公司集團財務管理：一、單項選擇題Ｂ３6.并購中,對目的公司價值評估中實際使用的是目的公司的()Ｂ．股權價值３7.并購支付方式中,()是一種最簡捷、最迅速的方式,且最為那些鈔票拮據的目的公司所歡迎C.鈔票支付方式38.并購支付方式中，()也許會稀釋公司集團原有的股權控制結構與每股收益水平。A．股票對價方式3９.并購支付方式中,()通常用于目的公司獲利不佳,急于脫手的情況下。D.賣方融資方式40.并購支付方式中,（)可以使公司集團獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是,作為一種未來債務的承諾，采用這種方式的前提是,公司集團有著良好的資本結構和風險承荷能力。D.賣方融資方式C１1．從公司集團發展歷程看，()重要適合于處在初創期且規模相對較小或者業務單一型公司集團．A．U型組織結構41.財務上假定,滿足資金缺口的籌資方式依次是()A.內部留存、借款和增資72．從業績計量范圍上可分為（)和非財務業績C.財務業績73.從業績可控性限度可分為()與管理業績。D.經營業績79.財務業績是指以()所表達的業績，涉及對涉及償債能力、資產周轉能力、賺錢能力、成長能力等方面財務指標的評D．財務數據Ｄ2.當投資公司直接或通過子公司間接地擁有被投資公司20%以上但低于50%的表決權資本時，會計意義的控制權為Ｃ．重大影響10．對于金融控股型公司集團,母公司選擇何種公司進入公司集團,投資的主線是潛在成員公司的（)C．財務業績表現２8．低杠桿化、杠桿結構長期化的融資戰略屬于(）．A.保守型融資戰略46.短期融資券的期限最長不超過(）天。發行融資券的公司可在上述最長期限內自主擬定每期融資券的期限。D.３65F16.分權式財務管理體制有(的優點Ｄ．使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策H6.橫向一體化公司集團的重要動因是Ｃ.謀取規模優勢Ｊ5.金融控股型公司集團特別強調母公司的(）。A.財務功能20．集監督權、執行權和決策權于一身的財務總監委派制是().D混合型財務總監制２7．將擬出售的資產或子公司出售給同行業的其它公司的投資戰略屬于().C收縮型投資戰略31．集團投資戰略有兩層涵義,一是從導向層面理解,二是從操作層面理解。下列內容從導向層面理解的是().A公司集團增長速度32．()經常被用于項目初選及財務評價。B．回收期法６6.凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的()后的利潤凈額。D.所得稅費用6９,凈資產收益率是公司凈利潤與凈資產(賬面值)的比率,反映了（)的收益能力。B.股東7０.基于戰略管理過程的集團管理報告體系,應在報告內容體現:戰略及預算目的；();差異分析；未來管理舉措等四項內容。A.實際業績74.集團整體的非財務業績重要涉及（）、發展創新、經營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業影響、社會奉獻等方面。Ｂ.戰略管理7６.集團層面的業績評價涉及:母公司自身業績評價和(）。Ｄ.集團整體業績評價Ｋ３.會計意義上的控制權劃分的重要目的在于()。A．編制集團合并報表L62.利潤表是反映公司在某一時期內（)基本報表A.經營成果65.利潤表是反映公司在某一時期內經營成果的基本報表。利潤表的編制邏輯是()。A.利潤=營業收入-費用7．流動比率是()與流動負債的比率A.流動資產M1.某一行業（或公司)的不良業績及風險能被其他行業(或公司)的良好業績所抵消,使得公司集團總體業績處在平穩狀態,從而規避風險。這一屬性符合公司集團產生理論解釋的(）。D.資產組合與風險分散理論Ｐ7８.評價標準設定一般考慮以下因素：集團股東對賺錢目的的預期或規定;公司集團發展規劃與經營狀況；（)國際、國內先進水平等。B.同行業Q23．公司集團戰略管理具有長期性,會隨環境因素的重大改變而進行戰略調整,表白其具有(）的特點。C.動態性２5．公司集團財務戰略含義，不涉及下列（)項內容。B.公司平常財務工作4４.公司集團設立財務公司應當具有條件之一，申請前一年,按規定并表核算的成員單位資產總額不低于50億元人民幣,凈資產率不低于()Ｂ.30%47.公司集團設立財務公司應當具有條件之一,申請前連續兩年,按規定并表核算的成員單位營業收入總額每年不低于人民幣（)億元。C．4048．公司集團設立財務公司應當具有條件之一,母公司成立()年以上并且具有公司集團內部財務管理和資金管理經驗。B.249.公司集團設立財務公司應當具有條件之一,申請前一年,按規定并表核算的成員單位資產總額不低于人民幣(）億元。D.50５8.公司集團預算考核原則中的()原則,是指對下屬成員單位的預算考核，不僅要考核其預算目的的完畢情況，還要視其對集團總體預算目的甚至于集團戰略的"奉獻"限度,進行綜合考核。D.可控性原則60．公司集團選擇"做大＂、"做強"途徑時，會直接影響預算指標的選擇。"做大"導向下,預算指標會側重(）B.營業收入７７．公司集團整體財務業績,重要以財務指標方式來反映公司集團賺錢能力、資產運營與周轉、(）和經營增長等方面業績A.債務風險5３.公司集團選擇"做大"、"做強"途徑時,會直接影響預算指標的選擇。