關(guān)于財務(wù)報表分析現(xiàn)金流量分析第1頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六第一節(jié)現(xiàn)金流量分析概述一、現(xiàn)金流量分析的相關(guān)基本概念（一）現(xiàn)金現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是現(xiàn)金，其中的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價物。（二）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量作為一個概念包含兩層含義。第一層含義是指現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金本身的運(yùn)動，即現(xiàn)金的流入和流出。第二層含義是指現(xiàn)金運(yùn)動的結(jié)果。即現(xiàn)金流入量和流出量。第2頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六流入量和流出量的差額，稱為現(xiàn)金流量凈額。它反映了企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)動的最終結(jié)果。本章節(jié)中所指現(xiàn)金流量分析，是通過對現(xiàn)金運(yùn)動結(jié)果的分析和評價，來詮釋和預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金本身的運(yùn)動，以實現(xiàn)企業(yè)所預(yù)期的現(xiàn)金運(yùn)動結(jié)果。根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)活動的性質(zhì)和現(xiàn)金流量的來源，一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)一步又劃分為三類：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。第3頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（三）現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析是指以現(xiàn)金流量表為主要依據(jù)，利用多種分析方法，進(jìn)一步揭示現(xiàn)金流量信息，并從現(xiàn)金流量角度對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營效績做出評價。結(jié)合上述所指現(xiàn)金流量的兩層含義，現(xiàn)金流量分析將具體表現(xiàn)為對現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量趨勢、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析以及現(xiàn)金流量財務(wù)比率指標(biāo)分析。第4頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六二、現(xiàn)金流量分析的意義（一）對企業(yè)利潤質(zhì)量做出評價（二）對支付能力及償債能力做出評價（三）對企業(yè)風(fēng)險水平和抗風(fēng)險能力做出評價（四）對企業(yè)未來現(xiàn)金流量預(yù)測做出評價第5頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六三、影響現(xiàn)金流量的因素影響企業(yè)現(xiàn)金流量的因素可歸納為宏觀和微觀兩個方面。（一）影響現(xiàn)金流量的宏觀因素（二）影響現(xiàn)金流量的微觀因素從企業(yè)角度而言，影響企業(yè)現(xiàn)金流量的微觀因素進(jìn)一步可細(xì)分為微觀外部和微觀內(nèi)部因素。1、企業(yè)微觀外部因素2、微觀內(nèi)部因素第6頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六四、現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容和依據(jù)（一）現(xiàn)金流量分析內(nèi)容現(xiàn)金流量分析主要包括以下內(nèi)容：1、現(xiàn)金流量趨勢分析2、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析3、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析4、現(xiàn)金流量財務(wù)比率分析（二）現(xiàn)金流量分析依據(jù)現(xiàn)金流量分析的基礎(chǔ)依據(jù)是現(xiàn)金流量表（包括直接法編制的現(xiàn)金流量表及間接法編制的現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料）、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表。第7頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六第二節(jié)現(xiàn)金流量趨勢分析現(xiàn)金流量的趨勢分析通常是采用編制歷年財務(wù)報表的方法。即將連續(xù)多期現(xiàn)金流量表指標(biāo)一同列示，進(jìn)行對比，加以分析，以確定其增減差異，觀察變動趨勢。一、比較現(xiàn)金流量表分析

比較現(xiàn)金流量表分析是將連續(xù)多期的現(xiàn)金流量表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行列示，據(jù)以考察企業(yè)各期現(xiàn)金流量的變化趨勢?！纠?-1】

甲公司2006年至2009年比較現(xiàn)金流量表分析第8頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六二、趨勢百分比分析趨勢百分比是判斷企業(yè)經(jīng)營狀況良好與否的重要指標(biāo)。根據(jù)基期選擇的不同，趨勢百分比可分為定比趨勢、環(huán)比趨勢、平均基期趨勢三種。（一）趨勢百分比的基期選擇1、定比趨勢分析2、環(huán)比趨勢分析3、平均基期趨勢分析第9頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（二）趨勢百分比的計算趨勢百分比的一般計算公式如下：某項目某期趨勢百分比

下面以甲公司現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)為例，說明在不同基期選擇下的趨勢百分比的計算。

【例6-2】甲公司連續(xù)三年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額和按照不同基期計算的趨勢百分比見表6-1所示。第10頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六

【例6-3】

以甲公司2006年為基期，該年度現(xiàn)金流量表各項目均為指數(shù)100%，對甲公司連續(xù)四年的現(xiàn)金流量趨勢進(jìn)行定比分析。甲公司連續(xù)四年的定比現(xiàn)金流量表見教材表6-2所示。第11頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（三）趨勢百分比分析中應(yīng)注意的問題

