2022-2023年廣東省揭陽市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

2.

3.乙公司普通股的β系數為1.25，此時一年期國債利率為6%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則該股票的資本成本為（）

A.12.5%B.14%C.8.5%D.18%

4.下列關于財務管理目標的協調的表述中，不正確的是()。

A.加大負債的比重是剝奪債權人的一種方法

B.對經營者進行激勵和監督就可以解決所有者與經營者之間的矛盾

C.接收是通過市場約束經營者，監督是通過所有者約束經營者

D.債權人可以通過限制性借債保護自身的權益

5.投資者對某項資產合理要求的最低收益率，稱為()。A.實際收益率B.必要收益率C.預期收益率D.無風險收益率

6.

第

2

題

當某項無形資產已經喪失了使用價值和轉讓價值時，應當將該項資產的賬面價值全面轉入當期損益，會計處理時的借方科目是（）。

A.營業外支出B.財務費用C.管理費用D.營業費用

7.

第

7

題

如果某投資項目完全具備財務可行性，且其凈現值指標大于零，則可以斷定該項目的相關評價指標同時滿足以下關系（）。

8.下列各項預算中，綜合性較強的是（）。

A.銷售預算B.直接材料預算C.現金預算D.資本支出預算

9.如果甲企業經營杠桿系數為1.5，總杠桿系數為3，則下列說法中不正確的是（）。

A.如果銷售量增加10％，息稅前利潤將增加15％

B.如果息稅前利潤增加20％，每股收益將增加40％

C.如果銷售量增加10％，每股收益將增加30％

D.如果每股收益增加30％，銷售量需要增加90％

10.甲公司最近一期每股股利0.5元，固定股利增長率6%，股東必要報酬率10%。則甲公司當前的每股股票價值是（）元。

A.17.5B.13.25C.12.5D.13.55

11.已知當前市場的純粹利率為2％，通貨膨脹補償率為3％。若某證券資產要求的必要收益率為9％，則該證券資產的風險收益率為（）。

A.4％B.5％C.6％D.7％

12.某投資者以20元/股的價格購買了某公司的股票，持有一年后每股獲得稅后股息0.2元，此時該股票的每股價格為30元，不考慮其他費用，則投資者投資該股票這一年的收益率為（）。

A.1％B.50％C.51％D.34％

13.

第

17

題

近年來，某產品銷售增長率起伏不大，一直處于比較穩定的狀態，那么，該產品最有可能處于產品壽命周期的（）。

14.下列有關每股收益的說法中正確的是（）

A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的財務指標

B.每股收益多，反映股票所含有的風險大

C.每股收益多的公司市盈率就高

D.每股收益多，則意味著每股股利高

15.放棄現金折扣成本的大小與()。

A.折扣率呈反方向變化B.信用期呈反方向變化C.折扣期呈反方向變化D.折扣率、信用期均呈同方向變化

16.下列說法錯誤的是（）。

A.應交稅金及附加預算需要根據銷售預算、生產預算和材料采購預算編制

B.應交稅金及附加＝銷售稅金及附加＋應交增值稅

C.銷售稅金及附加＝應交營業稅＋應交消費稅＋應交資源稅＋應交城市維護建設稅＋應交教育費及附加

D.應交增值稅可以使用簡捷法和常規法計算

17.

第9題下列計算等式中，不正確的是（）。

A.某種材料采購量＝某種材料耗用量＋該種材料期末結存量－該種材料期初結存量

B.預計生產量＝預計銷售量＋預計期末結存量一預計期初結存量

C.本期銷售商品所收到的現金＝本期的銷售收入＋期末應收賬款－期初應收賬款

D.本期購貨付現＝本期購貨付現部分＋以前期賒購本期付現的部分

18.

第

3

題

某企業2004年1月1日開始建造一項固定資產，專門借款有兩項：①2004年1月1日借入的3年期借款200萬元，年利潤為6%；②2004年4月1日發行的3年期債券200萬元，票面利率為5%，債券發行價格為203萬元，溢價3萬元（不考慮發行債券發生的輔助費用）。假設資產建造從1月1日開始，截止3月31日，計算得出的累計支出加權平均數為90萬元，截止6月30日，計算得出的第二季度累計支出加權平均數為150萬元，債券溢價采用直線法攤銷，在上述條件下，該企業2004年第二季度應予資本化的利息為（）萬元。

A.1.95B.2.14C.1.97D.2.97

19.

