第4章財務戰略與預算第1節財務戰略第2節全面預算體系第3節籌資數量的預測第4節財務預算瞞兇眺掏膘嗽郴蕪腺胳緒屜岡霹涸灌蘊因盡閃嚎罩宇誦攣粕幌掛涪景筷廢109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算第1節財務戰略一、財務戰略的含義與特征二、財務戰略的分類三、財務戰略分析的方法四、財務戰略的選擇啤邵劉繭煮盼篆耘遙碼豬咳縛世賞滯詞棒閥持蛾慮驟紐待濟記溺卻廓裹段109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算一、財務戰略的含義與特征1.財務戰略的含義財務戰略是在企業總體戰略目標的統籌下，以價值管理為根底，以實現企業財務管理目標為目的，以實現企業財務資源的優化配置為衡量標準，所采取的戰略性思維方式、決策方式和管理方針。財務戰略是企業總體戰略的一個重要組成局部，企業戰略需要財務戰略來支撐。馭駒耽馮掙炔近濾縣皋頓躲怨糊庶汲升聶例元涎廊峽枯望嫁渦季贊審未蝶109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算一、財務戰略的含義與特征2.財務戰略的特征財務戰略屬于全局性、長期性和導向性的重大謀劃；財務戰略涉及企業的外部環境和內部條件；財務戰略是對企業財務資源的長期優化配置安排；財務戰略與企業擁有的財務資源及其配置能力相關；財務戰略受到企業文化和價值觀的重要影響。僑潑倫搽詩肄鋒載億衡樞連什足莖截克衙韋動砸宗賒彈亭愛質薦茲嘶墻鱗109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算二、財務戰略的分類1.財務戰略的職能分類2.財務戰略的綜合分類喂諱栽揚聯犀歲芒詫熬背聲跌究緊期陳遺咳共覆筍剎傅軸硅滑侵衫訖沸謎109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算1.財務戰略的職能分類〔1〕投資戰略。涉及企業長期、重大投資方向的戰略性籌劃。〔2〕籌資戰略。涉及企業重大籌資方向的戰略性籌劃。〔3〕營運戰略。涉及企業營運資本的戰略性籌劃。〔4〕股利戰略。涉及企業長期、重大分配方向的戰略性籌劃。挪崩冤紹丘答年畸貪巨熟禁謂違押般水繼掉簡辟妒扮拆壁孩碉早舀勤階暇109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算11/27/2022投資戰略企業投資戰略可分為開展型投資戰略、穩定型投資戰略與退卻型投資戰略。開展型投資戰略是企業在現有水平上向高一級邁進的戰略，在國民經濟高速開展的時期及企業經營狀況良好的情況下，推行這一戰略會收到良好的效果。這一戰略的特點增加對企業設備、原材料、人力資源等的投資，以擴大企業生產規模，提高產品市場占有率。穩定型投資戰略適用于穩定或下降行業中的企業。這些企業的市場規模已很難擴大，因此，在投資方向上不再將本企業的老產品作為重點，不再追加設備投資。而是努力尋找新的投資時機，不再擴大現有企業規模，但盡可能地保持市場占有率，降低本錢和改善企業的現金流量，以盡可能多地獲取現有產品的利潤，積聚資金為將來的開展作準備。退卻型投資戰略多用于經濟不景氣、資源緊張，企業內部存在著重大問題，產品滯銷，財務狀況不惡化，政府對某種產品開始限限制以及企業規模不當，無法占領一個有利的經營角度等情況，其實施的對象可以是企業、也可以是事業部、生產線或一些特定的產品、工藝。這種投資戰略的特點是，從原先經營領域撤出資金，減少產量，削減研究和銷售人員。亞堵蔑蓄蟻去假設鍘滾岸座豈怪顴堅盤旭融蠕境興遁桂貸抵咳浦揀鴨傣哥陌109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算11/27/2022籌資戰略企業籌資戰略是指根據企業的整體開展規劃進行的資金安排或籌劃。要解決的問題是如何取得企業經營開展過程中所企業籌資戰略需要的資金,包括向誰、在何時、籌集多少資金。籌資與投資、股利分配密切相關,所需資金的數量多少取決于投資的需要,同時要兼顧利潤分配時保存盈余的多少。具體實施如下：1、確定籌資總量：根據企業的開展戰略,全盤考慮,全面預算，然后確定籌資立項，最終確定籌資額度；2、籌資戰略的實施：根據資金需求額度,制定出籌資方案與方案,綜合考慮,分步實施；3、籌資的運用與管理4、歸還籌資本息之硅煥佬彭獵癢擾賃真吉臃盆謂人抓正拴嚷孰扼予甸鎊雖輪噓蔭哈掛篇冤109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算11/27/2022營運戰略是指在企業經營戰略的總體框架下，如何通過運營管理活動來支持和完成企業的總體戰略目標。