoftGPTBsoftGPTWiNGPT……助臨床診斷、藥物研發、基因測序、精準醫療rmerTensorFlow(里巴巴技術副總裁賈揚清個人開發的)、PyTorch(Facebook)、Keras (Google工程師開發)層CT、超聲、X光、心電圖、病歷AI架55AI+醫療：智能問診為醫療AI與通用大模型結合的突破口AIITAI模型?當前醫療IT龍頭廠商已經有多領域如就醫助手、醫療影像、電子病歷、CDSS等AI產品落地應用，具有開發行業小模型的能力。若未來接入AI通用大模型，將進一步降低這些公司的開發成本，提升原有產品的性能，提升醫院診療水平和購買意愿，推動醫療AI的發展。?東軟集團：醫學影像平臺升級4.0，接入文心一言大模?醫渡科技：發布YiduEywa2.0，已在武漢同濟醫院得到全面應用?嘉和美康：深化錄入、CDSS和病歷內涵質控三個階段電子病歷AI?萬達信息：公司已經形成多領域AI算法模型，參編全國首個AI開發管理標準?久遠銀海：AI產品通過見智平臺落地醫療健康和智慧城市領域?山大地緯：堅持“AI+區塊鏈”核心技術研發方向，EasyAI人工智能開發平臺已投入使用AI模型產生協同作用?我們認為未來醫療龍頭廠商將從就醫助手和醫療大數據分析優先與AI通用大模型產生協同作用，后續慢慢過渡至需要更多院內流程適配的臨床決策支持系統、專科電子病歷和醫療影像領域，真正實現醫療水平的提升，賦能診療效率，增強醫院買單拍照搜題GPT3.5智能導學、智能批改ChatGPT等通過情境個性化的交流、GPT4.0OpenAI推出GPT-4，在各種專業和學術基拍照搜題GPT3.5智能導學、智能批改ChatGPT等通過情境個性化的交流、GPT4.0OpenAI推出GPT-4，在各種專業和學術基準的考試能力超市師考試中高于90%的應試者，在SAT閱讀考試中擊敗93%的應試者，在SAT數學考試中擊敗層語音識別、語音合成文字識別、圖像識別指紋識別、人臉識別生成對抗網絡卷積神經網絡循環神經網絡理解、知識譜圖、規劃問題、情感計算回歸算法、貝葉斯算法、聚類算法深度學習層管理數據類數據類數據架撐為用戶提供針對性、即時性的信息類數據認認知智能+教育 (能理解會思考)感知智能感知智能+教育 (能聽會說與能看會認)計算智能計算智能+教育 (能存會算)55AI+教育：海外GPT/生成式AI教育公司已覆蓋學習、評估等廣泛領域chCapital究所教育AI+教育：國內GPT/生成式AI教育公司已覆蓋學習、評估等廣泛領域教育大模型作文備課媒體考核教輔云平臺英語直播批改語音識別技術學習學習機資料來源：浙商證券研究所素財富管理量化交易智能理財素財富管理量化交易智能理財財務智能智能承保智能客服流程優化智能投研智能投顧智能理賠犯罪預防智能營銷風險評估智能定價智能銷售開疆擴土?銀行：財務智能、智能理財?證券公司：量化交易、證券分析、財富管理?保險：智能銷售?基金：與銀行、證券公司相似?信托：與保險相似?金融服務公司：數據要素國的金融+AI經歷了從“降本增效”到“開疆拓土”階段的?在“開疆拓土”方面，美國已經出現金融服務公司將AI用于數據要素檢測市場情緒開發的先例，其中rgGPT國的金融+AI大多仍處在“降本增效”階段，同時逐步將AI?國內企業大多以垂直模型的方式打入AI金融創收領域?同花順擁有大量金融數據要素積累?保險公司正探索AIGC在其全系列產品中的應用析客客降本增效?銀行：智能風控、犯罪預防、智能客服、智能營銷、流程優化?證券公司：智能投研、智能投顧?保險：風險評估、智能理賠、智能承保、智能定價?基金：與銀行、證券公司相似?