第

3

題

非正式財務重整包括債務展期、債務和解和準改組等幾種具體形式，（）是準改組的具體形式之一。

A.豁免部分債務B.出售多余的資產C.推遲還款日期D.債權轉股權

20.與發行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點不包括（）。

A.財務風險較小B.籌資限制條件較少C.資本成本負擔較低D.形成生產能力較快

21.

第

14

題

在下列各項中，屬于半固定成本內容的是（）。

A.計件工資費用B.按年支付的廣告費C.按直線法計提的折舊費用D.按月薪制開支的質檢人員工資費用

22.在()租賃合同中，除資產所有者的名義改變之外，其余情況均無變化。

A.經營租賃B.杠桿租賃C.售后租回D.直接租賃

23.每年年初付款1000元，6年分期付款購物，設銀行利率為10%，該項分期付款相當于現在一次支付現金的購價是()元。已知：(P/A，10%，5)=3.7908A.4790.8B.3790.8C.2790.8D.4169.88

24.根據財務管理理論，按企業所取得資金的權益特性不同，可將籌資分為（）

A.直接籌資和間接籌資B.內部籌資和外部籌資C.股權籌資、債務籌資和衍生工具籌資D.短期籌資和長期籌資

25.

第

17

題

凈現值、凈現值率和內部收益率指標之間存在變動關系，下面不正確的是（）。

二、多選題(20題)26.下列部門可能形成成本中心的有（）。

A.負責生產產品的班組B.負責生產產品的車間C.確定費用標準的管理部門D.銷售部門

27.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業整體風險的有()。

A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節約固定成本支出

28.

第

35

題

下列各項中，可用來協調公司債權人與所有者矛盾的方法有（）。

A.規定借款用途B.規定借款的信用條件C.要求提供借款擔保D.收回借款或不再借款

29.下列選項中，屬于企業籌資管理應當遵循的原則有（）

A.依法籌資原則B.負債最低原則C.規模適度原則D.結構合理原則

30.下列各項中，不屬于半變動資金的有（）。

A.在最低儲備以外的現金

B.為維持營業而占用的最低數額的現金

C.原材料的保險儲備占用的資金

D.－些輔助材料上占用的資金，這些資金受產銷量變化的影響，但不成同比例變動

31.假設項目的原始投資在投資起點一次投入，投產后各年現金凈流量均大于零，在其他因素不變的前提下，下列指標中會隨著貼現率的提高而降低的有()。

A.凈現值B.靜態回收期C.現值指數D.內含報酬率

32.某企業正在討論兩個投資方案甲方案壽命期為10年，凈現值為400萬元，內含報酬率為10%；乙方案壽命期也為10年，凈現值為300萬元，內含報酬率為15%。據此可以認定（）

A.若甲乙兩方案是互斥方案，則甲方案較好

B.若甲乙兩方案是互斥方案，則乙方案較好

C.若甲乙兩方案是獨立方案，則甲方案較好

D.若甲乙兩方案是獨立方案，則乙方案較好

33.假設其他條件不變，下列關于分期付息、到期還本債券價值的表述中，正確的有（）。

A.市場利率越高，債券價值越高

B.債券期限越長，債券價值越高

C.票面利率越高，債券價值越高

D.債券面值越高，債券價值越高

34.利用指數平滑法預測銷售量時，平滑指數的取值通常在0.3-0.7之間，其取值大小決定了前期實際值與預測值對本期預測值的影響。下列關于該影響的表述正確的有（）

A.采用較大的平滑指數，預測值可以反映樣本值新近的變化趨勢

B.采用較小的平滑指數，則反映了樣本值變動的長期趨勢

C.在銷售量波動較小或進行長期預測時，可選擇較大的平滑指數

D.在銷售量波動較大或進行短期預測時，可選擇較大的平滑指數

35.

第

30

題

下列（）主體不具有法人資格。

A.有限責任公司B.個人獨資企業C.農村承包經營戶D.個體承包經營戶

36.

