2021-2022年山東省棗莊市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列有關信號傳遞原則錯誤的是（）。

A.信號傳遞原則是引導原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息

C.信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用

2.如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務成本的方法是（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調整法D.財務比率法

3.兩種期權的執(zhí)行價格均為55．5元，6個月到期，若無風險年利率為l0%，股票的現(xiàn)行價格為63元，看漲期權的價格為l2．75元，則看跌期權的價格為（）元。

A.7．5

B.5

C.3．5

D.2．61

4.經營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

5.第

4

題

下列表達式正確的是（）。

A.投資資本=凈負債+股東權益

B.經營營運資本=經營流動資產-經營流動負債

C.經營長期資產=經營長期負債-凈經營長期負債

D.凈經營資產總計=經營營運資本+經營長期資產

6.下列關于財務原理的應用的表述中，錯誤的是（）。

A.資本預算決策的標準方法是凈現(xiàn)值法和內部收益率法

B.內部收益率大于資本成本的項目會損害股東財富

C.財務基本原理在籌資中的應用，主要是決定資本結構

D.內部收益率是項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率

7.

第

13

題

李某投資10萬元，預期年收益率為8%，接受投資的企業(yè)承諾每半年復利一次，其實際收益率為（）。

A.8%B.8.24%C.8.16%D.10%

8.某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定明年的經營杠桿系數(shù)為2，假設固定成本不變，預計明年營業(yè)收入增長率為5%,則預計明年的息稅前利潤為()元。

A.10000B.10500C.20000D.11000

9.和傳統(tǒng)成本計算方法相比較，屬于作業(yè)成本計算方法特點的是（）A.將間接成本更準確地分配到產品和服務B.將直接成本直接計入有關產品C.直接成本的范圍較大D.不考慮固定成本的分攤

10.下列說法不正確的是()。

A.對于兩種證券構成的組合而言，相關系數(shù)為0.2時的機會集曲線比相關系數(shù)為0.5時的機會集曲線彎曲，分散化效應也比相關系數(shù)為0.5時強

B.多種證券組合的機會集和有效集均是一個平面

C.相關系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機會集是一條直線，此時不具有風險分散化效應

D.不論是對于兩種證券構成的組合而言，還是對于多種證券構成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線

11.某煤礦（一般納稅企業(yè)）12月份將自產的煤炭150噸用于輔助生產，該種煤炭的市場售價為每噸300元，生產成本為每噸260元，適用增值稅稅率為17%，資源稅稅率為3元/噸，則企業(yè)會計處理時計入輔助生產成本的金額為（）元。A.A.39450B.46080C.46650D.47100

12.李明向銀行借入140萬元購置婚房，和銀行商定的借款期為10年，每年年末的還本付息額為20萬元，已知（P/A，8%，10）＝6.7101，（P/A，6%，10）＝7.3601，則其房貸利率為（）

A.7.25%B.6.94%C.7.45%D.7.11%

13.按產出方式的不同，企業(yè)的作業(yè)可以分為以下四類。其中，隨產量變動而正比例變動的作業(yè)是（）。

A.單位級作業(yè)

B.批次級作業(yè)

C.產品級作業(yè)

D.生產維持級作業(yè)

14.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

15.下列各項不屬于非銀行金融機構的是（）A.保險公司B.證券交易所C.投資基金D.信用社

16.A企業(yè)負債的市場價值為4000萬元，股東權益的市場價值為6000萬元。債務的平均稅前成本為15%，為1.41，所得稅稅率為25%，股票市場的風險收益率是9.2%，國債的利息率為11%。則加權平均資本成本為（）。

A.23.97%

B.9.9%

C.18.88%

D.18.67%

17.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

18.某公司2011年稅前經營利潤為2000萬元，所得稅稅率為30％，經營性營運資本增加350萬元，經營性長期資產增加800萬元，經營性長期債務增加200萬元，利息60萬元。該公司按照固定的負債率60％為投資籌集資本，則2011年股權現(xiàn)金流量為（）。

A.986萬元B.978萬元C.950萬元D.648萬元

19.下列關于權衡理論的表述中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流與資產價值穩(wěn)定程度低的企業(yè)，發(fā)生財務困境的可能性相對較高

B.現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè)，發(fā)生財務困境的可能性相對較低

C.高科技企業(yè)的財務困境成本可能會很低

D.不動產密集性高的企業(yè)財務困境成本可能較低

20.如果股票目前市價為50元，半年后的股價為51元，假設沒有股利分紅，則連續(xù)復利年股票投資收益率等于（）。

A.4％B.3．96％C.7．92％D.4．12％

21.下列說法正確的是（）。

A.對于買入看漲期權而言，到期日股票市價高于執(zhí)行價格時，凈損益大于0

B.買入看跌期權，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格購買某種資產的權利

C.多頭看漲期權的最大凈收益為期權價格

D.空頭看漲期權的最大凈收益為期權價格

22.為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，不能

用于協(xié)調所有者與經營者矛盾的措施有（）。

A.所有者解聘經營者

B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)

C.在債務合同中預先加入限制條款

D.所有者給經營者以“股票期權”

23.在根據銷售預算編制生產預算時，生產預算編制的關鍵是正確地確定()。

A.銷售價格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

24.放棄可能明顯導致虧損的投資項目屬于風險對策中的()。

A.接受風險B.轉移風險C.減少風險D.規(guī)避風險

25.甲企業(yè)上年的資產總額為800萬元，資產負債率為50％，負債利息率為8％，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25％，根據這些資料計算出的財務杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻為()萬元。

A.184B.204C.169D.164

26.下列各項中，不屬于利潤中心業(yè)績報告列出項目的是（）

A.可控的銷售收入的預算數(shù)和實際數(shù)

B.可控的變動成本的預算數(shù)和實際數(shù)

C.分部經理不可控且高層管理部門也不可控的可追溯固定成本的預算數(shù)和實際數(shù)

D.部門邊際貢獻的預算數(shù)和實際數(shù)

27.利潤最大化觀點的缺點不包括（）。

A.沒有考慮利潤的取得時間

B.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系

C.沒有考慮利益相關者的利益

D.沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系

28.A公司向銀行借款購置設備，年利率為8％，每年計息一次。前5年不用還本或付息，第6~10年每年末償還10000元。A公司現(xiàn)在能拿到的錢為（）元。(P／A，8％，5)=3.9927，(P／A，8％，6)=4.6229，(P／F，8％，5)=0.6806，(P／F，8％，6)=0.6302

A.31780.55B.26140.36C.28980.22D.27174.32

29.下列關于利潤分配順序的表述中，不正確的是（）。

A.可供分配的利潤如果為負數(shù)，不能進行后續(xù)分配

B.年初不存在累計虧損：法定公積金一本年凈利潤×10％

C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤

D.可供股東分配的利潤一可供分配的利潤一從本年凈利潤中提取的公積金

30.在進行短期經營決策時，企業(yè)的管理人員的工資屬于（）A.沉沒成本B.專屬成本C.邊際成本D.共同成本

二、多選題(20題)31.下列各項中，關于固定制造費用差異的表述正確的有（）

A.在考核固定制造費用的耗費水平時以預算數(shù)為標準，不管業(yè)務量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預算即視為耗費過多

