2022-10-1720XX年匯報人：夏雅惠2022-2023年工業氣體行業洞察報告目錄contens01行業發展概述02行業環境分析03行業現狀分析04行業格局及發展趨勢工業氣體產品是現代工業的重要基礎原料，已廣泛應用于鋼鐵冶煉、石油化工等國民經濟基礎性行業。相關產業鼓勵政策的相繼出臺，表明中國工業氣體行業已進入政策關注期。國家出臺的鼓勵政策促進了工業氣體相關行業的發展，擴大了對工業氣體產品的市場需求，為行業的發展創造了良好的政策環境。特種氣體類型不斷豐富隨著中國企業在特種氣體技術領域不斷取得突破，供給能力逐漸提高，打破了國外廠商的壟斷，特種氣體國產化趨勢日益加強，國產特種氣體的純度和品種不斷豐富，中國現有特種氣體已超過260余種，特種氣體已成為高科技應用領域不可缺少的基本原材料。未來，在非低溫氣體分離技術（吸附、膜分離）、混配技術和提純技術發展的帶動下，中國工業氣體市場上特種氣體的類型將越來越豐富。摘要頁應用領域由大宗集中用氣市場向新興分散用氣市場拓展隨著中國國內電子、機械制造、光纖和精細化工等新興產業的快速發展，新興分散零售用氣市場正不斷發展壯大。由于鋼鐵、有色金屬和石油化工等傳統大宗集中用氣市場規模相對較為穩定，用氣品類也較為單一，新興分散零售市場用氣數量和種類在工業氣體應用中占比越來越高，工業氣體的應用領域正逐漸由大宗集中用氣市場向新興分散用氣市場滲透，成為行業的未來發展趨勢之一。第一章行業發展概述01行業定義工業氣體是一種瓶裝的壓縮氣體，在常溫常壓下呈氣態存在，主要用于各種工業制造領域。工業氣體的常見物理特性為可壓縮性和膨脹性:可壓縮性是指一定量的氣體在溫度保持不變的情況下，對氣體施加的壓力越大其體積就會變得越小，若繼續加壓，氣體將會被壓縮成液體的形態；膨脹性是指氣體在光照或受熱后，溫度升高，分子間的熱運動加劇，氣體體積增大，在一定容器內，氣體受熱的溫度越高，其膨脹后形成的壓力越大。工業氣體按形態可分為氣態氣體和液化氣體兩種類型:①氣態氣體按制備方式又可分為單一氣體、合成氣體以及特種氣體等類型。單一氣體主要通過分離空氣制取，而合成氣體則是通過化學合成制備。特種氣體在部分特定領域應用，根據純度和用途又可以細分為高純氣體、標準氣體和電子特種氣體；②液化氣體是指經過加壓后在容器內以液態存在的氣體，常見的類型有液氧、液氮、液氬等。工業氣體是現代工業的基礎原材料，在國民經濟中有著重要的地位和作用，廣泛應用于鋼鐵冶煉、石油化工、焊接及金屬加工、航空航天、汽車及運輸設備等領域，主要應用的氣體包括氧氣、氬氣、氮氣、氫氣和二氧化碳等。由于工業氣體對國民經濟的發展具有戰略性的先導作用，因此也被稱為“工業的血液”。工業氣體行業定義中國的工業氣體行業在建國初期開始起步。20世紀50年代，中國的工業氣體產品只有氧、氮和氫等幾個品種，在行業標準方面也僅制定了工業氧和工業氫兩個部頒產品標準。到20世紀60年代，稀有氣體氦、氖、氬、氪、氙等純氣體和高純氣體產品也相繼在中國問世。這一時期中國的專業氣體企業數量較少，本地企業大部分的主營業務是為其他行業提供配套的空氣分離設備，且基本上以自產自用為主，缺乏市場競爭力和盈利能力。行業發展歷程起步期（1949年~20世紀80年代）20世紀80年代以后，發達國家制造業市場發展速度放緩，中國制造業則開始迅猛崛起，為氣體市場帶來了巨大的發展機會。這一時期，外資開始進入中國氣體市場，并通過收購、新設等方式建立氣體公司，向中國氣體用戶提供氣體產品。在外資氣體公司的沖擊下，中國國內企業原有的氣體車間、氣體廠、供氣站等紛紛發展為獨立的氣體公司，如武鋼氧氣廠、首鋼氧氣廠、唐鋼氧氣廠等，中國工業氣體行業逐步形成并發展起來。