主講：李濤(教授)郵箱：lt@企業(yè)財務分析課程組主講：李濤(教授)現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容現(xiàn)金流量表的閱讀和分析第四講現(xiàn)金流量表分析第四講現(xiàn)金流量表分析一、獲利能力的衡量第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述一、獲利能力的衡量第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述一、現(xiàn)金流量表的含義

現(xiàn)金流量表是以一定時期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出情況匯總說明企業(yè)在該期間經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的動態(tài)報表。一、現(xiàn)金流量表的含義現(xiàn)金流量表是以一定時期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等二、現(xiàn)金和現(xiàn)金流量（一）現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物現(xiàn)金是指現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物之組合。現(xiàn)金是指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款。現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動很小的投資。現(xiàn)金

現(xiàn)金現(xiàn)金等價物二、現(xiàn)金和現(xiàn)金流量（一）現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物現(xiàn)金（二）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是指某一時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出數(shù)量的總稱。現(xiàn)金的流入量與流出量：當企業(yè)經(jīng)濟事項發(fā)生后，如果導致現(xiàn)金總量增加，該事項為流入，如果導致現(xiàn)金總量減少，則該事項為流出。現(xiàn)金存量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流量現(xiàn)金存量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出三、現(xiàn)金流量表的作用揭示企業(yè)現(xiàn)金流動的實質(zhì)提供企業(yè)現(xiàn)金流量信息為預測企業(yè)未來財務狀況提供依據(jù)三、現(xiàn)金流量表的作用揭示企業(yè)現(xiàn)金流動的實質(zhì)提供企業(yè)現(xiàn)金流量信一、獲利能力的衡量第二節(jié)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容一、獲利能力的衡量第二節(jié)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容一、現(xiàn)金流量平衡理論

根據(jù)經(jīng)濟活動與現(xiàn)金流量特性，可以將各種經(jīng)濟活動歸納為三大類。經(jīng)濟活動資本變動經(jīng)營活動投資活動現(xiàn)金流一、現(xiàn)金流量平衡理論根據(jù)經(jīng)濟活動與現(xiàn)金流量特性，可以將（一）資本變動引發(fā)的現(xiàn)金流企業(yè)財務分析與現(xiàn)金流量表概述課件1．業(yè)主出資引發(fā)的現(xiàn)金流業(yè)主方面企業(yè)方面業(yè)主放棄現(xiàn)金實收資本增加=現(xiàn)金增加企業(yè)收到現(xiàn)金業(yè)主享有的權(quán)益①∑每年收到紅利=現(xiàn)金減少企業(yè)付出現(xiàn)金業(yè)主享有的權(quán)益②實收資本減少=現(xiàn)金減少企業(yè)付出現(xiàn)金業(yè)主出資及享有權(quán)益關(guān)系業(yè)主出資產(chǎn)生現(xiàn)金流入＜∑各期間紅利分派現(xiàn)金流出+清退剩余資產(chǎn)導致現(xiàn)金流出1．業(yè)主出資引發(fā)的現(xiàn)金流業(yè)主方面企業(yè)方面業(yè)主放棄現(xiàn)2.債務資本引發(fā)的現(xiàn)金流債務資本產(chǎn)生的現(xiàn)金流可表示如下：

債權(quán)人出資導致企業(yè)現(xiàn)金存量的增加額＜

到期支付債務本金流出現(xiàn)金+∑各期支付利息導致現(xiàn)金流出2.債務資本引發(fā)的現(xiàn)金流債務資本產(chǎn)生的現(xiàn)金流可表示如下：債權(quán)（二）經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量（二）經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量1．經(jīng)營活動現(xiàn)金流動現(xiàn)金存量機械設(shè)備廠房外購存貨支付其他費用應收款商品提供市場經(jīng)營活動現(xiàn)金回流1．經(jīng)營活動現(xiàn)金流動現(xiàn)金存量機械設(shè)備廠房外購存貨支付其他費用2．固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)購置的現(xiàn)金流現(xiàn)金存量固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)會計期間經(jīng)營活動有效現(xiàn)金回流購置更新長期支持

