對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院

2023-2023學(xué)年第二學(xué)期

《公司理財(cái)》期末考試題型與復(fù)習(xí)題

規(guī)定掌握的重要內(nèi)容

一、掌握課件每講后面的重要概念

二、會(huì)做課件后的習(xí)題

三、掌握各公式是如何運(yùn)用的，記住公式會(huì)計(jì)算，特別是經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿規(guī)定對(duì)計(jì)

算出的結(jié)果給予對(duì)的的解釋。

四、掌握風(fēng)險(xiǎn)的概念，會(huì)計(jì)算盼望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，掌握使用這三者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷

的標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)運(yùn)用CAPM計(jì)算預(yù)期收益率，掌握風(fēng)險(xiǎn)溢酬概念。

五、了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，會(huì)計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率。

六、會(huì)編制鈔票流量表，并會(huì)用資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn)判斷項(xiàng)目是否可行。

七、最佳資本預(yù)算是融資與投資的結(jié)合，規(guī)定掌握計(jì)算邊際資本成本表，根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬

率排序，決定哪些項(xiàng)目可行。

八、從資本結(jié)構(gòu)開始后重要掌握基本概念，沒有計(jì)算題，考基本概念，類似期中作業(yè)。

模擬試題

注：1、本試題僅作模擬試題用，也許沒有涵蓋所有內(nèi)容，重要是讓同學(xué)們了解大體題的范

圍，希望同學(xué)們還是要腳踏實(shí)地復(fù)習(xí)，根據(jù)復(fù)習(xí)規(guī)定全面復(fù)習(xí)。最后考試題型或許

有變化，但對(duì)于計(jì)算題，要回答選擇題，仍然需要一步一步計(jì)算才干選擇對(duì)的。

2、在正式考試時(shí)，仍然需要認(rèn)真審題，看似相似的題也也許有不同，認(rèn)真審題非常重

要，根據(jù)題目規(guī)定做才干保證考試順利。

預(yù)祝同學(xué)們考試順利！

模擬試題，每小題2分，正式考試時(shí)只有50題，均采用這種題型

（請(qǐng)和本學(xué)期大綱對(duì)照，答案供參考）

一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分）

1.上市公司在考慮股東利益時(shí)追求的重要目的應(yīng)當(dāng)是：

A.預(yù)期的總利潤最大化B.預(yù)期的每股收益（EPS）最大化

C.預(yù)期的凈收益最大化D.每股股價(jià)最大化

2.以下哪項(xiàng)工作可以減少股東與債權(quán)人的代理沖突：

A.在公司債券協(xié)議中包含限制性的條款

B.向經(jīng)理提供大量的股票期權(quán)

C.通過法律使得公司更容易抵制敵意收購

D.以上所有都是對(duì)的的

3.以下哪項(xiàng)措施很也許減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：

A.付給經(jīng)理很多固定薪金B(yǎng).增長公司替換經(jīng)理的威脅

C.在債務(wù)協(xié)議中設(shè)立限制性條款D.以上所有都是對(duì)的的

4.以下哪項(xiàng)措施很也許減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：

A.通過法律嚴(yán)格限制敵意收購

B.經(jīng)理得到較低的薪水但可以得到額外的公司股票

C.董事會(huì)對(duì)其公司管理不善加強(qiáng)監(jiān)控

D.B和C是對(duì)的的

5.以下哪項(xiàng)機(jī)制可以用來激勵(lì)經(jīng)理為股東利益而工作？

A.債券契約B.被收購的威脅

C.來自于董事會(huì)的壓力D.B和C是對(duì)的的

6.以下哪個(gè)說法最對(duì)的？

A.財(cái)務(wù)經(jīng)理的重要目的是為了公司預(yù)期鈔票流量最大化，由于這些預(yù)期鈔票流量最能增長

公司股東（所有者）的財(cái)富。

B.一種決策框架最有用地實(shí)現(xiàn)了公司目的，即財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)當(dāng)尋求的是在一個(gè)相關(guān)的時(shí)間范

圍，資產(chǎn)、負(fù)債和資本可以組合起來產(chǎn)生預(yù)期稅后收益最大化。

C.與公司的每股收益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)依靠于公司選擇項(xiàng)目的特性，也就是取決于公司的資產(chǎn)，

但是每股收益并不取決于這些資產(chǎn)的融資方式。

D.代理問題存在于股東與經(jīng)理之間，也存在于股東與債權(quán)人之間。

7.以下的哪種交易發(fā)生在二級(jí)市場(chǎng)？

A.你在公開市場(chǎng)上出售2023股青島海爾的股票

B.你申購了2023股新上市公司的股票

C.說法A和B是對(duì)的的

D.以上的說法都是不對(duì)的的

8.貨幣市場(chǎng)是的市場(chǎng)。

A.外匯B.短期債務(wù)證券

C.公司股票D.長期債券

9.以下哪種因素最有也許導(dǎo)致名義利率的上升？

A.家庭提高他們的儲(chǔ)蓄比例

B.公司認(rèn)為生產(chǎn)機(jī)會(huì)的增長會(huì)導(dǎo)致資金需求的增長；

C.預(yù)期通貨膨脹會(huì)上升D.說法B和C是對(duì)的的

10.以下的哪種陳述最對(duì)的？

A.半強(qiáng)式效率市場(chǎng)反映了所有的個(gè)人和公眾信息在股票價(jià)格上不久反映

B.市場(chǎng)效率意味著所有的股票都應(yīng)當(dāng)有同樣的預(yù)期收益

C.弱式效率市場(chǎng)意味著最近股價(jià)的趨勢(shì)對(duì)于選擇股票是沒有用的

D.以上的陳述都是對(duì)的的

11、以下哪句說法是最對(duì)的的？

A.每年支付100元的5年期期初年金比每年支付100元的5年期普通年金有更高的現(xiàn)值;

B.對(duì)于同樣的貸款總額和利率，2023期的分期付款比30年期的分期付款每月付款數(shù)額

多；

C.假如一項(xiàng)投資支付10%的利息，每年復(fù)利一次，它的實(shí)際利率也是10%；

I).以上的說法都是對(duì)的的。

12、你將選擇銀行儲(chǔ)蓄的方式投資。以下哪家銀行會(huì)提供應(yīng)你最高的實(shí)際利率？

A.銀行1以8%的月復(fù)利方式計(jì)息；B.銀行2以8%的年復(fù)利方式計(jì)息；

C.銀行3以8%的季復(fù)利方式計(jì)息；D.銀行4以8%的日復(fù)利方式計(jì)息(1年=365天).

