2021年福建省廈門市中級會計職稱財務管理知識點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

10

題

下列關于認股權證籌資的優缺點的表述不正確的是（）。

A.鞏固原有股東的控制權B.為公司籌集額外的資金C.促進其他籌資方式的運用D.稀釋普通股收益

2.

第

20

題

下列關于市場風險溢酬的說法，不正確的是（）。

A.它反映市場整體對風險的厭惡程度

B.對風險越是厭惡和回避，要求的補償就越高

C.“Rm-Rf”表示市場風險溢酬

D.它是承擔某項資產超過市場平均風險的風險所要求獲得的補償

3.下列各項中，不屬于財務業績定量評價指標的是()。(2008年)

A.獲利能力B.資產質量指標C.經營增長指標D.人力資源指標

4.某企業擬進行一項同定資產投資項目決策，設定貼現率為12％，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為10年，凈現值為1000萬元，10年期、貼現率為10％的投資回收系數為0.177；乙方案的現值指數為0.85；丙方案的項目壽命期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內含報酬率為10％。最優的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

5.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是()。A.剩余股利政策B.固定或穩定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

6.在財務管理中，將資金劃分為不變資金、變動資金和半變動資金，并據以預測企業未來資金需要量的方法稱為()。

A.因素分析法B.銷售百分比法C.資金習性預測法D.公司價值分析法

7.下列各項中，不屬于現金支出管理措施的是（）。

A.推遲支付應付款B.提高信用標準C.以匯票代替支票D.爭取現金收支同步

8.如果對投資規模不同的兩個獨立投資項目進行評價，應優先選擇（）。，A.凈現值大的方案B.投資回收期短的方案C.年金凈流量大的方案D.內含報酬率大的方案

9.

第12題某企業年賒銷收入為360萬元，信用條件為“2/10，n/30”時，預計有20%的客戶選擇現金折扣優惠，其余客戶在信用期付款，變動成本率為60%，資金成本率為10%，則應收賬款占用資金應計利息為（）元。(一年按360天計算)

10.下列各項預算編制方法中，適用于不經常發生的預算項目或預算編制基礎變化較大的預算項目的是（）。

A.彈性預算B.零基預算C.滾動預算D.固定預算

11.

12.企業因發放現金股利的需要而進行籌資的動機屬于（）。

A.支付性籌資動機B.調整性籌資動機C.創立性籌資動機D.擴張性籌資動機

13.凈現值、凈現值率和獲利指數指標共同的缺點是（）。

A.不能直接反映投資項目的實際收益率

B.不能反映投入與產出之間的關系

C.沒有考慮資金的時間價值

D.無法利用全部凈現金流量的信息

14.下列關于存貨保險儲備的表述中，正確的是()。

A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本

B.保險儲備的多少取決于經濟訂貨量的大小

C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低

D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本

15.某企業進行一項投資，目前支付的投資額是10000元，預計在未來6年內收回投資，在年利率是6％的情況下，為了使該項投資是合算的，那么企業每年至少應當收回（）元。

A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.64

16.在企業財務管理的各種外部環境中，最為重要的是（）。

17.按所交易金融工具的屬性可以將金融市場分為()。

A.基礎性金融市場和金融衍生品市場B.資本市場、外匯市場和黃金市場C.發行市場和流通市場D.貨幣市場和資本市場

18.在計算投資項目終結階段的現金流量時，報廢設備的預計殘值收入為17000元，發生的清理費用為2000元，按稅法規定計算的凈殘值為12000元，報廢時稅法規定的折舊已經足額計提，所得稅稅率為25%，則設備報廢引起的現金流入量為()元。

A.15750B.14250C.17750D.16250

19.下列關于經濟周期不同階段的財務管理戰略的說法中，不正確的是()。

A.在企業經濟復蘇期，企業應當增加廠房設備

B.在企業經濟繁榮期，企業應減少勞動力

C.在經濟衰退期，企業應減少存貨

D.在經濟蕭條期，企業應裁減雇員

20.某上市公司預計未來5年股利高速增長，然后轉為正常增長，則下列各項普通股評價模型中，最適宜于計算該公司股票價值的是（）。(2008年改編)

A.固定成長模式B.零增長模式C.階段性成長模式D.股利固定增長模型

21.

