2021年資產評估實務二押題密卷1卷面總分：44分答題時間：240分鐘試卷題量：44題練習次數：15次

單選題（共30題，共30分）

1.根據我國著作權法規，一項合作作品的保護期的截止時間是（）。

A.作品首次發表日后第50年的12月31日

B.永久

C.最后死亡的作者死亡后第50年的12月31日

D.作者死亡后第50年的12月31日

正確答案：C

您的答案：

本題解析：著作財產權以及應當由著作權人享有的其他權利保護期為50年，截止于作者死亡后第50年的12月31日；如果是合作作品，截止于最后死亡的作者死亡后第50年的12月31日。

2.企業價值評估中，信息收集整理是企業價值評估的基礎，關于信息收集和篩選的相關性，下列選項錯誤的是（）。

A.有針對性的數據資料才能轉化為企業價值評估支持評估結論的有用信息

B.從網絡等公開渠道盡可能寬泛地收集行業覆蓋的信息

C.可比企業應與被評估企業屬于同一行業，或者受相同經濟因素的影響，這是考慮資料來源相關性首先要考慮的內容

D.根據數據來源計算可比企業各種風險溢價、資本結構、價值比率時，應當關注其業務結構、經營模式、企業規模、資產配置和使用情況、企業所處經營階段、成長性、經營風險、財務風險等因素與被評估企業的相關性

正確答案：B

您的答案：

本題解析：要切忌從網絡等公開渠道收集行業覆蓋過寬的信息，這些信息不能從邏輯上推斷企業價值評估過程中需要的分析結論。如某城市污水處理廠股權轉讓項目，僅僅收集全國和本地的宏觀經濟情況，不收集本地污水處理的歷史情況、相關規定，信息的相關性就相對較弱。

3.企業在享有獨立決策其生產經營活動權利的同時，也要承擔其決策所帶來的后果，這是企業（）的要求。

A.自我發展

B.自主經營

C.自負盈虧

D.自我約束

正確答案：B

您的答案：

本題解析：企業自主經營，要求企業在享有獨立決策其生產經營活動權利的同時，也要承擔其決策所帶來的后果。

4.在企業價值評估中，下列各項關于宏觀經濟政策目標的說法，正確的是（）。

A.經濟增長就是盡量提高經濟增長率

B.充分就業就是所有愿意接受各種現行工資的人都能找到工作

C.價格穩定就是指每種商品的價格總水平保持不變

D.國際收支平衡應該適度增加外匯儲備

正確答案：D

您的答案：

本題解析：經濟增長就是實現與本國具體情況相符的適度增長率，并不是增長率越高越好，選項A的說法不正確；充分就業的一種含義是指除了摩擦失業和自愿失業外，所有愿意接受各種現行工資的人都能找到工作的一種經濟狀態，選項B的說法不正確；價格穩定不是指每種商品價格固定不變，也不是價格總水平固定不變，而是指價格指數相對穩定，選項C的說法不正確。

5.下列業務類別中，屬于維持策略使用的業務是（）。

A.現金牛業務

B.問題業務

C.明星業務

D.瘦狗業務

正確答案：A

您的答案：

本題解析：維持戰略的目標是要保持戰略業務單位的市場份額。這一目標適用于強大的現金牛業務，由此可以繼續為公司產生大量的現金流量。

本章主要講解了企業價值評估信息收集、企業價值評估信息分析，具體闡述了企業價值評估中的宏觀分析、行業分析、企業分析。

6.下列各類企業中，適宜采用資產基礎法評估企業價值的是（）。

A.存在大量無形資產的企業

B.成熟期企業

C.可能進入清算的企業

D.存在大量商譽的企業

正確答案：C

您的答案：

本題解析：如果被評估企業存在大量的無形資產，特別是商譽，運用資產基礎法評估往往會忽視企業的綜合盈利能力，低估企業價值。資產基礎法特別適用于以下情況的企業價值評估：一是無形資產較少，特別是不存在商譽的企業。二是可能進入清算狀態的企業。三是開發建設初期的企業。