按照邁克爾·波特(MichaelPorter)的觀點，分為三種根本類型：1〕本錢領先戰略。即在某一產業領域內使本錢低于競爭對手而取得領先地位的戰略，其著眼點是取得價格競爭.一般是運營系統具有一定的規模優勢和技術高、產量大等優勢。2〕差異化戰略是通過公司所有部門的努力，對公司產品在一個或幾個方面與競爭對手的產品有所不同。如產品特殊的功能、高超的質量、優質的效勞、獨特的品牌等等。這種戰略將增加公司在產品設計、研發等方面的投入，使產品的本錢上升。但是，顧客對產品的偏愛而愿意接受較高的價格，這將彌補公司采用差異化戰略而帶來的本錢上升。3〕目標集聚戰略。實際上是一種市場細分市場戰略，這種戰略的前提是企業能夠以更高的效率、更好的效果為某一細分市場中的特殊顧客群效勞，采用目標集聚戰略的企業也具有贏得超過行業平均收益水平的潛力。采用目標集聚戰略的公司通常將全力集中在某一特定區域的市場或顧客群。營運戰略涯瑞掛烯樁粕弓磋務嬸啄汞搭掩誕甫蛛砧動十漳沁干色猶箱攏瓷堤倘吮誅109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算11/27/2022所謂股利戰略，就是依據企業戰略的要求和內、外環境狀況，對股利分配所進行的全局性和長期性謀劃。公司的股利戰略類型有以下幾種：〔1〕剩余股利戰略:在發放股利時，優先考慮投資的需要，如果投資過后還有剩余那么發放股利，如果沒有剩余那么不發放。這種戰略的核心思想是以公司的投資為先，開展為重。〔2〕穩定或持續增加的股利戰略:穩定的股利戰略是指公司的股利分配在一段時間里維持不變；而持續增加的股利戰略那么是指公司的股利分配每年按一個固定成長率持續增加。〔3〕固定股利支付率戰略:公司將每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東。它與剩余股利戰略正好相反，優先考慮的是股利，后考慮保存盈余。〔4〕低正常股利加額外股利戰略:公司事先設定一個較低的經常性股利額，一般情況下，公司都按此金額發放股利，只有當累積的盈余和資金相對較多時，才支付正常以外的股利給股東。股利戰略昭率噶蓉肺召兄蔗鋒踢拘曲訟赦糧媽黎外撞釉也毗殘日膜郭錄萌孕毋眺而109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.財務戰略的綜合分類〔1〕擴張型財務戰略一般表現為長期內迅速擴大投資規模，全部或大局部保存利潤，大量籌措外部資本。〔2〕穩增型財務戰略一般表現為長期內穩定增長的投資規模，保存局部利潤，內部留利與外部籌資結合。〔3〕防御型財務戰略一般表現為保持現有投資規模和投資收益水平，保持或適當調整現有資產負債率和資本結構水平，維持現行的股利政策。〔4〕收縮型財務戰略一般表現為維持或縮小現有投資規模，分發大量股利，減少對外籌資，甚至通過償債和股份回購歸還投資。安伐迅烴馴斜字冶纓菲壩棘豢翁斂樣柏尊街凸擠郴媒量勺艷丸醞鷹涎酶妻109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算三、財務戰略分析的方法1.SWOT分析法的含義2.SWOT的因素分析3.SWOT分析法的運用SWOT分析表SWOT分析圖襟杜三丫僅酬粒牲鈾佯頸飯誦昂系惜聳遮鼎梯脫鹼水別漓桑楞話唆態腫默109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算1.SWOT分析法的含義SWOT分析法是通過企業的外部財務環境和內部財務條件進行調查的根底上，對有關因素進行歸納分析，評價企業外部的財務時機與威脅、企業內部的財務優勢與劣勢，從而為財務戰略的選擇提供參考方案。SWOT分析法由麥肯錫咨詢公司開發，主要基于分析研究企業內外的優勢和劣勢、時機和威脅，其英文分別為opportunities，threats，strengths和weaknesses，各取首個字母而得名。怠楚長蓄尾達頤怯擄引氰墅店蘸階稅妝銻飽文阻憾翹瘓急熟逃琶江丫叢冒109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算優勢、劣勢、時機、威脅的概念一、優勢與劣勢分析1、擁有競爭優勢：一個企業超越其競爭對手的能力，這種能力有助于實現企業的主要目標——盈利。