第一節流動性風險識別第二節流動性風險評估第三節流動性風險監測與控制第五章

流動性風險的管理第一節流動性風險識別第五章

流動性風險的管理1流動性：是指商業銀行在一定時間內、以合理的成本獲取資金用于償還債務或增加資產的能力，其基本要素包括：時間、成本和資金數量。流動性風險是指銀行因無力為負債的減少和資產的增加提供融資，而造成損失或破產的可能性。流動性風險管理是商業銀行資產負債管理的重要組成部分。保持良好的流動性狀況對商業銀行運營將產生積極的作①增進市場信心，向市場表明商業銀行是安全的并有能力償還借款;②確保銀行有能力實現貸款承諾，穩固客戶關系;③避免商業銀行的資產廉價出售;④降低商業銀行借入資金所需支付的風險溢價。流動性：是指商業銀行在一定時間內、以合理的成本獲取資金用于償2（一）資產流動性的定義資產流動性：商業銀行持有的資產可以隨時得到償付或者在不貶值的情況下進行出售，反映了商業銀行在無損失或微小損失情況下迅速變現的能力。資產變現能力越強，銀行的流動性狀況越佳，其流動性風險也相應越低。因此，商業銀行應當估算所持有的可迅速變現資產量，將其與預期的流動性需求進行比較，以確定流動性適宜度。

第一節流動性風險識別一、資產流動性的概念及其分類（一）資產流動性的定義第一節流動性風險識別一、資產流動31.現金2.超額準備金3.可在二級市場隨時拋售的國債、債券、票據和其他證券類資產4.短期內到期的拆放/存放同業款項、貸款、貼現、回購、證券類資產和其他應收款5.其他短期內可變現的資產。（二）流動性資產主要內容1.現金（二）流動性資產主要內容4（1）最具有流動性的資產，如現金及在中央銀行的市場操作中可用于抵押的政府債券，這類資產可用于從中央銀行獲得流動性支持，或者在市場上出售、回購或抵押融資；（2）其他可在市場上交易的證券，如股票和同業借款，這些證券是可以出售的，但在不利情況下可能會喪失流動性；（3）商業銀行可出售的貸款組合，一些貸款組合雖然有可供交易的市場，但在流動性分析的框架內卻可能被視為不能出售；（4）流動性最差的資產包括實質上無法進行市場交易的資產，如無法出售的貸款、銀行的房產和在子公司的投資、存在嚴重問題的信貸資產等。需要注意的是，在計算資產流動性時，抵押給第三方的資產均應從上述各類資產中扣除。（三）巴塞爾委員會對銀行資產按流動性分類（1）最具有流動性的資產，如現金及在中央銀行的市場操作中可用5（一）負債流動性的定義是指商業銀行能夠隨時以合理的成本吸收客戶存款或從市場獲得需要的資金，反映了商業銀行在合理的時間、成本條件下迅速獲取資金的能力。如果商業銀行獲取資金的能力較弱，則容易導致銀行的流動性狀況欠佳，其流動性風險也相應較高。由于零售客戶和公司/機構客戶對商業銀行風險狀況的敏感度存在顯著差異，因此負債流動性還應當從零售負債和公司/機構負債兩個角度進行深入分析：二、流動性負債的概念及其主要內容（一）負債流動性的定義二、流動性負債的概念及其主要內容6（1）零售客戶對商業銀行的風險狀況和利率水平缺乏敏感度，其存款意愿通常取決于自身的金融知識和經驗、銀行的地理位置、產品種類、服務質量等感性因素。因此，從商業銀行負債流動性的角度來看，零售存款相對穩定，通常被看做是核心存款的重要組成部分。（2）公司/機構客戶可以便利地通過多種渠道了解商業銀行的經營狀況。例如，根據監測和分析商業銀行所發行的債券和票據在二級市場的成交量和成交價格，能夠對商業銀行的風險狀況作出判斷，進而決定存款的額度和去向。因此，公司/機構存款對商業銀行的風險狀況和利率水平高度敏感，通常不夠穩定，很容易對商業銀行的流動性造成較大影響。特別值得注意的是，大額公司/機構存款的變動對中小商業銀行流動性的沖擊尤為顯著，積極開拓中小企業客戶存款，有助于顯著分散和降低流動性風險。商業銀行流動性風險管理的核心是盡可能的提高資產的流動性和負債的穩定性，并在兩者之間尋求的最佳風險-收益平衡點。（1）零售客戶對商業銀行的風險狀況和利率水平缺乏敏感度，其存7（二）流動性負債的主要內容活期存款存放同業款項中央銀行借款定期存款票據和債券應付賬款和其他應付款短期內應付款強流動性強弱弱（二）流動性負債的主要內容活期存款存放同業款項中央銀行借款定8（一）定義商業銀行的資產負債期限結構是指在未來特定的時段內，到期資產（現金流入）與到期負債（現金流出）的構成狀況。商業銀行為了獲取盈利而在正常范圍內建立的“借短貸長”的資產負債期限結構（或持有期缺口），被認為是一種正常的、可控性較強的流動性風險。最常見的資產負債的期限錯配情況時，商業銀行將大量短期借款（負債）用于長期貸款（資產），即“借短貸長”，因此有可能因到期支付困難而面臨較高的流動性風險。三、資產負債期限結構（一）定義三、資產負債期限結構9在實踐操作中，必須清醒地認識到，借入流動性是商業銀行降低流動性風險的“最具風險”的方法，因為商業銀行在借入資金時，不得不在資金成本和可獲得性之間作出艱難的選擇。商業銀行通常選擇在真正需要資金的時候借入資金。

因各種內外部因素的影響和作用，商業銀行的資產負債期限結構時刻都在發生變化，流動性狀況也隨之改變。除了每日客戶存取款、貸款發放/歸還、資金交易等會改變商業銀行的資產負債期限結構外，存貸款基準利率的調整也會導致其資產負債期限結構發生變化。其他諸如股票市場投資收益率上升時，存款人傾向于將資金從銀行轉到股票市場，而借款人可能會推進新的貸款請求或加速提取那些支付低利率的信貸額度，也將對商業銀行的流動性狀況造成影響。在實踐操作中，必須清醒地認識到，借入流動性是商業銀行降低流動10香港金融管理局規定的法定流動資產比率為25%。除此之外，香港金融管理局建議商業銀行將一級流動資產（可在7天內變現的流動資產）比率維持在15%以上，并保持7日內的負錯配金額不超過總負債的10%，1個月內的負錯配金額不超過總負債的20%。國際最佳操作實踐香港金融管理局規定的法定流動資產比率為25%。除此之外，香港11重點：商業銀行可根據其國際業務需要及外幣流動性管理能力，采用百分比方式或絕對方式來管理外幣和負債。對于從事國際業務的商業銀行而言，多幣種的資產負債期限結構增加了流動性風險管理的復雜程度。在本國或國際市場出現異常狀況時，外幣債權方通常因為對債務方缺乏足夠了解并且無法對市場發展作出正確判斷，而要求債務方提前償付債務。在這種不利的市場條件下，商業銀行如果不能迅速滿足外幣債務的償付需求，將不可避免地陷入外幣流動性危機，并嚴重影響其在國際市場上的聲譽。因此，從事國際業務的商業銀行必須高度重視各主要幣種的資產負債期限結構。