7.下列被評估企業內部相關的信息中，屬于評估對象相關權屬資料的是（）。

A.采礦許可證

B.主要股權投資情況

C.組織架構

D.資產狀況

正確答案：A

您的答案：

本題解析：評估對象相關權屬資料：（1）相關權益法律文件。（2）主要權屬證明：采掘業企業特有的權屬證明，如采礦許可證、勘查許可證等。

8.A公司發行面值100元的優先股，年股息率為5%，該優先股發行價為110元，籌資費率為發行價的3%，該公司發行的優先股的資本成本是（）。

A.4.69%

B.3%

C.5%

D.4.55%

正確答案：A

您的答案：

本題解析：優先股的資本成本＝100×5%/[110×（1－3%）]＝4.69%

9.下列關于交易案例比較法選擇可比對象的說法中，錯誤的是（）。

A.選擇可比交易案例應當注意篩選標準的統一性、篩選對象的全面性

B.選擇的可比交易案例的交易日期應當與評估基準日相同

C.選擇可比交易案例應當注意案例相關財務資料的可獲得性與充分性

D.選擇可比交易案例應當關注案例企業與被評估企業在業務結構上的可比性

正確答案：B

您的答案：

本題解析：收集的交易案例的交易日期可能并非評估基準日，因此會存在由于上述兩個日期差異所產生的交易價格差異，因此為了便于對比，在選擇交易案例比較法的評估對象時，應該盡量選擇交易日期與評估基準日接近的可比交易案例。

10.下列常用的價值比率中，屬于資產價值比率的是（）。

A.PEG

B.EV/EBITDA

C.TobinQ

D.P/S

正確答案：C

您的答案：

本題解析：選項AB屬于盈利價值比率。選項D是收入價值比率。

11.下列情形中，可能形成表外資產的是（）。

A.企業擁有協議約定的優惠供應條件

B.企業外購著作權資產

C.企業外購商業特許經營權

D.企業并購形成商譽

正確答案：A

您的答案：

本題解析：常見表外資產有：一是有獲得專利管理機關頒發證書的專利或專利申請；二是自創無形資產，該無形資產投入賬面沒有反映；三是企業毛利率明顯高于同行業平均水平；四是存在某種形式的特許權利（有些特許權利法規可能不允許單獨轉讓，但可以隨企業權益一同轉讓）；五是企業持有較知名商標（可能被冠以馳名商標、著名商標等）；六是存在著作權；七是具有獨特的經營模式；八是協議約定的企業獲益形式，如優惠貸款利率、優厚供應條件等。

12.甲公司是我國一家專業生產嬰幼兒用品的企業。為了調整我國的人口政策，2015年10月十八屆五中全會決定全面放開二胎，并于2016年1月1日起正式實施。二胎政策的放開對于甲公司來說無疑是利好消息，因此甲公司決定加大嬰幼兒用品的資金投入，并通過必要的營銷措施刺激消費者購買。

根據以上信息可以判斷，甲公司所面臨的外部環境因素是（）。

A.政治與法律因素

B.經濟因素

C.社會和文化因素

D.技術因素

正確答案：A

您的答案：

本題解析：我國于2016年1月1日起正式實施二胎政策，這屬于國家推行的基本政策，屬于政治與法律因素。

13.A公司2016年的每股凈收益為4元，股利支付率為50%。每股權益的賬面價值為40元，公司在長期時間內將維持5%的年增長率，股票的市場價格為每股66元，公司的β值為0.8，假設無風險報酬率為3%，市場風險溢價為7%。測算該公司的市凈率（P/B）為（）。