折舊+攤銷資產(chǎn)處置現(xiàn)金回流2．固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)購置的現(xiàn)金流現(xiàn)金存量固定資產(chǎn)會計期間有（三）企業(yè)對外投資現(xiàn)金流（三）企業(yè)對外投資現(xiàn)金流1．債券投資現(xiàn)金存量本+息債券債券兌現(xiàn)債券到期投資投資區(qū)間投資回收期1．債券投資現(xiàn)金存量本+息債券債券兌現(xiàn)債券投資投資區(qū)間投2．長期股權(quán)投資股權(quán)投資現(xiàn)金存量紅利分派股本退出

收到本金投資期

清退期分紅期

收到紅利2．長期股權(quán)投資股權(quán)投資現(xiàn)金存量紅利分派股本退出收到本金投企業(yè)經(jīng)濟活動與現(xiàn)金流量關(guān)系圖籌資活動投資活動經(jīng)營活動股權(quán)資本現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物應收賬款折舊出資債務資本舉債本金及投資收益對外投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資投資本息經(jīng)營收入市場商品經(jīng)營性資產(chǎn)及費用購置股利企業(yè)經(jīng)濟活動與現(xiàn)金流量關(guān)系圖籌資活動投資活動經(jīng)營二、現(xiàn)金流量表的兩種披露方法

披露企業(yè)在一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流量，有直接法和間接法兩種方法。二、現(xiàn)金流量表的兩種披露方法披露企業(yè)在一定時（一）直接法

直接法是指通過對現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的總括分類借以反映來自企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的一種方法。其基本內(nèi)容可用下式表示：現(xiàn)金流入量―現(xiàn)金流出量=現(xiàn)金凈流量（一）直接法直接法是指通過對現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支企業(yè)現(xiàn)金流量示意表現(xiàn)金變化情況現(xiàn)金變化原因①現(xiàn)金凈流量①=②+③+④現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量②經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出③投資活動現(xiàn)金凈流量投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出④籌資活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流出企業(yè)現(xiàn)金流量示意表現(xiàn)金變化情況現(xiàn)金變化原因①現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流（二）間接法+

經(jīng)營性應付項目的增加（減減少）=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

凈利潤（或虧損額）+

實際沒有支付現(xiàn)金的費用-

實際沒有收到現(xiàn)金的收益-

不屬于經(jīng)營活動的損益+

經(jīng)營性應收項目的減少（減增加）（二）間接法+經(jīng)營性應付項目的增加（減減少）=經(jīng)營活動現(xiàn)三、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)

現(xiàn)金流量表由兩大部分構(gòu)成，主表部分用直接法列示現(xiàn)金流量，補充資料中用間接法列示將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的內(nèi)容。三、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表由兩大部分構(gòu)成四、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容四、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

1．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（1）銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金（2）收到的稅費返還（3）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項目（1）購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金（2）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（3）支付的各項稅費（4）支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金1．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目1．投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（1）收回投資所收到的現(xiàn)金（2）取得投資收益所收到的現(xiàn)金（3）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額

（4）收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金2．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項目（1）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（2）投資所支付的現(xiàn)金（3）支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目1．投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項（三）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（1）吸收投資所受到的現(xiàn)金（2）取得借款所收到的現(xiàn)金2．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項目（1）償還債務所支付的現(xiàn)金（2）分配股利、利潤及償付利息所支付的現(xiàn)金（3）支付的其他與籌資活動活動有關(guān)的現(xiàn)金（三）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（四）匯率變動對現(xiàn)金的影響

匯率變動對現(xiàn)金的影響，指企業(yè)外幣現(xiàn)金流量及境外子公司的現(xiàn)金流量折算成記賬本位幣時，所采用的是現(xiàn)金流量發(fā)生日的匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率，而現(xiàn)金流量表“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”項目中外幣現(xiàn)金凈增加額是按資產(chǎn)負債表日的即期匯率折算。這兩者的差額即為匯率變動對現(xiàn)金的影響。（四）匯率變動對現(xiàn)金的影響匯率變動對現(xiàn)金的影響，指企（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

