PAGEword文檔可自由復制編輯考試試卷（1）卷一、單項選擇題(共20分，每小題1分)1、作為企業財務管理目標，每股利潤最大化較之利潤最大化的優點在于（）。A.考慮的資金時間價值因素B.反映了創造利潤與投入資本之間的關系C.考慮了風險因素D.能夠避免企業的短期行為2、關于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是（）。A.證券投資組合能消除大部分系統風險B.證券投資組合的總規模越大，承擔的風險越大C.最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，所以報酬最大D.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢3、假設企業按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內每年末等額償還，每年的償付金額為（）。A.40000B.52000C.55482D.640004、下列權利中，不屬于普通股股東權利的是（）。A.公司管理權B.分享盈余權C.優先認股權D.剩余財產優先要求權5、如果兩種證券預期報酬率的標準差相同，而期望值不同，則這兩個項目（）。A.預期報酬率相同B.標準差率相同C.預期報酬率不同D.未來風險報酬相同6、如果計算期為10年，折現率為10%的復利現值系數為0.3855，那么相同條件的年金現值系數為（）。A.2.594B.5.188C.9.615D.6.1457、某企業每年向供應商購入100萬元的商品，該供應商提供的信用條件為“2/10，n/40”，若該企業放棄現金折扣，則其放棄現金折扣的資金成本為（）。A.22．36%B.26.32%C.24．49%D.36.73%8、某企業按年利率9%向銀行借款1000萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率應為（）%。A.9B.10 C.11D.12.59、財務杠桿作用存在的前提是由于存在（）。A.普通股股息B.資金成本C.固定成本D.固定財務費用10、若企業的應收賬款周轉天數為60天，應付賬款周轉天數為40天，平均存貨期限為70天，則企業現金周轉期為（）。A.170天B.90天C.50天D.30天11、在下列現金持有方案中，（）方案為最佳。A.投資成本3000元，管理成本20000元，短缺成本12000元B.投資成本6000元，管理成本20000元，短缺成本6750元C.投資成本9000元，管理成本20000元，短缺成本2500元D.投資成本12000元，管理成本20000元，短缺成本0元12、現值指數小于1時意味著（）。

A.

投資的報酬率大于預定的貼現率B.

投資的報酬率小于預定的貼現率

C.

投資的報酬率等于預定的貼現率D.

現金流入量的貼現值大于現金流出量的貼現值13、某投資方案的年營業收入為100000元，年總成本為60000元，年折舊額10000元，所得稅率為33％，該方案的每年營業現金流量為（）元。

A.

26800B.

36800C.

16800D.

4320014、某公司發行的股票，預期報酬率為20％，最近剛支付的為每股2元，估計股利年增長率為10％，則該種股票的價值為（）元。

A.22B.

23C.24D.

18

15、假設某企業預測的年賒銷額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計，則應收賬款的機會成本為（）萬元。

A.250B.200C.15D.12

16、企業繳納所得稅后的利潤一般應按下列順序進行分配：()①彌補以前年度虧損②支付被沒收財物的損失和違反稅法規定而支付的滯納金和罰款。③提取公益金。④提取公積金。⑤向投資者分配利潤。A.①②③④⑤B.①②④③⑤C.②①④③⑤D.①②④③⑤17、公司采取剩余股利政策分配利潤的根本理由，在于()。A.穩定對股東的利潤分配額B.使公司的利潤分配具有較大的靈活性C.降低綜合資金成本D.使對股東的利潤分配與公司的盈余緊密配合18、企業投資者進行財務分析的根本目的是關心企業的()。A.盈利能力B.償債能力C.營運能力D.增長能力19、甲公司年初速動比率為1.1，流動比率為2.0。當年年末公司的速動比率變為0.8，流動比率為2.4。變動原因在于()。A.應付賬款增加B.應收賬款減少C.存貨增加D.存貨減少20、權益乘數是指（）。A.1/（1-產權比率）B.1/（1-資產負債率）C.產權比率/（1-產權比率）D.資產負債率/（1-資產負債率）二、多項選擇題（共20分，每小題2分）1、下列表述中，正確的有（）。A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數2、優先股的優先權主要有（）。A.優先分配股利B.優先投票權C.優先分配剩余資產D.管理權優先3、決定債券發行價格的因素是（）。A.債券面值B.債券利率C.市場利率D.債券到期日4、股票分割的目的在于（）。A.穩定股價B.樹立企業發展的良好形象C.減少股利支付D.吸引更多的投資者5、下列有關信用期限的表述中，正確的有（）。

A．縮短信用期限可能增加當期現金流量B．延長信用期限會擴大銷售

C．降低信用標準意味著將延長信用期限D．延長信用期限將增加應收賬款的機會成本

6、在下列評價指標中，屬于折現指標的是（）。A．靜態投資回收期B.投資利潤率C．內部收益率D.凈現值7、債券投資與股票投資相比（）

A.

收益穩定性強，收益較高B.投資風險較小C.

購買力風險低D.

沒有經營控制權

8、下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發行普通股”籌資方式所共有缺點的有（）。A.限制條件多B.財務風險大C.控制權分散D.資金成本高9、在事先確定企業資金規模的前提下，吸收一定比例的負債資金，可能產生的結果有（）。A.降低企業資金成本B.降低企業財務風險C.加大企業財務風險D.提高企業經營能力10、下列各項指標中，可用于分析企業短期償債能力的有（）。A.資產負債率B.流動比率C.速動比率D.現金比率三、判斷題(共10分，每小題1分)1、在運用資本資產定價模型時，某資產的?值小于0，說明該資產的風險小于市場平均風險。（）2、一般地，當債券的票面利率高于市場利率時，債券可折價發行；而當債券的票面利率低于市場利率時，債券可溢價發行。（）3、為保證少數股東對企業的絕對控制權，一般傾向于采用優先股或負債方式籌集資金，而盡量避免普通股籌資。（）4、缺貨成本，即缺少的存貨的采購成本。（）5、投資回收期指標雖然沒有考慮資金的時間價值，但考慮了回收期滿后的現金流量狀況。（）6保本點法的基本原理是:在盈虧相等的銷售量上，假定銷售收入與生產經營總費用相等的成本和費用水平。()7、發放股票股利與實施股票分割，不僅會引起每股收益的下降，同時也會引起股東權益類項目內部結構的變化。()8、當運用己獲利息倍數指標估計企業償債能力的狀況時，通常應選擇該指標最高的年度。()9、合理確定利潤分配方案，可以提高企業價值。()10、留存收益是企業利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）四、計算分析題（本類題共5題，共50分。均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。1、資料：某企業集團準備對外投資，有A、B、C三家公司可供選擇，三家公司的收益及其概率分布如下表。市場狀況概率收益（萬元）A公司B公司C公司良好0.3405080一般0.52020-20較差0.25-5-30要求：（1）計算三家公司收益的預期值；（2）計算三家公司收益的標準差；（3）計算三家公司收益的變化系數；（4）如果是穩健的決策者，應該如何決策？2、某企業為了進行一項投資，計劃籌集資金500萬元，所得稅稅率為40%。有關資料如下：

