財(cái)務(wù)管理與分析主講：蔣葵E-mail:jk324@西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育系列課程財(cái)務(wù)管理與分析主講：蔣葵西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育系列1本課程主要內(nèi)容第一章總論第二章資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值第三章企業(yè)籌資方式第四章資本成本與資本結(jié)構(gòu)第五章項(xiàng)目投資第六章證券投資第七章流動(dòng)資產(chǎn)管理第八章股利分配第九章財(cái)務(wù)控制第十章財(cái)務(wù)分析本課程主要內(nèi)容2

第一章總論

本章主要介紹財(cái)務(wù)管理的有關(guān)基本概念要求學(xué)生掌握財(cái)務(wù)管理的概念、目標(biāo)、環(huán)節(jié)等內(nèi)容，了解財(cái)務(wù)管理環(huán)境。本章教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié)財(cái)務(wù)管理基本概念第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一章總論3第一節(jié)財(cái)務(wù)管理基本概念一、財(cái)務(wù)活動(dòng)二、財(cái)務(wù)關(guān)系三、財(cái)務(wù)管理的概念與特點(diǎn)第一節(jié)財(cái)務(wù)管理基本概念一、財(cái)務(wù)活動(dòng)4一、財(cái)務(wù)活動(dòng)

財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為（一）籌資活動(dòng)籌資是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。在籌資過程中，企業(yè)一方面要確定籌資的總規(guī)模，以保證投資所需要的資金；另一方面要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)。

一、財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、使用、收回及分5企業(yè)資金來源于兩個(gè)方面：一是企業(yè)自有資金，它是企業(yè)通過向投資者吸收直接投資、發(fā)行股票企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得，其投資者包括國家、法人、個(gè)人等；二是企業(yè)債務(wù)資金，它是企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項(xiàng)等方式取得。因?yàn)橘Y金籌集而產(chǎn)生的資金收支，便是由企業(yè)籌資而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。企業(yè)資金來源于兩個(gè)方面：一是企業(yè)自有資6（二）投資活動(dòng)

廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程，以及對(duì)外投放資金的過程。狹義的投資僅指對(duì)外投資。因?yàn)橥顿Y而產(chǎn)生的資金的收付，便是由投資而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。投資活動(dòng)包括投資規(guī)模的確定、投資方向和投資方式的選擇、投資結(jié)構(gòu)的確定等內(nèi)容。（二）投資活動(dòng)

廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使7(三)資金營運(yùn)活動(dòng)由于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，稱為資金營運(yùn)活動(dòng)。企業(yè)的營運(yùn)資金，主要是為了滿足企業(yè)日常營業(yè)活動(dòng)的需要而墊支的資金，營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性。如何加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果，也是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。(三)資金營運(yùn)活動(dòng)8（四）分配活動(dòng)

廣義的分配是指對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分割和分派的過程；狹義的分配僅指對(duì)利潤的分配。企業(yè)籌集的資金歸結(jié)為所有者權(quán)益和負(fù)債兩個(gè)方面，在對(duì)這兩種資金分配時(shí)，前者時(shí)通過利潤分配的形式進(jìn)行的，屬于稅后分配；后者是通過將利息等計(jì)入成本費(fèi)用的形式進(jìn)行分配的，屬于稅前分配。在依據(jù)一定的法律原則的情況下，如何合理確定分配規(guī)模和分配方式，以使企業(yè)的長期利益最大，也是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。（四）分配活動(dòng)

廣義的分配是指對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分9上述四個(gè)方面相互聯(lián)系、相互依存，構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容上述四個(gè)方面相互聯(lián)系、相互依存，構(gòu)成了企10二、財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。主要由以下幾個(gè)方面：（一）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。二、財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與11（二）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

主要指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。投資者與企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)關(guān)系有：1、投資者能對(duì)企業(yè)進(jìn)行何種程度的控制2、投資者對(duì)企業(yè)獲取的利潤能在占多大份額的基礎(chǔ)上參與分配3、投資者對(duì)企業(yè)的凈資產(chǎn)享有多大的分配權(quán)4、投資者對(duì)企業(yè)承擔(dān)怎樣的責(zé)任（二）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

主要指企業(yè)的投資者12（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

主要指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與其債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