信托：與保險相似?金融服務公司：與銀行、證券公司似資料來源：浙商證券研究所AI+金融：保險端AI的應用性更強AI自身系統AI升級的存量需求。I智能風控、犯罪預防、智能客服、智能營銷、流程優化金證股份、恒生電子、宇信科技、頂點軟件、同花順析、財富管理金證股份、恒生電子、宇信科技、頂點軟件、同花順SecurityCopilot產品SecurityCopilot產品?根據我們此前報告《大模型如何影響網安行業的未來——AI+網安專題觀點，網安產品具有較為標準的語言體系、且安服工作涉及大量流程性工作，使得大模型在網絡安全行業的應用成為可能且值得期待。具體到應用場景而言，大模型有望賦能網安行業實現產品能力的提升以及安服團隊的降本增效。2、微軟發布SecirutyCopilot，為AI+網安落地提供產品化對標Copilot，將OpenAI的大語言模型GPT-4與來自微軟的安全相關模型融合在一起，為用戶提供類ChatGPT的助理功能。微軟SecurityCopilot的出現或將拉開全球網絡安全行業顛覆的序幕。如同現代安全顛覆傳統，以云和AI為核心的網絡安全體系也將帶來一次新的顛覆，再加上超大規模的威脅情報和信號，未來安全的發展更讓人們期待，也必將產生更多的機遇。3、AI對于網安行業的賦能價值正在業務場景中獲得驗證?根據微軟4月25日2023財年Q3電話會上的信息，現在有近72萬個組織使用AzureActiveDirectory(云端身份和訪問管理服務)，同比增長33％；有近60萬個客戶擁有四個或更多的安全工作負載，同比增長35％，凸顯出SecurityCopilot端到端的差異化優勢。告《大模型如何影響網安行業的未來——AI網安專題報告》、2023年4月5日外發報告《AI+行業應用深度研究報GPTAI+網安：深信服率先發布安全GPT產品，其他廠商布局推進1、深信服率先發布安全GPT產品，與微軟SecurityCopilot對標?深信服5月18日發布自研安全大模型安全GPT(安全GPT)，并就安全運營工作中GPT技術賦能XDR進行多場景的現場演示。現階段安全GPT功能被集成在公司XDR產品中，主要在高級威脅檢測、安全檢測調查、熱門漏洞排查三大場景進行應用。從現場演示結果來看，安全GPT的功能可與微軟SecurityCopilot對齊，實現自然語言對話交互式安全分析和檢測，與傳統安2、多家安全廠商增大AI領域布局，產品落地可期95%2、多家安全廠商增大AI領域布局，產品落地可期95%?除深信服外，我們關注到多家安全廠商正在推進在AI領域的布局，我們認為未來更多具有大模型屬性的安全產品落地可期，有望推動網安產業變革與發展?安恒信息：正在用海量數據以及和多個AI模型訓練其安全大腦?奇安信：正在基于ChatGPT相關技術和自身積累的海量安全知識和數據，訓練奇安信專有的類ChatGPT安全大模型?啟明星辰：北冥人工智能實驗室專注于“人工智能賦能安全”和“安全的人工智能”技術研究?綠盟科技：公司已經開展相關ChatGPT文本生成內容檢測工具的研究工作，避免利用AI技術生成內容釣魚、虛假新聞?天融信：在AI與類ChatGPT相關技術領域已有布局，進一步加大大模型技術在網絡安全領域的研究投入，聚焦在惡意樣本檢測與分析、攻擊行為發現與溯源、安全情報推理與生成、自動化漏洞挖掘與評估、智能化安全服務與運營等方向：場內場外同時并行，垂直領域與跑馬圈地共同發力上半年數據要素賽道總結為上半年數據要素賽道可以總結為三種:。。下半年數據要素賽道展望公司商業模式的進一步細化。