2022-2023年湖北省荊州市注冊會計財務成本管理知識點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.某企業2008年年末的所有者權益為2400萬元，可持續增長率為10%。該企業2009年的銷售增長率等于2008年的可持續增長率，其經營效率和財務政策(包括不增發新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

2.已知風險組合M的期望報酬率和標準差分別為18％和25％，無風險報酬率為12％。假設投資者甲自有資金100萬元，按無風險報酬率取得25萬元的資金，并將其投資于風險組合M，則投資組合的總期望報酬率和總標準差分別為()。

A.19．50％和31．25％B.17％和30％C.16．75％和31．25％D.13．65％和25％

3.對于項目壽命期相同但原始投資額不同的互斥方案比較，應采用（）大的為優。

A.凈現值

B.現值指數

C.內含報酬率

D.動態回收期

4.某廠的甲產品單位工時定額為80小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的工時定額為60小時。假設本月末第一道工序有在產品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產品50件，平均完工程度為40%。分配人工費用時，在產品的約當產量為（）件。A.A.32B.38C.40D.42

5.根據預算期內正常的、可實現的某一固定的業務量水平為唯一基礎來編制預算的方法稱為（）。

A.零基預算法B.定期預算法C.靜態預算法D.滾動預算法

6.

第

17

題

對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內選擇（）。

A.使累計凈現值最大的方案進行組合

B.使總的投資回收期最短的方案進行組合

C.累計內部收益率最大的方案進行組合

D.累計獲利指數最大的方案進行組合

7.能夠保持預算的持續性，有利于考慮未來業務活動，并能克服傳統定期預算缺點的預算方法是（）。

A.彈性預算B.零基預算C.滾動預算D.固定預算

8.某公司生產辦公桌，生產能力為750件，目前正常訂貨量為400件，剩余生產能力無法轉移。正常銷售價格為120元，單位產品成本為95元，其中單位變動成本為80元?，F有客戶追加訂貨120件，報價110元，還需要追加專屬成本1000元。則該公司若接受這筆訂貨，將增加利潤（）元

A.800B.3600C.1800D.2600

9.南方公司制造企業，生產甲、乙兩種產品，領用原材料1650千克，單價為5元/千克，生產甲產品200件，消耗定額為2千克，生產乙產品100件，消耗定額為1.5千克。則甲產品應分配的材料費用為（）元

A.6000B.4000C.5500D.5000

10.下列各項中，不屬于長期借款特殊性保護條款的是（）

A.要求企業主要領導人購買人身保險

B.限制企業租入固定資產的規模

C.限制企業高級職員的薪金和獎金總額

D.要求企業主要領導人在合同有效期內擔任領導職務

11.租賃合同中只約定了一項綜合租金時，在租金可以直接抵稅的租賃與購買的決策中，承租人的相關現金流量不包括()。

A.避免的資產購置支出B.租金抵稅C.利息抵稅D.失去的折舊抵稅

12.不需另外預算現金支出和收入，直接參加現金預算匯總的預算是（）。

A.直接材料預算B.銷售預算C.直接人工預算D.銷售及管理費用預算

13.

第

6

題

進行融資租賃決策時，租賃期現金流量的折現率應采用（）

14.某項目的現金流量表如下表所示，則該項目的靜態投資回收期為（）。年數012345現金流量/元(80000)(20000)30000240002400024000

A.4．08年B.4．92年C.5．08年D.5．92年

15.

第

8

題

市凈率估價模型主要適用于（）。

A.銷售成本率較低的服務類企業

B.銷售成本率趨同的傳統行業企業

C.需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業

D.銷售成本率較高的機械加工企業

16.在激進型融資政策下，下列結論成立的是（）。

A.長期負債、自發性負債和權益資本三者之和大于永久性流動資產和長期資產

B.長期負債、自發性負債和權益資本三者之和小于永久性流動資產和長期資產

C.臨時性負債小于臨時性流動資產

D.臨時性負債等于臨時性流動資產

17.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

18.某企業本年末的經營流動資產為150萬元，流動負債為80萬元，其中短期銀行借款為30萬元，預計未來年度經營流動資產為250萬元，流動負債為140萬元，其中短期銀行借款為50萬元，若預計年度的稅后經營利潤為350萬元，折舊與攤銷為90萬元，則經營現金凈流量為（）。

A．350

B．380

C．440

D．500

19.

第

24

題

某股票一年前的價格為21元，一年中的稅后股息為1.2元，現在的市價為30元，在不考慮交易費用的情況下，下列說法不正確的是（）。

A.一年中資產的收益為10.2元B.股息收益率為5.71%C.資本利得為9元D.股票的收益率為34%

20.目前無風險資產收益率為7%，整個股票市場的平均收益率為15%，ABC公司股票預期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協方差為250，整個股票市場平均收益率的標準差為15，則ABC公司股票的必要報酬率為（）。A.A.15%B.13%C.15.88%D.16.43%

21.以下關于通貨膨脹對于業績評價的影響的表述中，正確的是（）。

A．只有通貨膨脹水平較高時，才會對財務報表造成影響

B．業績評價的經濟增加值指標通常不會受通貨膨脹的影響

C．只有通貨膨脹水平較高時，才考慮通貨膨脹對于業績評價的影響

D．在通貨膨脹時期，為了在不同時期業績指標之間建立可比性，可以用非貨幣資產的個別價格的變化來計量通貨膨脹的影響

22.已知甲公司上年的利潤表中的財務費用為100萬元，其中利息費用為120萬元，利息收入為20萬元。上年的資本化利息為25萬元。全部資本化利息在上年的折舊與攤銷中包含的（全部費用化）金額為40萬元。上年的凈利潤為500萬元，所得稅費用為150萬元。則上年的利息保障倍數為（）。

A.6.25

B.7.5

C.4.94

D.5.59

23.某公司上年平均負債年利率為5%，現金流量比率(債務按平均數計算)為0．6，平均流動負債為800萬元，占平均負債總額的60%，則上年現金流量利息保障倍數為（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

24.某公司的經營杠桿系數為1．8，財務杠桿系數為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

25.下列預算中，不能夠既反映經營業務又反映瑚金收支內容的是（）。

A.銷售預算B.生產預算C.直接材料預算D.制造費用預算

26.已知目前無風險資產收益率為5%，市場組合的平均收益率為10%，市場組合平均收益率的標準差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協方差為2．88%，則下列說法中正確的是（）。