＂做強"導向下,預算指標會側重()。Ｄ．利潤總額R５5.假如集團下屬公司屬于集團總部的(),則總部有權直接下達預算目的。D.全資子公司S1９.()是強化事業部管理與控制的核心部門,具有雙重身份。B.事業部財務機構３5.()是審慎性調查中需要重點考慮的風險。B.財務風險56.()屬于預算監控指標中的非財務性關鍵業績。B.產品產量57．(）屬于預算監控指標中的財務性關鍵業績指標。Ｄ.資產周轉率4３.設立財務公司的注冊資芬金最低為()億元人民幣。Ａ.1T3３.投資項目可行性研究報告中的"財務評價＂不涉及的內容是項目市場預測().Ａ項目市場預測71.投入資本報酬率是指在不考慮子公司負債融資情況下(或者假定為全權益融資),（)與其投入資本總額（賬面值)的比率關系。A.子公司利潤59.通過預算指標,明確集團內部各責任主體的財務責任;通過有效激勵,促使各責任主體努力履行其責任,這些均表白預算管理具有（)特性C.機制性W80.外部評價標準,它是指從公司外部取得的標準,涉及()、同行業領先公司或排名前5家公司的平均標準、資本市場標準（如資本市場盼望收益率)等。C.行業平均標準Ｘ18.下列體系不屬于公司集團應構建體系的是（)。C.財務人員培訓體系２２.相對單一組織內各部門間的職能管理,公司集團戰略管理最大特點就是強調().Ｂ.整合管理２4．下列戰略,不涉及在公司集團戰略所分級次中的是()B.生產戰略30.下列內容中，()是銀行貸款融資所具有的特性。Ｄ．資本成本低42．下列屬于內源融資方式的是(D．計提折舊51.下列內容，()不屬于預算管理的環節。C.預算控制61．下列不屬于反映償債能力的財務指標有(）。D．應收賬款周轉率６3.鈔票流量表是反映公司在一定期期內(）流入與流出的報表。C.鈔票及鈔票等價物Y１3.依照公司集團總部管理的定位，（)功能是公司集團管理的核心Ｄ.財務控制與管理2６.（)也稱為積極型投資戰略,是一種典型的投資拉動式增長策略。C.擴張型投資戰略５2.預算管理強調過程控制,同時重視結果考核，這就是預算管理的（)A．全程性54.預算控制邊界和控制力度上的差異化,:體現了集團預算管理(）的特性。A.戰略性75．賺錢能力,它是指公司通過經營管理活動取得()的能力。D．收益Ｚ４．在金融控股型公司集團中,母公司一方面是一個（)。D.金融決策中心７.在公司集團組建中，()是公司集團成立的前提。B.資本優勢8．在公司集團組建中,，()是公司集團發展的主線。A.資源優勢9．在公司集團組建中,()是公司集團健康發展的保障。D.管理優勢12.在日型組織結構中，集團總部作為母公司,運用()以出資者身份行使對子公司的管理權。Ｂ.股權關系14.在集團治理框架中,最高權力機關是(D.集團股東大會１５.在分權式財務管理體制下,集團大部分的財務決策權下沉在().Ａ.子公司或事業部17.在公司集團財務管理組織中,(）是維系公司集團財務管理運營的組織保障。A.財務管理組織體系21．在分析公司集團內外環境因素的基礎上,設定公司集團發展目的并規劃其實現途徑的總稱是()。A.公司集團戰略2９.在下列融資方式中,資本成本高,對公司控制權及經營權產生影響，有用途限制的是()B.股票發行34.在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環節之一就是評估項目的鈔票流量。該鈔票流量是指.D.增量鈔票流量４5.在公司集團股利分派決策權限的界定中，()負有擬定集團整體股利政策的職責。C.母公司董事會64.資產負債表一般由左(資產)右(負債和股東權益）兩方構成，其邏輯關系是B．資產=負債＋股東權益6８.資產負債率,也稱負債比率,它是公司（）與資產總額的比率Ａ.負債總額50．在公司集團股利分派決策權限的界定中,()負責審批股利政策D．母公司股東大會二、多項選擇題B３2.并購中，對目的公司價值評估模式中的非鈔票流量折現模式涉及(）.。A.市盈率法B.市場比較法D.賬面資產凈值法E.清算價值法33.并購中,對目的公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司。可比公司一般規定滿足(）等條件。Ａ.行業相同Ｂ.規模相近C.財務杠桿相稱D.經營風險類似Ｅ．具有活躍交易34．不管集團財務管理體制是以集權為主還是以分權為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時,都應遵循以下基本原則()A.統一規劃D.重點決策E.授權管理C５.從母公司角度,金融控股型公司集團的優勢重要體現在(）B.資本控制資源能力的放大C.收益相對較高E風險分散2２.從投資方向及集團增長速度角度,公司集團投資戰略大體涉及的類型()。A.擴張型投資戰略B．收縮型投資戰略E．穩固發展型投資戰略31．財務風險是審慎性調查中需要重點考慮的風險。財務風險所涉及的核心問題涉及()A．資產質量風險B．資產的權屬風險Ｃ.債務風險D.凈資產的權益風險E.財務收支虛假風險41.財務公司作為非銀行金融機構，其風險大體來自于（）Ａ．戰略風險B.信用風險D．市場風險E.操作風險56.財務狀況重要體現在(）等方面。C.資產使用效率(營運能力)D.償債能力(杠桿分析)62.償債能力可以分為()等大類。B．短期償債能力C.