四、資產負債幣種結構重點：商業銀行可根據其國際業務需要及外幣流動性管理能力，采用12根據巴塞爾委員會的要求，商業銀行應對其經常使用的主要幣種的流動性狀況進行計量、監測和控制。商業銀行除結合本幣承諾來評價總的外匯流動性需求以及可接受的錯配情況外，還應對所持有的各幣種的流動性進行單獨分析。對于持有的外匯總額及重要幣種，應制定并定期回顧檢查一定時期內對錯配情況的限制條件。為保持安全的外幣流動性狀況，商業銀行可根據其外幣債務結構，選擇以百分比方式匹配外幣債務組合，即將所持有的外幣資產盡可能地一一對應其外幣債務。例如，商業銀行的債務主要由美元、歐元和日元組成，則其持有的外幣資產也參照美元、歐元和日元債務的比率。如果商業銀行認為某種外幣是其最重要的對外支付和結算工具，占有絕對比例，則可以選擇以絕對方式匹配其外幣債務組合，即完全持有該重要貨幣用來匹配所有外幣債務，不持有或盡可能少持有其他外幣資產，以降低外幣流動性管理的復雜程度。無論采用何種方式，商業銀行都應當參照本幣資產負債期限結構的管理方式，嚴格控制外幣資產負債的錯配期限。商業銀行可以根據日常外幣儲蓄和/或國際支付的需要，持有“一攬子”外幣資產組合并獲得無風險收益率。根據巴塞爾委員會的要求，商業銀行應對其經常使用的主要幣種的流13（一）資產負債分布結構管理的基本要求商業銀行應當盡量降低其資金來源（例如存款）和使用（例如貸款）的同質性，形成合理的來源和使用分布結構，以獲得穩定的、多樣化的現金流量，降低流動性風險。同理，商業銀行的資金使用（例如貸款發放）同樣應當注意貸款對象、時間跨度、還款周期等要素的分布結構。五、資產負債分布結構（一）資產負債分布結構管理的基本要求五、資產負債分布結構141.商業銀行應當根據自身情況，控制各類資金來源的合理比例，并適度分散客戶種類和資金到期日；2.在日常經營中持有足夠水平的流動資金，并根據本行的業務特點持有合理的流動資產組合，作為應付緊急融資的儲備；3.制定適當的債務組合以及與主要資金提供者建立穩健持久的關系，以維持資金來源的多樣化及穩定性，避免資金來源過度集中于個別對手、產品或市場；4.同時制定風險集中限額，并監測日常遵守的情況。通常，零售性質的資金（如居民儲蓄）因為其資金來源更加分散、同質性更低，相比批發性質的資金（如同業拆借、公司存款）具有更高的穩定性。因此，以零售資金來源為主的商業銀行，其流動性風險相對較低。（二）資產負債結構分布的具體要求1.商業銀行應當根據自身情況，控制各類資金來源的合理比例，并15雖然流動性風險通常被認為是商業銀行破產的直接原因，但實質上，流動性風險是信用、市場、操作、聲譽及戰略風險長期積聚、惡化的綜合作用的結果。如果這些與流動性相關的風險不能及時得到有效控制，最終將以流動性危機的形式爆發出來流動性風險與各類主要風險的關系如下表（三）流動性風險與各類主要風險的關系雖然流動性風險通常被認為是商業銀行破產的直接原因，但實質上，16與信用風險的關系承擔過高的信用風險可能導致不良貸款及違約損失大幅上升，貸款收益顯著下降，從而增加流動性風險，如越來越多的貸款發放給高風險人群與市場風險的關系承擔過高的市場風險（投機行為）可能因錯誤判斷市場發展趨勢，導致投資組合價值嚴重受損，從而增加流動性風險，如超限額持有/投機次級金融產品與操作風險的關系操作風險可能造成重大經濟損失，從而對流動性狀況產生嚴重影響，如法國興業銀行交易員違規交易衍生產品造成巨額損失，不得不接受政府救助與聲譽風險的關系任何涉及商業銀行的負面消息都可能危及其聲譽，進而削弱存款人和社會公眾的信心并造成存款資金大量流失，最終使商業銀行被動陷入流動性危機與信用風險的關系承擔過高的信用風險可能導致不良貸款及違約損失172008年的全球金融危機深刻警示商業銀行隨時面臨著流動性風險，特別是個別金融機構的流動性風險迅速惡化，如出現擠兌、股價暴跌、破產倒閉等情形，可能引發存款人及社會公眾普遍擔憂同類金融機構的經營狀況及風險管理能力。如果出現流動性危機的金融機構在整體經濟環境中舉足輕重，將不可避免地引發系統性風險，危及本國乃至全球的經濟利益與金融安全。因此，不論從商業銀行內部管理還是外部監管的角度來講，流動性一直被我國銀行業認為是至關重要的“三性原則”（安全性、流動性和效益性）之一。

2008年的全球金融危機深刻警示商業銀行隨時面臨著流動性風險18商業銀行在經營管理過程中，一方面為了實現更高收益，通常會持有期限較長、收益率較高的金融資產；另一方面由于負債的不穩定性，不得不持有足夠的流動資產以滿足日常經營和支付/結算的需求。因此，采用多種有效方法準確評估商業銀行資產的流動性狀況、負債的穩定性狀況，以及資產負債期限錯配狀況，有助于深入理解商業銀行的流動性風險狀況，并采取恰當的風險控制措施。