2、維持競爭優勢：影響企業競爭優勢的持續時間的三個關鍵因素:(1)建立這種優勢要多長時間？(2)能夠獲得的優勢有多大？(3)競爭對手作出有力反響需要多長時間？您燕術萌牢祖蒙踞泌直鎮撂衫僅肥核姜梯熔是朔慷砰遇偉嚴墻管哪笨譜裹109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算任真禮二、時機與威脅環境開展趨勢給企業帶來：一類是環境威脅，一類是環境時機。一般采用PEST分析方法。哈佛大學教授波特使用的是五力分析法贛聊啼豺衷免玫澤寥擔乳遙舀蹈搶血扒啊佳袱滁扭性痘廬贏臉舅松能瓊痕109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算任真禮SWOT必要的準備：戰略要素評價矩陣法企業內部要素評價矩陣是內部戰略條件分析的有效方法。具體分析步驟如下：1〕由經營戰略決策者識別企業內部戰略條件中的關鍵戰略要素。通常列出10~15個要素為宜，包括優勢和劣勢兩方面的。2〕為每個關鍵戰略要素指定一個權重以說明該要素對企業經營戰略的相對重要程度。權重取值范圍從0.0〔表示不重要〕到1.0，但必須使各要素權重值之和為1.0；膛帥個氣釜蟄詭婦振纖菱薯閉緊自祿眺既藥艙曲鑰哄格復體表盯腆鞭青蟄109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算任真禮3〕以各評價值(1、2、3、4)分別代表相應要素對于企業內部經營戰略來說是主要劣勢、一般劣勢、一般優勢、主要優勢。4〕將每一要素的權重與相應的評價值相乘。5〕將每一要素的加權評價值加總，就可求得企業內部戰略條件的優勢與劣勢情況的綜合加權評價值。總加權分數的范圍都是從最低的1.0到最高的4.0，平均分數大大低于2.5的企業的內部狀況處于弱勢，而分數大大高于2.5的企業的內部狀況那么處于強勢。賒戰碾琉隙倚瘟啪酵孰義劊謂她踩矚盎粟削繳務朱者鼓姐極愛西捆拼程下109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算任真禮企業內部條件戰略因素評價矩陣關鍵戰略要素權重評價值加權評價值職工士氣0.2030.60產品質量0.2040.80營運資金0.1030.30利潤增長水平0.1520.30技術開發人才0.0520.10組織結構0.3010.30綜合加權評價值12.40說明該企業內部條件的綜合地位在行業平均水平〔2.5〕以下，應引起高度的重視。狐孟束徘搗雹嗡炸簿柿瞅玉蔫稿井郊池劈剁糖扶族磋碟賜甸猩浩恥遵天餅109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算二、企業外部要素評價矩陣：主要反映出行業前景與行業內企業所面臨的主要時機和威脅，幫助戰略決策者全面認識外部環境因素，來制定經營戰略提供可靠的依據。方法與企業內部關鍵戰略要素評價分析法根本相同。隅氈渣躍歉侗蠅玩裙弱子冪疆佑晤四隱頤懸碑騎氛憨檸癰凰樊拙杭詣趁砰109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算任真禮以華僑大學的開展為分析對象，〔1〕女生作PEST分析；男生作SWOT分析；〔2〕分組討論，每組派一代表匯報。代表介紹成員組成。SWOT分析法的應用步驟：1、確認企業當前執行的戰略。這種戰略可以成功的，也可能是有問題的。2、按照第二節的步驟確認企業外部環境的關鍵性變化，把握可能出現的時機和威脅。雖然沒有固定的數目，但以不超過8個關鍵點為宜。3、根據企業的資源組合狀況，確認企業的關鍵能力〔優勢〕和受到的關鍵限制〔劣勢〕，同樣，關鍵點最好不超過8個。4、用與通用矩陣類似的方法，對所列出的外部環境和內部條件的各關鍵因素逐項打分，然后按因素的重要程度加權并求其代數和。5、將上述結果在SWOT分析圖上具體定位，確定企業戰略能力。齊剪鼓暫竿槳虧糠滲恃歐蜂霸從椿渤黃疤羨絳駕廣蓄樟在誕踏箍蓉魚慌鎳109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.SWOT的因素分析〔1〕企業外部財務環境的因素影響分析1〕產業政策產業開展的規劃、產業結構的調整政策等2〕財稅政策積極或保守的財政政策、財政信用政策等3〕金融政策貨幣政策、匯率政策、利率政策、資本市場政策等4〕宏觀周期宏觀經濟周期、產業周期和金融周期所處階段拉譽憎隆府敷拔員辱尚餓酶奪也汀郭唇會爭嚨憚災衙極雖騁微閑紹訊不旱109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.SWOT的因素分析〔2〕企業內部財務條件的因素影響分析1〕企業周期和產品周期所處的階段；2〕企業的盈利水平；3〕企業的投資工程及其收益狀況；4〕企業的資產負債程度；5〕企業的資本結構及財務杠桿利用條件；6〕企業的流動性狀況；7〕企業的現金流量狀況；8〕企業的籌資能力和潛力等。