間接法下凈利潤與現(xiàn)金流量關(guān)系圖消除非現(xiàn)金收入及相關(guān)項目消除非現(xiàn)金費用及相關(guān)項目實現(xiàn)的收入發(fā)生的費用凈利潤權(quán)責發(fā)生制經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流動基礎(chǔ)（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤間接法下（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量+資產(chǎn)減值準備+固定資產(chǎn)折舊+無形資產(chǎn)攤銷+長期待攤費用攤銷+處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失+固定資產(chǎn)報廢損失+公允價值變動損失+財務費用+投資損失+遞延所得稅資產(chǎn)減少+遞延所得稅負債增加+存貨的減少+經(jīng)營性應收項目的減少+經(jīng)營性應付項目的增加+其他=經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額凈利潤（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤+資產(chǎn)減值準備+固定資產(chǎn)折（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量+資產(chǎn)減值準備+固定資產(chǎn)折舊+無形資產(chǎn)攤銷+長期待攤費用攤銷+處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失+固定資產(chǎn)報廢損失+公允價值變動損失+財務費用+投資損失+遞延所得稅資產(chǎn)減少+遞延所得稅負債增加+存貨的減少+經(jīng)營性應收項目的減少+經(jīng)營性應付項目的增加+其他=經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額凈利潤（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤+資產(chǎn)減值準備+固定資產(chǎn)折（六）不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動

反映企業(yè)一定時期內(nèi)影響資產(chǎn)或負債但不形成該期現(xiàn)金收支的所有投資和籌資活動的信息。這些投資和籌資活動雖然不涉及現(xiàn)金收支，但對以后各期的現(xiàn)金流量有重大影響。（六）不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動反映企業(yè)一定時期一、獲利能力的衡量第三節(jié)現(xiàn)金流量表的閱讀和分析一、獲利能力的衡量第三節(jié)現(xiàn)金流量表的閱讀和分析一、現(xiàn)金流量表分析的目的閱讀現(xiàn)金流量表的目的1．了解企業(yè)現(xiàn)金流量的變化情況2．了解企業(yè)財務方針政策情況3．了解企業(yè)現(xiàn)金流動過程是否正常一、現(xiàn)金流量表分析的目的二、現(xiàn)金流量表的閱讀方法（一）現(xiàn)金流量表主表的重點企業(yè)現(xiàn)金流動狀況進行總體評價

企業(yè)的經(jīng)濟活動主要包括經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個大方面。企業(yè)的現(xiàn)金流入量應與企業(yè)的現(xiàn)金流出量保持平衡。二、現(xiàn)金流量表的閱讀方法企業(yè)現(xiàn)金平衡動力源主要分為以下兩類：（1）經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量+對外投資所取得的股利及利息企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和對外投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金收益是一種主動性的收入，它們是推動企業(yè)現(xiàn)金平衡的一種有效動力，當企業(yè)的現(xiàn)金平衡是由這兩種活動來推動時，認為該企業(yè)處于一種積極的現(xiàn)金平衡狀態(tài)。（2）籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量同樣可能是企業(yè)現(xiàn)金平衡中的重要組成部分。當企業(yè)在大規(guī)模擴張時，必然會對資本增量產(chǎn)生依賴。企業(yè)現(xiàn)金平衡動力源主要分為以下兩類：經(jīng)營活動投資活動籌資活動流入渠道流出渠道凈流量股息收入凈流量凈流量資產(chǎn)更新支付利息支付股利凈流量凈流量簡單再生產(chǎn)現(xiàn)金流量概念圖經(jīng)營活動投資活動籌資活動流入渠道流出渠道凈流量股息收入凈流量經(jīng)營活動投資活動籌資活動流入渠道流出渠道凈流量股息收入凈流量凈流量資產(chǎn)更新支付利息支付股利凈流量凈流量擴大再生產(chǎn)現(xiàn)金流量概念圖籌資投資經(jīng)營活動投資活動籌資活動流入渠道流出渠道凈流量股息收入凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有效性分析，具體可以分為以下兩類：其一：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量＞當年折舊（包括攤銷等）＋本年應付利息

其二：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量≤當年折舊（包括攤銷等）＋本年應付利息

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有效性分析，具體可以分為以下兩類：（二）現(xiàn)金流量表附表的閱讀重點企業(yè)凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量之間的關(guān)系（1）當企業(yè)更多依賴經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金流量來平衡企業(yè)財政時經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=利息+折舊（及攤銷）+凈利潤