主要指企業(yè)向債權(quán)人13（四）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要四企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。是體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。（五）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。（四）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系14（六）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系。（七）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)在向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)了職工個(gè)人和集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)資本管理與分析課件15三、財(cái)務(wù)管理的概念與特點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行的管理。財(cái)務(wù)活動(dòng)包括籌資、投資和分配財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)與各相關(guān)關(guān)系人因資金運(yùn)動(dòng)而發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系管理是指通過財(cái)務(wù)決策、制定財(cái)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算、設(shè)立財(cái)務(wù)組織、實(shí)施財(cái)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算、進(jìn)行財(cái)務(wù)控制和考核的全過程。三、財(cái)務(wù)管理的概念與特點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)16財(cái)務(wù)管理的特征有：（一）財(cái)務(wù)管理是價(jià)值管理（二）財(cái)務(wù)管理是綜合性管理財(cái)務(wù)管理的特征有：17第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求二、一般財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三、具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求18一、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求（一）生存企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的基本條件是：以收抵支和到期償債。企業(yè)生存的威脅主要來自兩個(gè)方面：一是長期虧損，它是企業(yè)終止的根本原因；二是不能償還到期債務(wù)，它是企業(yè)終止的直接原因。企業(yè)力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使之能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。一、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求19（二）發(fā)展籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求（三）獲利對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生的和從外部獲得的資金加以有效利用，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。（二）發(fā)展20二、一般財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

（一）利潤最大化（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化（三）企業(yè)價(jià)值最大化二、一般財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

（一）利潤最大化21（一）利潤最大化優(yōu)點(diǎn)：1、人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤來衡量；2、在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；3、只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地獲取利潤，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。（一）利潤最大化22缺點(diǎn)：1、利潤最大化沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；2、利潤最大化沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)3、可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為4、利潤最大化是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，沒有考慮企業(yè)投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。缺點(diǎn)：23（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化優(yōu)點(diǎn)：把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，能夠說明企業(yè)的盈利率。可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異缺點(diǎn)：沒有避免利潤最大化的1、2、3種缺陷（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化24（三）以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)：1、強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承擔(dān)的范圍內(nèi)；2、注重各利益關(guān)系人的利益；3、注意企業(yè)形象的宣傳；4、克服企業(yè)短期行為；5、考慮了資金時(shí)間價(jià)值缺點(diǎn)：企業(yè)價(jià)值的計(jì)量較困難。（三）以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)25三、具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（一）不同財(cái)務(wù)活動(dòng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)1、企業(yè)籌資管理目標(biāo)在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，以較低的籌資成本付出、較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)，獲取同樣多的資金（或較多的資金）2、企業(yè)投資管理的目標(biāo)以較低的投資風(fēng)險(xiǎn)與較少的資金投放和使用，獲取同樣多的投資收益，或者較多的投資收益。3、企業(yè)利潤分配管理的目標(biāo)企業(yè)合理確定利潤的留分比例以及分配形式，以提高企業(yè)的潛在收益能力，從而提高企業(yè)總價(jià)值。三、具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（一）不同財(cái)務(wù)活動(dòng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)26（二）不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)1、企業(yè)初創(chuàng)階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)如何配合生產(chǎn)部門，加強(qiáng)生產(chǎn)管理和協(xié)作，確定投資方向，并籌措必要的資金就是這一階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)。這一階段主要強(qiáng)調(diào)降低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益。2、企業(yè)發(fā)展階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)主要強(qiáng)調(diào)多投資，高收益3、企業(yè)成熟階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)主要強(qiáng)調(diào)低成本，少資金占用，相應(yīng)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。4、企業(yè)衰落階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)主要是強(qiáng)調(diào)通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，謀求更多的收益。（二）不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)1、企業(yè)初創(chuàng)階段的財(cái)務(wù)目27四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)

(一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值的同時(shí)，增加享受成本，而所有者則希望以較小的享受成本帶來極大的企業(yè)價(jià)值的提高；經(jīng)營者可能故意采取使股票市價(jià)下跌的措施，使所有者受損而自己漁利。

協(xié)調(diào)的措施：解聘、接收、激勵(lì)四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)