資料來源：浙商證券研究所數據供方數據存儲數據交付數據需方數數據供方數據存儲數據交付數據需方數據加工數據確權參與者IT系統(包含平臺建設以及數據管理等)：IT奧飛數據、光環新網場景數據采大華股份海康威視匯納科技ST實達、萬達信息、南威軟件、東方國信、稅友股份、數字政通、新點軟件數據交易云賽智聯浙數文化數據處理：每日互動數據處理：每日互動海天瑞聲拓爾思數據確權：人民網山大地緯星環科技潤澤科技數據港創意信息太極股份數數據采集數據要素驅動下產生的新型商業模式：山大地緯、中科軟、久遠銀海、易華錄、深桑達具備數據源&數據處理能力：上海鋼聯、卓創資訊、航天宏圖、中國電信、中國聯通、中國移動數據安全數據安全、信息安全：奇安信、格爾軟件、中新賽克、浩瀚深度、美亞柏科、安恒信息、啟明星辰IT運維IT運維：新炬網絡、中亦安圖、博睿數據3月16日，國務院新聞辦公室發布《新時代的中國網絡法治建設》，全面介紹了中國網絡法治建設情況，分享中國網絡法治建設的經驗做法，在IPv術應用范圍進一步擴大。4月27日，國家網信辦發布《數字中國發展報告(2022年)》，指出2022年我國數字經濟規模達50.2萬億元，總量穩居世界第二，占GDP比重3月1日，蘇州市人大常委會通過《蘇州市數據條例》3月1日，廈門市人大常委會通過《廈門經濟特區數據條例》3月1日，貴州省人大常委會通過《貴州省信息基礎設施條例》3月13日，上海市人民政府發布《上海市公共數據共享實施辦法(試行)》3月21日，上海松江區人民政府發布《長三角G60科創走廊策源地松江關于加強集成創新持續優化營商環境的具體措施》添加標題3月28日，哈爾濱市大數據中心發布《網信部門行政執法程序規定》4月3日，河南省制造強省建設領導小組辦公室發布《2023年河南省大數據產業發展工作方案》4月10日，廣東省政務服務數據管理局發布《廣東省“數字政府2.0”建設服務“百縣千鎮萬村高質量發展工程”若干措施》4月10日，煙臺市大數據局發布《煙臺市激活數據要素潛能發揮數據要素作用行動方案(2023-2025年)》4月14日，武漢市人民政府辦公廳發布《武漢市數據要素市場化配置改革三年行動計劃(2023一2025年)》5月5日，吉林省人民政府發布《吉林省大數據產業發展指導意見》2月20日，中國移動研究院(中移研究院)聯合中國移動國際有限公司(中移國際)、啟明星辰信息技術集團股份有限公司(啟明星辰)共同舉辦跨境數據流動研討會，并發布《企業跨境數據流動安全合規白皮書(2023)》。3月3日，美國商務部下屬的工業和安全局將28家中國實體加入“實體清單”，包括浪潮集團、龍芯中科、第四范式等。3月22日，總部位于伊利諾伊州芝加哥的B2B數據集成和業務數據交換公司Adeptia籌集了6500萬美元的增長資金。現了“一地掛牌、全鏈流通”。4月26日，國家微生物科學數據互聯互通平臺正式發布。國首個數據要素全領域整合信息平臺“數據交易網”上線。work數據發布中國首部《中國數據產權制度藍皮書》研究大綱。Windows11引入CopilotAI助手，并使用Bing作為ChatGPT的默認搜索引擎。資料來源：公司年報、公司公告、浙商證券研究所垂直行業(醫保)模式：重在數據要素的快速落地變現主要商業模式：醫保行業中，通過數據通道的信息化建設，醫保數據可以在經過企業或個人授權后，從數據匯聚端(如大數據局、醫保局)，經醫院流通至商業保險公?山大地緯深耕智慧醫保醫療、智慧政務、智慧用電三大傳統業務，并緊跟數據要素政策，利用區塊鏈技術先驅的優勢，成為全國范圍內第一批數據要素落地企?久遠銀海聚焦醫療醫保、數字政務、智慧城市三大戰略方向，持續深耕智慧民生領域。