（2）當企業(yè)依賴經(jīng)營活動和對外投資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金流量來平衡企業(yè)財政時經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+對外投資所取得的股利及利息=利息+折舊（及攤銷）+凈利潤

（二）現(xiàn)金流量表附表的閱讀重點（1）當企業(yè)更多依賴經(jīng)營活動所利潤折舊利息經(jīng)營活動凈流量股利利息收入現(xiàn)金流量有效性示意圖利潤折舊利息經(jīng)營活動股利現(xiàn)金流量有效性示意圖思考：如何了解企業(yè)現(xiàn)金流量平衡關(guān)系？如何評價企業(yè)現(xiàn)金平衡動力是否有效？思考：漳澤電力2006年度現(xiàn)金凈流量示意圖漳澤電力2006年度現(xiàn)金凈流量示意圖漳澤電力2006年度現(xiàn)金平衡動力分析漳澤電力2006年度現(xiàn)金平衡動力分析大連熱電2006年度現(xiàn)金凈流量示意圖大連熱電2006年度現(xiàn)金凈流量示意圖大連熱電2006年度現(xiàn)金平衡動力分析大連熱電2006年度現(xiàn)金平衡動力分析三、現(xiàn)金流量表的分析（一）現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

漳澤電力2007年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表單位：千元項目金額結(jié)構(gòu)%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量3,896,75751.35其中銷售商品

3,846,13650.68稅費返還

2,0400.03其他經(jīng)營活動

48,5800.64投資活動現(xiàn)金流入量89,4311.17籌資活動現(xiàn)金流入量3,603,05747.48合計7,589,244100.00三、現(xiàn)金流量表的分析漳澤電力2007年2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析項目金額結(jié)構(gòu)%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量3,994,92053.05其中購買商品3,065,05340.70支付人工252,7523.36支付稅費558,9577.42支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金118,1581.57投資活動現(xiàn)金流出量1,192,07215.83其中購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)771,75310.25對外投資420,3195.58籌資活動現(xiàn)金流出量2,343,95831.12其中償還債務2,020,00026.82分配股利、利潤和償付利息323,9594.30合計7,530,951100.00

漳澤電力2007年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表單位：千元2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析項目金額結(jié)構(gòu)%經(jīng)營活動現(xiàn)3.現(xiàn)金流量凈額結(jié)構(gòu)分析

漳澤電力2007年現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表單位：千元項目金額結(jié)構(gòu)%經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量-98,164-168.40投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量-1,102,641-1891.52籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量1,259,0992159.92現(xiàn)金凈流量合計58,294100.003.現(xiàn)金流量凈額結(jié)構(gòu)分析漳澤電力20現(xiàn)金流量的綜合結(jié)構(gòu)分析，是以企業(yè)現(xiàn)金流入總量為基數(shù)，分別研究現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金流出量，和現(xiàn)金結(jié)余情況的一種方法，這種方法表達企業(yè)現(xiàn)金流量收支結(jié)余情況更為系統(tǒng)。4.現(xiàn)金流量的綜合結(jié)構(gòu)

項目金額占現(xiàn)金流入

%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入3,896,75751.35投資活動現(xiàn)金流入89,4311.18籌資活動現(xiàn)金流入3,603,05747.48現(xiàn)金流入合計7,589,244100.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流出3,994,92052.64投資活動現(xiàn)金流出1,192,07215.71籌資活動現(xiàn)金流出2,343,95930.89現(xiàn)金流出合計7,530,95199.23經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-98,164-1.29投資活動現(xiàn)金凈流量-1,102,641-14.53籌資活動現(xiàn)金凈流量1,259,09916.59現(xiàn)金凈流量合計58,2940.77

漳澤電力2007年現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表單位：千元4.現(xiàn)金流量的綜合結(jié)構(gòu)項目金額占現(xiàn)金流入%經(jīng)營活5.可比性現(xiàn)金流量表項目漳澤電力大連熱電凈利潤-487.7010.27資產(chǎn)減值準備-0.34-2.45固定資產(chǎn)折舊-443.6435.00無形資產(chǎn)攤銷-5.060.04長期待攤費用攤銷-0.13處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以“”號填列）固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“”號填列）-0.960.08公允價值變動損失（收益以“”號填列）99.87財務費用（收益以“”號填列）-113.8626.94投資損失（收益以“”號填列）247.44-3.18遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“”號填列）14.551.65遞延所得稅負債增加（減少以“”號填列）-24.97-0.96存貨的減少（增加以“”號填列）126.1013.07經(jīng)營性應收項目的減少（增加以“”號填列）793.9812.59經(jīng)營性應付項目的增加（減少以“”號填列）-105.286.95其他

