第九講國際金融體系與開放的宏觀經濟政策第一節國際貨幣制度第二節國際金融組織第三節開放的宏觀經濟政策

第一節國際貨幣制度一、國際貨幣制度概述

二、國際金本位制度

三、布雷頓森林體系

四、牙買加體系

五、區域性貨幣一體化

一、國際貨幣制度概述（一）國際貨幣制度的概念

國際貨幣制度（InternationalMonetarySystem），是指為了有效地調節國際貨幣經濟關系，各國按照某些共同的標準或根據某種國際協定，對國際經濟交流，所確定的一系列規則、安排、慣例和組織形式的總和。

具體地說，國際貨幣制度主要包括以下幾方面的內容：1．匯率制度的確定

2．國際儲備資產的確定

3．國際收支的調節方式

4．各國貨幣的可兌換性及對國際支付所采取的措施

5．國際資本流動的監管

6．國際貨幣的合作與管理

（二）國際貨幣制度的演變1.國際金本位制度（1880—1913年）2.布雷頓森林體系（1945—1973）3.牙買加體系（1973年以后）

二、國際金本位制度（一）國際金本位制度的特點1．黃金是國際貨幣體系的基礎

2．各國貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比例決定

3．國際金本位制度具有自動調節國際收支機制

（二）國際金本位制度的作用1．保持匯率穩定

2．自動調節國際收支

3．促進國際資本流動

4．促進世界經濟政策協調發展

（三）國際金本位制度的演變1.金鑄幣本位制2.金塊本位制3.金匯兌本位制

三、布雷頓森林體系

（一）布雷頓森林體系的建立

1945年12月27日，30個國家的代表在美國首都華盛頓舉行了《布雷頓森林協定》的簽字儀式。至此，《布雷頓森林協定》開始生效，從而建立起了一個以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系（BrettonWoodsSystem）。

（二）布雷頓森林體系的主要內容

1.規定以美元作為最主要的國際儲備貨幣，實行美元—黃金本位制

2.建立一個永久性的國際金融機構——國際貨幣基金組織，促進國際貨幣合作

3.廢除外匯管制

4.多渠道調節國際收支

（三）布雷頓森林體系的運行與崩潰布雷頓森林體系從建立到最終崩潰，大體經歷了三個歷史性的重要階段：**美元荒（從布雷頓森林體系建立到1957年）、**美元災（從1958年到1960年10月第一次美元危機爆發前）和**美元危機（從1960年10月第一次美元危機爆發到1973年3月布雷頓森林體系崩潰）

（四）布雷頓森林體系的內在缺陷1.布雷頓森林體系存在著難以克服的“特里芬難題”的矛盾。2.布雷頓森林體系所確定的僵化的匯兌體系難以適應經濟格局的變動。

3.布雷頓森林體系下國際收支調節機制的權利與義務的非對稱性，加劇了各國之間的摩擦與沖突。

四、牙買加體系（一）《牙買加協定》的基本內容

1．浮動匯率制度合法化

2．黃金非貨幣化

3．提高特別提款權的國際儲備地位

4．增加會員國的基金份額

5．擴大對發展中國家的資金融通

（二）牙買加體系的特點1．以美元為主導的多元化的國際儲備體系2．以浮動匯率制為主體的混合匯率體制3．國際收支調節機制的多樣化

五、區域性貨幣一體化（一）貨幣一體化概念

關于貨幣一體化（MonetaryIntegration）的概念，它具有靜態和動態兩個方面的含義。所謂靜態意義上的貨幣一體化，指的是由全球或某一區域范圍內的有關國家或地區所組成的采用單一貨幣，建立統一而獨立的中央銀行體系，實行統一的貨幣政策的貨幣聯盟。

而動態意義上的貨幣一體化，則指的是全球或某一區域范圍內的有關國家或地區在貨幣領域中實行協調與結合，在匯率、貨幣及貨幣管理機構與貨幣政策等方面形成一個統一的聯合體，最終實現一個統一的貨幣體系的過程。