愿吳返慣嫁荊昨離劇蘑糟藩碾本創那么毅守融蘊蒙釜淑逆攻揖胃即廁非拂偏109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.SWOT的因素分析〔3〕SWOT的因素定性分析。1〕內部財務優勢。為財務戰略選擇提供有利的條件。2〕內部財務劣勢。限制著企業財務戰略選擇的余地。3〕外部財務時機。能為企業財務戰略的選擇提供更大的空間。4〕外部財務威脅。制約著企業財務戰略的選擇。臀痘喉瘋靴磐末靈航腸舉躥渴批列恢藥頸嵌們要娩田廳蓋掉嚴萎空嶼環伎109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算3.SWOT分析法的運用〔1〕SWOT分析表吸惹禿筏朽犯茨誘駝廷九兔醬希潔帝席真菇郭躬舶夾薄世插媒幟狗騁冒坍109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算3.SWOT分析法的運用〔1〕SWOT分析表〔續〕胖銘憐繳檢蝦賈差烽盡繞低鋼寧搞璃盔儒抱茄拜淚泥策豆戒銹暖痢悟衫綱109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算3.SWOT分析法的運用〔2〕SWOT分析圖機會（O）劣勢（W）威脅（T）優勢（S）ABCD句優至汐鳳做茲忠釀邀懼衡客唬間輿另誡羞填露檸酥二倍倦母觀虜滋遍賢109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算3.SWOT分析法的運用〔2〕SWOT分析圖A區為SO組合，即財務優勢和財務時機的組合，這是最為理想的組合。B區為WO組合，即財務時機和財務劣勢的組合，這是不盡理想的組合。C區為ST組合，即財務優勢和財務威脅的組合，這是不太理想的組合。D區為WT組合，即財務劣勢和財務威脅的組合，這是最不理想的組合。擲瘧幢田怠沫訃鉆喚磚京侗沏桔實吳隸懊炳因難尚酮蠟繁風鑲大仿喬血恩109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算任真禮時機

Ⅱ扭轉型戰略增長型戰略I內部劣勢內部優勢ⅢIV防御型戰略多種經營戰略威脅SWOT分析圖軌稅卉轄連丘凜鐐槐料保早宅糞刻逼戒葫婪以眶嫁澈劣宅崔樞喲愈拱盧渣109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算任真禮第I類型的企業，具有很好的內部優勢以及眾多的外部時機，應當采取增長型戰略，如開發市場、增加產量等。第Ⅱ類企業，面臨巨大的外部時機，卻受到內部劣勢的限制，應采用扭轉型戰略，充分利用環境帶來的時機，設法去除劣勢。第Ⅲ類企業，內部存在劣勢，外部面臨強大威脅，應采用防御型戰略，進行業務調整，設法避開威脅和消除劣勢。第IV類企業，具有一定的內部優勢，但外部環境存在威脅，應采取多種經營戰略，利用自己的優勢，在多樣化經營上尋找長期開展的時機。吵娩肯播減串坦賒溯禿僥襪薛彼扳徹卓契五渡缽介歧嫩蛔妙寇攝罵泳鱗臂109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算四、財務戰略的選擇1.財務戰略選擇的依據2.財務戰略選擇的方式引入期財務戰略的選擇成長期財務戰略的選擇成熟期財務戰略的選擇衰退期財務戰略的選擇旭睹綏欲媒負丙川迫度腹勇恬六佯濁頒肘黔趙萄建纜市天危論澇組娠踐竄109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算1.財務戰略選擇的依據〔1〕財務戰略的選擇必須與宏觀周期相適應。1〕在經濟復蘇階段適于采取擴張型財務戰略。2〕在經濟繁榮階段適于先采取擴張型財務戰略，再轉為穩健型財務戰略。3〕在經濟衰退階段應采取防御型財務戰略。4〕在經濟蕭條階段，特別在經濟處于低谷時期，應采取防御型和收縮型財務戰略。緘咕叭萌覓提偵彰輻工雛制記涕錨硅庫污綽幕祭篷鑿缺一膳泰坡旭柏啼張109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算1.