長期償債能力57從價值驅動因素角度,通過總資產周轉率指標分析,重要關注的問題有()。A．現有資產效率B.是否存在閑/置資產或產能剩余資產Ｃ.總資產結構是否合理E．現有設備、生產線的產出質量是否符合生產規定D29.當公司集團步入成長或成熟期時，任何戰略投資項目,都需要借助于是否具有"價值增值"性來進行財務評價。(）將成為財務評價的主線方法。A.凈現值法C.內含報酬率法37.短期融資券籌資的優點有（)A．節省財務成本Ｂ．籌資金額較大E.融資成本較低間的結構匹配限度E．集團經營風險4０.短期融資券籌資的缺陷是(）C．發行期限短D.籌資風險大2８．多元化投資戰略的優點重要有()A.有助于分散經營風險C．有助于減少交易費用F52.反映資產使用效率的財務指標(）。Ｂ.周轉率C.資產周轉率D.應收賬款周轉率G23.根據集團戰略及相應組織架構,公司集團管控重要有（)基本模式。A.戰略規劃型B.戰略控制型D.財務控制型J3.集團公司是公司集團內眾多公司之一,常被稱為B.集團總部Ｃ.控股公司Ｄ.母公司6.金融控股型公司集團的劣勢重要表現在()A.稅負較重Ｂ．高杠桿性Ｅ."金字塔"風險60.集團股東對公司集團整體業績評價重要涉及財務業績和非財務業績兩方面。下列指標屬于財務業績的有()。A.償債風險指標B.經營與增長指標C.賺錢能力指標E.資產運營能力指標６５．集團戰略與分部財務業績評價指標（B.一體化戰略、分部業績與評價指標Ｅ.多元化戰略、分部業績與評價指標26.集團投資戰略有兩層涵義,一是從導向層面理解,二是從操作層面理解。下列內容從導向層面理解的是()。Ｄ．公司集團投資方向E公司集團增長速度48.集團下屬成員單位預算的內容涉及(A.業務經營預算Ｂ．資本支出預算D.鈔票流預算Ｅ財務報表預算4９．集團多級法人制規定建立多級預算管理組織涉及()A.股東大會B.董事會C．預算委員會D.預算工作組E各責任中心N12.N型組織也稱網絡型組織,它是繼U型、H型、Ｍ型之后的一種新型的公司組織模式。其重要特點有(）Ａ．組織原則分散化B．密集的橫向交往和溝通Ｃ．較大的靈活性D．對市場的快速反映能力Ｅ．良好的創新環境和獨特的創新過程Q9.公司集團財務管理的特點涉及()Ａ.集團整體價值最大化的目的導向Ｂ.多級理財主體及財務職能的分化與拓展C．財務管理理念的戰略化D.總部管理模式的集中化傾向Ｅ．集團財務的管理關系＂超越＂法律關系１．公司集團的存在與發展主流的解釋性理論有()B.交易成本理論E．資產組合與風險分散理論1１.公司集團Ｈ型組織結構,有（)等優點。Ａ.總部管理費用較低B.可填補虧損子公司損失C.總部風險分散Ｄ.總部可自由運營子公司E.便于實行分權管理14.公司集團最大優勢體現在(）。A．資源整合Ｄ．管理協同15.公司集團集權式財務管理體制局限性之處有()B.存在決策風險D．減少應變能力E.不利于發揮下屬成員單位財務管理的積極性16．公司集團分權式財務管理的優點重要有(）。A.有助于調動下屬成員單位的管理權極性Ｃ.使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策D.具有較強的市場應對能力和管理彈性1７.公司集團總會計師作為公司集團經營團隊的重要成員,受國資委或集團董事會的直接聘任，履行()等職責。B.財務管理與監督C．財會內控機制建設D.公司會計基礎管理E.重大財務事項監管18.公司集團戰略是實現公司集團目的的主線,它有助于（）。A．明確未來發展方向B.明確戰略目的及實現途徑C.強化溝通Ｄ.資源整合E.規避經營風險19.公司集團戰略管理作為一個動態過程，重要涉及()等階段。B.戰略分析Ｄ．戰略選擇與評價E.戰略實行與控制20.公司集團戰略可分的級次涉及有()。Ａ．集團整體戰略Ｂ．經營單位級戰略D.職能戰略36．公司集團資金集中管理模式有多種，重要涉及()A.總部財務統收統支模式B.總部結算中心模式Ｃ.內部銀行模式D.總部財務備用金撥付模式Ｅ.財務公司模式47.全面預算中的財務預算涉及()等內容。A.資本支出預算B.鈔票預算Ｃ．資產負債表預算Ｅ利潤表預算5０．公司集團財務管理分析至少涉及()等大類。B集團整體財務管理分析D集團分部財務管理分析24.公司集團財務戰略重要涉及()等方面。A.投資戰略Ｄ.融資戰略2.公司集團收縮型投資戰略通常以（等為重要實現形式A.資產剝離Ｂ.股份回購Ｄ．子公司出售４4.公司集團預算中的經營預算涉及()等內容C.業務收支預算D．費用預算Ｅ利潤預算3８.公司集團財務風險控制的重點涉及（A.資產負債率控制B.擔保控制C.表外融資控制E．財務公司風險控制R５４.任何財務管理分析都是對信息的剖析與再運用，信息歸納起來重要內部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內部信息的有（A.集團戰略B.財務報表及附注Ｄ.公司預算Ｅ．管理報告S3０.審慎性調查可以發現并購交易中也許存在的各種風險,如()等。A稅務風險B財務方面的風險C.法律風險D人力資本風險E勞資關系風險3５.授權管理是指總部對成員公司融資決策與具體融資過程等，根據三權分離的風險控制原則,明確不同管理主體的權責。其中的＂三權＂指的是()B.決策權Ｄ.執行權E．監督權T51.通過公司價值計量模式可以看出,導致公司價值增長的核心變量重要有（)。