中國煙酒包裝行業(yè)發(fā)展規(guī)模及行業(yè)政策分析

酒消費量保持小幅，酒包精品化趨勢明顯。去庫存結(jié)束，庫存水平降至歷史低位。銷售端：2015年5月10日，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布通知，將卷煙批發(fā)環(huán)節(jié)從價稅由5%提高至11%，并按0.005元/支加征從量稅。這是自1994年我國實行分稅制改革以來，第四次提高煙產(chǎn)品消費稅。為更好地達(dá)到控?zé)熜Ч谔岫惖耐瑫r適當(dāng)順價，國家煙草專賣局將同步調(diào)整并適當(dāng)提高卷煙批發(fā)價格和建議零售價。提稅順價使得卷煙價格提升，煙草銷量在2016年出現(xiàn)下降。

2011-2014年卷煙大幅增產(chǎn)，產(chǎn)量由2.45萬億支（約合4860萬大箱）增產(chǎn)至2.61萬億支（約合5103萬大箱）。銷售端下滑，生產(chǎn)端增長，導(dǎo)致庫存水平大幅提升，工商庫存由2010年底的335.8萬大箱提升至2017年的峰值686.68萬大箱，庫存水平漲幅高達(dá)104.49%。2015-2018年全國卷煙產(chǎn)量連續(xù)四年出現(xiàn)負(fù)增長，分別為-0.80%、-7.89%、-1.57%、-0.40%，進(jìn)入了去庫存周期。銷量方面，2017年、2018年銷量增速分別達(dá)到1.82%，0.98%。截止2018年底，全國工商、商業(yè)、社會庫存分別降至415.45萬箱、234.60萬箱、345.46萬箱，達(dá)到2012年以來的最低值，去庫存接近尾聲。

早期煙草行業(yè)為保證供應(yīng)鏈安全，傾向于同時選擇多家煙標(biāo)供應(yīng)商，由此導(dǎo)致國內(nèi)煙標(biāo)行業(yè)相對分散；2018年CR5僅為27%，現(xiàn)階段行業(yè)集中度仍處于較低水平。伴隨煙草行業(yè)三產(chǎn)逐步剝離，大型民營煙標(biāo)企業(yè)不斷整合收購中煙公司附屬的中小煙標(biāo)廠，以此開拓全國市場，從而達(dá)到快速提升市場份額的目的。

煙草“調(diào)結(jié)構(gòu)”政策方向，促使包裝需求跟上香煙產(chǎn)品的升級。（1）香煙是利稅的重要部分，在煙草控量的背景下，增長來源于價格提升，而包裝升級對于產(chǎn)品定位提升具有重大影響；（2）16年卷煙銷量大幅下滑之后，很多傳統(tǒng)經(jīng)典款香煙銷量增長呈現(xiàn)乏力狀態(tài)，在香煙產(chǎn)品無法公開廣告宣傳的背景下，中煙公司尋求包裝的改革換代。

鞏固“三去一降一補(bǔ)”成果，煙草消費有望實現(xiàn)較快增長。2016年，煙草庫存達(dá)到歷史高位，部分品牌的卷煙出現(xiàn)滯銷，2017、2018年煙草會議定下的當(dāng)年主要工作內(nèi)容為：三去一降一補(bǔ)，具體是指：去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。2019年1月9日，2019年煙草工作會議在北京結(jié)束，會議上將今年工作重點的部分表述變?yōu)椋?）鞏固“三去一降一補(bǔ)”成果；2）推動煙葉生產(chǎn)提質(zhì)增效、優(yōu)化煙葉結(jié)構(gòu)。2015-2018年的去庫存周期結(jié)束，庫存水平已降至合理水平，2019年煙標(biāo)需求有望回暖。

我國卷煙產(chǎn)量近年維持在4800萬大箱-5000萬大箱之間，隨著煙草優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提質(zhì)增效以及全球控?zé)煹拇蟓h(huán)境下，假設(shè)我國煙草產(chǎn)量未來每年下滑1%；2013年單條煙標(biāo)平均售價2.5元，隨著未來煙草調(diào)結(jié)構(gòu)，假設(shè)平均單價每年提升2%，單條煙標(biāo)相應(yīng)漲價2%。綜上，未來我國煙標(biāo)行業(yè)規(guī)模維持約1%的增速，預(yù)計2025年行業(yè)規(guī)模達(dá)367億元。

消費升級、防偽需求等推動中高端白酒包裝升級。伴隨著新一輪的消費升級，中高端白酒逐漸下沉到三四線城市的婚宴及商務(wù)消費中，精美的包裝能夠在送禮、宴請等活動博得青睞。此外，中高端酒防偽需求日益提升，對于包裝功能性提出更高要求。

煙酒行業(yè)對包裝提出新的需求，具備研發(fā)實力的社會企業(yè)競爭優(yōu)勢凸顯。煙酒企業(yè)的三產(chǎn)公司、中小包裝廠缺乏研發(fā)實力，在包裝升級過程中競爭力有限，而裕同數(shù)年前就積極布局煙標(biāo)、酒包領(lǐng)域，在防偽溯源、印刷工藝、新材料研發(fā)上