




版權說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內容提供方,若內容存在侵權,請進行舉報或認領
文檔簡介
(2021年)福建省南平市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(10題)1.某公司普通股貝塔值為1.2,已知市場無風險報酬率為8%,權益市場的風險溢價為4%,則該公司普通股的成本為()。
A.12%
B.12.8%
C.9.6%
D.4.8%
2.降低經營杠桿系數,從而降低企業經營風險的途徑是()。
A.提高資產負債率B.提高權益乘數C.減少產品銷售量D.節約固定成本開支
3.第
10
題
某企業2003年流動資產平均余額為100萬元,流動資產周轉次數為7次。若企業2003年凈利潤為210萬元,則2003年銷售凈利率為()。
A.30%B.50%C.40%D.15%
4.在銷售量水平一定的條件下,盈虧臨界點的銷售量越小,說明企業的。
A.經營風險越小B.經營風險越大C.財務風險越小D.財務風險越大
5.第
3
題
產品成本計算的分步法是()。
A.分車間計算產品成本的方法
B.計算各步驟半成品和最后步驟產成品成本的方法
C.按照生產步驟計算產品成本的方法
D.計算產品成本中各步驟“份額”的方法
6.某公司年初股東權益為1500萬元,全部負債為500萬元,預計今后每年可取得息稅前利潤600萬元,每年凈投資為零,所得稅稅率為25%,加權平均資本成本為10%,則該企業每年產生的基本經濟增加值為()萬元。A.360B.240C.250D.160
7.某公司發行面值為1000元,票面年利率為5%,期限為10年,每年支付一次利息,到期一次還本的債券。已知發行時的市場利率為6%,則該債券的發行價格為()元。
A.1000B.982.24C.926.41D.1100
8.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中,不正確的是()。
A.邊際貢獻的大小,與固定成本支出的多少無關
B.邊際貢獻率反映產品給企業作出貢獻的能力
C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率,可以提高利潤
D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率,可以提高銷售利潤率
9.下列關于股票回購意義的說法不正確的是()
A.現金股利的代替B.減少了公司自由現金流,降低了管理層的代理成本C.降低了每股收益D.向市場傳遞股價被低估的信號
10.關于債務資本成本的含義,下列說法不正確的是()
A.作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本,應該是未來借入新債務的成本,而不是現有債務的歷史成本
B.因為公司可以違約,所以理論上不能將承諾收益率作為債務成本,而應該將期望收益率作為債務成本
C.由于多數公司的違約風險不大或者違約風險較難估計,實務中往往把債務的期望收益率作為債務成本
D.用于資本預算的資本成本通常只考慮長期債務,而忽略各種短期債務
二、多選題(10題)11.下列關于企業價值評估的相對價值法的表述中,不正確的有()。
A.目標企業每股價值=可比企業平均市凈率×目標企業的每股凈利
B.市盈率模型最適合連續盈利,并且β值接近于1的企業
C.本期市盈率=內在市盈率×(1+增長率)
D.本期市盈率=內在市盈率/(1+增長率)
12.下列關于固定成本的說法,正確的有()
A.固定成本是指在特定的產量范圍內不受產量變動影響,一定期間的總額能保持不變的成本
B.固定成本的穩定性是針對其單位額而言的
C.不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本,稱為約束性固定成本
D.從某種意義上看,不是產量決定酌量性固定成本,反而是酌量性固定成本影響產量
13.剩余股利政策的缺點在于()。
