第四章利潤表分析一、利潤表分析的目的◆二、正常經營利潤形成過程分析◆三、利潤增減變動分析◆四、利潤結構分析◆五、企業盈利模式分析◆六、利潤質量惡化的主要表現◆七、所有者權益變動表分析◆一、利潤表分析的目的◆----正確評價企業的經營業績----發現經營管理中存在的問題----為投資者提供決策信息二、正常經營利潤形成過程分析◆（一）正常經營利潤的概念◆（二）正常經營利潤各項目分析◆（三）企業操縱正常經營利潤的可能手段◆（一）正常經營利潤的概念◆正常經營利潤=營業收入-營業成本-營業稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用構建正常經營利潤概念的原因：----便于分析三張報表之間的內存邏輯關系----便于集中分析企業自身的經營活動----便于比率分析利潤表（二）正常經營利潤各項目分析1、營業收入賣什么----行業、品種構成分析賣到哪里----地區構成分析賣給誰----關聯方交易占收入的比重靠什么----行政手段對企業業務收入的貢獻（二）正常經營利潤各項目分析2、營業成本營業成本的影響因素----企業不可控因素：如市場價格變動----企業可控制因素：如供貨渠道、采購批量----會計系統因素：如存貨計價、成本核算營業毛利=營業收入-營業成本（二）正常經營利潤各項目分析3、銷售費用----與銷售規模相關的費用→保險費、包裝費、、商品維修費、預計產品質量保證損失、運輸費、裝卸費等----與市場開拓相關的費用→專設的銷售機構（含銷售網點、售后服務網點等）的職工薪酬、業務費、折舊費等----與擴大產品知名度相關的費用→展覽費、廣告費等

大多可控，但降低對企業長期發展不利。（二）正常經營利潤各項目分析4、管理費用籌建期間內發生的開辦費、公司經費（包括行政管理部門職工工資及福利費、物料消耗、辦公費和差旅費等）、折舊攤銷費、工會經費、董事會費（包括董事會成員津貼、會議費和差旅費等）、聘請中介機構費、咨詢費（含顧問費）、訴訟費、業務招待費、房產稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術轉讓費、礦產資源補償費、研究費用、排污費等。----大多屬于固定成本----付現費用：可控，但不能輕易降低----非付現費用：不可控→受會計政策影響。（二）正常經營利潤各項目分析◆5、財務費用利息支出（減利息收入）、匯兌損益、金融機構手續費、企業發生的現金折扣或收到的現金折扣等主體是利息費用，影響因素：----舉債規?！Y本結構----債務利率→資本供求關系→債務規模→債務期限→企業信譽及擔保條件。（三）企業操縱正常經營利潤的可能手段利潤操縱的內容：----利潤實現時間----利潤規模。利潤操縱的方法：----會計政策的選擇----對經營活動的控制。（三）企業操縱正常經營利潤的可能手段◆利潤操縱的具體手段：（1）調節資產轉化為費用的時間----推遲“在建工程”轉為“固定資產”的時間----改變折舊、攤銷期限----調整完工產品和在產品的成本分配----通過調節生產調控產品成本和毛利水平----將當期費用分期攤銷----對應計費用推遲入賬（2）對收入的入賬時間進行人為操縱（3）通過與關聯方交易進行利潤調控。三、利潤增減變動分析◆----水平分析從利潤的形成過程，反映利潤額的增減變動，揭示企業在利潤形成過程中的管理業績及存在的問題。四、利潤結構分析◆（一）利潤表自身結構的分析◆（二）利潤結構與現金流量結構對應關系的分析◆（三）利潤結構與資產結構對應關系的分析◆。（一）利潤表自身結構的分析1、正常經營利潤的結構分析（1）毛利和毛利率較高毛利率所包含的質量信息----企業所從事的經營活動具有壟斷地位----企業所從事的經營活動具有核心競爭力----企業所從事的經營活動由于行業周期性波動出現暫時性走高----產量增加、存貨積壓而引起的毛利率提高----會計處理上故意選擇調高毛利率的手段。（一）利潤表自身結構的分析較低毛利率所包含的質量信息----企業所生產產品已進入衰退期----企業所生產產品的品牌、質量、成本、價格在市場上沒有競爭力----會計處理上故意選擇調低毛利率的手段。