第

28

題

下列各項中屬于企業狹義投資活動的有（）。

A.與其他企業聯營

B.購買機器設備

C.購買材料

D.購買其他公司股票

37.相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的優點有（）。

A.籌資風險小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數額大

38.

第

32

題

我國《公司法》規定，申請上市的股份有限公司須滿足（）。

A.開業時間在三年以上B.近三年連續盈利C.股本總額不少于人民幣5000萬元D.公司在最近三年無重大違法行為

39.

第

33

題

下列關于收益分配的說法正確的有（）。

A.應該遵循的原則之一是投資與收益對等

B.不允許用資本金分配

C.應當充分考慮股利政策調整有可能帶來的負面影響

D.債權人不會影響公司的股利政策

40.甲公司采用隨機模型確定最佳現金持有量，現金回歸線水平為7000元，現金存量下限為2000元。公司財務人員的下列做法中，正確的有（）。

A.當持有的現金余額為1000元時，轉讓6000元的有價證券

B.當持有的現金余額為5000元時，轉讓2000元的有價證券

C.當持有的現金余額為12000元時，購買5000元的有價證券

D.當持有的現金余額為18000元時，購買11000元的有價證券

41.下列各項中，能在銷售預算中找到的內容有（）。

A.銷售單價B.生產數量C.銷售數量D.回收應收賬款

42.與生產預算有直接聯系的預算有()。

A.直接材料預算B.變動制造費用預算C.管理費用預算D.直接人工預算

43.下列關于促銷方式的增值稅納稅管理的表述中，正確的有（）。

A.實物折扣不得從貨物銷售額中減除，而且還需要按“贈送他人”計征增值稅

B.銷售折扣可以從貨物銷售額中減除

C.折扣銷售必須將銷售額和折扣額在同一張發票上注明，才能從銷售額中扣除

D.采取以舊換新方式銷售時，舊貨物的收購價格不得從貨物銷售額中減除

44.對于資金時間價值，下列表述正確的有（）。

A.一般情況下應按復利方式來計算

B.可以直接用短期國債利率來表示

C.是指一定量資金在不同時點上的價值量差額

D.相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率

45.某公司向銀行借入12000元，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為()。

A.大于8%B.小于8%C.大于7%D.小于6%

三、判斷題(10題)46.單位變動成本一般會隨業務量變化而相應變動。（）

A.是B.否

47.某種股票當前的市場價格為40元，每股股利為2元，預期的股利增長率為5%，則其市場決定的預期收益率為10%。()

A.是B.否

48.第

38

題

無風險資產一般滿足兩個條件：一是不存在違約風險；二是不存在投資收益率的不確定性。（）

A.是B.否

49.

第45題內部收益率是能使凈現值率大于0的折現率。（）

A.是B.否

50.

第

37

題

法律環境是企業最為主要的環境因素之一。（）

A.是B.否

51.第

44

題

企業價值最大化強調的是企業的獲利能力（）。

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.

第

39

題

套利定價理論認為資產的預期收益率并不是只受單一風險的影響，而是受若干個相互獨立的風險因素的影響，是一個多因素的模型。（）

A.是B.否

54.第

44

題

按照項目投資假設，項目投資中不需要考慮借款利息因素。（）

A.是B.否

55.認股權證的實際價值是由市場供求關系決定的，由于套利行為的存在，認股權證的實際價值通常不等于其理論價值。（）A.是B.否

四、綜合題(5題)56.（4）為該企業作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。

57.某中外合資家電生產企業，共有在冊職工120人，資產3500萬元。2010年銷售產品取得不含稅收入2500萬元，會計利潤600萬元，已預繳所得稅150萬元。經會計師事務所審核，發現以下問題：（1）期間費用中廣告費450萬元、業務招待費15萬元、研究開發費用20萬元；（2）營業外支出50萬元（含通過公益性社會團體向貧困山區捐款30萬元，直接捐贈6萬元）；（3）計入成本、費用中的實發合理工資總額150萬元、撥繳工會經費3萬元、支出職工福利費25．25萬元、職工教育經費3．75萬元；（4）在A國設有全資子公司，A國子公司當年應納稅所得額300萬元。其中生產經營所得200萬元，A國規定的稅率為20％；特許權使用費所得100萬元，A國規定的稅率為30％；從A國子公司分后稅后利潤230萬元，尚未入賬處理。要求：根據上述資料，進行納稅調整并確認企業所得稅稅額。并說明理由。

58.