A.自由鈔票流量C.加權平均資本成本Ｅ.時間上的可連續性X2．下列公司（或公司)中,在法律意義上并不屬于公司集團成員單位的有（)C.集團參股公司D．集團協作公司4．下列比例是集團公司對成員公司的持股比例。假如在任何成員公司里,擁有30%的股權即可成為第一大股東,那么,與集團公司可以母子關系相稱的有(）C35%Ｄ５１%E100%８.相關多元化公司集團的"相關性＂是謀求這類集團競爭優勢的主線,重要表現為（）等方面。Ｂ.優勢轉換C．減少成本D．共享品牌２1.相對單一組織內各部門間的職能管理,公司集團戰略管理最大特點就是強調整合管理，它具有()特性。Ａ.全局性C.高層導向D．動態性61．下列指標中,屬于反映賺錢能力指標的有()。C.利潤總額D．凈資產收益率E.經濟增長值６3.學習與成長維度的概括性指標有(）。B.員工滿意度C．人均產出效率D.員工人均培訓時間Y7.與金融控股型公司集團相比,產業型公司集團母公司不僅關注對下屬成員單位的股權投資及其收益實現,并且更為關注（)以謀求產業競爭優勢A.公司集團整體戰略C.產業布局及整合D．內部運營與管理協調10.一般認為,公司集團財務管理體制按其集權化的限度涉及有()等類型。A.集權式財務管理體制B.分權式財務管理體制E.混合制式財務管理體制13.影響公司集團組織結構選擇的重要因素有()。C．公司環境E.公司戰略39.一般而言,資產負債率水平的高低除考慮宏觀經濟政策和金融環境因素外,更取決于()等各方面A．集團所屬的行業特性B．集團成長速度Ｃ.集團賺錢水平D．資產負債42.預算管理的環節一般涉及()B.預算執行C.預算編制D.預算調整E.預算考核43.預算管理具有以下基本特性(）A．戰略性C．機制性D.全程性E.全員性45．預算監控指標中的財務性關鍵業績指標有()Ａ．收入C.產品單位成本D．資產周轉率46.預算監控指標中的非財務性關鍵業績指標有()B.產品產量C.產品質量E市場份額59.一般認為,反映公司財務業績的維度重要涉及（）等方面。B.營運能力C.賺錢能力D.成長能力E.償債能力64.業績評價工具重要有(）等。Ａ.經濟增長值〈EVA〉Ｅ,平衡計分卡(BSC〉８.與單一公司組織相比,公司集團業績評價具有(）等特點。A.多層級性Ｂ.復雜性D.戰略導向性53.賺錢能力分析可以從（）等維度進行。C.權益投資與利潤的關系D.資產運用與利潤的關系E.規模增長及其與利潤的關系Z２７.專業化投資戰略的優點重要有()。A．有助于在集中的專業做精做細C.有助于在自己擅長的領域創新D.有助于提高管理水平D.有助于公司集團內部協作,提高效率E．有助于構建內部資本市場,提高資本配置效率55.在會計上,鈔票流量表要反映出公司(的鈔票流量B.投資活動C．籌資活動Ｅ.經營活動三、判斷題B３７．并購戰略的首要任務是擬定并購投資方向及產業領域。(√)5３.并購的第一步就是搜尋合適的并購對象√56.并購中對目的公司價值評估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目的公司為上市公司的情況。(√)57.不同方法,甚至同一方法由不同人使用時,對目的公司的估值都會存在差異。(√)６0.并購支付方式各有優劣，可單獨使用,也可以組合使用。在支付方式的選擇上,必須審慎地考慮并購價格及不同的支付方式對未來資本結構與財務風險的影響。(√)62.不管是直接融資還是間接融資其目的都是實現資本在社會上合理流動和配置。(√)Ｃ9.從母公司的角度,金融控股型公司集團的優勢之一是具有高杠桿性。（x)１4.產業型公司集團在選擇成員公司時，重要依據母公司戰略定位、產業布局等因素。（√)5.從財務管控角度,集團總部與集團下屬單位之間不存在"上一下"級間的財務管理互動關系(x17.從公司集團發展歷程看,U型組織結構重要適合于處在初創期、規模較大或業務繁多的公司集團(x)。36.財務戰略與經營戰略之間存在"天然"互補性，經營上的高風險性也規定財務上的高杠桿化。（ｘ）106．財務業績指標重要涉及三方面，即顧客、內部流程、員工學習與成長。(ｘ）９1.財務報表分析是單純的財務數據分析,它不應被當作一種"數字游戲"。（x）50.從公司集團戰略管理角度，任何公司集團的投資決策權都集中于集團總部。(ｘ）55．測算目的公司的增量鈔票流量有兩種方法:一是倒擠法,二是相加法。一般來說,在收購的情況下宜采用倒擠法。(x)79．連續改善法所擬定的預算目的是過去式的，在考慮環境變化和管理規定等多種因素的條件下，具有可實現性和挑戰性。(√)104．籌資活動是指導致公司股本及債務規模、構成變化的項活動,如吸取投資和取得借款收到鈔票、償還債務本息等支出鈔票、分派股利等。(√）114.財務業績指標是指除財務業績以外的、反映公司運營、管理效果及財務業績形成過程的指標。(x)11９.從集團管理角度,母公司自身業績評價其實并不重要,重要的是集團總部作為戰略管理中心、管理控制中心等,接受集團股東對其集團整體業績的全面評價。(√）113.長期負債是指償還期在一年以內的債務總額。(x)D40.對于產業型公司集團而言，資產剝離或子公司出售的動機與集團戰略、產業布局等的調整無關。(x)５8.對于巨額并購的交易,鈔票支付的比率一般都比較高。(x）75.對公司集團來說，獲得商業銀行的集團統一授信有助于成員公司借助集團資信取得銀行授信支持,提高融資能力。