A.甲公司股票的β系數為2

B.甲公司股票的要求收益率為16%

C.如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值為30

D.如果市場是完全有效的，則甲公司股票的預期收益率為10%

27.某公司根據現金持有量存貨模式確定的最佳現金持有量為100000元，有價證券的年利率為10％。在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的現金使用總成本為()元。A.5000B.10000C.15000D.20000

28.()是只使用實物量計量單位的預算。

A.制造費用預算B.產品成本預算C.生產預算D.直接材料預算

29.某企業有供電和維修兩個輔助生產車間，本月供電車間提供電力62000度（其中被維修車間耗用8000度），共發生費用54000元；維修車間提供維修工時1500小時（其中被供電車間耗用240小時），共發生費用5250元。若采用直接分配法分配輔助生產費用，則供電車間的費用分配率為（）。

A.1元／度B.0．871元／度C.0．956元／度D.3．5元／度

30.下列關于可控成本與不可控成本的表述中，錯誤的是()。

A.高層責任中心的不可控成本，對于較低層次的責任中心來說，一定是不可控的

B.低層次責任中心的不可控成本，對二于二較高層次責任中心來說，一定是可控的

C.某一責任中心的不可控成本，對另一一個責任中心來說可能是可控的

D.某些從短期看屬不可控的成本，從較長的期間看，可能成為可控成本

31.下列關于財務目標的表述，不正確的是（）。

A.如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B.假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C.假設股東投資資本和債務價值不變，企業價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量

32.某公司股票的當前市價為13元，有一種以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為15元，到期時間為三個月，期權價格為3元。下列關于該看漲期權的說法中，正確的是（）

A.該期權處于實值狀態B.該期權的內在價值為2元C.該期權的時間溢價為5元D.買入一股該看漲股權的最低凈收入為0元

33.第

6

題

某公司發行的股票，預期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%，則該種股票的價格為（）元。

A.20B.24C.22D.18

34.發放股票股利與發放現金股利相比，其優點是（）。

A.可提高每股價格B.有利于改善公司資本結構C.提高公司的每殷收益D.避免公司現金流出

35.

A公司是一家電腦銷售公司。2008年7月1日。

A公司向B公司銷售1000臺電腦，每臺銷售價格為4500元，單位成本為4000元，開出的增值稅專用發票上注明的銷售價款為4500000元。

增值稅額為765000元。協議約定，B公司應于8月1日之前支付貨款，在12月31日之前有權退還電腦。電腦已經發出，款項尚未收到。假定A公司根據過去的經驗，估計該批電腦的退貨率約為15%。

按照稅法規定，銷貨方于收到購貨方提供的《開具紅字增值稅專用發票申請單》時開具紅字增值稅專用發票，并作減少當期應納稅所得額的處理。A公司適用的所得稅稅率為25%，預計未來期間不會變更。

12月31日用消費品51發生銷售退回，實際退貨量為120臺。

要求：根據上述資料，不考慮其他因素，回答1～3題。

第

1

題

2008年A公司因銷售電腦應交納的所得稅是（）。

A.110000元B.106250元C.125000元D.105000元

36.甲公司的銷售人員每月固定工資3000元，此外每銷售一件提成5元，這種人工成本屬于（）A.階梯式成本B.半固定成本C.半變動成本D.延期變動成本

37.下列有關債券價值影響因素的表述中，不正確的是（）

A.對于分期付息的債券，當期限接近到期日時，債券價值向面值回歸

B.債券價值的高低受利息支付頻率的影響

C.假設其他條件相同，一般而言債券期限越長，債券價值越大

D.當市場利率上升時，債券價值會下降

38.在計算現金流量時，若某年取得的凈殘值收入大于稅法規定的凈殘值時，正確的處理方法是（）。

A、只將兩者差額作為現金流量

B、仍按預計的凈殘值作為現金流量

C、按實際凈殘值減去兩者差額部分所補交的所得稅的差額作為現金流量

D、按實際凈殘值加上兩者差額部分所補交的所得稅的差額作為現金流量

39.企業采用銷售百分比法預測融資需求時，下列式子中不正確的是（）

A.預計留存收益增加＝預計營業收入×基期營業凈利率×（1－預計股利支付率）

B.融資總需求＝基期凈經營資產×營業收入增長率

C.融資總需求＝基期營業收入×營業收入增長率×（經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比）

D.融資總需求＝增加的營業收入×凈經營資產占銷售的百分比

40.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

二、多選題(30題)41.下列各項中，與企業儲備存貨有關的成本有（）。(2009年新)

A.取得成本

B.管理成本

C.儲存成本

D.缺貨成本

42.度量某種股票系統風險的指標是β系數，其大小取決于()。

A.該股票的收益率與市場組合之間的相關性

B.該股票自身的標準差

C.市場組合的標準差

D.無風險資產收益率

43.甲公司以市值計算的債務與股權比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6％，股權資本成本為12％。還假設，公司發行股票并用所籌集的資金償還債務，公司的債務與股權比率降為1，同時企業的債務稅前資本成本下降到5．5％，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負債企業的股權資本成本為8％

B.交易后有負債企業的股權資本成本為10．5％

C.交易后有負債企業的加權平均資本成本為8％

D.交易前有負債企業的加權平均資本成本為8％

44.第

10

題

F公司是一個家個制造企業。該公司該生產步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產車間。公司的產品成本計算采用平行結轉分步法，按車間分別設置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產品成本”項目的“月末在產品”范圍應包括（）。

A.“加工車間”正在加工的在產品

B.“裝配車間”正在加工的在產品

C.“裝配車間”已經完工的半成品

D.“油漆車間”正在加工的在產品

45.下列關于列表預算法的說法中，正確的有（）

A.階梯成本只能用數學方法修正為直線，才能應用列表法

B.曲線成本可按總成本性態模型計算填列，不必用數學方法修正為近似的直線成本

C.不管實際業務量多少，不必經過計算即可找到與業務量相近的預算成本

D.運用成本性態模型，測算預算期的成本費用數額，編制成本費用的預算方法

46.下列關于資本市場線的表述中，不正確的有（）

A.在M點的左側，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M

B.直線的截距表示無風險報酬率，它可以視為等待的報酬率

C.偏好風險的人會借入資金，增加購買風險資產的資本，以使期望報酬率增加

D.投資者個人對風險的態度不僅影響借入和貸出的資金量，也影響最佳風險資產組合

47.確定建立保險儲備量時的再訂貨點，需要考慮的因素有（）

A.平均交貨時間B.平均日需求量C.保險儲備量D.平均庫存量

48.下列關于資本結構理論的表述中，正確的有（）

A.根據MM理論，當存在企業所得稅時，企業負債比例越高，企業價值越大

B.根據權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優資本結構的基礎

C.根據代理理論，當負債程度較高的企業陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現值為正的項目

D.根據優序融資理論，當存在外部融資需求時，企業傾向于債務融資而不是股權融資

49.甲公司2009年年末的經營現金流量凈額2000萬元，利息費用750萬元，息稅前利潤24007/元，所有者權益總額8000萬元，年初負債總額5400萬元，年末負債總額5600萬元，據此得出的計算結果正確的有（）。