13、2023期的債券年息票率是9%,息票率在到期日前都將保持不變。債券到期收益率是7雙

以下那種說法最對(duì)的。

A.債券以一個(gè)低于它票面價(jià)值的價(jià)格出售；

B.假如市場(chǎng)利率今天下跌，債券的價(jià)格也會(huì)隨之下跌；

C.假如市場(chǎng)利率保持不變，債券以高于面值出售價(jià)格；

D.以上所有的說法都是不對(duì)的。

14、以下哪個(gè)說法是最對(duì)的的？

A.其他條件都同樣，長期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)高于短期債券；

B.其他條件都同樣，高息票率的債券比低息票率的債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)；

C.其他條件都同樣，短期債券比長期債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)；

D.以上所有的說法都是對(duì)的的。

15、A股票規(guī)定的收益率是10%,預(yù)期股利會(huì)以7%常數(shù)增長。B股票規(guī)定的收益率是12%,預(yù)期

股利會(huì)以9%常數(shù)增長。A股票每股25美元，而B股票每股40美元。以下哪種說法是最對(duì)

的的？

A.兩種股票有相同的股利收益率；

B.假如股票市場(chǎng)是有效的，這兩種股票應(yīng)當(dāng)有相同的股價(jià)；

C.假如股票市場(chǎng)是有效的，這兩種股票應(yīng)當(dāng)有相同的預(yù)期收益；

D.說法A和C是對(duì)的的

16、以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.股票定價(jià)模型P。=DM(ks-g)可以被有負(fù)增長率的公司使用。

B.假如一種股票規(guī)定的收益率ks=12%,且股利以常數(shù)5%增長，這意味著股票的股利收益

率是5%；

C.股票的價(jià)格是所有預(yù)計(jì)未來按股利增長率貼現(xiàn)的股利的現(xiàn)值：

D.以上所有說法都是不對(duì)的的。

17、以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.公司使用優(yōu)先股而不是普通股的方式融資的一個(gè)好處是公司的管理權(quán)不會(huì)被稀釋；

B.對(duì)于投資者，優(yōu)先股比普通股提供更穩(wěn)定和可靠的收益；

C.以上說法都是不對(duì)的的；D.以上說法A和B都是對(duì)的的。

18、公司X和公司Y的信息如下：

公司X比公司Y有較高的盼望收益率，公司X比公司Y有較低的標(biāo)準(zhǔn)差，公司X比公

司Y有較高的。系數(shù)。根據(jù)這些信息，以下哪種陳述是最對(duì)的的

A.公司X必公司Y有較低的變異系數(shù)B.公司X比公司Y有更多的公司特有的風(fēng)險(xiǎn)

C.公司X的股票比公司Y的股票更值得購買D.A和B是對(duì)的的

19、下列哪些因素影響公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？

A.對(duì)產(chǎn)品需求的不擬定B.經(jīng)營杠桿限度C.資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債額

D.A和B是對(duì)的的

20、下列哪種說法最對(duì)的？

A.公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特性擬定的

B.影響公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特性，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。不幸的是，影

響公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是公司管理者可控的。

C.公司按目的資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來越不重要了。

I),公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也許來自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。

21.經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)使用的提高為公司提供了新的機(jī)會(huì)，同時(shí)也導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)的

加劇，這是當(dāng)今公司理財(cái)?shù)闹匾厔?shì)

A.對(duì)的B.不對(duì)

22.公司理財(cái)?shù)幕顒?dòng)涉及：

A.財(cái)務(wù)規(guī)劃B.投資和融資決策C.存貨和鈔票管理D,以上都是

23.在大多數(shù)公司里，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)鈔票和有價(jià)證券管理、資本結(jié)構(gòu)的規(guī)劃、出售股票和債券籌

集資金，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

A.對(duì)的B.不對(duì)

24.公司里的大多數(shù)行為應(yīng)當(dāng)有助于提高公司的股票價(jià)格，同時(shí)尚有對(duì)社會(huì)有很大的好處。

A.對(duì)的B.不對(duì)

25.公司通過以下哪種途徑籌集資金是間接融資？

A.商業(yè)銀行B.財(cái)務(wù)公司C.保險(xiǎn)公司D.以上都是

26.資本預(yù)算和股票價(jià)格之間沒有本質(zhì)的聯(lián)系。

A.對(duì)的B.不對(duì)

27.回收期的重要缺陷是：

A.無法度量風(fēng)險(xiǎn)的大小B.忽略了回收期之外的鈔票流

C.沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值D.B和C是對(duì)的

28.假設(shè)股票市場(chǎng)是半強(qiáng)式效率市場(chǎng)，以下的那種說法是最對(duì)的的？

A.股票和債券應(yīng)當(dāng)有同樣的預(yù)期收益率；

B.均衡狀態(tài)下，股票都應(yīng)當(dāng)有同樣的預(yù)期收益，但是股票的收益超過了債券的收益；

C.你可以通過觀測(cè)過去一種個(gè)股的歷史價(jià)格作預(yù)測(cè)在總體市場(chǎng)上獲勝；

D.對(duì)于大多數(shù)投資者，股票市場(chǎng)投資的預(yù)期凈現(xiàn)值等于零；

29.深圳證券交易所是：

A.一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)B.一個(gè)固定實(shí)地、按一定規(guī)則進(jìn)行交易的市場(chǎng)

C.一個(gè)場(chǎng)外市場(chǎng)D.A和B是對(duì)的的

30.一筆在五年末償付的終值是$1,000。名義利率是10%,每半年復(fù)利一次。以下哪種說法是

最對(duì)的的？

A.假如利率是按每月復(fù)利一次，其$1,000的現(xiàn)值將高于按每半年復(fù)利一次的現(xiàn)值；

B.實(shí)際利率高于10%；C.每一期的利率是5%；

I).B和C是對(duì)的的；

31.假設(shè)其他條件都同樣，期初年金的終值和現(xiàn)值都將超過普通年金的終值和現(xiàn)值。

A.對(duì)的B.不對(duì)