(√)1０５.短期償債能力通常與流動資產、流動負債的結構相關。(√)F2６．分權式財務管理體制下,集團大部分的財務決策權下沉在子公司或事業部。(√)９8."負債"是公司將在履行的責任與權利。(ｘG４2.固定資產折舊,一般認為屬于外源性融資。（x）59.管理層收購中多采用杠桿收購方式。（√）６6.股利政策屬于集團重大財務決策,因此,股利類型、分派比率、支付方式等財務決策權都應高度集中于集團總部（√)87.公司戰略是預算管理的前提、依據,預算管理是貫徹公司戰略的工具、手段。(√)１０8.奉獻毛益是銷售成本減去所有變動費用后的凈額,也稱邊際奉獻。(√)11２．管理激勵,即通過管理業績評價,將業績評價結果與薪酬計劃掛鉤,從而激勵管理者√117.根據國資委相關規則，國有公司平均資本成本率統一為６５％。(x)H30.混合型財務總監制的核心定位在決策、管理,而不在于代表總部對子公司進行監督(x)J6.交易成本理論認為,"市場"與"公司"是相同并可互相替代或互補的機制(x）１0．節約交易成本是橫向一體化公司集團的重要動因(x)2３＂集團內部縱向財務組織體系,是為貫徹集團內部各級組織的財務管理責任,而對其各級次財務組織或機構的一種細劃與設計。(x27.集團的經營者(含總會計師)可以在股東大會授權之下行使決策權。(x)4６．集團投資戰略有兩層涵義,一是從導向層面理解,二是從操作層面理解。投資項目財務決策標準是從導向層面理解的內容。(x)３8.集團擴張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。(√)３９.集團的業務經營環境屬于集團財務戰略制定依據的內部因素。（x)68.集團內部成員單位的互保業務必須由總部統一審批。（√)70.集團融資決策權限的界定取決于集團財務管理體制。(√)８0.集團預算工作組成員一般由總部經營團隊、集團總部相關職能機構負責人及下屬重要子公司總經理等組成。作為常設機構,工作組應當單獨設立。（x)７1.集團內部資本市場的交易主體是財務資源的提供者及需求者。在這里，有剩余鈔票流但是沒有投資機會或資源使用效率較低者就成為了內部資源的需求者。(ｘ)7２．集團資金集中管理模式中的總部財務統收統支模式,有助于調動成員公司開源節流的積極性。（x)３.集團成立財務公司的目的在于為集團資金管理、內部資本市場運作提供有效平臺,因此,財務公司注冊資本金只能從成員單位中募集。（x)７８．集團選擇＂做大"、＂做強＂途徑時,會直接影響預算指標的選擇。＂做大"導向下，預算指標會側重利潤總額、凈資產收益率、息稅前利潤及其增長率等指標。(x)８1．集團總部在集團預算管理體系中具有主導地位,擁有集團預算決策權。(√)103．經營活動產生的鈔票流量，它是指由于管理活動而產生的鈔票流量變化凈額。(x)1１0.經濟增長值的核心理念是＂資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險"。（√)11１．經營業績是對公司一定期期內所有經營與管理活動產生結果的客觀、綜合反映(√)120.集團整體的非財務業績重要涉及戰略管理、發展創新、經營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業影響、社會奉獻等方面。（√）K33．可連續增長率表白，任何公司的發展速度都不是任意而定。集團發展速度受制于現有資產的周轉能力(√）L45．利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本,但無有機會成本(x）118.運用EVA進行評價，其核心是擬定?EＶA是否小于零,也就是＂當年EＶA－上年EVA"是否小于零,小于零則表白公司在發明價值,反之則相反。(ｘ)109.運用奉獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務業績評價,具有一定的主觀性（x)N64.內、外部資本市場之間的對接與互補交易，不屬于內部資本市場交易。(ｘ）Q3.公司通過資本市場融資功能及其公司間并購重組等做大公司屬于內源性發展。(）8．公司集團是由母公司、子公司和其他成員公司等法人組成的公司群體。所以,"公司集團＂自身也具有法人資格。（X)1６.公司集團的組織結構大體分為三種類型,即U型結構、H型結構和M型結構（√）19.公司集團最大優勢體現在涉及領域繁多、復雜。（x)20.公司集團事業部自身并不具有法人資格√32.公司集團戰略管理以公司集團全局為管理對象,追求集團整體效益。這符合公司集團戰略管理的高層導向的特點。(x)67.公司集團融資戰略的核心是要在追求可連續增長的理念下，明確公司融資可以容忍的負債規模,以避免因過度使用杠桿而導致公司集團整體償債能力下降。(√)6３.公司集團融資決策的核心問題重要是融資決策權配置。（√)６.公司集團外部融資需要量完全等同于集團下屬各單一公司外部融資需要量的簡樸加總(x)。77．公司集團預算不涉及集團下屬成員單位預算。(x)96.公司總資產由流動資產和無形資產兩大部分構成。（x)90.公司集團預算考核只考評預算目的執行質量。Ｘ3.公司集團戰略是實現公司集團目的的主線（√34.