目錄1、行情回顧 51.1本周汽車板塊小幅上漲 52、行業要聞 7國際快訊 7國內速遞 83、重點公司公告 93.1本周重點公司公告 94、數據跟蹤 9部分車企銷量 9周觀點總結與乘用車市回顧 10本周人民幣兌美元與歐小幅貶值 135、新車上市情況 135.1本周新車型發布一覽 136、近期重點報告 157、行業評級 188、風險因素 18表目錄表1：周漲幅前列個股（乘車、商用車、零部件：單位： 6表2：本周重點公司公告 9表3：5月乘聯會口徑日均零售/日均批發情況概覽（單位：輛） 表4：本周乘用車上市新車覽 13圖目錄圖1：中信一級行業周度漲幅（單位：） 5圖2：汽車行業子板塊周度跌幅（單位：） 5圖3：2015年至今汽車板塊盈率 6圖4：中信乘用車Ⅱ指數近年PE估值與分位點走勢 7圖5：中信汽車零部件Ⅱ指近三年PE估值與分位點走勢 7圖6：中信乘用車Ⅱ指數近年PB估值與分位點走勢 7圖7：中信汽車零部件Ⅱ指近三年PB估值與分位點走勢 7圖8：5月乘聯會口徑日均售概況 圖9：5月乘聯會口徑日均發概況 圖10：長江有色均價：銅 圖11：中鋁價格數據 圖12：天然橡膠價格數據 12圖13：冷軋卷價格數據 12圖14：聚丙烯價格 13圖15：價:碳酸鋰99.5電:國產 13圖16：2020年以來人民幣率變化 131、行情回顧1.1本周汽車板塊小幅上漲汽塊+0.15居信級業第3位跑贏深300指（-2.37）2.32pct。零部件、摩托車板塊錄得上漲。本周乘用車板塊-3.12，商用車板塊-1.00，汽車零部件務塊-3.52其板+0.80。個股方面，乘用車板塊北汽藍谷（+5.77、長安汽車（+3.46、江淮汽車（+0.08）錄得上；用塊ST光（+9.33）幅靠前；零部件板塊鈞達股份（+23.06、嶸泰股份（+18.63、晉拓股份（+15.46、光洋股份（+14.92、金鐘股份（+14.07、聯誠精密（+13.67、中捷精工（+12.80、正）幅前。圖1：中信一級行業周度漲跌幅（單位：）2.00.0-2.0-4.0-6.0資料來源:ifind，圖2：汽車行業子板塊周度漲跌幅（單位：）420-2-4資料來源:ifind，表1：周漲幅前列個股（乘用車、商用車、零部件）：單位：表1：周漲幅前列個股（乘用車、商用車、零部件）：單位：前5（）前5（前5（）前5（）600733.SH北汽藍谷5.77002865.SZ鈞達股份23.06000625.SZ長安汽車3.46605133.SH嶸泰股份18.63乘用車600418.SH江淮汽車0.08603211.SH晉拓股份15.46000572.SZ海馬汽車-0.46002708.SZ光洋股份14.92601238.SH600303.SH廣汽集團ST-0.779.33汽車零部件301133.SZ002921.SZ金鐘股份聯誠精密14.0713.67603611.SH諾力股份4.48301072.SZ中捷精工12.80商用車600066.SH宇通客車4.04301119.SZ正強股份12.74600375.SH漢馬科技3.02688678.SH福立旺12.13600609.SH金杯汽車1.51603596.SH伯特利11.52ifind，圖3：2015年至今汽車板塊市盈率60504030201002015/01 2016/01 2017/01 2018/01 2019/01 2020/01 2021/01 2022/01 2023/01資料來源:ifind，526P、PB31822（0.2倍、.9部件Ⅱ指數P、PB估值分別為7.4倍、.6（近三年平均值4862.3倍PE、PB17.9、6.6，板塊估值位于近三年低位。我們認為隨著汽車板塊景氣度逐步改善，圖4：中信乘用車Ⅱ指數近三年PE估值與分位點走勢 圖5：中信汽車零部件Ⅱ指數近三年PE估值與分位點走勢三年平值（軸） pettm（左軸分位點右軸）5040302010

100 80 60304020

三年平值（軸） pettm（左軸分位點右軸）

100806040200 0 0 0020-05-25 2021-05-25 2022-05-25 2023-05-25 020-05-25 2021-05-25 2022-05-25 2023-05-25ifind， ifind，圖6：中信乘用車Ⅱ指數近三年PB估值與分位點走勢 圖7：中信汽車零部件Ⅱ指數近三年PB估值與分位點走勢pb（左軸） 三年平值（軸分位點右軸）