A.利息保障倍數為3．2B.現金流量利息倍數為2．67C.經營現金流量債務比為35．71%D.年末產權比率為70%

50.

第

38

題

下列說法中正確的是（）。

A.現金持有量越大，機會成本越高

B.現金持有量越低，短缺成本越大

C.現金持有量越大，管理成本越大

D.現金持有量越大，收益越高

E.現金持有量越大，信用損失越大

51.下列各項中，屬于變化率遞增的非線性成本的有()。

A.違約金B.自備水源的成本C.累進計件工資D.罰金

52.固定制造費用的能量差異和閑置能量差異分別是指（）。

A.實際產量標準工時未能充分使用現有生產能量而形成的差異

B.實際工時未達到標準生產能量而形成的差異

C.實際工時脫離標準工時而形成的差異

D.固定制造費用的實際金額脫離預算金額而形成的差異

53.假設甲、乙證券收益的相關系數接近于零，甲證券的預期報酬率為6%(標準差為10%)，乙證券的預期報酬率為8%(標準差為15%)，則由甲、乙證券構成的投資組合()。

A.最低的預期報酬率為6%B.最高的預期報酬率為8%C.最高的標準差為15%D.最低的標準差為10%

54.下列各種情況下，公司可以支付股利的有（）

A.股東權益總額小于法定資本B.累計凈利潤為正數C.累計保留盈余超過法律認可的水平D.已經無力償付負債

55.下列關于可持續增長的說法正確的有()。

A.在可持續增長的情況下，負債與銷售收入同比例變動

B.根據不改變經營效率可知，資產凈利率不變

C.可持續增長率=留存收益/(期末股東權益-留存收益)

D.如果五個條件同時滿足，則本期的可持續增長率等于上期的可持續增長率等于本期的實際增長率

56.管理會計報告是運用管理會計方法，根據財務和業務的基礎信息加工整理形成的，管理會計報告提供的信息有（）

A.非財務信息B.結果信息C.財務信息D.過程信息

57.以下各項中，屬于影響股利政策的法律因素的是()。

A.企業積累B.資本保全C.穩定的收入和避稅D.凈利潤

58.公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地關注()。

A.盈余的穩定性B.公司的流動性C.投資機會D.資本成本

59.下列關于可轉換債券和認股權證區別的說法中，正確的有()。

A.認股權證的行權為發行公司帶來增量資本，而可轉換債券的行權僅引起公司存量資本結構的變化

B.可轉換債券比認股權證的靈活性低

C.附認股權證債券的發行目的主要是為了發行債券而不是發行股票，但可轉換債券的發行目的主要是為了發行股票而不是發行債券

D.可轉換債券的承銷費用比附認股權證債券的承銷費用低

60.如果兩項資產收益率之間的相關系數為0，那么下列說法中正確的有（）。

A.投資組合的風險最小

B.投資組合可分散的風險效果比正相關的效果大

C.兩項資產收益率之間沒有相關性

D.投資組合可分散的風險效果比負相關的效果小

61.

第

19

題

基于發展階段的財務戰略分析方法，提供了不同發展階段的基本財務戰略，但是，它也有明顯的局限性，表現在（）。

A.把影響產品競爭戰略的因素簡化為市場增長率和市場占有率兩個因素，顯得過于簡單，致使戰略選擇的多樣性不夠

B.其經營風險與財務風險的搭配原理以及各種財務政策的邏輯不一致

C.實際增長有時與理論上的曲線并不一致

D.難以判斷產品（或企業）所處的發展階段

62.下列有關股利理論中屬于稅差理論觀點的有（）。A.如果不考慮股票交易成本，企業應采取低現金股利比率的分配政策

B.如果資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅，股東自然會傾向于企業采用高現金股利支付率政策

C.對于低收入階層和風險厭惡投資者，由于其稅負低，因此其偏好現金股利

D.對于高收入階層和風險偏好投資者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發放現金股利

63.下列關于債券價值與折現率的說法中，正確的有()。

A.報價利率除以年內復利次數得出計息期利率

B.如果折現率低于債券利率，債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現率發生了變動，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統一折算成年利率

64.以下關于認股權證籌資說法中，不正確的有（）。

A.可以用B-S模型為認股權證定價

B.認股權證籌資的靈活性較大

C.認股權證籌資可以降低相應債券的利率

D.認股權證執行時，股票來自二級市場

65.下列各項中，影響企業長期償債能力的事項有（）。

A.未決訴訟B.債務擔保C.長期租賃D.或有負債

66.債券A和債券B是兩支剛發行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折現率，以下說法中，正確的有（）。

A.如果兩債券的折現率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的折現率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和折現率相同，利息支付頻率高的債券價值低

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，折現率與票面利率差額大的債券價值高

67.下列各項中，會造成變動制造費用耗費差異的有（）。

A.直接材料質量次，廢料過多B.間接材料價格變化C.間接人工工資調整D.間接人工的人數過多

68.某公司年息稅前盈余為1000萬元，假設可以永續，該公司不存在優先股。股東和債權人的投入及要求的回報不變，股票賬面價值2000萬元，負債金額600萬(市場價值等于賬面價值)，所得稅稅率為30%，企業的稅后債務資本成本是7%，市場無風險利率為5%，市場組合收益率是11．5%．該公司股票的G系數為1．2，則可以得出（）。

