BT項目融資實務張潤高主要內容BT項目的概念及模式BT項目融資的準備工作BT項目銀行貸審流程BT項目的融資難點BT項目融資的渠道和方式BT項目融資要點貸后管理工作一、BT項目簡介BT項目的概念及特點BT（Build

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Transfer）即建設-移交。是當今基礎設施項目建設領域中被普遍采用的投資建設模式，系指根據項目發起人通過與投資者簽訂BT合同，由投資者負責項目的建設（包括籌措資金），并在規定時限內將竣工后的項目移交項目發起人，項目發起人根據事先簽訂的回購協議分期向投資者支付項目總投資并加上合理回。BT是一種投資方式，也是一種融資方式。一、BT項目簡介BT項目的現行模式項目公司+施工總承包BT模式：投資方組建項目公司，對BT項目進行融資、建設組織和管理。同時，投資方也被確認為BT項目的建設方，負責BT項目的施工建設項目公司+二次招標BT模式投資方組建項目公司，對BT項目進行融資、建設組織和管理，并由項目公司通過招標方式選定建設方，由建設方負責BT項目的施工建設。不設立項目公司的總承包BT模式投資方不組建項目公司，而是由投資方直接對BT項目進行融資、建設組織和管理以及施工建設。一、BT項目簡介BT項目的特點項目發起人多是政府部門或其授權的代理人；投資者往往是具備一定融資能力的建筑商；投資者投資BT項目的收益主要來自施工利潤和投資收益兩個方面；BT項目涉及融資、投資、建設、轉讓等一系列活動，所涉及當事人的權利義務關系是通過合同確立的，是一系列合同的有機組合。合同中一般規定在項目建設期間投資者是項目資產的所有者，這也是BT模式有別于墊資承包的主要特點。一、BT項目簡介BT項目的主要風險法律風險在中國BT方式尚屬一種新型的融資建設方式，法律跟進滯后，目前國內沒有專門的BT方面的法律法規，也未形成適于BT模式的通用合同文本。政策風險

即政府誠信、政府政策的穩定性和連續性、政府到期可支配財政無力回購帶來的風險。一、BT項目簡介融資風險

項目融資成功與否是BT項目投資建設工作能否順利運行的關鍵。是否擁有足夠的融資能力，能夠在多大程度上將項目資金籌措到位，是建筑企業在BT項目上的關鍵性競爭力。回購風險BT項目在很大程度上可以說是政府轉嫁風險的一種方式。BT項目合同簽訂后，企業承擔的風險肯定大于政府。政府的誠信如何，是否具有足夠的回購能力，能否提供足夠的回購保證和擔保，將是整個BT項目運作的核心所在和成敗的關鍵。二、BT項目融資的準備工作準備公司基礎性材料1、營業執照（正、副本復印件）2、機構代碼證（正、副本復印件）3、稅務登記證正本（正本國稅、地稅復印件）4、法人身份證（復印件）5、基本存款賬戶開戶許可證（復印件）6、貸款證（卡）及年審證明（復印件）7、公司章程（復印件）8、成立時及資本金變更時的驗資報告（復印件）9、公司年度會計（審計）師事務所審計報告和最近一期財務報表10、公司董事和主要負責人、財務負責人名單、簡歷及簽字樣本等11、公司預留印鑒授權委托人身份證（復印件）12、相關資質等級證書二、BT項目融資的準備工作準備項目合法性材料1、項目立項批復文件2、項目可行性研究報告3、項目環評報告及批復文件4、土地使用權證5、建設用地規劃許可證6、建設工程規劃許可證7、建筑工程施工許可證8、施工合同及施工單位資質證書9、工程監理合同及監理單位資質證書10、銀行所需其他材料二、BT項目融資的準備工作廣泛接觸金融機構，引入競爭機制項目公司應盡量拓寬融資渠道，與各類金融機構廣泛接觸洽商，從而促使各金融機構之間形成競爭局面，通過某個點的突破，產生"鯰魚效應"，最終形成有利項目公司的融資態勢，進而達到提高融資效率，降低融資成本的目的。