卜互聯(lián)網(wǎng)+汽車行業(yè)分析報告一、“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”：國家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)變革1、“互聯(lián)網(wǎng)+”國家戰(zhàn)略：啟動經(jīng)濟增長新模式2、汽車產(chǎn)業(yè)：互聯(lián)化改革進程啟動二、“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的4大階段1、解決痛點：產(chǎn)業(yè)融合的本源動力2、4大階段：“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”融合軌跡（1）汽車部件的電子化趨勢已成，制約因素在商業(yè)模式汽車電子行業(yè)發(fā)展邏輯探討汽車電子行業(yè)增速有望達到整車增速2倍相關(guān)企業(yè)（2）車內(nèi)服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化車聯(lián)網(wǎng)的重新定義車聯(lián)網(wǎng)需要解決什么問題改善體驗：地圖導(dǎo)航、車載娛樂提高效率：車車通信、車路通信降低成本：后市場服務(wù)、租車、二手車⑥相關(guān)企業(yè)（3）無人駕駛無人駕駛：人類終極的駕駛方式無人駕駛的先期成熟技術(shù)1）防抱死系統(tǒng)2）自動泊車系統(tǒng)相關(guān)企業(yè)（4）汽車生活便利化①汽車后市場：啟動黃金十年1）兩大因素帶動全局：政策、供給2）反壟斷對品牌銷售管理的改良3）逃不出的“薩伊定律”4）后市場線下：三種渠道供應(yīng)，中端最具希望，萬億空間5）贏家的基本素質(zhì)：線上流量+線下整合6）相關(guān)企業(yè)②用車生活智能化1）UBI車險：基于駕駛行為等數(shù)據(jù)的個性化定價2）圍繞汽車生活的智能化設(shè)備3）相關(guān)企業(yè)三、投資思路和相關(guān)企業(yè)四、主要風(fēng)險汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷過百年發(fā)展歷程之后，近期呈現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)和汽車產(chǎn)業(yè)加速融合的趨勢，這一趨勢無論從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是汽車制造企業(yè)來看都是必然的產(chǎn)業(yè)發(fā)展選擇。“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”產(chǎn)業(yè)將重塑以傳統(tǒng)汽車機械制造為核心的汽車產(chǎn)業(yè)，必將融合包括電子硬件、計算機軟件、數(shù)據(jù)處理、內(nèi)容服務(wù)、商業(yè)模式創(chuàng)新、汽車生活場景在線等不同產(chǎn)業(yè)形態(tài)，呈現(xiàn)出完整的四階段產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)。“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”作為新興產(chǎn)業(yè)，將經(jīng)歷由部件電子化一服務(wù)互聯(lián)化一無人駕駛一汽車生活等四大進程，與此對應(yīng)，關(guān)聯(lián)行業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)將得到顯著帶動，并為資本市場帶來巨大投資機遇。【部件電子化】領(lǐng)域，建議關(guān)注在汽車電子硬件研發(fā)及生產(chǎn)層面具有先發(fā)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢企業(yè)：東風(fēng)科技、均勝電子、京威股份、星宇股份、得潤電子；【服務(wù)互聯(lián)化】領(lǐng)域，建議關(guān)注長期受益車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的通用技術(shù)類企業(yè)及以數(shù)據(jù)為支撐的平臺類企業(yè)：科大訊飛、四維圖新、博彥科技、千方科技、皖通科技、久其軟件、榮之聯(lián)；【駕駛無人化】領(lǐng)域，建議關(guān)注硬件基礎(chǔ)部件企業(yè)：中達股份、均勝電子；【汽車生活便利化】領(lǐng)域，建議關(guān)注在汽車后市場業(yè)務(wù)已經(jīng)開展平臺開發(fā)和O2O業(yè)務(wù)企業(yè)及能源互聯(lián)網(wǎng)、智能用電企業(yè)：金固股份、隆基機械、德聯(lián)集團、星宇股份、青島雙星、賽輪金宇、中恒電氣、科華恒盛、數(shù)字政通、四維圖新。