A．公司的普通股資本成本為12．8%

B．公司的股票的市場價值為5140．6萬元

C．公司的股票的市場價值為2187．5萬元

D．公司的市場價值為2600萬元

69.短期預算可采用定期預算法編制，該方法()。

A.有利于前后各個期間的預算銜接

B.可以適應連續不斷的業務活動過程的預算管理

C.有利于按財務報告數據考核和評價預算的執行結果

D.使預算期間與會計期間在時期上配比

70.假如甲產品本月完工產品數量為200件，月末在產品數量為100件，完工程度為50%，原材料在生產開始時一次投入，甲產品本月月初和本月耗用的直接材料費用共計57000元，直接人工費用為9600元，制造費用為12000元，采用約當產量法對完工產品和在產品的成本進行分配，則下列各項說法正確的有（）

A.直接人工費用和制造費用的在產品約當產量為50件

B.完工產品負擔的直接材料費用為45600元

C.完工產品負擔的直接人工費用為7680元

D.在產品負擔的制造費用為2400元

三、計算分析題(10題)71.該公司其他業務收入、投資收益和營業外收支很少，在預測時忽略不計。所得稅稅率25%，加權平均資本成本為10%。

要求：

(1)計算該公司2009年至2011年的年度經濟增加值。

(2)請問該公司哪一年不能完成目標經濟增加值?該年的投資資本回報率提高到多少才能完成目標經濟增加值?

72.假設A證券的預期報酬率為10％，標準差是12％，B證券的預期報酬率為18％，標準差是20％，A、B的投資比例分別為60％和40％。

要求：

(1)計算投資組合的預期報酬率；

(2)假設投資組合報酬率的標準差為15％，計算A、B的相關系數；

(3)假設證券A、B報酬率的相關系數為0．6，投資組合報酬率與整個股票市場報酬率的相關系數為0．8，整個市場報酬率的標準差為10％，計算投資組合的β系數。

73.某期權交易所2013年3月1日對A公司的期權報價如下：

股票當前市價為52元，預測一年后股票市價變動情況如下表所示：

要求：

(1)若甲投資人購入1股A公司的股票，購人時價格52元；同時購入該股票的1份看跌期權，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預期投資組合收益為多少？

(2)若乙投資人購入1股A公司的股票，購入時價格52元；同時出售該股票的1份看漲期權，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預期投資組合收益為多少？

(3)若丙投資人同時購入1份A公司的股票的看漲期權和1份看跌期權，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預期投資組合收益為多少？

(4)若丁投資人同時出售1份A公司的股票的看漲期權和1份看跌期權，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預期投資組合收益為多少？

74.（2）計算張先生持有牡丹公司股票的價值。

75.甲公司是一家新型建筑材料生產企業，為做好2×17年財務計劃，擬進行財務報表分析和預測。相關資料如下：(1)甲公司2×16年主要財務數據：(2)公司沒有優先股且沒有外部股權融資計劃，股東權益變動均來自留存收益[1]。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％。(3)銷售部門預測2×17年公司營業收入增長率10％[2]。(4)甲公司的企業所得稅稅率25％。要求：(1)假設2×17年甲公司除長期借款外所有資產和負債與營業收入保持2×16年的百分比關系[3]，所有成本費用與營業收入的占比關系維持2×16年水平[4]，用銷售百分比法初步測算公司2×17年融資總需求和外部融資需求[5]。(2)假設2×17年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產和負債與營業收入保持2×16年的百分比關系[6]，除財務費用和所得稅費用外所有成本費用與營業收入的占比關系維持2×16年水平[7]，2×17年新增財務費用按新增長期借款期初借入計算[8]，所得稅費用按當年利潤總額計算。為滿足資金需求，甲公司根據要求(1)的初步測算結果，以百萬元為單位向銀行申請貸款，貸款利率8％，貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金[9]。預測公司2×17年年末資產負債表和2×17年度利潤表(結果填入下方表格中，不用列出計算過程[10])。

76.

第

29

題

某企業購入國債2500手，每手面值1000元，買入價格1008元，該國債期限為5年，年利率為6.5%（單利），則到期企業可獲得本利和共為多少元？

77.A公司是一個制造企業，為增加產品產量決定添置一臺設備，預計該設備將使用2年，設備投產后企業銷售收入會增加l500萬元，付現成本增加200萬元(不含設備營運成本)。公司正在研究應通過自行購置還是租賃取得。有關資料如下：

(1)如果自行購置該設備，預計購置成本2500萬元。該項固定資產的稅法折舊年限為10年，殘值率為購置成本的5%。2年后該設備的變現價值預計為1000萬元。

(2)設備營運成本(包括維修費、保險費和資產管理成本等)每年100萬元。

(3)已知A公司的所得稅稅率為25%，投資項目的資本成本為10%。

要求：若A公司采用經營租賃的方式取得設備的使用權，假設租賃是可撤銷的短期租賃，計算A公司的期初損益平衡租金。

78.某工業企業大量生產甲產品。生產分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行，該企業采用平行結轉分步法計算產品成本，各步驟完工產品與月末在產品之間，采用定額比例法分配費用；原材料費用按定額原材料費用比例分配；其他各項費用，都按定額工時比例分配。其他有關資料如表所示：

要求：

(1)登記產品成本明細賬。

(2)編制產品成本匯總計算表。

79.甲投資者現在準備購買一種債券進行投資，要求的必要收益率為5%，現有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%，每半年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后一次利息，債券期限為5年，已經發行3年，甲打算持有到期。

(2)B債券為可轉換債券，目前價格為1100元，面值為1000元，票面利率為3%，債券期限為5年，已經發行兩年，到期一次還本付息，購買兩年后每張債券可以轉換為20股普通股，預計可以按每股60元的價格售出，甲投資者打算兩年后轉股并立即出售。

(3)C債券為純貼現債券，面值為1000元，5年期，已經發行3年，到期一次還本，目前價格為900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)計算A債券的投資收益率。

(2)計算B債券的投資收益率。

(3)計算C債券的投資收益率。

(4)甲投資者應該投資哪種債券?

80.