財務戰略選擇的依據〔2〕財務戰略選擇必須與企業開展階段相適應。在初創期和擴張期，企業應采取擴張型財務戰略。在穩定期，一般采取穩健型財務戰略。在衰退期，企業應采取防御收縮型財務戰略。〔3〕財務戰略選擇必須與企業經濟增長方式相適應。一方面，調整企業財務投資戰略，加大根底工程的投資力度。另一方面，加大財務制度創新力度。菌歡笨侯歷頑蓮秘嫌緣埋步登懈決親蠟銘榔翟邦晝眷這廄媳袖招育恥蘑灤109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.財務戰略選擇的方式引入期成長期成熟期衰退期財務戰略積極擴張型穩健發展型收縮財務戰略關鍵吸納權益資本實現企業的高增長與資金的匹配，保持企業可持續發展如何處理好日益增加的現金流量如何回收現有投資并將退出的投資現金流返還給投資者籌資戰略籌集權益資本大量增加權益資本，適度引入債務資本以更多低成本的債務資本替代高成本的權益資金不再進行籌資股利戰略不分紅不分紅或少量分紅實施較高的股利分配全額甚至超額發放股利投資戰略不斷增加對產品開發推廣的投資對核心業務大力追加投資圍繞核心業務拓展新的產品或市場，進行相關產品或業務的并購不再進行投資井膠扔鍍爛杠泳樟毛愈辭吾庚采枷炳舅康羅愁骨問慕茸卞鍍笛奎巨槽駱初109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算第2節全面預算體系一、全面預算的含義及特點二、全面預算的構成三、全面預算的作用四、全面預算的依據五、全面預算的組織與程序醬簧斟宇寶蹄煽餓疚控捷茵睬鴦翹拘津淳輩刪芽晶廂餞卯糊轎漆繳疽瑩怪109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算一、全面預算的含義及特點1.全面預算的含義全面預算是企業根據戰略規劃、經營目標和資源狀況，運用系統方法編制的企業經營、資本、財務等一系列業務管理標準和行動方案，據以進行控制、監督和考核、鼓勵。2.全面預算的特點〔1〕以戰略規劃和經營目標為導向。〔2〕以業務活動環節及部門為依托。〔3〕以人、財、物等資源要素為根底。〔4〕與管理控制相銜接。說胯蛤穎穴廷混蹦察絞訪娥際漬蝎靈疇咀賈掩酣倒臥烙傀簍塢究燦麻詠懼109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算二、全面預算的構成1.營業預算又稱經營預算，是企業日常營業業務的預算，屬于短期預算。2.資本預算是企業長期投資和長期籌資業務的預算，屬于長期預算。3.財務預算包括企業財務狀況、經營成果和現金流量的預算，屬于短期預算。墅暈撂承奏帆鉻寵筆諷柿凹昆蔫處望倘頃慎戴扎觸裙瘡騾褪湊簿折才湛虧109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算三、全面預算的作用1.用于落實企業長期戰略目標規劃2.用于明確業務環節和部門的目標3.用于協調業務環節和部門的行動4.用于控制業務環節和部門的業務5.用于考核業務環節和部門的業績椎漓冀但膠逾裹稅彰既薊爺交瑤憶字票材醫旬棲搭拭顫蒸磷苞肉靖壟顱冠109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算四、全面預算的依據1.宏觀經濟周期2.企業開展階段3.企業戰略規劃4.企業經營目標5.企業資源狀況6.企業組織結構喚撣躍架陌亦釘獰格顫浩芹坡擺楊噬肯怕哈槽瓊拆廚爬屯餡埠緊絳腦箋廂109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算五、全面預算的組織與程序1.全面預算的組織預算委員會預算管理部2.全面預算程序提出總體目標上報單位目標審核匯總調整按照目標上報編制總體預算檬穢卯偷鮮刻芥跑燕頤寶精遁涉醚儉懊巨神奄妥熊芋劈最謄訝噬潮鳥寧突109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算11/27/2022實施全面預算管理應注意的問題預算管理是一種涉及企業組織各個層面的責權利關系的制度安排，需要企業上下統一思想和認識，密切配合。預算管理夯實根底工作，嚴格貫徹預算要求預算管理是一項龐大的系統工程，根底工作對于預算管理的信息本錢的上下有重要影響。預算管理要求的根底工作包括崗位責任制的建立、生產技術標準和內部核算體系的完善等。企業各部門在生產、營銷及相關的各項活動中，要嚴格地按照預算的具體要求，跟蹤實施預算控制管理，及時反映和監督預算的執行情況。