1、對基期的選擇必須謹(jǐn)慎，期間應(yīng)當(dāng)適當(dāng)，否則趨勢分析將失去意義。

2、當(dāng)選定基期的某個項目為零時，不應(yīng)該計算趨勢百分比，否則會造成錯誤的計算結(jié)果與分析結(jié)論。

3、當(dāng)用以計算趨勢百分比的兩個數(shù)據(jù)中有一個為負(fù)數(shù)時，不應(yīng)該計算趨勢百分比，否則會產(chǎn)生錯誤的趨勢分析結(jié)論。

4、在分析中應(yīng)研究各相關(guān)項目趨勢變化方向和程度。

5、趨勢百分比分析中涉及連續(xù)多期的數(shù)據(jù)，信息使用者還應(yīng)分析企業(yè)前后各期的會計政策是否一致，前后各期數(shù)據(jù)是否具有可比性，否則趨勢百分比將失去意義。

6、趨勢百分比分析還需要結(jié)合比較報表和絕對數(shù)分析，多維地評價企業(yè)現(xiàn)金流量變動，才能準(zhǔn)確客觀地把握企業(yè)現(xiàn)金流量的變化趨勢，為企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)出謀劃策。第12頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六第三節(jié)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是通過對現(xiàn)金流量表中不同項目之間的比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的來源與方向，評價各種現(xiàn)金流量的形成原因。一、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)反映經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動這三類活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入在全部現(xiàn)金流入量中的比重及各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流入中具體項目的構(gòu)成情況。

第13頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六各項目現(xiàn)金流入量占總現(xiàn)金流入量比重

【例6-4】以甲公司2006年至2009年現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，編制甲公司連續(xù)四年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表如教材表6-3所示。第14頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六二、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項現(xiàn)金支出占企業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金支出的百分比。它具體地反映企業(yè)現(xiàn)金的主要去向和各項現(xiàn)金流出波動情況，借以分析企業(yè)未來財務(wù)運(yùn)營能力和發(fā)展?fàn)顩r。各項目現(xiàn)金流出量占總現(xiàn)金流出量比重

【例6-5】以甲公司2006年至2009年現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，編制甲公司連續(xù)四年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表見表6-4。第15頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六三、現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析是將三類活動各自產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小計與現(xiàn)出流出小計進(jìn)行比較。計算兩者之比，以便分析觀察企業(yè)各類活動現(xiàn)金流量的匹配情況。各類現(xiàn)金流入量與各類現(xiàn)金流出量之比【例6-6】以甲公司2006年至2009年現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，編制甲公司連續(xù)四年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表如表6-5所示。第16頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六第四節(jié)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析主要應(yīng)從兩個方面進(jìn)行，即三類活動現(xiàn)金流量各自的整體質(zhì)量分析、各個現(xiàn)金流量項目的項目質(zhì)量分析。整體質(zhì)量分析是基礎(chǔ)和導(dǎo)向，項目質(zhì)量分析是深入和佐證。兩者的分析結(jié)論要能相互支撐。從而對企業(yè)的現(xiàn)金流量形成一致的評價。本節(jié)主要探討企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動中現(xiàn)金流量各自的整體質(zhì)量分析。第17頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是構(gòu)成企業(yè)現(xiàn)金流量的主要成分。1、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量大于零2、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量等于零3、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量小于零第18頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六二、投資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析1、投資活動現(xiàn)金凈流量大于或等于零2、投資活動現(xiàn)金凈流量小于零第19頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六三、籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析1、籌資活動現(xiàn)金凈流量大于零2、籌資活動現(xiàn)金凈流量小于零第20頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六第五節(jié)現(xiàn)金流量財務(wù)比率分析

現(xiàn)金流量財務(wù)比率分析是通過將現(xiàn)金流量與其他有密切聯(lián)系的相關(guān)項目數(shù)據(jù)相比得出比率，主要從償債能力、獲取現(xiàn)金能力、財務(wù)彈性、收益質(zhì)量四個方面進(jìn)行。第21頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六一、現(xiàn)金流量償債能力分析

一個企業(yè)的償債能力，主要看資產(chǎn)的流動性，即資產(chǎn)的變現(xiàn)速度和變現(xiàn)能力如何來評價。而在資產(chǎn)中，以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的變現(xiàn)速度最為快捷，變現(xiàn)能力最強(qiáng)。因此，用現(xiàn)金流量來衡量和評價償債能力，更穩(wěn)健、更準(zhǔn)確。第22頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（一）現(xiàn)金流動負(fù)債比

