MultinationalFinancialManagement

AlanShapiro

7thEdition

J.Wiley&Sons

PowerPointsbyJosephF.Greco,Ph.D.CaliforniaStateUniversity,Fullerton1CHAPTER1

引言:跨國公司和跨國公司財務管理2CHAPTEROVERVIEW:I. 跨國公司的崛起II. 經(jīng)營和財務的國際化III. 跨國公司財務管理:理論和實務3投資決策標準:時間:長期或短期?是否有生產(chǎn)力?是否合法?盈利性?4私募股權(quán)投資的中國收益1993年12月17日,高盛和摩根士丹利各出資3500萬美元入股平安保險平安上市后,高盛和摩根士丹利2005年5月9日將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給匯豐集團,總金額達81.04億港元.回報近15倍5

PART1THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

I.MNC的定義

在一個以上國家中從事生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品或提供勞務的公司.

6THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONA.改變?nèi)蚴袌龅牧α看笠?guī)模的放松管制私有化信息技術的革命并購浪潮自由市場政策大的新興市場的興起7THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION實例:GE對其醫(yī)療設備公司的全球化經(jīng)營(P8)8跨國公司的發(fā)展公司名稱海外收入比重海外凈利潤比重Coca-Cola62.364.4Exxon80.165.1GE23.931.1GM30.860.8IBM56.868.8McDonald‘s60.871.7WaltDisney16.718.99THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONB. PrimeTransmitterofCompetitive ForcesintheGlobalEconomy:MNC強調(diào)集團業(yè)績:全球分配資源市場進入策略外國公司的所有權(quán)制造，銷售和融資活動10THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONC.EVOLUTIONOFTHEMNC ReasonstoGoGlobal: 1.原材料尋求者 2.市場尋求者 3.成本最小化者11THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION原材料尋求者

exploitmarketsinothercountrieshistoricallyfirsttoappearmodern-daycounterpartsrepresentativefirms:BritishPetroleumExxon12THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION市場尋求者produceandsellinforeignmarketsheavyforeigndirectinvestorsrepresentativefirms:IBMMacDonald’sNestle13THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION成本最小化者seeklower-costproductionabroadmotive:toremaincostcompetitiverepresentativefirms:Intel14THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

D.THEMNC:ABEHAVIORAL VIEW(P11) 1.Stateofmind:

生產(chǎn),投資和營銷,融資的全球化.實例:P1115THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

E.全球管理者

1.Understandspoliticaland economicdifferences;徐工收購案

2.Searchesformostcost- effectivesuppliers; 3.Evaluateschangesonvalue ofthefirm.16PartIITheInternationalizationofBusinessandFinanceI. Globalization A. 政治與勞工問題

實例:P15薩奧法案17TheInternationalizationofBusinessandFinance

B. 全球競爭的結(jié)果

Accelerationoftheglobaleconomy實例:P17 18PARTIII.MULTINATIONALFINANCIALMANAGEMENT:THEORYANDPRACTICEI.THEMULTINATIONAL FINANCIALSYSTEM A.MNC的目標:

股東財富最大化

19THEORYANDPRACTICEII.財務管理的職能 A.TwoBasicFunctions: 1.Financing（融資） 2.Investing（投資）20THEORYANDPRACTICE

B.AdditionalFactorsFacingthe MNCExecutive 1.Politicalrisk（政治風險） 2.Economicrisk（經(jīng)濟風險）

21THEORYANDPRACTICEIII.THEORETICALFOUNDATIONS A. UsefulConceptsfrom FinancialEconomics:

1.Arbitrage(套利) 2.MarketEfficiency（市場凈利） 3.CapitalAssetPricing（資本資產(chǎn)定價模型）22THEORYANDPRACTICE

B.總風險的重要性 1. 銷售額下降,成本上升 2. MNC的套期活動 3. 多元化經(jīng)營降低風險