初步發展期（20世紀80年代~20世紀末）進入21世紀后，在經濟高速發展的帶動下，鋼鐵工業的蓬勃發展為工業氣體行業下游應用領域提供了廣闊的市場，2000年~2008年中國工業氣體行業市場規模的年均增長率均高達2高速發展期（21世紀以后）產業鏈上游工業氣體行業上游龍頭企業已開始對產業鏈進行延伸，逐漸進軍原材料生產領域，以規避高額進口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產企業的重組進程加快以及中國市場參與者技術水平的提高，工業氣體行業上游原材料供應有望朝著專業化和規模化的方向繼續發展，逐漸搶奪外資企業在行業內的話語權。產業鏈上游工業氣體行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于工業氣體企業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。產業鏈上游工業氣體行業下游企業市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。隨著全球范圍內生物醫藥行業研究的深入及產業化程度的提升，中國行業產品種類進一步豐富，應用領域持續增加，個性化、高端化的產品將逐漸獲得更廣闊的應用空間。第二章行業環境分析02010203行業政策環境1《國家火炬計劃優先發展技術領域》將“專用氣體”、“節能型空分設備”等內容列入鼓勵發展的領域；2016年中國科技部、財政部和國家稅務局對《高新企業認定管理辦法》進行了修訂和完善，把與工業氣體相關的多個領域（如“天然氣制氫技術”、“超高純度氫的制備技術”、“廢棄燃氣回收利用技術”等）列為國家重點支持的高新技術領域；"十三五規劃”提出要大力發展循環經濟，按照減量化、再利用、資源化的原則，推進生產、流通和消費等各環節的循環經濟發展，加快構建覆蓋全社會的資源循環利用體系；《關于公布工業產品生產許可證實施通則及實施細則的公告》規定了采用化學合成或分解工藝制得，經提純至符合國家或行業標準、滿足規定工業目的的危險化學品氣體產品才可獲得生產許可證發科技部國家質量監督檢驗檢疫總局發改委提出到2020年要形成較為完善的危險化學品法律法規標準、政府安全監管、安全科技支撐、宣傳教育培訓體系。行業政治環境提出要組織實施傳統制造業能效提升、清潔生產、節水治污、循環利用等專項技術改造。開展重大節能環保、資源綜合利用、再制造、低碳技術產業化示范。到2025年，制造業綠色發展和主要產品單耗達到世界先進水平，綠色制造體系基本建立規定了采用化學合成或分解工藝制得,經提純至符合國家或行業標準、滿足規定工業目的的危險化學品氣體產品才可獲得生產許可證為在工業氣體制備中保障人身健康和生命財產安全、生態環境安全、公共安全，滿足經濟社會管理的基本需要，依據有關法律法規，制定本規范。《關于公布工業產品生產許可證實施通則及實施細則的公告》《工業氣體制備通用規范（征求意見稿）》《危險化學品安全生產“十三五”規劃》《中國制造2025》工業氣體行業政策支持十四五規劃政府報告國家政策領導講話國務院發布政策、十四五規劃、政府報告、領導講話等都有對工業氣體行業做了一些綱領性的指導，合理的解讀能夠為工業氣體行業做了好的發展指引。行業政策支持工業氣體行業社會環境目前，工業氣體的主要應用領域為冶金和化工行業，這兩大領域對工業氣體的需求占比近60%。同時，電子等新興產業對工業氣體的需求亦日益增加。根據制備方式和應用領域的不同，可分為大宗氣體和特種氣體。