59.已知無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為13%，甲股票的β系數為1.4，乙股票的β系數為1.2。

要求：

（1）簡要說明一下甲、乙公司采用的股利政策的優缺點；

（2）分別計算甲、乙兩種股票的必要收益率；

（3）為該投資者做出應該購買何種股票的決策；

（4）按照（3）中所做出的決策，投資者打算長期持有該股票，計算投資者購入該種股票的持有期收益率；

（5）按照（3）中所做出的決策，投資者持有3年后以9元的價格出售，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率；

（6）如果投資者按照目前的市價，同時投資購買兩種股票各200股，計算該投資組合的盧系數和必要收益率。

60.2

參考答案

1.C

2.D本題考核靜態投資回收期的計算。根據題意可知，第七年末時累計凈現金流量為：90×5-500=一50萬元，第八年末時累計凈現金流量為：90×5+80-500=30萬元，所以，包括建設期的投資回收期=7+50/80=7.625年。

3.C根據資本資產定價模型可知：該公司股票的必要收益率＝Rf＋β（Rm－Rf）＝6%＋1.25×（8%－6%）＝8.5%

綜上，本題應選C。

Rm－Rf表示的是股票市場的風險收益率，也可以稱為平均風險的風險收益率，平均風險的風險報酬率、平均風險的風險補償率、平均風險的風險附加率、證券市場的平均風險收益率、證券市場的平均風險溢價率等等；

R＝Rf＋β（Rm－Rf）表示的是股票要求的收益率，也可稱為必要收益率、必要報酬率、最低報酬率；

Rm表示的是平均風險股票要求的收益率，也可以稱為股票市場要求的收益率、市場組合收益率、股票價格指數平均收益率、所有股票的平均收益率、股票市場的平均收益率、市場收益率、平均風險股票收益率、平均股票的要求收益率、證券市場的平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率、市場風險的平均收益率等。

4.B即使采取了激勵和監督的措施，也無法完全解決這一矛盾，因為經營者也是理性的人，也是一個獨立的利益主體，他會采取對他最有利的行動，激勵和監督只能緩解所有者與經營者之間的矛盾。

5.B必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，必要收益率等于無風險收益率加風險收益率。實際收益率是指已經實現或確定可以實現的資產收益率。預期收益率是指在不確定條件下，預測的某種資產未來可能實現的收益率。無風險收益率也稱無風險利率，是指可以確定可知的無風險資產的收益率，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成。

6.C企業轉銷某項無形資產時，應借記“管理費用”，貸記“無形資產”。

7.C本題考核投資項目是否具備財務可行性的判定標準。如果某投資項目完全具備財務可行性，則說明各項評價指標均處于可行區間，因此，選項A、D不是答案；由于其凈現值指標大于零，所以，選項B不是答案(該投資項目的凈現值率一定大于零，不可能等于零)，選項c是答案。

8.C現金預算是以業務預算和專門決策預算為依據編制的，專門反映預算期內預計現金收入與現金支出，以及為滿足理想現金余額而進行籌資或歸還借款等的預算。（參見教材77頁）

【該題針對“（2015年）財務預算的編制”知識點進行考核】

9.D因為經營杠桿系數為1.5，所以銷售量增加10％，息稅前利潤將增加10％×1.5＝15％，因此選項A正確；由于財務杠桿系數為3/1.5＝2，所以息稅前利潤增加20％，每股收益將增加20％×2＝40％，因此選項B正確；由于總杠桿系數為3，所以如果銷售量增加10％，每股收益將增加10％×3＝30％，因此選項C正確；由于總杠桿系數為3，所以每股收益增加30％，銷售量增加30％/3＝10％，因此選項D不正確。