（1）向銀行借款100萬元，借款年利率為6％，手續費率為3％；

（2）按溢價發行債券，債券面值50萬元，溢價發行價格為60萬元，票面利率為8％，期限為10年，每年支付一次利息，其籌資費率為4％；

（3）按面值發行優先股240萬元，預計年股利率為10％，籌資費率為5%；

（4）發行普通股75萬元，每股發行價格15元，籌資費率為6％，今年剛發放的股利為每股股利1.5元，以后每年按5％遞增；

（5）其余所需資金通過留存收益取得。

要求：

（1）計算該企業各種籌資方式的個別資金成本。

（2）計算該企業的加權平均資金成本。3、某公司現有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴大籌資規模，有兩個備選方案：一是增發普通股50萬股，每股發行價格為15元；二是平價發行公司債券750萬元。若公司債券年利率為12%，所得稅率為30%。計算兩種籌資方式的每股利潤無差異點；如果該公司預期息稅前利潤為400萬元，對兩籌資方案作出擇優決策。4、某公司的信用條件為30天付款，無現金折扣，平均收現期為40天，銷售收人10萬元。預計下年的銷售利潤率與上年相同，仍保持30％。該企業擬改變信用政策，信用條件為：“2／10，N／30”，預計銷售收人增加4萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為5％，客戶獲得現金折扣的比率為70％，平均收現期為25天。要求：如果應收賬款的機會成本為10％，測算信用政策變化對利潤的綜合影響。5、已知某固定資產投資項目的有關資料如下：單位：萬元年數012345合計凈現金流量-500200100100200100200復利現值系數10.892860.797190.711780.635520.56743累計凈現金流量折現的凈現金流量要求：（1）將上表的空白處填上數字（保留全部小數）（2）計算該項目的靜態投資回收期。（3）計算該項目的凈現值。（4）根據凈現值指標評價該項目的財務可行性。（說明理由）考試試卷標準答案及評分標準（1）卷單項選擇題（共20分，每小題1分）1、B2、D3、C4、D5、C6、D7、C8、B9、D10、B11、C12、B13、B14、A15、D16、C17、C18、A19、C20、B多項選擇題（共20分，每小題2分。答錯、不答不得分，漏答每答對一個選項得0.5分。）ACD2、AC3、ABCD4、BD5、ABD6、CD7、BD8、CD9、AC10、BCD判斷題（共10分，每小題1分）1、X2、X3、∨4、X5、X6、∨7、X8、X9、∨10、X四、計算分析題（本類題共5題，共50分。均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）1、（本題10分）（1）計算收益的預期值：A公司收益的預期值=40×0.3+20×0.5+5×0.2=23（萬元）B方案收益的預期值=50×0.3+20×0.5-5×0.2=24（萬元）C方案收益的預期值=80×0.3-20×0.5-30×0.2=8（萬元）（2）計算標準差A公司收益的標準差==12.49B公司收益的標準差==19.47C公司收益的標準差==43.77（3）計算變化系數A公司收益的變化系數=12.49÷23=0.54B公司收益的變化系數=19.47÷24=0.81C公司收益的變化系數=43.77÷8=5.47(4)作為穩健的決策者，應該選擇A公司進行投資。評分標準：(1)、(2)、(3)各3分；(4)1分。2、（本題12分）（1）各種籌資方式的個別資金成本=1\*GB3①銀行借款的資金成本＝=2\*GB3②發行債券的資金成本＝=3\*GB3③發行優先股的資金成本＝=4\*GB3④發行普通股的資金成本＝=5\*GB3⑤留用利潤的資金成本＝（2）該企業的加權平均資金成本=9.39%評分標準：(1)10分，每項2分；(2)2分。3、（本題8分）[(EBIT-600*12%)*(1-30%)-0]/(100+50)=[EBIT-(600+750)*12%]*(1-30%)-0/100得，每股利潤無差異點EBIT=342萬元預期息稅前利潤400>EBIT=342,所以應選擇增發債券籌資，這樣預期每股利潤較高。評分標準：（1）6分；（2）2分。4、（本題10分）(1)改變信用期后增加的利潤=40000×30％=12000元(2)信用條件改變對機會成本的影響：=25—40/360×100000×10％+25／360×40000×10%=(-416．67)+277．78=-138．89元(3)現金折扣成本=(100000+40000)×70％×2％=1960元(4)改變信用期后增加的壞賬損失=40000×5％=2000元(5)信用政策變化對利潤的綜合影響=12000—(-138．89)—1960—2000=8178．89元評分標準：(1)1分；(2)3分；(3)、(4)、(5)各2分。5、(本題10分)（1）年數012345合計凈現金流量-500200100100200100200復利現值系數10.892860.797190.711780.635520.56743累計凈現金流量-500-300-200-100100200折現的凈現金流量-500178.57279.71971.178127.10456.74313.316(2)靜態投資回收期=300+100/200=3.5年凈現值=13.316萬元凈現值13.316>0，可行。評分標準：（1）4分；（2）、（3）各2分；（4）2分。河北工程學院學年第學期期末考試試卷（2）卷一、單項選擇題（共20分，每小題1分）1、某人每年年初存入銀行1000元，年利率7%，則第4年年末可以得到的利息（）。A.439.90B.249.30C.280.00D.750.692、若兩種證券的相關系數為1時，由此所形成的證券組合（）。A.既不擴大也不減少風險B.能分散風險C.證券組合風險小于單項證券的風險D.可分散全部風險３、下列籌資方式中，計算資金成本時需考慮所得稅因素的是（）。Ａ.發行普通股Ｂ.發行優先股Ｃ.長期借款Ｄ.留用利潤４、下列分析方法中，屬于財務綜合分析方法的是（）。Ａ.趨勢分析法Ｂ.杜邦分析法Ｃ.比率分析法Ｄ.因素分析法5、某企業的應收帳款周轉期為60天，應付帳款的平均付款天數是40天，平均存貨期限為70天，則該企業的現金周轉期為()。A.170天B.90天C.50天D.30天6、下列因素引起的風險中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是（）。A.宏觀經濟狀況變化B.世界能源狀況變化C.發生經濟危機D.被投資企業出現經營失誤7、甲企業發行一債券，面值為2000元，期限為5年，票面利率為10%，每年付息一次，發行費為5%，所得稅稅率為33%。則該債券資金成本為（）A.7.05%B.15%C.10%D.6.7%8、不存在財務杠桿作用的籌資方式是（）。A.銀行借款B.發行債券C.發行優先股D.發行普通股9、每股利潤無差別點是指兩種籌資方案下，普通股每股利潤相等時的（）。Ａ.息稅前利潤B.成本總額C.資金結構D.籌資總額10、某企業按年利率9%向銀行借款1000萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率應為（）%。A.9B.10 C.11 D.12.511、某企業預測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應收帳款周轉期為30天，則該企業的應收帳款平均余額為()。A.20萬元B.30萬元C.40萬元D.50萬元12、信用的5C系統中，資本是指。（）A.顧客的財務實力和財務狀況，表明著顧客可能償還債務的背景B.指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產C.指影響顧客付款能力的經濟環境D.指企業流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例13、商業信用條件為“3/10，n/30”，購貨方決定放棄現金折扣，則使用該商業信用的成本為()A.55.8％B.51.2％C.47.5％D.33.7％14、假設某企業預測的年賒銷額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計，則應收賬款的機會成本為（）萬元。