第

8

題

下列關于銷售預測定量分析法的表述中，正確的是（）。

22.按投資活動與企業本身的生產經營活動關系，可以將企業投資分為（）。

A.直接投資與間接投資B.項目投資與證券投資C.發展性投資與維持性投資D.獨立投資與互斥投資

23.甲、乙、丙、丁四家公司與楊某、張某擬共同出資設立一注冊資本為400萬元的有限責任公司。除楊某與張某擬以120萬元的貨幣出資外，四家公司的下列非貨幣財產出資中，符合公司法律制度規定的是（）。

A.甲公司以其特許經營權作價50萬元出資

B.乙公司以其商譽作價50萬元出資

C.丙公司以其非專利技術作價50萬元出資

D.丁公司以其設定了抵押擔保的房屋作價120萬元出資

24.

第

4

題

某基金總資產價值為2000萬元，基金負債總額500萬元，基金總股份300萬份，則基金單位凈值是（）元。

A.6.7B.1.7C.4D.5

25.可以保持預算的連續性和完整性，并能克服傳統定期預算缺點的預算方法是()。

A.彈性預算B.零基預算C.滾動預算D.固定預算

二、多選題(20題)26.上市公司引入戰略投資者的主要作用有（）。

A.優化股權結構B.提升公司形象C.提高資本市場認同度D.提高公司資源整合能力

27.

第

30

題

企業進行收益分配時，（）。

A.應當統籌兼顧，維護各利益相關團體的合法權益

B.必須在有可供分配留存收益的情況下進行

C.應當正確處理分配與積累的關系

D.應當體現“誰投資誰受益”、受益大小與投資比例相適應

28.運用成本模型確定企業最佳現金持有量時，現金持有量與持有成本之間的關系表現為（）

A.現金持有量越小，總成本越小

B.現金持有量越大，機會成本越大

C.現金持有量越小，短缺成本越大

D.現金持有量越大，管理成本越大

29.下列屬于股票回購缺點的有（）。

A.股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產流動性變差，影響公司發展后勁

B.回購股票可能使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，而忽視公司長遠的發展，損害公司的根本利益

C.股票回購容易導致內幕操縱股價

D.股票回購不利于公司股價上升

30.

第

26

題

企業在調整預算時，應遵循的原則包括（）。

31.關于企業價值最大化的表述正確的有【】A.A.該目標考慮了時間價值和風險價值

B.該目標容易造成企業的短期行為

C.法人股東對股價最大化目標沒有足夠的興趣

D.該目標有利于實現社會效益最大化

32.甲、乙雙方簽訂了買賣合同，在合同履行過程中，發現該合同履行費用的負擔問題約定不明確。根據《中華人民共和國合同法》的規定，在這種情況下，可供甲乙雙方選擇的履行規則有（）。

A.雙方協議補充B.按交易習慣確定C.由履行義務一方負擔D.按合同有關條款確定

33.

第

35

題

境外并購中需要商務部和國家工商行政管理總局報送并購方案的情形有（）。

A.境外并購一方當事人在我國境內擁有資產30億元人民幣以上

B.境外并購一方當事人當年在中國市場上的營業額15億元人民幣以上

C.境外并購一方當事人及與其有關聯關系的企業在中國市場占有率已經達到10%

D.由干境外并購，境外并購一方當事人直接或

34.應收賬款的功能包括（）。

A.促進銷售B.減少存貨C.增加現金D.減少借款

35.下列不屬于證券資產的價格風險的是（）

A.由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性

B.由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性

C.由于通貨膨脹而使貨幣購買力下跌的可能性

D.證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性

36.下列投資決策評價指標中，其數值越大越好的指標有()。

A.凈現值B.回收期C.內含報酬率D.年金凈流量

37.某企業擁有流動資產100萬元(其中永久性流動資產為30萬元)，長期融資400萬元，短期融資50萬元，則下列說法正確的有（）。

A.該企業采取的是激進融資策略B.該企業采取的是保守融資策略C.該企業收益和風險均較高D.該企業收益和風險均較低

38.某公司沒有發行優先股并且不存在財務杠桿效應，則下列結論中，成立的有（）。

A.該公司的財務杠桿系數等于1

B.該公司沒有債務利息費用

C.該公司沒有負債

D.該公司業務量的變動會引起每股收益等比例變動

39.流動比率為1.2，則賒購材料一批(不考慮增值稅)，將會導致()。

A.流動比率提高B.流動比率降低C.流動比率不變D.速動比率降低

40.

