中國(guó)影視劇行業(yè)獲批數(shù)量、營(yíng)收情況及未來(lái)趨勢(shì)分析

一、影視劇行業(yè)獲批數(shù)量

2019年完成備案電視劇數(shù)量為905部，同比下降22.18%，其中受題材限制影響，完成備案的古代題材內(nèi)容數(shù)量由2018年同期的177部下降到68部，同比下滑61.58%。而發(fā)行獲批的影視劇數(shù)量自2014年持續(xù)下滑，從429部下滑至2017年的313部，2018年獲批數(shù)量小幅反彈后加速下行，2019年發(fā)行獲批影視劇數(shù)量?jī)H為254部，同比下滑21.36%，合計(jì)10646集，同比下滑22.44%。總量下降的同時(shí)完成結(jié)構(gòu)調(diào)整，2019年現(xiàn)實(shí)題材劇目共計(jì)177部7004集，分別占總部數(shù)、集數(shù)的69.69%、65.79%，同比下滑13.24%；歷史題材劇目共計(jì)73部3475集，同比下滑37.07%。

《2020-2026年中國(guó)影視劇行業(yè)投資潛力分析及市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年新成立影視公司數(shù)量為2597家，同比下降37.27%，吊銷(xiāo)/注銷(xiāo)公司2996家，同比提高47.22%，2019年全年影視公司數(shù)量減少399家，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。此外，截至2020年4月22日，全國(guó)范圍內(nèi)已有7300家影視公司注銷(xiāo)。2019年電視劇市場(chǎng)總投資規(guī)模預(yù)計(jì)為168億，同比降低27.59%，創(chuàng)近5年歷史新低。在尾部中小企業(yè)及生產(chǎn)能力未能經(jīng)受市場(chǎng)環(huán)境考驗(yàn)的企業(yè)出清后，未來(lái)更多資源及資金將進(jìn)一步向擁有精品持續(xù)產(chǎn)出能力的龍頭企業(yè)集中。

受疫情影響，2月電視劇制作備案數(shù)量同比回落明顯，而Q2古裝劇開(kāi)機(jī)回暖最為明顯。2020年前兩個(gè)月電視劇制作備案數(shù)量分別為84部和63部，分別同比增長(zhǎng)2.44%、下滑33.68%。集數(shù)分別為3239集和2471集，分別同比增長(zhǎng)5.71%、下滑31.09%。從題材來(lái)看，當(dāng)代題材98部，同比下滑16.24%，現(xiàn)代題材10部，同比增長(zhǎng)150%；近代題材23部，同比下滑37.84%，古代題材16部，同比下滑15.79%。

嚴(yán)格執(zhí)行影視劇薪酬改革，劇集“量?jī)r(jià)”都面臨限制。2020年2月6日，國(guó)家廣播電視總局發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)電視劇網(wǎng)絡(luò)劇創(chuàng)作生產(chǎn)管理有關(guān)工作的通知》。文件要求在影視劇項(xiàng)目制作備案時(shí)，制作機(jī)構(gòu)須向有關(guān)廣電主管部門(mén)承諾已基本完成劇本創(chuàng)作，同時(shí)規(guī)范集數(shù)長(zhǎng)度，提倡不超過(guò)40集，鼓勵(lì)30集以內(nèi)的短劇創(chuàng)作，并做好制作成本配置比例報(bào)備工作。

由于內(nèi)容版權(quán)的采購(gòu)成本不斷抬升、會(huì)員+廣告的變現(xiàn)收入仍然不足讓視頻平臺(tái)收支平衡，差異化定價(jià)，實(shí)現(xiàn)會(huì)員分層付費(fèi)提高內(nèi)容變現(xiàn)率是平臺(tái)發(fā)展的必然趨勢(shì)，海外Netflix的會(huì)員付費(fèi)金額根據(jù)視頻的清晰度和播放設(shè)備會(huì)進(jìn)行差異化定價(jià)。

二、影視劇行業(yè)營(yíng)收情況

受監(jiān)管政策趨嚴(yán)、影視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，影視劇公司產(chǎn)能收縮明顯，2019年影視板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入234.3億元，同比下滑30.43%，相比2018年加速下行。

受資產(chǎn)減值影響，板塊歸母凈利潤(rùn)虧損152.83億元，虧損幅度同比擴(kuò)大55.7%。若不考慮商譽(yù)減值，調(diào)整后歸母凈利潤(rùn)為虧損85.45億元，虧損幅度同比擴(kuò)大431%。

由于劇集價(jià)格限制和渠道集中，單集盈利能力收窄，銷(xiāo)售難度較大，影視板塊毛利率同比減少8.85pct至21.32%，歸母凈利率同比減少36.1pct至-65.24%。銷(xiāo)售費(fèi)用率同比持平為7.41%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比增加2.54pct至7.22%，管理費(fèi)用同比增加3.13pct至11.99%。

存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所回升，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流改善。由于影視劇開(kāi)機(jī)量下滑疊加發(fā)行獲批數(shù)量減少，內(nèi)容項(xiàng)目從制作備案到發(fā)行的消化周期逐漸拉長(zhǎng)，從2014年162.49天延長(zhǎng)至2019年的589.34天（折合1.6年），相關(guān)制作公司的庫(kù)存積壓和現(xiàn)金流壓力持續(xù)加大，甚至面臨項(xiàng)目終止和資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