可能的催化劑：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和汽車企業(yè)的進一步合作，概念車型及最新智能技術(shù)的推廣應(yīng)用，相關(guān)部件、軟件的大規(guī)模配套，服務(wù)平臺及數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)突破。一、“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”：國家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)變革1、“互聯(lián)網(wǎng)+”國家戰(zhàn)略：啟動經(jīng)濟增長新模式“互聯(lián)網(wǎng)+”代表一種新的經(jīng)濟形態(tài)。“互聯(lián)網(wǎng)+”將充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在生產(chǎn)要素配置中的優(yōu)化和集成作用，將互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新成果深度融合于經(jīng)濟社會各領(lǐng)域之中，提高實體經(jīng)濟的創(chuàng)新力和生產(chǎn)力，形成更廣泛的以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)設(shè)施和實現(xiàn)工具的經(jīng)濟發(fā)展新形態(tài)。2、汽車產(chǎn)業(yè)：互聯(lián)化改革進程啟動多項“汽車互聯(lián)化、智能化”項目已經(jīng)啟動。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭BAT分別表示將進軍“無人駕駛、互聯(lián)網(wǎng)汽車、智能電動車”領(lǐng)域，將分別在硬件開發(fā)、平臺建設(shè)方面開展研發(fā)與投資。國內(nèi)的科技企業(yè)樂視、華為分別聯(lián)手主機廠打造軟硬件合一的智能信息化平臺。國際科技巨頭蘋果、谷歌則懷有更大產(chǎn)業(yè)魄力，志在未來5年內(nèi)制造出電動智能汽車和無人駕駛汽車。二、“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的4大階段1、解決痛點：產(chǎn)業(yè)融合的本源動力汽車及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域存在多類型痛點，產(chǎn)業(yè)融合的源動力充足。用車領(lǐng)域的痛點包括車內(nèi)駕乘氣氛單調(diào)、維修保養(yǎng)高價低質(zhì)、用車生活原始粗放，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在尋求進入最后未被開發(fā)的私人生活領(lǐng)域（汽車）。在各自均擁有眾多行業(yè)資源的同時，雙方融合具有強大動力，也可有效解決車主對高品質(zhì)車內(nèi)生活、維修保養(yǎng)、汽車周邊生活的要求。2、4大階段：“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”融合軌跡產(chǎn)業(yè)融合將經(jīng)歷4大階段。產(chǎn)業(yè)的演進邏輯總是從簡單到復(fù)雜，從硬件到軟件的過程，電子器件、計算機軟件、通信技術(shù)和傳媒平臺等對汽車生產(chǎn)及應(yīng)用的改造必然也將經(jīng)歷從電子硬件、軟件加載、智能互聯(lián)的發(fā)展階段。從目前已經(jīng)呈現(xiàn)出來的產(chǎn)業(yè)雛形來看，我們認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)+汽車“產(chǎn)業(yè)將逐步經(jīng)歷（1）部件電子化（2）服務(wù)互聯(lián)化（3）無人駕駛（4）汽車生活化4大階段。（1）汽車部件的電子化車內(nèi)及車外互聯(lián)服務(wù)必須以汽車部件的電子化為硬件基礎(chǔ)，所以在汽車本體進化的過程中，部件電子化在“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”產(chǎn)業(yè)首先取得顯著進展。趨勢已成，制約因素在商業(yè)模式趨勢判斷：智能化以電子化為支撐。汽車產(chǎn)品屬性的遠景目標(biāo)為智能化，其實現(xiàn)路徑為車身和車載電子的大量裝配。制約因素：商業(yè)驅(qū)動力不足。