A.1.25

B.1.37

C.1.46

D.2.65

正確答案：C

您的答案：

本題解析：股權資本成本r＝3%＋0.8×7%＝8.6%

14.企業價值評估范圍是對評估對象價值進行評定估算的工作過程中所涉及的企業資產和負債的范圍，下列不屬于企業價值評估范疇的是（）。

A.依據《中華人民共和國企業破產法》的規定，在企業破產時進行清算

B.依照國家有關規定對改組、合并、撤銷法人資格的企業資產進行清算

C.企業按照合同、契約、協議規定終止經營活動的清算

D.為分拆出售破產財產提供價值參考而對破產財產中的各單項資產分別進行評估

正確答案：D

您的答案：

本題解析：為分拆出售破產財產提供價值參考而對破產財產中的各單項資產分別進行評估的，并不屬于企業價值評估范疇。

15.下列關于企業價值評估范圍的說法中，正確的是（）。

A.股東全部權益和股東部分權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及全部負債

B.股東全部權益和股東部分權益評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及非付息債務

C.整體企業權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及付息債務

D.整體企業權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產

正確答案：A

您的答案：

本題解析：整體企業權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及非付息負債，股東全部權益和股東部分權益價值評估范圍包括企業產權涉及的全部資產及全部負債。

16.被評估資產購置于2010年，賬面價值為35萬元。已知2010年的定基物價指數為102%，2012年的定基物價指數為106%，從2013年開始，同類價格指數每年比上一年上漲1%，若不考慮其他因素，被評估資產在2016年重置成本為（）萬元。

A.39.66

B.41.86

C.42.72

D.37.85

正確答案：D

您的答案：

本題解析：2016年重置成本＝35×106%×（1＋1%）4/102%＝37.85（萬元）。

17.某企業生產A型號玩具，單位成本為每件5元，產品的月銷售量平均為60000件。為在競爭中處于優勢，該企業本月引進了一項新專利技術，使用后產品的單位成本降低30%，假設月銷售量不變，則該項專利技術帶來的超額收益為（）元。

A.32500

B.67500

C.90000

D.157500

正確答案：C

您的答案：

本題解析：該項專利技術帶來的超額收益：R＝（C1－C2）×Q＝5×30%×60000＝90000（元）。

18.通常企業可能擁有多種無形資產，因此確定目標無形資產在總收益中的收益分成時，需要同時考慮其他無形資產的（）。

A.收益額

B.創造力

C.成本

D.收益貢獻率

正確答案：D

您的答案：

本題解析：通常企業可能擁有多種無形資產，因此確定目標無形資產在總收益中的收益分成時，需要同時考慮其他無形資產的收益貢獻率。

19.專利保護期限的起始時間是（）。

A.專利申請日

B.專利授權日

C.評估基準日

D.評估報告日

正確答案：A

您的答案：

本題解析：專利申請日是專利保護期限的起始時間，也是專利審查員及評估人員判斷申請技術新穎性及創造性的時間點，因而是一個很重要的時間點。

20.下列影響因素中，不屬于商標資產價值影響因素的是（）。

A.宏觀經濟狀況

B.商標權人的價值預期

C.商標聲譽的維護

D.商標權的使用方式

正確答案：B

您的答案：

本題解析：商標資產價值的評估應重點考慮如下幾個方面：宏觀經濟狀況；商標的市場影響力；商標聲譽的維護；商標權所依托的商品；商標權的法律狀態；商標的使用方式；類似商標的交易情況。

21.下列關于著作權資產評估對象的說法中，錯誤的是（）。

A.著作權資產評估對象是指著作權中的財產權益以及與著作權有關權利的財產權益

B.界定著作權資產評估對象不需要關注評估目的的影響

C.著作權資產的財產權利形式包括著作權人享有的權利和轉讓或許可他人使用的權利

D.著作權資產的許可使用形式包括法定許可和授權許可

正確答案：B

您的答案：

本題解析：著作權資產評估對象的界定除了需要明確評估對象的作品類型和權利形式外，還需要充分關注評估目的的影響。

22.甲公司將一項專利使用權轉讓給乙公司，擬采用約當投資分成法，假設該專利資產在評估基準日的重置成本為100萬元，其專利成本利潤率為500%；乙公司資產在評估基準日的重置成本為5000萬元，其成本利潤率為10%，該專利資產的利潤分成率為（）。

A.9.09%

B.9.84%

C.50.00%

D.10.71%

正確答案：B

您的答案：

本題解析：專利重置成本＝100（萬元），專利約當投資量＝100×（1＋500%）＝600（萬元），乙公司資產約當投資量＝5000×（1＋10%）＝5500（萬元），利潤分成率＝600/（5500＋600）×100%＝9.84%。