三、銀行信信貸流程向金融機構構申請并提提供有關材材料。金融機構受受理，進行行信用等級級評定，制制定授信方方案并報有有權機構審審批。貸款調查。。貸款審批。。信貸部門門審查，貸貸審會審議議，行長審審批。簽訂借款合合同。貸款發放。。四、BT項目目融資資難點項目合法性性文件在正常情況況下，BT項目在發起起人進行招招標時，項項目的合法法性批文（（如立項批批復文件、、土地使用用權證等））已經齊備備，項目公公司成立后后即可開始始融資工作作。但現實實的情況是是很多項目目在開工后后很久，合合法性批文文仍然無法法齊備，從從而造成融融資工作滯滯后，導致致項目資金金鏈緊張甚甚至斷裂。。有的地方方政府為方方便或其他他原因，將將一個大項項目拆分為為若干個小小項目上，，在當地政政府項目審審批權限中中審批，這這也同樣造造成融資麻麻煩，因為為銀監發[2006]27號《關于加強宏宏觀調控整整頓和規規范各類打打捆貸款的的通知》對打捆貸款款進行整頓頓和限制，，“打捆貸款”已成為融資資中的忌諱諱。BT項目一般立立項在當地地政府或其其授權代理理人名下，，而融資主主體是項目目公司，因因而產生拿拿他人的項項目給自已已貸款的不不合理現象象。四、BT項目目融資資難點財、土、房房BT項目主要針針對的是基礎設施項目，絕大大部分項目目自身并不不能直接產產生收益或或現金流，，最終往往往需要由地地方財政收收入買單，，或者以出出賣的土地地收入（也也是地方財財政收入的的一部分））予以支付付。而按照照銀監會對對地方融資資平臺清理理的要求，，財政買單單則意味著著項目公司司無法擺脫脫地方融資資平臺的嫌嫌疑。而房房地產目前前面臨史上上最嚴調控控，融資難難度是空前前的大，融融資成本也也是非常的的高。擔保及質押押擔保及抵押押質押可以以分為兩個個方面，一一方面是項項目的股東東方（或是是股份公司司）的金融融機構的擔擔保（或承承諾保證）），另一方方面是地方方政府對回回購的擔保保、承諾、、抵押、質質押。股份份公司的擔擔保一般受受董事會和和年初確定定的擔保額額度限制，，要獲得擔擔保存在一一定難度。。地方政府府的回購保保證是金融融機構進行行項目貸款款審核的關關鍵點和焦焦點，因此此要確保回回購成功必必須取得足足夠的擔保保和抵押質質押品。要要想從地方方政府取得得有效的、、可靠的、、充足的擔擔保和質押押的非常困困難的。五、BT項目融資的的渠道和方方式流動資金貸貸款是指銀行發發放的用于于正常生產產經營周轉轉或臨時性性資金需要要的本外幣幣貸款。流流動資金貸貸款按期限限分為短期期流動資金金貸款和中中期流動資資金貸款。。短期流動動資金貸款款是指貸款款期限不超超過1年（含1年）；中期期流動資金金貸款是指指貸款期限限在1年以上（不不含1年）3年以下（含含3年）。BT項目公司一一般很難獲獲得流動資資金貸款。。五、BT項目融資的的渠道和方方式2、票據業務：：商業匯票貼貼現是商業業匯票的持持票人將未未到期的商商業匯票轉轉讓給銀行行，銀行按按票面金額額扣除貼現現利息后，，將貼現金金額付給持持票人的一一種融資行行為；商業業匯票分為為紙質商業業匯票和電電子商業匯匯票兩種。。貼現期限限：紙質商商業匯票最最長期限不不超過6個月，電子子商業匯票票最長期限限不超過1年。電子商商業匯票是是指出票人人依托人民民銀行電子子商業匯票票系統開具具的，以數數據電文形形式制作的的，委托付付款人在指指定日期無無條件支付付確定的金金額給收款款人或者持持票人的票票據。買賣賣雙方均可可貼息，票票據金額無無上限，占占銀行授信信額度。銀行承兌匯匯票以承兌兌銀行為付付款人，是是一種銀行行信用為基基礎的支付付工具，因因此具有較較高的信用用度，容易易被銷貨方方所接受。。保證金20~30%。