其中，在醫保數據有望激活的背景下，久遠銀海在醫療醫保信息化建設AI備較強的行業壁壘性和持續性。?中科軟作為保險IT解決方案行業的絕對龍頭，推出云服務解決方案，聯合華為打造保險云里程碑以迎合保險科技多元化需求，以數據治理助力“保險產品重AI貫通，為其提供更大的發展前景。 保領域的商業模式圖資料來源：公司年報、公司公告、浙商證券研究所/自行加工產品售賣加工集中數據司提供數據/自行加工產品售賣加工集中數據司提供數據A司購買數據服務、上云、出資承建數據湖等數據委辦局提供方數據需求方數據流通技術API接口提供方數據需求方數據流通技術API接口API。方案、智慧產品三大核心業務，是上海國資系統中主要的數據中心運營商和云服務運營商。公司初步具備數據采集、有恒久的發展動力。的商業模式圖合約簽訂數據掛牌交付服務清算結算交易機構數數據交付服務機構號、軍迷讀者網公眾號、貴州改革公眾號、新華社公眾號、浙商證券研究所后動，有望下半年成為業績兌現方向從過去三年的信創產業發展來看，我國信創產業基本達到了可用的階段，國產IT基礎設施和軟硬件進行了大量的適配工作。我們認為信創作為未來5-10年的大產業趨勢，下半年有望成為計算機板塊業績率先兌現的方向，有望受到多重因素共同催化。?2023年3月3日，美國商務部下屬的工業和安全局(BIS)將28家中國實體加入貿易黑名單；3月28日，再次以“人權”為由，未來美國對華的制裁政策仍將持續加碼。未來美國對華的制裁政策仍將持續加碼。2、政策催化：高層領導人會議多次強調，地方政策輔助落地?2023年2月1日，中共中央政治局第二次集體學習會議上，習總書記指出“要加快科技自立自強步伐，解決外國“卡脖子”立自強，推動構建新發展格局、實現高質量發展，迫切需要我們加強基礎研究，從源頭和底層解決關鍵技術問題”。?2023年4月20日，為貫徹落實北京市“十四五”時期高精尖產業發展規劃，加強技術突破，深化行業應用，加快優質企業培育集聚，優化完善產業生態，北京市經濟和信息化局制訂并發布了《北京市關于加快打造信息技術應用創新產業高地的若干政策措施(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)，這是全國第七個地方性信創產業專項獎勵政策。3、訂單側：上半年預算規劃基本確定，下半年穩步推進實施?從往年政府預算的規劃與執行節奏來看，上半年一般是預算集中規劃期，下半年是預算集中執行期，故而我們判斷隨著各級政府以及企業的預算規劃在上半年制定完成，下半年有望進入業績兌現區間。AI安全的三個AI安全的三個AI模型安全AIAI賦能安AIAI監管安全?類ChatGPT等AI大模型的涌現，會伴隨著大量數據的訓練、調用，暴露AI大模型自身的安全風險?大模型訓練以及調用過程中或存在數據非法獲取和信息泄露的風險?大模型對外開放API的過程中，隨著開放的API接口增多，可能導致暴露的安全問題增大的實施成本的實施成本?大語言模型可同時賦能安全攻擊和安全防御，但安全攻擊只要找到任何一個突破點就能夠取得攻擊成果，而安全防御則需要盡可覆蓋所有場景才能夠防御成功，因此大語言模型在自動化生成能力方面對安全防御的加成遠小于對安全攻擊的加成，有望進一步激發下游用戶的網絡安全防護意識?隨著大模型被應用得更加廣泛，其背后所暴露的信息泄露、利用AI生成內容進行違法犯罪等問題日益突出?AIGC的潛在安全風險已經受到廣泛關注，部分國家已采取一定手段進行干預。2023年4月11日，國家網信辦發布了《生成式人工智能服務管理辦法(征求意見稿)》，以促進生成式人工智能健康發展和規范應用。