2023年廣東省揭陽市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.以某公司股票為標的資產的歐式看漲期權的執行價格是60元，期限1年，目前該股票的價格是50元，期權費（期權價格）為5元。到期日該股票的價格是68元。則購進股票與售出看漲期權組合的凈損益為（）元

A.15B.18C.-5D.0

2.甲公司銷售兩種產品。產品M的單位邊際貢獻是3元，產品N的單位邊際貢獻是4元。如果甲公司希望銷售組合中有更多的產品M，那么下列各項中正確的是（）

A.盈虧平衡點總銷售數量將減少

B.總邊際貢獻率將增大

C.如果總銷售數量不變那么利潤將下降

D.產品M和N的邊際貢獻率都將改變

3.

第

13

題

某公司2009年稅前經營利潤為1000萬元，所得稅稅率為25%，折舊與攤銷為100萬元，經營性流動資產增加300萬元，經營性流動負債增加120萬元，金融性流動負債增加70萬元，長期資產凈值增加400萬元，經營性長期債務增加200萬元，金融性長期債務增加230萬元，利息費用30萬元，假設公司不保留額外金融資產，則下列說法不正確的是（）

4.

第

25

題

甲公司按移動平均法對發出存貨計價。4月初庫存A材料400公斤，實際成本為12500元。4月份公司分別于5日和15日兩次購入A材料，入庫數量分別為800公斤和300公斤，實際入庫材料成本分別為25900元和7800元；當月7日和23日生產車間分別領用A材料600公斤。則23日領料時應轉出的實際材料成本額為（）元。

A.18000B.19200C.21600D.22000

5.

第

14

題

下列各項中，屬于企業經營活動中產生的現金流量是（）。

A.收到的稅費返還款B.取得借款收到的現金C.分配股利支付的現金D.取得投資收益收到的現金

6.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款10％，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售的應收款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元

7.甲企業上年資產負債表中新增留存收益為400萬元，所計算的可持續增長率為10%，若本年不增發新股且保持財務政策和經營效率不變，預計本年的凈利潤可以達到1100萬元，則本年的利潤留存率為（）

A.25%B.50%C.20%D.40%

8.某企業向銀行借款600萬元，期限為l年，名義利率為12%，按照貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是l0%，該項借款的有效年利率為（）。

A.15．38%B.13．64%C.8．8%D.12%

9.下列關于實物期權的表述中，正確的是（）。

A.實物期權通常在競爭性市場中交易

B.實物期權的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權是一項看跌期權

D.放棄期權是一項看漲期權

10.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權平均股數為100萬股，優先股為50萬股，優先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）。

A.12B.15C.18D.22．5

二、多選題(10題)11.下列因素中，影響資本市場線中市場均衡點的位置的有（）。

A.無風險報酬率B.風險組合的期望報酬率C.風險組合的標準差D.投資者個人的風險偏好

12.金融市場的基本功能包括（）。

A.資金融通功能B.風險分配功能C.價格發現功能D.節約信息成本

13.為了便于表述，我們把財務管理的內容分為()。

A.長期投資B.股利分配C.長期籌資D.營運資本管理

14.下列關于現金持有量的表述中，不正確的有（）

A.現金持有量越大，機會成本越高

B.現金持有量越低，短缺成本越大

C.現金持有量越大，管理成本越大

D.現金持有量越大，收益越高

15.下列關于風險溢價的說法中，不正確的有（）。

A.市場風險溢價是當前資本市場中權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要高一些

C.計算市場風險溢價的時候，應該選擇較長期間的數據進行估計

D.就特定股票而言，由于權益市場平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計算出來的風險溢價差距并不大

16.下列有關期權價格表述正確的有（）。A.到期日相同的期權，執行價格越高，看漲期權的價格越低

B.到期日相同的期權，執行價格越高，看跌期權的價格越高

C.對于美式期權，執行價格相同的期權，到期時間越長，看漲期權的價格越高

D.執行價格相同的期權，到期時間越長，看漲期權的價格越低

17.

第

33

題

下列屬于影響資本結構的因素的是（）。

A.企業財務狀況B.企業產品銷售情況C.貸款人和信用評級機構的影響D.所得稅稅率的高低

18.企業購買商品，銷貨企業給出的信用條件是“1/10、n/30”，則下列說法正確的有（）

A.如果信用條件變為“2/10、n/30”，則放棄現金折扣的成本會降低

B.如果在原來信用條件基礎上延長折扣期，則放棄現金折扣成本會提高

C.如果企業可以獲得利率為16%的短期借款，則應該享受現金折扣

D.如果短期投資可以獲得22%的收益率，則企業應該放棄現金折扣

19.下列關于公司的資本成本的說法中，正確的有（）

A.風險不影響公司資本成本

B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關

C.公司的資本成本與資本市場有關

D.可以用于營運資本管理

20.