公司集團財務能力越強,財務戰略導向就也許越激進；財務能力弱,財務戰略就越也許穩健保守。(√)49.公司集團投資管理體制的核心是合理分派投資決策權?！?92.公司集團財務管理分析是集團整體分析與分部分析的統一兩者缺一不可。(√)65.公司集團成立的財務公司,其服務對象既可認為公司集團內部成員公司服務，也可以向社會提供金融服務(x)84.擬定并下發集團預算編制大綱是集團預算編制的起點與核心。（√)８8.公司集團總部有權對母公司絕對控股的子公司下達預算目的。(x）Ｒ３５.融資方式大體分為＂股權融資"和"內源融資"兩類。（x）４8.任何一個集團的投資戰略及業務方向選擇,都是公司集團戰略規劃的核心。(√)6９．融資是為了投資,沒有投資需求也就無須融資。因此,公司集團融資規劃應與集團總體投資需求相匹配。(√)82.假如集團下屬子公司屬于集團總部全資控股,則總部有權直接下達預算目的。(√)１02.人們可以將"營業收入-營業成本-營業稅金及附加"定義為營業毛利額，而將"營業毛利額-銷售費用-管理費用"的差額定義為息稅前利潤。(√)Ｓ29.事業部財務機構是強化事業部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。(√)１07.所謂分權是指集團管理中將決策權授予給分部,如財務上的投融資決策權、分紅決策權等。(√)T1１.提高母公司的未來融資能力,既是母公司成立集團初衷，也是母公司有能力吸引其他公司并入集團的前提,這兩者互為因果。(√)４７.通常意義上,投資方向涉及兩方面問題：一是業務方向,二是地區方向。但從集團戰略看投資方向重要針對地區方向選擇而言。(x)54.通過審慎性調查可以在一定限度上減少并購風險,但并不能消除風險。(√)116.投入資本總額，它是指投資者(涉及有息負債的債權人和股東)投入公司的資本總額,計算上它與＂投入資本報酬率"所擬定的口徑不同樣。(x)99．"投入資本總額"是指某一時點對公司資產具有利益索取權的各類投資者(如債權人和股東）為公司所提供的資本總額。(√)X4.西方國家經濟發展經驗表白，單一公司組織向公司集團化演進,既是內源性發展的產物，但更是并購性增長的結果。(√)5."先有子公司、后有母公司"是中國國有公司集團產生的重要特性。(√)41．西方公司集團管理中一般認為出售資產或子公司的動因是相同的。(√)Y1.以目前對公司集團的結識,"產權"應成為維系公司集團的紐帶。（√）7．依據"會計意義的控制權"的定義標準,母公司對被投資公司擁有控制權,即稱兩者關系為母子公司(√）24.一般情況下,集團內部各級財務組織的細劃或設立重要受集團公司規模大小、財務管理活動或事項的多少、集團財務管理體制(特別指權力劃分)的影響。(√)21.一般認為,公司集團財務管理體制按其集權化的限度可分為集權式財務管理體制、分權制式財務管理體制和混合制式財務管理體制(√）。8５.預算執行要強調預算的剛性控制以維護預算權威。沒有剛性約束，預算管理不會達成預期效果。但預算剛性并不等于預算固化。(√)9３.賺錢水平反映公司管理能力,同時也反映了公司滿足利益相關者(股東、債權人、員工等)利益訴求的限度。(√）95．營業利潤反映反映了公司在一定期期間的經營性收益,它是公司利潤的主線來源。（√1０1．營業利潤它反映了公司在一個時點上的經營性收益,它是公司利潤的主線來源。(x)115.業績評價是財務業績評價與非財務業績評價兩者的結合(√)7６.與單一公司組織相比,集團預算管理的構成更為復雜、戰略導向與總部主導更為明顯。（√)Z２.在公司集團中,母公司作為公司集團的核心,具有資本、資產、產品、技術、管理、人才、市場網絡、品牌等各方面優勢。（√)22．在集團治理框架中,董事會是最高權力機關。(x）12．在公司集團的組建中,資源優勢是公司集團成立的前提。(ｘ)13.在公司集團的組建中,管理優勢則是公司集團健康發展的保障。(√）43.在公司集團管控模式中,最集權、組織與管理成本最昂貴的是戰略規劃型。（√)４４.折舊將成為公司集團內部集中融資的唯一來源。（x）８.在公司集團組織形式的選擇中,影響集團組織結構的最重要因素是公司環境與公司戰略。(√)25."戰略決定結構、結構追隨戰略",也就是說影響集團組織結構的最重要因素是公司環境與公司戰略。（√)89."自下而上"預算編制模式不利于下屬成員單位的預算參與、預算溝通與預算認同ｘ83."自上而下"預算編制模式是被預算管理實務界所普遍接受的模式。(ｘ）２８.總部財務組織是代表母公司管理集團某一產業或某一市場區域業務的中間組織。(ｘ）5１.在投資項目的決策分析過程中,最重要同時也是最困難的環節之一就是評估項目的鈔票流量。(√)52.在兼并活動中,被兼并公司不再具有法人資格,兼并公司成為其新的所有者和債權債務承擔著(√）７4．整體上市就是集團公司將其所有資產證券化的過程。(√）86.資本預算分派方法中的直接分派資本額度方法,集團總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色,直接撥付資本進行項目直接投資。（ｘ）９４.資產負債表反映了公司在某一特定期段的財務狀況,如資產總額及其資本來源(負債和股東權益)，資產結構與資本結構等。(ｘ)９７."資產"是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產,具有不可分割性。