汽車作為繼手機之后的第四屏，將更加深入的發(fā)揮人際溝通、人車互動、車內(nèi)生活等全方位感受提升的作用。我們認(rèn)為，功能型汽車將逐漸轉(zhuǎn)向智能化汽車。現(xiàn)階段，制約汽車向智能方向推進的最大因素不在技術(shù)而在商業(yè)模式（或商業(yè)驅(qū)動力）。汽車電子行業(yè)發(fā)展邏輯探討汽車制造業(yè)重安全，汽車電子由點突破。汽車制造業(yè)具有“大系統(tǒng)、重安全”的行業(yè)特征，零部件升級過程認(rèn)證嚴(yán)格、周期較長，汽車電子發(fā)展目前尚未形成統(tǒng)一平臺和標(biāo)準(zhǔn)，最具技術(shù)優(yōu)勢的主機廠并沒有經(jīng)濟動力開發(fā)和裝配更多汽車電子產(chǎn)品。目前，唯一的突破口在于：汽車電子企業(yè)自身的由點到面。例如：均勝電子、深圳航盛、聯(lián)合電子在部分電子控制等領(lǐng)域的開拓。汽車電子行業(yè)增速有望達到整車增速2倍核心假設(shè)：①緊湊級車型增速中樞9%，中高級車型增速中樞12%，新能源車型在2018年達到年銷50萬輛；②汽車平均制造成本年降2%；③單車汽車電子成本年均升幅0.8到1.5個百分點；④后裝市場容量/前裝市場容量年均升高0.7個百分點。2014-16年，汽車電子行業(yè)復(fù)合增速17%以上。我們預(yù)計2014/15/16年汽車電子市場容量分別為5360、6184、7174億元，未來三年復(fù)合增速17.2%，相當(dāng)于整車銷售增速2倍。市場空間高增長的主要驅(qū)動因素：①單車汽車電子成本占比提升；②中高級車及新能源車汽車電子裝配比例較高，車型銷售行業(yè)增速較高；③汽車電子后裝市場占整體份額持續(xù)擴大。樂觀看待汽車電子領(lǐng)域的產(chǎn)品開拓或收購合資。國內(nèi)汽車零部件企業(yè)由點突破，通過兩條渠道實現(xiàn)汽車電子領(lǐng)域的產(chǎn)品切入：①自主開發(fā)；②收購或合資。我們看好相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)或收購合資戰(zhàn)略，預(yù)計憑借良好的市場成長環(huán)境，該類企業(yè)有望實現(xiàn)快速穩(wěn)定成長。相關(guān)企業(yè)【部件電子化】領(lǐng)域，建議關(guān)注在汽車電子硬件研發(fā)及生產(chǎn)層面具有先發(fā)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的企業(yè)：東風(fēng)科技：上海江森電子供應(yīng)駕駛信息系統(tǒng)、車載娛樂系統(tǒng)、車身電子產(chǎn)品，客戶主要為東風(fēng)旗下合資和自主乘用車企業(yè)，新產(chǎn)品HUD有望持續(xù)放量，建議關(guān)注。均勝電子：汽車電子行業(yè)龍頭企業(yè)，公司業(yè)務(wù)分作兩大事業(yè)部：汽車電子事業(yè)部、汽車功能件事業(yè)部。2012年收購德國普瑞進入汽車電子領(lǐng)域，確立公司重點發(fā)展方向，產(chǎn)品包括空調(diào)控制、駕駛員控制、傳感器、電控單元和工業(yè)自動化。近期公司牽手深圳車音，首次觸網(wǎng)，智能駕駛系統(tǒng)日益完善，強化在汽車電子和車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域龍頭地位。京威股份：子公司福爾達業(yè)務(wù)優(yōu)勢極為明顯，功能件和汽車電子兩大方向?qū)⒐餐七M。加之汽車電子盈利能力較強，預(yù)計汽車電子業(yè)務(wù)對福爾達盈利貢獻將超過功能件產(chǎn)品。公司外延擴張預(yù)期仍在。星宇股份：電子車燈（LED車燈）產(chǎn)品未來有望大幅提升；中國星宇轉(zhuǎn)型全球星宇，海外戰(zhàn)略即將起步，預(yù)計星宇將通過寶馬、奔馳等中高端豪華車的配套，有望同步進入其全球市場配套體系，新的藍海即將打開。目前國內(nèi)市占率15%，我們認(rèn)為星宇具備成長為行業(yè)龍頭的諸多特質(zhì)。預(yù)計產(chǎn)能擴張進度能確保未來兩年收入復(fù)合增速超20%，我們認(rèn)為毛利率能夠維持穩(wěn)定，LED車燈占比將持續(xù)提升，公司外延擴張仍將持續(xù)。得潤電子：專注汽車線束連接器，在車聯(lián)網(wǎng)UBI關(guān)鍵產(chǎn)品領(lǐng)域具有顯著技術(shù)優(yōu)勢，建議投資者關(guān)注。（2）車內(nèi)服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化現(xiàn)階段我們大量接觸到車內(nèi)互聯(lián)服務(wù)，在地圖導(dǎo)航、手機互聯(lián)、語音通信、娛樂信息等方面均有巨大突破，部分品牌的乘用車以豐富的互聯(lián)應(yīng)用配置作為吸引客戶的重要突破口。