23.直接影響商標商品的銷量和營業收入的是（）。

A.商品所處的行業及前景

B.商品的經營周期

C.商品的市場占有率

D.商品的獲利能力

正確答案：C

您的答案：

本題解析：商標商品的市場占有率高低將直接影響商標商品的銷售量和營業收入。

24.某企業5年前獲得一項專利，法定壽命為10年，現對其價值進行評估。經專家估算，至評估基準日，其重置成本為120萬元，尚可使用3年，則對該項專利的評估價值為（）萬元。

A.45

B.50

C.60

D.72

正確答案：A

您的答案：

本題解析：據題意得：貶值率＝已使用年限/（已使用年限＋剩余使用的年限）×100%＝5/（5＋3）＝62.5%評估價值＝重置成本×（1－貶值率）＝120×（1－62.5%）＝45（萬元）

25.評估對象為一項外觀設計專利，經評估人員分析，預計評估基準日后實施該專利可使產品每年的銷售量由過去的5萬臺上升到10萬臺。假定每臺的售價和成本均與實施專利前相同，分別為500元/臺和450元/臺，收益期為3年，折現率為10%，企業所得稅率為25%，不考慮流轉稅等其他因素，則該外觀設計專利的評估值最接近于（）萬元。

A.250.00

B.466.29

C.621.72

D.833.10

正確答案：C

您的答案：

本題解析：超額收益＝（10－5）×（500－450）＝250（萬元）

該外觀設計專利的評估值＝超額收益×（P/A，10%，3）＝250×2.4869＝621.725（萬元）

26.下列選項中，（）是指商標權人依法通過商標使用許可合同允許他人使用其注冊商標。

A.排他權

B.轉讓權

C.繼承權

D.許可使用權

正確答案：D

您的答案：

本題解析：許可使用權是指商標權人依法通過商標使用許可合同允許他人使用其注冊商標。

27.關于無形資產評估對象界定的說法中，錯誤的是（）。

A.無形資產必須帶來顯著持續的可辨識經濟利益

B.從無形資產以往的評估及交易情況或相關無形資產的轉讓、出資、質押等情況可以判斷出市場對被評估無形資產的認可程度

C.對知識產權類無形資產，法律所規定的保護范圍是界定無形資產的基本條件之一

D.以出資為目的無形資產評估，確認無形資產的存在只需要驗證無形資產來源是否合理，產權是否明確

正確答案：D

您的答案：

本題解析：確認無形資產的存在，應驗證無形資產來源是否合理，產權是否明確，關注其經濟行為是否合法、有效。所以選項D的說法不正確。

28.在核實無形資產權利的法律文件或其他證明資料時，應注意掌握其（）。

A.真實性和可靠性程度

B.及時性和真實性程度

C.重要性和可靠性程度

D.及時性和重要性程度

正確答案：A

您的答案：

本題解析：在核實無形資產權利的法律文件或其他證明資料時，應注意掌握其真實性和可靠性程度。

29.下列各項中，不屬于無形資產運營中的宏觀風險的是（）。

A.政策變動風險

B.法律風險

C.技術風險

D.商業化風險

正確答案：D

您的答案：

本題解析：具體來講，宏觀風險可進一步體現為政策風險、法律風險、市場風險、技術（替代）風險等幾類。商業化風險屬于微觀風險，選項D是答案。

30.甲企業2019年購入一項專利技術，購入價為450萬元，相關手續費用3萬元。現對該專利技術進行評估，已知購置時和評估基準日相同基期的生產資料定基物價指數分別為102和108，相同基期的生活資料定基價格指數分別為104和120，假定該專利技術研制時物質消耗與人工消耗的比例為3：7，則該專利技術的重置成本為（）。

