現代公司的財務管理與風險防范控制文宗瑜博士現代公司的財務管理與風險防范控制講義課件1一、多級法人治理結構與公司財務風險

（一）多級法人治理結構的表現形式

多級法人治理結構是在已有的法律框架下，公司按照產權多元化的條款要求而不斷擴張投資規模而形成的。具體表現形式見圖1—1—1。1．集團（母）公司往往是產權一元化的獨立法人，或國有獨資或家族（個人）控制2．各集團子（分）公司都是產權多元化的獨立法人，由幾個股東共同投資形成3．子（分）公司層次無限衍生，產權鏈條在子（分）公司層面上越來越長一、多級法人治理結構與公司財務風險

（一）多級法人治理結構2圖1—1—1多級法人治理結構示意圖集團（母）公司一級子公司一級子公司一級子公司一級子公司①二級子公司三級子公司④三級子公司③三級子公司一級子公司二級子公司二級子公司二級子公司②二級子公司圖1—1—1多級法人治理結構示意圖集團（母）公司一級子3圖示說明：

①二級子公司可以由母公司和一級子公司共同出資組建②二級子公司可以由兩個或多個一級子公司共同出資組建③三級子公司可以由母公司和二級子公司共同出資組建④三級子公司可以由兩個或多個二級子公司共同出資組建圖示說明：4（二）多級法人治理結構的復制與模仿

1．國有企業突圍式的產權制度改革與以政策為導向的大集團戰略而形成多級法人治理結構2．非國有企業規模擴張過程中對多級法人治理結構的復制與模仿（二）多級法人治理結構的復制與模仿

1．國有企業突圍式5（三）多級法人治理結構診斷1．控制權和利益向子（分）公司擴散，而經營風險與財務風險向母公司集中在多級法人治理結構下，人事任免權、財務管理權、企業經營權和員工工資福利，都要由各子（分）公司單獨行使，從而使控制權與利益向子（分）公司擴散。與此同時，由于母公司的貸款擔保等原因，經營風險向母公司總部集中。（三）多級法人治理結構診斷1．控制權和利益向子（分）公司62．垂直管理級次過多，導致信息失真并無限加大監督控制成本在多級法人治理結構下，子（分）公司為了獲得更多的資源與獎勵，往往夸大業績而規避問題，甚至編制虛假財務報表，導致信息失真，誘導母公司總部決策偏向。2．垂直管理級次過多，導致信息失真并無限加大監督控制成本7二、多級法人治理結構而誘發的公司財務風險(一)多級法人治理結構下的公司運營業務節點分析

1．子（分）公司小而全的管理而導致資源的過分占用與浪費——人事、行政、財務以及正常運營的采購2．子（分）公司資源使用權與控制權合一而誘發子（分）公司內部人利益強化——子（分）公司的局部利益往往與子（分）公司的經理人、員工的個人利益密切相關二、多級法人治理結構而誘發的公司財務風險(一)多級法8（二）多級法人治理下的潛在財務風險1．由總部擔保而形成的債務風險2．由信息失真而決策投資的不良資產風險3．子（分）公司經理人職業行為扭曲的資金流失風險（１）團隊式跳槽（２）攜款外逃（３）截流貨款（４）共謀而形成應收賬款4．內部人利益強化而形成的資金成本風險（二）多級法人治理下的潛在財務風險1．由總部擔保而形成的9三、化解公司財務風險的組織架構與控制制度（一）設計與建立新型的扁平組織結構為了規避風險，更加有效的控制資源及合理的使用資源，應將垂直型的組織架構向扁平組織架構過渡，通過管理制度的強化推行和管理水平的有效提高，使得信息溝通變得更加容易和快捷。因此，扁平組織架構（見圖3-1-1）更有利于控制成本，提高效率。扁平組織架構的設計要求如下：

三、化解公司財務風險的組織架構與控制制度（一）設計與建立新型10圖3—1—1扁平組織架構示意圖

總（母）公司子公司1區域分公司n職能部門2職能部門n職能部門1事業部2事業部3事業部4事業部n事業部1控制資源層使用資源層決策層圖3—1—1扁平組織架構示意圖總（母）公司子公司1區域11

1．盡可能減少公司管理控制的層次扁平組織架構要求盡可能的節約資源，即設計出最有效率的組織層次。實際操作中，它只需有三部分：決策層、控制資源層和使用資源層?？刂瀑Y源層和使用資源層作為平行的層次分別行使控制資源和使用資源的職能，在公司的實際運作中可以相互制衡、彼此監督，從而有效的控制風險。1．盡可能減少公司管理控制的層次122．盡可能避免信息傳遞的滯后與失真反饋上來的經營信息必須是能夠反映客觀實際的真實信息。任何帶有蒙蔽性和虛假性的失真信息都會影響決策層的判斷，導致決策層做出錯誤決策。因此，扁平組織架構要實現既能保障經營管理信息的及時反饋，又能保證信息傳遞的真實性，盡可能防止信息傳遞的滯后與失真。2．盡可能避免信息傳遞的滯后與失真13(二)完善總部集中配置資源的控制制度1．總部的職能部門在全球范圍內統一控制資源人力資本、貨幣資本、品牌、技術、專利、銷售網絡等2．事業部及子（分）公司在授權條件下使用資源事業部子（分）公司是成本中心、利潤中心(二)完善總部集中配置資源的控制制度141．全球范圍內母子（分）公司收入與支出的統一（1）公司收入的統一（2）公司支出的統一