第

37

題

股票上市對公司可能的不利因素有（）。

三、1.單項選擇題(10題)21.某債券面值為10000元，票面年利率為5％，期限5年，每半年支付一次利息。若市場有效年利率為5％，則其發行時的價格將()。

A.高于10000元B.低于10000元C.等于10000元D.無法計算

22.根據證券法律制度的規定，下列有關公司債券發行的表述中，不正確的是()。

A.發行公司債券，可以申請一次核準，分期發行

B.自中國證監會核準發行之日起，公司應在6個月內完成首期發行，剩余數量應當在24個月內發行完畢

C.首期發行數量應當不少于總發行數量的40％，剩余各期發行的數量山公司自行確定

D.超過核準文件限定的時效未發行的，須重新經中國證監會核準后方可發行

23.根據財務分析師對某公司的分析。該公司無負債企業的價值為4000萬元，利息抵稅可以為公司帶來200萬元的額外收益現值，財務困境成本現值為150萬元，債務的代理成本現值和代理收益現值分別為40萬元和50萬元，那么，根據資本結構的權衡理論，該公司有負債企業的價值為()萬元。

A.4050B.4000C.3960D.4060

24.股民甲以每股30元的價格購得M股票800股，在M股票市場價格為每股18元時，上市公司宵布配股，配股價每股12元，每10股配新股4股。則配股后的除權價為()元。

A.16．29B.13．25C.15．54D.13．85

25.某企業的外部融資銷售增長比為6%,意味著()。

A.每百元銷售額需要追加的資金(不包括負債的自然增長)為6元

B.每百元銷售額需要追加的外部資金(不包括負債的自然增長)為6元

C.每增加百元銷售額需要追加的資金(不包括負債的自然增長)為6元

D.每增加百元銷售額需要追加的外部資金(不包括負債的自然增長)為6元

26.似設其他因素不變，下列事項中，會導致溢價發行的平息債券價值上升的是()。

A.提高付息頻率B.縮短到期時間C.降低票而利率D.等風險債券的市場利率上升

27.經計算有本年盈利的,提取盈余公積金的基數為()。

A.累計盈利B.本年的稅后利潤C.抵減年初累計虧損后的本年凈利潤D.加計年初未分配利潤的本年凈利潤

28.按照我國《公司法》和《證券法》的有關規定，股份有限公司向發起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票()。

A.應當為記名股票B.應當為無記名股票C.可以為記名股票，也可以為無記名股票D.不允許發股票

29.激進型融資政策下,臨時性流動資金來源是()。

A.臨時性負債B.長期負債C.自發性負債D.權益資金

30.以下關于預計財務報表的論述，不正確的是()。

A.包括預計損益表、資產負債表和現金流量表

B.與歷史實際的財務報表相比，除編制所依據的資料不同外，二者的編制方法和作用都相同

C.從總體上反映企業一定時期經營的全局，屬于企業的總預算

D.是控制企業資金、成本和利潤總量的重要手段

四、計算分析題(3題)31.某企業現有四種獨立的投資方案，各方案的年凈現金流量如下表所示。假定折現率為10%。要求：

(1)計算各方案的凈現值。

(2)若該四種方案為互斥方案，采用凈現值法進行項目決策。

各方案的年凈現值

單位：萬元第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年方案Ⅰ-12000320040004000400040005200方案Ⅱ-200006400800080008000800010000方案Ⅲ-2800080001000010000100001000012800方案Ⅳ-240007200960096009600960011400

32.

33.夢想公司2007年的資產周轉率（按年末資產總額計算）為3次，銷售凈利率為l2%，年末權益乘數為l，2007年的收益留存率為l5%。

要求：

（1）計算2008年初夢想公司的權益資本成本、加權平均資本成本；

（2）計算2007年的可持續增長率；

（3）計算2008年的稅后經營利潤、投資資本回報率；

（4）如果預計2008年銷售增長率為8%，判斷公司處于財務戰略矩陣的第幾象限，屬于哪種類型；

（5）根據以上計算結果說明應該采取哪些財務戰略。

五、單選題(0題)34.