根據區域內各國貨幣合作程度的不同，貨幣一體化的含義包括以下三個層次：（1）第一個層次是區域性貨幣合作。

（2）第二個層次是區域性貨幣同盟（MonetaryUnion）。

（3）第三個層次是貨幣區（CurrencyArea）。

（二）最適度貨幣區理論

所謂最適度貨幣區（OptimumCurrencyArea，簡稱為OCA），是指由一些彼此間的商品、勞動力和資本等要素流動比較自由，經濟發展水平和通貨膨脹率較為接近，經濟政策比較協調的地區所組成的獨立的貨幣區。

它主要包括三個方面的內容：一是要素的自由流動。

二是匯率的統一。

三是經濟政策的協調。（三）歐洲貨幣一體化1.歐洲貨幣一體化發展概況

歐洲貨幣一體化的起源最早可以追溯到20世紀50年代歐洲支付同盟的成立，但是其真正發展則是從60年代末和70年代初開始的。2.歐洲貨幣體系的主要內容1979年3月13日歐洲貨幣體系正式建立，其主要由三個部分組成：一是創設歐洲貨幣單位（EuropeanCurrencyUnit，簡稱ECU）；二是建立穩定匯率機制（ExchangeRateMechanism，簡稱ERM）；三是建立歐洲貨幣基金（EuropeanMonetaryFund，簡稱EMF）。

3.歐元的誕生及其影響

從1991年通過《馬約》到2002年7月1日歐元（Euro）的全面實行，歐元的誕生經歷了以下四個重要階段：（1）第一階段，從1991年通過《馬約》至1998年底，此期間為歐元啟動的準備階段。（2）第二階段，從1999年1月1日至2001年12月31日，此期間為歐元區內各國貨幣向歐元轉換的過渡階段。（3）第三階段，從2002年1月1日至2002年6月30日，此階段歐元紙幣和硬幣投入流通，歐元在歐元區內和各國原有貨幣同時流通。（4）第四階段，從2002年7月1日起，歐元區內各國原有貨幣完全退出流通，歐元成為歐元區內11個國家唯一合法貨幣。歐元區內各國原有貨幣在其后的20年內仍可由銀行兌換成歐元。第二節國際金融組織一、國際金融組織概述

二、國際貨幣基金組織

三、世界銀行集團

四、亞洲開發銀行

一、國際金融組織概述（一）國際金融組織的概念與形成國際金融組織一般是指從事國際金融活動和國際金融管理的超國家性質的組織機構。第二次世界大戰結束后，隨著生產國際化和資本國際化的發展，國際經濟和貨幣關系有了空前的發展，國際金融組織也隨之得到不斷地發展。

（二）國際金融組織的類型（1）全球性的國際金融組織。如國際貨幣基金組織、世界銀行和國際農業發展基金組織等；（2）半區域性的國際金融組織。如國際清算銀行、亞洲開發銀行、泛美開發銀行、非洲開發銀行和歐洲復興開發銀行等。它們的成員國主要在本地區內，但也有地區外的國家參加；（3）區域性的國際金融組織。如歐洲投資銀行、阿拉伯貨幣基金組織、伊斯蘭發展銀行、西非發展銀行和阿拉伯發展基金等。它們完全由本地區的國家組成，屬于真正的區域性國際金融組織。二、國際貨幣基金組織（一）國際貨幣基金組織的成立與宗旨國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund，簡稱為IMF）是政府間國際金融組織，它是根據1944年7月聯合國國際貨幣金融會議通過的《國際貨幣基金協定》，于1945年12月27日正式成立，1947年3月1日開始工作。同年11月15日，成為聯合國的一個專門機構。其創始成員國有39個，后來陸續有許多國家加入，到2007年1月，共有185個成員國。

國際貨幣基金組織的宗旨是：（1）建立一個永久性的國際金融機構，對國際貨幣問題進行協商，以促進國際貨幣合作。（2）促進國際貿易的擴大與均衡發展，借以提高成員國的就業和實際收入水平，并開發成員國的生產資源。（3）促進匯率的穩定，維持有秩序的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值。（4）協助建立成員國間經常性交易的多邊支付制度，消除妨礙國際貿易發展的外匯管制。（5）協助成員國改善國際收支狀況，避免采取有損于本國和國際繁榮的措施。（6）根據上述目標，縮短成員國國際收支失衡的時間，減輕失衡的程度。（二）國際貨幣基金組織的組織機構1.機構設置