(一）所有者與經(jīng)營者28激勵(lì)一般可以采取兩種形式：（1）“股票選擇權(quán)”形式即允許經(jīng)營者以固定的價(jià)格購買一定數(shù)量的本公司股票，當(dāng)股票市價(jià)高于其購買時(shí)固定價(jià)格時(shí)，經(jīng)營者所得的報(bào)酬就多。（2）“績(jī)效股”形式即利用相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來評(píng)估經(jīng)營者的業(yè)績(jī)，并視其業(yè)績(jī)大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報(bào)酬。激勵(lì)一般可以采取兩種形式：29（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

協(xié)調(diào)的措施有：1、限制性借款，即對(duì)借款的用途、擔(dān)保條款、信用條款進(jìn)行限制，使所有者不能剝奪債權(quán)人的債權(quán)價(jià)值；2、收回借款，即債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，果斷采取收回債權(quán)的措施。（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

協(xié)調(diào)的措施有：30（三）企業(yè)的社會(huì)責(zé)任

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任包括法定責(zé)任和理性責(zé)任1、法定責(zé)任法定責(zé)任是指國家法律、法規(guī)、制度所確定的企業(yè)必須履行的社會(huì)責(zé)任2、理性責(zé)任社會(huì)道德準(zhǔn)則

（三）企業(yè)的社會(huì)責(zé)任

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任包括法定責(zé)任和理313、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的關(guān)系一般情況下，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與社會(huì)責(zé)任的履行是基本一致的。這是因?yàn)椋海?）為了使企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)必須生產(chǎn)出適銷對(duì)路的產(chǎn)品，而適銷對(duì)路的產(chǎn)品既能滿足社會(huì)需求，也能體現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值。（2）為了使企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)必須發(fā)展和應(yīng)用高新技術(shù)，提高生產(chǎn)力水平，從而帶來社會(huì)進(jìn)步。（3）為了使企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)就要挖掘潛力，增加利潤，為國家提供越來越多的稅收收入，以壯大國家的財(cái)政實(shí)力。企業(yè)與社會(huì)之間的矛盾，可以通過商業(yè)道德約束、政府部門的行政監(jiān)督、以及社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督來協(xié)調(diào)就和解決。3、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的關(guān)系32第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般程序。一般說來，企業(yè)財(cái)務(wù)管理包括以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)二、財(cái)務(wù)決策三、財(cái)務(wù)預(yù)算四、財(cái)務(wù)控制五、財(cái)務(wù)分析第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工33一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。一般包括以下幾個(gè)步驟：（一）明確預(yù)測(cè)目標(biāo)（二）搜集相關(guān)資料（三）建立預(yù)測(cè)模型（四）實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)34二、財(cái)務(wù)決策

財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求下，采用專門的方法從各種備選方案總選出最佳方案。一般包括以下步驟：（一）確定決策目標(biāo)（二）提出備選方案（三）選擇最優(yōu)方案二、財(cái)務(wù)決策

財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要35三、財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算就是運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制定主要的計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約的措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)。一般包括以下步驟：（一）分析財(cái)務(wù)環(huán)境，確定預(yù)算指標(biāo)（二）協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)能力，組織綜合平衡（三）選擇預(yù)算方法，編制財(cái)務(wù)預(yù)算三、財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算就是運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方36四、財(cái)務(wù)控制

財(cái)務(wù)控制就是在財(cái)務(wù)管理的過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響，以便實(shí)現(xiàn)預(yù)算指標(biāo)，提高經(jīng)濟(jì)效益。一般包括以下步驟：（一）制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任（二）實(shí)施追加控制，及時(shí)調(diào)整誤差（三）分析執(zhí)行差異，搞好考核獎(jiǎng)懲四、財(cái)務(wù)控制