車聯(lián)網(wǎng)的重新定義我們認(rèn)為，車聯(lián)網(wǎng)是利用現(xiàn)代通信技術(shù)、結(jié)合相關(guān)汽車運行及駕駛數(shù)據(jù)，涵蓋所有與汽車購置、駕駛、乘坐、保養(yǎng)、維修、社交、交易相關(guān)的商業(yè)模式的總稱，其最終目的是為了改善駕乘體驗、提高用車效率、降低用車成本。歷史上類似于車載導(dǎo)航、車內(nèi)娛樂等概念與應(yīng)用均屬于車聯(lián)網(wǎng)范疇的一小部分，真正車聯(lián)網(wǎng)的興起將徹底改造汽車行業(yè)，顛覆用車習(xí)慣。車聯(lián)網(wǎng)需要解決什么問題在車聯(lián)網(wǎng)的初級階段，類似于地圖導(dǎo)航、車載娛樂等應(yīng)用形式更多的是滿足了消費者改善駕乘體驗的需求，然而改善體驗既不是消費者的痛點也不是癢點，因此我們可以觀察到，此類車聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用在后裝市場并沒有獲得爆發(fā)式的增長，更多的是通過與車廠合作的前裝模式獲得滲透率的提升。我們認(rèn)為，改進效率和降低成本是更能喚醒海量車聯(lián)網(wǎng)下游需求的關(guān)鍵點。改善體驗：地圖導(dǎo)航、車載娛樂地圖導(dǎo)航是目前車載信息娛樂系統(tǒng)最高頻的應(yīng)用。目前車載導(dǎo)航的普及率已經(jīng)大幅提升，然而地圖作為O2O生活的入口仍然沒有在汽車領(lǐng)域獲得足夠的應(yīng)用。車載娛樂目前最主要的形式是音樂、廣播和視頻播放。未來汽車作為現(xiàn)代人生活的重要節(jié)點，不可避免的將以下一個移動互聯(lián)網(wǎng)終端的形式成為車內(nèi)信息平臺，為乘客提供資訊、音視頻、游戲等多方面的娛樂和信息服務(wù)，進一步改善乘車體驗。提高效率：車車通信、車路通信提高效率是車聯(lián)網(wǎng)下游需求的一個關(guān)鍵點，最重要的是實現(xiàn)車輛、路況信息的共享。我國主要城市大多都有堵車難題，上海、北京等城市擁堵情況尤為嚴(yán)重，究其原因，一方面是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的速度落后于汽車絕對數(shù)量的增加，另一個就是交通信息并未獲得充分的傳遞與利用。在中長期，車聯(lián)網(wǎng)將實現(xiàn)車車通信和車路通信，這將會徹底改造用車方式。利用更先進的通信技術(shù)，路測設(shè)備獲取車輛行駛數(shù)據(jù)，車載設(shè)備可以獲得到城市道路的交通情況附近車輛的行駛情況，根據(jù)所獲得的信息，系統(tǒng)推薦合理的行車路線，減少擁堵時間；另外，車車通信也可以讓駕駛員了解周圍車輛的駕駛情況，并有效避免追尾、撞車等交通事故的發(fā)生。降低成本：后市場服務(wù)、租車、二手車車聯(lián)網(wǎng)另一個關(guān)鍵點在于降低用車的成本。在“養(yǎng)車”過程中，車輛保險、車輛維修等都是很大的一筆支出，由于和保險公司、車輛維修店的信息不對稱，車主往往被動的進行一些沒有必要的消費。車載記錄裝置能夠記錄車輛行駛的情況，基于這些數(shù)據(jù)進行保險的選擇和車輛的維修，可以讓車主少花冤枉錢，降低成本。隨著我國汽車保有量的增長，傳統(tǒng)租車和P2P租車也開始陸續(xù)興起。神州租車與一嗨租車均在2014年下半年完成上市，車隊規(guī)模進一步擴張。而新興的PP租車和友友租車等P2P租車企業(yè)也在近期完成了千萬美金以上級別的融資，開始進入快速發(fā)展期。不管是傳統(tǒng)租車還是P2P租車，通過車聯(lián)網(wǎng)的手段消除交易雙方的信息不對稱，都能夠進一步促進行業(yè)的健康發(fā)展。相關(guān)企業(yè)【服務(wù)互聯(lián)化】領(lǐng)域，建議關(guān)注長期受益車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的通用技術(shù)類企業(yè)及以數(shù)據(jù)為支撐的平臺類企業(yè)：科大訊飛：語音技術(shù)是車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用落地的必需品，公司在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域布局已久，通過自有產(chǎn)品銷售、后裝設(shè)備解決方案、前裝車廠技術(shù)合作等多種形式參與車聯(lián)網(wǎng)語音應(yīng)用產(chǎn)品，未來終端滲透率將進一步提升。此外，公司外延收購步伐仍將繼續(xù)，加速自身在各個行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的局部。