A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹立良好的形象C.公司財務壓力較大D.不利于目標資本結構的保持
14.下列表述中,屬于關鍵績效指標法的優點的有()
A.有利于企業戰略目標的實現B.引導公司正確的價值導向C.能夠更有效地實現企業價值增值目標D.有利于推廣實施
15.下列說法正確的有()
A.短期政府債券的利率可以視作純粹利率
B.貨幣的時間價值率是沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率
C.在我國,基準利率是央行對國家專業銀行和其他金融機構規定的存貸款利率
D.純粹利率也稱真實無風險利率,是無通貨膨脹、無風險情況下資本市場的平均利率
16.下列有關表述中正確的有()。
A.空頭期權的特點是最小的凈收入為零,不會發生進一步的損失
B.期權的到期日價值,是指到期時執行期權可以取得的凈收入,它依賴于標的股票在到期日的價格和執行價格
C.看跌期權的到期日價值,隨標的資產價值下降而上升
D.如果在到期日股票價格低于執行價格則看跌期權沒有價值
17.下列關于發放股票股利和
股票分割的說法中,正確的有()。
A.都不會對公司股東權益總額產生影響B.都會導致股數增加C.都會導致每股面額降低D.都可以達到降低股價的目的
18.第
18
題
根據雙方交易原則()。
A.一方獲利只能建立另外一方付出的基礎上
B.承認在交易中,買方和賣方擁有的信息不對稱
C.雙方都按自利行為原則行事,誰都想獲利而不是吃虧
D.所有交易都表現為“零和博弈”
19.在投資中心的業績評價中,影響部門剩余收益的因素有()。
A.變動成本B.銷售收入C.平均凈經營資產D.要求的報酬率
20.
第
19
題
基于發展階段的財務戰略分析方法,提供了不同發展階段的基本財務戰略,但是,它也有明顯的局限性,表現在()。
A.把影響產品競爭戰略的因素簡化為市場增長率和市場占有率兩個因素,顯得過于簡單,致使戰略選擇的多樣性不夠
B.其經營風險與財務風險的搭配原理以及各種財務政策的邏輯不一致
C.實際增長有時與理論上的曲線并不一致
D.難以判斷產品(或企業)所處的發展階段
三、1.單項選擇題(10題)21.甲、乙、丙、丁共同設立A有限責任公司,丙擬提起解散公司訴訟。根據公司法律制度的規定,丙擬提出的下列理由中,人民法院應予受理的是()。
A.以公司董事長甲嚴重侵害其股東知情權,其無法與甲合作為由
B.以公司管理層嚴重侵害其利潤分配請求權,其股東利益受到重大損失為由
C.以公司被吊銷企業法人營業執照而未進行清算為由
D.以公司經營管理發生嚴重困難,繼續存續會使股東利益受到重大損失為由
22.同升公司以一套價值100萬元的設備作為抵押,向甲借款10萬元,未辦理抵押登記手續。同升公司又向乙借款80萬元,以該套設備作為抵押,并辦理了抵押登記手續。同升公司欠丙貨款20萬元,將該套設備出質給丙。丙不小心損壞了該套設備,送丁修理,因欠丁5萬元修理費,該套設備被丁留置。根據擔保法律制度的規定,下列關于甲、乙、丙、丁對該套設備享有的擔保物權的清償順序的排列中,正確的是()。
A.甲>乙>丙>丁B.乙>丙>丁>甲C.丙>丁>甲>乙D.丁>乙>丙>甲
23.下列訂貨成本中屬于變動成本的是()。
A.采購人員計時工資B.采購部門管理費用C.訂貨業務費D.預付定金的機會成本
24.若某一企業的經營處于盈虧臨界狀態,錯誤的說法是()。
A.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點
B.此時的經營杠桿系數趨近于無窮小
C.此時的營業銷售利潤率等于零
D.此時的邊際貢獻等于固定成本
25.生產幾種產品共同耗用的材料費用,在消耗定額比較準確的情況下,為了簡化分配計算工作,應當按照各種材料()的比例分配原材料實際費用。
A.體積比例B.定額消耗量C.定額成本D.產量或重量
26.下列關于投資組合的說法中,不正確的是()。
A.如果存在無風險證券,則投資組合的有效邊界會發生變化,變為資本市場線