10.B每股股票價值=0.5×(1+6%)／（10%-6%）=13.25（元）。

11.A無風險收益率=純粹利率+通貨膨脹補償率=2％+3％=5％，必要收益率9％=無風險收益率5％+風險收益率，因此風險收益率=4％。

12.C股票的收益率＝股利收益率+資本利得收益率＝0.2/20+(30－20)/20＝51％

13.D本題考察產品壽命周期的相關內容。判斷產品所處的壽命周期階段，可根據銷售增長率指標進行。一般地，萌芽期增長率不穩定，成長期增長率最大，成熟期增長率穩定，衰退期增長率為負數。所以，該產品最有可能處于產品壽命周期中的成熟期。

14.A每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映普通股的盈利水平，每股收益不反映股票所含有的風險；每股收益多，不一定意味著多分股利，還要看公司股利分配政策。

綜上，本題應選A。

15.B解析：放棄現金折扣成本=[折扣率/(1-折扣率)]×[360/(信用期-折扣期)]，由該公式可知，放棄折扣成本率的大小與折扣率、折扣期呈同方向變動，與信用期呈反方向變動。

16.A應交稅金及附加預算并不需要依據生產預算，所以A錯誤。

17.C本期銷售商品所收到的現金＝本期銷售本期收現＋以前期賒銷本期收現＝本期的銷售收入＋期初應收賬款－期末應收賬款，選項C不正確。

18.A第二季度資本化利率＝（200×6%×3/12+200×5%×3/12—3/3×3/12）/（200+203）×100%=1.3%

應予資本化的利息金額=150×1.3%=1.95萬元

19.B

20.A與發行股票相比，融資租賃籌資的限制條件少，選項B不是正確答案；融資租賃是債務籌資，資本成本要低于普通股，選項C不是正確答案；融資租賃無需大量資金就能迅速獲得資產，可以盡快形成生產能力，選項D不是正確答案；融資租賃籌資缺點是財務風險較大，股權籌資的財務風險較小，股權資本不用在企業正常營運期內償還，沒有還本付息的財務壓力。所以，選項A符合題意。

21.DA選項是變動成本，B、C選項是固定成本。只有D選項是半固定成本，當產量增長到一定限度后，這種成本就跳躍到一個新水平，化驗員、質量檢查員的工資都屬于半固定成本。

22.C【答案】C

【解析】售后回租是指承租方由于急需資金等各種原因，將自己資產售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產的使用權。在這種租賃合同中，除資產所有者的名義改變之外，其余情況均無變化。

23.A本題屬于預付年金現值的計算，有兩種方法：預付年金現值=1000×(P/A，10%，6)×(1+10%)=1000×(P/A，10%，6-1)+1000因為已知：(P/A，10%，5)=3.7908所以，預付年金現值=1000×3.7908+1000=4790.8(元)。

24.C選項A不符合題意，按照是否借助于金融機構為媒介來獲取社會資金，企業籌資可分為直接籌資和間接籌資；

選項B不符合題意，按照資金的來源范圍不同，企業籌資可分為內部籌資和外部籌資；

選項C符合題意，按照企業所取得資金的權益特性不同，企業籌資可分為股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資；

選項D不符合題意，按照所籌集資金使用期限不同，企業籌資可分為長期籌資和短期籌資。

綜上，本題應選C。

25.B本題考核動態指標之間的關系。凈現值、凈現值率、內部收益率指標之間存在同方向變動關系。

即：當凈現值>0時，凈現值率>0，內部收益率>基準收益率；當凈現值＝0時，凈現值率＝0，內部收益率＝基準收益率；當凈現值<O時，凈現值率<0，內部收益率<基準收益率。所以選項B不正確。

26.ABC成本中心－般不會產生收入，通常只計量考核發生的成本。只要是對成本的發生負有責任的單位或個人都可以成為成本中心。例如：負責生產產品的車間、工段、班組等生產部門或確定費用標準的管理部門等。

27.ABD衡量企業整體風險的指標是總杠桿系數，總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，A.B.D.選項均可以導致經營杠桿系數和財務杠桿系數降低，總杠桿系數降低，從而降低企業整體風險；C.選項會導致財務杠桿系數增加，總杠桿系數變大，從而提高企業整體風險。