B.固定制造費用閑置能量差異的高低取決于生產能量是否被充分利用

C.固定制造費用效率差異的高低取決于已利用生產能量的工作效率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

32.F公司20×1年流動資產周轉次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有。。

A.與上年相比，流動資產投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動資產投資政策趨于激進

C.總資產周轉天數(shù)增加60天

D.總資產周轉天數(shù)減少60天

33.下列各項中，關于標準成本的表述正確的有（）

A.理想標準成本是在最優(yōu)的生產條件下制定出來的

B.正常標準成本從具體數(shù)量上看，應大于理想標準成本，但又小于歷史平均成本

C.現(xiàn)行標準成本是只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本

D.現(xiàn)行標準成本是在適用期間價格、效率、生產經營能力利用程度發(fā)生變化時需要加以修正的一種標準成本

34.在進行流動資產籌資決策中，資金來源的有效期和資產的有效期做不到完全匹配。其原因包括（）。

A.企業(yè)不可能按每項資產單獨配置資金來源

B.所有者權益籌資和資產的期限不匹配

C.資產的實際有效期是不確定的

D.資產的數(shù)額并不固定

35.下列關于風險溢價的說法中，不正確的有（）。

A.市場風險溢價是當前資本市場中權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要高一些

C.計算市場風險溢價的時候，應該選擇較長期間的數(shù)據進行估計

D.就特定股票而言，因為權益市場平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計算出來的風險溢價差距并不大

36.成本中心的特點包括（）。

A.成本中心只考評成本費用不考評收益

B.成本中心只對可控成本承擔責任

C.成本中心只對責任成本進行考核和控制

D.成本中心的考核需要兼顧一些不可控成本

37.下列關于全面預算中的利潤表預算編制的說法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項目的數(shù)據，來自銷售預算

B.“銷貨成本”項目的數(shù)據，來自生產預算

C.“銷售及管理費用”項目的數(shù)據，來自銷售及管理費用預算

D.“所得稅費用”項目的數(shù)據，通常是根據利潤表預算中的“利潤”項目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計算出來的

38.下列關于財務比率之間關系的表述，正確的有（）

A.產權比率＋權益乘數(shù)＝1

B.（1＋產權比率）×（1－資產負債率）＝1

C.資產負債率×權益乘數(shù)＝產權比率

D.1－營運資本配置比率＝1/流動比率

39.假設市場是完全有效的，基于資本市場有效原則可以得出的結論有()。

A.在汪券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零

B.股票的市價等于股票的內在價值

C.賬面利潤始終決定著公司股票價格

D.財務管理目標是股東財富最大化

40.第

12

題

在成本差異分析中，變動制造費用效率差異類似于（）。

A.直接材料數(shù)量差異B.直接材料價格差異C.直接人工效率差異D.固定制造費用耗費差異

41.第

15

題

G公司采用變動成本計算制度。該公司某車間本月實際發(fā)生的電費為1100元，應將其分別計入“固定制造費用”和“變動制造費用”賬戶。已知電力成本（y）與生產量（x）的彈性預算方程為：y＝450＋10x；月初在產品30件，本月投產60件，本月完工50件；在產品平均完工程度為50%.下列有關電力成本的各項中，正確的有（）。

A.本月變動成本的預算金額為500元

B.本月總成本的預算金額為1000元

C.記入“固定制造費用”賬戶495元

D.記入“變動制造費用”賬戶550元

42.以下屬于股票回購的動機有（）。

A.現(xiàn)金股利的替代B.改變公司的資本結構+，C.傳遞公司股票價值被低估的信息D.基于控制權的考慮

43.甲投資人同時買入一只股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執(zhí)行價格均為50元。到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果不考慮期權費的時間價值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有（）。

A.到期日股票價格低于41元

B.到期日股票價格介于41元至50元之間

C.到期日股票價格介于50元至59元之間

D.到期日股票價格高于59元

44.下列關于協(xié)方差和相關系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關系數(shù)一定大于0

B.相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關系數(shù)為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

45.凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于（）。

A.都是相對數(shù)指標，反映投資的效率

B.都必須按預定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

C.都不能反映投資方案的實際投資收益率

D.都沒有考慮貨幣時間價值因素

46.下列表述中正確的有（）。A.產權比率為3/4，則權益乘數(shù)為4/3

B.在編制調整利潤表時，債券投資利息收入不應考慮為金融活動的收益

C.凈金融負債等于金融負債減去金融資產，在數(shù)值上它等于凈經營資產減去股東權益

D.從增加股東收益來看，凈經營資產凈利率是企業(yè)可以承擔的稅后借款利息率的上限

47.下列關于通貨膨脹的說法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為6．80％

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實際利率計算資本成本

C.如果第三年的實際現(xiàn)金流量為l00萬元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為105萬元

D.如果名義利率為l0％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為7％

48.下列各項中，屬于企業(yè)長期借款合同一般性保護條款的有（）。

A.限制企業(yè)租入固定資產的規(guī)模

B.限制企業(yè)股權再融資

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權的其他長期債務

49.第

16

題

下列表達式正確的有（）。

A.稅后經營利潤+折舊與攤銷=經營現(xiàn)金毛流量

B.資本支出=經營長期資產增加-無息長期負債增加+折舊與攤銷

C.實體現(xiàn)金流量=稅后經營利潤+折舊與攤銷=本期總投資

D.經營營運資本增加+資本支出=本期總投資

50.在比率分析法中，對比率指標類型的有關說法不正確的有（）。

A.構成比率反映投入與產出的關系

B.效率比率反映部分與總體的關系

C.相關比率反映有關經濟活動的相互關系

D.可以利用構成比率指標，考察企業(yè)相互關聯(lián)；的業(yè)務安排得是否合理，以保障經營活動順暢進行

三、3.判斷題(10題)51.配合型籌資政策和激進型籌資政策的共同特點是，全部臨時性流動資產都是由臨時性負債來滿足的。()

A.正確B.錯誤

52.減損型現(xiàn)金剩余表明資金未得到充分利用，存在被收購的風險。減損型現(xiàn)金短缺的主要問題是增長率低，而不是盈利能力差，簡單的加速很可能有害無益。()

A.正確B.錯誤

53.為享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，企業(yè)應付款日推遲到折扣期的最后一天；若供應商不提供現(xiàn)金折扣，企業(yè)將付款日推遲到信用期的最后一天，這是自利行為原則的應用。()

A.正確B.錯誤

54.名義利率指一年內多次復利時給出的年利率，它等于每期利率與年內復利次數(shù)的乘積。()

A.正確B.錯誤

55.在作業(yè)成本法下，同一作業(yè)成本庫中，成本變動與作業(yè)的變動水準是等比例的增減，也即是成本動因與被分攤成本間有著密切的因果關系。()

A.正確B.錯誤

56.資本市場有效強調的效率的含義在于：某種證券的現(xiàn)行價格是根據所有有效的信息得出的經濟價值的最優(yōu)估計值。()

A.正確B.錯誤

57.成本和費用都是轉嫁到一定產出物的耗費，是針對一定產出物計算歸集的。()

A.正確B.錯誤

58.隨著時間的推移,固定資產的持有成本和運行成本逐漸增大。()

A.正確B.錯誤

59.由于通貨膨脹會導致市場利息率變動,企業(yè)籌資成本就會加大,所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風險是財務風險即籌資風險。()

A.正確B.錯誤

60.在其他情況不變的前提下，若使利潤上升40%，單位變動成本需下降20%；若使利潤上升30%，銷售量需上升15%。那么銷量對利潤的影響比單位變動成本對利潤影響更為敏感。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市，發(fā)行當年預計凈利潤為3500萬元，目前普通股為5000萬股，計劃發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行日期為當年5月31日。

要求回答下列互不相關的問題：

(1)假定公司期望發(fā)行股票后市盈率達到30，計算合理的新股發(fā)行價；

(2)假設經過資產評估機構評估，該公司擬募股資產的每股凈資產為5元，目前市場所能接受的溢價倍數(shù)為3．5倍。計算新股發(fā)行價格；

(3)假設注冊會計師經過分析認為，該公司未來5年每股產生的凈現(xiàn)金流量均為1．2元，以后可以按照2％的增長率長期穩(wěn)定增長，市場公允的折現(xiàn)率為8％，確定發(fā)行價格時對每股凈現(xiàn)值折讓20％，計算新股發(fā)行價格。

62.