第二節流動性風險評估商業銀行在經營管理過程中，一方面為了實現更高收益，通常會持有19（一）運用流動性比率/指標法評估流動性風險的基本方法1.同類金融機構之間橫向比較各項流動性比率／指標。商業銀行可以首先選取行業中具備良好流動性狀況的同類金融機構并計算其各項資產、負債及錯配期限的比率／指標，然后計算商業銀行自身所對應的各項比率／指標，最后將自身指標與行業良好標準進行橫向比較，并據此對自身的流動性風險水平作出客觀評價。2.內部縱向比較不同歷史時期的各項流動性比率／指標。為保持流動性風險管理的持續性和一致性，商業銀行應當定期對自身不同歷史時期的各項資產、負債及錯配期限的比率／指標進行比較，以正確認識流動性風險狀況的發展和變化趨勢，同時也有助于理解商業銀行風險管理水平以及風險偏好的變化情況。一、流動性比率/指標法（一）運用流動性比率/指標法評估流動性風險的基本方法一、流動20（二）常用的流動性風險評估指標比率／指標公式比率／指標內涵現金頭寸指標=（現金頭寸+應收存款）/總資產該指標越高意味著商業銀行滿足即時現金需要的能力越強核心存款指標=核心存款/總資產對同類商業銀行而言，比率高的商業銀行流動性也相對較好貸款總額與總資產的比率=貸款總額/總資產比率較高暗示商業銀行的流動性能力較差，而比率較低則反映商業銀行具有較大的貸款增長潛力。盡管資產證券化已使得商業銀行貸款的流動增強，但傳統觀念仍然認為貸款是商業銀行的盈利資產中流動性最差的資產。一般來說，該比率隨商業銀行規模的增加而增加，大銀行的比率高于中小銀行。但是，由于該比率忽略了其他資產，特別是流動資產，因此該指標無法準確地衡量商業銀行的流動性風險貸款總額與核心存款的比率=貸款總額/核心存款比率越小則表明商業銀行存儲的流動性越高，流動性風險也相對越小流動資產與總資產的比率=流動資產/總資產比率越高則表明商業銀行存儲的流動性越高，應付流動性需求的能力也就越強。通常，商業銀行的規模越大則該比率越小，因為大銀行不需要存儲太多的流動性易變負債與總資產的比率=易變負債/總資產該比率衡量商業銀行在多大程度上依賴易變負債獲得所需資金。易變負債是指那些受利率等經濟因素影響較大的資金來源，當市場發生對商業銀行不利的變動時，這部分資金來源容易流失。在其他條件相同的情況下，該比率越大則商業銀行面臨的流動性風險越高大額負債依賴度=（大額負債-短期投資）/（盈利資產-短期投資）對大型商業銀行來說，該比率為50%很正常，但對主動負債比例較低的大部分中小商業銀行來說，大額負債依賴度通常為負值。因此，大額負債依賴度僅適合用來衡量大型特別是國際活躍銀行的流動性風險（二）常用的流動性風險評估指標比率／指標公式比率／指標內涵現21（三）監管的主要指標流動性比率人民幣超額儲備率核心負債比率流動性缺口率流動性率=流動性資產÷流動資金負債×100%。應大于25%人民幣進超額儲備率=（超額準備金存款＋庫存現金）/人民幣各項存款余額×100%核心負債比率=核心負債期末余額÷總負債期末余額×100%。應大于60%流動性缺口率=（流動性缺口+未使用不可撤銷承諾）/到期流動性資產×100%。應大于-10%（三）監管的主要指標流動性比率人民幣超額儲備率核心負債比率流22輔助指標經調整資產流動性比例存貸比率最大十戶存款比例=調整后流動性資產余額/調整后流動性負=各項貸款余額/各項存款余額×100%=最大十戶存款總額/各項存款總額輔助指標經調整資產流動性比例存貸比率最大十戶存款比例=調整后23經調整后流動性資產余額=流動性資產總和-1個月內到期的應收利息及其他應收款×5%-在國內外二級市場上可隨時變現的債券投資（不包括1個月內到期的債券投資）×5%-其他1個月內到期的可變現資產（剔除其中的不良資產）×5%；經調整后流動性負債余額=流動性負債總和-1個月內到期用于質押的存款金額經調整后流動性資產余額=流動性資產總和-1個月內到期的應收利24流動性比率/指標法的優點是簡單實用，有助于理解商業銀行當前和過去的流動性狀況；缺點是其屬于靜態評估，無法對未來特定時段內的流動性狀況進行評估和預測。此處，值得注意的是，不同商業銀行的歷史沿革、規模大小、管理能力、業務專長，以及獲得流動性的途徑和能力等方面各不相同，因此不能簡單地根據一項或幾項比率/指標就對不同商業銀行的流動性狀況和變化趨勢作出比較和判斷。流動性比率/指標法的優缺點流動性比率/指標法的優點是簡單實用，有助于理解商業銀行當前和25通過對商業銀行一定時期內現金流入（資金來源）和現金流出（資金使用）的分析和預測，可以評估商業銀行短期內的流動性狀況。商業銀行現金流入和現金流出的差異可以用“剩余”或“赤字”來表示：?當資金來源大于資金使用時，出現資金“剩余”，表明商業銀行擁有一個“流動性緩沖器”，即流動性相對充足。此時商業銀行應當考慮到這種流動性剩余頭寸的機會成本，因為過量的剩余資金完全可以轉變為其他盈利資產賺取更高收益。?當資金來源小于資金使用時，出現流動性“赤字”，此時必須考慮這種資金匱乏可能造成的支付困難以及由此產生的流動性風險。根據歷史經驗分析得知，當資金剩余額與總資產之比小于3%～5%，甚至為負數時，商業銀行應當對其流動性狀況引起高度重視。二、現金流分析法通過對商業銀行一定時期內現金流入（資金來源）和現金流出（資金26為合理預測商業銀行在未來不同時段內的流動性需求，商業銀行應當盡可能準確預測未來特定時段內（如未來7天、l5天、30天）的新貸款凈增值（新貸款額－到期貸款－貸款出售）、存款凈流量（流入量一流出量），以及其他資產和負債的凈流量，將上述各項資金凈流量加總，再與期初的“剩余”或“赤字”相加，即可獲得未來特定時段內的流動性頭寸。在正常市場條件下，現金流分析有助于真實、準確地反映商業銀行在未來短期內的流動性狀況。但如果商業銀行的規模很大、業務復雜、預期期限較長（如180天、360天），則分析人員能夠獲得完整現金流量信息的可能性和準確性將顯著降低，現金流分析結果的可信賴度也隨之減弱。在實踐操作中，現金流分析法通常和缺口分析等方法一起使用，互為補充。為合理預測商業銀行在未來不同時段內的流動性需求，商業銀行應當27（一）缺口分析法1.定義針對未來特定時段，計算到期資產和到期負債之間的差額，即流動性缺口，以判斷商業銀行在不同時段內的流動性是否充足。需要注意的是，在特定時段內雖沒到期，但可以不受損失或承擔較少損失就能出售的資產應當被計入到期資產。為了準確計算商業銀行的流動性需求（融資缺口），需要對資產、負債和表外項目的未來現金流進行全面分析。三、其他流動性評估方法（一）缺口分析法三、其他流動性評估方法28商業銀行通常將特定時段內包括活期存款在內的平均存款作為核心資金，為貸款提供融資來源。雖然活期存款持有者在理論上可以隨時提取存款，但統計分析表明，絕大多數活期存款都不會在短期內一次性全部支取，而且平均存放時間在兩年以上。銀行存款總額劃分為長期穩定部分和短期波動部分兩部分其中,長期穩定部分稱為“核心存款”。融資缺口=貸款平均額－核心存款平均額如缺口為正：融資缺口=流動性資產+借入資金合并公式得：借入資金（流動性需求）=融資缺口+流動性資產=（貸款平均額－核心存款平均額）+流動性資產2.缺口分析法計算公式商業銀行通常將特定時段內包括活期存款在內的平均存款作為核心資29由此可得，商業銀行在特定時段內需要借入的資金規模（流動性需求）是由一定水平的核心存款、發放的貸款，以及一定數量的流動性資產決定的。融資缺口擴大可能意味著商業銀行的存款流失增加，貸款因客戶增加而上升。例如，房地產市場發展過熱，一方面吸引客戶大量提取銀行存款用于購買房產，另一方面發放的房地產項目貸款和個人住房抵押貸款顯著增加。其結果是雖然利息收入顯著增長，但銀行短期可用資金大幅下降，造成短期流動性緊張。在市場經濟條件下，任何行業經過一定的發展和繁榮期后，都必然回歸理性甚至進入衰退期，此時如果越來越多的企業和個人客戶無法按期償還貸款本金和利息，商業銀行將面臨嚴重的流動性風險。由此可得，商業銀行在特定時段內需要借入的資金規模30商業銀行可以通過出售所持有的流動性資產或轉向資金市場借入資金來緩解流動性壓力。但隨著借入資金的頻率和規模不斷增加，資金市場的債權方將愈加關注該商業銀行的信用質量和風險水平，其結果可能導致該商業銀行借入資金的成本顯著上升，可獲得的融資額度明顯下降，所發行的各類有價證券迅速貶值。如果市場狀況持續惡化，最終將引發商業銀行的流動性危機，直至破產清算。如果這種流動性危機無法迅速得到有效控制反而進一步惡化，將引發連鎖反應而形成系統性風險，危及金融和經濟體系的安全。知識要點：一般而言，活躍在短期貨幣市場和易于在短期內募集到資金彌補其資金缺口的商業銀行具有較短的管理時間序列；而活躍在長期資產和負債市場的商業銀行則需要采用較長的時間序列。商業銀行可以通過出售所持有的流動性資產或轉向資金市場借入資金311.計算公式利率波動將直接影響商業銀行的資產和負債價值變化，進而造成流動性狀況發生變化。因此，同樣可以采用市場風險管理中的久期分析方法，評估利率變化對商業銀行流動性狀況的影響。用DA表示總資產的加權平均久期，DL表示總負債的加權平均久期，VA表示總資產，VL表示總負債，R為市場利率，當市場利率變動時，資產和負債的變化可表示為：△VA=－[DA×VA×△R／（1+R）]△VL=－[DL×VL×△R／（1+R）]