B.多種證券組合的有效集是一個平面
C.如果兩種證券組合的有效集與機會集重合,則說明相關系數較大
D.資本市場線的斜率代表風險的市場價格
27.假設A公司要開辦一個新的部門,新部門的業務與公司的主營業務面臨不同的系統風險。現有一家可比企業與A公司的新業務部門具有可比性,其股權資本成本為12%,債務稅前資本成本為6%,該企業保持目標資本結構,債務與價值比率為40%。假設新項目的債務籌資與股權籌資額的比例為1/3,預期借債成本仍為6%,公司的所得稅稅率為25%,則該新項目的加權平均資本成本為()。
A.9%B.8.7%C.9.6%D.9.23%
28.下列關于我國企業公開發行債券的表述中,正確的是()。
A.發行企業債券無需公開披露募集說明書
B.擬公開發行債券的企業可自行決定是否進行信用評級
C.因企業債券的發行成本高,其籌資成本通常高于內源融資成本
D.企業債券是否平價發行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率
29.在效率良好的條件下,根據下期一般應該發生的生產要素消耗量、預計價格和預計生產經營能力利用程度制定出來的標準成本稱為()。
A.理想標準成本B.現行標準成本C.基本標準成本D.正常標準成本
30.下列表述正確的有()。
A.債券籌資成本低、風險小B.債券籌資彈性較大C.債券籌資速度快D.債券籌資對象廣、市場大
四、計算分析題(3題)31.某期權交易所2017年3月20日對ABC公司的期權報價如下:
單位:元要求:針對以下互不相干的幾問進行回答:
(1)若甲投資人購買了10份ABC公司看漲期權,標的股票的到期日市價為45元.此時期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?
(2)若乙投資人賣出10份ABC公司看漲期權,標的股票的到期日市價為45元,此時空頭看漲期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?
(3)若丙投資人購買10份ABC公司看跌期權,標的股票的到期日市價為45元,此時期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?
(4)若丁投資人賣出10份ABC公司看跌期權,標的股票的到期日市價為45元,此時空頭看跌期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?
32.
第
33
題
甲公司是一家上市公司,該公司2006年和2007年的主要財務數據如下表所示(單位:萬元)
項目2006年實際2007年實際銷售收入18002700利息費用5060凈利潤(平均所得稅率為20%)360552股利288386.4本年收益留存72165.6年未經營資產40005000年末經營負債24003000年末股東權益8001200年末金融資產200300
要求:
(1)計算2007年的凈經營資產利潤率、杠桿貢獻率和權益凈利率;(時點指標按照年末
數計算,填表并列示過程)
項目2006年2007年凈經營資產利潤率杠桿貢獻率權益凈利率(2)根據上問的結果定性分析2007年杠桿貢獻率發生變化的主要原因;
(3)計算2006年和2007年的可持續增長率;
(4)分析2007年超常增長的資金來源,填寫下表:
單位:萬元項目實際增長可持續增長超常增長所需(差額)新增資金新增留存收益新增負債新增外部權益資金
33.A公司沒有發放優先股,20×1年的有關數據如下:每股賬面價值為l0元,每股盈余為1元,每股股利為0.4元,該公司預計未來不增發股票,并且保持經營效率和財務政策不變,現行A股票市價為15元,目前國庫券利率為4%,證券市場平均收益率為9%,A股票與證券市場的相關系數為0.5,A股票的標準差為1.96,證券市場的標準差為1。
要求:
(1)用資本資產定價模型確定該股票的資本成本;
(2)用股利增長模型確定該股票的資本成本。
五、單選題(0題)34.如果上市公司以增發的股票作為股利支付給股東,則這種股利的方式稱為()