第

42

題

有一面值為1000元的債券，票面利率為8%，2004年5月1目發(fā)行，2009年5月1日到期，半年支付一次利息(4月末和10月末支付)，假設投資的必要報酬率為10%。該債券在2007年11月初的價值為972.73元。

要求：

(1)計算該債券在發(fā)行時的價值；

(2)計算該債券在2007年7月1日的價值；

(3)如果2007年11月初的價格為980元，計算到期名義收益率和實際收益率。

(P/A，5%，10)=7.7217，(P/S，5%，10)=0.6139，(P/A，4%，3)=2.7751

(P/A，5%，3)=2.7232，(P/S，5%，3)=0.8638，(P/S，4%，3)=0.8890

(S/P，5%，2/3)=1.0331，(S/P，5%，1/3)=1.0164

63.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計算每種證券的平均報酬率和標準差。

(2)計算兩種證券之間的相關系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計算投資組合的報酬率和標準差。

64.某企業(yè)生產甲產品，有關資料如下：

(1)預計本月生產甲產品500件，每件產品需10小時，制造費用預算為18000元(其中變動性制造費用預算l2000元，固定制造費用預算6000元)，該企業(yè)產品的標準成本資料如下：

(2)本月實際投產甲產品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產品。假設完工產品在本月全部銷售。

(3)本月材料每千克0．62元，全月實際領用46800千克。

(4)本月實際耗用5200d、時，每小時平均工資率3．8元。

(5)制造費用實際發(fā)生額16000元(其中變動制造費用10920：元，固定制造費用5080元)，變動制造費用實際分配率為2．1元／h時。

要求：根據上述資料，計算甲產品的成本差異及甲產品的實際成本，并編制相應的會計分錄(成本差異按結轉本期損益法處理)。

65.(2010年）A公司是一家制造醫(yī)療設備的上市公司，每股凈資產是4.6元，預期股東權益凈利率是16%，當前股票價格是48元。為了對A公司當前股價是否偏離價值進行判斷，投資者收集了以下4個可比公司的有關數(shù)據：

要求：

(1)回答使用市凈率（市價/凈資產比率）模型估計目標企業(yè)股票價值時，如何選擇可比企業(yè)？

(2)使用修正市凈率的股價平均法計算A公司的每股價值；

(3)分析市凈率估價模型的優(yōu)點和局限性。

五、綜合題(2題)66.甲公司有關資料如下：

(1)利潤表和資產負債表主要數(shù)據如下表所示(其中資產負債表項目為期末值)：

會額單位：萬元基期第1年第2年第3年利潤表項目：-、主營業(yè)務收入1000.001070.001134.201191.49減：主營業(yè)務成本600.00636.00674.16707.87二、主營業(yè)務利潤400.00434.00460.04483.62減：銷售和管理費用200.00214.00228.98240.43折舊與攤銷40.0042.4245.3947.66財務費用20.0021.4023.3524.52三、利潤總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費用(40%)56.0062.4764.9368.40四、凈利潤84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利潤184.00210.51237.48261.91減：應付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤116.80140.09159.30179.82資產負債表項目：經營流動資產60.0063.6368.0971.49經營長期資產420.00436.63424.29504.26金融資產20.0030.0075.0020.00資產總計500.00530.26567.38595.75短期借款68.2087.45111.28125.52應付賬款15.0015.9117.0217.87長期借款50.0046.8149.7852.54經營長期負債50.0040.0030.0020.00股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤116.80140.09159.30179.82股東權益合計316.80340.09359.30379.82負債和股東權益總計500.00530.26567.38595.75(2)第1年和第2年為高速成長時期，年增長率在6%～7%之間：第3年銷售市場將發(fā)生變化，調整經營政策和財務政策，銷售增長率下降為5%；第4年進入均衡增長期，其增長率為S%(假設可以無限期持續(xù))。

(3)加權平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。要求：

(1)根據給出的利潤表和資產負債表預測數(shù)據，計算并填列下表：

甲公司預計實體現(xiàn)金流量表金額單位：萬元第1年第2年第3年利潤總額156.18162.32171.01財務費用21.4023.3524.52稅后經營利潤經營營運資本經營營運資本增加折舊與攤銷42.4245.3947.66經營長期資產經營長期資產增加經營資產凈投資實體現(xiàn)金流量(2)假設凈債務的賬面成本與市場價值相同，根據加權平均資本成本和實體現(xiàn)金流量評估基期期末甲公司的企業(yè)實體價值和股權價值(均指持續(xù)經營價值，下同)，結果填入下表：

甲公司企業(yè)估價計算表金額單位：萬元現(xiàn)值第1年第2年第3年實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.7513預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值預測期期末價值的現(xiàn)值公司實體價值凈債務價值股權價值

67.E公司運用標準成本系統(tǒng)計算產品成本，并采用結轉本期損益法處理成本差異，有關資料如下

（1）單位產品標準成本：直接材料標準成本＝6公斤×1.5元/公斤＝9元直接人工標準成本＝4小時×4元/小時＝16元變動制造費用標準成本＝4小時×3元/小時＝12元固定制造費用標準成本＝4小時×2元/小時＝8元單位產品標準成本＝9＋16＋12＋8＝45元

（2）其他情況：原材料：期初無庫存原材料；本期購入3500公斤，單價1.6元/公斤，耗用3250公斤。在產品：原材料為一次投入，期初在產品存貨40件，完工程度50％；本月投產450件，完工入庫430件；期末在產品60件，完工程度50％。產成品：期初產成品存貨30件，本期完工入庫430件，本期銷售440件。本期耗用直接人工2100小時，支付工資8820元，支付變動制造費用6480元，支付固定制造費用3900元；生產能量為2000小時。要求

（1）計算本期完成的約當產品數(shù)量

（2）按照實際耗用數(shù)量和采購數(shù)量分別計算直接材料價格差異

（3）計算直接材料數(shù)量差異以及直接人工和變動制造費用的量差

（4）計算直接人工和變動制造費用的價差

（5）計算固定制造費用耗費差異、能量差異和效率差異

（6）計算本期“生產成本”賬戶的借方發(fā)生額合計，并寫出相關的分錄（可以合并寫）

（7）寫出完工產品入庫和結轉主營業(yè)務成本的分錄

（8）分析直接材料價格差異和直接人工效率差異出現(xiàn)的可能原因（每個差異寫出兩個原因即可），并說明是否是生產部門的責任

（9）結轉本期的成本差異，轉入本年利潤賬戶；（假設賬戶名稱與成本差異的名稱一致）

（10）計算企業(yè)期末存貨成本。

參考答案

1.A

2.D【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本；如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本；如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