第

30

題

控制現金支出的有效措施包括（）。

A.推遲支付應付款B.采用匯票付款C.加速收款D.合理利用“浮游量”

41.第

28

題

以下關于剩余股利分配政策的表述中，正確的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權平均資金成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資本結構要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現金是否充足

D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

42.

第

33

題

影響企業財務活動的外部財務環境包括（）。

A.政治環境

B.經濟環境

C.技術環境

D.國際環境

E.產品生產環境

43.公司以支付現金股利的方式向市場傳遞信息，通常也要付出較為高昂的代價，這些代價包括（）。

A.較高的所得稅負擔B.重返資本市場后承擔必不可少的交易成本C.攤薄每股收益D.產生機會成本

44.下列選項中，屬于自發性流動負債的有（）

A.應付賬款B.應交稅費C.應付職工薪酬D.短期借款

45.

第

31

題

如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV<0，PP>n/2，則可以得出的結論有（）。

三、判斷題(10題)46.

A.是B.否

47.現金比率剔除了應收賬款對償債能力的影響，最能反映企業直接償付流動負債的能力，因此，現金比率越高越好。()

A.是B.否

48.

第

39

題

所得稅差異理論認為資本市場上的股票價格與股利支付水平同方向變動，而權益資金成本與股利支付水平反方向變化。（）

A.是B.否

49.

第

43

題

代理理論認為，債權資本適度的資本結構會增加股東的價值。（）

A.是B.否

50.產品壽命周期分析法是利用產品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢，進行銷售預測的一種定性分析方法，是對其他方法的有效補充。（）

A.是B.否

51.企業發放股票股利會引起每股利潤的下降，從而導致每股市價有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場價值總額也將隨之下降。（）

A.是B.否

52.如果項目的全部投資均于建設起點一次投入，且建設期為零，營業期每年凈現金流量相等，則計算內含報酬率所使用的年金現值系數等于該項目靜態回收期期數。()

A.是B.否

53.“手中鳥”理論的觀點認為公司分配的股利越多，公司的股票價格越高。（）

A.是B.否

54.

第

40

題

一般情況下，股票市場價格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。（）。

A.是B.否

55.

第

42

題

在協調所有者與經營者矛盾的方法中，“解聘”是一種通過市場來約束經營者的方法。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.2007年12月31日單位：萬元

資產金額與銷售收入的關系負債及所有者權益金額與銷售收入的關系現金200變動應付費用500變動應收賬款2800變動應付賬款1300變動存貨3000變動短期借款1200不變動長期資產4000不變動公司債券1500不變動普通股股本（每股面值2元）200不變動資本公積2800不變動留存收益2500不變動合計10000合計10000甲公司2007年的銷售收入為8000萬元，預計2008年的銷售收入增長率為20%，銷售凈利率為15%，長期資產總額不變，變動資產和變動負債占銷售收入的比例不變，公司采用的是低正常股利加額外股利政策，每股正常股利為5元，如果凈利潤超過。1000萬元，則用超過部分的60%發放額外股利。要求：

（1）計算2007年的每股股利并預計2008年的每股股利；

（2）預測2008年需增加的營運資金；

（3）預測2008年需從外部追加的資金；

（4）如果打算發行債券籌集所需資金，面值為1000元，票面利率為5%，發行價格為990元，平均每張債券的籌資費用為6元，計算債券的稅前資金成本；如果某人2008年3月1日從二級市場上以1020元的價格買入該債券，計算息票率和本期收益率；

（5）如果2008年2月5日該公司股票的開盤價為15元，收盤價為16元，計算股票的本期收益率。

57.第

51

題

某公司擬更新一臺舊設備，其賬面折余價值為10萬元，如果目前出售可取得收入7萬元，預計還可使用5年，采用直線法計提折舊?，F該公司擬購買新設備替換原設備，以提高生產效率，降低成本。新設備購置成本為82.5萬元，使用年限為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值比舊設備多0.5萬元；使用新設備后公司的稅后凈利潤每年增加3.5萬元，利息費用每年增加5萬元，該企業的所得稅稅率為30%，資金成本率為10%，不考慮營業稅金及附加的變化。

要求：

（1）計算更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額；

（2）計算更新設備比繼續使用舊設備每年增加的折舊額；

（3）計算運營期各年增加的息稅前利潤以及增加的調整所得稅；

（4）計算固定資產提前報廢所發生的凈損失及其抵減的所得稅；

（5）計算各年的差量稅后凈現金流量；

（6）計算差額內部收益率，并做出是否更新舊設備的決策？

已知：

（P/F，14%，1）=O.8772，（P/A，14%，3）=2.3216，（P/F，14%，5）=0.5194

（P/F，16%，1）=O.8621，（P/A，16%，3）=2.2459，（P/F，16%，5）=0.4762

58.