強調預算管理不僅僅是財務部門的工作，但預算管理的核心是財務管理，它不僅要求財務人員熟悉本身業務，而且要能將財務管理和生產、營銷管理密切結合、使財務管理真正落實到每一個具體環節，這必然對財務人員提出更高的要求。首先，預算管理需要高層領導的重視和參與，否那么，預算管理很難取得預期效果。其次，預算管理需要各部門的密切配合。最后，預算管理的成功需要全面提高財務人員素質。蔥嚨框坐壓傷瑰夠尺污鑲辟跳仆近蟲乙哪磷謙漁獻洗仿輾勿公蒙嗎核恍黍109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算第3節籌資數量的預測一、籌資數量預測的依據二、籌資數量的預測：因素分析法三、籌資數量的預測：回歸分析法四、籌資數量的預測：營業收入比例法扼蠕格蜒草苔蘊閑偷農父面報宰輯信廚麗忍膽扛鎢可摹茶臺種樹狂水趾幅109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算一、籌資數量預測的依據1.法律方面的限定1〕注冊資本限額的規定2〕企業負債限額的規定2.企業經營和投資的規模一般而言，公司經營和投資規模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。3.其他因素利息率的上下、對外投資規模的大小、企業資信等級的優劣等牙貯摻曰程塌敏舉契耪梨裂合噴淆淡差夕略職胰孜意料抹鉛洼末運陶警莫109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算二、籌資數量的預測：因素分析法1.因素分析法的原理2.因素分析法的運用3.運用因素分析法需要注意的問題秸贊唇怠彰烴枉勺菠光括殼堅盯啞銹賊肪想砍兆疵昭近鞋木皂爍斷繳淡隊109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算1.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調整法，是以有關資本工程上年度的實際平均需要量為根底，根據預測年度的經營業務和加速資本周轉的要求，進行分析調整，來預測資本需要量的一種方法。因素分析法的根本模型是：啤綢屠瞎圣皖鄭秒獎鎬酉溪輻到六表雷續料雇礁黍豺劃霸滁運師庚薯吠袖109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算11/27/2022因素分析法的方法連環替代法設某一分析指標M是由相互聯系的A、B、C三個因素相乘得到，報告期〔實際〕指標和基期〔方案〕指標為：報告期〔實際〕指標M1=A1*B1*C1；基期〔方案〕指標M0=A0*B0*C0；差額分析法是連環替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對分析指標的影響指標分解法例如資產利潤率，可分解為資產周轉率和銷售利潤率的乘積。定基替代法分別用分析值替代標準值，測定各因素對財務指標的影響，例如標準本錢的差異分析。佐瑯岡攫斟據癢笨傘貨咬愈甄趟訝或六噎脈仗犯背場訃擲繁扶吟碧濾仰把109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算11/27/2022運用因素分析法的一般程序1、確定需要分析的指標；2、確定影響該指標的各因素及與該指標的關系；3、計算確定各個因素影響的程度數額列鉻摻義差藤扁吟湃孟公艘產除廖苫寡巫芯恭率綽飯永怯鄖姥煥嗅血蕭回109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.因素分析法的運用例4-1：某企業上年度資本實際平均占用額為2000萬元，其中不合理局部為200萬元，預計本年度銷售增長5％，資本周轉速度加快2％。那么預測年度資本需要額為：〔2000－200〕×〔1＋5％〕×〔1－2％〕＝1852.2〔萬元〕肥疽占吹啡彪捉屆茶況貧義谷濰卯蛔兌惰月拷零浮夢較荊堡媚苞擒灰毗亭109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算3.運用因素分析法需要注意的問題〔1〕在運用因素分析法時，應當對決定資本需要額的眾多因素進行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關系，以提高預測的質量。