A.476.47萬元

B.519.23萬元

C.479.65萬元

D.522.69萬元

正確答案：D

您的答案：

本題解析：購入時無形資產的賬面成本＝450＋3＝453（萬元）因該專利技術研制時人工消耗的比重較大，故應選用生活資料價格指數。該專利技術的重置成本＝453×120/104＝522.69（萬元）

多選題（共10題，共10分）

31.完整的信息收集計劃一般有三方面的內容，下列各項中屬于這三方面的有（）。

A.召集人員

B.收集信息的內容

C.選擇資料的來源

D.信息的收集方法

E.信息的搜集渠道

正確答案：B、C、D

您的答案：

本題解析：完整的信息收集計劃一般有如下三方面的內容：

一是收集信息的內容。評估專業人員要確定信息收集的內容，明確收集的方法，有目的地進行下一步的收集工作。

二是選擇資料的來源。信息收集、獲取的出處。

三是信息的收集方法。信息收集方法明確，這有助于在收集信息的過程中少走彎路，達到事半功倍的效果。

32.關于著作權的保護期說法正確的有（）。

A.著作權中作者的署名權保護期不受限制，永遠歸作者所有

B.電影、電視、錄像和攝影作品的發表權、使用權和獲得報酬權的保護期為首次發表后的50年

C.公民合作的作品，保護期為至最后死亡的作者死亡后50年

D.自然人的軟件版權，保護期限為開發完成之日起之后的50年

E.法人或組織開發的軟件，保護期為50年，截止于軟件首次發表后第50年的12月31日，但軟件自開發完成日起50年內未發表的，不再保護

正確答案：A、B、C、E

您的答案：

本題解析：D選項的表述不正確。自然人的軟件版權，保護期為自然人終生及其死亡后50年，截止于自然人死亡后第50年的12月31日。

33.下列各項中屬于企業價值的特點的有（）。

A.企業價值是一個整體概念

B.企業價值是自主經營的結果

C.企業價值是以營利為目的的

D.企業價值受企業可存續期限影響

E.企業價值的表現形式具有虛擬性

正確答案：A、D、E

您的答案：

本題解析：企業價值的特點：企業價值是一個整體概念；企業價值受企業可存續期限影響；企業價值的表現形式具有虛擬性。

34.下列各項中，屬于企業戰略分析中的業務層戰略的有（）。

A.穩定型戰略

B.成本領先戰略

C.財務戰略

D.營銷戰略

E.集中戰略

正確答案：B、E

您的答案：

本題解析：根據獲取競爭優勢的途徑，業務層戰略可以分為成本領先戰略、差異化戰略和集中戰略。穩定型戰略屬于公司層戰略，選項A不正確；財務戰略、營銷戰略屬于職能層戰略，選項C和D不正確。

35.市場法適用于資本市場發育比較成熟、市場有效性比較強的條件下。下列選項中，符合該條件特點的有（）。

A.存在大量的理性投資者，以追求利潤最大化為目標，且不能單獨對市場定價造成影響

B.市場信息充分披露和均勻分布，投資者所獲取的信息是對稱的

C.市場是可持續發展的

D.獲取信息不存在交易成本

E.投資者對信息變化會做出全面、快速的反應，且這種反應又會導致市場定價的相應變化

正確答案：A、B、D、E

您的答案：

本題解析：市場法適用于資本市場發育比較成熟、市場有效性比較強的條件下。一個有效的市場一般具有以下特點：一是存在大量以追求利潤最大化為目標的理性投資者，個別投資者不能單獨對市場定價造成影響。二是市場信息充分披露和均勻分布，投資者所獲取的信息是對稱的。三是獲取信息不存在交易成本。四是投資者對信息變化會做出全面、快速的反應，且這種反應又會導致市場定價的相應變化。