第17題

下列關于認股權證的籌資成本表述正確的是（）。

六、單選題(0題)35.在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現股東財富最大化這一財務管理目標的是（）。

A.利潤最大化B.每股收益最大化C.每股股價最大化D.公司價值最大化

參考答案

1.A購進股票的收益＝股票市價－購買價格＝68－50＝18（元），由于到期日股票價格大于看漲期權的執行價格，所以購買看漲期權的一方一定會行權，則甲公司出售看漲期權的凈損益＝期權價格－Max（股票市價－執行價格，0）＝5－（68－60）＝5－8＝-3（元），則投資組合的凈損益＝購進股票的收益＋期權的凈損益＝18＋（-3）＝15（元）。

綜上，本題應選A。

2.C加權平均邊際貢獻率＝（3×M產品銷量）/銷售收入＋（4×N產品銷量）/銷售收入＝（3×M產品銷量＋4×N產品銷量）/銷售收入

銷售組合的盈虧臨界點銷售量＝固定成本總額/加權平均邊際貢獻率

選項A、B不正確，當銷售組合中有更多的M產品時，加權平均邊際率會減少，盈虧臨界點的銷售量增加；

選項C正確，總利潤＝M產品銷量×3＋N產品銷量×4－固定成本，若總銷量不變，當銷售組合中有較多的M產品，總利潤就會下降；

選項D不正確，銷售組合中M、N產品的銷量的變化并不會影響產品的邊際貢獻。

綜上，本題應選C。

要注意的是計算加權平均邊際貢獻率時，是以各個產品的邊際貢獻和總收入的占比計算權重的。

3.B經營活動現金毛流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷=1000×(1-25%)+100=850(萬元)

經營活動現金凈流量=經營活動現金毛流量-經營營運資本增加=經營活動現金毛流量-(經營現金增加+經營流動資產增加-經營流動負債增加)=850-(50+250-120)=670(萬元)

實體現金流量=經營活動現金毛流量-凈經營性營運資本增加-資本支出=經營活動現金毛流量-凈經營性營運資本增加-(長期凈經營資產增加+折舊攤銷)=850-(50+250-120)-(400-200+100)=370(萬元)

債務現金流量=稅后利息-債務凈增加=30×(1-25%)-(70+230)=-277.5(萬元)

股權現金流量=實體現金流量-債務現金流量=370-(-277.5)=647.5(萬元)

4.A5日平均單價=（12500+25900）/（400+800）=32（元/公斤）

15日平均單價=[（400+800－600）×32+7800]/[（400+800－600）+300]=30（元/公斤）

23日應轉出材料實際成本=30×600=18000（元）

5.A選項BC屬于籌資活動，選項D屬于投資活動。

6.DD【解析】(1)本季度銷售有l-60%=40%在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40%=60（萬元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%=18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回（數額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4／10%=40萬元），在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款=18+4=22（萬元）。

7.D由于上年可持續增長率為10%，且本年不發行新股，保持財務政策和經營效率不變，所以上年的可持續增長率＝本年的銷售增長率＝本年的凈利潤增長率＝10%。則上年的凈利潤＝1100/（1＋10%）＝1000（萬元），上年的利潤留存率＝本年的利潤留存率＝400/1000×100%＝40%。

綜上，本題應選D。

8.A【答案】A

【解析】有效年利率=600×12％／(600—600×12％一600×10％)×100％=15．38％。

9.B【解析】選項C、D說反了。實物期權隱含在投資項目中，不在競爭性市場中交易，選項A錯誤。

10.B普通股每股收益＝（250－50×1）/100＝2，市盈率＝30/2＝15，選項B是答案。

11.ABC資本市場線中，市場均衡點的確定獨立于投資者的風險偏好，取決于各種可能風險組合的期望報酬率和標準差，而無風險報酬率會影響期望報酬率，所以選項A、B、C正確，選項D錯誤。

12.AB【解析】金融市場的功能包括：①資金融通功能；②風險分配功能；③價格發現功能；④調解經濟功能；⑤節約信息成本。其中前兩項屬于基本功能，后三項屬于附帶功能。

13.ACD財務管理的內容可以分為五個部分：長期投資、短期投資、長期籌資、短期籌資和營業現金流管理。由于短期投資、短期籌資和營業現金流管理有密切關系，通常合并在一起討論，稱為營運資本管理。因此，為了便于表述，教材中把財務管理的內容分為三個部分：長期投資、長期籌資和營運資本管理。