3.D

4.A【答案】A

【解析】所謂的道德風險指的是經營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標。逆向選擇是指經營者為了自己的目標而背離股東的目標。選項A屬于道德風險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

5.A經營營運資本=經營現(xiàn)金+經營流動資產-經營流動負債

經營長期資產=經營長期負債-凈經營長期資產

凈經營資產總計=經營營運資本+凈經營長期資產

6.B用內部收益率測定項目是否創(chuàng)造價值，需要用內部收益率和資本成本比較。內部收益率大于資本成本的項目，為股東創(chuàng)造了財富；內部收益率小于資本成本的項目，會損害股東財富。選項B的說法錯誤。

7.C實際利率=(1+8%/2)2-1=8.16%

8.D經營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/營業(yè)收入變動率，本題中，經營杠桿系數(shù)為2，表明銷售增長1倍會引起息稅前利潤以2倍的速度增長，因此，預計明年的息稅前利潤應為：10000×(1+2×5%)=11000(元）。

9.C選項A不屬于，作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準確的分配到產品和服務的一種成本計算方法；

選項B不屬于，選項C屬于，傳統(tǒng)成本計算方法和作業(yè)成本法直接成本都是直接計入有關產品成本，但作業(yè)成本法會采用追溯的方式把成本直接分配給相關的成本對象，所以作業(yè)成本法的直接成本的范圍較大；

選項D不屬于，變動成本計算方法不考慮固定成本的分攤，而傳統(tǒng)成本計算方法和作業(yè)成本計算方法均需考慮固定成本的分攤。

綜上，本題應選C。

傳統(tǒng)成本計算VS作業(yè)成本計算

10.B解析：多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線，也稱為有效邊界。

11.D解析：增值稅和資源稅的核算，企業(yè)自產自用應納資源稅產品。見教材第356-369、375頁。

12.D本題已知借入的金額（現(xiàn)值）及每年應還款的金額（年金），考查利用內插法求利率；

由題目可知現(xiàn)值P＝140萬元，年金A＝20萬元，期限n＝10，則140＝20×（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）＝7；

利用內插法有（6%－i）/（8%－6%）＝（7.3601－7）/（6.7101－7.3601）解得i＝7.11%。

綜上，本題應選D。

13.A【正確答案】：A

【答案解析】：單位級作業(yè)（即與單位產品產出相關的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產量變動而變動的，因此，選項A是答案；批次級作業(yè)（即與產品的批次數(shù)量相關的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產品的批次數(shù)的變動而變動的，所以，選項B不是答案；產品級作業(yè)（即與產品品種相關的作業(yè)），其成本依賴于某一產品線的存在，而不是產品數(shù)量或生產批次，因此，選項C不是答案；生產維持級作業(yè)，是指服務于整個工廠的作業(yè)，是為維護生產能力而進行的作業(yè)，不依賴于產品的數(shù)量、批次和種類，因此，選項D不是答案。

【該題針對“作業(yè)成本計算”知識點進行考核】

14.B【解析】本題的考點是利用插補法求利息率。據題意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，當i=12%時，系數(shù)為5．328；當i=14%時，系數(shù)為4．9464。由(5．3282-4．9464)／(12%-14%)=(5．3282-5)／(12%-i)，得i=13．72%。

15.D金融中介機構分為銀行和非銀行金融機構兩類。其中，銀行包括商業(yè)銀行、信用社等；非銀行金融機構包括保險公司、投資基金、證券市場機構等。

綜上，本題應選D。

金融機構的分類及其主要形式：

題干問的是“不屬于”“非銀行金融機構”，則實際是問哪項是屬于銀行的。

16.C

17.B標準成本中心，必須是所生產的產品穩(wěn)定而明確，并且已經知道單位產品所需要的投入量的責任中心，醫(yī)院根據接受檢查或放射治療的人數(shù)可建立標準成本中心。費用中心，對于那些產出不能用財務指標來衡量，或者投入和產出之間沒有密切關系的部門或單位。這些部門或單位包括財務、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等，選項A、C、D為費用中心。

18.B凈投資=凈經營資產增加=經營性營運資本增加+凈經營性長期資產增加=350+經營性長期資產增加-經營性長期債務增加=350+800-200=950(萬元)；根據“按照固定的負債率為投資籌集資本”可知：股權現(xiàn)金流量=凈利潤-(1-負債率)×凈投資=(稅前經營利潤-利息)×(1-所得稅稅率)-(1-負債率)×凈投資=(2000-60)×(1-30％)-(1-60％)×950-1358-380=978(萬元)。【提示】股權現(xiàn)金流量=凈利潤一股權凈投資，其中的股權凈投資=實體凈投資一債務凈投資=凈經營資產增加一凈負債增加=(凈負債增加+股東權益增加)-凈負債增加=股東權益增加。另外還要注意，在企業(yè)價值評估中的負債率指的是凈經營資產中凈負債的比率，即負債率=凈負債／凈經營資產，如果負債率不變，則凈負債增長率=凈經營資產增長率，(凈負債×凈負債增長率)／(凈經營資產×凈經營資產增長率)-凈負債／凈經營資產=負債率，即凈負債增加／凈經營資產增加=負債率，1-負債率=1-凈負債增加／凈經營資產增加=股東權益增加／凈經營資產增加，此時，實體凈投資×(1-負債率)=股東權益增加，也就是說，股權凈投資=實體凈投資×(1-負債率)是有條件的，前提條件是“負債率不變”。

19.C財務困境成本的現(xiàn)值由兩個重要因素決定：（1）發(fā)生財務困境的可能性；（2）企業(yè)發(fā)生財務困境的成本大小。一般情形下，發(fā)生財務困境的可能性與企業(yè)收益現(xiàn)金流的波動程度有關。

選項A表述正確，現(xiàn)金流與資產價值穩(wěn)定程度低的企業(yè)，因違約無法履行償債義務而發(fā)生財務困境的可能性相對較高；

選項B表述正確，現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè)，如公用事業(yè)公司，就能利用較高比率的債務融資，且債務違約的可能性很小；

選項C表述錯誤，選項D表述正確，企業(yè)財務困境成本的大小取決于這些成本來源的相對重要性以及行業(yè)特征。如果高科技企業(yè)陷入財務困境，由于潛在客戶與核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業(yè)財務困境成本可能較低，因為企業(yè)價值大多來自相對容易出售和變現(xiàn)的資產。

綜上，本題應選C。

20.B【答案】B

【解析】r=ln(51／50)／0．5=3．96％。

21.D【答案】D

【解析】買入看漲期權到期日價值=Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)，買入看漲期權凈損益=買入看漲期權到期日價值一期權價格，由此可知，選項A的結論不正確，正確的結論應該是“到期日價值大于0”。“看跌期權”也稱為“賣出期權”，“看漲期權”也稱為“買入期權”，所以期權名稱與解釋不一致，混淆概念。選項8的說法不正確，正確的說法應該是：買入看跌期權，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格賣出某種資產的權利；或：買入看漲期權，