票據業務可可以用作BT項公司解決短短期資金缺口口的手段。國國內信用證與與之類似。五、BT項目融資的渠渠道和方式固定資產貸款款：固定資產貸款款系指為借款款人新建、擴擴建、改造、、購置等固定定資產投資提提供的本外幣幣融資。固定定資產指使用用年限超過1年，單位價值值較高，根據據國家會計制制度和準則應應列入固定資資產范圍的資資產。固定資產貸款款根據項目運運作方式和還還款來源不同同分為項目融融資和一般固固定資產貸款款。項目融資是針針對融資項目目專門成立的的項目法人為為借款人，以以項目自身現現金流和收益益為主要還款款來源，以項項目資產為保保障提供的融融資。有很多多業務品種。。項目貸款是是BT項目公司解決決大額、中長長期資金的常常規手段。一般固定資產產貸款是以既既有法人為借借款人，以借借款人全部現現金流和收益益為還款來源源提供的融資資。五、BT項目融資的渠渠道和方式中期票據：中期票據是企企業依照中國國人民銀行《銀行間債券市市場非金融企企業債務融資資工具管理辦辦法》及中國銀行間間市場交易商商協會相關自自律規則和指指引、由具有有法人資格的的非金融企業業在銀行間債債券市場按照照計劃分期發發行的、約定定在一定期限限還本付息的的有價證券，，募集資金主主要為滿足企企業長期資金金需求。一般般由銀行提供供中期票據承承銷服務。產品期限：中中期票據為1年以上（通常常為3、5年）。產品特點：債債券待償還余余額不得超過過企業凈資產產的40%。債券包括短短期融資券（（央企不包括括）、中期票票據、企業債債、公司債等等。企業凈資資產的確定以以審計報告為為準：募集資金用途途：募集資金金用途并無嚴嚴格限制，但但必須披露。。產品定價：按按照市場公約約，中期票據據的發行利率率通常為固定定利率，中期期票據承銷費費費率最低為為每年0.3%。中期票據相對對于企業債發發行門檻較低低，可以作為為凈資產較大大的BT項目公司解決決中長期資金金的輔助手段段。五、BT項目融資的渠渠道和方式企業債債券：企業債債券服服務是是指銀銀行通通過與與國內內知名名證券券公司司合作作，為為客戶戶在境境內發發行企企業債債券提提供財財務顧顧問、、承銷銷、資資金和和資產產監管管等服服務。。產品品期限限：一一般為為3-10年。產產品作作用：：降低低企業業融資資成本本，利利率不不高于于銀行行同期期居民民定期期存款款利率率的40%；擴大大融資資渠道道；獲獲得長長期穩穩定的的資金金。企業債債券發發行的的主體體可以以是股股份公公司，，也可可以是是有限限責任任公司司的優優質客客戶。。企業業債券券發行行門檻檻高，，融資資時間間長，，BT項目公公司可可以作作為一一種融融資渠渠道考考慮。。信托融融資：：指銀行行為滿滿足高高端客客戶低低成本本、多多元化化的融融資需需求，，為客客戶量量身設設計方方案，，借助助信托托平臺臺，向向融資資客戶戶提供供融資資服務務的投投資銀銀行業業務。。特點點：(1)顯著降降低客客戶的的綜合合融資資成本本：融融資利利率比比貸款款利率率更為為靈活活，為為客戶戶帶來來成本本節約約的顯顯著成成效；；(2)流程相相對便便捷：：銀行行審批批流程程較為為簡便便，節節約客客戶時時間成成本；；五、BT項目融融資的的渠道道和方方式(3)期限靈靈活：：可以以根據據客戶戶的需需求，，設計計不同同期限限或不不同贖贖回條條款的的信托托融資資產品品；(4)個性化化設計計：可可以根根據客客戶的的不同同偏好好，量量身定定制專專享信信托融融資方方案。。信托融融資是是當前前比較較常用用融資資渠道道和方方式，，資金金使用用限制制少，，可以以作為為BT項目公公司的的融資資選項項。委托貸貸款：指以銀銀行作作為受受托人人，按按照政政府部部門、、企事事業單單位及及個人人等委委托人人的意意愿，，以銀銀行的的名義義發放放的貸貸款。。