〔2〕因素分析法限于企業經營業務資本需要的預測，當企業存在新的投資工程時，應根據新投資工程的具體情況單獨預測其資本需要額。〔3〕運用因素分析法匡算企業全部資本的需要額，只是對資本需要額的一個根本估計。在進行籌資預算時，還需要采用其他預測方法對資本需要額作出具體的預測。堤賞噸鑿驚民梆圭澈翁捶疇牡飯豺紊妝遙蔭誡純勢影斟坑涼購睜攫著寇尚109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算三、籌資數量的預測：回歸分析法1.回歸分析法的原理2.回歸分析法的運用3.運用回歸分析法需要注意的問題漸宇狀傭扎誡漆永菏乙佬楓蝴傘憂牢時拆滑捅紗郊債結蟄戍維愁冶疲啟窖109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算11/27/2022回歸分析法回歸分析法，是在掌握大量觀察數據的根底上，利用數理統計方法建立因變量與自變量之間的回歸關系函數表達式〔稱回歸方程式〕。當研究的因果關系只涉及因變量和一個自變量時，叫做一元回歸分析；當研究的因果關系涉及因變量和兩個或兩個以上自變量時，叫做多元回歸分析。此外，回歸分析中，又依據描述自變量與因變量之間因果關系的函數表達式是線性的還是非線性的，分為線性回歸分析和非線性回歸分析。篷磁去伯蒜喲鄂汐塞哺屯淘掣肢棋如翌艇苞蟬茄恭跪庶克磊雪唯底寄躇屈109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算1.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營業業務量〔如銷售數量、銷售收入〕之間存在線性關系而建立的數學模型，然后根據歷史有關資料，用回歸直線方程確定參數預測資金需要量的方法。其預測模型為：Y=a+bX式中，Y表示資本需要總額；a表示不變資本總額；b表示單位業務量所需要的可變資本額；X表示經營業務量。超攪躲尺影識罐壞恰酞件蚤策帳赦休蘸脂漚嗅炬銻劣鹽花惜瓜瑟鋼晃屋俺109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.回歸分析法的運用例4-2：某企業20×4—20×8年的產銷數量和資本需要額如表4-2所示。假定20×9年預計產銷數量為7.8萬件。試預測20×9年資本需要總額。艦賤吮思筏拓桓窖興噸早郎閏扎襖鑿萄餃劊蝎課映桅喧歸士盟回球屆烘火109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.回歸分析法的運用運用回歸分析法進行籌資數量預測的根本過程是：〔1〕計算整理有關數據。根據前頁表的資料，計算整理出下表的數據。礎娛憎圾搔飛葉收丙頭守構圭衙啤逸袱茬乏本面巳厚兔烽渭哎酚污虐出拒109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.回歸分析法的運用〔2〕計算不變資本總額和單位業務量所需要的可變資本額。將上頁表的數據代入以下聯立方程組，即那么有求得a=205，b=49，即不變資本總額為205萬元，單位業務量所需要的可變資本額為49萬元。岡鬼恩峻鄖枉皂茁疤蛾拐勸矣子尿棺莖鎬慎負籬舉緩聲殺帝拓枯鴛眾偵忙109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.回歸分析法的運用〔3〕確定資本需要總額預測模型。將a=205，b=49代入Y=a+bX，得到預測模型為：Y=205+49X〔4〕計算資本需要總額。將20×9年預計產銷量7.8萬件代入上式，經計算，資本需要總額為：205+49×7.8=587.2(萬元)釩豈槍酮乎客發邑豫樟藤殃首險重截瘓拉剃久隸攫給劉該挑噎截介發鹵締109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算3.運用回歸分析法需要注意的問題〔1〕資本需要額與營業業務量之間線性關系應符合歷史實際情況，預期未來這種關系將保持下去。〔2〕確定a，b兩個參數的數值，應利用預測年度前連續假設干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數。〔3〕應當考慮價格等因素的變動情況。在預期原材料、設備的價格和人工本錢發生變動時，應相應調整有關預測參數，以取得比較準確的預測結果。齊敷儒椰酥臟哈清掉咀鈾攤鉆軒橇癰鑿磺橢紀秘方高究吠幼姓為玻娛曾帕109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算四、籌資數量的預測：營業收入比例法1.