（二）久期分析法1.計算公式（二）久期分析法32假設商業銀行以市場價值表示的簡化資產負債表中，資產A=1000億元，負債L=800億元，資產加權平均久期為DA=6年，負債加權平均久期為DL=4年。根據久期分析法，如果市場利率從3%上升到3.5%，則利率變化對商業銀行整體價值的影響如下：資產價值變化：△VA=－[DA×VA×△R／（1+R）]=－[6×1000×（3.5%一3%）／（1+3%）]=－29.13（億元）即資產價值減少29.13億元。負債價值變化：△VL=－[DL×VL×△R／（1+R）]=－[4×800×（3.5%一3%）／（1+3%）]=－15.53（億元）即負債價值減少（相當于商業銀行收益）15.53億元。整體價值變化=－29.13－（－15.53）=－13.6（億元），即商業銀行的整體價值降低約l3.6億元，其流動性可能因此而減弱。2.案例分析假設商業銀行以市場價值表示的簡化資產負債表中，資產A=1033利率風險和市場風險管理中的久期缺口同樣可以用來評估利率變化對商業銀行某個時期的流動性狀況的影響：（1）當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，則資產價值增加的幅度比負債價值增加的幅度大，流動性也隨之增強；如果市場利率上升，則資產價值減少的幅度比負債價值減少的幅度大，流動性也隨之減弱。（2）當久期缺口為負值時，如果市場利率下降，流動性也隨之減弱；如果市場利率上升，流動性也隨之增強。（3）當久期缺口為零時，利率變動對商業銀行的流動性沒有影響。這種情況極少發生。久期缺口在利率風險和市場風險的應用利率風險和市場風險管理中的久期缺口同樣可以用來評估利率變化對34一、流動性風險預警指標/信號

第三節流動性風險監測與控制一、流動性風險預警指標/信號

第三節流動性風險監測與控制35商業銀行流動性風險預警指標／信號內部指標/信號外部指標/信號融資指融資指標/信號標/信主要包括商業銀行內部有關風險水平、盈利能力、資產質量，以及其他可能對流動性產生中長期影響的指標變化。例如：

①某項或多項業務/產品的風險水平增加；

②資產或負債過于集中；

③資產質量下降；

④盈利水平下降；

⑤快速增長的資產的主要資金來源為市場大宗融資等主要包括第三方評級、所發行的有價證券的市場表現等指標的變化。例如：

①市場上出現關于商業銀行的負面傳言，客戶大量求征；

②外部評級下降；

③所發行的股票價格下跌；

④所發行的可流通債券（包括次級債）的交易量上升且買賣價差擴大；

⑤交易/經紀商不愿買賣債券而迫使銀行尋求熟悉的交易/經紀商支持等主要包括商業銀行的負債穩定性和融資能力的變化等。例如：

①存款大量流失；

②債權人（包括存款人）提前要求兌付造成支付能力出現不足：

·③融資成本上升；

·④融資交易對手開始要求抵（質）押物且不愿提供中長期融資；

·⑤愿意提供融資的對手數量減少且單筆融資的金額顯著上升；

·⑥被迫從市場上購回已發行的債券等商業銀行流動性風險預警指標／信號內部指標/信號外部指標/信號36（一）壓力測試的概念謂壓力測試（stresstesting）是指將整個金融機構或資產組合置于某一特定的（主觀想象的）極端市場情況下，如假設利率驟升100個基本點，某一貨幣突然貶值30%，股價暴跌20%等異常的市場變化，然后測試該金融機構或資產組合在這些關鍵市場變量突變的壓力下的表現狀況，看是否能經受得起這種市場的突變。壓力測試的目的：根據不同的假設情況（可量化的極端范圍）進行流動性測算，以確保商業銀行儲備足夠的流動性來應付可能出現的各種極端狀況。2007年上半年國內股票市場空前繁榮，某商業銀行在1個營業日內累計提取數百億元人民幣，給流動性管理造成了巨大壓力，被迫在資金市場不惜成本借入巨額資金以應付短期支付要求。二、壓力測試（一）壓力測試的概念二、壓力測試37商業銀行可根據自身業務特色和需要，對以下風險因素的變化可能對各類資產、負債，以及表外項目價值造成的影響進行壓力測試：（1）存貸款基準利率連續累計上調／下調250個基點；（2）市場收益率提高／降低50%；（3）持有主要外幣相對于本幣升值／貶值20%；（4）重要行業的原材料／銷售價格上下波幅超過50%；（5）GDP、CPI、失業率等重要宏觀經濟指標上下波幅超過20%。（二）壓力測試的條件商業銀行可根據自身業務特色和需要，對以下風險因素的變化可能對38（一）情景分析的概念情景分析的整個過程是通過對環境的研究，識別影響研究主體或主題發展的外部因素，模擬外部因素可能發生的多種交叉情景分析和預測各種可能前景。與敏感性分析對單一因素進行分析不同，情景分析是一種多因素分析方法，結合設定的各種可能情景的發生概率，研究多種因素同時作用時可能產生的影響。在情景分析過程中要注意考慮各種頭寸的相關關系和相互作用。情景分析中所用的情景通常包括基準情景、最好的情景和最壞的情景。情景可以人為設定（如直接使用歷史上發生過的情景），也可以從對市場風險要素歷史數據變動的統計分析中得到，或通過運行描述在特定情況下市場風險要素變動的隨機過程得到。如銀行可以分析利率、匯率同時發生變化時可能會對其市場風險水平產生的影響，也可以分析在發生歷史上出現過的政治、經濟事件或金融危機以及一些假設事件時，其市場風險狀況可能發生的變化。三、情景分析（一）情景分析的概念三、情景分析39商業銀行通常將可能面臨的市場條件分為正常、最好和最壞三種情景，盡可能考慮到每種情景下可能出現的有利或不利的重大流動性變化。例如，在正常和極端不利的市場條件下，商業銀行現金流入和流出的缺口分析結果以及所反映的整體流動性狀況會存在顯著差異。（二）商業銀行的流動性面臨的情景商業銀行通常將可能面臨的市場條件分為正常、最好和最壞三種情40在流動性風險情景分析中，分析商業銀行正常狀況下的現金流量變化最為重要，有助于強化商業銀行日常存款管理并充分利用各種融資渠道，避免在某一時刻持有過量的閑置資金或面臨過高的資金需求，以有效緩解市場波動所產生的沖擊，消除交易對手對其經營狀況的疑慮。雖然最好情景和最壞情景發生概率較低，但深入分析最壞情景(即面臨流動性危機)意義重大，通常可分為以下兩種情況：（三）商業銀行流動性最壞情景在流動性風險情景分析中，分析商業銀行正常狀況下的現金流量變化41