線公眾號、網信中國公眾號、浙商證券研究所建議關注AI技術應用引發的網絡空間安全需求市場》、浙商證券研究所我們認為隨著以ChatGPT為代表的AI技術應用加深，其背后潛在存在的網絡空間安全問題值得關注。其中事前監控領域，我們看好基于NLP技術的輿情監測與分析；事后處置領域，我們看好針對深度合成和生成式AI的鑒定與取證。1、事前監控：基于NLP技術的輿情監測與分析?以NLP為核心的人工智能結合大數據、云計算等技術，可實時針對互聯網輿情信息進行實時監測與分析，同時文字、音頻、論場的網絡輿情洞察與研判。論場的網絡輿情洞察與研判。2、事后處置：深度合成和生成式AI的鑒定與取證添加標題?深度合成和生成式AI技術作為人工智能領域的創新應用技術，以其較低的應用門檻、較強的娛樂屬性、豐富的應用場景備受關注。但AIGC技術本身具備一定欺詐性，如利用深度偽造(Deepfakes)技術和智能化算法(如Deepfake和GPT)自動生成虛假信息內容，可實現視頻偽造、聲音偽造、文本偽造和微表情合成等多模態視頻欺騙，或對個人隱私數據，經濟利益、社會穩定和國家安全等造成潛在威脅。?美亞柏科2017年成立AI研發中心，深度開展人工智能技術研究，同時為了應對利用人工智能技術可能帶來的安全問題，公司2019年針對深度合成技術又特別成立專項研究團隊，自主研發深度偽造視頻圖像檢測鑒定的核心引擎，推出視頻圖像檢測鑒定的一體化智能裝備“AI-3300慧眼視頻圖像鑒真工作站”系列產品，可同時實現對利用傳統偽造手段篡改的影像和利用深度偽造技術進行換臉、美顏、生成人臉、同圖或異圖復制篡改的影像進行檢測識別，為司法鑒定人員提供一站式視頻圖像檢驗鑒定服務?我們認為數據安全是計算機板塊主題輪動轉換間的不變量：?數據是數字經濟時代的重要生產要素，數據安全是數據要素市場的重要基礎設施；?數據是AI模型得以進化的重要推動力，模型的安全性與可靠性本質上是訓練數據的安全、交互數據的安全、以及生據的安全；工智能安全治理水平”。?2023年1月，工信部等十六部門聯合發布《關于促進數據安全產業發展的指導意見》題，為開年眾多部委聯合發布的重磅文件，并提出“到2025年數據安全產業規模超過1500億元，年復合增長率超過30%”，體現出國家監管部門對數據安全的高度關注以及大力支持。?在我國數據安全防護和數據開發利用并重的數據安全監管格局下，數據安全市場正從傳統以數據承載環境為中心的“系統視角”向以數據全生命周期流轉為中心的“業務視角”轉變，逐步演進為獨立的賽道。?根據我們在3月11日發布的行業深度報告《數據安全——為數據要素奠基，為數字經濟護航》中的測算，我們預計中短期 (數據要素市場探索建設期，預計2023-2025)市場增量需求約為186億元，遠期(數據要素市場成熟落地期，預計2025-2030)市場增量需求接近千億元。據出境安全?自滴滴2021年被網絡安全審查以來，據出境安全?自滴滴2021年被網絡安全審查以來，境安全問題持續受到監管關注?2022年1月新修訂的《網絡安全審查辦法》中要求“掌握超過100萬用戶個人信息的網絡平臺運營者赴國外上市，必須向網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查”息出境標準合同備案指南(第一版)》，對個人信息出境標準合同備案方說明素流通安全《關于構建數據基礎制度更好發揮數條”)，為數據要素市場的建設打下底層制度基礎，同時強調“強調保障。?伴隨各省市陸續起草發布數據運營的方案，如廣東省印發《廣東省公共數公共數據授權運營實施方案(試行)》，深圳市發布《深圳市數據商和數據流通交易第三方服務機構管理暫行的基礎設施需求有望持續釋放。