5.0

pb（左軸） 三年平值（軸分位點右軸）1000.0

100806040200

4.0 803.0 602.0 401.0 200.0 02020-05-25 2021-05-25 2022-05-25 2023-05-25ifind， ifind，2、行業要聞國際快訊ModelY202353ModelY202326.72motor1“ModelYModelY74.75202191%Y69%ModelY68%IT之家）福特將采用特斯拉的充電標準。5月26日消息，馬斯克通過旗下推特空間與福特汽車CEOJimFarley宣布，雙方將在多個充電方案上構建合作伙伴關系。福特電動汽車用戶獲準接入1.2萬套特斯拉超級充電樁。據了解，福特將是首個采用特斯拉充電標準的大型OEM（代工生產）特斯拉柏林工廠刀片電池版ModelY521ModelYLFP（磷酸鐵鋰）170kW+15ModelY60ModelY2153公斤重量，新版ModelY662087155）日本首例L42852221“L4級283712約2）14.3萬億韓元。5月2314.3（770203052大主力市場，以及中東、中日、東盟3大潛力市場的零部件出口。（來源：界面新聞）國內速遞525）在SNEC(2023))大會暨展覽會上，比亞迪推出首款集成刀片電池的儲能系統比亞迪魔方針刺實驗的刀片電池，采用CTS（電芯到）36%升約98%的空間利用率，加大約30%的結構強度。IT之家）宋ProDM-i冠軍版正式上市，售價13.58-15.98萬元。5月25日，宋ProDM-i冠軍版正4個配置車型，官方指導價為13.58-15.9871kmAppleNFC3DProDM-i71km3080%1.5L+電動機組成的比亞迪DM-i81kW226kW71km、10904.4L/100km）G6522G6已下線，該車定位為純電動中型SUV30%G6預計將20萬-30G6型，擁有800V+XNGPG64753/1920/1650289060.8%之家注意到G6將218440牛?358660?66以及87.5800V來源：IT）33.1表2：本周重點公司公告公告時間公司公告類型 公告摘要5.25上海沿浦39,000.00（1）定增預案 級新能汽車椅骨生產目募集資投額15,000.00萬元；（2）鄭州浦產30萬汽車座椅骨架總成制造項目，募集資金投入額15,000.00萬元；（3）天津沿浦年產750萬件塑料零件項目，募集資金投入額9,000.00萬元。飛龍股份 定增情更新

78,000.00（1）河南飛龍（）60028,600.00元；（2）560額27,149.00萬元；（3）補充流動資金22,251.00萬元。合力科技 定增預

本次向特定對象發行募集資金總額不超過79,000.00萬元，扣除發行費用后將全部用于投資以下項目：（1）大型一體化模具及精密鋁合金部品智能制造項目，擬使用募集資金額65,000.00萬元；（2）補充流動資金14,000.00萬元。各公司公告，4、數據跟蹤部分車企銷量比亞迪：4月銷售汽車21.03萬輛，同比+98.31；1-4月累計銷量76.24萬輛，同比。上汽集團：4月售車37.39萬，比+124.52；1-4月計量126.51萬輛同-8.80。長安汽車：4月銷售汽車18.20萬輛，同比+57.23；1-4月累計銷量78.98萬輛，同比+2.94。廣汽集團：417.7242.57；1-471.712.10。長城汽車：49.31+73.14；1-4月累計銷量31.317.18。吉利汽車：4月售車11.36萬，比+58；1-4月計量43.61萬，同+10。零跑汽車：487263.9741.38。小鵬汽車：4月付7079臺，比-21.36環比+1.10。理想汽車：425681+516.29+23.33蔚來汽車：4月付6658臺，比+31.22環比-35.85。哪吒汽車：412026+25.72+9.84。廣汽埃安：4月付41012臺同+302環比+2.5。極氪汽車：4月付8101臺，比+279.1環比+21.6嵐圖汽車：4月付3339臺，比+210，比+10。AITO：4月界列付2953，比-14.13。周觀點總結與乘用車市場回顧5/5（5.15-5.21）乘車均售4.8萬，比年期+17期-11；5月1-21104.64110萬輛，同比+3。第三周日均批發5.4萬輛，同比去年同期+34-2；51-2193.2+32+10發777.4萬輛，同比+9。449416343234933616858RDE試驗“僅檢測車型”獲得半年銷售過渡期，企業獲得充足清庫時間，經銷商與消費者價格5應鏈不穩定因素頻發，今年5月各周銷量有望持續寬幅增長。表3：5月乘聯會口徑日均零售/日均批發情況概覽（單位：輛）1-7日8-14日15-21日22-28日29-31日1-21日全月日均零售銷量21年4001541614447147121981427421145249122年3200632949412616016663090354054367623年5355847563482764979923年同比67441741環比4月同期466-1110日均批發銷量21年3320645252518016808074315434205197822年2777633032402578611593581336885132323年2749751675540034439223年同比-1563430環比4月同期-134-219乘聯會，圖8：5月乘聯會口徑日均零售概況 圖9：5月乘聯會口徑日均批發概況21年 22年 2323年同比 環比4月同期100000

