中國并購市場交易金額及并購案例分析一、并購行業市場現狀并購指的是兩家或者更多的獨立企業，公司合并組成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或者多家公司。并購市場已逐步完成“筑底”，在新發預案端已可看到回暖趨勢。隨著制度優化進程加快，并購重組市場有望加速回暖。數據顯示，2019年我國并購市場共發生交易1833起，較2018年減少751起；涉及金額10129.3億元，較2018年同比下降19.95%，降幅較為明顯。主要原因在于我國2019年大金額并購交易事件發生數量的減少。從并購案例金額來看，2019年，我國實現被并購交易金額超過1000億元的地區共有兩個。其中北京實現被并購交易金額1846.36億元，處于全國最高水平。江蘇實現被并購交易額1069.78億元，排名全國第二。此外，上海、廣東、浙江分別以942.13億元、929.45億元、822.78億元排名第三至第五名。從并購案例數量來看，2019年我國完成被并購案例數量最多的地區為廣東省，被并購案例數量為240起，廣東地區企業被并購熱度較高。排名第二的地區為北京與江蘇，各自均完成被并購案例182起。此外，浙江與上海分別以177起、133起被并購案件排名第四與第五位。受頭部大額并購案例影響，2019年中國并購市場完成的交易中行業之間規模變化較大，整體來看，2019年，完成并購案例主要集中在制造業、金融業、房地產業、醫療健康、和能源及礦業。其中制造業的并購交易規模占比最大，占比26.2%。二、并購市場部分案例情況2019年，超10億美元規模完成并購交易40筆，超1億美元完成并購案例426筆，其中交易規模最大的是萬華化學82.06億美元吸收合并萬華化工。2019年12月4日，武漢中商向特定對象非公開發行股份的方式購買居然控股等24名交易對方持有的居然新零售100%股權，交易總金額52.54億美元。本次交易居然控股成為武漢中商控股股東，將直接持有武漢中商42.68%股份。12月26日，居然之家成功借殼武漢中商，正式登陸A股市場。這同時意味著，繼紅星美凱龍之后，A股市場又迎來了居然之家這個家居賣場巨頭。2019年完成跨境并購案例244筆，其中出境并購181筆，入境并購63筆；披露交易金額378.63億美元。2019年，最大跨境并購交易規模是安踏體育用品有限公司等出資53.87億美元收購AmerSports所有已發行及發行在外的股份的公開要約；其次是北京汽車集團有限公司出資34億美元收購戴姆勒股份公司，北汽集團成為戴姆勒的第三大股東。三、并購市場相關政策分析自2018年底開始證監會等監管機構已陸續發布政策鼓勵上市公司并購重組，2019年證監會修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》，放寬重組上市認定標準和計算期間，恢復重組上市配套融資，同時允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業在創業板重組上市。這對于資本市場激活存量資產、緩解高新技術企業上市壓力有著重大意義。2019年我國成功推行科創板并試行注冊制，科創板上市公司重大資產重組相關政策也于下半年出臺，為科創板公司實施并購重組奠定了政策基礎。四、并購市場前景展望2020年全球爆發的新冠疫情將醫療健康這一民生行業再一次帶入大眾視野。短期內疫苗、抗病毒藥品、醫用防護、IVD、傳染病研究、互聯網醫療、醫療信息化等成為市場追逐的熱點，并影響中長期的行業并購整合。長期看，此次疫情暴露人類對病毒認知和疾病防控還存在巨大空白，研發響應能力和基層醫療接待能力不足，未來新藥研發、基礎診療設施建設、高端醫療器械將是持續投入的領域。持續醫改的大背景下，國家以藥品集中采購和使用為突破口，以期進一步深化改革，打破醫藥產品市場的分割和地方保護，推動藥品生產與流通企業跨地區、跨所有制兼并重組。預計2020年國內交易仍將保持活躍，上市公司進一步整合資源，國有醫藥企業摸索混改，更多