現(xiàn)金流動負(fù)債比是指企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的流動負(fù)債平均余額之比。表明經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量對短期債務(wù)償還滿足程度，或者企業(yè)獲得現(xiàn)金償付短期債務(wù)的能力。其計算公式為：現(xiàn)金流動負(fù)債比＝

該指標(biāo)數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對短期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明企業(yè)的流動性越好，償債能力越強(qiáng)；反之，則表明企業(yè)的流動性較差，償債能力越弱。第23頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（二）現(xiàn)金負(fù)債總額比現(xiàn)金負(fù)債總額比是以年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)平均余額相比較。其計算公式為：

現(xiàn)金負(fù)債總額比＝

一般來說，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)?，F(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比的數(shù)值也是越高越好。第24頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六二、獲取現(xiàn)金能力分析（一）營業(yè)現(xiàn)金比率其計算公式為：

營業(yè)現(xiàn)金比率＝

一般來說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)營業(yè)收入的收現(xiàn)能力越強(qiáng)，對應(yīng)收賬款的管理越好，壞賬損失的風(fēng)險越小。第25頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（二）每股營業(yè)現(xiàn)金流量其計算公式為：每股營業(yè)現(xiàn)金流量＝

該指標(biāo)所表達(dá)的實質(zhì)上是作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，因而每股營業(yè)現(xiàn)金流量指標(biāo)越高越為股東們所樂意接受。第26頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（三）總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝該指標(biāo)表明每1元資產(chǎn)通過經(jīng)營活動所能形成的現(xiàn)金流量凈額是多少，它反映了企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)水平。一般來說，該指標(biāo)值越高，意味著企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高。該指標(biāo)也是衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合管理水平的重要指標(biāo)之一。第27頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六三、財務(wù)彈性分析

所謂財務(wù)彈性，是指企業(yè)自身產(chǎn)生的現(xiàn)金與現(xiàn)金需求之間的適合程度。反映財務(wù)彈性的財務(wù)比率主要有現(xiàn)金充分性比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。第28頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（一）現(xiàn)金流量適合比率現(xiàn)金流量適合比率是經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與資本性支出額、存貨凈投資額和現(xiàn)金股利的比率。其計算公式為：現(xiàn)金流量適合比率＝

公式中“存貨凈投資額”等于期末存貨減去期初存貨，如果期末存貨小于期初存貨，則以零計算。第29頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六該指標(biāo)若等于1，表明經(jīng)營活動現(xiàn)金流量正好能夠滿足企業(yè)日常基本現(xiàn)金需要；若該指標(biāo)小于1，表明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量不能滿足企業(yè)日常需要，應(yīng)該對外籌資；若該指標(biāo)大于1，則表明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于日常需要，不僅不需籌資，而且還應(yīng)考慮提前償還債務(wù)以減輕利息負(fù)擔(dān)，或擴(kuò)大生產(chǎn)能力、增加長期投資等。第30頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（二）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)，是指經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利支付額之比。支付現(xiàn)金股利率越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。其計算公式為：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝

第31頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六

該指標(biāo)越大，說明公司支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，但是并不意味公司發(fā)放的現(xiàn)金股利就越多，公司現(xiàn)金股利的發(fā)放受多種因素影響，也與公司的股利政策有關(guān)。需要說明的是，在財務(wù)彈性分析中，若僅僅分析1年的數(shù)據(jù)，很難說明該指標(biāo)的好壞，一般要利用3年或者更長時間的平均數(shù)來計算分析更能說明問題。第32頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六（四）收益質(zhì)量分析評價收益質(zhì)量的現(xiàn)金流量財務(wù)比率是營運(yùn)指數(shù)，它是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入與經(jīng)營所得現(xiàn)金的比值。其計算公式為：

營運(yùn)指數(shù)＝

經(jīng)營所得現(xiàn)金＝營運(yùn)指數(shù)反映企業(yè)營運(yùn)管理的水平和收益的質(zhì)量。第33頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六本章小結(jié)現(xiàn)金流量是評價企業(yè)財務(wù)狀況和效績的一個重要標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)金流量分析包括了現(xiàn)金流量趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析、質(zhì)量分析及現(xiàn)金流量的財務(wù)比率分析?，F(xiàn)金流量趨勢分析除了要求掌握具體分析的方法和評價之外，還要求在應(yīng)用趨勢方法時注意相關(guān)事項。同時，趨勢分析要求將比較報表分析和趨勢百分比分析的結(jié)果綜合起來對企業(yè)評價和判斷，對企業(yè)現(xiàn)金流量的趨勢做出準(zhǔn)確可行的預(yù)測。第34頁，共36頁，2023年，2月20日，星期六現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)要求從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比及流入與流