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額100.00100.00可比性現(xiàn)金流量表（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額基礎(chǔ)）2007年度5.可比性現(xiàn)金流量表項目漳澤電力大連熱電凈利潤-487.705.可比性現(xiàn)金流量表項目漳澤電力大連熱電經(jīng)營活動現(xiàn)金收入51.3553.10投資活動現(xiàn)金收入1.181.41籌資活動現(xiàn)金收入47.4845.49現(xiàn)金收入合計100.00100.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流出52.6440.67投資活動現(xiàn)金流出15.7110.37籌資活動現(xiàn)金流出30.8946.54現(xiàn)金流出合計99.2397.57經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-1.2912.43投資活動現(xiàn)金凈流量-14.53-8.96籌資活動現(xiàn)金凈流量16.59-1.05現(xiàn)金凈流量合計0.772.43可比性現(xiàn)金流量表（現(xiàn)金總流入量基礎(chǔ)）2007年度5.可比性現(xiàn)金流量表項目漳澤電力大連熱電經(jīng)營活動現(xiàn)金收入51（二）現(xiàn)金流量表動態(tài)分析研究企業(yè)現(xiàn)金流量變動狀況的常用方法就是編制現(xiàn)金流量比較表表，將企業(yè)兩個或兩個以上相關(guān)年度的現(xiàn)金流量進行逐項比較，確定其逐年變化額和變動比率。（二）現(xiàn)金流量表動態(tài)分析主講：李濤(教授)郵箱：lt@企業(yè)財務分析課程組主講：李濤(教授)現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容現(xiàn)金流量表的閱讀和分析第四講現(xiàn)金流量表分析第四講現(xiàn)金流量表分析一、獲利能力的衡量第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述一、獲利能力的衡量第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述一、現(xiàn)金流量表的含義

現(xiàn)金流量表是以一定時期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出情況匯總說明企業(yè)在該期間經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的動態(tài)報表。一、現(xiàn)金流量表的含義現(xiàn)金流量表是以一定時期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等二、現(xiàn)金和現(xiàn)金流量（一）現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物現(xiàn)金是指現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物之組合。現(xiàn)金是指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款。現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動很小的投資。現(xiàn)金

現(xiàn)金現(xiàn)金等價物二、現(xiàn)金和現(xiàn)金流量（一）現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物現(xiàn)金（二）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是指某一時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出數(shù)量的總稱。現(xiàn)金的流入量與流出量：當企業(yè)經(jīng)濟事項發(fā)生后，如果導致現(xiàn)金總量增加，該事項為流入，如果導致現(xiàn)金總量減少，則該事項為流出。現(xiàn)金存量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流量現(xiàn)金存量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出三、現(xiàn)金流量表的作用揭示企業(yè)現(xiàn)金流動的實質(zhì)提供企業(yè)現(xiàn)金流量信息為預測企業(yè)未來財務狀況提供依據(jù)三、現(xiàn)金流量表的作用揭示企業(yè)現(xiàn)金流動的實質(zhì)提供企業(yè)現(xiàn)金流量信一、獲利能力的衡量第二節(jié)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容一、獲利能力的衡量第二節(jié)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容一、現(xiàn)金流量平衡理論