32.你的銀行賬戶付給你8%的名義利率。利率是每季度復(fù)利方式計(jì)算的。以下哪種說法是

最對(duì)的的？

A.每次償付期的利率是2%,而實(shí)際利率是4%；

B.每次償付期的利率是8%,而實(shí)際利率超過8%；

C.每次償付期的利率是4%,而實(shí)際利率是8%；

D.每次償付期的利率是2%,而實(shí)際利率超過8%。

33.以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.5年期的期初年金的現(xiàn)值會(huì)超過5年期的普通年金的現(xiàn)值。（假設(shè)兩種年金都是每期

償付$100,并且不存在任何違約風(fēng)險(xiǎn)）

B.假如一項(xiàng)借款的名義利率是10%,那么它的實(shí)際利率不會(huì)低于10%。

C.存在一項(xiàng)投資每年復(fù)利一次，那么它的實(shí)際、每期、名義利率都是同樣的。

D.以上的說法都是對(duì)的的。

34.以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.常數(shù)增長模型考慮了股票的資本收益率；

B.即使增長率不是常數(shù)，也可以使用常數(shù)增長模型來評(píng)估股票的價(jià)值；

C.兩家上市公司的股利和增長率都相同，那么它們的股價(jià)也相同；

D.說法A和C是對(duì)的的；

35.A股票和B股票的規(guī)定收益率和預(yù)期年終發(fā)放股利3）均相等。A股票股利每年10%的常數(shù)

增長，而B股票的股利每年按5%常數(shù)增長。以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.兩種股票售價(jià)相同；

B.A股票的股利收益率高于B股票；

C.當(dāng)前B股票的價(jià)格更高，但是一段時(shí)間以后，A股票的價(jià)格更高；

D.以上的說法都是不對(duì)的的。

36.以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.普通股融資優(yōu)點(diǎn)之一是資本結(jié)構(gòu)中的較大部分的普通股可以減少被收購的風(fēng)險(xiǎn)；

B.公司使用優(yōu)先股融資，優(yōu)先股的股息分派在普通股股息分派之前;

C.普通股融資的優(yōu)點(diǎn)之一是公司的債務(wù)比例可以下降；

D.說法B和C是對(duì)的的；

37.債務(wù)持有者

A.比股票持有者承受更大的風(fēng)險(xiǎn)B.在他們的投資中獲得無限的收益

C.對(duì)利潤和資產(chǎn)擁有優(yōu)先求索權(quán)D.承擔(dān)所有的剩余風(fēng)險(xiǎn)

38.利潤最大化和股東財(cái)富最大化的重要區(qū)別在于

A.有關(guān)一風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間的考慮B.有關(guān)股東投票權(quán)的考慮

C.有關(guān)中介的考慮D.有關(guān)股東的考慮

39.股票在金融市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格是賬面價(jià)格。

A.對(duì)的B.不對(duì)

40.資產(chǎn)負(fù)債表的一邊反映了公司的資產(chǎn)，另一邊反映與這些資產(chǎn)所相應(yīng)的規(guī)定權(quán)。

A.對(duì)的B.不對(duì)

41.資產(chǎn)負(fù)債表同時(shí)表現(xiàn)了資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和債權(quán)人、股東對(duì)于這些資產(chǎn)的規(guī)定權(quán)。

A.對(duì)的B.不對(duì)

42、要計(jì)算經(jīng)營利潤，應(yīng)當(dāng)從銷售收入中減去折舊、利息、銷售成本以及管理費(fèi)用。

A.對(duì)的B.不對(duì)

43、對(duì)于經(jīng)營良好的公司，我們應(yīng)當(dāng)期待他們的市場(chǎng)價(jià)值和賬面價(jià)值是基本相等的。

A.對(duì)的B.不對(duì)

44.以下哪項(xiàng)是由于納稅的因素而扣除的

A.利息費(fèi)用B.已付股利。人和8項(xiàng)D.以上都不是

45.稅法激勵(lì)公司去

A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券。人和8項(xiàng)D.以上都不是

46.處在稅收的因素，資本利得或損失也許發(fā)生在

A.當(dāng)資產(chǎn)被購買時(shí)B.當(dāng)資產(chǎn)被出售時(shí)

C,增長資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值D.增長資產(chǎn)的票面價(jià)值

47.大多數(shù)金融交易都是零和收益，意味著一方面獲得了收益來自另一方面就會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用損

失。

A.對(duì)的B.不對(duì)

48.大多數(shù)金融交易不是零和收益，因素在于稅法規(guī)定。

A.對(duì)的B.不對(duì)

49.淹沒成本是增量成本。

A.對(duì)的B.不對(duì)

50.大多數(shù)人會(huì)接受一個(gè)較低的預(yù)期收益率以換取風(fēng)險(xiǎn)的減少。

A.對(duì)的B.不對(duì)

51.多元化投資是一種增長收益同時(shí)減少風(fēng)險(xiǎn)的方法。

A.對(duì)的B.不對(duì)

52.一種證券的票面利率由什么影響

A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.收益的可征稅性C.到期日D,以上的所有因素

53.道德行為很重要，這是因素是它

A.建立了顧客忠誠感B.為公司建立良好的聲譽(yù)

C.避免罰金和法律費(fèi)用D.以上所有都是

54、經(jīng)常在資本市場(chǎng)交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可得的信息，以及會(huì)隨著“新”

信息完全、快速地調(diào)整。這句話反映了

A.風(fēng)險(xiǎn)和收益權(quán)衡公理B.增量收益公理

C.資本市場(chǎng)效率公理D.信號(hào)理論

55、所有者權(quán)益涉及

A.普通股B.優(yōu)先股C.以上都是D.以上都不是

56.期權(quán)涉及

A.買權(quán)和賣權(quán)B.遠(yuǎn)期協(xié)議C.期貨協(xié)議D.以上都是

57、長期來說，分給股東的股利來自于

A.出售資產(chǎn)B.借款C.收益D.以上都不是

58、長期來說，每股收益的增長來自于

A.留存收益B.出售股票C.借款D.以上都是

59.真正實(shí)現(xiàn)的收益率是股利收益率和資本收益率之和。

A.對(duì)的B.不對(duì)

60、預(yù)期收益率等于未來也許的算術(shù)平均收益率或加權(quán)平均收益率。

A.對(duì)的B.不對(duì)

61、收益率的方差反映也許收益的最高收益率和最低收益率之差。（）

A.對(duì)的B.不對(duì)

62、以下哪項(xiàng)投資的年收益率變化最大

A.國庫券B.公司債券C.大公司普通股D.小公司普通股

63、假設(shè)一個(gè)投資者只能有一項(xiàng)資產(chǎn)，計(jì)量該項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的方法是計(jì)算它的