(√)1０0."資本結構＂是負債與資產額之間的比例關系，它大體反映了公司財務風險(√聯系實際說明,在我國當前經濟形式下,如何借鑒消費理論擴大消費需求？(０３任務)四、計算及分析題１.假定某公司集團持有其子公司60％的股份，該子公司的資產總額為１000萬元，其資產收益率（也稱投資報酬率,定義為息稅前利潤與總資產的比率）為20%,負債的利率為8%,所得稅率為40%。假定該子公司的負債與權益的比例有兩種情況=一是保守型30／7０，二是激進型7。/3０。對于這兩種不同的資本結構與負債規模,請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率,并分析兩者的權益情況。兩種不同的融資戰略，子公司對母公司的奉獻限度完全不同，保守型戰略下子公司對母公司的奉獻較低,而激進型戰略下子公司對母公司的奉獻則較高。兩種不同戰略導向下的財務風險也完全不同,保守型戰略下的財務風險要低,而激進型戰略下的財務風險要高。這種高風險一高收益狀態,是公司集團總部在擬定公司集團整體風險時需要權衡的。２.2023年終A公司擬對B公司進行收購,根據預測分析,得到并購重組后目的公司B公司2０23~20２3年間的增量自由鈔票流量依次為－700萬元、-500萬元、－１0０萬元、200萬元、50０萬元、5８0萬元、600萬元、620萬元、630萬元、６50萬元．。假定２023年及其以后各年的增量自由鈔票流量為6５0萬元。同時根據較為可靠的資料,測知B公司經并購重組后的加權平均資本成本為9．3%,考慮到未來的其他不擬定因素,擬以１0%為折現率。此外，B公司目前賬面資產總額為42０0萬元,賬面債務為1660萬元。規定：采用鈔票流量折現模式對B公司的股權價值進行估算。附:復利現值系數表n１２34５67891010%0．9090.8260.7５30.683０．6２1０.5６50．5130.467０．42４0．3861.重組后目的公司B公司2０23~202３年間的增量自由鈔票流量ｎ１2345678910-70０－500－10020050058０6０0６20630６502．目的Ｂ公司預測期內鈔票流量價值=+++＋++＋＋+=-700*0.９09＋-500*0.82６+-100＊0.753+200＊0．683＋50０*0.６21+58０*0.565＋60０*0513+6２０*0.4６７+630*0.４24＋650*0．38６＝－６36.３0＋-４1３.00+-75．30＋１3６．6０+31０．50+327.70＋3０７.80+289.54+267．12＋250．90=7６5.５63.2023年及其以后目的B公司預計鈔票流量現值===25094.目的B公司整體價值=目的B公司的預期期內價值＋預測期后價值=765.56+2５09＝3274.５６5.目的B公司的股權價值=327４.56-１６60=3358３.A西服公司業已成功地進入第八個營業年的年末，且股份所有獲準掛牌上市，年平均市盈率為15。該公司２０２3年12月31日資產負債表重要數據如下:資產總額為２０230萬元，債務總額為450０萬元。當年凈利潤為37０0萬元。Ａ公司現準備向B公司提出收購意向（并購后B公司仍然保持法人地位)，B公司是一家休閑服的制造公司，其產品及市場范圍可以填補Ａ公司相關方面的局限性。202３年12月31日B公司資產負債表重要數據如下：資產總額為520０萬元,債務總額為1300萬元。當年凈利潤為48０萬元,前三年平均凈利潤為440萬元。與B公司具有相同經營范圍和風險特性的上市公司平均市盈率為1１。A公司收購B公司的理由是可以取得一定限度的協同效應,并相信能使Ｂ公司未來的效率和效益提高到同Ａ公司同樣的水平。規定:運用市盈率法,分別按下列條件對目的公司的股權價值進行估算。=１\*ＧB2⑴基于目的公司B最近的賺錢水平和同業市盈率；＝2\*GＢ2⑵基于目的公司B近三年平均賺錢水平和同業市盈率。=3\＊GB2⑶假定目的公司B被收購后的賺錢水平可以迅速提高到A公司當前的資產報酬率水平和A公司市盈率。=1\*ＧB２⑴基于目的公司B最近的賺錢水平和同業市盈率；=４8０*11＝５28０(萬元)＝2\*GB2⑵基于目的公司Ｂ近三年平均賺錢水平和同業市盈率。＝440＊1１=4840(萬元)=３＼*GB2⑶假定目的公司Ｂ被收購后的賺錢水平可以迅速提高到Ａ公司當前的資產報酬率水平和Ａ公司市盈率。==１4430(萬元）4．甲公司意欲收購在業務及市場方面與其具有一定協同性的乙公司55%的股權。相關財務資料如下:乙公司擁有１0０0０萬股普通股,2023年、２023年、２０２3年稅前利潤分別為1100萬元、1３0０萬元、1２00萬元，所得稅稅率2５%;甲公司決定按乙公司三年平均賺錢水平對其作出價值評估,評估方法選用市盈率法,并以甲公司自身的市盈率16為參數。規定:計算乙公司預計每股價值、公司價值總額及甲公司預計需要支付的收購價款。1.每股價值==900每股收益＝9０0/1００00=0.09元/每股每股股價=每股收益＊市盈率=０.０9＊１6＝1．4４元/股=1.4４元/股＊１0000*５5％=7920萬元或＝900＊１6*5５%=7920萬元本題應注意第一步是平均稅后利潤5.東方公司20２3年1２月3１日的資產負債表(簡表）如下。