A.250B.200C.15D.1215、企業繳納所得稅后的利潤一般應按下列順序進行分配：()①彌補以前年度虧損②支付被沒收財物的損失和違反稅法規定而支付的滯納金和罰款。③提取公益金。④提取公積金。⑤向投資者分配利潤。A.①②③④⑤B.①②④③⑤C.②①④③⑤D.①②④③⑤16、采取固定支付率股利分配政策的理由是()A.保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低B.有利于投資者安排股利收入和支出C.向市場傳遞公司正常發展的信息D.將股利與公司盈余緊密結合17、關于投資者要求的投資報酬率，下列說法中錯誤的有（）。A.風險程度越高，要求的報酬率越低B.無風險報酬率越高，要求的報酬率越高C.它是一種機會成本D.風險程度、無風險報酬率越高，要求的報酬率越高18、采用銷售百分率法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（）。A．現金B．應付賬款C．存貨D．公司債券19、以下等式不成立的是()。A.資產凈利率=銷售凈利率X資產周轉率B.權益凈利率=銷售凈利率X權益乘數C.保守速動比率=(現金+短期證券+應收票據+應收賬款凈額)/流動負債D.營業周期=存貨周轉大數+應收賬款周轉天數20、杜邦分析法主要用于()。A.企業償債能力分析B.企業盈利能力分析C.企業資產管理能力分析D.財務指標變動原因與變動趨勢分析二、多項選擇題（共20分，每小題2分）1、按照資本資產定價模式，影響個別股票預期收益率的因素有（）。A.無風險的收益率B.平均風險股票的必要收益率C.個別股票的貝他系數D.財務杠桿系數2、下列表述中，正確的有（）。A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D.年金現值系數和年金終值系數互為倒數3、影響債券發行價格的因素有（）。A.債券面值B.票面利率 C.市場利率 D.債券期限4、某單純固定資產投資項目的資金來源為銀行借款，按照全投資假設和簡化公式計算經營期某年的凈現金流量時，需要考慮的因素有（)。

A.該年因使用該固定資產新增的凈利潤B．該年因使用該固定資產新增的折舊

C.該年回收的固定資產凈殘值D．該年償還的相關借款本金5、與普通股籌資相比，負債籌資的特點有（）。A.籌集的資金到期需償還 B.不論經營好壞，需固定支付債務利息C.可參與公司經營管理 D.不會分散企業的控制權6．在下列評價指標中，屬于非折現指標的是（）。A．靜態投資回收期B.投資利潤率C．內部收益率D.凈現值7、企業持有現金的總成本主要包括()A.占有成本B.轉換成本C.管理成本D.短缺成本8、債券投資的風險主要有()。A.違約風險B.流動性風險C.利率風險D.通貨膨脹風險9、有利于穩定股票價格的股利政策是()。A.剩余股利政策B.固定或持續增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策10、信用的“五C”系統中，能力指顧客的償債能力，對其能力（Capacity）的考察主要應分析下列哪些財務比率（）。A.流動比率B.存貨周轉率C.資產負債率D.應收賬款周轉率三、判斷題（共10分，每小題1分）１、年金是指一定時期內每期都發生的收、付款項。（）2、某項永久性科學基金'每年評選一次，獎金10萬美元。若年折現率為8%，且保持不變，則該項基金的本金總額為125萬元（）3、通過發行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。()４、財務杠桿系數是由企業資金結構決定的，財務杠桿系數越大，則企業財務風險越大。（）５、一般說來，長期債券成本率要高于長期借款成本率。（）6、期間費用包括管理費用、財務費用和營業費用。期間費用發生時，應采用分攤的方法計入產品成本，才能保證產品成本計算的完整性。()7、當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差異點息稅前利潤時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，但會加大企業的財務風險。（）８、一但應收帳款遭到客戶的拖欠和拒付，企業應采取強硬措施，加大清欠力度，以加速款項回收，減少壞帳損失。（）９、不論企業財務狀況與經營成果如何，企業必須支付當年優先股股利，否則，優先股股東有權要求企業破產。（）１０、如果流動比率大于1，則營運資金大于0。（）四、計算題（本類題共5題，共50分。均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）1、某企業有A、B兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現值）的概率分布如下表：市場情況概率A項目凈現值B項目凈現值好一般差0.20.60.220010050300100-50要求：（1）分別計算A、B兩個項目凈現值的期望值。（2）分別計算A、B兩個項目期望值的標準離差。（3）判斷A、B兩個投資項目的優劣。2、某公司年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元／千克，年度儲存成本為16元／千克，平均每次進貨費用為20元。

要求：（1）計算本年度乙材料的經濟進貨批量。

（2）計算年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本。

（3）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額。

（4）計算本年度乙材料最佳進貨批次。3、某公司目前發行在外普通股100萬股（每股面值1元），并發行利率為10%的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后每年的息稅前利潤將增加到200萬元。現有兩個方案可供選擇：方案一，按12%的利率發行債券500萬元；方案二，按每股20元的價格發行新股。公司適用所得稅稅率為33%。要求：（1）計算兩個方案的每股利潤；（2）計算兩個方案的每股利潤無差異點的息稅前利潤；（3）計算兩個方案的財務杠桿系數；（4）判案哪個方案最佳。4、甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現有M公司股票和N公司股票可供選擇,甲企業只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現行市價為每股9元,上年每股股利為0.15元,預計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現行市價為每股7元,上年每股股利為0.60元,股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業所要求的投資必要報酬率為8%.