A.平均值B.標(biāo)準(zhǔn)差C.與市場(chǎng)的協(xié)方差D.與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)

64、一個(gè)有效的投資組合是

A.沒有風(fēng)險(xiǎn)B.有盡也許大的收益

C.在給定的風(fēng)險(xiǎn)限度上有最高的收益D.在給定的收益限度上有最大的風(fēng)險(xiǎn)

65、假如兩項(xiàng)資產(chǎn)存在完全負(fù)相關(guān)，那么這項(xiàng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

A.是兩項(xiàng)資產(chǎn)各自風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均B.在某種方式組合后也許為零

C.高于各自風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均D.依靠于兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益

66、在進(jìn)行資本預(yù)算決策中估算鈔票流量時(shí)，融資中的債務(wù)利息費(fèi)用通常被忽略。

A.對(duì)的B.不對(duì)

67、在資本預(yù)算分析中，投資決策和融資決策是分開的。

A.對(duì)的B.不對(duì)

68、資本預(yù)算項(xiàng)目的規(guī)定收益率被稱為其內(nèi)含報(bào)酬率。

A.對(duì)的B.不對(duì)

69、經(jīng)營杠桿影響可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

A.對(duì)的B.不對(duì)

70、在估算公司的加權(quán)平均資本成本時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)使用公司債務(wù)和權(quán)益的票面價(jià)值來決定合

適的權(quán)重。

A.對(duì)的B.不對(duì)

71、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取決于公司資產(chǎn)而不是單項(xiàng)資產(chǎn)的特性。

A.對(duì)的B.不對(duì)

72、夕值是用來測(cè)量

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.可分散風(fēng)險(xiǎn)C.公司特定風(fēng)險(xiǎn)D.以上都不是

73、投資者承擔(dān)----風(fēng)險(xiǎn)要給與市場(chǎng)補(bǔ)償。

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B,可分散風(fēng)險(xiǎn)C.公司特定風(fēng)險(xiǎn)D.以上都不是

74、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是----的函數(shù)。

A.只是經(jīng)營杠桿B.只是財(cái)務(wù)杠桿C.經(jīng)營和財(cái)務(wù)杠桿D.以上都不是

75、一項(xiàng)投資的不可分散風(fēng)險(xiǎn)取決于

A.只是經(jīng)營杠桿B.只是財(cái)務(wù)杠桿C.經(jīng)營和財(cái)務(wù)杠桿D,以上都不是

76、以上哪種說法是不對(duì)的的？

A.經(jīng)營杠桿歸結(jié)于固定成本的存在

B.財(cái)務(wù)杠桿歸結(jié)于固定成本的存在

C.融資決策不能簡(jiǎn)樸地基于完畢一個(gè)一個(gè)項(xiàng)目的考慮

D.財(cái)務(wù)杠桿比經(jīng)營杠桿更難控制

77.為了決定是否投資一臺(tái)新機(jī)器，已經(jīng)花費(fèi)的$10,000的可行性研究是不相關(guān)的。

A.對(duì)的B.不對(duì)

78、在計(jì)算資本投資決策中的鈔票流量時(shí)，債務(wù)利息是被扣除的。

A.對(duì)的B.不對(duì)

79、在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，凈營運(yùn)資本的回收將不受到稅收的影響。

A.對(duì)的B.不對(duì)

80、貼現(xiàn)鈔票流量的方法不涉及下面哪項(xiàng)？

A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含報(bào)酬率C.回收期D.現(xiàn)值指數(shù)

81、在大多數(shù)決策中能得到最佳決策結(jié)果的方法是

A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含報(bào)酬率C.現(xiàn)值指數(shù)D.貼現(xiàn)的回收期

82、財(cái)務(wù)拮據(jù)通常隨著著

A.大量的行政開支B.不得不以較低的售價(jià)出售產(chǎn)品

C.通過管理層進(jìn)行資產(chǎn)替代D.以上都是

83.“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”這句話體現(xiàn)了現(xiàn)代組合思想。

A.對(duì)的B.不對(duì)

84.一種債券不支付利息，而按低于面值折價(jià)出售，這種債券稱為：

A.普通到期債券B.浮動(dòng)利率債券C.固定到期日債券D.零息債券

85.可轉(zhuǎn)換債券是債券持有者有權(quán)按固定價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股的債券。

A.對(duì)的B.不對(duì)

86.A飯店和B飯店都有1億元的總資產(chǎn)及10%的資產(chǎn)報(bào)酬率。每一家公司的稅率都是40%。

但是，A的債務(wù)比率較高，且有更高的利息費(fèi)用。以下的那種說法是最對(duì)的的？

A.兩家公司有相同的賺錢能力B.A的權(quán)益報(bào)酬率更高

C.A的EBIT更低D.說法A和B是對(duì)的的

87.以下哪項(xiàng)是公司流動(dòng)資產(chǎn)的一部分？

A.應(yīng)付帳款B.存貨C.應(yīng)收帳款D.B和C是對(duì)的的

88.以下哪個(gè)項(xiàng)目可以在公司的資產(chǎn)負(fù)債表上被列為公司的流動(dòng)資產(chǎn)？

A.應(yīng)收帳款B.折舊C.積累薪金D.A和B是對(duì)的的

89.在ShermAnBooks公司2023年的資產(chǎn)負(fù)債表上，該公司留存收益為5.1億美元。在它2023

年的資產(chǎn)負(fù)債表上，留存收益也是51億美元。以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.公司在2023年的凈收益等于0B.公司在2023年沒有發(fā)放股利

C.假如公司2023年的凈收益為2億美元，股利分派一定也同樣為2億美元

D.假如公司在2023年虧損，他們一定支付了股利

90.以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.應(yīng)收帳款在資產(chǎn)負(fù)債表上以流動(dòng)負(fù)債的形式列出

B.在公司損益表上，已付股利減少了公司的凈收益

C.假如-公司付出的股利多于凈收益，資產(chǎn)負(fù)債表上面的留存收益項(xiàng)目會(huì)下降

D.說法A和B是對(duì)的的

91.其他條件都同樣，以下哪種變化會(huì)增長公司的流動(dòng)比率？

A.應(yīng)收賬款的增長B.應(yīng)付賬款的增長

C.固定資產(chǎn)凈值的增長D.說法A和B是對(duì)的的

92.負(fù)債比率的減少通常對(duì)沒有影響。

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.總風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E.以上都沒有影響