過(guò)去幾年來(lái)，影視劇板塊表現(xiàn)出“應(yīng)收賬款賬期長(zhǎng)、周轉(zhuǎn)慢、存貨積壓久、減值概率高”的特征，2019年各家影視劇公司的新開(kāi)機(jī)項(xiàng)目減少，加快了存貨消化和前期賬款的回收力度，截至2019年底，板塊總應(yīng)收賬款額為134.97億元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率回升至1.74，存貨總額為132.75億元，存貨周轉(zhuǎn)率為1.39。最終，體現(xiàn)到經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流層面，2019年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為59.1億元，同比增長(zhǎng)196.1%。

板塊業(yè)績(jī)整體仍處于低迷期，優(yōu)質(zhì)龍頭率先走出低谷。2020Q1影視劇公司庫(kù)存項(xiàng)目上映進(jìn)度并未提速，同時(shí)或因疫情拖慢新劇開(kāi)機(jī)、相關(guān)制作的節(jié)奏。

20Q1影視板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.86億元，同比下滑38.35%，歸母凈利潤(rùn)虧損2.08億元，同比下滑227%。

三、影視劇行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)

1.行業(yè)導(dǎo)向和行業(yè)調(diào)控會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化

無(wú)論是黨政管理機(jī)構(gòu)的導(dǎo)向要求，還是行業(yè)管理的措施手段，都表明，電視和網(wǎng)絡(luò)劇行業(yè)的社會(huì)效益目標(biāo)和責(zé)任，會(huì)有增無(wú)減。

2.影視行業(yè)繼續(xù)面臨深度調(diào)整

目前這個(gè)深度調(diào)整還未完成，恰恰屋漏偏逢連夜雨，受到疫情影響，行業(yè)很可能出現(xiàn)重新洗牌，會(huì)有中小企業(yè)退出，新興企業(yè)前赴后繼，行業(yè)結(jié)構(gòu)和格局都會(huì)出現(xiàn)新的變化，特別是傳統(tǒng)的電視劇企業(yè)受到?jīng)_擊較大，而與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)聯(lián)系緊密的影視企業(yè)會(huì)獲得新的轉(zhuǎn)機(jī)。

3.電視和網(wǎng)絡(luò)劇的數(shù)量仍然會(huì)持續(xù)下降

雖然2019年影視劇集數(shù)量已經(jīng)回落至萬(wàn)集左右，但是2020年很可能會(huì)低于1萬(wàn)集。由于電視平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上新劇的數(shù)量都下降，特別是電視平臺(tái)的電視劇購(gòu)買(mǎi)力嚴(yán)重下滑，加上資本的撤離，電視劇和網(wǎng)絡(luò)劇的數(shù)量下降幾成定局。

4.頭部?jī)?nèi)容依然嚴(yán)重稀缺

一方面，電視和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的上新數(shù)量下降，另一方面各平臺(tái)對(duì)頭部產(chǎn)品的需求卻在急速上升。每個(gè)星期、每個(gè)月、每個(gè)季度，都希望有頭部?jī)?nèi)容的出現(xiàn)和引領(lǐng)。但是目前來(lái)看，真正能夠引起觀眾大范圍關(guān)注的頭部?jī)?nèi)容依然嚴(yán)重缺乏。所以抓頭部?jī)?nèi)容、提高頭部?jī)?nèi)容的質(zhì)量將是影視行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

5.網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)話語(yǔ)權(quán)繼續(xù)上升，臺(tái)網(wǎng)合作將更加緊密

雖然網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的購(gòu)買(mǎi)力、影響力都在持續(xù)上升，臺(tái)網(wǎng)有一段分化趨勢(shì)，但下一階段，臺(tái)網(wǎng)會(huì)走向互相借勢(shì)借力，可能出現(xiàn)分久必合的趨勢(shì)。電視播出的共振效應(yīng)，對(duì)頭部?jī)?nèi)容會(huì)帶來(lái)更大的影響，二者聯(lián)動(dòng)，可以共同使頭部?jī)?nèi)容發(fā)揮更大效益。

6.主旋律重點(diǎn)劇、頭部商業(yè)古裝劇、高強(qiáng)度類(lèi)型劇、專(zhuān)業(yè)化職業(yè)劇將是中國(guó)電視/網(wǎng)絡(luò)劇的四駕馬車(chē)，支撐電視/網(wǎng)絡(luò)劇的基本格局

每年獻(xiàn)禮的重點(diǎn)劇目，會(huì)得到政策上的傾斜和支持，頭部大制作的古裝劇則往往具有廣泛的社會(huì)影響，高強(qiáng)度的類(lèi)型劇和專(zhuān)業(yè)化的職業(yè)劇是這些年頭部?jī)?nèi)容的重要類(lèi)型，雖然創(chuàng)作水平參差不齊，但大都會(huì)引起觀眾的關(guān)注。網(wǎng)絡(luò)IP仍然會(huì)是這些作品的重要來(lái)源。

7.網(wǎng)絡(luò)自制