參考答案

1.D2008年凈利潤=600/(1+10%)=545．45(萬元)，設利潤留存率為X，

解得：X=40%

所以，股利支付率=1-40%=60%。

或：根據題意可知，本題2009年實現了可持續增長，所有者權益增長率=可持續增長率=10%，所有者權益增加=2400×10%=240(萬元)=2009年利潤留存，所以，2009年的利潤留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

2.A選項A正確，投資于風險組合M的資金占投資者自有資本總額比例Q=(100+25)÷100=125％，(1—Q)=一25％，投資組合的總期望報酬率=125％×18％+(一25％)×12％=19．50％，投資組合的總標準差=125％×25％=31．25％。

3.A對于項目壽命期相同原始投資額不同的互斥方案比較，應選凈現值大的為優。

4.A第一道工序在產品的完工率＝(20×60%)/80＝15%；第二道工序在產品的完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%；在產品的約當產量＝30×15%＋50×55%＝32(件)。

5.C固定預算法，又稱靜態預算法，是指在編制預算時，只根據預算期內正常、可實現的某一固定的業務量(如生產量、銷售量等)水平作為唯一基礎來編制預算的方法。

6.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現值總量。

7.C滾動預算法又稱連續預算法或永續預算法，是在上期預算完成情況基礎上，調整和編制下期預算，并將預算期間逐期連續向后滾動推移，使預算期間保持一定的時期跨度。運用滾動預算法編制預算，使預算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預算的持續性，有利于考慮未來業務活動，結合企業近期目標和長期目標；使預算隨時間的推進不斷加以調整和修訂，能使預算與實際情況更相適應，有利于充分發揮預算的指導和控制作用。

8.D本題考查的是特殊訂單利潤的計算，追加的訂單需要追加專屬成本，在計算時要加入到成本中。則追加訂單時，增加的利潤＝銷量×（單價－單位變動成本）－專屬成本＝120×（110－80）－1000＝2600（元）。

綜上，本題應選D。

9.A直接材料費用分配率＝材料消耗總額/各種產品材料定額消耗量之和＝（1650×5）/（200×2＋100×1.5）＝15（元/件）

則，甲產品應分配的材料費用＝直接材料費用分配率×甲產品耗用材料量＝15×200×2＝6000（元）。

綜上，本題應選A。

10.B選項A、C、D屬于，長期借款的特殊性保護條款包括：（1）貸款?？顚Ｓ茫唬?）不準企業投資于短期內不能收回資金的項目；（3）限制企業高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業主要領導人在合同有效期內擔任領導職務；（5）要求企業主要領導人購買人身保險。

選項B不屬于，其屬于長期借款的一般性保護條款。

綜上，本題應選B。

一般性保護條款內容多不好記，我們把特殊性的記住，然后用排除法即可。

貸款可收回，領導人限制獎金買保險。通過這樣一句話粗略來記憶這五個條款。

11.C利息抵稅是在租金不能直接抵稅的業務決策中需要考慮的現金流量。

12.C現金預算是根據其他預算來編制的。其他預算為了滿足現金預算的編制要求，在編制自身預算的同時，還需單獨反映有關現金收入和現金支出的內容，唯獨直接人工預算不必單獨預計現金支出，可直接參加現金預算的匯．總，因為人工工資都應在當期用現金支付。

13.C租賃資產就是租賃融資的擔保物。因此，租賃評價中使用的折現率應采用類似債務的利率。租賃業務的現金流量類似于債務的現金流量，而不同于營運現金流量，租賃業務的現金流量的風險比較小。

14.B計算過程如下表所示：

單位：元年數012345現金流量(80000)(20000)30000240002400024000來回收額(80000)(100000)7000046000220000該項目的靜態投資回收期＝4＋22000/24000＝4．92(年)。

15.C

16.B在激進型政策下，長期負債、自發性負債和權益資本小于永久性流動資產和長期資產，因而臨時性負債不僅要滿足臨時性流動資產的需要，而且要滿足永久性流動資產和長期資產的部分需要。

17.B【解析】本題的考點是利用插補法求利息率。據題意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，當i=12%時，系數為5．328；當i=14%時，系數為4．9464。由(5．3282-4．9464)／(12%-14%)=(5．3282-5)／(12%-i)，得i=13．72%。

18.B經營現金毛流量=稅后經營利潤+折舊與攤銷=350+90=440萬元；經營運營資本增加=增加的經營流動資產-增加的經營流動負債=(250-150)-(90-50)=60(萬元)；經營凈現金流量=經營現金毛流量-經營運營資本增加=440-60=380(萬元)。

19.D一年中資產的收益＝1.2＋（30-21）＝10.2（元），股票的收益率＝10.2/21×100%＝48.57%，股息收益率＝1.2/21×100%＝5.71%，資本利得＝30-21＝9（元）。

20.C

21.D通貨膨脹對于業績評價的影響很大。不能認為只有通貨膨脹水平較高時，才會對財務報表造成影響，才考慮通貨膨脹對于業績評價的影響；無論采用哪一種財務計量的業績評價指標，都會受到通貨膨脹的影響。

22.D【正確答案】：D

【答案解析】：息稅前利潤＝500＋（120＋40）＋150＝810（萬元），利息保障倍數＝810/（120＋25）＝5.59。

【該題針對“長期償債能力比率”知識點進行考核】

23.C現金流量比率＝經營活動現金流量/平均流動負債，經營'活．動現金流量＝現金流量比率X平均流動負債＝0．6×800＝480(萬元)；平均負債總額＝800/60%＝1333．33(萬元)，利息費用＝1333．33×5%＝66．67(萬元)。上年現金流量利息保障倍數＝經營活動現金流量/利息費用＝480/66．67＝7．2。

24.D解析：總杠桿數=1.8×1.5=2.7，又因為總杠桿數=所以得到此結論。

25.B選項B只能反映經營業務，因其只有數量指標。而A、c、D選項既能夠反映經營業務又反映現金收支內容，以便為編制現金收支預算提供信息。

26.A選項A，甲公司股票的β系數＝2．88%/(12%×12%)＝2；選項B，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%；選項C，如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值＝2/15%＝13．33(元)；選項D，如果市場完全有效，則甲公司股票的預期收益率等于要求的收益率15%。

27.BB【解析】現金持有量的存貨模式下，現金的使用總成本=交易成本十機會成本，達到最佳現金持有量時，機會成本=交易成本，即與現金持有量相關的現金使用總成本=2×機會成本，所以，本題與現金持有量相關的現金使用總成本=2×(100000/2)×10%=10000（元）。

28.C生產預算是只使用實物量計量單位的預算。

29.A直接分配法在分配輔助生產費用時，不將其他輔助生產車間作為受益單位，也就是將某輔助生產費用在除所有輔助生產車間以外的各受益單位或產品之間進行分配。所以供電車間的費用分配率=54000/(62000—8000)=1(元/度）。