(1)商業銀行自身問題所造成的流動性危機。例如，商業銀行的資產質量嚴重低下，無法繼續產生正常的現金流入，可用資金嚴重匱乏，而此時大量負債無法展期或以其他負債替代，必須按期償還，因此不得不依賴從資金市場大規模融資或出售流動性資產，從而引發流動性危機。例如，具有一百多年歷史的巴林銀行，由于內部控制方面的嚴重疏漏被個別交易員利用，違規交易衍生產品并遭受巨額損失，最終巴林銀行因無法籌措到足夠的資金彌補損失而被迫宣布破產倒閉。實質上，商業銀行絕大多數流動性危機的根源都在于自身管理能力和技術水平存在致命的薄弱環節。(1)商業銀行自身問題所造成的流動性危機。例如，商業銀行的42(2)整體市場危機。2008年爆發的全球金融危機，是流動性危機噩夢最真實的寫照，幾乎所有國際性商業銀行的流動性狀況都受到了不同程度的影響，嚴重損害了全球經濟和金融體系的穩定與繁榮。值得注意的是，在此危機條件下，市場對商業銀行的信用等級高度重視，由此導致不同商業銀行的融資能力形成巨大反差，有些追逐高風險、高收益的商業銀行因不堪承受巨額投機損失而破產倒閉，而有些穩健經營、信譽卓著的商業銀行則成為剩余資金的安全避風港，在危機中反而提高了自身的流動性和競爭能力。(2)整體市場危機。2008年爆發的全球金融危機，是流動性危43在最壞情景下，商業銀行需要測算現金流量的可能變動范圍，此時應當持審慎態度，在分析現金流入時采用較晚的日期，金額適當降低;而在分析現金流出時采用較早的日期，金額適當提高。將特定時段內的預期現金流入和現金流出之間的余額相加，則能夠把握商業銀行在三種情景下的流動性演變和資金凈余缺的情況，從而合理判斷商業銀行的流動性狀況。在最壞情景下，商業銀行需要測算現金流量的可能變動范圍，此時應44（一）本幣流動性風險管理1.設立相應的比率/指標。2.計算總的流動性需求，包括負債流動性需求，商業銀行總的流動性需求。四、流動性風險管理方法（一）本幣流動性風險管理四、流動性風險管理方法45商業銀行可將特定時段內的存款分為三類：第一類，敏感負債，對利率非常敏感，隨時都可能提取，如證券業存款。對這部分負債，商業銀行應保持較強的流動性儲備，可持有其總額的80%。第二類，脆弱資金，部分為短期內提取的存款，如政府稅款、電力等費用收入。商業銀行可以流動資產的形式持有其30%左右。第三類，核心存款，除極少部分外，幾乎不會在一年內提取。商業銀行可將其15%投入流動資產。根據上述分類及參數標準，可獲得商業銀行的負債流動性需求：商業銀行的負債流動性需求=0.8×（敏感負債－法定儲備）+0.3×（脆弱資金－法定儲備）+0.15×（核心存款－法定儲備）商業銀行的負債流動性需求商業銀行可將特定時段內的存款分為三類：商業銀行的負債流動性需46由于貸款發放之后，客戶可能立即提取，因此商業銀行必須持有充足的資金（通常為100%現金）。由此可得商業銀行總的流動性需求：商業銀行總的流動性需求=0.8×（敏感負債－法定儲備）+0.3×（脆弱資金－法定儲備）+0.15×（核心存款－法定儲備）+1.0×新增貸款根據已劃定的資金期限，計算現金流量頭寸剩余或不足，結合不同情景可能發生的概率，獲得不同時段內商業銀行的流動性缺口：特定時段內的流動性缺口=最好情景的概率×最好狀況的預計頭寸剩余或不足+正常情景的概率×正常狀況的預計頭寸剩余或不足+最壞情景的概率×最壞狀況的預計頭寸剩余或不足商業銀行總的流動性需求由于貸款發放之后，客戶可能立即提取，因此商業銀行必須持有充足47高級管理層應當首先明確外幣流動性的管理架構，可以將流動性管理權限集中在總部或下放至在貨幣發行國的分行，但都應賦予總部最終的監督和控制全球流動性的權力。其次是制定各幣種的流動性管理策略。商業銀行應當制定外匯融資能力受損時的流動性應急計劃，通常采用兩種方式：（1）使用本幣資源并通過外匯市場將其轉為外幣，或使用該外匯的備用資源。（2）管理者可根據某些外幣在流動性需求中占有較高比例的情況，為其建立單獨的備用流動性安排。（二）外幣的流動性風險管理高級管理層應當首先明確外幣流動性的管理架構，可以將流動性管理481.危機處理方案2.彌補現金流量不足的工作程序（三）制定流動性應急計劃1.危機處理方案（三）制定流動性應急計劃491.提高流動性管理的預見性；2.建立多層次的流動性屏障；3.通過金融市場控制風險。（四）流動性風險管理要求1.提高流動性管理的預見性；（四）流動性風險管理要求501.建立流動性管理架構2.計量和監測凈融資需求的能力3.管理市場進入的能力4.應急計劃5.對外匯的流動性管理6.流動性風險管理的內部控制7.信息披露8.監管機構的作用（五）巴塞爾委員會關于銀行流動性管理的穩健原則1.建立流動性管理架構（五）巴塞爾委員會關于銀行流動性管理的51流動性風險的管理教材52演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！53第一節流動性風險識別第二節流動性風險評估第三節流動性風險監測與控制第五章

流動性風險的管理第一節流動性風險識別第五章

流動性風險的管理54流動性：是指商業銀行在一定時間內、以合理的成本獲取資金用于償還債務或增加資產的能力，其基本要素包括：時間、成本和資金數量。流動性風險是指銀行因無力為負債的減少和資產的增加提供融資，而造成損失或破產的可能性。流動性風險管理是商業銀行資產負債管理的重要組成部分。保持良好的流動性狀況對商業銀行運營將產生積極的作①增進市場信心，向市場表明商業銀行是安全的并有能力償還借款;②確保銀行有能力實現貸款承諾，穩固客戶關系;③避免商業銀行的資產廉價出售;④降低商業銀行借入資金所需支付的風險溢價。流動性：是指商業銀行在一定時間內、以合理的成本獲取資金用于償55（一）資產流動性的定義資產流動性：商業銀行持有的資產可以隨時得到償付或者在不貶值的情況下進行出售，反映了商業銀行在無損失或微小損失情況下迅速變現的能力。資產變現能力越強，銀行的流動性狀況越佳，其流動性風險也相應越低。因此，商業銀行應當估算所持有的可迅速變現資產量，將其與預期的流動性需求進行比較，以確定流動性適宜度。

第一節流動性風險識別一、資產流動性的概念及其分類（一）資產流動性的定義第一節流動性風險識別一、資產流動561.現金2.超額準備金3.可在二級市場隨時拋售的國債、債券、票據和其他證券類資產4.短期內到期的拆放/存放同業款項、貸款、貼現、回購、證券類資產和其他應收款5.其他短期內可變現的資產。（二）流動性資產主要內容1.現金（二）流動性資產主要內容57（1）最具有流動性的資產，如現金及在中央銀行的市場操作中可用于抵押的政府債券，這類資產可用于從中央銀行獲得流動性支持，或者在市場上出售、回購或抵押融資；（2）其他可在市場上交易的證券，如股票和同業借款，這些證券是可以出售的，但在不利情況下可能會喪失流動性；（3）商業銀行可出售的貸款組合，一些貸款組合雖然有可供交易的市場，但在流動性分析的框架內卻可能被視為不能出售；（4）流動性最差的資產包括實質上無法進行市場交易的資產，如無法出售的貸款、銀行的房產和在子公司的投資、存在嚴重問題的信貸資產等。需要注意的是，在計算資產流動性時，抵押給第三方的資產均應從上述各類資產中扣除。（三）巴塞爾委員會對銀行資產按流動性分類（1）最具有流動性的資產，如現金及在中央銀行的市場操作中可用58（一）負債流動性的定義是指商業銀行能夠隨時以合理的成本吸收客戶存款或從市場獲得需要的資金，反映了商業銀行在合理的時間、成本條件下迅速獲取資金的能力。如果商業銀行獲取資金的能力較弱，則容易導致銀行的流動性狀況欠佳，其流動性風險也相應較高。由于零售客戶和公司/機構客戶對商業銀行風險狀況的敏感度存在顯著差異，因此負債流動性還應當從零售負債和公司/機構負債兩個角度進行深入分析：二、流動性負債的概念及其主要內容（一）負債流動性的定義二、流動性負債的概念及其主要內容59（1）零售客戶對商業銀行的風險狀況和利率水平缺乏敏感度，其存款意愿通常取決于自身的金融知識和經驗、銀行的地理位置、產品種類、服務質量等感性因素。因此，從商業銀行負債流動性的角度來看，零售存款相對穩定，通常被看做是核心存款的重要組成部分。（2）公司/機構客戶可以便利地通過多種渠道了解商業銀行的經營狀況。例如，根據監測和分析商業銀行所發行的債券和票據在二級市場的成交量和成交價格，能夠對商業銀行的風險狀況作出判斷，進而決定存款的額度和去向。因此，公司/機構存款對商業銀行的風險狀況和利率水平高度敏感，通常不夠穩定，很容易對商業銀行的流動性造成較大影響。特別值得注意的是，大額公司/機構存款的變動對中小商業銀行流動性的沖擊尤為顯著，積極開拓中小企業客戶存款，有助于顯著分散和降低流動性風險。商業銀行流動性風險管理的核心是盡可能的提高資產的流動性和負債的穩定性，并在兩者之間尋求的最佳風險-收益平衡點。（1）零售客戶對商業銀行的風險狀況和利率水平缺乏敏感度，其存60（二）流動性負債的主要內容活期存款存放同業款項中央銀行借款定期存款票據和債券應付賬款和其他應付款短期內應付款強流動性強弱弱（二）流動性負債的主要內容活期存款存放同業款項中央銀行借款定61（一）定義商業銀行的資產負債期限結構是指在未來特定的時段內，到期資產（現金流入）與到期負債（現金流出）的構成狀況。商業銀行為了獲取盈利而在正常范圍內建立的“借短貸長”的資產負債期限結構（或持有期缺口），被認為是一種正常的、可控性較強的流動性風險。最常見的資產負債的期限錯配情況時，商業銀行將大量短期借款（負債）用于長期貸款（資產），即“借短貸長”，因此有可能因到期支付困難而面臨較高的流動性風險。三、資產負債期限結構（一）定義三、資產負債期限結構62在實踐操作中，必須清醒地認識到，借入流動性是商業銀行降低流動性風險的“最具風險”的方法，因為商業銀行在借入資金時，不得不在資金成本和可獲得性之間作出艱難的選擇。商業銀行通常選擇在真正需要資金的時候借入資金。