59.要求：

(1)運用內插法計算甲方案的內部收益率，并判斷方案是否具有財務可行性；

(2)根據資料二，計算表中用字母“A～D”表示的指標數值(要求列出計算過程)；

(3)根據資料一和資料三計算甲方案投資收益率的標準離差率；

(4)根據凈現值指標評價乙、丙方案的財務可行性。

(5)北方公司從規避風險的角度考慮，應優先選擇哪個投資項目?為提高生產效率，某企業擬對一套尚可使用5年的設備進行更新改造。新舊設備的替換將在當年內完成(即更新設備的建設期為0)，不涉及增加流動資金投資，采用直線法計提設備折舊。適用的企業所得稅稅率為25%。

60.某企業上年銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。假設今年該企業變動成本率維持在上年的水平，現有兩種信用政策可供選用:甲方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預計銷售收人為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到,20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費用為50萬元。乙方案給予客戶45天信用期限(n/45),預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2%。該企業銷售收入的相關范圍為3000~6000萬元，企業的資本成本率為8%(為簡化計算，本題不考慮增值稅因素。一年按360天計算)。要求:(1)計算該企業上年的下列指標:①變動成本總額;②以銷售收入為基礎計算的變動成本率。(2)計算甲、乙兩方案的收益之差。(3)計算乙方案的應收賬款相關成本費用。(4)計算甲方案的應收賬款相關成本費用。(5)計算甲、乙兩方案稅前收益之差，在甲、乙兩個方案之間做出選擇。

參考答案

1.A由于認股權證通常隨債券一起發售，以吸引投資者，當認股權證行使時，企業的股權結構會發生改變，稀釋了原有股東的控制權。

2.D市場風險溢酬(Rm-Rf)是由于承擔了市場平均風險所要求獲得的補償，它反映的是市場作為整體對風險的平均容忍程度，也就是市場整體對風險的厭惡程度，對風險越是厭惡和回避，要求的補償就越高。

3.D財務業績定量評價指標由反映企業獲利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況和經營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構成。

4.A由于乙方案的現值指數小于丁方案的內含報酬率為10％小于設定貼現率12％，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項目壽命期不等，應選擇年金凈流量最大的方案為最優方案。甲方案的年金凈流量=項目的凈現值／年金現值系數=項目的凈現值×投資回收系數=1000×0.177=177(萬元)，高于丙方案的年金凈流量150萬元，所以甲方案較優。

5.C固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關系，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。

6.C資金習性預測法，是指根據資金習性預測未來資金需要量的一種方法。所謂資金習性，是指資金的變動同產銷量變動之間的依存關系。按照資金同產銷量之間的依存關系，可以把資金區分為不變資金、變動資金和半變動資金。所以本題答案為選項C。

7.B此題考核的是現金的收支管理?，F金支出管理的主要任務是盡可能延緩現金的支出時間?，F金支出管理的措施有：(1)使用現金浮游量；(2)推遲應付款的支付；(3)匯票代替支票；(4)改進員工工資支付模式；

(5)透支；(6)爭取現金流出與現金流人同步；(7)使用零余額賬戶。因此，選項A、C、D都屬于現金支出管理措施。提高信用標準會使企業的現金收入減少，不屬于現金支出管理措施。

8.A對于獨立方案的評優，應采用現值指數與內含報酬率進行評優，對于互斥方案的評優，應采用凈現值法和年金凈流量法進行評比。

9.D應收賬款平均收賬期＝10×20%＋30×80%＝26天，則應收賬款占用資金應計利息＝3600000/360×26×60%×10%＝15600(元)。

10.B零基預算法適用于企業各項預算的編制，特別是不經常發生的預算項目或預算編制基礎變化較大的預算項目。

11.C

12.A支付性籌資動機，是指企業為了滿足經營業務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機，如原材料購買的大額支付、股東股利的發放等。