30.B成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發生相互轉化。低層次責任中心的不可控成本，對于較高層次責任中心來說，可能是可控的，但不是絕對的。所以選項B的說法不正確。

31.A【答案】A

【解析】如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化才是一個可以接受的觀念。

32.D選項A錯誤，當前股票市價小于執行價格，期權處于虛值狀態；

選項B錯誤，看漲期權內在價值＝當前市價－執行價格，而當前市價為13元，執行價格15元，因此該看漲期權內在價值為0；

選項C錯誤，時間溢價＝期權價值（價格）－內在價值＝3－0＝3（元）；

選項D正確，當前市價小于執行價格，看漲期權買方不會行權，買入一股該看漲期權的最低凈收入為0元。

綜上，本題應選D。

買入該股看漲期權的凈損益＝買入該股看漲期權的凈收入－期權購買價格＝0－3＝-3（元）

33.C

34.D發放股票股利會導致普通股股數增加，通常會使股票每股價格下降，選項A不正確；由于發放股票股利不會影響資產、負債及所有者權益，所以選項B不正確；發放股票股利會使普通股股數增加，則每股收益會下降，因此，選項C也不正確；發放股票股利不用支付現金，所以，選項D正確。

35.AA公司因銷售電腦對2008年度利潤總額的影響=（1000-120）×（4500-4000）=440000（元），由此應確認的應交所得稅=440000×25%=110000（元）。

36.C題干描述的銷售人員的工資通過成本分析可以理解為：銷售人員的人工成本在3000元的初始基數上，每銷售一件產品將增加5元的成本，隨著銷售量正比例增長。屬于半變動成本的成本類型。綜上，本題應選C。

混合成本類別：

37.C選項A表述正確，對于分期付息的債券，不管是折價、溢價還是平價發行，當到期日臨近時，債券價值都向面值回歸；

選項B表述正確，折價發行的債券，加快付息頻率，價值下降；溢價發行的債券，加快付息頻率，價值上升；平價發行的債券，加快付息頻率，價值不變；

選項C表述錯誤，如果票面利率高于市場利率，債券期限越長，債券價值越大；如果票面利率低于市場利率，債券期限越長，債券價值越??；如果票面利率等于市場利率，債券期限長短對債券價值無影響；

選項D表述正確，市場利率上升時，債券折現率上升，債券價值下降。

綜上，本題應選C。

38.C答案:C

解析:本題的考點是在計算各年現金凈流量時要對涉及的稅收調整項目進行正確計算。當實際凈殘值收入大于預計的凈殘值收入時，要對其差額補稅；當實際凈殘值收入小于預計的凈殘值收入時，其差額部分具有抵稅的作用。

39.A選項A錯誤，預計留存收益增加＝預計營業收入×預計營業凈利率×（1－預計股利支付率）；

選項B、C、D正確，融資總需求＝凈經營資產的增加＝基期凈經營資產×營業收入增長率＝增加的營業收入×凈經營資產占銷售的百分比＝基期營業收入×營業收入增長率×（經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比）。

綜上，本題應選A。

40.B【解析】租賃公司可以大批量購置某種資產，從而獲得價格優惠，對于租賃資產的維修，租賃公司可能更內行更有效率，對于舊資產的處置，租賃公司更有經驗。由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

41.ACD與儲備存貨有關的成本包括取得成本、儲存成本和缺貨成本。

42.ABC解析：第J種股票的βJ=rM/(σJσM)，其中，rM表示的是第J種股票的收益率與市場組合收益率之間的相關系數，σJ表示的是第J種股票收益率的標準差，σM表示的是市場組合收益率的標準差。

43.ABCDABCD【解析】交易前有負債企業的加權平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件，所以，無負債企業的股權資本成本=有負債企業的加權平均資本成本=8%，交易后有負債企業的股權資本成本=無負債企業的股權資本成本十有負債企業的債務市場價值／有負債企業的權益市場價值×（無負債企業的股權資本成本=稅前債務資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負債企業的加權平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據“企業加權資本成本與其資本結構無關”得出：交易后有負債企業的加權平均資本成本=交易前有負債企業的加權平均資本成本=8%）。

44.BCD采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用也要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。但這里的完工產品是指企業最后完工的產成品；這里的在產品是指各步驟尚未加工完成的在產品和各步驟已完工但尚未最終完成的產品（參見教材374頁）。解釋如下：某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。由此可知，選項A不是答案，選項BCD是答案。

45.BC選項A錯誤，選項B正確，列表法下，混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態模型計算填列，不必用數學方法修正為近似的直線成本；

選項C正確，列表法按不同的業務量水平編制預算，則不管實際業務量多少，不必經過計算即可查表找到相近的預算成本；

選項D錯誤，列表法是在預計的業務量范圍內將業務量分為若干個水平，然后按不同的業務量水平編制預算。

綜上，本題應選BC。

公式法是運用總成本性態模型，測算預算期的成本費用數額，并編制成本費用預算的方法。

46.AD選項A錯誤，在M點的左側，投資者同時持有無風險資產和風險資產組合；在M點的右側，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M。在存在無風險資產的情況下，投資人可以通過貸出資金減少自己的風險，體現在資本市場線上即為M點左側部分；偏好風險的人可以借入資金，增加購買風險資產的資本，體現在資本市場線上即為M點右側部分；

選項D錯誤，投資者個人對風險的態度僅僅影響借入和貸出的資金量，不影響最佳風險資產組合。其原因是當存在無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸時，市場組合優于所有其他組合。對于不同風險偏好的投資者來說，只要能以無風險報酬率自由借貸，他們都會選擇市場組合。

綜上，本題應選AD。

47.ABC建立保險儲備時的再訂貨點公式為：再訂貨點=平均交貨時間×平均日需求+保險儲備量。所以答案應該是A、B、C。

48.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業的價值等于具有相同風險等級的無負債企業的價值加上債務利息抵稅收益的現值，因此負債越多企業價值越大，選項A正確；權衡理論就是強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現企業價值最大化時的最佳資本結構，選項B正確；根據代理理論，在企業陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發生債務代理成本。過度投資問題是指企業采用不盈利項目或高風險項目而產生的損害股東以及債權人的利益并降低企業價值的現象。投資不足問題是指企業放棄凈現值為正的投資項目而使債權人利益受損并進而降低企業價值的現象，所以選項C錯誤；根據優序融資理論，當企業存在融資需求時，首先是選擇內源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資，所以選項D正確。