四維圖新：車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)保持快速增長。公司已經(jīng)或即將為寶馬iDrive、豐田G-Book、奧迪MMI、大眾MOSC、沃爾沃IT、長城Motor等國內(nèi)外主流車廠的車聯(lián)網(wǎng)項目提供服務(wù)，公司與騰訊合作的“趣駕”車聯(lián)網(wǎng)品牌正逐步占據(jù)國內(nèi)主流車廠前裝Telematics服務(wù)平臺，與騰訊合作打造汽車生活入口生態(tài)。公司股權(quán)激勵充分綁定了管理層的利益，公司未來有望在騰訊車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局中發(fā)揮數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢，逐漸切入C端客戶領(lǐng)域。博彥科技：公司經(jīng)營穩(wěn)健，在金融IT、移動互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域具備競爭優(yōu)勢。未來通過外延式并購解決方案企業(yè)，將在3年內(nèi)實現(xiàn)人均單產(chǎn)翻倍的目標(biāo)。公司在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域全面布局，合作過的車聯(lián)網(wǎng)企業(yè)遍布車機、OBD、前裝、后裝等所有可能入口，未來隨著車聯(lián)網(wǎng)下游需求和應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓展，車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)將成為公司重要的收入利潤來源。千方科技：公司作為全產(chǎn)業(yè)鏈布局的智能交通服務(wù)商，在城市智能交通、公路信息化以及交通信息服務(wù)領(lǐng)域具備深厚的積累，通過路端信息整合能夠為車聯(lián)網(wǎng)前裝及后裝客戶提供出行信息服務(wù)，車聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)平臺雛形已現(xiàn)。皖通科技：公司未來面臨增長方式轉(zhuǎn)變帶來的估值提升可能以及業(yè)務(wù)外延拓展等機會。久其軟件：公司積極外延擴張轉(zhuǎn)型移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，其中司機驛站為司機與貨運企業(yè)提供公路干線配貨服務(wù)，目前已從海南向廣東、廣西、福建等多個省份擴張，推進速度較快，我們認(rèn)為明年隨著用戶量的增長有望開始實現(xiàn)流量變現(xiàn)。榮之聯(lián)：公司在B端產(chǎn)品訂單不斷取得突破的同時，積極拓展C端市場，未來“樂乘乘”產(chǎn)品將進入集中推廣期，公司如何利用終端客戶數(shù)據(jù)，整合后市場服務(wù)資源是C端業(yè)務(wù)能否成功的關(guān)鍵。（3）無人駕駛無論國際巨頭谷歌、還是國內(nèi)科技領(lǐng)軍者百度都已發(fā)布無人駕駛汽車計劃，目前來看，對汽車機身的改造最為徹底的技術(shù)是無人駕駛。這將大幅度突破汽車的現(xiàn)有定位，成為真正解決人類路面交通出行的智能工具。無人駕駛：人類終極的駕駛方式無人駕駛汽車是通過車載傳感系統(tǒng)感知道路環(huán)境，自動規(guī)劃行車路線并控制車輛到達預(yù)定目標(biāo)的智能汽車。它是利用車載傳感器來感知車輛周圍環(huán)境，并根據(jù)感知所獲得的道路、車輛位置和障礙物信息，控制車輛的轉(zhuǎn)向和速度，從而使車輛能夠安全、可靠地在道路上行駛。集自動控制、體系結(jié)構(gòu)、人工智能、視覺計算等眾多技術(shù)于一體，是計算機科學(xué)、模式識別和智能控制技術(shù)高度發(fā)展的產(chǎn)物，也是衡量一個國家科研實力和工業(yè)水平的一個重要標(biāo)志，在國防和國民經(jīng)濟領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。無人駕駛的先期成熟技術(shù)1）防抱死系統(tǒng)ABS（Anti-lockBrakingSystem）防抱死制動系統(tǒng)，通過安裝在車輪上的傳感器發(fā)出車輪將被抱死的信號，控制器指令調(diào)節(jié)器降低該車輪制動缸的油壓，減小制動力矩，經(jīng)一定時間后，再恢復(fù)原有的油壓，不斷的這樣循環(huán)（每秒可達5~10次），始終使車輪處于轉(zhuǎn)動狀態(tài)而又有最大的制動力矩。沒有安裝ABS的汽車，在行駛中如果用力踩下制動踏板，車輪轉(zhuǎn)速會急速降低，當(dāng)制動力超過車輪與地面的摩擦力時，車輪就會被抱死，完全抱死的車輪會使輪胎與地面的摩擦力下降，如果前輪被抱死，駕駛員就無法控制車輛的行駛方向，如果后輪被抱死，就極容易出現(xiàn)側(cè)滑現(xiàn)象。