獲得在到期Et或之前按照執(zhí)行價格購買某種資產的權利。“買入看漲期權”也稱“多頭看漲期權”，對于多頭看漲期權而言，最大凈損失為期權價格，而凈收益沒有上限，所以，選項C的說法不正確。空頭看漲期權凈損益=到期日價值+期權價格=期權價格-Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)，由此可知，由于“Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)”的最小值為0，所以，空頭看漲期權的最大凈收益為期權價格。選項D的說法正確。

22.C

23.D由于銷售量因素可以從銷售預算中找到，?預計期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產預算時，關鍵是正確地確定期末存貨量。

24.D【答案】D【解析】本題的考點是要注意風險對策中的具體舉例，從而會判斷屬于哪種風險對策的運用。

25.B負債利息=800×50%×8%=32（萬元），2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144（萬元），邊際貢獻=EBIT+固定成本=144+60=204（萬元）。

26.C選項A、B、D屬于，利潤中心的業(yè)績報告，分別列出其可控的銷售收入、變動成本、邊際貢獻、經理人員可控的可追溯固定成本、分部經理邊際貢獻、分部經理不可控但高層管理部門可控的可追溯固定成本、部門邊際貢獻的預算數(shù)和實際數(shù)。

綜上，本題應選C。

27.C利潤最大化觀點認為：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標。這種觀點的缺點是：①沒有考慮利潤的取得時間；②沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系；③沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。

28.D借款現(xiàn)值=A×(P／A，i，n)×(P／F，i，m)=A×(P／A，8％，5)×(P／F，8％，5)=10000×3．9927×0．6806=27174.32(元)。

29.C按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定公積金。只有不存在年初累計虧損時，才能按本年稅后利潤計算應提取數(shù)，所以選項C的說法不正確。

30.D共同成本是指那些需由幾種、幾批或有關部門共同分擔的固定成本。例如，企業(yè)的管理人員工資、車間中的照明費，以及需由各種產品共同負擔的聯(lián)合成本等。

綜上，本題應選D。

相關成本和不相關成本的判斷是高頻考點，要熟練掌握。

①相關成本

②不相關成本

31.ABC選項A正確，固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預算數(shù)；

選項B正確，固定制造費用閑置能量差異是指實際工時未達到生產能量而形成的差異，差異的高低取決于生產能量是否被充分利用；

選項C正確，固定制造費用效率差異是實際工時脫離標準工時而形成的效率差異，差異的高低取決于已利用生產能量的工作效率；

選項D錯誤，三因素法是將二因素法中的“能量差異”進一步劃分為閑置能量差異和效率差異。

綜上，本題應選ABC。

32.BD流動資產投資政策保守與否可以用流動資產/收入比率來衡量，因為流動資產的周轉次數(shù)由2提高到3，則說明流動資產/收入比率降低，所以流動資產投資政策趨于激進，選項B的說法正確；流動資產周轉天數(shù)變化=360/3—360/2=—60(天），所以流動資產周轉天數(shù)減少60天，因為其他因素不變，所以總資產周轉天數(shù)也減少60天，選項D的說法正確。

33.ABD選項A正確，理想標準成本是指在最優(yōu)的生產條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本；

選項B正確，正常標準成本是指在效率良好的條件下制定出來的標準成本，從具體數(shù)量上看，應大于理想標準成本，但又小于歷史平均成本；

選項C錯誤，基本標準成本是只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本；

選項D正確，現(xiàn)行標準成本是在適用期間價格、效率、生產經營能力利用程度發(fā)生變化時需要加以修正的一種標準成本。

綜上，本題應選ABD。

34.ABC資金來源的有效期和資產的有效期的匹配，是一種戰(zhàn)略性的匹配，而不要求完全匹配，實際上，企業(yè)也做不到完全匹配。其原因是：①企業(yè)不可能為每一項資產按其有效期配置單獨的資金來源，只能分成短期來源和長期來源兩大類來統(tǒng)籌安排籌資；②企業(yè)必須有所有者權益籌資，它是無限期的資本來源，而資產總是有期限的，不可能完全匹配；③資產的實際有效期是不確定的，而還款期是確定的，必然會出現(xiàn)不匹配。

35.ABD選項A，市場風險溢價，通常被定義為在一個相當長的歷史時期里，權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之間的差異；選項B，一般情況下，幾何平均法得出的預期風險溢價一般情況下比算術平均法要低一些；選項D，權益市場平均收益率的計算可以選擇算術平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風險溢價有很大的差異。

36.ABC成本中心的特點包括：成本中心只考評成本費用不考評收益；成本中心只對可控成本承擔責任；成本中心只對責任成本進行考核和控制。

37.AC“銷貨成本”項目的數(shù)據，來自產品成本預算，選項B錯誤；“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，并已經列入資金預算。它通常不是根據“利潤總額”和“所得稅稅率”計算出來的，因為有諸多的納稅調整事項存在，此外如果根據“利潤總額”和“所得稅稅率”重新計算所得稅，會陷入數(shù)據循環(huán)，選項D錯誤。

38.BCD選項A錯誤，權益乘數(shù)＝總資產/所有者權益＝（總負債＋所有者權益）/所有者權益＝1＋產權比率；

選項B正確，權益乘數(shù)＝總資產/（總資產－總負債）＝1/（1－資產負債率）＝1＋產權比率，則（1＋產權比率）×（1－資產負債率）＝1；

選項C正確，資產負債率×權益乘數(shù)＝（總負債/總資產）×（總資產/股東權益）＝總負債/股東權益＝產權比率；

選項D正確，1－營運資本配置比率＝1－營運資本/流動資產＝流動負債/流動資產＝1/流動比率。

綜上，本題應選BCD。

39.AB在完全有效的資本市場中，頻繁交易的金融資產的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且對新信息完全能迅速地作出調整，所以，股票的市價等于股票的內在價值，購買或出售金融工具交易的凈現(xiàn)值為零。選項A、B的說法正確。由于在完全有效的資本市場中股票價格對新信息完全能迅速地作出調整，而賬面利潤是過去的歷史數(shù)值，因此選項C的說法不正確。選項D不是基于資本市場有效原則得出的結論，財務管理目標取決于企業(yè)的目標，財務管理目標是股東財富最大化是由企業(yè)的目標決定的。

40.AC在成本差異分析中，變動制造費用效率差異、直接材料數(shù)量差異和直接人工效率差異均屬于一個類別，即均屬于“量差”。

41.BC答案解析：月末在產品數(shù)量＝30＋60－50＝40（件），本月完成的約當產量＝50＋40×50%－30×50%＝55（件），本月變動成本的預算金額為10×55＝550（元），本月總成本的預算金額為450＋550＝1000（元），其中固定制造費用比重為450/1000＝0.45，變動制造費用比重為1－0.45＝0.55，所以，記入“固定制造費用”賬戶1100×0.45＝495（元），記入“變動制造費用”賬戶1100×0.55＝605（元）。

42.ABCD此題暫無解析

43.AD多頭對敲，股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權購買成本，才能給投資者帶來凈收益，本題期權購買成本是9元，執(zhí)行價格是50元，所以股價必須大于59元或者小于41元。