根據(jù)經(jīng)濟活動與現(xiàn)金流量特性，可以將各種經(jīng)濟活動歸納為三大類。經(jīng)濟活動資本變動經(jīng)營活動投資活動現(xiàn)金流一、現(xiàn)金流量平衡理論根據(jù)經(jīng)濟活動與現(xiàn)金流量特性，可以將（一）資本變動引發(fā)的現(xiàn)金流企業(yè)財務分析與現(xiàn)金流量表概述課件1．業(yè)主出資引發(fā)的現(xiàn)金流業(yè)主方面企業(yè)方面業(yè)主放棄現(xiàn)金實收資本增加=現(xiàn)金增加企業(yè)收到現(xiàn)金業(yè)主享有的權(quán)益①∑每年收到紅利=現(xiàn)金減少企業(yè)付出現(xiàn)金業(yè)主享有的權(quán)益②實收資本減少=現(xiàn)金減少企業(yè)付出現(xiàn)金業(yè)主出資及享有權(quán)益關(guān)系業(yè)主出資產(chǎn)生現(xiàn)金流入＜∑各期間紅利分派現(xiàn)金流出+清退剩余資產(chǎn)導致現(xiàn)金流出1．業(yè)主出資引發(fā)的現(xiàn)金流業(yè)主方面企業(yè)方面業(yè)主放棄現(xiàn)2.債務資本引發(fā)的現(xiàn)金流債務資本產(chǎn)生的現(xiàn)金流可表示如下：

債權(quán)人出資導致企業(yè)現(xiàn)金存量的增加額＜

到期支付債務本金流出現(xiàn)金+∑各期支付利息導致現(xiàn)金流出2.債務資本引發(fā)的現(xiàn)金流債務資本產(chǎn)生的現(xiàn)金流可表示如下：債權(quán)（二）經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量（二）經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量1．經(jīng)營活動現(xiàn)金流動現(xiàn)金存量機械設(shè)備廠房外購存貨支付其他費用應收款商品提供市場經(jīng)營活動現(xiàn)金回流1．經(jīng)營活動現(xiàn)金流動現(xiàn)金存量機械設(shè)備廠房外購存貨支付其他費用2．固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)購置的現(xiàn)金流現(xiàn)金存量固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)會計期間經(jīng)營活動有效現(xiàn)金回流購置更新長期支持

折舊+攤銷資產(chǎn)處置現(xiàn)金回流2．固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)購置的現(xiàn)金流現(xiàn)金存量固定資產(chǎn)會計期間有（三）企業(yè)對外投資現(xiàn)金流（三）企業(yè)對外投資現(xiàn)金流1．債券投資現(xiàn)金存量本+息債券債券兌現(xiàn)債券到期投資投資區(qū)間投資回收期1．債券投資現(xiàn)金存量本+息債券債券兌現(xiàn)債券投資投資區(qū)間投2．長期股權(quán)投資股權(quán)投資現(xiàn)金存量紅利分派股本退出

收到本金投資期

清退期分紅期

收到紅利2．長期股權(quán)投資股權(quán)投資現(xiàn)金存量紅利分派股本退出收到本金投企業(yè)經(jīng)濟活動與現(xiàn)金流量關(guān)系圖籌資活動投資活動經(jīng)營活動股權(quán)資本現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物應收賬款折舊出資債務資本舉債本金及投資收益對外投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資投資本息經(jīng)營收入市場商品經(jīng)營性資產(chǎn)及費用購置股利企業(yè)經(jīng)濟活動與現(xiàn)金流量關(guān)系圖籌資活動投資活動經(jīng)營二、現(xiàn)金流量表的兩種披露方法

披露企業(yè)在一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流量，有直接法和間接法兩種方法。二、現(xiàn)金流量表的兩種披露方法披露企業(yè)在一定時（一）直接法

直接法是指通過對現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的總括分類借以反映來自企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的一種方法。其基本內(nèi)容可用下式表示：現(xiàn)金流入量―現(xiàn)金流出量=現(xiàn)金凈流量（一）直接法直接法是指通過對現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支企業(yè)現(xiàn)金流量示意表現(xiàn)金變化情況現(xiàn)金變化原因①現(xiàn)金凈流量①=②+③+④現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量②經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出③投資活動現(xiàn)金凈流量投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出④籌資活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流出企業(yè)現(xiàn)金流量示意表現(xiàn)金變化情況現(xiàn)金變化原因①現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流（二）間接法+

經(jīng)營性應付項目的增加（減減少）=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

凈利潤（或虧損額）+

實際沒有支付現(xiàn)金的費用-

實際沒有收到現(xiàn)金的收益-

不屬于經(jīng)營活動的損益+

經(jīng)營性應收項目的減少（減增加）（二）間接法+經(jīng)營性應付項目的增加（減減少）=經(jīng)營活動現(xiàn)三、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)