要求：(1)利用股票估價模型,分別計算M、N公司股票價值。

(2)代甲企業作出股票投資決策。

5、某商業企業2005年賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、年末應收賬款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1.2，年末現金比率為0.7。假定該企業流動資產由速動資產和存貨組成，速動資產由應收賬款和現金資產組成，一年按360天計算。要求：（1）計算2005年應收賬款周轉天數。（2）計算2005年存貨周轉天數。（3）計算2005年年末流動負債余額和速動資產余額。計算2005年年末流動比率。考試試卷標準答案及評分標準（2）卷單項選擇題（共20分，每小題1分）1、D2、A3、C4、B5、B6、D7、A8、D9、A10、B11、D12、A13、A14、D15、C16、D17、A18、D19、B20、D多項選擇題（共20分，每小題2分。答錯、不答不得分，漏答每答對一個選項得0.5分。）ABC2、AC3、ABCD4、ABC5、ABD6、AB7、ACD8、ABCD9、BD10、AC判斷題（共10分，每小題1分）1、X2、∨3、X4、V5、V6、X7、V8、X9、X10、∨計算題（本類題共5題，共50分。均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）1、（本題10分）A的期望值=0.2*200+0.6*100+0.2*50=110萬元B的期望值=0.2*300+0.6*100+(-50)*0.2=110萬元（4分）A的標準離差=48.99B的標準離差=111.36(4分)A的標準離差=48.99<B的標準離差=111.36,所以A方案更好。（2分）2、(本題10分)（1）計算本年度乙材料的經濟進貨批量

本年度乙材料的經濟進貨批量=［（2×36000×20）／16］1／2=300（千克）(4分)

（2）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本

本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本=［2×36000×20×16］1/2=4800（元）(2分)

（3）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額

本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額=300×200÷2=30000（元）(2分)

（4）計算本年度乙材料最佳進貨批次

本年度乙材料最佳進貨批次=36000÷300=120（次）(2分)

3、（本題10分）（1）EPS1=(200-400×10％－500×12％)×（1－33％）/100=0.67元EPS2=(200-400×10％)×（1－33％）/（100＋500/20）=0.86元（2分）（2）令(EBIT-400×10％－500×12％)×（1－33％）/100＝(EBIT-400×10％)×（1－33％）/（100＋500/20）解得EBIT=340萬元（4分）（3）DFL1=200/(200-400×10％－500×12％)=2DFL2=200/(200-400×10％)=1.25（2分）（4）因為200<每股利潤無差異點的息稅前利潤，所以應采取股權籌資方案，即方案2最佳。（2分）4、(本題10分)(1)計算M、N公司股票價值：

M公司股票價值(Vm)=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(萬元)；

N公司股票價值(Vn)=0.60/8%=7.50(元)

（8分）(2)分析與決策：由于M公司股票現行市價為9元,高于其投資價值7.95元,故M公司股票目前不宜投資購買。

（2分）5、（本題10分）（1）計算2005年應收賬款周轉天數應收賬款周轉天數={360×［（200＋400）÷2］}／2000=54（天）（2分）（2）計算2005年存貨周轉天數存貨周轉天數={360×［（200＋600）÷2］}／1600=90（天）（2分）（3）計算2005年年末流動負債和速動資產余額年末速動資產／年末流動負債=1.2（年末速動資產=400）／年末流動負債=0.7解之得：年末流動負債=800（萬元）年末速動資產=960（萬元）（4分）（4）計算2005年年末流動比率流動比率=（960＋600）／800=1.95（2分）河北工程學院學年第學期期末考試試卷（3）卷一、單項選擇題(共20分，每小題1分)1.企業財務關系中最為重要的關系是（）。A.股東與經營者之間的關系B.股東與債權人之間的關系C.股東、經營者、債權人之間的關系D.企業與作為社會管理者的政府有關部門、社會公眾之間的關系2.以下各項財務指標中，最能夠反映上市公司財務管理目標實現程度的是（）。A.扣除非經營性損益后的每股收益B.每股凈資產C.每股市價D.每股股利3.某公司需用一臺設備，買價75000元，可使用10年；如租用此設備，則需從第4年開始，每年年初支付租金15000元，連續支付10年，共計150000元。假設利率為10%，則應（）。A.租用該設備B.購買該設備C.租用與購買皆可D.無法確定4.某公司擬投資一種股票，有X、Y兩種股票可供選擇：已知X股票的預期報酬率為8%,標準差為9%；Y股票的預期報酬率為10%，標準差為11%。下列結論中正確的是（）。A.X股票優于Y股票B.X股票的風險大于Y股票C.X股票的風險小于Y股票D.無法評價X、Y股票的風險大小5、甲企業發行一債券，面值為2000元，期限為5年，票面利率為10%，每年付息一次，發行費為5%，所得稅稅率為33%。則該債券資金成本為（）A、7.05%B、15%C、10%D、6.7%6、下列權力中，不屬于普通股股東權利的是（）A、公司管理權B、優先認股權C、剩余財產優先要求權D、分享盈余權7、不存在財務杠桿作用的籌資方式是（）A、銀行借款B、發行債券C、發行優先股D、發行普通股8、某企業周轉信貸額為1000萬元，承諾費率為0.4%，借款企業在年度內使用了500萬元，則其應向銀行支付承諾費（）元。A.10000B.20000C.40000D.20009.在確定應收賬款信用期的過程中，需要運用的計算公式有（）。A.應收賬款=應收賬款占用資金×銷售成本率B.收益的增加=銷售量增加×邊際貢獻率C.應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×資金成本率

D.應收賬款平均余額=日銷售額×平均收現期10．通常在確定經濟批量時，應考慮的成本是（）。A.采購成本B.訂貨成本C.儲存成本D.訂貨和儲存成本11、采用銷售百分率法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（）。

A．現金B．應付賬款C．存貨D．公司債券12．企業在（）下可放寬信用條件。A.增加的現金折扣成本低于增加帶來的收益

B.增加現金折扣成本與機會成本低于增加的收益C.增加的機會成本低于增加的收益D.增加的現金折扣成本大于增加收益13、某企業規定的信用條件為：“5／10，2／20，n／30”，一客戶從該企業購入原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是()A．9500B．9900C．10000D．980014.某企業計劃投資10萬元建一生產線，預計投資后每年可獲凈利1.5萬元,年折舊率為10%,則投資回收期為()年.