93.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與公司的經(jīng)營活動(dòng)相關(guān)，以下哪項(xiàng)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)（或不完全相關(guān)）？

A.需求的變化B.銷售價(jià)格的不穩(wěn)定

C.一定的經(jīng)營成本是固定的D.由于財(cái)務(wù)決策引起的規(guī)定收益率的變化

94.下列哪種說法最對(duì)的？

A.公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特性擬定的

B.影響公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特性，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。不幸的是，影

響公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是公司管理者可控的。

C.公司按目的資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來越不重要了。

D.公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也許來自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。

95、以下的說法哪種是最對(duì)的的？

A.假如一個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率超過了資本成本，那么項(xiàng)目的凈現(xiàn)值?定是正的

B.假如項(xiàng)目A的內(nèi)含報(bào)酬率高于項(xiàng)目B,那么項(xiàng)目A肯定有更高的凈現(xiàn)值

C.內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算暗示所有的鈔票流是按照收益率等于資本成本來進(jìn)行再投資的

D.說法A和C是對(duì)的的

96、一家公司正在考慮基于任何風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法去購買一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大于當(dāng)前公司風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。在

評(píng)估這項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，決策者必須：

A.提高資產(chǎn)的內(nèi)含報(bào)酬率以反映較高的風(fēng)險(xiǎn)B.提高資產(chǎn)的凈現(xiàn)值以反映較高的風(fēng)險(xiǎn)

C.拒絕該資產(chǎn)，由于接受它會(huì)增長公司的風(fēng)險(xiǎn)

D.使用較高的資本成本來評(píng)估該項(xiàng)資產(chǎn)，以反映該資產(chǎn)較高的風(fēng)險(xiǎn)

97、在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中，能通過以下方法最佳地調(diào)節(jié)：

A.忽略它B.對(duì)于較高的風(fēng)險(xiǎn)通過向上調(diào)整折現(xiàn)率

C.對(duì)于較高的風(fēng)險(xiǎn)通過向下調(diào)整折現(xiàn)率D.挑選與平均折現(xiàn)率相等的風(fēng)險(xiǎn)因素

98.以下哪種說法是最對(duì)的的？

A.敏感性分析是一種測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的好方法，由于它考慮了多元化的影響

B.敏感性分析相對(duì)于情景分析的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是它考慮了某種影響發(fā)生的概率，然而情景分析

沒有考慮概率問題

C.說法A和B是對(duì)的的D.以上的說法都是不對(duì)的的

99.以下那句陳述是最佳資本預(yù)算的最佳描述。

A.最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司每股收益(EPS)最大化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。

B.最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司股票最大化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。

C.最佳資本結(jié)是使得公司W(wǎng)ACC最小化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。

D.B和C都對(duì)。

100.公司的目的資本結(jié)構(gòu)與是一致的。

A.每股收益(EPS)最大。B.債務(wù)成本(KD)最小。

C.WACC最小。D.權(quán)益成本(K。)最小。

101.以下那句關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的陳述是最對(duì)的的。

A.信號(hào)理論建議公司在正常情況下應(yīng)當(dāng)儲(chǔ)備借債能力，以便有好的投資機(jī)會(huì)時(shí)使用。

B.一般來講，公司稅率的提高也許使得公司在其資本結(jié)構(gòu)中使用較少的債務(wù)。

C.根據(jù)“權(quán)衡理論”，破產(chǎn)成本的提高將導(dǎo)致公司在資本結(jié)構(gòu)中減少債務(wù)的比重。

D.A和C是對(duì)的的。

102.作為一般原則，資本結(jié)構(gòu)是

A.預(yù)期每股收益EPS最大化以及普通股的每股價(jià)格最大化。

B.債務(wù)利率最小化以及預(yù)期EPS最大化。

C.股東規(guī)定收益率最小化以及股票價(jià)格最大化。

D.普通股每股價(jià)格最大化以及WACC最小化。

103GL理論表白股東的規(guī)定收益率隨著股利支付率下降而上升，這一觀點(diǎn)的基本假設(shè)是

A.投資者對(duì)股利和資本收益是無差異的。

B.投資者規(guī)定股利收益率和資本收益率是常數(shù)。

C.資本收益率要高于股利收益稅。

D.投資者認(rèn)為股利收益比潛在的資本收益的風(fēng)險(xiǎn)要低。

104.以下那句陳述最對(duì)的。

A.“在手之鳥”理論隱含著公司通過減少股利支付來減少WACC。

B.“在手之鳥”理論隱含著公司通股減少股利支付來提高股票價(jià)格。

C.剩余股利政策的一個(gè)問題是不擬定的股利支付率，這也許使得公司不能建立可靠的

投資者客戶，他們偏好穩(wěn)定的股利政策。

D.A和B是對(duì)的。

105.股票分割將引起資產(chǎn)負(fù)債表中那些賬戶的資金總額發(fā)生變化？

A.普通股B.增收資本賬戶C.留存收益D.以上都不會(huì)。

106.以下那句陳述最對(duì)的？

A.股票回購的好處之一就是股東能獲得比股利支付更多的稅收優(yōu)惠。

B.股利再投資計(jì)劃的好處之一就是使得投資者避免他們收到股利所支付的稅。

C.假如公司對(duì)提高權(quán)益比率感愛好，則該公司可以采用股票回購。

D.假如公司相信其股票高估了，并且來年公司需要為很多獲利項(xiàng)目融資，那么公司可以采

用回購股票。

107.以下那句陳述最對(duì)的？

A.假如公司采用1：2股票分割，分割后的股票價(jià)格大約是原股票價(jià)格的2倍。

B.股利征稅比股票回購征稅更優(yōu)惠，這就是為什么公司支付股利而避免股票回購的因

素。

C.平均來說，當(dāng)公司宣布實(shí)行股票回購計(jì)劃后，股票價(jià)格將上升。

D.A和B是對(duì)的。

108.其它條件保持不變，以下哪個(gè)因素可引起營運(yùn)資本的增長?