28.ABCD為協調所有者與債權人的矛盾，通?？刹捎靡韵路绞剑?1)限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規定借款的用途、借款的擔保條件和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款，即當債權人發現公司有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債權和不給予公司增加放款的措施，從而來保護自身的權益。

29.ACD籌資管理的原則：

（1）籌措合法（選項A）；

（2）規模適當（選項C）；

（3）取得及時；

（4）來源經濟；

（5）結構合理（選項D）。

選項B不屬于，企業籌資要綜合考慮股份資金與債務資金的關系、長期資金與短期資金的關系、內部籌資與外部籌資的關系，合理安排資本結構，保持適當償債能力，防范企業財務危機。

綜上，本題應選ACD。

30.ABC選項A是變動資金，選項B和選項C是不變資金。只有選項D是半變動資金。

31.AC凈現值=未來現金凈流量現值一原始投資額現值，現值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值。隨著貼現率的提高，投產后各年現金凈流量的現值降低，因此凈現值減小，現值指數減小，選項AC是答案;由于靜態回收期和內含報酬率的計算都不受貼現率的影響，因此選項BD不是答案。

32.AD選項A符合題意，選項B不符合題意。若甲乙兩方案是互斥方案，且兩方案的壽命期相同，則比較凈現值，凈現值大的，方案好，根據題干描述，甲方案的凈現值大于乙方案的凈現值，故甲方案好。

選項C不符合題意，選項D符合題意。若甲乙兩方案是獨立方案，則比較內含報酬率，內含報酬率大的，方案好，根據題干描述，甲方案的內含報酬率小于乙方案的內含報酬率，故乙方案好。

綜上，本題應選AD。

33.CD債券價值與市場利率(折現率)反向變動，即市場利率越高，債券價值越低，選項A錯誤：如果票面利率高于市場利率，則債券溢價發行，此時期限越長，債券價值越高；如果票面利率低于市場利率，則債券折價發行，此時期限越長，債券價值越低，選項B錯誤；票面利率越高、債券面值越高，則債券的未來現金流量越大，債券價值越高，選項CD正確。

34.ABD在指數平滑法中，一般地，平滑指數的取值通常在0.3~0.7之間，其取值大小決定了前期實際值與預測值對本期預測值的影響。

采用較大的平滑指數，預測值可以反映樣本值新近的變化趨勢；

采用較小的平滑指數，則反映了樣本值變動的長期趨勢。

因此，在銷售量波動較大或進行短期預測時，可選擇較大的平滑指數；

在銷售量波動較小或進行長期預測時，可選擇較小的平滑指數。

綜上，本題應選ABD。

35.BCD法人是指擁有獨立財產，能以自己的名義參加民事法律關系并獨立承擔民事責任的團體。我國現行經濟體制下，個體工商戶、農村承包經營戶、個人獨資企業、個人合伙企業等都不具有獨立的法人資格，而有限責任公司、股份有限公司則是典型的法人。

36.AD企業的廣義投資活動包括對內投放資金(如購置流動資產、定資產、無形資產等)和對外投放資金(奠投資購買其他企業的股票、債券或者與其他企業聯黃等)，狹義投資儀

指對外的資金投放活動。

37.BC股權融資不需要定期支付利息，也無需到期歸還本金，因此，其籌資風險小于長期銀行借款籌資，即選項A不是正確答案；相對于長期銀行借款籌資而言，股權融資的程序比較復雜，所花的時間較長，因此，選項B是正確答案；由于股東承受的投資風險大于銀行承受的投資風險，所以，股權融資的資本成本高于長期銀行借款籌資，即選項C是正確答案；長期銀行借款的數額往往受到貸款機構資本實力的制約，不可能像發行股票那樣一次籌集到大筆資金，因此，選項D不是正確答案。

38.ABCD

39.ABC企業進行收益分配時要兼顧各方面利益，企業的債權人，在向企業投入資金的同時也承擔了一定的風險，企業的收益分配中應當體現對債權人利益的充分保護，不能傷害債權人的利益。