2）自動泊車系統(tǒng)自動泊車系統(tǒng)，可以使汽車自動地以正確的停靠位泊車，該系統(tǒng)包括一環(huán)境數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)、一中央處理器和一車輛策略控制系統(tǒng)，所述的環(huán)境數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)包括一圖像采集系統(tǒng)和一車載距離探測系統(tǒng)，可采集圖像數(shù)據(jù)及周圍物體距車身的距離數(shù)據(jù)，并通過數(shù)據(jù)線傳輸給中央處理器；所述的中央處理器可將采集到的數(shù)據(jù)分析處理后，得出汽車的當(dāng)前位置、目標(biāo)位置以及周圍的環(huán)境參數(shù)，依據(jù)上述參數(shù)作出自動泊車策略，并將其轉(zhuǎn)換成電信號；所述的車輛策略控制系統(tǒng)接受電信號后，依據(jù)指令作出汽車的行駛?cè)缃嵌取⒎较蚣皠恿χг矫娴牟倏亍Ｗ詣硬窜囅到y(tǒng)的原理：遍布車輛周圍的雷達探頭測量自身與周圍物體之間的距離和角度，然后通過車載電腦計算出操作流程配合車速調(diào)整方向盤的轉(zhuǎn)動，駕駛者只需要控制車速即可。在未來幾年，越來越多的高檔進口車會將該配置列為標(biāo)配，這套系統(tǒng)在國外已經(jīng)并不罕見，目前國內(nèi)有大眾途安帕薩特帕薩特cc斯柯達昊銳、豐田皇冠奔馳、寶馬、雷克薩斯LS等車型配備。相關(guān)企業(yè)【無人駕駛】領(lǐng)域，建議關(guān)注提供硬件基礎(chǔ)部件的企業(yè)：中達股份：高端電子視像產(chǎn)品，業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括汽車夜視、安防視像、商用視像及特種視像等，建議投資者關(guān)注。均勝電子：汽車電子行業(yè)龍頭企業(yè)，公司業(yè)務(wù)分作兩大事業(yè)部：汽車電子事業(yè)部、汽車功能件事業(yè)部。2012年收購德國普瑞進入汽車電子領(lǐng)域，確立公司重點發(fā)展方向，產(chǎn)品包括空調(diào)控制、駕駛員控制、傳感器、電控單元和工業(yè)自動化。近期公司牽手深圳車音，首次觸網(wǎng)，智能駕駛系統(tǒng)日益完善，強化在汽車電子和車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域龍頭地位。（4）汽車生活便利化“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將大大改善人類的出行方式和用車生活。我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)思維和新興業(yè)態(tài)對汽車生活的改造可分為兩個方面：1）圍繞汽車后市場的便利化應(yīng)用（維修O2O、二手車、汽車金融服務(wù)、汽車租賃等），2）圍繞用車的智能化生活（智慧停車、汽車能源互聯(lián)網(wǎng)等）。①汽車后市場：啟動黃金十年1）兩大因素帶動全局：政策、供給政策和供給催生，汽車后市場黃金十年已經(jīng)起步。從經(jīng)濟動力上講銷售渠道完全有動力向后市場拓展，從4S店分業(yè)務(wù)利潤率水平來看，維修保養(yǎng)在50%以上，二手車10%，新車銷售5%毛利率。我們判斷，后市場黃金十年即將啟動，主要原因：（1）政策放松，主要包括品牌銷售管理辦法的廢止、汽車維修市場轉(zhuǎn)型升級、汽車行業(yè)反壟斷；（2）供給帶動消費，網(wǎng)絡(luò)和移動入口的接入帶動售后市場網(wǎng)絡(luò)消費興起。2）反壟斷對品牌銷售管理的改良品牌銷售管理：成也蕭何，敗也蕭何。2005年發(fā)布《汽車品牌銷售管理辦法》，國內(nèi)開始建立品牌專營制度，汽車主機廠獲得產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)地位，同時也改善了經(jīng)銷商的營商環(huán)境，近年中國汽車銷售產(chǎn)業(yè)憑借品牌銷售實現(xiàn)了年均2000萬輛以上銷售的全球第一大規(guī)模，但同時也催生了一系列負面影響，如巨額零整比、加重消費者維修保養(yǎng)成本等。近期，國家反壟斷機構(gòu)對汽車行業(yè)集中核查和處罰。以反壟斷促進《汽車品牌管理辦法》的修改，打破現(xiàn)有利益格局。《汽車品牌管理辦法》第25條規(guī)定，汽車品牌經(jīng)銷商應(yīng)當(dāng)在汽車品牌供應(yīng)商授權(quán)范圍內(nèi)從事汽車品牌銷售、售后服務(wù)、配件供應(yīng)。