因各種內外部因素的影響和作用，商業銀行的資產負債期限結構時刻都在發生變化，流動性狀況也隨之改變。除了每日客戶存取款、貸款發放/歸還、資金交易等會改變商業銀行的資產負債期限結構外，存貸款基準利率的調整也會導致其資產負債期限結構發生變化。其他諸如股票市場投資收益率上升時，存款人傾向于將資金從銀行轉到股票市場，而借款人可能會推進新的貸款請求或加速提取那些支付低利率的信貸額度，也將對商業銀行的流動性狀況造成影響。在實踐操作中，必須清醒地認識到，借入流動性是商業銀行降低流動63香港金融管理局規定的法定流動資產比率為25%。除此之外，香港金融管理局建議商業銀行將一級流動資產（可在7天內變現的流動資產）比率維持在15%以上，并保持7日內的負錯配金額不超過總負債的10%，1個月內的負錯配金額不超過總負債的20%。國際最佳操作實踐香港金融管理局規定的法定流動資產比率為25%。除此之外，香港64重點：商業銀行可根據其國際業務需要及外幣流動性管理能力，采用百分比方式或絕對方式來管理外幣和負債。對于從事國際業務的商業銀行而言，多幣種的資產負債期限結構增加了流動性風險管理的復雜程度。在本國或國際市場出現異常狀況時，外幣債權方通常因為對債務方缺乏足夠了解并且無法對市場發展作出正確判斷，而要求債務方提前償付債務。在這種不利的市場條件下，商業銀行如果不能迅速滿足外幣債務的償付需求，將不可避免地陷入外幣流動性危機，并嚴重影響其在國際市場上的聲譽。因此，從事國際業務的商業銀行必須高度重視各主要幣種的資產負債期限結構。

四、資產負債幣種結構重點：商業銀行可根據其國際業務需要及外幣流動性管理能力，采用65根據巴塞爾委員會的要求，商業銀行應對其經常使用的主要幣種的流動性狀況進行計量、監測和控制。商業銀行除結合本幣承諾來評價總的外匯流動性需求以及可接受的錯配情況外，還應對所持有的各幣種的流動性進行單獨分析。對于持有的外匯總額及重要幣種，應制定并定期回顧檢查一定時期內對錯配情況的限制條件。為保持安全的外幣流動性狀況，商業銀行可根據其外幣債務結構，選擇以百分比方式匹配外幣債務組合，即將所持有的外幣資產盡可能地一一對應其外幣債務。例如，商業銀行的債務主要由美元、歐元和日元組成，則其持有的外幣資產也參照美元、歐元和日元債務的比率。如果商業銀行認為某種外幣是其最重要的對外支付和結算工具，占有絕對比例，則可以選擇以絕對方式匹配其外幣債務組合，即完全持有該重要貨幣用來匹配所有外幣債務，不持有或盡可能少持有其他外幣資產，以降低外幣流動性管理的復雜程度。無論采用何種方式，商業銀行都應當參照本幣資產負債期限結構的管理方式，嚴格控制外幣資產負債的錯配期限。商業銀行可以根據日常外幣儲蓄和/或國際支付的需要，持有“一攬子”外幣資產組合并獲得無風險收益率。根據巴塞爾委員會的要求，商業銀行應對其經常使用的主要幣種的流66（一）資產負債分布結構管理的基本要求商業銀行應當盡量降低其資金來源（例如存款）和使用（例如貸款）的同質性，形成合理的來源和使用分布結構，以獲得穩定的、多樣化的現金流量，降低流動性風險。同理，商業銀行的資金使用（例如貸款發放）同樣應當注意貸款對象、時間跨度、還款周期等要素的分布結構。五、資產負債分布結構（一）資產負債分布結構管理的基本要求五、資產負債分布結構671.商業銀行應當根據自身情況，控制各類資金來源的合理比例，并適度分散客戶種類和資金到期日；2.在日常經營中持有足夠水平的流動資金，并根據本行的業務特點持有合理的流動資產組合，作為應付緊急融資的儲備；3.制定適當的債務組合以及與主要資金提供者建立穩健持久的關系，以維持資金來源的多樣化及穩定性，避免資金來源過度集中于個別對手、產品或市場；4.同時制定風險集中限額，并監測日常遵守的情況。通常，零售性質的資金（如居民儲蓄）因為其資金來源更加分散、同質性更低，相比批發性質的資金（如同業拆借、公司存款）具有更高的穩定性。因此，以零售資金來源為主的商業銀行，其流動性風險相對較低。（二）資產負債結構分布的具體要求1.商業銀行應當根據自身情況，控制各類資金來源的合理比例，并68雖然流動性風險通常被認為是商業銀行破產的直接原因，但實質上，流動性風險是信用、市場、操作、聲譽及戰略風險長期積聚、惡化的綜合作用的結果。如果這些與流動性相關的風險不能及時得到有效控制，最終將以流動性危機的形式爆發出來流動性風險與各類主要風險的關系如下表（三）流動性風險與各類主要風險的關系雖然流動性風險通常被認為是商業銀行破產的直接原因，但實質上，69與信用風險的關系承擔過高的信用風險可能導致不良貸款及違約損失大幅上升，貸款收益顯著下降，從而增加流動性風險，如越來越多的貸款發放給高風險人群與市場風險的關系承擔過高的市場風險（投機行為）可能因錯誤判斷市場發展趨勢，導致投資組合價值嚴重受損，從而增加流動性風險，如超限額持有/投機次級金融產品與操作風險的關系操作風險可能造成重大經濟損失，從而對流動性狀況產生嚴重影響，如法國興業銀行交易員違規交易衍生產品造成巨額損失，不得不接受政府救助與聲譽風險的關系任何涉及商業銀行的負面消息都可能危及其聲譽，進而削弱存款人和社會公眾的信心并造成存款資金大量流失，最終使商業銀行被動陷入流動性危機與信用風險的關系承擔過高的信用風險可能導致不良貸款及違約損失702008年的全球金融危機深刻警示商業銀行隨時面臨著流動性風險，特別是個別金融機構的流動性風險迅速惡化，如出現擠兌、股價暴跌、破產倒閉等情形，可能引發存款人及社會公眾普遍擔憂同類金融機構的經營狀況及風險管理能力。如果出現流動性危機的金融機構在整體經濟環境中舉足輕重，將不可避免地引發系統性風險，危及本國乃至全球的經濟利益與金融安全。因此，不論從商業銀行內部管理還是外部監管的角度來講，流動性一直被我國銀行業認為是至關重要的“三性原則”（安全性、流動性和效益性）之一。