52、啟明星辰集團公眾號、廣東省人民政府網、杭州市政府網、深圳市政府網、浙商證券研究所在數據安全領域，我們看好數據出境安全、大模型的數據邊界問題、以及數據要素流通安全三個方向。數據邊界問題?大模型的輸入和輸出均涉及數據邊界據，可以是向ChatGPT提出的問題，也可以是向其提供的數據資料；輸出則是經過模型計算和API調用后利用模型生成接近用戶期待的內容和格式的用戶無法行使對其個人數據的“刪除護法》中關于個人信息隱私保護的相。?在細分領域下，行業數據會直接影響國家將數據安全提高至較高戰略等級。短期：監管政策催化合規需求《商用密碼管理條例修訂稿》落地，商密本增加密碼建設短期：監管政策催化合規需求《商用密碼管理條例修訂稿》落地，商密本增加密碼建設我們認為商用密碼市場自2021年開始進入快速增長通道，2023年4月《商用密碼管理條例(修訂稿)》正式通過，未來伴隨商用密碼合規側要求的持續加深以及應用領域的全面鋪開，商用密碼滲透率有望自2023年開始加速提升。長期：數據要素驅動產業升級長期：數據要素驅動產業升級術伴生數據要素流轉，隱私計算有變革背景背景背景?金融領域36號文/政務領域57號文?2020《商用密碼條例(修訂稿征求意見件月1日正式?《商用密碼條例(修訂稿)》2023年4月有望落地?各行業密碼建設要求陸續發布邊際影響：由金融、新建政務信息系至關基、等保三級及以上系統?執行力度或與等保2.0對標：要求每年均且報監管備案完善的要素市場化新首次被寫入文件政務數據共享協調 機制加快推進數據有序共享的意見》提出件件業發展和進度，要求所有央企+地方國企027年前落實信創全替代件?2023.1十六部門聯合發布“數據二十條”??軟硬件密碼產品替換：軟件層面國密改造定概率推動業務系統和IT架構升級，結合行商用密碼保障系統”且需定期開展密評?提高密碼產品需求頻率：密碼作為對于數據安全的事前防護手段之一，伴生數據流?隱私計算商業模式創新：有望引入按交易0?商用密碼市場的景氣度提升從密評的訂單側已初現，我們以“密碼應用安全性評估”為關鍵詞對中標項目進行檢索，從中標項目的數量來看，2023年1-5月密評中標訂單數較2022年同期大幅提升，同比提升242%。?從密評的招投標節奏來看，大部分密評訂單集中在下半年，2022年6-12月密評中標訂單數量占全年訂單數量的比例為88%，故而我們認為密碼行業的景氣度提升情況有望在下半年進一步體現。2023中標數量(個)2022中標數量(個)YOY(右軸) 2023中標數量(個)2022中標數量(個)YOY(右軸)%88%1月2月3月4月5月1-5月探測的重要手段，軍政客戶訂單穩定?遙感(RemoteSensing，簡稱RS)概念產生于20世紀60年代，伴隨人造衛星和多光譜掃描儀、熱紅外傳感器、雷達成像儀等傳感器的出現而誕生，隨著航天技術的發展，衛星遙感有望逐步成為主流的感測手段。與飛機相比，衛星遙感具備感測面積大、范圍廣、速度快、效果好，可定期或連續監視一個地區，不受國界和地理條件限制，能取得其他手段難以獲取的信息等優點，在大范圍探測中具備更高的性價比優勢。?美國是商業遙感衛星產業的領先者，更少的技術參數限制、直接的政府訂單資金支持、明確的法律法規、統一的數據購買單位等因素是行業發展的重要驅動因素。Maxar(麥克薩科技)是全球領先的空間技術和信息公司，主要收入為向美國客戶提供高分辨率商業影像數據及服務，主要由子公司DigitalGlobe貢獻：?軍政客戶為DigitalGlobe的初期增長貢獻了長久且穩定的動力。