財(cái)務(wù)控制就是在財(cái)務(wù)管理的過程中，利用有37五、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析就是根據(jù)核算資料，運(yùn)用特定的方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。一般包括以下步驟：（一）占有資料，掌握信息（二）指標(biāo)對(duì)比，揭露矛盾（三）分析原因，明確責(zé)任（四）提出措施，改進(jìn)工作五、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析就是根據(jù)核算資料，運(yùn)用特定的方38第四節(jié)財(cái)務(wù)環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外部的各種條件。財(cái)務(wù)管理環(huán)境包括以下幾個(gè)方面：一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境二、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境三、財(cái)稅環(huán)境四、金融環(huán)境第四節(jié)財(cái)務(wù)環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企39一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主要是指產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)力的區(qū)域分布或地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)或地區(qū)一定程度影響甚至決定了財(cái)務(wù)管理的性質(zhì)；二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和地區(qū)生產(chǎn)力布局的變動(dòng)也要求財(cái)務(wù)管理作出相應(yīng)調(diào)整。一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主要是指產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)力的40就企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)或地區(qū)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響而言，主要表現(xiàn)在：1、不同產(chǎn)業(yè)所要求的租金規(guī)模或投資規(guī)模不同；2、不同產(chǎn)業(yè)所要求的資金結(jié)構(gòu)不同；3、對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)，國家有不同的產(chǎn)業(yè)政策。就企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)或地區(qū)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響而41就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和地區(qū)生產(chǎn)力布局的變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響而言，主要表現(xiàn)在：1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和生產(chǎn)力布局的變動(dòng)意味著國家產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)發(fā)展政策的變動(dòng)；2、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變動(dòng)是通過競(jìng)爭(zhēng)和資本轉(zhuǎn)移自然實(shí)現(xiàn)的；3、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和地區(qū)生產(chǎn)力布局的變化，意味著企業(yè)投資方向要發(fā)生變化，從而決定了企業(yè)的投資方向及其對(duì)現(xiàn)行投資的調(diào)整。就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和地區(qū)生產(chǎn)力布局的變動(dòng)對(duì)財(cái)42二、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境是直接通過連接其他企業(yè)或消費(fèi)者的購進(jìn)和銷售環(huán)節(jié)予以體現(xiàn)的二、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

43三、財(cái)稅環(huán)境

財(cái)稅環(huán)境實(shí)際是指財(cái)政政策和稅收政策的變動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響和制約關(guān)系。從財(cái)政政策方面來說，它會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理形成以下影響：1、國家采取緊縮的財(cái)政政策時(shí)，會(huì)使企業(yè)純收入留歸企業(yè)的部分減少，企業(yè)現(xiàn)金流出增加，這樣必然加深企業(yè)資金緊缺程度2、國家采取擴(kuò)張的財(cái)政政策時(shí)，會(huì)使企業(yè)的純收入留存部分增加，企業(yè)現(xiàn)金流入增加，這樣必然使企業(yè)資金出現(xiàn)盈余三、財(cái)稅環(huán)境

財(cái)稅環(huán)境實(shí)際是指財(cái)政政策和稅收政策的變44從稅收政策方面來說，它會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理形成以下影響：1、由于對(duì)不同組織形式的企業(yè)，國家采用不同的稅收政策，因此對(duì)投資者來說，采取不同的組織形式其經(jīng)營要受稅收制度的影響。2、對(duì)企業(yè)籌資決策的影響3、對(duì)企業(yè)投資決策的影響4、稅收制度中對(duì)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的規(guī)定會(huì)使企業(yè)納稅地點(diǎn)發(fā)生變化，從而影響企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)。從稅收政策方面來說，它會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理形45四、金融環(huán)境（一）金融機(jī)構(gòu)1、銀行2、非銀行金融機(jī)構(gòu)（二）金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。1、金融市場(chǎng)是以資金為交易對(duì)象的市場(chǎng)2、金融市場(chǎng)可以是有形的市場(chǎng)，也可以是無形的市場(chǎng)四、金融環(huán)境（一）金融機(jī)構(gòu)46（三）利息率

利息率是資金的增值額同投入資金價(jià)值的比率，是衡量資金增值程度的數(shù)量指標(biāo)。是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格。

（三）利息率

47利率可按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：1、按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率2、按債權(quán)人取得的報(bào)酬情況，分為實(shí)際利率和名義利率3、按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率4、按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系，分為市場(chǎng)利率和法定利率利率可按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：48利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率通貨膨脹補(bǔ)償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)降低貨幣的實(shí)際購買力，為補(bǔ)償其購買力損失而要求提高的利率違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指借款人無法按時(shí)支付利息或償還本金會(huì)給投資人帶來風(fēng)險(xiǎn)，投資人為了彌補(bǔ)這些風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指由于債務(wù)人資產(chǎn)的流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來風(fēng)險(xiǎn)，為彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)而提高的利率期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指對(duì)于一項(xiàng)負(fù)債，到期日越長，債權(quán)人承受的不肯定因素就越多，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大，為彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋49財(cái)務(wù)管理與分析主講：蔣葵E-mail:jk324@西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育系列課程財(cái)務(wù)管理與分析主講：蔣葵西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育系列50本課程主要內(nèi)容第一章總論第二章資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值第三章企業(yè)籌資方式第四章資本成本與資本結(jié)構(gòu)第五章項(xiàng)目投資第六章證券投資第七章流動(dòng)資產(chǎn)管理第八章股利分配第九章財(cái)務(wù)控制第十章財(cái)務(wù)分析本課程主要內(nèi)容51