36.下列關于資產基礎法基本原理的說法中，正確的有（）。

A.企業資產負債表中的賬面價值多是企業擁有的資產和負債的歷史成本，而非現行取得成本

B.資產基礎法實質是一種以成本途徑來評估企業價值的估價方法

C.企業資產負債表中的賬面價值都是現實的市場價值

D.股東全部權益價值＝表內外各項資產價值－表內外各項負債價值

E.評估專業人員將企業的全部資產的價值逐一評估出來，然后再扣除企業全部流動負債的價值，就可以得到凈資產的價值

正確答案：A、B、D

您的答案：

本題解析：當評估專業人員以資產負債表為基礎，將企業各項資產的價值逐一評估出來，然后再扣除企業各項負債的價值就可以得到一個凈資產的價值，這個凈資產的價值就是企業所有者所能享受的權益價值。由于企業資產負債表中的賬面價值多是企業擁有資產和負債的歷史成本，而非現行取得成本，因此需要將企業資產和負債的歷史成本調整為現行取得成本，進而估算評估對象在評估基準日的價值。

37.以下屬于商標的作用的有（）。

A.商標表明商品或服務的來源

B.商標能提高企業的知名度

C.商標標志一定的商品或服務的質量

D.商標反映向市場提供某種商品或服務的特定企業的聲譽

E.以上都是

正確答案：A、C、D

您的答案：

本題解析：商標的作用表現在以下幾個方面：商標表明商品或服務的來源，說明該商品或服務來自何企業或何地；商標能把一個企業提供的商品或服務與其他企業的同一類商品或服務區別開來；商標標志一定的商品或服務的質量；商標反映向市場提供某種商品或服務的特定企業的聲譽。企業也可以通過商標宣傳自己的商品或服務，提高企業的知名度，商標本身不能提高企業的知名度。

38.下列情況中，會造成無形資產貶值的有（）。

A.新的替代產品出現

B.傳播面逐漸擴大，被普遍接受和掌握

C.新的、更為先進的替代型無形資產出現

D.生產的產品成本下降

E.生產的產品需求大量下降

正確答案：A、B、C、E

您的答案：

本題解析：功能性貶值是指由于無形資產無法完成其最初設計功能，隨著時間的推移，由于設計或工程技術的改進或者替代，效用降低，從而使價值降低。A、C為功能性貶值。經濟性貶值是指由于無形資產現行使用以外的事件或者條件以及無法控制的影響造成目標無形資產價值降低，如國家相關發展政策的影響、市場需求的變化等等。新版章節練習，考前壓卷，完整優質題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，B、E為經濟性貶值。

39.在宏觀經濟政策工具中，常用的有需求管理政策、供給管理政策、國際經濟政策，其中供給管理政策包括（）。

A.收入政策

B.就業政策

C.經濟增長政策

D.國際收支平衡

E.產業政策

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：供給管理政策具體包括收入政策、就業政策、經濟增長政策等。

40.采用剩余經濟壽命預測法確定無形資產收益期限時，需要根據（）做出預測。

A.綜合產品競爭情況

B.可替代技術

C.更新趨勢

D.研發成本

E.有形損耗

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：剩余經濟壽命預測法根據產品競爭情況、可替代技術和更新趨勢綜合確定無形資產尚可使用的經濟壽命。

問答題（共4題，共4分）

41.甲公司委托了乙資產評估機構對其股權價值進行評估，已知甲公司名下分別持有三家公司的長期股權投資。截至基準日，對A公司剛剛投資，投資占比10%，A公司賬面凈資產為2100萬元，甲對其長期股權投資的賬面成本是200萬元；持有B公司已有2年，投資占比15%，B公司賬面凈資產為8000萬元，甲對其長期股權投資的賬面成本是6000萬元。由于B公司盈利一直較為穩定且收益良好，每年甲公司都能收到分紅500萬元。C公司是一家設計公司，甲對其投資多年且占比75%，C公司凈資產為10000萬元，甲對其長期股權投資的賬面成本為4500萬元。

評估專業人員對A和B公司都未進行單獨評估，直接以甲對其確認的賬面價值確認為A和B公司的評估值，對C公司分別用資產基礎法和收益法進行了單獨評估，用資產基礎法對C公司的評估結果為18000萬元，用收益法對C公司的未來預計收益折現到基準日的現值是22000萬元。