2012及以前公司政府客戶的收入占營收的比例達到70-80%，ClearView/NextView/EnhancedView三個合同價值量分別為0.72/5/35億美元，其中EnhancedView交付期限長達10年，平均每年可為公司提供3.5億美元的確定性收入，超過2010年簽訂當年的總營收。?軍政客戶訂單呈現一定周期性。根據美國政府采購新聞網，2019-2022年可統計的屬于Maxar的中標訂單金額分別為4.74/62.85/0.95/34.21/1.92億美元，呈明顯的周期波動特征，交付期限一般在1年以上，從3年到10年不等。DigitalGlobeMaxarwind新聞網(/)、浙商證券研究所，2017及以后的數據為Maxar的EarthIntelligence業務收入，56資料來源：各公司官網、航天科技、寧夏日報、籮筐遙感、環球網、中國江蘇網、川觀新聞等、浙商證券研究所支持+成本降低驅動遙感衛星數量級提升?復盤美國商業遙感發展歷程可以看出，政府在行業發展的初期本就至關重要，疊加我國的特點，我們認為我國政府客戶的需求對整個商業遙感產業鏈的影響程度比美國更高，在當前經濟情況下，外采商業遙感數據具備顯著的性價比優勢。?政策上：國家明確十四五期間加快遙感應用產業發展，地方積極引進并落地衛星應用產業鏈，衛星數據產品獲得政府采購上的優先支持。政策原則上統一堅持“能用盡用”原則，鼓勵政府各部門和市屬國有企業根據業務管理和社會服務需求，優先使用衛星技術，優先采購衛星相關數據及產品，在政府采購、重大工程設計及招標等領域優先向衛星及應用產業傾斜；在遙感應用方面，著力推進一體化動態遙感體系的建設，加強在國土規劃、城市管理、環境保護、城市安全、防災救災、水務監測、氣象服務、資產管理等領域的衛星應用。?成本上：微納尺度工程技術的發展使得衛星小型化成為可能，星載一體化技術+載荷平臺融合等設計理念使得載荷設計具備靈活性的同時，大幅減少了平臺結構，進而降低整體重量和成本，批量化生產、測試實現了人力的高效復用，同時小型衛星可“拼單發射”，一箭多星逐步降低發射成本。?未來十年我國遙感衛星數量有望提升一個數量級。近年來國營、民營單位紛紛合作發布商業遙感衛星星座計劃，未來十年內可查的商用遙感衛星計劃在2449顆以上。向逐步增多增量向逐步增多?在數據量擴張及各級主管部門政策的支持下，遙感衛星應用方向逐步增多。衛星遙感已經成為政府精細監管、社會協同治理以及國家安全不可或缺的技術手段，在我國國土資源大調查、西氣東輸、南水北調、三峽工程等重大工程建設和重大任務中發揮了不可替代的作用。?隨著客戶習慣的養成，單個客戶有望逐步使用更多應用功能推升ARPU。遙感獲取到的地面信息是不斷變化的，這從根本上意味著遙感數據的價值在于縱向的時間序列的比較，而不僅僅是橫向的時間截面的分析，因此我們認為隨著客戶對遙感數據的認知程度的加深，客戶的使用習慣將逐步累積，粘性逐步增強。PlanetPlanetLabs收入構成(%)書》、PlanetLabs，浙商證券研究所etLabs04遙感應用：四點增量etLabs?可結合AI多模態大模型進一步挖掘數據價值。以GPT為代表的大模型不斷隨著海量數據的訓練涌現出新的能力，遙感數據天然具備規則標準、質量較高、可不斷累積等特點，在經過AI訓練后有望形成新的價值。?視角隨著國家發展從國內轉向全球，遙感數據銷售和應用出海開拓藍海空間。除了關注國內，遙感衛星也可采集國外信息并為國外客戶提供服務并獲取收入，根據DigitalGlobe，2006-2016年美國以外的區域每年貢獻了30%左右的營收，從0.33億美元增長至2.04億