2008年的全球金融危機深刻警示商業銀行隨時面臨著流動性風險71商業銀行在經營管理過程中，一方面為了實現更高收益，通常會持有期限較長、收益率較高的金融資產；另一方面由于負債的不穩定性，不得不持有足夠的流動資產以滿足日常經營和支付/結算的需求。因此，采用多種有效方法準確評估商業銀行資產的流動性狀況、負債的穩定性狀況，以及資產負債期限錯配狀況，有助于深入理解商業銀行的流動性風險狀況，并采取恰當的風險控制措施。

第二節流動性風險評估商業銀行在經營管理過程中，一方面為了實現更高收益，通常會持有72（一）運用流動性比率/指標法評估流動性風險的基本方法1.同類金融機構之間橫向比較各項流動性比率／指標。商業銀行可以首先選取行業中具備良好流動性狀況的同類金融機構并計算其各項資產、負債及錯配期限的比率／指標，然后計算商業銀行自身所對應的各項比率／指標，最后將自身指標與行業良好標準進行橫向比較，并據此對自身的流動性風險水平作出客觀評價。2.內部縱向比較不同歷史時期的各項流動性比率／指標。為保持流動性風險管理的持續性和一致性，商業銀行應當定期對自身不同歷史時期的各項資產、負債及錯配期限的比率／指標進行比較，以正確認識流動性風險狀況的發展和變化趨勢，同時也有助于理解商業銀行風險管理水平以及風險偏好的變化情況。一、流動性比率/指標法（一）運用流動性比率/指標法評估流動性風險的基本方法一、流動73（二）常用的流動性風險評估指標比率／指標公式比率／指標內涵現金頭寸指標=（現金頭寸+應收存款）/總資產該指標越高意味著商業銀行滿足即時現金需要的能力越強核心存款指標=核心存款/總資產對同類商業銀行而言，比率高的商業銀行流動性也相對較好貸款總額與總資產的比率=貸款總額/總資產比率較高暗示商業銀行的流動性能力較差，而比率較低則反映商業銀行具有較大的貸款增長潛力。盡管資產證券化已使得商業銀行貸款的流動增強，但傳統觀念仍然認為貸款是商業銀行的盈利資產中流動性最差的資產。一般來說，該比率隨商業銀行規模的增加而增加，大銀行的比率高于中小銀行。但是，由于該比率忽略了其他資產，特別是流動資產，因此該指標無法準確地衡量商業銀行的流動性風險貸款總額與核心存款的比率=貸款總額/核心存款比率越小則表明商業銀行存儲的流動性越高，流動性風險也相對越小流動資產與總資產的比率=流動資產/總資產比率越高則表明商業銀行存儲的流動性越高，應付流動性需求的能力也就越強。通常，商業銀行的規模越大則該比率越小，因為大銀行不需要存儲太多的流動性易變負債與總資產的比率=易變負債/總資產該比率衡量商業銀行在多大程度上依賴易變負債獲得所需資金。易變負債是指那些受利率等經濟因素影響較大的資金來源，當市場發生對商業銀行不利的變動時，這部分資金來源容易流失。在其他條件相同的情況下，該比率越大則商業銀行面臨的流動性風險越高大額負債依賴度=（大額負債-短期投資）/（盈利資產-短期投資）對大型商業銀行來說，該比率為50%很正常，但對主動負債比例較低的大部分中小商業銀行來說，大額負債依賴度通常為負值。因此，大額負債依賴度僅適合用來衡量大型特別是國際活躍銀行的流動性風險（二）常用的流動性風險評估指標比率／指標公式比率／指標內涵現74（三）監管的主要指標流動性比率人民幣超額儲備率核心負債比率流動性缺口率流動性率=流動性資產÷流動資金負債×100%。應大于25%人民幣進超額儲備率=（超額準備金存款＋庫存現金）/人民幣各項存款余額×100%核心負債比率=核心負債期末余額÷總負債期末余額×100%。應大于60%流動性缺口率=（流動性缺口+未使用不可撤銷承諾）/到期流動性資產×100%。應大于-10%（三）監管的主要指標流動性比率人民幣超額儲備率核心負債比率流75輔助指標經調整資產流動性比例存貸比率最大十戶存款比例=調整后流動性資產余額/調整后流動性負=各項貸款余額/各項存款余額×100%=最大十戶存款總額/各項存款總額輔助指標經調整資產流動性比例存貸比率最大十戶存款比例=調整后76經調整后流動性資產余額=流動性資產總和-1個月內到期的應收利息及其他應收款×5%-在國內外二級市場上可隨時變現的債券投資（不包括1個月內到期的債券投資）×5%-其他1個月內到期的可變現資產（剔除其中的不良資產）×5%；經調整后流動性負債余額=流動性負債總和-1個月內到期用于質押的存款金額經調整后流動性資產余額=流動性資產總和-1個月內到期的應收利77流動性比率/指標法的優點是簡單實用，有助于理解商業銀行當前和過去的流動性狀況；缺點是其屬于靜態評估，無法對未來特定時段內的流動性狀況進行評估和預測。此處，值得注意的是，不同商業銀行的歷史沿革、規模大小、管理能力、業務專長，以及獲得流動性的途徑和能力等方面各不相同，因此不能簡單地根據一項或幾項比率/指標就對不同商業銀行的流動性狀況和變化趨勢作出比較和判斷。流動性比率/指標法的優缺點流動性比率/指標法的優點是簡單實用，有助于理解商業銀行當前和78通過對商業銀行一定時期內現金流入（資金來源）和現金流出（資金使用）的分析和預測，可以評估商業銀行短期內的流動性狀況。商業銀行現金流入和現金流出的差異可以用“剩余”或“赤字”來表示：?當資金來源大于資金使用時，出現資金“剩余”，表明商業銀行擁有一個“流動性緩沖器”，即流動性相對充足。此時商業銀行應當考慮到這種流動性剩余頭寸的機會成本，因為過量的剩余資金完全可以轉變為其他盈利資產賺取更高收益。?當資金來源小于資金使用時，出現流動性“赤字”，此時必須考慮這種資金匱乏可能造成的支付困難以及由此產生的流動性風險。根據歷史經驗分析得知，當資金剩余額與總資產之比小于3%～5%，甚至為負數時，商業銀行應當對其流動性狀況引起高度重視。二、現金流分析法通過對商業銀行一定時期內現金流入（資金來源）和現金流出（資金79為合理預測商業銀行在未來不同時段內的流動性需求，商業銀行應當盡可能準確預測未來特定時段內（如未來7天、l5天、30天）的新貸款凈增值（新貸款額－到期貸款－貸款出售）、存款凈流量（流入量一流出量），以及其他資產和負債的凈流量，將上述各項資金凈流量加總，再與期初的“剩余”或“赤字”相加，即可獲得未來特定時段內的流動性頭寸。在正常市場條件下，現金流分析有助于真實、準確地反映商業銀行在未來短期內的流動性狀況。但如果商業銀行的規模很大、業務復雜、預期期限較長（如180天、360天），則分析人員能夠獲得完整現金流量信息的可能性和準確性將顯著降低，現金流分析結果的可信賴度也隨之減弱。在實踐操作中，現金流分析法通常和缺口分析等方法一起使用，互為補充。為合理預測商業銀行在未來不同時段內的流動性需求，商業銀行應當80（一）缺口分析法1.定義針對未來特定時段，計算到期資產和到期負債之間的差額，即流動性缺口，以判斷商業銀行在不同時段內的流動性是否充足。需要注意的是，在特定時段內雖沒到期，但可以不受損失或承擔較少損失就能出售的資產應當被計入到期資產。為了準確計算商業銀行的流動性需求（融資缺口），需要對資產、負債和表外項目的未來現金流進行全面分析。三、其他流動性評估方法（一）缺口分析法三、其他流動性評估方法81商業銀行通常將特定時段內包括活期存款在內的平均存款作為核心資金，為貸款提供融資來源。雖然活期存款持有者在理論上可以隨時提取存款，但統計分析表明，絕大多數活期存款都不會在短期內一次性全部支取，而且平均存放時間在兩年以上。銀行存款總額劃分為長期穩定部分和短期波動部分兩部分其中,長期穩定部分稱為“核心存款”。融資缺口=貸款平均額－核心存款平均額如缺口為正：融資缺口=流動性資產+借入資金合并公式得：借入資金（流動性需求）=融資缺口+流動性資產=（貸款平均額－核心存款平均額）+流動性資產2.缺口分析法計算公式商業銀行通常將特定時段內包括活期存款在內的平均存款作為核心資82由此可得，商業銀行在特定時段內需要借入的資金規模（流動性需求）是由一定水平的核心存款、發放的貸款，以及一定數量的流動性資產決定的。融資缺口擴大可能意味著商業銀行的存款流失增加，貸款因客戶增加而上升。例如，房地產市場發展過熱，一方面吸引客戶大量提取銀行存款用于購買房產，另一方面發放的房地產項目貸款和個人住房抵押貸款顯著增加。其結果是雖然利息收入顯著增長，但銀行短期可用資金大幅下降，造成短期流動性緊張。在市場經濟條件下，任何行業經過一定的發展和繁榮期后，都必然回歸理性甚至進入衰退期，此時如果越來越多的企業和個人客戶無法按期償還貸款本金和利息，商業銀行將面臨嚴重的流動性風險。由此可得，商業銀行在特定時段內需要借入的資金規模83商業銀行可以通過出售所持有的流動性資產或轉向資金市場借入資金來緩解流動性壓力。但隨著借入資金的頻率和規模不斷增加，資金市場的債權方將愈加關注該商業銀行的信用質量和風險水平，其結果可能導致該商業銀行借入資金的成本顯著上升，可獲得的融資額度明顯下降，所發行的各類有價證券迅速貶值。如果市場狀況持續惡化，最終將引發商業銀行的流動性危機，直至破產清算。如果這種流動性危機無法迅速得到有效控制反而進一步惡化，將引發連鎖反應而形成系統性風險，危及金融和經濟體系的安全。知識要點：一般而言，活躍在短期貨幣市場和易于在短期內募集到資金彌補其資金缺口的商業銀行具有較短的管理時間序列；而活躍在長期資產和負債市場的商業銀行則需要采用較長的時間序列。商業銀行可以通過出售所持有的流動性資產或轉向資金市場借入資金841.計算公式利率波動將直接影響商業銀行的資產和負債價值變化，進而造成流動性狀況發生變化。因此，同樣可以采用市場風險管理中的久期分析方法，評估利率變化對商業銀行流動性狀況的影響。用DA表示總資產的加權平均久期，DL表示總負債的加權平均久期，VA表示總資產，VL表示總負債，R為市場利率，當市場利率變動時，資產和負債的變化可表示為：△VA=－[DA×VA×△R／（1+R）]△VL=－[DL×VL×△R／（1+R）]