40.AD已知下限L=2000，現金回歸線R=7000，所以上限H=3R-2L=3×7000-2×2000=17000，選項BC中持有現金余額的數值介于上限和下限之間，不需要做出轉讓或購買，所以選項BC錯誤。當持有的現金余額為1000元時，低于下限，可轉讓6000元的有價證券，調至現金回歸線；當持有的現金余額為18000元時，高于上限，可購買11000元的有價證券，調至現金回歸線，選項AD說法正確。

41.AC銷售預算在編制過程中，應根據年度內各季度市場預測的銷售量和單價，確定預計銷售收入，并根據各季度現銷收入與收回前期的應收賬款反映現金收入額，以便為編制現金預算提供資料。

42.ABD本題的考核點是有關業務預算的內容。直接材料預算、直接人工預算和變動制造費用預算是直接根據生產預算編制的，而管理費用預算多為固定成本，與生產預算沒有直接聯系。

43.ACD銷售折扣即現金折扣，是為鼓勵購貨方及早償還貨款而許諾給予購貨方的折扣，不得從銷售額中減除。

44.ACD只有在通貨膨脹率很低的情況下，才可以用短期國債利率來表示資金時間價值。

45.BC12000=4600(P/A，I，3)，所以，(P/A,I，3)=12000/4600=2.609，查表可知，借款利率大于7%，小于8%。

46.N根據成本性態原理，總變動成本隨產量（業務量）的增減變動而變化。而單位產品的變動成本相對于業務量來說是固定的。

因此，本題表述錯誤。

47.N因為K=D1/P+g，P=40，D1=2×(1+5%)=2.1，所以K=2.1/40+5%=10.25%。

48.N應該把“不存在投資收益率的不確定性”改為“不存在再投資收益率的不確定性”。

【該題針對“資產的風險”知識點進行考核】

49.N內部收益率是使凈現值為0的折現率，當凈現值為0時，凈現值率為0。

50.N金融環境是企業最為主要的環境因素之—。

51.Y企業價值最大化目標所指的企業價值是企業的所能創造的預計未來現金流量的現值，反映了企業潛在的或預期的獲利。

52.N資本收益率是企業一定時期凈利潤與平均資本的比率，其中的資本指的是所有者投入的資本，包括實收資本(或股本)和資本溢價(或股本溢價)。

53.Y套利定價理論簡稱APT，也是討論資產的收益率如何受風險因素的影響。所不同的是，APT認為資產的預期收益率并不是只受單－風險的影響，而是受若干個相互獨立的風險因素如通貨膨脹率、利率、石油價格、國民經濟的增長指標等的影響，是～個多因素的模型。

54.N根據該假設可知，計算現金流量時，不扣除歸還的本金和支付的利息，但是，計算固定資產原值和項目總投資時，還需要考慮利息因素，所以該說法錯誤。

55.Y答案解析：參見教材128頁

56.（1）計算該企業2001年的下列指標：

①變動成本總額=3000-600=2400（萬元）

②以銷售收入為基礎計算的變動成本率=2400/4000×100%=60%

（2）計算乙方案的下列指標：

①應收帳款平均收帳天數=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）

②應收帳款平均余額=5400×52/360=780（萬元）

③維持應收帳款所需資金=780×60%=468（萬元）

④應收帳款機會成本=468×8%=37.44（萬元）

⑤壞帳成本=5400×50%×4%=108（萬元）

⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44（萬元）

（3）計算以下指標：

①甲方案的現金折扣=0

②乙方案的現金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（萬元）

③甲乙兩方案信用成本前收益之差=5000×（1-60%）-[5400×（1-60%）-43.2]=-116.8（萬元）

④甲乙兩方案信用成本后收益之差=-116.8-（140-195.44）=-61.36（萬元）

（4）為該企業作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。

∵乙方案信用成本后收益大于甲方案

∴企業應選用乙方案

57.(1)廣告費的調整額=450-2500×15％=450-375=75(萬元)。

(2)業務招待費的調整額=2500×5‰=12．5(萬元)；15×60％=9(萬元)；業務招待費調增所得額=15-9=6(萬元)。

(3)調賬后的會計利潤總額=600+230=830(萬元)。

(4)公益捐贈扣除限額=830×12％=99．6(萬元)>實際公益捐贈30萬元，公益捐贈不需納稅調整。但是直接對外捐贈，不