此外，甲公司另有一座房產，賬面價值1000萬元，如果以其目前市場平均租金收益來折現則評估結果為3500萬元，對應的還有一宗土地使用權，賬面價值500萬元，經評估專業人員評估其市場價值為2000萬元。除此之外，目前甲公司因為生產商品的材料質量問題與供應商發生訴訟糾紛，向供應商索賠500萬元，甲公司已起訴且法院已經受理，但尚無結論。已知折現率為10%，甲公司基準日財務報表上資產合計18000萬元，負債合計6000萬元。

要求：

（1）乙資產評估機構對三家公司的長期股權投資的評估程序是否合理并說明理由。

（2）請分析對三家被投資單位長期股權投資的評估方法，確定最終的評估結論，并分別計算評估值。

（3）請用資產基礎法評估甲公司的股權價值。

正確答案：

您的答案：

本題解析：（1）對A公司的長期股權投資：

A公司剛剛投資，按被投資企業資產負債表上的凈資產數額與投資方應占份額確定長期股權投資的評估價值。

對B公司的長期股權投資：

持股B公司已有2年，B公司盈利一直較為穩定且收益良好，每年甲公司都能收到分紅500萬元。因此應該

采用收益法進行評估，不能夠用長期股權投資的賬面價值作為評估值。

對C公司的長期股權投資：

分別用資產基礎法和收益法進行了單獨評估，應該進一步說明評估方法選擇的理由，以判斷是否采用市場法更合理。

（2）對A公司的長期股權投資評估值采用被投資方凈資產賬面價值的份額；

評估值=2100╳10%=210（萬元）

對B公司的長期股權投資評估值采用收益法評估；

評估值=500/10%=5000（萬元）

對C公司的長期股權投資評估值

假設兩種方法評估結論是合理的，因此C公司的長期股權投資價值

=（18000+22000）/2╳75%=15000（萬元）

（3）已知條件給出的單個資產的賬面價值之和為：

A公司股權投資200+B公司股權投資6000+C公司股權投資4500+房產1000+土地500

=200+6000+4500+1000+500

=12200（萬元）

這部分資產的評估值之和

=210+5000+15000+3500+2000

=25710（萬元）

向供應商索賠500萬元，題目沒有進一步明確勝訴的可能性，因此估值為0。

甲公司基準日財務報表上資產合計18000萬元，負債合計6000萬元。

資產基礎法評估甲公司的股權價值

=18000-12200+25710-6000

=25510（萬元）

42.甲公司是一家文化傳媒企業，成立于2003年，主營業務是教輔教材、期刊的出版和發行。乙公司擬轉讓所持有的甲公司20%的股權，委托某資產評估機構對甲公司的股東全部權益進行評估。價值類型為市場價值。評估基準日為2016年12月31日，評估方法為收益法。

甲公司2014－2016年營業收入分別為5800萬元、6000萬元、5400萬元。由于紙質媒介銷量逐步下滑，甲公司積極推進數字化出版建設，大力開發周邊產品。

經預測，2017－2019年公司營業收入分別為5500萬元、6000萬元和6500萬元。2019年起，營業收入基本維持在6500萬元左右。

經預測，甲公司未來3年利潤率（利潤總額/營業收入）將穩定在10%，其中折舊和攤銷額分別為400萬元、500萬元、600萬元。甲公司的生產經營主要依靠自有資金，評估基準日貸款余額為0，預測期也沒有借款計劃。

2017年，甲公司計劃投入1000萬元購置新設備開發數字加工產品。另外，評估基準日甲公司獲得政府補貼資金1500萬元，專門用于數字化平臺建設，分3年均勻確認收益，資產評估專業人員將其調整為非經營性負債。2017－2019年需要追加的營運資金占當年營業收入的比例約為1%。

甲公司所得稅率為25%。因享受政府稅收優惠政策，近年來一直免繳所得稅。根據最新政策，所得稅優惠截止期限為2018年12月31日。

評估基準日中長期國債的市場到期收益率為3%，中長期貸款利率平均為5%。甲公司適用的β值為1.03，市場風險溢價水平為7%，特定風險調整系數為2%。

經預測，永續期現金流量為1087.50萬元。評估基準日甲公司銀行存款中有1筆定期存單，屬于理財產品，評估價值為200萬元。另有1筆應付股利，評估價值為100萬元。