資產負債表〈簡表〉２023年12月31日單位:萬元資產項目金額負債與所有者權益項目金額流動資產50000短期債務400０0固定資產10000０長期債務10０00實收資本70000留存收益30000資產合計15０00０負債與所有者權益合計１5000０假定東方公司2023年的銷售收入為100000萬元,銷售凈利率為I0%，鈔票股利支付率為４0%。公司營銷部門預測2０23年銷售將增長12%,且其資產、負債項目都將隨銷售規模增長而增長．同時,為保持股利政策的連續性,公司并不改變其現有的鈔票股利支付率這一政策規定：計算2023年該公司的外部融資需要量。1.增長銷售增長的資金占用額=1５0000/100０00*(1０００0０*1２%）＝18000萬元2.增長銷售增長的負債資金來源＝（40000+10000)/100０00*(１00000*１2％)=6000萬元3.內部盈余積累形成的資金來源=100000*（1+12％)＊１0%*(１－4０%)=6720萬元4.增長銷售需額外的外部融資需要量=1８000-600０-6720=5280萬元6．西南公司２0２3年１２月31日的資產負債表（簡表）如下。資產負債表(簡表)2023年１2月3１日單位：億元資產項目金額負債與所有者權益項目金額鈔票５短期債務４０應收賬款25長期債務１0存貨3０實收資本4０固定資產40留存收益１0資產合計１00負債與所有者權益合計100西南公司2023年的銷售收入為１２億元，銷售凈利率為12%，鈔票股利支付率為50%,公司現有生產能力尚未飽和，增長銷售無需追加固定資產投資。經營銷部門預測，公司2０23年度銷售收入將提高到１3.5億元,公司銷售凈利率和利潤分派政策不變。規定：計算2023年該公司的外部融資需要量。1.增長銷售增長的資金占用額＝（１00－40)/12*（13．5－12)=７.5億元2.增長銷售增長的負債資金來源=(40+1０)/12*(1３.5-12)＝６.25億元3.內部盈余積累形成的資金來源＝１3.５*１2％*(1-5０%)=０.81億元4.增長銷售需額外的外部融資需要量=7.5－６.25－0．８1=0.44億元７．甲公司集團為資本型公司集團,下屬有A、B、Ｃ三個子公司。A子公司2０23年銷售收入為2億元,銷售凈利率為１0％,鈔票股利支付率為50%。2023年1２月３1日的資產負債表(簡表)如下表。A子公司２0２3年計劃銷售收入比上年增長２０％。管理層認為，公司銷售凈利率在保持10%的同時，其資產、負債項目都將隨銷售規模增長而增長。同時，為保持政策連續性,公司并不改變其現在50％鈔票支付率政策。A子公司20２３年計劃提取折舊0.4億元。202３年12月3１日資產負債簡表單位:億元資產項目金額負債與所有者權益項目金額鈔票1短期債務3應收賬款3長期債務9存貨6實收資本4固定資產8留存收益２資產合計1８負債與所有者權益１8B、Ｃ子公司2023年融資有關測算數據已在表中給出甲公司集團２0２3年外部融資總額測算表金額單位：億元新增投資內部留存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺口外部融資總額子公司A３.60.１22.41．０80.40.683．0８子公司B２10．20.8０.50．30.５子公司C0．80.9０-0.10.2-0．3-0.３集團合計6．42．０22.61．781．10．6８３.28規定：1．計算A子公司2023年外部融資需要量,并將有關結果填入表中;2．匯總計算甲公司集團2023年外部融資總額１．Ａ子公司增長的銷售收入額=2*20％＝0.４億元2.A子公司新增投資=18/2＊0.4=3.６億元3.A子公司內部留存=2＊（1＋２0%)＊１0％*（1-50%)=0.１24．A子公司新增貸款=（９+3）／2*０.4=２.45．A子公司外部融資缺口=3.6-０.１2－２.4=1．０８6.Ａ子公司202３年計劃提取折舊0.4億元7.A子公司凈融資缺口=3．６-0.１2－２．4-０．4=0．6８億元8．A子公司外部融資總額=2．4+0.６8＝３．08億元９．A子公司內部融資總額＝0.4＋0.１2=0.52億元8.某公司集團是一家控股投資公司,自身的總資產為20２3萬元,資產負債率為3０%，該公司現有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為100０萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表:子公司母公司投資額(萬元)母公司所占股份％甲公司4００1０0乙公司30080丙公司３００6５假定母公司規定達成的權益資本報酬率為１5%，且母公司的收益的8０％來源于子公司的投資收益,各子公司資產報酬率及稅負相同。規定:(１)計算母公司稅后目的利潤;（2)計算子公司對母公司的收益奉獻份額;(3)假設少數權益股東與大股東具有相同的收益盼望,試擬定二個子公司自身的稅后目的利潤。(1)計算母公司稅后目的利潤；根據題意要考慮集團公司的凈資產＝20２3*（１－30%）=１4０0萬元根據集團的凈資產收益率目的＝1４０0*１5%＝2１0萬元(2）計算子公司對母公司的收益奉獻份額;根據題意,集團公司的80％的收益來源于所屬子公司=２1