現(xiàn)金流量表由兩大部分構(gòu)成，主表部分用直接法列示現(xiàn)金流量，補充資料中用間接法列示將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的內(nèi)容。三、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表由兩大部分構(gòu)成四、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容四、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

1．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（1）銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金（2）收到的稅費返還（3）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項目（1）購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金（2）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（3）支付的各項稅費（4）支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金1．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目1．投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（1）收回投資所收到的現(xiàn)金（2）取得投資收益所收到的現(xiàn)金（3）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額

（4）收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金2．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項目（1）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（2）投資所支付的現(xiàn)金（3）支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目1．投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項（三）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（1）吸收投資所受到的現(xiàn)金（2）取得借款所收到的現(xiàn)金2．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項目（1）償還債務所支付的現(xiàn)金（2）分配股利、利潤及償付利息所支付的現(xiàn)金（3）支付的其他與籌資活動活動有關(guān)的現(xiàn)金（三）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項目（四）匯率變動對現(xiàn)金的影響

匯率變動對現(xiàn)金的影響，指企業(yè)外幣現(xiàn)金流量及境外子公司的現(xiàn)金流量折算成記賬本位幣時，所采用的是現(xiàn)金流量發(fā)生日的匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率，而現(xiàn)金流量表“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”項目中外幣現(xiàn)金凈增加額是按資產(chǎn)負債表日的即期匯率折算。這兩者的差額即為匯率變動對現(xiàn)金的影響。（四）匯率變動對現(xiàn)金的影響匯率變動對現(xiàn)金的影響，指企（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

間接法下凈利潤與現(xiàn)金流量關(guān)系圖消除非現(xiàn)金收入及相關(guān)項目消除非現(xiàn)金費用及相關(guān)項目實現(xiàn)的收入發(fā)生的費用凈利潤權(quán)責發(fā)生制經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流動基礎(chǔ)（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤間接法下（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量+資產(chǎn)減值準備+固定資產(chǎn)折舊+無形資產(chǎn)攤銷+長期待攤費用攤銷+處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失+固定資產(chǎn)報廢損失+公允價值變動損失+財務費用+投資損失+遞延所得稅資產(chǎn)減少+遞延所得稅負債增加+存貨的減少+經(jīng)營性應收項目的減少+經(jīng)營性應付項目的增加+其他=經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額凈利潤（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤+資產(chǎn)減值準備+固定資產(chǎn)折（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量+資產(chǎn)減值準備+固定資產(chǎn)折舊+無形資產(chǎn)攤銷+長期待攤費用攤銷+處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失+固定資產(chǎn)報廢損失+公允價值變動損失+財務費用+投資損失+遞延所得稅資產(chǎn)減少+遞延所得稅負債增加+存貨的減少+經(jīng)營性應收項目的減少+經(jīng)營性應付項目的增加+其他=經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額凈利潤（五）現(xiàn)金流量表補充資料—將凈利潤+資產(chǎn)減值準備+固定資產(chǎn)折（六）不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動

反映企業(yè)一定時期內(nèi)影響資產(chǎn)或負債但不形成該期現(xiàn)金收支的所有投資和籌資活動的信息。這些投資和籌資活動雖然不涉及現(xiàn)金收支，但對以后各期的現(xiàn)金流量有重大影響。（六）不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動反映企業(yè)一定時期一、獲利能力的衡量第三節(jié)現(xiàn)金流量表的閱讀和分析一、獲利能力的衡量第三節(jié)現(xiàn)金流量表的閱讀和分析一、現(xiàn)金流量表分析的目的閱讀現(xiàn)金流量表的目的1．了解企業(yè)現(xiàn)金流量的變化情況2．了解企業(yè)財務方針政策情況3．了解企業(yè)現(xiàn)金流動過程是否正常一、現(xiàn)金流量表分析的目的二、現(xiàn)金流量表的閱讀方法（一）現(xiàn)金流量表主表的重點企業(yè)現(xiàn)金流動狀況進行總體評價