第一章總論

本章主要介紹財(cái)務(wù)管理的有關(guān)基本概念要求學(xué)生掌握財(cái)務(wù)管理的概念、目標(biāo)、環(huán)節(jié)等內(nèi)容，了解財(cái)務(wù)管理環(huán)境。本章教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié)財(cái)務(wù)管理基本概念第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一章總論52第一節(jié)財(cái)務(wù)管理基本概念一、財(cái)務(wù)活動(dòng)二、財(cái)務(wù)關(guān)系三、財(cái)務(wù)管理的概念與特點(diǎn)第一節(jié)財(cái)務(wù)管理基本概念一、財(cái)務(wù)活動(dòng)53一、財(cái)務(wù)活動(dòng)

財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為（一）籌資活動(dòng)籌資是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。在籌資過程中，企業(yè)一方面要確定籌資的總規(guī)模，以保證投資所需要的資金；另一方面要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)。

一、財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、使用、收回及分54企業(yè)資金來源于兩個(gè)方面：一是企業(yè)自有資金，它是企業(yè)通過向投資者吸收直接投資、發(fā)行股票企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得，其投資者包括國家、法人、個(gè)人等；二是企業(yè)債務(wù)資金，它是企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項(xiàng)等方式取得。因?yàn)橘Y金籌集而產(chǎn)生的資金收支，便是由企業(yè)籌資而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。企業(yè)資金來源于兩個(gè)方面：一是企業(yè)自有資55（二）投資活動(dòng)

廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程，以及對(duì)外投放資金的過程。狹義的投資僅指對(duì)外投資。因?yàn)橥顿Y而產(chǎn)生的資金的收付，便是由投資而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。投資活動(dòng)包括投資規(guī)模的確定、投資方向和投資方式的選擇、投資結(jié)構(gòu)的確定等內(nèi)容。（二）投資活動(dòng)

廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使56(三)資金營運(yùn)活動(dòng)由于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，稱為資金營運(yùn)活動(dòng)。企業(yè)的營運(yùn)資金，主要是為了滿足企業(yè)日常營業(yè)活動(dòng)的需要而墊支的資金，營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性。如何加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果，也是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。(三)資金營運(yùn)活動(dòng)57（四）分配活動(dòng)

廣義的分配是指對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分割和分派的過程；狹義的分配僅指對(duì)利潤的分配。企業(yè)籌集的資金歸結(jié)為所有者權(quán)益和負(fù)債兩個(gè)方面，在對(duì)這兩種資金分配時(shí)，前者時(shí)通過利潤分配的形式進(jìn)行的，屬于稅后分配；后者是通過將利息等計(jì)入成本費(fèi)用的形式進(jìn)行分配的，屬于稅前分配。在依據(jù)一定的法律原則的情況下，如何合理確定分配規(guī)模和分配方式，以使企業(yè)的長期利益最大，也是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。（四）分配活動(dòng)

廣義的分配是指對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分58上述四個(gè)方面相互聯(lián)系、相互依存，構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容上述四個(gè)方面相互聯(lián)系、相互依存，構(gòu)成了企59二、財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。主要由以下幾個(gè)方面：（一）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。二、財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與60（二）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

主要指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。投資者與企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)關(guān)系有：1、投資者能對(duì)企業(yè)進(jìn)行何種程度的控制2、投資者對(duì)企業(yè)獲取的利潤能在占多大份額的基礎(chǔ)上參與分配3、投資者對(duì)企業(yè)的凈資產(chǎn)享有多大的分配權(quán)4、投資者對(duì)企業(yè)承擔(dān)怎樣的責(zé)任（二）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

主要指企業(yè)的投資者61（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

主要指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與其債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