A.用鈔票購買有價(jià)證券

B.宣布鈔票股利和支付

C.出售設(shè)備并獲利，但是按賒銷出售

1).用發(fā)行優(yōu)先股的凈額購回長期債券

109.H家具廠希望迅速減少鈔票周轉(zhuǎn)期。以下哪些環(huán)節(jié)可以減少其鈔票周轉(zhuǎn)期。

A.不用提高銷售而提高平均存貨

B.公司減少其DS0

C.公司開始支付帳單不久，這樣，在不減少銷售額的情況下減少其平均應(yīng)付帳款

D.A和B是對(duì)的的

110.以下哪句陳述是最對(duì)的的？

A.永久流動(dòng)資產(chǎn)是指在公司經(jīng)濟(jì)上升期銷售額的增長所必需增長的流動(dòng)資產(chǎn)

B.暫時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)是指在經(jīng)營周期的低點(diǎn)公司所擁有的流動(dòng)資產(chǎn)

C.冒險(xiǎn)型融資政策考慮到期日的匹配

D.以都不對(duì)的

111.以下哪句陳述最對(duì)的？

A.向公司提供商業(yè)信貸，只有在購買時(shí)發(fā)生

B.商業(yè)票據(jù)是一種短期融資形式，重要被一些大型、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的公司使用

C.短期債務(wù)融資成本比長期債務(wù)融資成本更便宜，公司的風(fēng)險(xiǎn)重要是與展期貸款相聯(lián)系的

一些潛在問題

D.以上都對(duì)的

112.以下哪句陳述最對(duì)的？

A.在正常情況下，盡管短期債務(wù)有作為融資來源可獲得的其他好處，但是，收益率曲線的

形狀說明短期債務(wù)的利息成本高于長期債務(wù)

B.靈活性是短期貸款的一個(gè)好處，但是，這也許被較高的短期貸款展期的發(fā)行成本所抵消

C.短期貸款通常比長期貸款能更快地獲得，但是，短期貸款提前償還的罰款也比長期貸款

提前償還的罰款重

D.關(guān)于短期貸款與長期貸款的靈活性、成本和風(fēng)險(xiǎn)的陳述取決于實(shí)際使用貸款的類型

113.以下哪句陳述最對(duì)的？

A.向公司提供商業(yè)信貸，只有在購買時(shí)發(fā)生

B.商業(yè)票據(jù)是一種短期融資形式，重要被一些大型、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的公司使用

C.短期債務(wù)融資成本比長期債務(wù)融資成本更便宜，公司的風(fēng)險(xiǎn)重要是與展期貸款相聯(lián)系的

一些潛在問題

D.以上都對(duì)的

114.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)對(duì)股東是重要的，這是由于

A.允許公司以低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格出售額外的股票.

B.保護(hù)現(xiàn)有股東避免所有者利益受到稀釋。

C.在每家公司章程中都涉及了在內(nèi)。

D.導(dǎo)致較高的每股股利。

115.可轉(zhuǎn)換債券是一種融資創(chuàng)新工具，這是由于通常它具有：

A.看漲期權(quán)和美式期權(quán)的特性B.看漲期權(quán)和歐式期權(quán)的特性

C.看跌期權(quán)和歐式期權(quán)的特性D.看跌期權(quán)和美式期權(quán)的特性

116.在租賃中，當(dāng)租金的現(xiàn)值等于資產(chǎn)的原始價(jià)值或大于資產(chǎn)的原始價(jià)值的90%時(shí)，以下

哪種租賃必需要資本化，并直接表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。

A.服務(wù)性租賃B.舉債租賃C.融資租賃

117.經(jīng)營性租賃和融資租賃最主線的區(qū)別在于：融資租賃有撤消條款，資產(chǎn)的所有成本要

完全攤消。而經(jīng)營性租賃則正好相反。

A.對(duì)的B.錯(cuò)誤

118.公司賬戶上的鈔票余額和銀行記錄的該公司的鈔票余額之差稱之為：

A.商業(yè)折扣B.浮游量C.鈔票折扣D.季節(jié)性顯示

119.在除息日，股票價(jià)格將下降，下降的幅度與分派的股息價(jià)值大約相同。

A.對(duì)的B.錯(cuò)誤

120.公司通過發(fā)放鈔票股利的同時(shí)還進(jìn)行股票分割，則該公司運(yùn)用了信號(hào)理論向投資者發(fā)

出公司將連續(xù)發(fā)展的信號(hào)。

A.對(duì)的B.錯(cuò)誤

121.資本市場(chǎng)的不完善為租賃雙方（承租人和出租人）在租賃中發(fā)明了雙贏的機(jī)會(huì)，這是由

于：

A.稅收的不對(duì)稱B.信息的不對(duì)稱

C.交易成本D.以上都不對(duì)

122.除了—，持有鈔票涉及了三個(gè)基本動(dòng)機(jī)。

A.交易的需要B.防止需要

C.變現(xiàn)的需要D.投資的需要

123.存貨控制系統(tǒng)重要采用：

A.分存制B.ABC制度C.及時(shí)供應(yīng)系統(tǒng)D.以上全是

二、計(jì)算題（每小題2分）

1、A汽車公司最近完畢了1：3的股票分割。股票分割前，公司在外流通的股份數(shù)為1000

萬，股票價(jià)格為150元。股票分割后，公司股票的總市值等于15億元。股票分割后的公

司股票價(jià)格是多少？

a.$15B.$45C.$50D.$450

2、P公司有一120萬元的投資項(xiàng)目。公司想維持目的資本結(jié)構(gòu)：60%的債務(wù)和40%的權(quán)益。

公司預(yù)測(cè)該年的凈收益為60萬元。假如公司采用剩余股利政策，其股利支付率是多少？

A.0%B.20%C.40%D.60%

3、H公司生產(chǎn)旅行箱包。該公司每月的固定成本是$10,000,預(yù)期每月銷售42,000個(gè)箱包。

假如每個(gè)箱包的變動(dòng)成本是$2.00,該公司為達(dá)成保本點(diǎn)的銷售價(jià)格應(yīng)當(dāng)為多少？

A.$2.24B.$2.47C.$2.82D.$3.15

4、一家公司的債務(wù)權(quán)益比例是50%。現(xiàn)在它的$5,000,000的總債務(wù)上有$500,000的利息費(fèi)用。

它的稅率是40%。假如這家公司的資產(chǎn)收益率是6%,那么它的權(quán)益收益率比資產(chǎn)收益率高

多少個(gè)百分點(diǎn)?