A.

4.5B.

5C.

4D.

6

15.下列關于凈現值的表述中，不正確的是（）

A.

凈現值是項目計算期內各年現金凈流量現值的代數和B.

凈現值大于0，項目可行，凈現值小于0，項目不可行

C.

凈現值的計算可以考慮投資的風險性D.

凈現值反映投資的效率16.獲利指數與凈現值的主要區別是（）。

A.

獲利指數未考慮時間價值B.

獲利指數的計算無需于事先設定折現率就可以計算

C.

獲利指數可以彌補凈現值在投資額不同方案之間不能直接比較的缺陷

D.

獲利指數無需事先設定折現率就可以排定項目的優劣次序17.公司實行股票分割以后()。A.公司總價值會上升B.公司盈余總額會上升C.發行在外的流通股數會上升D.股東權益總額會上升18、采取固定支付率股利分配政策的理由是()A.保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低B.有利于投資者安排股利收入和支出C.向市場傳遞公司正常發展的信息D.將股利與公司盈余緊密結合19、下列指標不能反映企業償付到期長期債務能力方面的財務比率有()。A.銷售凈利率B.產權比率C.己獲利息倍數D.資產負債率20、在變現能力指標分析中，()最關心速動比率的大小。A.企業投資者B.經營者C.長期債權人D.短期債權人二、多項選擇題（共20分，每小題2分）1、下列表述中，正確的有（）。A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數2.下列關于“資本資產定價模式”的表述中，正確的有（）。A.Rf表示無風險收益率B.?表示個別股票的市場風險程度C.Rm.一Rf表示市場風險報酬率D.該模式表明了風險和報酬率的關系3、決定債券發行價格的因素是（）A、債券面值B、債券利率C、市場利率D、債券到期日4、下列方式種，可以籌措自有資金的方式有（）。A.吸收直接投資B.融資租賃C.發行債券 D.利用留存收益5、企業在確定為應付緊急情況而持有現金數額時，需考慮的因素有（）。

A．企業銷售水平的高低B．企業臨時舉債能力的強弱

C．金融市場投資機會的多少D．企業現金流量預測的可靠程度6、企業持有現金的總成本主要包括()。A、占有成本B、轉換成本C、管理成本D、短缺成本7.采用低正常加額外股利政策的基本理由是()。A.使公司具有較大靈活性B.有利于吸引部分股東C使股利支付與盈余相聯系D.使綜合資本成本最低8.按照成本費用能否為某一特定責任中心所控制，成本費用可以分為()。A可控性成本費用B不可控性成本費用C直接費用D間接費用9、盡管流動比率也能反映現金的流動性，但存在很大局限性，表現在()。A.流動資產中的存貨變現能力差B.存貨用成本計價不能反映變現凈值C.流動資產中的待攤費用屬己發生的費用，不能轉變為現金D.應收賬款變現能力差10、企業期間費用包括()。A.制造費用B.管理費用C.財務費用D.銷售費用三、判斷題(共10分，每小題1分)1.若兩種證券是正相關時，由此所形成的證券組合不能分散風險。（）2.債券的價格會隨著市場利率的變化而變化。當市場利率上升時，債券價格下降；當市場利率下降時，債券價格會上升。（）3、由于留存收益是企業利潤所形成的，不是外部籌資所取得的，所以留存收益沒有成本（）4、在特定的條件下，有些負債可轉換為權益資本，但權益資本不能轉換為負債資金。（）5.隨機模式確定最佳現金持有量；即當現金量達到控制上限以上時，用現金購入有價證券使現金持有量下降；當現金量降到控制下限以下時，則拋出有價證券換回現金，使現金持有量上升。（）6.投資回收期指標雖然沒有考慮資金的時間價值，但考慮了回收期滿后的現金流量狀況。（）7.一般而言，利率下降，證券價格下降，利率上升，證券價格上升。（）8.債權性證券與所有權證券相比，由于債權證券在企業破產時，其清償權先于所有權證券，因此，債權性證券承擔的相對于所有權證券，其風險較小。（）

9.過高的股利支付率，影響企業再投資的能力，會使未來收益減少，造成股價下跌;過低的股利支付率，可能引起股東的不滿，股價也會下跌。()10.存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度也就越快。()四、計算分析題（本類題共5題，共50分。均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。1、某人5年后需用現金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率為6%的情況下，此人每年年末應存入現金多少元？已知2、某公司擬籌資4000萬元，其中按面值發行債券1500萬元，票面利率為10%，籌資費率為1%；發行優先股500萬元，股利率為12%，籌資費率為4%；預計普通股第一年股利率為12%，籌資費率為4%，以后每年按4%遞增，所得稅稅率為33%。要求：（1）計算債券成本；（2）計算優先股成本；（3）計算普通股成本；（4）計算綜合資金成本。3、某企業2001年A產品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2002年該企業有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶60天信用期限(n／60)，預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元；乙方案的信用政策為(2／10，1／20，n／90)，預計銷售收入為5400萬元，將有30％的貨款于第10天收到，20％的貨款于第20天收到，其余50％的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4％)，收賬費用為50萬元。該企業A產品銷售額的相關范圍為3000一6000萬元，企業的資金成本率為8％(為簡化計算，本題不考慮增值稅因素)。

要求：(1)計算該企業2001年的下列指標：

①變動成本總額；

②以銷售收入為基礎計算的變動成本率。

(2)計算乙方案的下列指標：

①應收賬款平均收賬天數；

②應收賬款平均余額；

③維持應收賬款所需資金；

④應收賬款機會成本；

⑤壞賬成本；

⑥采用乙方案的信用成本。

(3)計算以下指標：

①甲方案的現金折扣；

②乙方案的現金折扣；

③甲乙兩方案信用成本前收益之差；

④甲乙兩方案信用成本后收益之差。

(4)為該企業作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。4.某企業現有資金100000元，可用于以下投資方案Ⅰ或Ⅱ：