銀行行根據據委托托方指指定的的委托托對象象、用用途、、期限限、利利率、、項目目承辦辦單位位、受受益人人等，，辦理理委托托貸款款業務務。因因借款款人的的原因因造成成貸款款到期期不能能償還還的，，銀行行不承承擔借借款人人償還還貸款款本息息的責責任。。特色：：銀行行以中中間人人的身身份替替客戶戶辦理理資金金融通通。五、BT項目融融資的的渠道道和方方式保理型型貸款款：應收賬賬款保保理是是企業業將賒賒銷形形成的的未到到期應應收賬賬款在在滿足足一定定條件件的情情況下下，轉轉讓給給商業業銀行行，以以獲得得銀行行的流流動資資金支支持，，加快快資金金周轉轉。理理論上上講，，保理理可以以分為為有追追索權權保理理（非非買斷斷型））和無無追索索權保保理（（買斷斷型））、明明保理理和暗暗保理理、折折扣保保理和和到期期保理理。建行工工程款款保理理業務務介紹紹：工程款款保理理業務務作為為一項項國內內保理理業務務的特特殊品品種，，與一一般國國內保保理業業務相相比具具有不不同的的業務務和風風險特特征。。工程程應收收賬款款，是是指工工程承承包商商（施施工企企業））基于于工程程承包包合同同約定定向項項目業業主提提供施施工建建設服服務而而應向向業主主收取取而尚尚未收收取的的待結結算工工程款款。該該款項項為扣扣除業業主按按照工工程承承包合合同向向工程程承包包商已已支付付的預預付款款、材材料款款、質質保金金等款款項后后的余余額。。包括括以下下三種種：五、BT項目融融資的的渠道道和方方式（1）已確確認工工程應應收賬賬款：：是指指工程程承包包合同同項下下的全全部施施工建建設服服務已已按期期完成成且已已通過過竣工工驗收收而形形成的的、工工程承承包商商已確確認為為營業業收入入的工工程應應收賬賬款（（政府府項目目除外外）；；（2）待確確認工工程應應收賬賬款：：是指指工程程承包包合同同中約約定的的工程程款結結算方方式為為按工工程進進度支支付結結算，，對已已完成成部分分尚待待工程程承包包商確確認為為營業業收入入的工工程應應收賬賬款。。前款款按工工程進進度支支付結結算是是指工工程承承包商商按照照工程程承包包合同同約定定，分分標段段進行行施工工建設設，定定期或或在每每一工工程標標段結結束后后向業業主提提出付付款申申請，，業主主對應應付工工程款款金額額進行行確認認，并并在合合同約約定時時間內內進行行支付付的結結算方方式。。（3）BT項目工工程應應收賬賬款：：是指指在BT項目完完工驗驗收并并轉讓讓給政政府（（或政政府融融資平平臺，，即政政府出出資成成立并并代表表政府府管理理該BT項目的的企事事業法法人，，下同同）后后，政政府應應向工工程承承包商商（BT項目投投資人人）支支付而而尚未未支付付的回回購款款。建行工工程款款保理理業務務因受受項目目需完完工驗驗收并并轉讓讓的條條件限限制，，項目目完工工前無無法操操作，，但可可以作作為滾滾動開開發項項目的的融資資手段段使用用。五、BT項目融融資的的渠道道和方方式企業應應收賬賬款信信托理理財產產品：：由信托托公司司設立立資金金信托托，發發行信信托理理財產產品籌籌措資資金，，并將將所籌籌資金金購買買融資資客戶戶的應應收賬賬款債債權，，一般般進行行銀信信合作作。產產品期期限可可根據據不同同應收收賬款款的期期限而而變化化。股東投投資及及借款款：項目公公司股股東按按國務務院有有關規規定和和銀行行要求求應投投入必必要的的資本本金。。在項項目建建設的的前期期，由由于各各種原原因，，項目目融資資一般般相對對滯后后，向向股東東借款款可能能是工工BT項目公司快速速解決短期資資金困難的捷捷徑。《項目融資業務務指引》第十五條規定定：貸款人應應當根據項目目的實際進度度和資金需求求，按照合同同約定的條件件發放貸款資資金。