49.ABD選項A，利息保障倍數＝息稅前利潤÷利息費用＝2400÷750＝3．2；選項B，現金流量利息保障倍數＝經營活動現金流量÷利息費用＝2000÷750＝2．67；選項C，經營現金流量債務比＝(經營活動現金流量÷債務總額)×100%＝2000÷[(5400＋5600)/2]×100%＝36%；選項D，年末產權比率＝年末總負債÷股東權益＝5600÷8000＝70%。

50.AB與現金有關的成本包括持有成本（機會成本），管理成本．缺短成本。持有量與機會成本成正比，與短缺成本成反比，管理成本不隨持有量的變化而變化。

51.ACD各種違約金、罰金、累進計件工資等成本隨產量增加而增加，而且比產量增加得還要快，變化率是遞增的。自備水源的成本隨產量增加而增加，但增長越來越慢，變化率是遞減的。

52.AB【答案】AB

【解析】選項c為效率差異；選項D為耗費差異。

53.ABC答案解析：投資組合的預期報酬率等于單項資產預期報酬率的加權平均數，由此可知，選項A、B的說法正確；如果相關系數小于1，則投資組合會產生風險分散化效應，并且相關系數越小，風險分散化效應越強，投資組合最低的標準差越小，根據教材例題可知，當相關系數為0.2時投資組合最低的標準差已經明顯低于單項資產的最低標準差，而本題的相關系數接近于零，因此，投資組合最低的標準差一定低于單項資產的最低標準差（10%），所以，選項D不是答案。由于投資組合不可能增加風險，所以，選項C正確。

54.BC選項A不符合題意，根據資本保全的限制，股利的支付不能減少法定資本，如果一個公司的資本已經減少或因支付股利而引起資本減少，則不能支付股利；

選項D不符合題意，根據無力償付的限制，如果一個公司已經無力償付負債，或股利支付會導致公司失去償債能力，則不能支付股利；

選項B、C符合題意，累計凈利潤為正數、累計保留盈余超過法律認可的水平時應該支付股利。

綜上，本題應選BC。

55.ABCD解析：在可持續增長的情況下，資產負債率不變，資產周轉率不變，所以，負債增長率=銷售增長率，即選項A的說法正確；“不改變經營效率”意味著不改變資產周轉率和銷售凈利率，所以，資產凈利率不變，選項B的說法正確；收益留存率×(凈利/銷售)×(期末資產/期末股東權益)×(銷售/期末資產)=收益留存率×凈利/期末股東權益=收益留存/期末股東權益，由此可知，可持續增長率=(收益留存/期末股東權益)/(1-收益留存/期末股東權益)=留存收益/(期末股東權益-留存收益)，所以，選項C的說法正確；如果五個條件同時滿足，則企業處于可持續增長狀態，本年可持續增長率=上年可持續增長率=本期的實際增長率，因此，選項D的說法正確。

56.ABCD管理會計報告提供的信息不僅僅包括財務信息，也包括非財務信息；不僅僅包括內部信息，也可能包括外部信息；不僅僅包括結果信息，也可以包括過程信息，更應包括剖析原因、提出改進意見和建議的信息。

綜上，本題應選ABCD。

57.ABD解析：C選項屬于影響股利政策的股東因素。

58.CD剩余股利政策就是在公司有著良好投資機會時，根據一定的目標資本結構(最佳資本結構)，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配,所以剩余股利政策更多關注的是投資機會(選項C)和資本成本(選項D)。

59.ACD可轉換債券和附認股權證債券的區別：(1)可轉換債券在轉換時只是報表項目之間的變化，沒有增加新的資本；附認股權證債券在認購股份時給公司帶來新的權益資本。選項A正確。(2)靈活性不同?？赊D換債券允許發行者規定可贖回條款、強制轉換條款等，種類較多，而附認股權證債券的靈活性較差。選項B錯誤。(3)適用情況不同。發行附認股權證債券的公司，比發行可轉換債券的公司規模小、風險更高，往往是新的公司啟動新的產品。附認股權證債券的發行者，主要目的是發行債券而不是股票，是為了發債而附帶期權，只是因為當前利率要求高，希望通過捆綁期權吸引投資者以降低利率?？赊D換債券的發行者，主要目的是發行股票而不是債券，只是因為當前股價偏低，希望通過將來轉股以實現較高的股票發行價。選項C正確。(4)兩者的發行費用不同?？赊D換債券的承銷費用與普通債券類似，而附認股權證債券的承銷費用介于債務融資和普通股融資之間。選項D正確。

60.BCD此題暫無解析

61.ACD基于發展階段的財務戰略分析方法，提供了不同發展階段的基本財務戰略，尤其是其經營風險與財務風險的搭配原理以及各種財務政策的邏輯一致性，為財務戰略的選擇提供了指導。但是，它也有明顯的局限性，表現在：(1)把影響產品競爭戰略的因素簡化為市場增長率和市場占有率兩個因素，顯得過于簡單，致使戰略選擇的多樣性不夠；(2)難以判斷產品(或企業)所處的發展階段；(3)實際增長有時與理論上的曲線并不一致。

62.AB選項C、D屬于客戶效應理論的觀點。

63.ABD如果債券印制或公告后折現率發生了變動，可以通過溢價或折價調節發行價，而不應修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

64.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：B－S模型假設沒有股利支付，認股權證由于期限長（可以長達10年，甚至更長），不能假設有效期內不分紅，所以，認股權證不能用B－S模型定價，選項A的說法不正確；認股權證籌資的缺點之一是靈活性較少，所以選項B的說法不正確；認股權證籌資的主要優點是可以降低相應債券的利率，所以選項C的說法正確；認股權證執行時，股票來自一級市場，不是二級市場，所以選項D的說法不正確。

【該題針對“認股權證籌資”知識點進行考核】

65.ABCD選項A、B、C、D均為影響長期償債能力的表外因素?；蛴胸搨坏┌l生，定為負債，便會影響企業的償債能力，因此在評價企業長期償債能力時也要考慮其潛在影響。

66.BD【答案】BD

【解析】本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券(即分期付息債券)，票面利率高于折現率，債券為溢價發行；在溢價發行的情形下，如果兩債券的償還期限和折現率相同，利息支付頻率高的債券價值就大；如果債券的償還期限和利息支付頻率不變，則折現率與票面利率差額越大(即票面利率一定的時候，折現率降低)，債券價值就越大。