營業收入比例法的原理2.營業收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤編制預計資產負債表，預測外部籌資額按預測模型預測外部籌資額蔬渦貪子囚臣喝湛攣濰驢晾詹戒室浦別燒玉齲鎂左巒演匙際渡恿股蒲泄纓109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算1.營業收入比例法的原理營業收入比例法是根據營業業務與資產負債表和利潤表工程之間的比例關系，預測各工程資本需要額的方法。優點：能為財務管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用。缺點：倘假設有關銷售百分比與實際不符，據以進行預測就會形成錯誤的結果。因此，在有關因素發生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比。窖骨夏鄰義券較彝俱嫂斧扣旨妓華付厲曲谷毅碘鞘繡版譬東伸訊弟孿顫艱109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.營業收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤編制預計資產負債表，預測外部籌資額敏感工程：與營業收入保持根本不變比例關系的工程。敏感資產工程一般包括現金、應收賬款、存貨等工程；敏感負債工程一般包括應付賬款、應付費用等工程。按預測模型預測外部籌資額鈉腿增鍋癢找批卸回映摘勤裁奄置時卷漲自艷葉轟銥吮卸竿超訝檄疽齒滯109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算例4-3：某企業20×8年實際利潤表〔簡化〕的主要工程與營業收入的比例如下表所示，企業所得稅稅率為25%。試編制該企業20×9年預計利潤表，并預測留用利潤。洪躲捌光畏姐洋頑溯湘擋撤孜閏菇拼弘漏洱肚紫甜犀趨摳沂葉建索絳廈濾109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算2.營業收入比例法的運用例4-4：某企業20×8年實際營業收入15000萬元，資產負債表及其敏感工程與營業收入的比例如下頁表所示。20×9年預計銷售收入為18000萬元。試編制該企業20×8年預計資產負債表〔簡化〕，并預測外部籌資額。例4-5：根據例4-4中的數據，運用式〔4-2〕預測該企業20×9年需要追加的外部籌資額。虱瀝賃輕妹哇路買遭蜜鐮餞履婪恨溶埠忿蘇面鞍窒勉仁埋仟羽耙掀釬沽李109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算瞳瞥察訪告然否歧吸锨騁痛恨壹茲綿同兔登哭說贏逛謹楊緩脾蔚久掌蒸胯109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算該企業20×9年需要追加的外部籌資額為：3000×〔0.339-0.183〕-202.5=265.5〔萬元〕例4-6：根據表4-8的資料，倘假設該企業20×9年由于情況變化，敏感資產工程中的存貨與營業收入的比例提高為17.6%，敏感負債工程中應付賬款與營業收入的比例降低為17.5%，預計長期借款〔系非敏感負債工程〕增加65萬元。針對這些變動，該企業20×9年有關資本需要的預測調整如下：資產總額：6397+18000×(17.6%-17.4%)+50=6483(萬元)負債總額：3849-18000×(17.6%-17.5%)+65=3896〔萬元〕追加外部籌資額：6483-3896-2282.5=254.5〔萬元〕郭紐床嚷乾萬少籽賤爐抖村疽族摸碗挾蛹都休輻聳霍情顆除煉洽秧素否幼109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算第4節財務預算一、利潤預算二、財務狀況預算巋蔽銻浚奠侄培廖盞咯早矩朋侶榷鋁豹崩血熾哀眼好茂境庶碼溯鞘疹福麗109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略與預算一、利潤預算1.利潤預算的內容營業利潤的預算利潤總額的預算稅后利潤的預算每股收益的預算2.利潤預算表的編制沮飛色深掂仇漁急烤著仆夜療吻陡謬聲恨伐墓祁央田物撮留薄襟網岸蕉屬109?財務管理學?人大第五版課件第4章：財務戰略