主要指企業(yè)向債權(quán)人62（四）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要四企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。是體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。（五）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。（四）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系63（六）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系。（七）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)在向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)了職工個(gè)人和集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)資本管理與分析課件64三、財(cái)務(wù)管理的概念與特點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行的管理。財(cái)務(wù)活動(dòng)包括籌資、投資和分配財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)與各相關(guān)關(guān)系人因資金運(yùn)動(dòng)而發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系管理是指通過財(cái)務(wù)決策、制定財(cái)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算、設(shè)立財(cái)務(wù)組織、實(shí)施財(cái)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算、進(jìn)行財(cái)務(wù)控制和考核的全過程。三、財(cái)務(wù)管理的概念與特點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)65財(cái)務(wù)管理的特征有：（一）財(cái)務(wù)管理是價(jià)值管理（二）財(cái)務(wù)管理是綜合性管理財(cái)務(wù)管理的特征有：66第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求二、一般財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三、具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求67一、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求（一）生存企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的基本條件是：以收抵支和到期償債。企業(yè)生存的威脅主要來自兩個(gè)方面：一是長期虧損，它是企業(yè)終止的根本原因；二是不能償還到期債務(wù)，它是企業(yè)終止的直接原因。企業(yè)力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使之能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。一、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求68（二）發(fā)展籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求（三）獲利對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生的和從外部獲得的資金加以有效利用，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。（二）發(fā)展69二、一般財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

（一）利潤最大化（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化（三）企業(yè)價(jià)值最大化二、一般財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

（一）利潤最大化70（一）利潤最大化優(yōu)點(diǎn)：1、人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤來衡量；2、在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；3、只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地獲取利潤，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。（一）利潤最大化71缺點(diǎn)：1、利潤最大化沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；2、利潤最大化沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)3、可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為4、利潤最大化是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，沒有考慮企業(yè)投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。缺點(diǎn)：72（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化優(yōu)點(diǎn)：把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，能夠說明企業(yè)的盈利率。可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異缺點(diǎn)：沒有避免利潤最大化的1、2、3種缺陷（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化73（三）以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)：1、強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承擔(dān)的范圍內(nèi)；2、注重各利益關(guān)系人的利益；3、注意企業(yè)形象的宣傳；4、克服企業(yè)短期行為；5、考慮了資金時(shí)間價(jià)值缺點(diǎn)：企業(yè)價(jià)值的計(jì)量較困難。（三）以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)74三、具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（一）不同財(cái)務(wù)活動(dòng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)1、企業(yè)籌資管理目標(biāo)在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，以較低的籌資成本付出、較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)，獲取同樣多的資金（或較多的資金）2、企業(yè)投資管理的目標(biāo)以較低的投資風(fēng)險(xiǎn)與較少的資金投放和使用，獲取同樣多的投資收益，或者較多的投資收益。3、企業(yè)利潤分配管理的目標(biāo)企業(yè)合理確定利潤的留分比例以及分配形式，以提高企業(yè)的潛在收益能力，從而提高企業(yè)總價(jià)值。三、具體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（一）不同財(cái)務(wù)活動(dòng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)75（二）不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)1、企業(yè)初創(chuàng)階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)如何配合生產(chǎn)部門，加強(qiáng)生產(chǎn)管理和協(xié)作，確定投資方向，并籌措必要的資金就是這一階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)。這一階段主要強(qiáng)調(diào)降低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益。2、企業(yè)發(fā)展階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)主要強(qiáng)調(diào)多投資，高收益3、企業(yè)成熟階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)主要強(qiáng)調(diào)低成本，少資金占用，相應(yīng)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。4、企業(yè)衰落階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)主要是強(qiáng)調(diào)通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，謀求更多的收益。（二）不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)1、企業(yè)初創(chuàng)階段的財(cái)務(wù)目76四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)

(一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值的同時(shí)，增加享受成本，而所有者則希望以較小的享受成本帶來極大的企業(yè)價(jià)值的提高；經(jīng)營者可能故意采取使股票市價(jià)下跌的措施，使所有者受損而自己漁利。

協(xié)調(diào)的措施：解聘、接收、激勵(lì)四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)

(一）所有者與經(jīng)營者77激勵(lì)一般可以采取兩種形式：（1）“股票選擇權(quán)”形式即允許經(jīng)營者以固定的價(jià)格購買一定數(shù)量的本公司股票，當(dāng)股票市價(jià)高于其購買時(shí)固定價(jià)格時(shí)，經(jīng)營者所得的報(bào)酬就多。（2）“績(jī)效股”形式即利用相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來評(píng)估經(jīng)營者的業(yè)績(jī)，并視其業(yè)績(jī)大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報(bào)酬。激勵(lì)一般可以采取兩種形式：78（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

