碳納米管（CNT）行業市場現狀及競爭格局分析一、碳納米管行業概況CNT是一種新型碳結構材料，微觀外形是同軸圓管，管壁為數層呈正六邊形結構的碳原子，碳納米管是由單層或多層的石墨烯層圍繞中心軸按一定的螺旋角卷曲而成的無縫納米級管狀石墨晶體，最早于1991年由日本電子公司(NEC）的飯島博士發現。基本單元為六邊形碳環結構，一般徑向尺寸（沿管）為微米量級，軸向尺寸(橫截面）為納米級，因此被稱為碳納米管。CNT具有優異的電學、力學、化學等性能，在多項領域中顯示出巨大的應用潛能。碳納米管具有優良的物化性質：傳統導電劑價格低但大量依賴進口，新型導電劑國內技術開發處于第一梯隊，鋰電池目前常用的導電劑主要包括傳統導電劑（如炭黑、導電石墨、碳纖維等）和新型導電劑（如碳納米管、石墨烯及其混合導電漿料等)，炭黑是目前最為廣泛使用的導電劑，價格低廉但較大依賴進口。二、碳納米管行業市場現狀分析CNT在導電劑領域主要增長源自于兩點，一是新能源汽車需求增長，二是正極導電劑中滲透率提升+硅碳負極導電劑應用。從我國新能源汽車產銷量來看，據統計，截至2020年7月，我國新能源汽車累計產量49.6萬輛，同比下降31.7%，累計銷量為48.6萬輛，同比下降32.8%。動力電池方面，據統計，2019年我國動力電池裝機量為62.4Gwh，同比增長9.47%，出貨量為71Gwh，同比增長9.23%。隨著碳納米管導電漿料在動力鋰電池領域的不斷滲透，將逐漸替代炭黑成為動力鋰電池的主流導電劑。預計到2023年，碳納米管導電漿料在動力鋰電池領域的滲透率將達82.20%，同比2018年提高50.40%。隨著高端智能手機、可穿戴設備、無人機等對數碼電池導電性能要求的提升，碳納米管導電漿料在數碼電池領域的滲透率未來有望呈現穩定增長趨勢。2018年碳納米管導電漿料在數碼電池中滲透率達18.0%，預計到2023年將達31.9%。在碳納米管等新型導電劑出現前，傳統導電劑在鋰電池中應用相當成熟，市場份額主要在Cabot、TIMCAL、LION、日本電氣化學、日本昭和電工等國外企業手中，中國市場導電劑長期依賴進口。而國產碳納米管導電劑的問世改變了鋰電池導電劑依賴進口的局面，根據高工鋰電統計，2018年我國鋰電池導電劑行業國產化率為31%，同比提升3個百分點，未來替代空間依然巨大。一般而言，導電劑添加量為正極或負極重量的1%-3%。炭黑在正極材料中的添加量一般為3%左右，而碳納米管、石墨烯等新型導電劑的添加量可降低至0.5%~1%左右，達到同樣的導電效果，碳納米管的用量僅為炭黑的1/6~1/2。2018年傳統炭黑導電劑（SP）為5.0-6.5萬元/噸，而碳納米管導電劑價格為45-55萬元/噸，單價為炭黑單價的10倍。但由于摻雜量較小，落實到單位成本，碳納米管僅是炭黑單位成本的1.7-5倍。從國內CNT漿料市場需求來看，據統計，2018年我國CNT漿料市場需求量為4.59萬噸，同比增長38.25%，預計到2023年我國CNT漿料需求量將增長至17.72萬噸。據統計，2018年我國CNT漿料市場空間為16億元，同比2018年增長37.93%。預計到2023年我國CNT漿料市場空間將增長至62億元。三、碳納米管行業競爭格局分析2018年按出貨量統計，出貨量第一的公司為天奈科技，市占率達到30%。前五大公司為天奈科技、三順納米、集越納米、青島昊鑫和德方納米，TOP5所占市占率達到88%。按市值統計與按出貨量統計的結果無太大區別，天奈科技面向高端市場，按產值的市場空間進一步增大至34%。2019年，由于下游新能源汽車需求不及預期，CNT行業集中度進一步提升，CNT導電漿料TOP5企業出貨量占比進一步提升至92.8%。企業營收方面，天奈科技CNT導電液收入長期維持在行業第一。2016-2019年，天奈科技CNT導電液收入從1.32億元增長到3.7億元，復合增速超40%，青島昊鑫CNT及石墨烯導電液收入從0.6億元增長到2.4億元,德方納米CNT導電液收入則基本維持在0.5億元左右。推陳出新代際價差形成差異競爭，搶占行業技術紅利。從價格帶上可以看出，2016年天奈科技二代產品開始批量供貨，推出之后則伴隨著一代產品降價到低于行業競爭對手水平，2017年二代產品開始放量，產能及規模的提升使得二代產品也開始進入降價周期，一代產品進一步低于行業競爭對手價格，2018年天奈科技三代產品開始批量供貨，推出之后則伴隨前幾代產品的進一步降價，形成差異化價格矩陣。依靠著“生產一代，儲備一代，研發一代”的產品策略，不斷與競爭對手拉開產品代際差距，在市場競爭中搶占CNT行業技術紅利。天奈科技在技術研發上持續比行業領先至少一個身位，產品矩陣上不斷推陳出新實現差異化競爭，無論是成本導向為主的老產品，還是性能技術導向為主的新產品，從價格及技術上均占據優勢。四、碳納米管粉體及漿料生產工藝碳納米管的制備核心在于催化劑的制備。一般碳納米管粉體的制備可以按步驟分為:催化劑制備，碳納米管粗粉制備，粗粉純化和粉碎，化學氣相沉積法制造碳納米管的關鍵是催化劑，即催化劑是碳納米管的“基因”。因此催化劑的制備為碳納米管生產的核心步驟，催化劑的質量、性能將直接影響后續產出的碳納米管的質量。碳納米管導電漿料的制備流程是先將丙烯、氮氣通過催化劑催化制得碳納米管粉體，再將粉體與NMP溶劑混合，分散得到導電漿料。碳納米管導電漿料的核心還是在于碳納米管粉體制備，而成本占比高達60%的NMP與代際變化無關，因此代際實際成本的變化反應至整體較小。五、碳納米管下游市場廣闊碳納米管的核心用途為碳納米管憑借其優越的導電性能，作為一種新型導電劑被鋰電池生產企業所廣泛使用，用來提升鋰電池的能量密度及改善循環