現(xiàn)狀是：零部件公司會與整車廠簽訂協(xié)議，不允許把配件賣向其他渠道，只能獨家供應(yīng)給整車企業(yè)，再由整車企業(yè)貼牌后高價賣給4S店，從中賺取差價。《反壟斷法》以法規(guī)層面的力量促進《辦法》條例層面的修改，我們認(rèn)為這一進程將持續(xù)推進，打破現(xiàn)有利益格局。3）逃不出的“薩伊定律”后市場混戰(zhàn)初期，消費者其實并不清楚自身所需。租車服務(wù)改變了大眾對汽車私有駕乘工具的認(rèn)識，打車軟件顛覆了幾十年來揚招的出租叫車歷史，隨叫隨到專車開啟國內(nèi)管家式用車服務(wù)。而后市場的真實交易場景，雖已清晰，但真實O2O模式還需相關(guān)應(yīng)用的真正出現(xiàn)。4）后市場線下：三種渠道供應(yīng)，中端最具希望，萬億空間三種典型線下后市場渠道。和平臺電商所提供服務(wù)的最大不同，在于汽車后市場線下的渠道服務(wù)才是產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)。線下服務(wù)渠道的自建成本過高，最可行的方法是對現(xiàn)有門店進行信息系統(tǒng)改造，目前線下有多種渠道類型：4S店、中等連鎖、單體店、汽配城、專項服務(wù)店等。調(diào)研顯示，中端連鎖將是未來后市場O2O主力門店類型。近期光大汽車草根調(diào)研汽車后市場線下渠道，調(diào)研基本結(jié)論：倉儲、物流系統(tǒng)較為完善的中端、中等規(guī)模門店最有可能成為后市場O2O拉攏的門店類型（典型代表：APR中國旗艦店，上海凱旋路店）。4大邏輯：（1）信息系統(tǒng)完備：最易直接計入電商的數(shù)據(jù)系統(tǒng)（APR已和京東展開合作）；（2）門店管理規(guī)范：最易系統(tǒng)化納入O2O線下管理體系；（3）盈利能力中等：盈利能力差的街邊店無法承擔(dān)信息系統(tǒng)改造成本，盈利能力高的高端體驗店沒有經(jīng)濟動力接入O2O線上系統(tǒng)；（4）面對的客戶群最大：中級轎車保有量占比最高，維修市場最大，該類車主較難接受街邊店的維修保養(yǎng)體驗、又不愿繼續(xù)接受昂貴的4S店服務(wù)。汽車“高齡化“趨勢明顯，過保汽車數(shù)量激增。目前1.3億輛汽車平均車齡3.23年，從車齡分布的時間序列上看，平均使用年限將持續(xù)高齡化趨勢。按照中國車齡平均保修期3年測算，預(yù)計2015年我國過保汽車數(shù)量約6700萬輛，占汽車保有量的比重為54%。后市場細分19大方向，附屬環(huán)節(jié)未受重視。汽車后市場細分為19大方向，目前市場將目光主要集中于維修、養(yǎng)護等環(huán)節(jié)。商業(yè)模式尚不成熟等原因，汽車租賃、車主俱樂部、汽車廣告等產(chǎn)業(yè)鏈高附加值環(huán)節(jié)還尚未被市場充分重視，預(yù)計隨著國內(nèi)汽車文化逐漸興起，附加環(huán)節(jié)價值將逐漸顯現(xiàn)。后市場萬億產(chǎn)值，仍在擴張。簡單測算，預(yù)計2014年汽車保有量1.4億輛，單車售后和維修級其他花費4000到6000元/年，那么每年后市場產(chǎn)值將達到6000到8000億元規(guī)模。預(yù)計隨著平均車齡逐漸延長、汽車保有量穩(wěn)步增長，后市場規(guī)模將大概率突破萬億產(chǎn)值。從行業(yè)空間上講，這將是汽車行業(yè)投資從流量投資轉(zhuǎn)向存量投資的主戰(zhàn)場。5）贏家的基本素質(zhì)：線上流量+線下整合線上大規(guī)模有效客戶，線下大規(guī)模經(jīng)銷商渠道整合。從營業(yè)模式上看，后市場依賴O2O,將線上需求流量通過接口導(dǎo)入線下4S店，實現(xiàn)市場規(guī)模的急速擴張。但是相對而言，線下渠道商的整合可能更為重要，畢竟渠道的服務(wù)才是O2O順暢運行的客戶核心感受環(huán)節(jié)。產(chǎn)品類型決定平臺模式。汽車配件和用品種類紛雜，大概氛圍3大類型：（1）無需線下服務(wù)+買即用（例：車內(nèi)飾品）；（2）需線下服務(wù)+標(biāo)準(zhǔn)化程度較高配件（例：輪胎、輪轂）；（3）需線下服務(wù)+專業(yè)配件（例：動力總成、傳動系統(tǒng)）。我們認(rèn)為三種不同的產(chǎn)品需對應(yīng)三種不同的平臺模式。可行性角度判斷，我們更看好類型1：標(biāo)準(zhǔn)B2C；類型3：B2b2C+緊密服務(wù)商；類型4：B2b+松散服務(wù)商。完善的后市場O2O多方共贏。完善的后市場O2O需要完整打通（圖31）的交易結(jié)構(gòu)，形成各方均能收益的多贏局面。（1）對消費者，服務(wù)便利化、價格透明化；（2）對服務(wù)商，更加精準(zhǔn)確定目標(biāo)客戶，擴大服務(wù)客戶范圍；（3）對制造商，提供更大范圍更系統(tǒng)供應(yīng)鏈管理。未來可能的兩大趨勢。