貸款發發放前，貸款款人應當確認認與擬發放貸貸款同比例的的項目資本金金足額到位，，并與貸款配配套使用。《國務院關于固固定資產投資資項目試行資資本金制度的的通知》規定：在投資資項目的總投投資中，除項項目法人從銀銀行或資金市市場籌措的債債務性資金外外，還必須擁擁有一定比例例的資本金。。五、BT項目融資的渠渠道和方式銀團貸款：銀團貸款又稱稱為辛迪加貸貸款，是由獲獲準經營貸款款業務的一家家或數家銀行行牽頭，多家家銀行與非銀銀行金融機構構參加而組成成的銀行集團團采用同一貸貸款協議，按按商定的期限限和條件向同同一借款人提提供融資的貸貸款方式。《銀團貸款業務務指引》第十九條規定定：多家銀行行業金融機構構參與同一項項目融資的，，原則上應當當采用銀團貸貸款方式。銀銀團成員按照照“信息共享、獨獨立審批、自自主決策、風風險自擔”的原則自主確確定各自授信信行為，并按按實際承擔份份額享有銀團團貸款項下相相應的權利，，履行相應的的義務。按照照在銀團貸款款中的職能和和分工，銀團團成員通常分分為牽頭行、、代理行和參參加行等角色色，也可根據據實際規模與與需要在銀團團內部增設副副牽頭行、聯聯合牽頭行等等，并按照銀銀團貸款合同同履行相應職職責。單家銀銀行擔任牽頭頭行時，其承承貸份額原則則上不得少于于銀團融資總總金額的20%；分銷給其他他銀團成員的的份額原則上上不得低于50%。按照牽頭頭行對貸款最最終安排額所所承擔的責任任，銀團牽頭頭行分銷銀團團貸款可以分分為全額包銷銷、部分包銷銷和盡最大努努力推銷三種種類型。銀團團貸款收費的的具體項目可可以包括安排排費、承諾費費、代理費等等。六、BT項目融資要點點1、緊緊依托集。。在市場經濟濟條件下,企業的生存和和發展都離不不開及時而充充足的融資支支持，項目公公司必須緊緊緊依托和助借借集團的整體體實力和品牌牌影響力，不不斷拓展融資資渠道和獲取取集團融資優優惠。并爭取取取得股份公公司對項目的的擔保或承諾諾。2、強化回購保保。地方政府府將項目BT的主要原因就就是因地方的的財政收入無無法滿足基礎礎設施建設的的需要。反之之地方財政收收入即便在增增長的情況下下在短期內也也是難滿足項項目回購的需需要，因此確確保回購正常常的前提就是是要取得地方方政府足夠的的擔保和抵押押品，從地方方政府龐大的的支出中擠出出回購資金。。在BT項目的合同談談判及其后的的實施過程中中，除須取得得政府承諾、、人大決議、、財政決定等等等形式上的的保證外，項項目公司還必必須取實質性性的擔保（如如地方國投公公司、城投公公司、地方銀銀行等公司的的回購擔保或或銀行出具的的回購保函））和抵押質押押品（如土地地使用權、項項目收費權、、項目開發權權等）。BT項目只有取得得足夠的回購購保證，才能能打消金融機機構風險疑慮慮，順利通貸貸款審核。六、BT項目融資要點點3、加強銀企合合作。只有以以誠信為基礎礎，不斷密切切合作關系，，實現金融機機構與企業之之間的良性互互動，才能拓拓展雙方之間間合作領域向向更大規模、、更深層次發發展，才能實實現優勢互補補，互惠互利利。4、確保項目審審批手續齊備備并依法合規規，項目符合合國家產業政政策及銀行信信貸政策。5、盡量提高資資本金比例，，資本金比例例實質表明了了一個項目中中銀行與項目目投資者的風風險分配和承承擔問題，資資本金較高可可以降低企業業未來還款壓壓力，同時也也能堅定銀行行的融資信心心。6、新建項目公公司，注冊資資本金不應過過低，股東實實力較強且對對借款人支持持力度較大，，才能獲得較較高信用等級級。7、適宜的利率率水平。收益益高低直接影影響銀行對風風險承擔的意意愿。8、保證資本金金與銀行貸款款同比例到位位，或先期到到位。緊緊依依托集團。