Ⅰ.購入國庫券（五年期，年利率14%，不計復利，到期一次支付本息）；

Ⅱ.購買新設備（使用期五年，預計殘值收入為設備總額的10%，按直線法計提折舊；設備交付使用后每年可以實現12000元的稅前利潤）

該企業的資金成本率為10%，適用所得稅稅率30%。已知。要求：（1）計算投資方案Ⅰ的凈現值；

（2）計算投資方案Ⅱ的各年的現金流量及凈現值。

（3）運用凈現值法對上述投資方案進行選擇。5.某公司年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元／千克，年度儲存成本為16元／千克，平均每次進貨費用為20元。要求：（1）計算本年度乙材料的經濟進貨批量。（2）計算年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本。（3）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額。（4）計算本年度乙材料最佳進貨批次。考試試卷標準答案及評分標準（3）卷單項選擇題（共20分，每小題1分）1、C2、C3、B4、B5、A6、C7、D8、B9、C10、D11、D12、B13、D14、C15、D16、C17、C18、D19、A20、D多項選擇題（共20分，每小題2分。答錯、不答不得分，漏答每答對一個選項得0.5分。）ACD2、ABCD3、ABCD4、AD5、BD6、ACD7、AB8、AB9、ABC10、BCD判斷題（共10分，每小題1分）1、X2、∨3、X4、V5、V6、X7、X8、∨9、∨10、∨計算題（本類題共5題，共50分。均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）1、(本題15分)(1)KB=1500*10%*(1-33%)/[1500*(1-1%)]=6.8%(3分)(2)KP=500*12%/[500*(1-4%)]=12.5%(3分)(3)KC=2000*12%/[2000×（1－4%）]+4%=16.5%(3分)(4)Kw=6.8%×1500/4000+12.5%×500/4000+16.5%×2000/4000=12.36%(6分)2、（本題15分）(1)①變動成本總額＝3000—600＝2400萬元

②變動成本率＝2400/4000＝60％(2)計算乙方案的下列指標：

①應收賬款平均收賬天數＝30％×lO十20％×20十50％×90＝52天

②應收賬款平均余額＝5400/360×52＝780萬元

③應收賬款所需資金＝780×60％＝468萬元

④應收賬款機會成本＝468×8％＝37．44萬元

⑤壞賬成本＝5400×50%×4%＝108萬元

⑧采用乙方案的信用成本＝37.44十l08十50＝195．44萬元(4分)(3)①甲方案的現金折扣＝0

②乙方案的現金折扣＝5400×(2％×30％十1％×20％)＝43．2萬元

②甲方案信用成本前收益＝5000×(1—60％)＝2000萬元

乙方案信用成本前收益＝5400×(1—60％)—43．2＝2116．80萬元

甲乙兩方案信用成本前收益之差＝2000—2116．8＝—116.8萬元(4分)

④甲方案信用成本后收益＝2000—140＝1860萬元

乙方案信用成本后收益＝2116．8—195．44＝1921．36萬元

甲乙兩方案信用成本后收益之差＝1860—1921．36＝—61．36萬元(3分)因為乙方案信用成本后收益大于甲方案信用成本后收益，所以應采用乙方案。(2分)3、(本題10分)(1)方案1凈現值(3分)(2)方案2每年折舊營業期每凈現金流量凈現值(6分)(3)方案1的凈現值大于方案2的凈現值，應選擇凈現值大方案1。（1分）4、（本題10分）（1）計算本年度乙材料的經濟進貨批量本年度乙材料的經濟進貨批量=［（2×36000×20）／16］1／2=300（千克）(4分)（2）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本本年度乙材料經濟進貨批量下的相關總成本=［2×36000×20×16］1/2=4800（元）(2分)（3）計算本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額本年度乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額=300×200÷2=30000（元）(2分)（4）計算本年度乙材料最佳進貨批次本年度乙材料最佳進貨批次=36000÷300=120（次）(2分)河北工程學院學年第學期期末考試試卷（4）卷一、單項選擇題(共20分，每小題1分)1.某企業按年利率10％向銀行借款10萬元，銀行要求保留20％的補償性余額。那么，企業該項借款的實際利率為（）。A.10％B.15％C.20％D.12.5％2.某人在年初存入一筆資金，存滿4年后每年末取出1000元，至第8年末取完，銀行存款利率為10%。則此人應在最初一次存入銀行的錢數為（）。A.2848B.2165C.2354D.20323.下列權利中，不屬于普通股股東權利的是（）。A.公司管理權B.分享盈余權C.優先認股權D.剩余財產優先要求權4.企業財務管理區別于其它管理的特點，在于它是一種（）。A.價值管理B.使用價值管理C.技術管理D.信息管理5.資本回收系數的公式為()。A.i/[（1+I）n-1]B.i/[1-（1+i）-n]C.i/[1-（1+I）n]D.i/[1+（1+i）n]6.與現金持有量沒有明顯比例關系的成本是()。A.資金成本B.機會成本C.管理成本D.短缺成本7、財務杠桿作用存在的前提是由于存在（）。A.普通股股息B.資金成本C.固定成本D.固定財務費用8.某企業全年必要現金支付額500萬元，其他穩定可靠的現金流入總額100萬元，應收帳款總計金額800萬元，其應收帳款收現保證率為()。A.50％B.62.5％C.75％D.12.5％9.某企業全年需用某材料2400噸，每次訂貨成本400元，每噸材料年儲備成本12元，則全年最佳訂貨次數為（）次。A.12B.6C.3D.410.下列項目投資決策評價指標中，沒有考慮資金時間價值的指標是（）。A.凈現值B.現值指數C.投資利潤率D.內部收益率11、在下列現金持有方案中，（）方案為最佳。A.投資成本3000元，管理成本20000元，短缺成本12000元B.投資成本6000元，管理成本20000元，短缺成本6750元C.投資成本9000元，管理成本20000元，短缺成本2500元D.投資成本12000元，管理成本20000元，短缺成本0元12、現值指數小于1時意味著（）。

A.

投資的報酬率大于預定的貼現率B.

投資的報酬率小于預定的貼現率

C.

投資的報酬率等于預定的貼現率D.

現金流入量的貼現值大于現金流出量的貼現值13、某投資方案的年營業收入為100000元，年總成本為60000元，年折舊額10000元，所得稅率為33％，該方案的每年營業現金流量為（）元。

A.

26800B.

36800C.

16800D.