44.ACDACD【解析】相關系數(shù)=兩項資產的協(xié)方差／（一項資產的標準差×另一項資產的標準差），由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于O，則相關系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確。相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確。對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)，則就意味著分散了風險，相關系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關系數(shù)大于0的情況，但是小于相關系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關系數(shù)×一項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。【提示】舉例說明一下“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”的含義：假設證券A的報酬率增長3%時，證券B的報酬率增長5%;證券A的報酬率增長6%時，證券B的報酬率增長10%;證券A的報酬率增長9%時，證券B的報酬率增長15%。這就屬于“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”，在這個例子中，A證券報酬率的增長占B證券報酬率增長的比例總是3/5。

45.BC凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標，反映投資的效益，現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標，反映投資的效率。投資方案的實際投資收益率是內含報酬率，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)是根據事先給定的折現(xiàn)率計算的，但都不能直接反映項目的實際投資報酬率。

46.CD

47.BCD如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實際利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，選項A的說法正確，選項D的說法不正確；如果存在惡性通貨膨脹或預測周期特別長．則使用實際利率計算資本成本，因此，選項B的說法不正確；如果第三年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5％)3，因此，選項C的說法不正確。

48.AD一般性保護條款應用于大多數(shù)借款合同。特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。選項C屬于特殊性保護條款的內容。股權融資會增加企業(yè)償債能力，不屬于限制條款。

49.ABCD稅后經營利潤+折舊與攤銷=經營現(xiàn)金毛流量，經營現(xiàn)金毛流量-經營營運資本增加=經營現(xiàn)金凈流量；資本支出=經營長期資產增加+折舊與攤銷-無息長期負債增

加；實體現(xiàn)金流量=稅后經營利潤+折舊與攤銷-本期總投資；經營營運資本增加+資本支出=本期總投資。

50.ABD此題暫無解析

51.A解析：本題的主要考核點是配合型籌資政策和激進型籌資政策的共同特點。配合型籌資政策的特點是：對于臨時性流動資產，運用臨時性負債籌集資金滿足其資金需要。激進型籌資政策下，臨時性負債不但融通臨時性流動資產的需要，還解決部分永久性資產的資金需要。

52.B解析：減損型現(xiàn)金剩余表明資金未得到充分利用，存在被收購的風險。減損型現(xiàn)金短缺的主要問題足盈利能力差，而不是增長率低，簡單的加速很可能有害無益。

53.B解析：這是“甲收晚付”觀念的體現(xiàn)，屬于貨幣時間價值原則的應用。

54.A解析：設名義利率為r每年復利次數(shù)為M。則一年內多次復利時，每期的利率為。每期利率與年內復利次數(shù)的乘積為r(r=×M)。例如年利率為8%，每年復利4次，則每期利率為2%(8%/4)，乘以年內復利次數(shù)(4次)，其乘積為8%(2%×4)即名義利率。

55.A解析：在作業(yè)成本法下，其實施的基本條件之一是同一作業(yè)成本庫中，成本動因與被分攤成本間有著密切的因果關系。

56.A解析：在資本市場有效的前提下，證券的現(xiàn)行價格等于其價值，這里的價值指的是經濟價值(或市場價值)。

57.B

58.B解析：隨著時間的推移,固定資產的持有成本和運行成本呈反方向變化。在使用初期運行費比較低,以后隨著設備逐漸陳舊,維修、護理、能源消耗等運行成本逐漸增加；與此同時,固定資產的價值逐漸減少,資產占用的應計利息等持有成本會逐步減少。

59.B解析：由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風險屬于市場風險。

60.B解析：單位變動成本對利潤的敏感系數(shù)=40%÷20%=2；銷量對利潤的敏感系數(shù)：30%÷15%=2。

61.(1)每股收益

=3500／[5000+2500><(12—5)／12]=0．54(元)股票發(fā)行價=0．54×30—16．2(元)

(2)股票發(fā)行價=5×3．5=17．5(元)

(3)每股凈現(xiàn)值

=1．2×(P／A，8％，5)+1．2×(1+2％)／(8％一2％)×(p／F，8％，5)

=1．2×3．9927+20．4×0．6806=18．68(元)

股票發(fā)行價=18．68×(1—20％)=14．94(元)

62.(1)每次支付的利息=1000×8%/2=40(元)，共計支付10次，由于每年支付2次利息，因此折現(xiàn)率為10%/2=5%發(fā)行時的債券價值

=40×(P/A，5%，10)+1000×(P/S，5%，1O)

=40×7.7217+1000×0.6139

=922.77(元)

(2)該債券在2007年7月1日的價值

=(972.73+40)×(P/S，5%，2/3)

=980.32(元)

(3)980=40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)

當k=5%時，

40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)=972.73

當k=4%時，

40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)=1000

因此：(5%-k)/(5%-4%)

=(972.7-980)/(972.73-1OOO)

解得：k=4.73%

到期名義收益率=4.73%×2=9.46%

到期實際收益率；

=(1+4.73%)×(1+4.73%)-1=9.68%

63.【答案】

64.(1)甲產品標準成本：520×130=67600(元)

直接材料成本差異

材料價格差異：(0．62-0．60)×46800=936(元)

材料用量差異：(46800-520×100)×0．6=-3120(元)

直接人工成本差異

效率差異：(5200-520×10)×4=0

工資率差異：5200×(3．8-4)=-1040(元)

變動制造費用成本差異

耗費差異：5200×(2．1-2)=520(元)

效率差異：2×(5200-520×10)=0

固定制造費用成本差異

耗費差異：5080-6000=-920(元)

閑置能量差異：6000-1×5200=800(元)

效率差異：1×(5200-5200)=0

甲產品成本差異=-3120+936-1040+520-920+800=-2824(元)

甲產品實際成本

67600+(-2824)=64776(元)

65.(1)市凈率的驅動因素有增長率、股利支付率、風險（股權資本成本）和股東權益凈利率，選擇可比企業(yè)時，需要先估計目標企業(yè)的這四個比率，然后選擇四個比率類似的企業(yè)作為可比企業(yè)。

(2)根據可比企業(yè)甲企業(yè)，A公司的每股價值=8/15%×16%×4.6=39.25(元）

根據可比企業(yè)乙企業(yè)，A公司的每股價值=6/13%×16%×4.6=33.97(元）

根據可比企業(yè)丙企業(yè)，A公司的每股價值=5/11%×16%×4.6=33.45(元）

根據可比企業(yè)丁企業(yè)，A公司的每股價值=9/17%×16%×4.6=38.96(元）

A企業(yè)的每股價值=(39.25+33.97+33.454-38.96)/4=36.41(元）

(3)市凈率估價模型的優(yōu)點：

首先，凈利為負值的企業(yè)不能用市盈率進行估價，而市凈率極少為負值，可用于大多數(shù)企業(yè)；其次，凈資產賬面價值的數(shù)據容易取得，并且容易理解；

再次，凈資產賬面價值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤那樣經常被人為操縱；

最后，如果會計標準合理并且各企業(yè)會計政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價值的變化。市凈率的局限性：

首先，賬面價值受會計政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會計標準或會計政策，市凈率會失去可比性；

其次，固定資產很少的服務性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產與企業(yè)價值的關系不大，其市凈率比較沒有什么實際意義；