國際貨幣基金組織的組織機構包括理事會、執行董事會、總裁和各業務機構。此外，根據業務需要，理事會和執行董事會可以任命若干特定的常設委員會，理事會還可以設立臨時委員會。

2.成員國及其投票權

國際貨幣基金組織的成員國分為創始成員國和其他成員國兩種。凡是參加1944年布雷頓森林會議，并于1945年12月31日前在“布雷頓森林協定”上簽字正式參加的國家，稱為創始成員國，共有39個。在此之后參加的國家，稱為其他成員國。截止2007年1月，共有185個成員國。按照IMF協定要求，每個成員國都必須履行基金組織所規定的各項義務。

(三)國際貨幣基金組織的資金來源

1.份額（Quota）2.借款3.信托基金4.其他方面

（四）國際貨幣基金組織的業務活動1.匯率監督與政策協調

2.儲備資產的創造

IMF在1969年9月的年會上通過了“十國集團”提出的設立“特別提款權”（SpecialDrawingRight，簡稱為SDRS）方案，決定創設“特別提款權”，以補充國際儲備的不足。“特別提款權”于1970年1月正式開始發行。3.貸款業務根據IMF協定，當成員國發生國際收支暫時性的不平衡時，IMF向成員國提供短期信貸。（1）普通貸款普通貸款也稱為基本信用設施（BasicCreditFacility），是IMF的最基本貸款。它是IMF利用成員國認繳的份額形成的基金，對成員國提供的短期貸款，期限為3—5年，利率隨期限遞增。根據規定，成員國借取普通貸款的累計數額不超過其份額的125%。IMF對普通貸款采取分檔次政策（TranchePolicies），即將貸款額劃分為五個不同的檔次，規定寬嚴不同的貸款條件?！獌洳糠仲J款。

儲備部分貸款（ReserveTranche）占普通貸款總額的25%，它相當于成員國用黃金或SDRS和可兌換貨幣向IMF繳納的25%份額?！庞貌糠仲J款。信用部分貸款（CreditTranche）的額度為100%，即普通貸款的最高限額125%減去25%儲備部分貸款后剩下的100%部分。這部分貸款又分為四個檔次，即第一、第二、第三和第四檔，每個檔次占成員國份額的25%。（2）專門貸款

專門貸款是IMF為了解決特殊情況下成員國的國際收支困難而提供的貸款，它又分為：——特別貸款（如補償與應急貸款和緩沖庫存貸款等）——臨時性貸款（如石油貸款、信托基金貸款和補充貸款等）——中期性質的專門貸款（如擴展貸款、結構調整貸款和制度轉型貸款等）等。4.技術援助三、世界銀行集團

世界銀行集團（WorldBankGroup，WBG）由國際復興開發銀行（即世界銀行）、國際開發協會、國際金融公司、多邊投資擔保機構和國際投資爭端解決中心五個部分組成，其中前三個機構為世界銀行集團的主要業務機構。其成立初期的目標是為戰后歐洲復興提供資金支持，１９４８年以后轉向世界性的經濟援助。

（一）世界銀行的組織機構1．機構設置

世界銀行的總部設在美國首都華盛頓，其組織結構與IMF類似，由理事會、執行董事會和以行長為首的辦事機構組成。

2．成員國及其投票權根據布雷頓森林協議，只有IMF的成員國才能夠申請加入世界銀行。（二）世界銀行的資金來源世界銀行的資金主要來源于四個方面：1.成員國繳納的股金2.借款3.轉讓銀行債權4.業務凈收益。（三）世界銀行的業務活動世界銀行的業務活動包括貸款、投資擔保、投資爭端解決和技術援助等，其中貸款是其最主要的業務活動。1．世界銀行的貸款條件

（1）只有成員國才能夠申請貸款。

（2）貸款必須用于特定的生產性項目。

（3）申請貸款的國家確實不能以合理的條件從其他方面獲得資金時，世界銀行才考慮給予貸款，或參加貸款，或提供保證。（4）世界銀行只向有償還能力的成員國發放貸款，以確保貸款能按期收回。2．世界銀行的貸款特點

（1）貸款期限較長。

（2）貸款利率實行浮動利率。

（3）借款國承擔