4320014、某公司發行的股票，預期報酬率為20％，最近剛支付的為每股2元，估計股利年增長率為10％，則該種股票的價值為（）元。

A.22B.

23C.24D.

18

15、假設某企業預測的年賒銷額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計，則應收賬款的機會成本為（）萬元。

A.250B.200C.15D.12

16、企業繳納所得稅后的利潤一般應按下列順序進行分配：()①彌補以前年度虧損②支付被沒收財物的損失和違反稅法規定而支付的滯納金和罰款。③提取公益金。④提取公積金。⑤向投資者分配利潤。A.①②③④⑤B.①②④③⑤C.②①④③⑤D.①②④③⑤17、公司采取剩余股利政策分配利潤的根本理由，在于()。A.穩定對股東的利潤分配額B.使公司的利潤分配具有較大的靈活性C.降低綜合資金成本D.使對股東的利潤分配與公司的盈余緊密配合18、企業投資者進行財務分析的根本目的是關心企業的()。A.盈利能力B.償債能力C.營運能力D.增長能力19、甲公司年初速動比率為1.1，流動比率為2.0。當年年末公司的速動比率變為0.8，流動比率為2.4。變動原因在于()。A.應付賬款增加B.應收賬款減少C.存貨增加D.存貨減少20、權益乘數是指（）。A.1/（1-產權比率）B.1/（1-資產負債率）C.產權比率/（1-產權比率）D.資產負債率/（1-資產負債率）二、多項選擇題（共20分，每小題2分）1、下列表述中，正確的有（）。A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數2、優先股的優先權主要有（）。A.優先分配股利B.優先投票權C.優先分配剩余資產D.管理權優先3、決定債券發行價格的因素是（）。A.債券面值B.債券利率C.市場利率D.債券到期日4、股票分割的目的在于（）。A.穩定股價B.樹立企業發展的良好形象C.減少股利支付D.吸引更多的投資者5、下列有關信用期限的表述中，正確的有（）。

A．縮短信用期限可能增加當期現金流量B．延長信用期限會擴大銷售

C．降低信用標準意味著將延長信用期限D．延長信用期限將增加應收賬款的機會成本

6、在下列評價指標中，屬于折現指標的是（）。A．靜態投資回收期B.投資利潤率C．內部收益率D.凈現值7、債券投資與股票投資相比（）

A.

收益穩定性強，收益較高B.投資風險較小C.

購買力風險低D.

沒有經營控制權

8、下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發行普通股”籌資方式所共有缺點的有（）。A.限制條件多B.財務風險大C.控制權分散D.資金成本高9、在事先確定企業資金規模的前提下，吸收一定比例的負債資金，可能產生的結果有（）。A.降低企業資金成本B.降低企業財務風險C.加大企業財務風險D.提高企業經營能力10、下列各項指標中，可用于分析企業短期償債能力的有（）。A.資產負債率B.流動比率C.速動比率D.現金比率三、判斷題(共10分，每小題1分)１、年金是指一定時期內每期都發生的收、付款項。（）2、某項永久性科學基金'每年評選一次，獎金10萬美元。若年折現率為8%，且保持不變，則該項基金的本金總額為125萬元（）3、通過發行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。()４、財務杠桿系數是由企業資金結構決定的，財務杠桿系數越大，則企業財務風險越大。（）５、一般說來，長期債券成本率要高于長期借款成本率。（）6、期間費用包括管理費用、財務費用和營業費用。期間費用發生時，應采用分攤的方法計入產品成本，才能保證產品成本計算的完整性。()7、當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差異點息稅前利潤時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，但會加大企業的財務風險。（）８、一但應收帳款遭到客戶的拖欠和拒付，企業應采取強硬措施，加大清欠力度，以加速款項回收，減少壞帳損失。（）９、不論企業財務狀況與經營成果如何，企業必須支付當年優先股股利，否則，優先股股東有權要求企業破產。（）１０、如果流動比率大于1，則營運資金大于0。（）四、計算分析題（本類題共5題，共50分。均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。1、某企業資本結構及個別資本成本資料如下：（1）長期借款：2000萬元，年利率6%，借款手續費忽略不計（2）長期債券：4000萬元，按面值發行，年票面利率8%，籌資費率4%；（3）普通股：8000萬元，按面值發行，每股面值10元，預計第一年每股股利2元，股利年固定增長率為5%，籌資費率為4%；（4）留存收益：6000萬元，股利政策與普通股相同(5)合計：20000萬元，所得稅率為33%要求：計算該企業個別資本成本及加權平均資本成本。2、某公司現有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴大籌資規模，有兩個備選方案：一是增發普通股50萬股，每股發行價格為15元；二是平價發行公司債券750萬元。若公司債券年利率為12%，所得稅率為30%。計算兩種籌資方式的每股利潤無差異點；如果該公司預期息稅前利潤為400萬元，對兩籌資方案作出擇優決策。3、某公司的信用條件為30天付款，無現金折扣，平均收現期為40天，銷售收人10萬元。預計下年的銷售利潤率與上年相同，仍保持30％。該企業擬改變信用政策，信用條件為：“2／10，N／30”，預計銷售收人增加4萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為5％，客戶獲得現金折扣的比率為70％，平均收現期為25天。要求：如果應收賬款的機會成本為10％，測算信用政策變化對利潤的綜合影響。4、某企業現有資金100000元，可用于以下投資方案Ⅰ或Ⅱ：