最后，少數(shù)企業(yè)的凈資產是負值，市凈率沒有意義，無法用于比較。

66.(1)甲公司預計實體現(xiàn)金流量表：

增發(fā)優(yōu)先股籌資方案下：

全年債券利息=2000×8%=160(萬元)凈利潤

=(1500-160)×(1-30%)=938(萬元)每股收益

=(938-140)/(2000/2)=0.80(元)

(2)根據優(yōu)序融資理論，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資，而將發(fā)行新股作為最后的選擇。所以，本題的籌資方案應該是增發(fā)債券。

(3)由于債券是按照面值發(fā)行的，所以，發(fā)行時的市場利率=票面利率=10%，債券在今年4月1日的價值=債券在今年1月1日的價值×(F/P，5%，1/2)=1000×(F/P，5%，1/2)=1024.70(元)

(4)甲公司股票的β系數(shù)

=10%/(40%×40%)=0.625甲公司股票的資本成本

=4%+0.625×(12%-4%)=9%

(5)新的股數(shù)=2000/2×(1+10%)=1100(萬股)，發(fā)放現(xiàn)金股利之后的凈資產=1100×7=7700(萬元)，現(xiàn)金股利總額=(2000+4000+2000)-7700=300(萬元)，每股股利=300/1100=0.27(元)。

金額單位：萬元第1年第2年第3年利潤總額156.18162.32171.01財務費用21.4023.3524.52稅后經營利潤106.55111.40117.32經營營運資本47.7251.0753.62經營營運資本增加2.723.352.55折舊與攤銷42.4245.3947.66凈經營長期資產396.63394.29484.26凈經營長期資產增加26.63-2.3489.97經營資產凈投資29.351.0192.52實體現(xiàn)金流量77.20110.3924.80(2)甲公司企業(yè)估價計算表：

會額單位：萬元現(xiàn)值第1年第2年第3年實體現(xiàn)金流量77.20110.3924.80折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.7513預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值180.04170.182591.226318.6322預測期期末價值的現(xiàn)值391.277公司實體價值571.318凈債務價值98.20股權價值473.12【提示】

(1)凈債務價值=基期末的凈負債賬面價值=68.20+50-20=98.20(萬元)

(2)預測期期末價值的現(xiàn)值391.277=24.80×(1+5%)/(10%-5%)×0.7513，其中，“24.80×(1+5%)/(10%-5%)”表示的是第4年開始以后各年的實體現(xiàn)金流量在第4年初(即第3年末)的現(xiàn)值，因此，進-步折現(xiàn)時，應該使用第3年的折現(xiàn)系數(shù)0.7513。

67.[解析]（1）本期完成的約當產品數(shù)量＝430＋60×50％－40×50％＝440（件）

[解釋]先給大家解釋一下“本月完成的約當產量”的計算原理：

本月完成的約當產量＝本月完成的產成品數(shù)量＋本月完成的在產品的約當產量

其中，本月完成的在產品的約當產量＝月末在產品的約當產量－月初在產品的約當產量

所以，本月完成的約當產量＝本月完成的產成品數(shù)量＋月末在產品的約當產量－月初在產品的約當產量

對于這個公式，一定要理解，否則考試時容易出錯。

再解釋一下，為什么要計算“本月完成的約當產量”，這主要是因為本月要進行賬務處理，核算成本差異，所以，必須知道本月應該發(fā)生的標準成本，因此，首先要確定“本月完成的約當產量”。

（2）按照實際耗用數(shù)量計算的直接材料價格差異＝（1.6－1.5）×3250＝325（元）

按照采購數(shù)量計算的材料價格差異＝（1.6－1.5）×3500＝350（元）

（3）直接材料數(shù)量差異＝（3250－450×6）×1.5＝825（元）

直接人工效率差異＝（2100－440×4）×4＝1360（元）

變動制造費用效率差異＝（2100－440×4）×3＝1020（元）

（4）直接人工工資率差異＝（8820/2100－4）×2100＝420（元）

變動制造費用耗費差異＝（6480/2100－3）×2100＝180（元）

（5）固定制造費用耗費差異＝3900－2000×2＝－100（元）

固定制造費用能量差異＝（2000－440×4）×2＝480（元）

固定制造費用效率差異＝（2100－440×4）×2＝680（元）

（6）應耗材料標準成本＝450×9＝4050（元）

實際領料標準成本＝3250×1.5＝4875（元）

直接人工標準成本＝440×16＝7040（元）

直接人工實際成本＝8820（元）

變動制造費用標準成本＝440×12＝5280（元）

變動制造費用實際成本＝6480（元）

固定制造費用標準成本＝440×8＝3520（元）

固定制造費用實際成本＝3900（元）

本期“生產成本”賬戶的借方發(fā)生額合計＝4050＋7040＋5280＋3520＝19890（元）

借：生產成本19890

直接材料數(shù)量差異825

直接人工效率差異1360

直接人工工資率差異420

變動制造費用耗費差異180

固定制造費用能量差異480

變動制造費用效率差異1020

貸：固定制造費用耗費差異100

原材料4875

應付工資（或應付職工薪酬）8820

變動制造費用6480

固定制造費用3900

（7）完工產品標準成本＝430×45＝19350（元）

借：產成品（或庫存商品）19350

貸：生產成本19350

已銷產品標準成本＝440×45＝19800（元）

借：主營業(yè)務成本19800

貸：產成品（或庫存商品）19800

（8）材料價格差異是在采購過程中形成的，本題屬于價格高于標準產生的超支差，具體原因可能是供應廠家價格提高、途中損耗增加等等。應該由采購部門對其作出說明，不應由生產部門負責。

直接人工效率差異（1360元）是由于實際工時高于標準工時產生的超支差，具體原因可能是新工人上崗太多、作業(yè)計劃安排不當?shù)鹊取Ｖ饕巧a部門的責任。

（9）借：本年利潤4535

固定制造費用耗費差異100

貸：直接材料價格差異350

直接材料數(shù)量差異825

直接人工效率差異1360

直接人工工資率差異420

變動制造費用耗費差異180

變動制造費用效率差異1020

固定制造費用能量差異480

（10）期末存貨成本

原材料期末成本＝（3500－3250）×1.5＝375（元）

在產品期末成本＝60×9＋60×50％×（16＋12＋8）＝1620（元）

[解釋]由于原材料在生產開始時一次投入（即每件在產品與每件產成品耗用的材料是相同的），所以，計算期末在產品標準成本的直接材料成本時，直接按照期末在產品的數(shù)量60×每件產成品的標準材料成本9計算，而不是按照“60×0.5（約當系數(shù)）×9”計算。

產成品期末成本＝（30＋430－440）×45＝900（元）

企業(yè)期末存貨成本＝375＋1620＋900＝2895（元）2021-2022年山東省棗莊市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列有關信號傳遞原則錯誤的是（）。

A.信號傳遞原則是引導原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息

C.信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用

2.如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務成本的方法是（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調整法D.財務比率法

3.兩種期權的執(zhí)行價格均為55．5元，6個月到期，若無風險年利率為l0%，股票的現(xiàn)行價格為63元，看漲期權的價格為l2．75元，則看跌期權的價格為（）元。

A.7．5

B.5

C.3．5

D.2．61

4.經營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

5.第

4

題

下列表達式正確的是（）。

A.投資資本=凈負債+股東權益

B.經營營運資本=經營流動資產-經營流動負債

C.經營長期資產=經營長期負債-凈經營長期負債

D.凈經營資產總計=經營營運資本+經營長期資產

6.下列關于財務原理的應用的表述中，錯誤的是（）。

A.資本預算決策的標準方法是凈現(xiàn)值法和內部收益率法

B.內部收益率大于資本成本的項目會損害股東財富

C.財務基本原理在籌資中的應用，主要是決定資本結構

D.內部收益率是項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率

7.