（一）利潤表自身結構的分析（2）銷售費用、管理費用及其占營業收入比率的變化----競爭環境----管理效率----會計處理（3）財務費用及其占營業收入比率的變化----債務資本隨經營規模變化----資本結構調整----籌資環境（一）利潤表自身結構的分析（4）正常經營利潤及其占營業收入比率的變化----正常經營利潤率：基本盈利能力----變化趨勢----關注非經營性變化：會計處理。（一）利潤表自身結構的分析2、正常經營利潤與投資收益的數量對比關系從會計核算上看：正常經營利潤與投資收益在數量上沒有直接關系實務中：正常經營利潤與投資收益在數量上的互補性態勢投資收益數量變化的可能原因----預防性投資組合調整的正常反映----投資內在質量變化的正常反映----不恰當會計處理的反映。東方不亮西方亮?。ㄒ唬├麧櫛碜陨斫Y構的分析◆3、小項目對利潤的貢獻狀況（1）資產減值損失----資產減值損失屬于會計估計問題----恰當確認的資產減值損失，在一定程度上反映企業的管理質量（2）公允價值變動損益----不會為企業帶來相應的現金流量----比重過高說明企業主體經營獲利能力不高。（3）營業外收支----關注其是否具有持續性（二）利潤結構與現金流量結構對應關系的分析1、經營現金流量與經營性利潤的對應關系與經營現金流量相應的同口徑正常經營利潤=+折舊+攤銷+財務費用-所得稅費用同口徑正常經營利潤與經營現金凈流量產生差異的主要原因，是經營性流動資產、經營性流動負債的變化。正常經營利潤=營業收入-營業成本-營業稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用正常經營利潤（二）利潤結構與現金流量結構對應關系的分析二者產生差距的可能原因：----賒銷大幅增加、或大量收回前期賬款----存貨大量增加或減少----賒購大幅增加、或大量償付前期賬款----存在較多的關聯交易----報表編制錯誤。（二）利潤結構與現金流量結構對應關系的分析2、投資收益產生現金流入量的能力投資收益的來源渠道----金融資產持有期間取得的利息及股利收益----金融資產轉讓收益----長期股權投資轉讓收益----成本法確認的長期股權投資收益----權益法確認的長期股權投資收益→不能全部變成現金，形成泡沫利潤和泡沫資產。（二）利潤結構與現金流量結構對應關系的分析◆分析方法：將以下二者比較（1）扣除投資轉讓收益后的投資收益（2）與投資收益相應的現金回款=“取得投資收益收到的現金”+“應收股利、應收利息”年末與年初之差。二者產生差額的主要原因：權益法確認的長期股權投資收益（三）利潤結構與資產結構對應關系的分析1、概念界定投資資產：交易性金融資產、可供出售金融資產、持有至到期投資、長期股權投資經營性資產（含投資性房地產）=總資產-投資資產。（三）利潤結構與資產結構對應關系的分析息稅前利潤（EBIT）=凈利潤+所得稅費用+利息費用廣義投資收益=投資收益+投資資產的公允價值變動損益-投資資產減值損失經營性收益=息稅前利潤-廣義投資收益※（三）利潤結構與資產結構對應關系的分析◆2、分析方法經營性資產獲利能力：→經營性收益投資資產獲利能力：→廣義投資收益比較二者的相對獲利能力?！濉⑵髽I盈利模式分析◆模式主要消耗的資源財務業績的表現良性發展的特征良性發展的財務后果經營主導型經營性資產正常經營利潤、經營現金凈流量經營現金凈流量大于正常經營利潤經營活動產生的現金支付能力顯著增強投資主導型投資資產廣義投資收益、收回投資增加的現金、取得投資收益收到的現金以權益法確認投資收益的回款占相應投資收益的較大比重投資收益產生較強的支付能力資產重組型控股股東持有的其它公司的資源前二者兼而有之歸于經營主導型或投資主導型歸于經營主導型或投資主導型會計操縱型不直接消耗資產利潤增加、但對現金流量沒有貢獻--六、利潤質量惡化的主要表現1.企業擴張過快2.企業反常壓縮酌量性成本3.企業變更會計政策和會計估計4.應收賬款規模的不正常增加、平均收賬期不正常延長5.企業存貨周轉過于緩慢6.應付賬款規模的不正常增加、平均付款期不正常延長六、利潤質量惡化的主要表現◆7.企業無形資產或開發支出規模的不正常增加8.企業的業績過度依賴非主營業務9.企業計提的各種準備過低10.銷售費用、管理費用不正常降低