13.A凈現值率和獲利指數指標均能反映投入與產出之間的關系，三個指標均考慮了資金的時間價值，也使用了全部的現金流量信息。

14.C較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本，因此，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低；保險儲備的多少與經濟訂貨量無關。

15.D本題是投資回收額的計算問題，每年的投資回收額＝10000/（P/A,6%,6）＝2033.64（元）。

16.C在影響企業財務管理的各種外部環境中，經濟環境是最為重要的。

17.A選項B是按融資對象對金融市場進行的分類；選項C是按功能對金融市場進行的分類；選項D是按期限對金融市場進行的分類。

18.B報廢設備的預計凈殘值=17000-2003=15000(元)，設備報廢引起的現金流入量=15000+(12000-15000)×25%=14250(元)。所以選項B是答案。

19.B在企業經濟繁榮期，應增加勞動力，而不是減少，所以本題答案是選項B。

20.C階段性成長模式主要適用于許多公司的盈余在某一期間有一個超常的增長率，這段期間的增長率9可能大于Rs，而后階段公司的盈余固定不變或正常增長。選項B適用于股利網定不變的狀態，選項A、D適用于股利逐年穩定增長的狀態。

21.D加權平均法較算術平均法更為合理，計算也較方便，因而在實踐中應用較多，所以選項A不正確；移動平均法適用于銷售量略有波動的產品預測，所以選項B不E確；平滑指數法運用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數的選擇上具有一定的主觀隨意性，所以選項C不正確；因果預測分析法是指通過影響產品銷售量（因變量)的相關因素(自變量)以及它們之間的函數關系，并利用這種函數關系進行產品銷售預測}內方法，因果預測分析法最常用的是回歸分析，所以選項D正確。

22.A按投資活動與企業本身的生產經營活動關系，也就是投資的方式性，企業投資可以劃分為直接投資和間接投資。

23.C根據《公司法》的規定，有限責任公司的股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資，但不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權或者設定擔保的財產等作價出資，故選項C正確。

24.D基金單位凈值＝基金凈資產價值總額/基金單位總份額＝（2000－500）/300＝5元。

25.C解析：為了克服定期預算的缺點，在實踐中可采用滾動預算的方法編制預算。由于滾動預算在時間上不再受日歷年度的限制，能夠連續不斷地規劃未來的經營活動，不會造成預算的人為間斷，能夠確保預算的連續性和完整性。

26.ABCD上市公司引入戰略投資者的作用包括四點：(1)提升公司形象，提高資本市場認同度；(2)優化股權結構，健全公司法人治理；(3)提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力；(4)達到階段性的融資目標，加快實現公司上市融資的進程。

27.ABCD收益分配應遵循的原則包括：依法分配原則；資本保全原則；兼顧各方面利益原則；分配與積累并重原則；投資與收益對等原則。根據資本保全原則，企業必須在有可供分配留存收益的情況下進行收益分配，只有這樣才能充分保護投資者的利益；根據兼顧各方面利益原則，企業進行收益分配時，應當統籌兼顧，維護各利益相關團體的合法權益；根據分配與積累并重原則，企業進行收益分配時應當正確處理分配與積累的關系；根據投資與收益對等原則，企業進行收益分配時應當體現“誰投資誰受益”、受益大小與投資比例相適應。

28.BC選項A不符合題意，總成本與現金持有量有關，但是并非現金持有量越小，總成本就越小，總成本還受其他因素影響，在最佳現金持有量下時，現金相關總成本最??；

選項B符合題意，現金持有量越大，機會成本越大，反之就越??；

選項C符合題意，現金持有量越小，短缺成本越大，反之就越??；

選項D不符合題意，管理成本屬于固定成本，不隨現金持有量大小而變化。

綜上，本題應選BC。

29.ABC股票回購對上市公司的影響主要表現在以下幾個方面：

(1)股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展。

(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。

(3)股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導致其利用內幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規范化，損害投資者的利益。