A.現金股利B.股票股利C.財產股利D.負債股利
六、單選題(0題)35.在以價值為基礎的業績評價中,可以把業績評價和資本市場聯系在一起的指標是()。
A.銷售利潤率B.凈資產收益率C.經濟增加值D.加權平均資本成本
參考答案
1.B
2.D節約固定成本開支可降低經營杠桿系數,減少產品銷售量,會增大經營風險,而選項A、B與經營風險無關,只影響財務風險。
3.A
4.A安全邊際是指正常銷量與盈虧臨界點銷量之差,在正常銷量一定的條件下,盈虧臨界點銷量越小,安全邊際越大,而安全邊際越大,說明企業經營活動越安全,經營風險越小。
5.C分步法是以生產步驟作為成本計算對象的。
6.C答案:C解析:年初投資資本=年初股東權益+全部負債=1500+500=2000(萬元),稅后經營利潤=600×(1-25%)=450(萬元),每年基本經濟增加值=稅后經營利潤一加權平均資本成本X報表總資產=450-2000×10%=250(萬元)
7.C債券的發行價格=發行時的債券價值=1000×5%×(P/A,6%,10)+1000×(P/F,6%,10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)
8.D【正確答案】:D
【答案解析】:銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率,由此可知,降低安全邊際率會降低銷售利潤率。所以選項D的說法不正確。
【該題針對“邊際貢獻方程式、盈虧臨界分析”知識點進行考核】
9.C股票回購是指公司在有多余現金時,向股東回購自己的股票,以此來代替現金股利。
選項C說法錯誤,股票回購使普通股的股數減少,每股股利增加,從而會使股價上升,所以一般每股收益會提高;
選項A說法正確,股東因此獲得資本利得,這相當于公司支付給股東現金股利,所以可以將股票回購看作是一種現金股利的替代方式;
選項B說法正確,股票回購減少了公司自由現金流,起到了降低管理層代理成本的作用;
選項D說法正確,股票發行被認為是公司股票被高估的信號,如果管理層認為公司目前的股價被低估,通過回購股票,向市場傳遞積極信息。
綜上,本題應選C。
10.C選項A說法正確,在估計債務成本時,要注意區分債務的歷史成本和未來成本。作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本,只能是未來借入新債務的成本。現有債務的歷史成本,對于未來的決策來說是不相關的沉沒成本;
選項B說法正確,選項C說法錯誤,對于籌資人來說,債權人的期望收益是其債務的真實成本。因為公司可以違約,所以承諾收益夸大了債務成本。在不利的情況下,可以違約的能力會降低借款的實際成本。在實務中,往往把債務的承諾收益率作為債務成本。原因之一是多數公司的違約風險不大,債務的期望收益與承諾收益的區別很小,可以忽略不計或者假設不存在違約風險。另一個原因是,按照承諾收益計算到期收益率很容易,而估計違約風險就比較困難;
選項D說法正確,由于加權平均資本成本主要用于資本預算,涉及的債務是長期債務,因此,通常的做法是只考慮長期債務,而忽略各種短期債務。
綜上,本題應選C。
11.AD目標企業每股價值=可比企業平均市盈率×目標企業的每股凈利,或者,目標企業每股價值=可比企業平均市凈率×目標企業的每股凈資產,所以選項A的說法不正確;市盈率模型最適合連續盈利,并且卩值接近于1的企業,所以選項B的說法正確;本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)_/(股權成本一增長率),內在市盈率=股利支付率/(股權成本一增長率),由此可知,選項C的說法正確,選項D的說法不正確。
12.CD選項A不正確,固定成本是指在特定的業務量范圍內不受業務量變動影響,一定期間的總額能保持相對穩定的成本,例如:固定月工資、固定資產折舊費等;
選項B不正確,固定成本的穩定性是針對成本總額而言的,如果從單位產品分攤的固定成本來看,產量增加時,單位產品分攤的固定成本將會減少,反之,單位產品分攤的固定成本將會增加;