（一）以財務結算為主導的四個統一四、建立總部集中統一的財務結算與支付系統（一）以財務結算為主導的四個統一四、建立總部集中統一的財務結152．全球范圍內母子（分）公司員工標準與薪酬支付的統一（1）員工標準的統一（2）薪水支付的統一

2．全球范圍內母子（分）公司員工標準與薪酬支163．全球范圍內母子（分）公司采購與配送的統一（1）采購的統一（2）配送的統一

3．全球范圍內母子（分）公司采購與配送的統一174．全球范圍內母子（分）公司品牌標識與研發廣告的統一（1）品牌的統一（2）研發的統一（3）廣告的統一

4．全球范圍內母子（分）公司品牌標識與研發廣告的統一18（二）實現貨幣現金流的封閉式雙向循環

1、貨幣現金流的雙向循環系統

（二）實現貨幣現金流的封閉式雙向循環19公司控制現金流入人力資本貨幣資本現金流出統一收支結算全面預算管理圖4-2-1貨幣資本與人力資本控制示意圖公司控制現金流入人力資本貨幣資本現金流出統一收支結算全面預算202、事業部及子（分）公司的會計職能與信息職能2、事業部及子（分）公司的會計職能與信息職能21工廠④子公司①總部財務物流商③客戶②員工薪水⑤圖4-2-2統一收支結算示意圖

工廠④子公司①總部財務物流商③客戶②員工薪水⑤圖4-2-222

（三）完善內外結合的財務信息系統

總部財務銀行結算中心客戶A公司事業部B圖4—3—1財務信息系統示意圖（三）完善內外結合的財務信息系統總部財務銀行結算中心客23（四）財務風險控制所要求的權力制衡

1．預算與審計的分立2．財務對CEO與董事會的負責（四）財務風險控制所要求的權力制衡

1．預算與審計的分立24五、強化事業部及子（分）公司使用資源的績效考評1、以資產收益率為主導的績效考評體系（1）資產收益率a.收益邊際率b.以收益邊際率為起點的激勵（2）加權平均的考評指標a.人均銷售額b.人均利潤額2、可變薪酬與動態績效考評五、強化事業部及子（分）公司使用資源的25六、公司財務風險控制所要求的外部條件

（一）立法的修改與完善（二）會計準則調整（三）稅收準則調整（四）董事會財務控制職能的強化六、公司財務風險控制所要求的外部條件（一）立法的修改26參考書目：《產權制度改革與產權架構設計案例教程》，文宗瑜著《現代公司治理：董事會與CEO的較量與制衡》，文宗瑜著《現代公司的統一財務控制與統一收支結算》，文宗瑜著《現代公司的精神管理與意志統一》，文宗瑜著

參考書目：27現代公司的財務管理與風險防范控制講義課件28演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！29現代公司的財務管理與風險防范控制文宗瑜博士現代公司的財務管理與風險防范控制講義課件30一、多級法人治理結構與公司財務風險

（一）多級法人治理結構的表現形式

多級法人治理結構是在已有的法律框架下，公司按照產權多元化的條款要求而不斷擴張投資規模而形成的。具體表現形式見圖1—1—1。1．集團（母）公司往往是產權一元化的獨立法人，或國有獨資或家族（個人）控制2．各集團子（分）公司都是產權多元化的獨立法人，由幾個股東共同投資形成3．子（分）公司層次無限衍生，產權鏈條在子（分）公司層面上越來越長一、多級法人治理結構與公司財務風險

（一）多級法人治理結構31圖1—1—1多級法人治理結構示意圖集團（母）公司一級子公司一級子公司一級子公司一級子公司①二級子公司三級子公司④三級子公司③三級子公司一級子公司二級子公司二級子公司二級子公司②二級子公司圖1—1—1多級法人治理結構示意圖集團（母）公司一級子32圖示說明：

①二級子公司可以由母公司和一級子公司共同出資組建②二級子公司可以由兩個或多個一級子公司共同出資組建③三級子公司可以由母公司和二級子公司共同出資組建④三級子公司可以由兩個或多個二級子公司共同出資組建圖示說明：33（二）多級法人治理結構的復制與模仿

1．國有企業突圍式的產權制度改革與以政策為導向的大集團戰略而形成多級法人治理結構2．非國有企業規模擴張過程中對多級法人治理結構的復制與模仿（二）多級法人治理結構的復制與模仿