要求：

（1）計算2017－2019年甲公司股權自由現金流量。

（2）計算適用于甲公司的折現率。

（3）假設現金流量在期末產生，計算2017－2019年甲公司的收益現值。

（4）計算永續價值在評估基準日的現值。

（5）不考慮資金時間價值，計算評估基準日非經營資產和負債的價值。

（6）計算甲公司股東全部權益的評估價值。（16分）

正確答案：

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本題解析：（1）股權自由現金流量＝[凈利潤＋利息費用×（1－所得稅稅率）＋折舊及攤銷]－（資本性支出＋營運資金增加）－利息費用×（1－所得稅稅率）－（償還付息債務本金－新借付息債務）

因為公司沒有借款，股權自由現金流量＝凈利潤＋折舊攤銷－（資本性支出＋營運資金增加）

因享受政府稅收優惠政策，所得稅優惠截止期限為2018年12月31日，所以2017年、2018年凈利潤＝利潤總額。

2017年甲公司股權自由現金流量＝5500×10%＋400－（1000＋5500×1%）＝－105（萬元）

2018年甲公司股權自由現金流量＝6000×10%＋500－（0＋6000×1%）＝1040（萬元）

2019年甲公司股權自由現金流量＝6500×10%×（1－25%）＋600－（0＋6500×1%）＝1022.5（萬元）（免稅期到2018年底，2019年需要交所得稅）

（2）適用于甲公司的折現率＝3%＋1.03×7%＋2%＝12.21%

（3）2017－2019年甲公司的收益現值＝－105/（1＋12.21%）＋1040/（1＋12.21%）

2＋1022.5/（1＋12.21%）3＝－93.57＋825.98＋723.72＝1456.13（萬元）

（4）永續價值在評估基準日的現值＝1087.50/12.21%/（1＋12.21%）3＝6304.04（萬元）

（5）非經營資產價值＝200（萬元）

非經營性負債價值＝專項應付款價值＋應付股利

專項應付款價值保留所得稅，17年和18年免所得稅，稅率為0

專項應付款分三年確認收益，每年500萬元

專項應付款價值＝500×25%＝125（萬元）

應付股利價值＝100萬元

非經營性負債價值＝125＋100＝225（萬元）

（6）甲公司股東全部權益的評估價值＝1456.13＋6304.04＋200－225＝7735.17（萬元）

43.甲公司成立于2001年，致力于以領先的人工智能技術推動重工業轉型升級。公司擁有自主知識產權的機器視覺核心技術，主要產品是精密測量儀器和智能檢測裝備等。2020年初，甲公司擬以其精密測量儀器生產相關的專利技術進行貸款，委托評估機構對擬質押的專利技術資產進行評估，評估基準日為2019年12月31日，價值類型為市場價值。甲公司評估的相關專利技術一共5項，其中發明專利1項，實用新型4項，專利申請日期及剩余壽命年限具體如表1－1所示。

表1－1專利技術壽命年限統計表

甲公司的資產主要由有形資產和專利技術構成。假設每年專利技術資產收益都在期末產生。

甲公司未來6年收益水平及資產回報率如表1－2所示。

表1－2未來收益預測表金額單位：萬元

甲公司與精密測量儀器生產相關的專利資產稅前無風險報酬率為3%，稅前風險報酬率為7%，所得稅率為15%。

要求：

1.確定甲公司本次質押貸款的評估對象和范圍，并說明評估范圍的確定理由（2分）

2.確定甲公司本次質押貸款評估對象的收益期限，并說明理由（1分）

3.計算甲公司精密測量儀器有形資產稅前收益額（2.5分）

4.計算甲公司本次質押貸款評估對象的稅前收益額（2.5分）

5.計算甲公司本次質押貸款評估對象的折現率（1分）

6.計算甲公司本次質押貸款評估對象的市場價值（3分）

正確答案：

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本題解析：1.甲公司本次質押貸款的評估對象為精密測量儀器生產相關的發