選項C正確,
選項D正確,酌量性固定成本比如廣告宣傳、技術改進、開發新產品,都會擴大產品銷路或提高工作效率,即酌量性固定成本影響產量。
綜上,本題應選CD。
13.AB【正確答案】AB
【答案解析】本題考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺點在于每年的股利發放額隨投資機會和盈利水平的波動而波動,不利于投資者安排收入與支出,也不利于公司樹立良好的形象;公司財務壓力較大是固定股利支付率政策的缺點;剩余股利政策有利于企業目標資本結構的保持。
【該題針對“股利政策與企業價值”知識點進行考核】
14.ACD關鍵績效指標法的主要優點包括:
①使企業業績評價與企業戰略目標密切相關,有利于企業戰略目標的實現;(選項A)
②通過識別價值創造模式把握關鍵價值驅動因素,能夠更有效地實現企業價值增值目標;(選項C)
③評價指標數量相對較少,易于理解和使用,實施成本相對較低,有利于推廣實施。(選項D)
綜上,本題應選ACD。
關鍵績效指標法的主要缺點包括:
①關鍵績效指標的選取需要透徹理解企業價值創造模式和戰略目標,有效識別企業核心業務流程和關鍵價值驅動因素(指標選取要求高);
②指標體系設計不當將導致錯誤的價值導向和管理缺失。
15.CD選項A錯誤,在無通貨膨脹時,短期政府債券的利率才可以視作純粹利率;
選項B錯誤,貨幣的時間價值率是沒有通貨膨脹且沒有風險下的社會平均利潤率;
綜上,本題應選CD。
本章各種利率的概念較多,大家在學習這些利率含義時,應關注其定義的限定條件,有無風險以及有無通貨膨脹都會影響利率的組成。
16.BC【答案】BC
【解析】應該說多頭期權的特點是最小的凈收入為零,不會發生進一步的損失,而空頭最大的凈收益為期權價格,損失不確定,所以選項A錯誤;看跌期權的到期日價值,隨標的資產價值下降而上升,如果在到期日股票價格高于執行價格則看跌期權沒有價值,所以選項D錯誤。
17.ABD股票股利是公司以發放的股票作為股利的支付方式。發放股票股利可以導致股數增加,但是不會導致每股面額降低,也不會對公司股東權益總額產生影響(僅僅是引起股東權益各項目的結構發生變化),發放股票股利后,如果盈利總額不變,市盈率不變,會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時,發行在外的股數增加,使得每股面額降低,每股盈余下降;但公司價值不變,股東權益總額、股東權益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。對于公司來講,實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數降低每股市價,從而吸引更多的投資者。
因此。ABD選項說法正確。
18.ABC本題的主要考核點是有關雙方交易原則的理解。由于稅收的存在,使得一些交易表現為“非零和博弈”
19.ABCD剩余收益=部門稅前經營利潤一部門平均凈經營資產×要求的報酬率,選項A和B會影響部門稅前經營利潤,選項C影響部門平均凈經營資產。
20.ACD基于發展階段的財務戰略分析方法,提供了不同發展階段的基本財務戰略,尤其是其經營風險與財務風險的搭配原理以及各種財務政策的邏輯一致性,為財務戰略的選擇提供了指導。但是,它也有明顯的局限性,表現在:(1)把影響產品競爭戰略的因素簡化為市場增長率和市場占有率兩個因素,顯得過于簡單,致使戰略選擇的多樣性不夠;(2)難以判斷產品(或企業)所處的發展階段;(3)實際增長有時與理論上的曲線并不一致。
21.D股東以知情權、利潤分配請求權等權益受到損害,或者公司虧損、財產不足以償還全部債務,以及公司被吊銷企業法人營業執照未進行清算等為由,提起解散公司訴訟的,人民法院不予受理。
22.D留置權(法定擔保物權)>法定登記的抵押權(登記公示)>質權(交付公示)>未登記的抵押權(術經公示)。
23.C