Ⅰ.購入國庫券（五年期，年利率14%，不計復利，到期一次支付本息）；

Ⅱ.購買新設備（使用期五年，預計殘值收入為設備總額的10%，按直線法計提折舊；設備交付使用后每年可以實現12000元的稅前利潤）

該企業的資金成本率為10%，適用所得稅稅率30%。已知。要求：

（1）計算投資方案Ⅰ的凈現值；

（2）計算投資方案Ⅱ的各年的現金流量及凈現值。

（3）運用凈現值法對上述投資方案進行選擇。考試試卷標準答案及評分標準（4）卷單項選擇題（共20分，每小題1分）1、D2、D3、D4、A5、B6、C7、D8、A9、B10、C11、C12、B13、B14、A15、D16、C17、C18、A19、C20、B多項選擇題（共20分，每小題2分。答錯、不答不得分，漏答每答對一個選項得0.5分。）ACD2、AC3、ABCD4、BD5、ABD6、CD7、BD8、CD9、AC10、BCD判斷題（共10分，每小題1分）1、X2、∨3、X4、V5、V6、X7、V8、X9、X10、∨四、計算分析題（本類題共5題，共50分。均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。）1、（本題15分）(1)長期借款成本=6%*（1-33%）=4.02%長期債券資本成本=8%*（1-33%）/（1-0.04）=5.58%普通股成本=2/[10*（1-4%）]+5%=25.83%留存收益成本=2/10+5%=25%(2)加權資金成本==9.39%評分標準：(1)8分，每項5分；(2)2分。2、（本題10分）[(EBIT-600*12%)*(1-30%)-0]/(100+50)=[EBIT-(600+750)*12%]*(1-30%)-0/100得，每股利潤無差異點EBIT=342萬元預期息稅前利潤400>EBIT=342,所以應選擇增發債券籌資，這樣預期每股利潤較高。評分標準：（1）6分；（2）4分。3、（本題15分）(1)改變信用期后增加的利潤=40000×30％=12000元(2)信用條件改變對機會成本的影響：=25—40/360×100000×10％+25／360×40000×10%=(-416．67)+277．78=-138．89元(3)現金折扣成本=(100000+40000)×70％×2％=1960元(4)改變信用期后增加的壞賬損失=40000×5％=2000元(5)信用政策變化對利潤的綜合影響=12000—(-138．89)—1960—2000=8178．89元評分標準：(1)2分；(2)4分；(3)、(4)、(5)各3分。4、(本題10分)(1)方案1凈現值(3分)(2)方案2每年折舊營業期每凈現金流量凈現值(5分)(3)方案1的凈現值大于方案2的凈現值，應選擇凈現值大方案1(2分)河北工程大學學年第學期期末考試試卷（5）卷一、單項選擇題（共20分，每小題1分）1、資金時間價值的實質是（）A、利息率B、資金周轉使用后的增值額C、利潤率D、差額價值2、某企業現在將1000元存入銀行，年利率為9%，按復利計算。4年后可從銀行取出的本利和為（）A、1200元B、1300元C、1464元D、1350元3、投資者甘愿冒風險進行投資，是因為（）A、進行風險投資可使企業獲得報酬B、進行風險投資可使企業獲得等同于資金時間價值的報酬C、進行風險投資可使企業獲得超過資金時間價值以上的報酬D、進行風險投資可使企業獲得利潤4、反映企業價值最大化目標實現程度的指標是（）A、利潤額B、總資產報酬率C、每股市價D、市場占有率5、某企業每年向供應商購入100萬元的商品，該供應商提供的信用條件為“2/10，n/40”，若該企業放棄現金折扣，則其放棄現金折扣的資金成本為（）A、22．36%B、26.32%C、24．49%D、36.73%6、不存在籌資費用的籌資方式是（）A、銀行借款B、利用留存收益C、融資租賃D、發行債券7、當債券的票面利率小于市場利率時，債券應（）A、折價發行B、按面值發行C、溢價發行D、向外部發行8、某企業的長期資本總額為1000萬元，借入資金占總資本的40%，借入資金的利率為10%。當企業銷售額為800萬元，息稅前利潤為200萬元。則財務杠桿系數為（）A、1.2B、1.26C、1.25D、3.29、企業為滿足交易動機所持有的現金數量主要取決于（）A、企業的支付能力B、企業的銷售水平C、企業的生產能力D、企業的償債能力10、在一定時期，當現金需要量一定時，同現金持有量成反比的成本是（）A、管理成本B、短缺成本C、資金成本D、機會成本11、某企業上年實際平均資金需要量為500萬元，其中不合理占用額為10%，該企業今年預計銷售將增加20%，則該企業今年資金預計需要量為（）A、450萬元B、540萬元C、550萬元D、600萬元12、固定資產與流動資產相區分的根本標志是兩者的（）不同。A、價值量B、使用時間C、周轉方式D、不動性13、設備負荷系數大于“1”，則表明（）A、設備有余B、生產能力不足C、生產能力多余D、生產能力飽和14、一般而言，下列證券的風險程度有小到大的順序是（）A、政府債券、企業債券、金融債券B、金融債券、政府債券、企業債券C、政府債券、金融債券、企業債券D、企業債券、金融債券、政府債券15、下列各項中會帶來非系統風險的是（）A、個別公司工人的罷工B、國家稅法的變化C、國家財政政策的變化D、影響所有政權的因素16、某公司年初以12000元的價格購入一張面值為10000元的公司債券，該債券的期限為5年，票面利率為10%，每年的12月31日支付利息，使用簡便法計算的債券到期收益率的近似結果為（）A、5.45%B、5.79%C、6.38%D、8.17%17、某企業計劃發售一面值10000元的三年期債券，票面利率8%，計復利到期一次性還本付息，發行的市場利率為10%，則該債券的發行價格為（）A、9460元B、9503元C、10000元D、10566元18、某企業某年度的凈利潤在提取公益金和盈余公積金之后的余額為2500萬元，下一年度計劃追加的投資額為2500萬元，該企業的最佳資本結構為自有資金占80%，借入資金占20%，則該企業采用剩余鼓勵政策應向投資者分紅的數額為（）萬元。A、2500B、2000C、1500D、50019、當企業尚有剩余生產能力未被充分利用時，常用的定價方法是（）A、成本加成定價B、撇油性定價C、滲透性定價D、邊際貢獻定價20、某公司2000年銷售凈收入315000元，應收賬款年末數為18000元，年初數為16000元，其應收賬款周轉次數是（）次。A、10B、15C、18.5D、20二、多項選擇題（共20分，每小題2分）1、利潤額最大化目標的主要缺點是()A.是一個絕對值指標,未能考慮投資入和產出之間的關系B.未能考慮貨幣時間價值C.它可能使企業財務決策具有短期行為的傾向D.未能有效地考慮風險2、下列表述中，正確的有（）。A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D.年金現值系數和年金終值系數互為倒數3、影響債券發行價格的因素有（）。A.債券面值B.票面利率 C.市場利率 D.債券期限4、某單純固定資產投資項目的資金來源為銀行借款，按照全投資假設和簡化公式計算經營期某年的凈現金流量時，需要考慮的因素有（)。

A.該年因使用該固定資產新增的凈利潤B．該年因使用該固定資產新增的折舊

C.該年回收的固定資產凈殘值D．該年償還的相關借款本金5、與普通股籌資相比，負債籌資的特點有（）。A.籌集的資金到期需償還 B.不論經營好壞，需固定支付債務利息C.可參與公司經營管理 D.不會分散企業的控制權6．在下列評價指標中，屬于非折現