1．國有企業突圍式34（三）多級法人治理結構診斷1．控制權和利益向子（分）公司擴散，而經營風險與財務風險向母公司集中在多級法人治理結構下，人事任免權、財務管理權、企業經營權和員工工資福利，都要由各子（分）公司單獨行使，從而使控制權與利益向子（分）公司擴散。與此同時，由于母公司的貸款擔保等原因，經營風險向母公司總部集中。（三）多級法人治理結構診斷1．控制權和利益向子（分）公司352．垂直管理級次過多，導致信息失真并無限加大監督控制成本在多級法人治理結構下，子（分）公司為了獲得更多的資源與獎勵，往往夸大業績而規避問題，甚至編制虛假財務報表，導致信息失真，誘導母公司總部決策偏向。2．垂直管理級次過多，導致信息失真并無限加大監督控制成本36二、多級法人治理結構而誘發的公司財務風險(一)多級法人治理結構下的公司運營業務節點分析

1．子（分）公司小而全的管理而導致資源的過分占用與浪費——人事、行政、財務以及正常運營的采購2．子（分）公司資源使用權與控制權合一而誘發子（分）公司內部人利益強化——子（分）公司的局部利益往往與子（分）公司的經理人、員工的個人利益密切相關二、多級法人治理結構而誘發的公司財務風險(一)多級法37（二）多級法人治理下的潛在財務風險1．由總部擔保而形成的債務風險2．由信息失真而決策投資的不良資產風險3．子（分）公司經理人職業行為扭曲的資金流失風險（１）團隊式跳槽（２）攜款外逃（３）截流貨款（４）共謀而形成應收賬款4．內部人利益強化而形成的資金成本風險（二）多級法人治理下的潛在財務風險1．由總部擔保而形成的38三、化解公司財務風險的組織架構與控制制度（一）設計與建立新型的扁平組織結構為了規避風險，更加有效的控制資源及合理的使用資源，應將垂直型的組織架構向扁平組織架構過渡，通過管理制度的強化推行和管理水平的有效提高，使得信息溝通變得更加容易和快捷。因此，扁平組織架構（見圖3-1-1）更有利于控制成本，提高效率。扁平組織架構的設計要求如下：

三、化解公司財務風險的組織架構與控制制度（一）設計與建立新型39圖3—1—1扁平組織架構示意圖

總（母）公司子公司1區域分公司n職能部門2職能部門n職能部門1事業部2事業部3事業部4事業部n事業部1控制資源層使用資源層決策層圖3—1—1扁平組織架構示意圖總（母）公司子公司1區域40

1．盡可能減少公司管理控制的層次扁平組織架構要求盡可能的節約資源，即設計出最有效率的組織層次。實際操作中，它只需有三部分：決策層、控制資源層和使用資源層?？刂瀑Y源層和使用資源層作為平行的層次分別行使控制資源和使用資源的職能，在公司的實際運作中可以相互制衡、彼此監督，從而有效的控制風險。1．盡可能減少公司管理控制的層次412．盡可能避免信息傳遞的滯后與失真反饋上來的經營信息必須是能夠反映客觀實際的真實信息。任何帶有蒙蔽性和虛假性的失真信息都會影響決策層的判斷，導致決策層做出錯誤決策。因此，扁平組織架構要實現既能保障經營管理信息的及時反饋，又能保證信息傳遞的真實性，盡可能防止信息傳遞的滯后與失真。2．盡可能避免信息傳遞的滯后與失真42(二)完善總部集中配置資源的控制制度1．總部的職能部門在全球范圍內統一控制資源人力資本、貨幣資本、品牌、技術、專利、銷售網絡等2．事業部及子（分）公司在授權條件下使用資源事業部子（分）公司是成本中心、利潤中心(二)完善總部集中配置資源的控制制度431．全球范圍內母子（分）公司收入與支出的統一（1）公司收入的統一（2）公司支出的統一

（一）以財務結算為主導的四個統一四、建立總部集中統一的財務結算與支付系統（一）以財務結算為主導的四個統一四、建立總部集中統一的財務結442．全球范圍內母子（分）公司員工標準與薪酬支付的統一（1）員工標準的統一（2）薪水支付的統一

2．全球范圍內母子（分）公司員工標準與薪酬支453．全球范圍內母子（分）公司采購與配送的統一（1）采購的統一（2）配送的統一

3．全球范圍內母子（分）公司采購與配送的統一464．全球范圍內母子（分）公司品牌標識與研發廣告的統一（1）品牌的統一（2）研發的統一（3）廣告的統一

4．全球范圍內母子（分）公司品牌標識與研發廣告的統一47（二）實現貨幣現金流的封閉式雙向循環

1、貨幣現金流的雙向循環系統

（二）實現貨幣現金流的封閉式雙向循環48公司控制現金流入人力資本貨幣資本現金流出統一收支結算全面預算管理圖4-2-1貨幣資本與人力資本控制示意圖公司控制現金流入人力資本貨幣資本現金流出統一收支結算全面預算492、事業部及子（分）公司的會計職能與信息職能2、事業部及子（分）公司的會計職能與