根據(jù)草根調(diào)研信息，我們認(rèn)為，未來成功的后市場O2O模式或許更應(yīng)該從以下兩個方面尋求進一步探索：（1）將線下渠道納入到自身完整的供應(yīng)鏈和庫存管理；（2）提升渠道的盈利能力。導(dǎo)流到線下，行業(yè)發(fā)展初期的可行模式。行業(yè)初級階段，市面最具可行性的方法是從平臺（比如京東）將維修保養(yǎng)需求訂單直接導(dǎo)流到指定線下門店，平臺網(wǎng)站從線下門店收取一定傭金。我們認(rèn)為初始階段，導(dǎo)流到線下+從訂單中抽成的模式具有可行性，原因在于：相對于專業(yè)平臺，入口級平臺的集客能力仍有明顯優(yōu)勢，即使在訂單轉(zhuǎn)化率不高的情況下，訂單總量也足以支撐產(chǎn)業(yè)初期發(fā)展。行業(yè)發(fā)展上升期，對線下門店的物流、庫存管理將提出更高要求。無論是維修保養(yǎng)、裝飾飾品、二手車、租賃等方向，打通線上和線下渠道，需要“訂單處理中心”實時掌控線下各種產(chǎn)品和服務(wù)的供需數(shù)據(jù)，才能打通連接需求和可行供給之間的橋梁。所以，門店信息化程度將會隨著后市場O2O規(guī)模擴大而逐步提升。6）相關(guān)企業(yè)【汽車生活便利化】領(lǐng)域，建議關(guān)注在汽車后市場業(yè)務(wù)已經(jīng)開展平臺開發(fā)及O2O業(yè)務(wù)的企業(yè)：金固股份：特維輪借助輪胎率先進入后市場O2O服務(wù)，預(yù)計門店將快速擴張，重視門店整合符合后市場發(fā)展趨勢。投資上海語鏡打造車聯(lián)網(wǎng)和后市場協(xié)同效應(yīng)，EPS設(shè)備增厚盈利效果顯著。隆基機械：后市場萬億產(chǎn)值仍在擴張，我們判斷，未來成功的O2O廠商需有效整合配件商渠道的庫存和物流管理，公司入股上海車易，車易安平臺完全符合線上+線下融合模式，看好公司渠道開拓及整合，預(yù)計制動盤（鼓）主業(yè)穩(wěn)步提升。德聯(lián)集團：精細化學(xué)品龍頭企業(yè)，本次募集資金9.35億元，計劃自建直營門店200家，未來2至3年采用加盟模式開拓500家連鎖門店，完成從產(chǎn)品供應(yīng)商向B2C品牌服務(wù)商的轉(zhuǎn)變，建議關(guān)注。星宇股份：電子車燈（LED車燈）產(chǎn)品未來有望大幅提升；中國星宇轉(zhuǎn)型全球星宇，海外戰(zhàn)略即將起步，預(yù)計星宇將通過寶馬、奔馳等中高端豪華車的配套，有望同步進入其全球市場配套體系，新的藍海即將打開。目前國內(nèi)市占率15%，我們認(rèn)為星宇具備成長為行業(yè)龍頭的諸多特質(zhì)。預(yù)計產(chǎn)能擴張進度能確保未來兩年收入復(fù)合增速超20%，我們認(rèn)為毛利率能夠維持穩(wěn)定，LED車燈占比將持續(xù)提升，公司外延擴張仍將持續(xù)。青島雙星：公司從2014年下半年以來精心打造的O2O（線上線下）/E2E（高速公路上和高速公路下）銷售服務(wù)模式有望在15年取得實質(zhì)性進展，從而正式切入汽車后市場服務(wù)領(lǐng)域。從短期來看，通過線上導(dǎo)流的推廣和線下服務(wù)體系的完善，公司輪胎品牌知名度有望提升從而帶動產(chǎn)品銷量增長貢獻業(yè)績；從長期來看，在用戶流量和粘性提升到一定程度之后，平臺價值有望通過多種方式變現(xiàn)，從而帶來巨大的盈利空間。賽輪金宇：O2O和汽車后市場方面，公司存在與電商平臺合作的條件和動力，利用電商平臺對用戶的粘性實現(xiàn)產(chǎn)品的推廣，建議投資者關(guān)注。②用車生活智能化UBI車險：基于駕駛行為等數(shù)據(jù)的個性化定價UBI車險(Usagebasedinsurance)是變革了目前車險定價機制的一種新型車險產(chǎn)品。保險產(chǎn)品的核心就是定價，通過車主/車型信息以及歷史理賠記錄等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，保險公司能夠?qū)囍鞒鲭U的概率做出粗略的描述；而通過車載設(shè)備(OBD、車機或其他設(shè)備等)收集車主駕駛行為和習(xí)慣數(shù)據(jù)后，保險公司基于海量駕駛數(shù)據(jù)能夠?qū)囍髟隈{車過程中的風(fēng)險做出更為精確的度量，從而對每位車主的車險費率進行更合理的定價。車險費率改革：敲響破局前夜的鐘聲。在“兒童玩具”與“燒錢機器”共存的車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中，保險公司的切入能夠敲響破局前夜的鐘聲，為車主解決痛點需求，為車載數(shù)據(jù)提供變現(xiàn)渠道，為后市場產(chǎn)品提供流量資源°UBI車險能夠成為連接車主需求與后市場服務(wù)商的紐帶，從而推動整個車聯(lián)網(wǎng)和汽車后市場行業(yè)的發(fā)展。觀察目前保險行業(yè)現(xiàn)狀，從折扣