30.BCD本題考核預算的調整。對于預算執行單位提出的預算調整事項，企業進行決策時，一般應遵循：

（1）預算調整事項不能偏離企業發展戰略；

（2）預算調整方案應當在經濟上能夠實現最優化；

（3）預算調整重點應當放在財務預算執行中出現的重要的、非正常的、不符合常規的關鍵性差異方面。所以，選項B、C、D正確。

31.ACD企業價值最大化克服了管理上的片面性和短期行為，故b項不正確。

32.ABCD解析：本題考核合同履行的規則。合同當事人對“履行費用的負擔”沒有約定或者約定不明確的，可以協議補充；不能達成補充協議的，按照合同有關條款或者交易習慣確定；仍不能確定的，由履行義務一方負擔。

33.ABD本題考核點是反壟斷審查。選項C中正確的比例限制應該是“20％”。

34.AB應收賬款的功能包括促進銷售、減少存貨。

35.BCD選項B是指證券資產的再投資風險；

選項C是證券資產的購買力風險；

選項D是指證券資產的變現風險。

選項A，屬于證券資產的價格風險。價格風險是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性。價格風險來自于資本市場買賣雙方資本供求關系的不平衡，資本需求量增加，市場利率上升；資本供應量增加，市場利率下降。

綜上，本題應選BCD。

36.ACD這些長期投資決策評價指標中只有回收期為反指標，即越小越好；其余均為正指標，即越大越好。

37.BD該企業波動性流動資產＝100－30＝70(萬元)，大于短期融資50萬元，所以該企業采取的是保守融資策略，這種類型的融資策略收益和風險均較低。

38.AB不存在財務杠桿效應，表明：(1)財務杠桿系數等于1；(2)公司不承擔固定性資本成本，在沒有發行優先股的情況下，即不承擔債務利息費用；(3)公司沒有債務融資或優先股融資，并非意味著公司沒有負債，經營性負債不產生財務杠桿效應；(4)息稅前利潤的變動引起每股收益等比例變動。

39.BD因為流動比率=1.2＞1，說明分子大于分母，當分子、分母增加相同金額時，將會導致分母的變動幅度大于分子的變動幅度。所以，該指標將會變小。如代入具體數據：原來流動比率=12/10=1.2，賒購材料一批，價值10萬元，則流動比率=(12+10)/(10+10)=1.1，即流動比率降低。同時，賒購材料一批，速動資產不變，流動負債增加，所以，速動比率降低。

40.ABD現金支出管理的主要任務是盡可能延緩現金的支出時間，一般有以下幾種方法：(1)合理利用“浮游量”；(2)推遲支付應付款；(3)采用匯票付款。

41.ABD本題的主要考核點是剩余股利分配政策的含義及特點。采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標資本結構不變，使得加權平均資金成本達到最低。采用剩余股利政策時，要保持資本結構不變，無需考慮公司的現金是否充足。同時公司也不可以動用以前年度的未分配利潤來派發股利。

42.ABCD

43.ABCD公司以支付現金股利的方式向市場傳遞信息，通常也要付出較為高昂的代價，這些代價包括（1）較高的所得稅負擔；（2）一旦公司因分派現金股利造成現金流量短缺，就有可能被迫重返資本市場發行新股，而這一方面會隨之產生必不可少的交易成本，另一方面又會擴大股本，攤薄每股收益，對公司的市場價值產生不利影響；（3）如果公司因分派現金股利造成投資不足，并喪失有利的投資機會，還會產生一定的機會成本。

44.ABC選項ABC符合題意，流動負債可以分為臨時性負債和自發性負債。自發性負債，又稱為經營性流動負債，是指直接產生于企業持續經營中的負債，如商業信用籌資和日常運營中產生的其他應付款，以及應付職工薪酬、應付利息、應交稅費等等，自發性負債可供企業長期使用。

選項D不符合題意，臨時性負債，又稱為籌資性流動負債，是指為了滿足臨時性流動資金需要所發生的負債，如商業零售企業春節前為滿足節日銷售需要，超量購入貨物而舉借的短期銀行借款。

綜上，本題應選ABC。

45.CD本題考核項目投資財務可行性的判定標準。本題中根據NPV<0可知，主要指標處于不可行區間，但是沒有給出不包括建設期的靜態投資回收期PP'和項目總投資收益率ROI的資料，所以，無法得出肯定的結論。如果PP'大于運營期的一半，并且ROI低于基準投資收益率，則該項目完全不具備財務可行性，否則，該項目基本不具備財務可行性。因此，正確答案是CD。