24.B解析:當企業的經營處于盈虧臨界狀態時,說明此時企業不盈不虧,利潤為零,即此時企業的總收入與總成本相等,因此選項A說法正確。由于利潤為零,營業銷售利潤率自然也為零,選項C說法正確。又由于:邊際貢獻=固定成本+息稅前利潤,所以選項D說法是正確的。又因為:經營杠桿系數=邊際貢獻÷息稅前利潤,由于此時企業息稅前利潤為零,所以,經營杠桿系數趨向無窮大。
25.C在消耗定額比較準確的情況下,通常采用材料定額消耗量比例或材料定額成本的比例進行分配。
26.B解析:從無風險資產的收益率開始,做(不存在無風險證券時的)投資組合有效邊界的切線,就得到資本市場線,資本市場線與(不存在無風險證券時的)有效邊界相比,風險小而報酬率與之相同,或者報酬高而風險與之相同,或者報酬高且風險小。由此可知,資本市場線上的投資組合比曲線XMN的投資組合更有效,所以,如果存在無風險證券,則投資組合的有效邊界會發生變化,變為資本市場線。因此,選項A的說法正確。多種證券組合的機會集是一個平面,但是其有效集仍然是一條曲線,也稱為有效邊界。所以,選項B的說法不正確。只有在相關系數很小的情況下,才會產生無效組合,即才會出現兩種證券組合的有效集與機會集不重合的現象,所以,如果兩種證券組合的有效集與機會集重合,則說明相關系數較大,所以,選項c的說法正確。資本市場線的縱軸是期望報酬率,橫軸是標準差,資本市場線的斜率=(風險組合的期望報酬率-無風險利率)/風險組合的標準差,由此可知,資本市場線的斜率代表風險的市場價格,它告訴我們當標準差增長某一幅度時相應要求的報酬率的增長幅度。所以,選項D的說法正確。
27.A新項目的無杠桿資本成本=可比企業的無杠桿資本成本=0.60×12%+0.40×6%=9.6%,新項目的股權資本成本=9.6%+1/3×(9.6%-6%)×(1-25%)=10.5%,新項目的加權平均資本成本=3/(1+3)×10.5%+1/(1+3)×6%×(1-25%)=9%。
28.D債券信息披露成本高,發行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計報告、資產評估報告、資信評級報告等多種文件,債券上市后也需要披露定期報告和臨時報告,信息披露成本較高,選項A錯誤;根據中國人民銀行的有關規定,凡是向社會公開發行的企業債券,需要由經中國人民銀行認可的資信評級機構進行評信,選項B錯誤;債券利息可以稅前列支要比權益融資的成本低,選項c錯誤;債券發行價格的形成受諸多因素的影響,其中主要是票面利
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網頁內容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業或盈利用途。
- 5. 人人文庫網僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容,請與我們聯系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 語文學科環境主題閱讀教學計劃
- 新聞寫作技巧研修心得體會
- 無菌灌腸操作流程規范
- 電子元件檢測儀器故障應急預案及處理流程
- 圖書館工作人員新冠肺炎防疫知識培訓計劃
- 六年級數學期末復習進度安排計劃
- 北師大版一年級上冊數學實踐教學計劃
- 人教版小學四年級數學下冊課堂互動教學計劃
- 舞臺表演實踐畢業報告范文
- 高一下學期物理課時調整計劃
- 福建泉寧塑膠新增FFS含拉伸膜袋用膜生.建設地點泉港區祥環評報告
- 鋼結構居間協議范本年
- 2025屆上海市普陀區高三上學期一模考試英語試題【含答案解析】
- 如何進行高質量的護理查房
- Unit3 Weather B let's learn(說課稿)-2023-2024學年人教PEP版英語四年級下冊
- 桶裝飲用水生產項目可行性研究報告
- 肥胖相關性腎病臨床病理及治療新進展-課件
- 裝修工程投標用技術標范文
- 港科金融碩士面試
- 《電力安全工作規程DLT408-2023》知識培訓
- 建筑工程危險源臺賬
評論
0/150
提交評論