A.0.0%B.3.0%C.5.2%D.7.4%

5、K公司去年的銷售額是$24,000,000,其凈收益是$400,000,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是6.0,而公司的

權(quán)益收益率是15%。這家公司資金完全來源于債務(wù)和普通股。問該公司的債務(wù)比例是多少？

A.0.20B.0.30C.0.33D.0.60

6、你有機(jī)會(huì)購買一項(xiàng)永久年金，每年付你1000美元。你規(guī)定這項(xiàng)投資的回報(bào)率是15虬，

假如它的售價(jià)如下,使你購買與不購買這這項(xiàng)投資無差異。

A.$5,000.00B.$6,000.00C.$6,666.67D.$7,500.00

7、你存了1000元，計(jì)劃用于完畢你最后二年的大學(xué)學(xué)業(yè)。銀行支付你8%的利息，利息按

每季復(fù)利的方式付息。18個(gè)月以后，你決定去工作而不繼續(xù)完畢你的學(xué)業(yè)，于是你決定

取出你的存款。問你將會(huì)得到多少美元？

A.$1,171B.$1,126C.$1,082D.$1,163

8.假設(shè)你向銀行貸款1000美元，利率為10%,每年還一次，5年還清，請(qǐng)問每年應(yīng)還多少？

A.$240.42B.$263.80C.$300.20D.$315.38

9.你在考慮買一輛新車。車價(jià)是$15,000,你需要最初支付$2,000的鈔票，其余通過貸款支

付。假如你貸款名義利率是10%,而你希望在5年內(nèi)償付，每月還款一次，問你每月需

要償付多少錢？

A.$216.67B.$252.34C.$276.21D.$285.78

10.2023期的債券，息票率是9%,到期收益率是8%,面值是$1,000。問債券的售價(jià)是多少？

A.$1,469B.$1,000C.$928D.$1,075

11、你打算購買2023期，面值是$1,000的債券，它將每6個(gè)月付你$60。假如你規(guī)定的名

義收益率是10%（按半年付息的復(fù)利計(jì)算），你會(huì)為購買此債券付出多少錢？

A.$826.31B.$1,086.15C.$1,124.62D.$1,431.49

12、2023后到期的債券，息票率是9%,每半年支付一次，面值是$1,000。這種債券的到期收

益率是8%,它現(xiàn)在的售價(jià)是多少？

A.$927.52B.$928.39C.$1,073.99D.$1,076.23

13、A公司決定實(shí)行一個(gè)大項(xiàng)目，因此需要額外的資金。財(cái)務(wù)經(jīng)理計(jì)劃發(fā)行每年股利為每股

$5,且票面價(jià)值$30的優(yōu)先股。假如此優(yōu)先股規(guī)定收益率現(xiàn)在是20%,這種股票的市價(jià)

應(yīng)當(dāng)是多少？

A.$150B.$100C.$50D.$25

14、一種優(yōu)先股每季發(fā)放股利$2.50,假如這種優(yōu)先股當(dāng)前的價(jià)格是$50,那它的名義年收益率

是多少？

A.12%B.18%C.20%D.23%

15.A公司預(yù)計(jì)在一年末發(fā)放每股股利$3.00(Di=$3.00)。股票現(xiàn)在的售價(jià)為每股$30。規(guī)定

(或預(yù)期)收益率為16%。假如股利是以g這樣的一個(gè)穩(wěn)定比例增長，問g=?

A.13.00%B.10.05%C.6.00%D.5.33%

16.A股票規(guī)定收益率為10%,股價(jià)為每股$30。該股票股利預(yù)期以每年7%的比例穩(wěn)定增長。

預(yù)計(jì)一年后該股的股利立是多少？

A.$0.87B.$0.95C.$1.021).$0.90

17.以下是三種證券：證券A、證券B和證券C的相關(guān)信息。三種證券的收益是正相關(guān)，但并不

是完全相關(guān)

預(yù)期

證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差貝塔系數(shù)

A10%20%1.0

B10201.0

C12201.4

組合P將其資金一半投資A,一半投資B；組合Q將其資金的1/3投資A,1/3投資B

和1/3投資C。無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。以下哪種陳述是最對(duì)的的？

A.組合P的標(biāo)準(zhǔn)差是20%B.組合P的變異系數(shù)大于2.0

C.組合Q預(yù)期收益率是10.67%D.組合Q的標(biāo)準(zhǔn)差是20%

18.無風(fēng)險(xiǎn)利率為15%,股票A的貝塔=1.0,股票B的貝塔=1.4,股票A的預(yù)期收益率為11%,

請(qǐng)問股票B的預(yù)期收益率事多少？

A.12.4%B.9.4%C.14.4%D.15.4%

根據(jù)以下題意回答19-23題。

股票X和股票Y的預(yù)期概率分布如下

股票X股票Y

概率收益率概率收益率

0.1-10%0.22%

0.2100.27

0.4150.312

0.2200.215

0.1400.116

19.股票X的盼望收益率為:

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

20.股票Y的盼望收益率為：

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

21.股票X的標(biāo)準(zhǔn)差為：

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

22.股票Y的標(biāo)準(zhǔn)差為:

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

23.哪只股票的風(fēng)險(xiǎn)較高？

A.X的風(fēng)險(xiǎn)高于YB.Y的風(fēng)險(xiǎn)高于X

根據(jù)以下問題回答24-27題

東方出版社正在對(duì)新提交財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行研究，有關(guān)資料如下:

固定成本單位變動(dòng)成本單位售價(jià)

￥70,000￥16.00￥30.00

你作為財(cái)務(wù)主管，請(qǐng)做下列分析。

24.公司用貨幣表達(dá)的盈虧平衡點(diǎn)公式為:

F尸+目標(biāo)利潤Fxp

A.----B.-----------C.----

p-Vp-Vp-V

25.計(jì)算結(jié)果為：

A.5,000冊(cè)B.150,000元

26.擬定在3,000單位銷售水平上的經(jīng)營杠桿限度

A.1.5B.-1.5C.2.5

27.以上計(jì)算結(jié)論的經(jīng)濟(jì)含義為

A.在3000銷售水平上，銷售收入上升1%,營業(yè)利潤上升1.5%

B.在300（）銷售水平上，銷售收入減少1%,營業(yè)利潤減少1.5%

C.在3000銷售水平上，還沒有達(dá)成保本點(diǎn)，銷售收入上升（下降）1%,虧損將減少

（上升）1.5%

D.A和B

28、你公司的股票價(jià)格為每股50元，上一年度的股利（Do）是2.00元，公司按常數(shù)5%增長,

假如公司發(fā)行新股，則發(fā)行費(fèi)率為15%,請(qǐng)問發(fā)行新股的成本（匕）是多少？

A.9.20%B.9.94%C.10.50%D.11.75%

29、你正在為你們公司估算WACC。公司的相關(guān)信息如下：

?公司的資本結(jié)構(gòu)40%的債務(wù)和60%的普通股

?公司在外有2023期的債權(quán)，票面利率為9%,按面值銷售

?公司的稅率為40%

?無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5.5%

?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為5%

?股票的貝塔系數(shù)為1.4.