46.Y

47.N現金比率過高，就意味著企業過多資源占用在盈利能力較低的現金資產上從而影響企業盈利能力。所以本題的說法錯誤。

48.N所得稅差異理論認為資本市場上的股票價格與股利支付水平呈反向變化，而權益資金成本與股利支付水平呈同向變化。

49.Y代理理論認為，均衡的企業所有權結構是由股權代理成本和債權代理成本之間的平衡關系來決定的。債權資本適度的資本結構會增加股東的價值。

50.Y產品壽命周期分析法是利用產品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢，進行銷售預測的一種定性分析方法.它是對其他預測方法的補充。

51.N若盈利總額和市盈率不變，股票股利發放不會改變股東持股的市場價值總額。有時股價并不成比例下降，反而可使股票價值相對上升。

因此，本題表述錯誤。

52.Y項目的全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，第1至第期每期凈現金流量取得了普通年金的形式，則計算內含報酬率所使用的年金現值系數等于該項目靜態回收期期數。

53.Y“手中鳥”理論認為，公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司的價值將得到提高。

54.Y（1）利率升高時，投資者自然會選擇安全又有較高收益的銀行儲蓄，從而大量資金從證券市場中轉移出來，造成證券供大于求，價格下跌；反之，利率下調時，證券會供不應求，其價格必然上漲；（2）利率上升時，企業資金成本增加，利潤減少，從而企業派發的股利將減少甚至發不出股利，這會使股票投資的風險增大，收益減少，從而引起股價下跌；反之，當利率下降時，企業的利潤增加，派發給股東的股利將增加，從而吸引投資者進行股票投資，引起股價上漲。

55.N本題考核的是所有者與經營者的矛盾協調關系。解聘是協調所有者與經營者的矛盾時所有者對經營者采取的約束措施，而接收措施是用市場約束經營者的辦法。

56.(1)普通股股數＝200/2＝100(萬股)

2007年凈利潤＝8000×15%＝1200(萬元)

額外股利＝(1200一1000)×60%＝120(萬元)

每股股利＝5+120/100＝6.2(元)

2008年的凈利潤＝8000×(1+20%)×15%＝1440(萬元)

額外股利＝(1440一1000)×60%＝264(萬元)

每股股利＝5+264/100＝7.64(元)

(2)增加的流動資產=(200+2800+3000)×20%＝1200(萬元)

增加的流動負債＝(500+1300)×20%＝360(萬元)

2008年需增加的營運資金＝1200—360＝840(萬元)

(3)2008年發放的股利＝100×7.64＝764(萬元)

2008年留存收益提供的資金＝1440-764＝676(萬元)

需從外部追加的資金＝840-676＝164(萬元)

(4)債券的稅前資金成本＝1000×5%/(990—6)×100%＝5.08%

息票率＝票面利率＝5%

債券本期收益率＝債券年利息/債券買入價×100%＝(1000×5%)/1020×100%＝4.9%

(5)股票的本期收益率＝上年的每股股利/當日收盤價×100%＝2007年每股股利/16×100%＝6.2/16×100%＝38.75%

57.(1)增加的投資額＝新設備的投資一舊設備的變價凈收入＝82.5-7＝75.5(萬元)

(2)更新決策每年增加的折舊＝(75.5-0.5)/5＝15(萬元)

(3)增加的息稅前利潤＝增加的稅前利潤+增加的利息費用＝增加的稅后凈利潤/(1一所得稅稅率)+增加的利息費用＝3.5/(1-30%)+5＝10(萬元)

增加的調整所得稅＝10×30%＝3(萬元)

(4)固定資產提前報廢發生的凈損失=10一7＝3(萬元)

因固定資產提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅稅額＝3×30%＝0.9(萬元)

(5)△NCF0＝-75.5(萬元)

△NCFl＝10+15+0.9-3＝22.9(萬元)

△NCF2～4＝10+15-3＝22(萬元)

△NCF5＝22+0.5＝22.5(萬元)

(6)-75.5+22.9×(P/F，△IRR，1)+22×(P/A，△IRR，3)×(P/F，△IRR，1)+22.5×(P/F，△I△RR，5)＝0

當i=14%時，

△NPV=-75.5+22.9×0.8772+22×2.3216×0.8772+22.