（二）久期分析法1.計算公式（二）久期分析法85假設商業銀行以市場價值表示的簡化資產負債表中，資產A=1000億元，負債L=800億元，資產加權平均久期為DA=6年，負債加權平均久期為DL=4年。根據久期分析法，如果市場利率從3%上升到3.5%，則利率變化對商業銀行整體價值的影響如下：資產價值變化：△VA=－[DA×VA×△R／（1+R）]=－[6×1000×（3.5%一3%）／（1+3%）]=－29.13（億元）即資產價值減少29.13億元。負債價值變化：△VL=－[DL×VL×△R／（1+R）]=－[4×800×（3.5%一3%）／（1+3%）]=－15.53（億元）即負債價值減少（相當于商業銀行收益）15.53億元。整體價值變化=－29.13－（－15.53）=－13.6（億元），即商業銀行的整體價值降低約l3.6億元，其流動性可能因此而減弱。2.案例分析假設商業銀行以市場價值表示的簡化資產負債表中，資產A=1086利率風險和市場風險管理中的久期缺口同樣可以用來評估利率變化對商業銀行某個時期的流動性狀況的影響：（1）當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，則資產價值增加的幅度比負債價值增加的幅度大，流動性也隨之增強；如果市場利率上升，則資產價值減少的幅度比負債價值減少的幅度大，流動性也隨之減弱。（2）當久期缺口為負值時，如果市場利率下降，流動性也隨之減弱；如果市場利率上升，流動性也隨之增強。（3）當久期缺口為零時，利率變動對商業銀行的流動性沒有影響。這種情況極少發生。久期缺口在利率風險和市場風險的應用利率風險和市場風險管理中的久期缺口同樣可以用來評估利率變化對87一、流動性風險預警指標/信號

第三節流動性風險監測與控制一、流動性風險預警指標/信號

第三節流動性風險監測與控制88商業銀行流動性風險預警指標／信號內部指標/信號外部指標/信號融資指融資指標/信號標/信主要包括商業銀行內部有關風險水平、盈利能力、資產質量，以及其他可能對流動性產生中長期影響的指標變化。例如：

①某項或多項業務/產品的風險水平增加；

②資產或負債過于集中；

③資產質量下降；

④盈利水平下降；

⑤快速增長的資產的主要資金來源為市場大宗融資等主要包括第三方評級、所發行的有價證券的市場表現等指標的變化。例如：

①市場上出現關于商業銀行的負面傳言，客戶大量求征；

②外部評級下降；

③所發行的股票價格下跌；

④所發行的可流通債券（包括次級債）的交易量上升且買賣價差擴大；

⑤交易/經紀商不愿買賣債券而迫使銀行尋求熟悉的交易/經紀商支持等主要包括商業銀行的負債穩定性和融資能力的變化等。例如：

①存款大量流失；

②債權人（包括存款人）提前要求兌付造成支付能力出現不足：

·③融資成本上升；

·④融資交易對手開始要求抵（質）押物且不愿提供中長期融資；

·⑤愿意提供融資的對手數量減少且單筆融資的金額顯著上升；

·⑥被迫從市場上購回已發行的債券等商業銀行流動性風險預警指標／信號內部指標/信號外部指標/信號89（一）壓力測試的概念謂壓力測試（stresstesting）是指將整個金融機構或資產組合置于某一特定的（主觀想象的）極端市場情況下，如假設利率驟升100個基本點，某一貨幣突然貶值30%，股價暴跌20%等異常的市場變化，然后測試該金融機構或資產組合在這些關鍵市場變量突變的壓力下的表現狀況，看是否能經受得起這種市場的突變。壓力測試的目的：根據不同的假設情況（可量化的極端范圍）進行流動性測算，以確保商業銀行儲備足夠的流動性來應付可能出現的各種極端狀況。2007年上半年國內股票市場空前繁榮，某商業銀行在1個營業日內累計提取數百億元人民幣，給流動性管理造成了巨大壓力，被迫在資金市場不惜成本借入巨額資金以應付短期支付要求。二、壓力測試（一）壓力測試的概念二、壓力測試90商業銀行可根據自身業務特色和需要，對以下風險因素的變化可能對各類資產、負債，以及表外項目價值造成的影響進行壓力測試：（1）存貸款基準利率連續累計上調／下調250個基點；（2）市場收益率提高／降低50%；（3）持有主要外幣相對于本幣升值／貶值20%；（4）重要行業的原材料／銷售價格上下波幅超過50%；（5）GDP、CPI、失業率等重要宏觀經濟指標上下波幅超過20%。（二）壓力測試的條件商業銀行可根據自身業務特色和需要，對以下風險因素的變化可能對91（一）情景分析的概念情景分析的整個過程是通過對環境的研究，識別影響研究主體或主題發展的外部因素，模擬外部因素可能發生的多種交叉情景分析和預測各種可能前景。與敏感性分析對單一因素進行分析不同，情景分析是一種多因素分析方法，結合設定的各種可能情景的發生概率，