大宗氣體主要包括氧、氮、氬等空分氣體及乙炔、二氧化碳等合成氣體，該類氣體產銷量比較大，但一般對氣體純度要求不高，主要用于冶金、石化、煤化工、鋼鐵、造船、重工等領域；特種氣體品種較多，主要包括高純氣體、混合氣體等，主要用于電子、光伏、醫療等新興領域。工業氣體行業的發展速度在很大程度上取決于所在國家或地區的經濟發展水平。西方發達國家由于起步早、工業基礎雄厚，工業氣體行業在西方已有百年的發展歷史，全球工業氣體需求的主要市場仍然是北美和歐洲，但增速顯著放緩；亞太地區近年來發展很快，已經成為拉動全球市場增長的主要引擎。行業社會環境行業社會環境工業氣體行業按照供氣方式可分為傳統的大宗集中用氣與新興分散零售市場。近年來，新興分散用氣市場受益于電子、機械制造、光纖光伏等新興產業的迅速發展不斷擴大，占比不斷提高。大宗用氣市場方面，規模相對較為穩定，但用氣品類比較單一。目前，我國工業氣體市場以國際氣體公司為主，尤其是冶金、化工等大型現場制氣項目，國際氣體公司處于第一梯隊，市場占有率較高。同時，包括久策氣體在內的國內大中型氣體公司近年來發展較快，在應用于新興產業的特種氣體等領域取得較大突破，形成第二梯隊，形成一定市場占有率，未來仍有較大發展空間。此外，國內大量小型氣體企業主要開展氣體零售及小型制氣項目。行業社會環境工業氣體增長與經濟增長高度相關，受益于中國經濟的持續高速發展，工業氣體行業也迎來黃金發展期。自改革開放以來，我國宏觀經濟保持了四十多年的持續發展，冶金、化工、機械制造、電子信息、半導體等空分氣體下游行業不斷發展壯大，對空分氣體的需求量持續增長。通常來講，一國的工業制造規模與工業氣體市場規模全球占比應當相匹配。第三章行業發展現狀03行業現狀隨著中國經濟的快速發展，工業氣體作為基礎工業要素之一，在國民經濟中的重要地位和作用日益凸顯，被廣泛應用于多個國民經濟重要領域，包括冶金、化工等多個傳統行業，2017年冶金和化工行業對工業氣體的需求在總需求中的占比分別為29.5%和27.5%，已占據市場整體需求的一半以上。此外，部分新興領域如醫療、電子、玻璃、食品等領域對工業氣體的需求也在日益增加，2017年在整體市場需求中的占比分別為10.4%、8.2%、4%和0%。需求的穩定為工業氣體市場的發展提供了保證，未來隨著高新技術產業的興起，新興分散用氣市場將逐漸崛起，為中國國內氣體零售商的發展開拓出更大的空間，從而促進工業氣體行業的發展。根據制取模式的不同，工業氣體市場可分為自建裝置供氣模式和外包供氣模式兩種類型。外包供氣模式包括現場制氣以及氣體銷售。現場制氣適用于氣體需求量大、制氣設備產能高的下游企業；氣體銷售模式則適用于需求量相對較小或需求量不穩定的下游客戶，主要以瓶裝和液態兩種供應形式。現階段，自建裝置供氣模式和現場制氣模式仍是中國工業氣體行業最主要的兩種制氣方式，2017年中國工業氣體行業自建裝置供氣模式和現場制氣模式所占比例分別為36.4%和38%，兩者所占比例已超過整體的一半。未來隨著外包模式的普及以及新興市場對零售市場的需求，現場制氣及瓶裝和液態氣體的銷售比例將會上升。據研究院預測，2022年現場制氣模式的所占比例將達到37.2%，將取代自建裝置供氣模式，成為中國工業氣體行業最主要的制氣方式。行業現狀中國工業氣體行業的經營模式主要可以分為現場制氣和零售制氣兩種類型:現場制氣是指工業氣體供應商在客戶現場建造現場制氣裝置，直接向單一客戶供應或者通過管道向工業園區內的數個客戶供應工業氣體的經營模式，主要是為了滿足鋼鐵冶煉、石油化工等傳統行業的大規模用氣需求；零售制氣是指工業氣體供應商獨立生產氣體產品，通過槽車、氣瓶等多種方式分別向多個客戶銷售的經營模式，主要是為了滿足需求量相對較小或需求量不穩定的客戶的用氣需求。