公司的WACC等于多少？

A.9.71%B.9.66%C.8.31%D.11.18%

30.S&S公司的資本結(jié)構(gòu)是20%權(quán)益和80%的債務(wù)。公司預(yù)期凈收益為300萬元，公司的股

利支付率為60%，用盡留存收益的間斷點(diǎn)是多少?

A.120萬元B.1300萬元C.150萬元D.600萬元

根據(jù)以下信息回答問題31-32。

B公司現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)、也是它的目的資本結(jié)構(gòu)是40%債務(wù)和60%的權(quán)益。假設(shè)公司沒有

留存收益，公司的收益和股利按常數(shù)5%增長。去年公司的股利(Do)是$2.00,當(dāng)前公司的股票價(jià)

格是$21.88.公司可以籌集的債務(wù)成本是14%,假如公司發(fā)行新普通股，發(fā)行費(fèi)率為20%,公司

的邊際稅率為40%,

31.公司發(fā)行新普通股的權(quán)益成本是多少？

A.17.0%B.16.4%C.15.0%D.14.6%

32.公司的加權(quán)平均資本成本是多少？

A.10.8%B.13.6%C.14.2%D.16.4%

根據(jù)下列信息回答33-38題

R公司的目的資本結(jié)構(gòu)是20%的債務(wù)、20%的優(yōu)先股和60%的普通股。假設(shè)公司沒有充足的

留存收益為其資本預(yù)算籌集權(quán)益資本。目前公司2023期的債券其票面利率為12%,每半年付息

一次，面值為1000元，平價(jià)出售。此外，公司可以按面值100元出售優(yōu)先股，優(yōu)先股的股息為

12%,發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)率為5%.R公司的貝塔為1.2,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢

酬為5%。R公司是一家按常數(shù)增長的公司，剛剛分派了股息￥2.00,公司的股票價(jià)格是每股

￥27.00,常數(shù)增長率為8%。假如公司使用債券+風(fēng)險(xiǎn)溢酬的方法計(jì)算Ks,風(fēng)險(xiǎn)溢酬是4%,新

股的發(fā)行費(fèi)率為是10%。公司的邊際稅率為40%。

33.公司的稅后債務(wù)成本是

A.12.0%B.9.1%C.8.6%D.7.2%

34.R公司優(yōu)先股成本是

A.10.0%B.11.0%C.12.0%D.12.6%

35.運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算該公司的留存收益成本是

A.13.6%B.14.1%C.16.0%D.16.6%

36.運(yùn)用常數(shù)增長模型計(jì)算的留存收益成本是

A.13.6%B.14.1%C.16.0%D.16.6%

37.運(yùn)用債券收益+風(fēng)險(xiǎn)溢酬方法計(jì)算的留存收益成本是

A.13.6%B.14.1%C.16.0%D.16.6%

38.假如公司沒有足夠的留存收益籌集資本預(yù)算所需的權(quán)益成本，公司的WACC等于多少?

A.13.6%B.14.1%C.16.0%D.16.6%

根據(jù)以下題意，回答39-46題

巴拉拉公司正在考慮投資一個(gè)新項(xiàng)目。該公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)收集了下列信息：

1）建設(shè)新項(xiàng)目需要花費(fèi)$500,000（t=0）。該投資按直線折舊法在五年內(nèi)進(jìn)行折舊。

2）假如公司的新項(xiàng)目，需要在t=0時(shí)增長$100,000的存貨，其中$70,000的存貨以應(yīng)付賬

款的形式賒購。

3）財(cái)務(wù)總監(jiān)估計(jì)項(xiàng)目會(huì)在未來三年內(nèi)產(chǎn)生以下收入：

第一年收入=$1,000,000

次年收入=$1,200,000

第三年收入=$1,500,000?

4）不涉及折舊費(fèi)用的經(jīng)營成本為收益的70%。

5）公司計(jì)劃在三年后放棄該設(shè)施，項(xiàng)目估計(jì)出售其價(jià)值是$200,000。屆時(shí)公司會(huì)收回在期

初投資的凈營運(yùn)資本。

6）項(xiàng)目的資本成本是14%?

7）公司的稅率是40%。

39.該項(xiàng)目的初始投資金額為：

A.$500,000B.$530,000C.570,000D.600,000

40.三年后，該項(xiàng)目的賬面價(jià)值等于

A.$100,000B.$300,000C.$200,000D.$0

41.該項(xiàng)目的第一年的凈鈔票流量是

A.$200,000B.$120,000C.$220,000D.$540,000

42.該項(xiàng)目的次年的凈鈔票流量是

A.$260,000B.$256,000C.$156,000D.$540,000

43.該項(xiàng)目的第三年的凈鈔票流量是

A.$350,000B.$210,000C.$310,000D.$540,000

44.第三年終的稅后殘值是

A.$200,000B.$120,000C.$100,000D.$300,000

45.第三年終凈營運(yùn)資本的回收額是：

A.$100,000B.$30,000C.$70,000D.$0

46.項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少？

A.$224,451B.$178,946C.$286,361D.$170,453

47.以下是兩個(gè)互斥項(xiàng)目的預(yù)計(jì)鈔票流量：

項(xiàng)目A項(xiàng)目B

生_鈔票流量鈔票流量

0-$50,000-$50,000

115,6250

215,6250

315,6250

415,6250

515,62599,500

假如這兩個(gè)項(xiàng)目的規(guī)定收益率均為10%,哪個(gè)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資，為什么？

A.項(xiàng)目B于該項(xiàng)目有較高的NPVB.項(xiàng)目B由于該項(xiàng)目有較高的IRR

C.項(xiàng)目A由于該項(xiàng)目有較高的NPVD.項(xiàng)目A由于該項(xiàng)目有較高的IRR

根據(jù)以下信息回答4