第

13

題

李某投資10萬元，預期年收益率為8%，接受投資的企業(yè)承諾每半年復利一次，其實際收益率為（）。

A.8%B.8.24%C.8.16%D.10%

8.某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定明年的經營杠桿系數(shù)為2，假設固定成本不變，預計明年營業(yè)收入增長率為5%,則預計明年的息稅前利潤為()元。

A.10000B.10500C.20000D.11000

9.和傳統(tǒng)成本計算方法相比較，屬于作業(yè)成本計算方法特點的是（）A.將間接成本更準確地分配到產品和服務B.將直接成本直接計入有關產品C.直接成本的范圍較大D.不考慮固定成本的分攤

10.下列說法不正確的是()。

A.對于兩種證券構成的組合而言，相關系數(shù)為0.2時的機會集曲線比相關系數(shù)為0.5時的機會集曲線彎曲，分散化效應也比相關系數(shù)為0.5時強

B.多種證券組合的機會集和有效集均是一個平面

C.相關系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機會集是一條直線，此時不具有風險分散化效應

D.不論是對于兩種證券構成的組合而言，還是對于多種證券構成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線

11.某煤礦（一般納稅企業(yè)）12月份將自產的煤炭150噸用于輔助生產，該種煤炭的市場售價為每噸300元，生產成本為每噸260元，適用增值稅稅率為17%，資源稅稅率為3元/噸，則企業(yè)會計處理時計入輔助生產成本的金額為（）元。A.A.39450B.46080C.46650D.47100

12.李明向銀行借入140萬元購置婚房，和銀行商定的借款期為10年，每年年末的還本付息額為20萬元，已知（P/A，8%，10）＝6.7101，（P/A，6%，10）＝7.3601，則其房貸利率為（）

A.7.25%B.6.94%C.7.45%D.7.11%

13.按產出方式的不同，企業(yè)的作業(yè)可以分為以下四類。其中，隨產量變動而正比例變動的作業(yè)是（）。

A.單位級作業(yè)

B.批次級作業(yè)

C.產品級作業(yè)

D.生產維持級作業(yè)

14.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

15.下列各項不屬于非銀行金融機構的是（）A.保險公司B.證券交易所C.投資基金D.信用社

16.A企業(yè)負債的市場價值為4000萬元，股東權益的市場價值為6000萬元。債務的平均稅前成本為15%，為1.41，所得稅稅率為25%，股票市場的風險收益率是9.2%，國債的利息率為11%。則加權平均資本成本為（）。

A.23.97%

B.9.9%

C.18.88%

D.18.67%

17.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

18.某公司2011年稅前經營利潤為2000萬元，所得稅稅率為30％，經營性營運資本增加350萬元，經營性長期資產增加800萬元，經營性長期債務增加200萬元，利息60萬元。該公司按照固定的負債率60％為投資籌集資本，則2011年股權現(xiàn)金流量為（）。

A.986萬元B.978萬元C.950萬元D.648萬元

19.下列關于權衡理論的表述中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流與資產價值穩(wěn)定程度低的企業(yè)，發(fā)生財務困境的可能性相對較高

B.現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè)，發(fā)生財務困境的可能性相對較低

C.高科技企業(yè)的財務困境成本可能會很低

D.不動產密集性高的企業(yè)財務困境成本可能較低

20.如果股票目前市價為50元，半年后的股價為51元，假設沒有股利分紅，則連續(xù)復利年股票投資收益率等于（）。

A.4％B.3．96％C.7．92％D.4．12％

21.下列說法正確的是（）。

A.對于買入看漲期權而言，到期日股票市價高于執(zhí)行價格時，凈損益大于0

B.買入看跌期權，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格購買某種資產的權利

C.多頭看漲期權的最大凈收益為期權價格

D.空頭看漲期權的最大凈收益為期權價格

22.為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，不能

用于協(xié)調所有者與經營者矛盾的措施有（）。

A.所有者解聘經營者

B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)

C.在債務合同中預先加入限制條款

D.所有者給經營者以“股票期權”

23.在根據銷售預算編制生產預算時，生產預算編制的關鍵是正確地確定()。

A.銷售價格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

24.放棄可能明顯導致虧損的投資項目屬于風險對策中的()。

A.接受風險B.轉移風險C.減少風險D.規(guī)避風險

25.甲企業(yè)上年的資產總額為800萬元，資產負債率為50％，負債利息率為8％，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25％，根據這些資料計算出的財務杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻為()萬元。

A.184B.204C.169D.164

26.下列各項中，不屬于利潤中心業(yè)績報告列出項目的是（）

A.可控的銷售收入的預算數(shù)和實際數(shù)

B.可控的變動成本的預算數(shù)和實際數(shù)

C.分部經理不可控且高層管理部門也不可控的可追溯固定成本的預算數(shù)和實際數(shù)

D.部門邊際貢獻的預算數(shù)和實際數(shù)

27.利潤最大化觀點的缺點不包括（）。

A.沒有考慮利潤的取得時間

B.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系

C.沒有考慮利益相關者的利益

D.沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系

28.A公司向銀行借款購置設備，年利率為8％，每年計息一次。前5年不用還本或付息，第6~10年每年末償還10000元。A公司現(xiàn)在能拿到的錢為（）元。(P／A，8％，5)=3.9927，(P／A，8％，6)=4.6229，(P／F，8％，5)=0.6806，(P／F，8％，6)=0.6302

A.31780.55B.26140.36C.28980.22D.27174.32

29.下列關于利潤分配順序的表述中，不正確的是（）。

A.可供分配的利潤如果為負數(shù)，不能進行后續(xù)分配

B.年初不存在累計虧損：法定公積金一本年凈利潤×10％

C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤

D.可供股東分配的利潤一可供分配的利潤一從本年凈利潤中提取的公積金

30.在進行短期經營決策時，企業(yè)的管理人員的工資屬于（）A.沉沒成本B.專屬成本C.邊際成本D.共同成本

二、多選題(20題)31.下列各項中，關于固定制造費用差異的表述正確的有（）

A.在考核固定制造費用的耗費水平時以預算數(shù)為標準，不管業(yè)務量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預算即視為耗費過多

B.固定制造費用閑置能量差異的高低取決于生產能量是否被充分利用

C.固定制造費用效率差異的高低取決于已利用生產能量的工作效率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

32.F公司20×1年流動資產周轉次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有。。

A.與上年相比，流動資產投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動資產投資政策趨于激進

C.總資產周轉天數(shù)增加60天

D.總資產周轉天數(shù)減少60天

33.下列各項中，關于標準成本的表述正確的有（）

A.理想標準成本是在最優(yōu)的生產條件下制定出來的

B.正常標準成本從具體數(shù)量上看，應大于理想標準成本，但又小于歷史平均成本

C.現(xiàn)行標準成本是只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本

D.現(xiàn)行標準成本是