七、貸后管理理貸后管理是信信貸管理的最最終環節，對對于確保銀行行貸款安全和和案件防控具具有至關重要要的作用。銀銀行貸后管理理是指從貸款款發放或其他他信貸業務發發生后直到本本息收回或信信用結束的全全過程的信貸貸管理行為的的總和。受托支付：受托支付是貸貸款資金的一一種支付方式式，指貸款人人根據借款人人的提款申請請和支付委托托，將貸款資資金支付給符符合合同約定定用途的借款款人交易對手手，目的是為為了減小貸款款被挪用的風風險。受托支支付目前適用用的情況是：：貸款資金單單筆金額超過過項目總投資資5%或超過500萬元人民幣。。貸后檢查對于項目貸款款，貸后檢查查重點是檢查查項目進展情情況與固定資資產貸款評估估報告以及工工程規劃是否否存在較大差差異，投資、、建設是否按按項目計劃進進行，項目累累計完成工作作量與投資支支出是否相當當，費用開支支是否符合有有關七、貸后管理理規定，總投資資是否突破，，施工方墊資資情況，項目目主要技術、、工藝、設備備是否出現較較大變化，固固定資產貸款款是否被擠占占挪用，項目目能否按期竣竣工和達產情情況，預計效效益和市場情情況等。存貸要求存貸比即銀行行貸款總額/存款總額，從從銀行盈利的的角度講，存存貸比越高越越好，因此在在融資過程中中，銀行總是是想盡辦法提提高存貸比例例。收入控制《項目融資業務務指引》第十七條：貸貸款人應當與與借款人約定定專門的項目目收入賬戶，，并要求所有有項目收入進進入約定賬戶戶，并按照事事先約定的條條件和方式對對外支付。貸貸款人應當對對項目收入賬賬戶進行動態態監測，當賬賬戶資金流動動出現異常時時，應當及時時查明原因并并采取相應措措施。謝謝！9、靜靜夜夜四四無無鄰鄰，，荒荒居居舊舊業業貧貧。。。。12月月-2212月月-22Tuesday,December20,202210、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。16:56:3316:56:3316:5612/20/20224:56:33PM11、以我我獨沈沈久，，愧君君相見見頻。。。12月月-2216:56:3316:56Dec-2220-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。16:56:3316:56:3316:56Tuesday,December20,202213、乍乍見見翻翻疑疑夢夢，，相相悲悲各各問問年年。。。。12月月-2212月月-2216:56:3316:56:33December20,202214、他他鄉鄉生生白白發發，，舊舊國國見見青青山山。。。。20十十二二月月20224:56:33下下午午16:56:3312月月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月224:56下下午12月-2216:56December20,202216、行動出成成果，工作作出財富。。。2022/12/2016:56:3316:56:3320December202217、做前，能夠夠環視四周；；做時，你只只能或者最好好沿著以腳為為起點的射線線向前。。4:56:33下午4:56下下午16:56:3312月-229、沒有失失敗，只只有暫時時停止成成功！。。12月-2212月-22Tuesday,December20,202210、很多事事情努力力了未必必有結果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。16:56:3316:56:3316:5612/20/20224:56:33PM11、成功就是是日復一日日那一點點點小小努力力的積累。。。12月-2216:56:3316:56Dec