14.CD與持有現金有關的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本。現金的機會成本指的是因為持有現金而喪失的收益，因此，現金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現金，不能應付業務開支需要，而使企業蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現金的短缺成本隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系，所以選項C的說法不正確；現金的流動性極強，但盈利性極差，因此，現金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

15.ABD市場風險溢價，通常被定義為在一個相當長的歷史時期里，權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之間的差異，所以選項A的說法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預期，風險溢價一般情況下比算術平均法要低一些，所以選項B的說法不正確。在計算市場風險溢價的時候，由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應選擇較長的時間跨度，所以選項C的說法正確。權益市場平均收益率的計算可以選擇算術平均數或幾何平均數，兩種方法算出的風險溢價有很大的差異，所以選項D的說法不正確。

16.ABC解析：到期日相同的期權，執行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權的價格越低，而執行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權的價格越高。執行價格相同的期權，到期時間越長，期權的價格越高，無論看漲還是看跌期權都如此。

17.ABCD影響資本結構的因素包括：（1）企業財務狀況；（2）企業資產結構；（3）企業產品銷售情況；（4）投資者和管理人員的態度；（5）貸款人和信用評級機構的影響；（6）行業因素；（7）所得稅稅率的高低；（8）利率水平的變動趨勢。

18.BCD選項A說法錯誤，選項B說法正確，放棄現金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現金折扣的成本成同方向變動，信用期與放棄現金折扣的成本成反方向變動；

選項C、D說法正確，放棄現金折扣成本＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]＝18.18%，如果能獲得16%的短期借款則應該享受折扣；而如果短期投資可以獲得22%的收益率則應該選擇投資不享受折扣。

綜上，本題應選BCD。

19.CD選項A錯誤，公司的經營風險和財務風險大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以風險越大，公司資本成本也就越高；風險小相應的公司資本成本也會降低；

選項B錯誤，資本成本的概念包括兩個方面：一方面，資本成本與公司的籌資活動有關，它是公司募集和使用資金的成本，即籌資的成本；資本成本與公司的投資活動有關，它是投資所要求的必要報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本；

選項C正確，公司的資本成本與資本市場有關，如果市場上其他的投資機會的報酬率升高，公司的資本成本也會上升；

選項D正確，在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策。

綜上，本題應選CD。

20.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財務狀況，所以CD選項不對。

21.A因為債券為每半年付息一次，所以債券的票面有效年利率大于票面報價年利率5％，又因為市場有效年利率為5％，則債券的票面有效年利率大于市場有效年利率，因此債券應溢價發行。

22.C首期發行數量應當不少于總發行數量的50％，剩余各期發行的數量由公司自行確定．每期發行完畢后5個工作日內報中同證監會備案。

23.A根據權衡理論，有負債企業的價值=無負債企業的價值+利息抵稅的現值-財務困境成本的現值=4000+200-150=4050(萬元)。

24.A配股比率是指1份配股權證可買進的股票的數量，10張配股權證可配股4股，則配股比率＝4／10＝0．4；配股后的除權價＝(配股前每股市價＋配股比率×配股價)÷(1＋配股比率)＝(18＋0．4×12)÷(1＋0．4)：16．29(元)。

25.D解析：外部融資銷售增長比是銷售額每增長1元需要追加的外部融資額。

26.A對于溢價發行的平息債券而言，在其他兇素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價值越大，所以，選項A正確；溢價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動降低，最終等于債券的票面價值，即總體上來說債券到期時間越短，債券價值越小。反之，債券到期時間越長，債券價值越大，所以，選項B錯誤；債券價值等于未來利息和本金的現值，降低票面利率會減少債券的利息，因此會降低債券的價值，所以，選項C錯誤；等風險債券的市場利率上升，會導致計算債券價值的折現率上升，進而導致債券價值下降，所以，選項D錯誤。

27.C解析：按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定盈余公積金。提取盈余公積金的基數,不是累計盈利,也不一定是本年的稅后利潤。只有不存在年初累計虧損時,才能按本年稅后凈利潤計算應提取數。

28.A向發起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票，應當為記名股票；對社會公眾發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。

29.A解析：在激進型融資政策下,臨時性流動資產的資金以及部分永久性資產的資金均來源于臨時性負債。

30.B31.(1)計算各方案的凈現值：

凈現值(I)＝－12000(P/F，10%，1)＋3200(P/F，10%，2)＋4000(P/A，10%，4)(P/F，10%，2)＋5200(P/F，10%，7)＝4882．85(萬元)

凈現值(Ⅱ)＝－20000(P/F，10%，1)＋6400(P/F，10%，2)＋8