中國逆變器行業價格變化、出口情況及出貨量分析

逆變器是光伏發電系統的大腦，將組件所發的直流電轉化成交流電，并跟蹤光伏陣列的最大輸出功率，將其能量以最小的變換損耗、最佳的電能質量饋入電網。除了負責將太陽能電池板所發直流電轉換為交流電，光伏逆變器還對整個電站系統的運行狀態起監控、調節和記錄的作用。

為推動光伏發電從高速增長向高質量發展轉變，降低行業發展對國家補貼的依賴，2019年5月30日，國家能源局發布《2019年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》。本次《通知》表示2019年光伏項目分為：（1）光伏扶貧項目；（2）戶用光伏；（3）普通光伏電站：（4）工商業分布式光伏發電項目；（5）國家組織實施的專項工程或示范項目。其中光伏扶貧項目的補貼政策按照國家政策執行，戶用項目采用固定補貼方式對應補貼預算7.5億元，新建戶用光伏350萬千瓦；其余補貼競價項目按22.5億元補貼（不含光伏扶貧）總額進行競價。新增集中式光伏電站指導價分別確定為每千瓦時0.40元（含稅，下同）、0.45元、0.55元。

競價指標落地，裝機放量確定。2019年5月20日，國家發改委能源局聯合發布了《關于公布2019年第一批風電、光伏發電平價上網項目的通知》，公布了2019年平價光伏項目名單，光伏裝機容量14.78萬千瓦GW。2019年7月11日，國家能源局官方網站發布了《關于公布2019年光伏發電項目國家補貼競價結果的通知》，公布2019年光伏發電項目國家補貼競價結果，3921個項目納入2019年國家競價補貼范圍，總裝機容量22.79GW。考慮政策公布時間較晚，估計2019年裝機為35-40GW。

競價項目引入顯著降低度電補貼，平價上網需求促進系統成本下降。根據納入2019年光伏發電國家競價補貼范圍的項目申報電價，各省市普通光伏電站競價項目的加權競價申報上網電價在0.32~0.5元/kwh之間，均低于各類資源區的上網指導電價，補貼電價為0.03~0.12元/kwh。在當前上網電價下，項目收益率為8%時，各省市系統成本在3.52~4.88元/kw之間，若實現平價上網irr=8%，則系統成本需降低至2.78~4.02元/kw之間，降幅最高達30%，對應的度電成本在0.25~0.44元/kwh之間。

1500V光伏電站系統已成為國際主流，預計2019年DC1500V逆變器份額增至74%。在全球范圍內，1500V已成為大型光伏項目必要條件。除中國外2017年DC1500V逆變器占全球光伏市場三相逆變器出貨量的40%，2018年提升至62%，全面超越DC1000V。預計未來兩年內全球1500V光伏電站規模將突破100GW，2020年占比突破80%。

《2020-2026年中國光伏逆變器行業市場前景規劃及投資策略研究報告》數據顯示：集中式和組串式逆變器主導，降本因素驅動集散式未來占比提升。2018年，光伏逆變器市場仍然主要以集中式逆變器和組串式逆變器為主，集散式逆變器占比較小，三類逆變器占比分別為60.4%、34.6%和5.0%。從技術角度來看，集散式光伏逆變器相比集中式逆變器提升MPPT控制效果，且相比組串式逆變解決方案擁有較低的建造成本，預計市場份額將呈現出逐年上升趨勢。

2018年平均中國效率已達到98.3%，長期看仍有提升空間。除MPPT效率，包括歐洲效率、中國效率在內的加權綜合效率是衡量逆變器工作效率的核心指標。2018年，我國集中式逆變器中國效率已達到98.3%，2019-2021年，各類逆變器仍將按照平均每年0.05~0.1pcts的速度提升。

2018年，受“531”光伏新政影響，光伏產業鏈各環節價格大幅下降，相比中游其他環節價格平均降幅超過30%，逆變器環節價格下跌幅度相對溫和，2018年Q4逆變器出口單瓦均價較2018年Q2降幅約6%，降幅低于電池組件等環節。

歷經數輪行業洗牌，受逆變器價格持續下跌和中國光伏政策波動等因素影響，SMA、ABB等國際巨頭紛紛退出中國市場，國內陽光電源和華為逐步成為全球逆變器領域龍頭企業。2015年至今，陽光和華為始終占據全球市場出貨量前兩名的席位。隨著國內光伏產業興起及技術要求的提升，國內新興的逆變器企業僅能通過差異化策略搶占細分市場，行業集中度將再次上升。