100

21年 22年 23年23年同比 環比4月同期750005000075000500002500001-7日8-14日15-21日22-28日29-31日1-21日80000 80 6060000 60 4040000 20000-250000-25000

01-7日8-14日15-21日22-28日29-31日1-21日

0-20乘聯會， 乘聯會，本周碳酸鋰均價周環比上漲，冷軋板、鋁、銅、聚丙烯、天然橡膠均價周環比下跌本周碳酸鋰均價周環比上漲，冷軋板、鋁、銅、聚丙烯、天然橡膠均價周環比下跌。碳酸鋰均價周環比+1.03，冷軋板均價周環比-1.90，鋁均價周環比-2.05，銅均價周環比2.20-2.653.34。圖10：長江有色均價：銅 圖11：中鋁價格數據0

0

市場價:鋁錠(AL99.7):中鋁:華東市場市場價:鋁錠(AL99.7):中鋁:華南市場市場價:鋁錠(AL99.7):中鋁:西南市場ifind，。注：單位為元/噸 ifind，。注：單位為元/噸圖12：天然橡膠價格數據 圖13：冷軋卷價格數據0

0 。：單為元 /噸 ifind，。：單為元 /噸圖15：價格:碳酸鋰99.5電:國產圖14：聚丙烯價格圖15：價格:碳酸鋰99.5電:國產

6000005000008000 4000006000 3000000

0 ifind，。注：單位為元/噸 ifind，。注：單位為元/噸本周人民幣兌美元與歐元小幅貶值圖16：2020年以來人民幣匯率變化中間價:美元兌民幣 中間價:歐元兌民幣8.508.007.507.006.506.00ifind，5、新車上市情況5.1本周新車型發布一覽表4：本周乘用車上市新車一覽圖片 廠商 車型 上市時間 級別 動力類型 續航/動力 售價（萬） 備注東風日產 奇駿 5.22 緊湊型SUV 汽油 1.5T 17.99-26.29 改款萬北京奔馳北京奔馳奔馳GLB5.22緊湊型SUV汽油1.3T/2.0T29.59-36.48萬改款改款28.78-34.48萬1.3T/2.0T汽油緊湊型SUV5.22奔馳GLA北京奔馳比亞迪 Pro源 5.25 緊湊型SUV 油電混合 純電續航51-110km比亞迪Pro源5.25緊湊型SUV油電混合純電續航51-110km13.58-16.58萬改款捷尼賽思捷尼賽思GV705.22捷尼賽思捷尼賽思GV705.22中型SUV汽油2.5T32.98-40.58萬新車一汽奧迪奧迪Q35.23緊湊型SUV汽油1.4T/1.5T/2.0T27.88-32.97萬改款一汽奧迪奧迪Q3Sportback5.23緊湊型SUV汽油1.4T/1.5T/2.0T28.93-36.53萬改款吉利汽車博越L5.23緊湊型SUV汽油1.5T/2.0T12.57-17.07萬新車保時捷保時捷9115.24跑車汽油3.0T/3.7T129.80-300.9992萬改款NIO蔚來蔚來ES65.24中型SUV純電動純電續航490-625km36.80-42.60萬垂直換代南京依維柯依維柯聚星5.24輕客--13.68-20.68萬新車沃爾沃亞太沃爾沃XC605.25中型SUV汽油2.0T37.79-47.49萬改款一汽豐田奕澤IZOA5.25小型SUV汽油2.0L14.98-18.98萬改款一汽豐田亞洲龍5.25中型車汽油2.0L/2.5L19.98-27.98萬改款萬一汽豐田凌放HARRIER5.25中型SUV汽油2.0L/2.5L21.18-29.88一汽豐田凌放HARRIER5.25中型SUV汽油2.0L/2.5L21.18-29.88萬改款一汽豐田 卡羅拉放 5.25 緊湊型SUV 汽油 2.0L 12.98-16.98 改款萬長安馬自達50行也5.25緊湊型SUV汽油2.0L/2.5L長安馬自達50行也5.25緊湊型SUV汽油2.0L/2.5L15.98-20.68萬新車上汽通用五菱

寶駿悅也 5.25 小型SUV 純電動 純電續303km

7.98-8.98萬 新車廣汽本田 凌派 5.26 緊湊型車 汽油 1.0T/1.5L 10.98-16.98萬 廣汽本田凌派5.26緊湊型車汽油1.0T/1.5L10.98-16.98萬改款東風風行 風行T5EVO 5.26 緊湊型SUV 汽油 1.5T 10.39-15.69 改款萬北京奔馳奔馳SUV5.27中大型SUV--北京奔馳奔馳SUV5.27中大型SUV---新車上汽通用凱迪拉克