企業(yè)的經(jīng)濟活動主要包括經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個大方面。企業(yè)的現(xiàn)金流入量應與企業(yè)的現(xiàn)金流出量保持平衡。二、現(xiàn)金流量表的閱讀方法企業(yè)現(xiàn)金平衡動力源主要分為以下兩類：（1）經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量+對外投資所取得的股利及利息企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和對外投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金收益是一種主動性的收入，它們是推動企業(yè)現(xiàn)金平衡的一種有效動力，當企業(yè)的現(xiàn)金平衡是由這兩種活動來推動時，認為該企業(yè)處于一種積極的現(xiàn)金平衡狀態(tài)。（2）籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量同樣可能是企業(yè)現(xiàn)金平衡中的重要組成部分。當企業(yè)在大規(guī)模擴張時，必然會對資本增量產(chǎn)生依賴。企業(yè)現(xiàn)金平衡動力源主要分為以下兩類：經(jīng)營活動投資活動籌資活動流入渠道流出渠道凈流量股息收入凈流量凈流量資產(chǎn)更新支付利息支付股利凈流量凈流量簡單再生產(chǎn)現(xiàn)金流量概念圖經(jīng)營活動投資活動籌資活動流入渠道流出渠道凈流量股息收入凈流量經(jīng)營活動投資活動籌資活動流入渠道流出渠道凈流量股息收入凈流量凈流量資產(chǎn)更新支付利息支付股利凈流量凈流量擴大再生產(chǎn)現(xiàn)金流量概念圖籌資投資經(jīng)營活動投資活動籌資活動流入渠道流出渠道凈流量股息收入凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有效性分析，具體可以分為以下兩類：其一：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量＞當年折舊（包括攤銷等）＋本年應付利息

其二：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量≤當年折舊（包括攤銷等）＋本年應付利息

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有效性分析，具體可以分為以下兩類：（二）現(xiàn)金流量表附表的閱讀重點企業(yè)凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量之間的關(guān)系（1）當企業(yè)更多依賴經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金流量來平衡企業(yè)財政時經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=利息+折舊（及攤銷）+凈利潤

（2）當企業(yè)依賴經(jīng)營活動和對外投資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金流量來平衡企業(yè)財政時經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+對外投資所取得的股利及利息=利息+折舊（及攤銷）+凈利潤

（二）現(xiàn)金流量表附表的閱讀重點（1）當企業(yè)更多依賴經(jīng)營活動所利潤折舊利息經(jīng)營活動凈流量股利利息收入現(xiàn)金流量有效性示意圖利潤折舊利息經(jīng)營活動股利現(xiàn)金流量有效性示意圖思考：如何了解企業(yè)現(xiàn)金流量平衡關(guān)系？如何評價企業(yè)現(xiàn)金平衡動力是否有效？思考：漳澤電力2006年度現(xiàn)金凈流量示意圖漳澤電力2006年度現(xiàn)金凈流量示意圖漳澤電力2006年度現(xiàn)金平衡動力分析漳澤電力2006年度現(xiàn)金平衡動力分析大連熱電2006年度現(xiàn)金凈流量示意圖大連熱電2006年度現(xiàn)金凈流量示意圖大連熱電2006年度現(xiàn)金平衡動力分析大連熱電2006年度現(xiàn)金平衡動力分析三、現(xiàn)金流量表的分析（一）現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

漳澤電力2007年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表單位：千元項目金額結(jié)構(gòu)%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量3,896,75751.35其中銷售商品

3,846,13650.68稅費返還

2,0400.03其他經(jīng)營活動

48,5800.64投資活動現(xiàn)金流入量89,4311.17籌資活動現(xiàn)金流入量3,603,05747.48合計7,589,244100.00三、現(xiàn)金流量表的分析漳澤電力2007年2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析項目金額結(jié)構(gòu)%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量3,994,92053.05其中購買商品3,065,05340.70支付人工252,7523.36支付稅費558,9577.42支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金118,1581.57投資活動現(xiàn)金流出量1,192,07215.83其中購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)771,75310.25對外投資420,3195.58籌資活動現(xiàn)金流出量2,343,95831.12其中償還債務2,020,00026.82分配股利、利潤和償付利息323,9594.30合計7,530,951100.00

漳澤電力2007年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表單位：千元2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析項目金額結(jié)構(gòu)%經(jīng)營活動現(xiàn)3.現(xiàn)金流量凈額結(jié)構(gòu)分析

漳澤電力2007年現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表單位：千元項目金額結(jié)構(gòu)%經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量-98,164-168.40投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量-1,102,641-18