協(xié)調(diào)的措施有：1、限制性借款，即對(duì)借款的用途、擔(dān)保條款、信用條款進(jìn)行限制，使所有者不能剝奪債權(quán)人的債權(quán)價(jià)值；2、收回借款，即債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，果斷采取收回債權(quán)的措施。（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

協(xié)調(diào)的措施有：79（三）企業(yè)的社會(huì)責(zé)任

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任包括法定責(zé)任和理性責(zé)任1、法定責(zé)任法定責(zé)任是指國家法律、法規(guī)、制度所確定的企業(yè)必須履行的社會(huì)責(zé)任2、理性責(zé)任社會(huì)道德準(zhǔn)則

（三）企業(yè)的社會(huì)責(zé)任

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任包括法定責(zé)任和理803、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的關(guān)系一般情況下，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與社會(huì)責(zé)任的履行是基本一致的。這是因?yàn)椋海?）為了使企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)必須生產(chǎn)出適銷對(duì)路的產(chǎn)品，而適銷對(duì)路的產(chǎn)品既能滿足社會(huì)需求，也能體現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值。（2）為了使企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)必須發(fā)展和應(yīng)用高新技術(shù)，提高生產(chǎn)力水平，從而帶來社會(huì)進(jìn)步。（3）為了使企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)就要挖掘潛力，增加利潤，為國家提供越來越多的稅收收入，以壯大國家的財(cái)政實(shí)力。企業(yè)與社會(huì)之間的矛盾，可以通過商業(yè)道德約束、政府部門的行政監(jiān)督、以及社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督來協(xié)調(diào)就和解決。3、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的關(guān)系81第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般程序。一般說來，企業(yè)財(cái)務(wù)管理包括以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)二、財(cái)務(wù)決策三、財(cái)務(wù)預(yù)算四、財(cái)務(wù)控制五、財(cái)務(wù)分析第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工82一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。一般包括以下幾個(gè)步驟：（一）明確預(yù)測(cè)目標(biāo)（二）搜集相關(guān)資料（三）建立預(yù)測(cè)模型（四）實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)83二、財(cái)務(wù)決策

財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求下，采用專門的方法從各種備選方案總選出最佳方案。一般包括以下步驟：（一）確定決策目標(biāo)（二）提出備選方案（三）選擇最優(yōu)方案二、財(cái)務(wù)決策

財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要84三、財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算就是運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制定主要的計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約的措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)。一般包括以下步驟：（一）分析財(cái)務(wù)環(huán)境，確定預(yù)算指標(biāo)（二）協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)能力，組織綜合平衡（三）選擇預(yù)算方法，編制財(cái)務(wù)預(yù)算三、財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算就是運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方85四、財(cái)務(wù)控制

財(cái)務(wù)控制就是在財(cái)務(wù)管理的過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響，以便實(shí)現(xiàn)預(yù)算指標(biāo)，提高經(jīng)濟(jì)效益。一般包括以下步驟：（一）制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任（二）實(shí)施追加控制，及時(shí)調(diào)整誤差（三）分析執(zhí)行差異，搞好考核獎(jiǎng)懲四、財(cái)務(wù)控制

財(cái)務(wù)控制就是在財(cái)務(wù)管理的過程中，利用有86五、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析就是根據(jù)核算資料，運(yùn)用特定的方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。一般包括以下步驟：（一）占有資料，掌握信息（二）指標(biāo)對(duì)比，揭露矛盾（三）分析原因，明確責(zé)任（四）提出措施，改進(jìn)工作五、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析就是根據(jù)核算資料，運(yùn)用特定的方87第四節(jié)財(cái)務(wù)環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外部的各種條件。財(cái)務(wù)管理環(huán)境包括以下幾個(gè)方面：一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境二、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境三、財(cái)稅環(huán)境四、金融環(huán)境第四節(jié)財(cái)務(wù)環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企88一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主要是指產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)力的區(qū)域分布或地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)或地區(qū)一定程度影響甚至決定了財(cái)務(wù)管理的性質(zhì)；二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和地區(qū)生產(chǎn)力布局的變動(dòng)也要求財(cái)務(wù)管理作出相應(yīng)調(diào)整。一、經(jīng)濟(jì)