67.BCD變動制造費用耗費差異=實際工時×(變動制造費用實際分配率一變動制造費用標準分配率)，間接材料價格變化、間接人工工資調整和間接人工的人數過多影響變動制造費用實際分配率，即影響變動制造費用耗費差異。而直接材料質量次，廢料過多不影響變動制造費用耗費差異，本題選BCD。

68.AB普通股資本成本=5%+1．2×(11．5%一5%)=12．8%，所以選項A的說法正確；公司股票的市場價值=(息稅前利潤一利息)×(1一所得稅稅率)/普通股成本一[息稅前利潤×(1一所得稅稅率)一利息×(1一所得稅稅率)]/普通股成本=[息稅前利潤×(1一所得稅稅率)一稅后利息]/普通股成本=[1000×(1—30%)一600×7%]/12．8%=5140．6(萬元)，所以選項B的說法正確，選項C的說法不正確；公司的市場價值一股票的市場價值+債務的市場價值=5140．6+600=5740．6(萬元)，所以選項D的說法不正確。

69.CD定期預算的優點在于保證預算期間與會計期間在時期上配比，便于依據會計報告的數據與預算的比較，考核和評價預算的執行結果。其缺點是不利于前后各個期間的預算銜接。不能適應連續不斷的業務活動過程的預算管理。

70.ACD選項A符合題意，月末在產品數量為100件，完工程度為50%，則月末在產品的約當產量＝100×50%＝50（件），即直接人工費用和制造費用的在產品約當產量為50件；

選項B不符合題意，本題中的原材料在生產開始時一次投入，此時完工產品和在產品應負擔同樣的原材料費用，則完工產品負擔的直接材料費用＝直接材料/（完工產品數量＋在產品數量）×完工產品數量＝56000/（200＋100）×200＝38000（元）；

選項C符合題意，完工產品負擔的直接人工費＝直接人工費/（完工產品數量＋在產品數量×50%）×完工產品數量＝9600/（200＋50）×200＝7680（元）；

選項D符合題意，在產品負擔的制造費用＝制造費用/（完工產品數量＋在產品數量×50%）×在產品數量＝12000/（200＋50）×50＝2400（元）。

綜上，本題應選ACD。

約當產量法是歷年的高頻考點，在使用約當產量法時尤其要注意原材料的投入情況：

（1）原材料在生產開始時一次投入：

在產品無論完工程度如何，都應和完工產品同樣負擔材料費用，即在產品原材料完工程度為100%。

（2）原材料陸續投入：

①分工序投入，但在每一道工序開始時一次投入：

某工序在產品完工程度＝本工序累計材料消耗定額/產品材料消耗定額×100%

②分工序投入，但每一道工序開始時一次投入：

某工序在產品完工程度＝（前面各道工序累計材料消耗定額＋本工序材料消耗定額×50%）/產品材料消耗定額×100%

71.

72.(1)

(2)

(3)

73.【答案】

(1)甲投資人采取的是保護性看跌期權策略。

預期投資組合收益=0．2×(-7)+0．25×(-7)+0．25×0．2+0．3×10．6=0．08(元)

(2)乙投資人采取的是拋補看漲期權策略。

預期投資組合收益=0．2×(-12．6)+0．25×(-2．2)+0．25×1+0．3×1=-2．52(元)

(3)丙投資人采取的是多頭對敲策略。

預期投資組合收益=0．2×5．6+0．25×(-4．8)+0．25×(-0．8)+0．3×9．6=2．6(元)(4)丁投資人采取的是空頭對敲策略。

預期投資組合收益=0．2×(-5．6)+0．25×4．8+0．25×0．8+0．3×(-9．6)=-2．6(元)

74.(1)牡丹公司股票的方差為6.25%，所以牡丹公司股票的標準差為25%；

市場組合的方差為4%，所以市場組合的標準差為20%；

根據口系數的計算公式可知：，

牡丹公司股票的口系數--0.6X25%,/20%--0.75

牡丹公司股票投資者要求的必要報酬率--4%4-0.75×(12%一4%)=10%

(2)前兩年的股利現值之和=1×(P/n，10%，2)一1×1.7355=1.7355(元)

第三年以后各年股利的現值=1×(1+3%)/(10%一3%)×(P/S，10%，2>一14.7143×0.8264=12.1599(元)

牡丹公司股票價值=1.7355+12.l599--13.90(元)

張先生持有股票的價值=2000×13.90--27800(元)75.(1)2×17年融資總需求=(12000-1000-2000)×10％=900(萬元)[1]2×17年外部融資需求=900-16000×(1+10％)×(1650÷16000)×(1-60％)=174(萬元)[2]【答案解讀】[1]根據要求(1)的信息可以判斷出：經營性資產=總資產=12000(萬元)，經營性負債=總負債-長期借款=6000-3000=3000(萬元)，故凈經營資產=12000-3000=9000(萬元)。根據融資總需求=凈經營資產×增長率，可以計算出2×17年融資總需求=9000×10％=900(萬元)。[2]根據題干信息，股東權益的增加=留存收益的增加，此時無外部的股權融資。2×17年留存收益=2×16年凈利潤×(1-股利支付率)×(1+增長率)=1650×(1-60％)×(1+10％)=726(萬元)，故外部融資額=900-726=174(萬元)。(2)填列如下：【答案解讀】[3]此處需要先空著，最后計算。根據[5]的計算結果倒推，貨幣資金=13228．4-1760-1650-9130=688．4(萬元)。[4]根據解題思路的分析，2×17年年末應收賬款=2×16年年末應收賬款×(1+10％)=1600×(1+10％)=1760(萬元)，同理計算存貨和固定資產的金額。[5]按照[9]的計算結果13228．4萬元填入。[6]根據解題思路的分析，2×17年應付賬款=1000×(1+10％)=1100(萬元)，同理計算其他流動負債。[7]根據要求計算出來的結果，因為借款要以百萬元為單位，則2×17年需要借款200萬元，此時期末長期借款=3000+200=3200(萬元)。[8]股東權益=2×16年末股東權益+本期留存收益=6000+1821×(1-60％)=6728．4(萬元)，這里計算時需要先空著，等后面的凈利潤計算出來，再根據凈利潤個股利支付率計算得出。[9]匯總負債和股東權益的金額=1100+2200+3200+6728．4=13228．4(萬元