凱迪拉克CT6

5.28 中大型車 汽油 2.0T 39.97-48.97萬

垂直換代迪拉克 凱迪拉克XT4 5.28 緊湊型SUV 汽油 2.0T 26.17-35.47迪拉克凱迪拉克XT45.28緊湊型SUV汽油2.0T26.17-35.47萬改款上汽通用凱迪拉克

凱迪拉克GT4

5.28 緊湊型SUV - - - 新車太平洋汽車，6、近期重點報告《信達證券4月乘用車銷量點評：行業底部或已探明，景氣改善可期》4月乘用車銷量同比。4狹乘車發量178.8萬，比+87.6，比狹義用零量160萬，比+5.5，+2.分牌看（自主牌售7963+1.5（）1+35（3）豪車售24，同+101環比-134月格熱消，望情得433.932.3。460.7115.61.7電動批發銷量43.7萬輛，同比增長104.4；插電混動批發銷量17.0152.3。廠商批發銷量突破萬輛的車企保持在11家：其中：比亞迪209,467輛、特斯拉中75,84241,01229,87426,27825,68124,16620,45914,863汽車11,080輛、東風易捷特10,432輛。月乘用車銷量同比有望繼續呈現寬幅增長。近期五一小長假對于乘用車消費起到很大刺激作用，疊加近期眾多車展重磅車型刺激，車企逐步清庫，乘用車消費需求有望得到較好提振。同時政策上，新能源車下鄉的政策導向日益明確，經濟型電動車的發展潛力有望逐步體現。我們認為5投資建議：我們認為2023年汽車行業投資核心是在行業β增長放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標的，主要關注兩條主線：1）處于較好新車周期，以及智能電動技術布局領先的自主品牌龍頭車企；2）自主研發加速的智能電動核心增量零部件賽道：把握技術升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產化率】三維度篩選，現階段建議關注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長高彈性賽道；（1）（2）智能電；④智能座艙；⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、風險因素：消費復蘇不及預期；原材料價格上漲等。《汽車行業22年報及23年一季報總結：23Q1或為年內低點，景氣有望逐季改善》202220223.3增長4.7增長態勢。細分板塊來看：乘用車子板塊、零部件子板塊營收增速較高，同比增長分別達1832022360.7。細分板塊盈利分化，乘用車受益于政策刺激表現較好。受疫情影響開工率，以及原材料價格上影，2022汽板塊母利為859元，比滑1.4細分板塊來看：乘；2022年歸母凈利潤增速達20.3，利率13.09，同增長2.18pct；車零件塊原料格上拖，毛利率滑0.71pct至16.67，利同滑0.78；用子塊，盈利壓2022凈潤滑108.8，毛率為9.95，下降0.01pct；客車因2021年基22年凈利潤實現21.9的同比正增長，毛利率為14.63，同比增加1.35pct。23Q123Q14.5細分板塊的收入看；23Q14.96.5商用板景度暖收入速負正為3.8。盈利端來看然23Q1行開啟價格戰，但價格戰尚未完全傳導至上游，且受益于原材料成本下降，板塊整體盈利能力穩定。23Q114.311.36pct2023Q1行業整體凈利長6.5除服務板，余板均實正長其乘車子塊23Q1凈利增為2.8，率為4.13，比降0.34pct；零件板利增為7.0凈利為4.66，比長0.29pct；用子塊利增為118.3利為0.50pct。23Q1Q231.787.8位，但去庫存穩步進行。我們認為價格戰最激烈階段在逐步過去，隨上海車展召開后新車投資建議：相較2022年，2023年燃油車購置稅優惠以及新能源國補全面退出，導致23Q1汽車行業景氣度有所下行。展望2023年全年，我們認為23Q1或為全年汽車行業銷量、板塊盈利低點，Q2起隨上海車展召開后新車型陸續上市，以及價格戰緩解帶動持幣待購需求釋放，行業景氣度有望逐季改善。汽車板塊建議關注三條主線：1）處于較好新車周期，以及智能電動技術布局領先的自主品牌龍頭車企【長城汽車、比亞迪、吉利汽車、長安汽車】等；2）自主研發加速的智能電動核心增量零部件賽道：把握技術升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產化率】三維度篩選，現階段建議關注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等智能電動汽車增量零部件：①熱管理【銀輪股份、川環科技、騰龍股份、三花智控、拓普集團】；②汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；③線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團】；④智能座艙【德賽西威、新泉股份、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團】；⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑥電機電控【英搏爾、欣銳科技】等；3）景氣度改善的商用車產業鏈：【宇通客車、中國重汽、濰柴動力、一汽解放】等。風險因素：宏觀經濟增速放緩，下游需求不及預期風險；芯片斷供影響擴大，車企排產受到更大范圍的擾動；疫情反復對供應鏈的擾動；政策落地時間和效果不及預期，對相關