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文檔簡介
第十章:股票估值
本章內容安排：貨幣的時間價值原理
股利貼現模型股票估值行為模型山東大學經濟學院第一節貨幣的時間價值現在的1元錢要比未來的1元錢更值錢.計息周期越短，利息產生利息的速度越快.山東大學經濟學院終值公式FVn=PV(1+i)nFV=n年末的投資價值i=年利率PV=當前時刻的價值該公式用于計算一項投資未來某時刻的終值復利系數山東大學經濟學院72法則計算投資翻翻所需要的時間翻翻所需要的年數=72/年利率舉例：每年利率8%，則需要72/8=9年就可以翻翻山東大學經濟學院現值公式PV=FVn
(PVIFi,n)=FVn
/(1+i)nPV=一筆投資的現值FVn=一筆投資在n年末的價值PVIFi,n=現值系數該公式用來計算未來一筆資金現在的價值山東大學經濟學院“敗家子”的困惑“敗家子”的老爸承諾40年后給其￥500000，他現在就打算把這筆錢要出來，在利率是6%的情況下，這筆錢的現值是多少？PV=FVn(PVIFi,n)PV=￥500,000(PVIF6%,40yr)PV=￥500,000(.097)PV=￥48,500
山東大學經濟學院年金終值公式FVn=PMT(FVIFAi,n)=FVn=年金的終值PMT=每期等額支付的數值FVIFAi,n
=年金終值系數終值公式用于計算到期時刻所有支付的匯總價值山東大學經濟學院年金現值公式PVn=PMT(PVIFAi,n)=PVn=年金的現值PMT=每期等額支付的數值PVIFAi,n=年金現值系數該公式用于計算一些列等額支付的現值山東大學經濟學院年金現值計算:要不要離?離婚協議約定每年向其前妻支付50000元的補償費，并持續25年，在利率為5%的情況下，這筆支付的現值是多少？PV=PMT(PVIFAi,n)
PV=￥50,000(PVIFA5%,25)PV=￥50,000(14.094)PV=￥704,700山東大學經濟學院買房劃算還是租房劃算？利用你所學的貨幣時間價值理論，比較買房與租房兩套方案那個更劃算，并由此評判我國房地產市場存在多大成分的泡沫。要求以濟南市區10年左右房齡的房子為例，貸款30年通過網絡調查類似房產的售價與租金計算兩種方案成本的現值差異（為了使得兩套方案具有可比性，假設租房方案在30年后買下房
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