對于大型工業客戶，氣體企業一般采取的是現場制氣的經營模式，在客戶端建造現場制氣裝置，生產出來的大量氣體產品通過管道輸送到客戶生產線，直接作為生產原料參與生產；對于小型的用氣客戶，氣體企業則采用零售制氣的經營模式，通過瓶裝氣或低溫槽車將氣體運送到客戶端。現場制氣的經營模式合同期較長，一般為10~20年，供需情況較為穩定，由于其定價機制通常為長協價，氣體供應價格較低且沒有調價機制，不隨成本和市場供需情況變化，所以這種經營模式的盈利能力較低。零售制氣經營模式的氣體產品雖然占整體氣體產品的比例較低，但是由于價格高，且存在調價機制，價格能夠隨著市場的供需情況而變化，因此盈利能力較高。行業現狀中國工業氣體行業起步時間較晚，但在國家一系列鼓勵政策的支持下，發展迅速。中國工業氣體行業的市場規模由2013年的815億元增長到了2017年的1,200億元，年復合增長率為10.2%。未來隨著工業氣體行業主要下游應用領域的穩定發展以及眾多新興用氣領域的出現，中國工業氣體市場將繼續保持穩步增長，到2022年中國工業氣體行業的市場規模將達到2,186億元。01020304行業現狀目前中國工業氣體市場規模伴隨著改革開放的步伐，我國工業氣體在20世紀80年代末期已初具規模，到90年代后期開始快速發展。2010年我國工業氣體市場規模達到410億元，比2005年增長了67%，在全球市場的占比提高到10.6%；2015年我國工業氣體市場規模達到1000億元左右；2018年我國工業氣體市場規模達到1350億元，在全球市場的占比提高到17%。中國工業氣體行業發展起步較晚以往鋼鐵企業、化工企業的氣體車間或氣體廠主要從事自用氣體的生產。20世紀80年代起，外資企業開始進入中國氣體市場，通過收購、新設等方式建立氣體公司，向國內氣體用戶提供氣體產品。隨著氣體供應商供氣模式的引入，國內企業原有的氣體車間、氣體廠、供氣站等紛紛發展為獨立的氣體公司，逐步形成了中國氣體行業，推動了中國氣體市場的發展。熱點三行業產品質量整體提高熱點二科研服務市場持續增長熱點一工業氣體應用領域廣泛工業氣體行業具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。工業氣體行業技術提升，多元化科研服務平臺持續擴張，促進高價值服務企業品牌形成。行業產品化發展，集研發、生產、銷售于一體的綜合性科研服務企業逐漸增多。工業氣體行業產品質量有待提升制約工業氣體行業發展。行業內產品質量參差不齊，導致研究結果可靠性難以保證，產品喪失市場競爭力。工業氣體行業難形成統一的監督管理規范,產品質量主要靠企業自主檢測保障，監管難度大。中國工業氣體行業產品主要集中在中低端領域，高端領域被外資企業壟斷，產品品質有待進一步提升。行業熱點關鍵詞關鍵詞關鍵詞關鍵詞醫療保健業、電子等行業持續保持對工業氣體的需求；鋼鐵石化行業產能的持續擴張等。作為全球工業氣體市場的重要組成部分之一，中國工業氣體市場已經成為跨國公司和中國本土企業的必爭之地，競爭異常激烈。終端用戶對氣體業務外包模式的接受度不斷增高行業驅動因素1紅利政策頻出，為行業發展保駕護航工業氣體產品是現代工業的重要基礎原料，已廣泛應用于鋼鐵冶煉、石油化工等國民經濟基礎性行業。相關產業鼓勵政策的相繼出臺，表明中國工業氣體行業已進入政策關注期。國家出臺的鼓勵政策促進了工業氣體相關行業的發展，擴大了對工業氣體產品的市場需求，為行業的發展創造了良好的政策環境。關鍵詞關鍵詞關鍵詞關鍵詞中國工業氣體行業的主要技術包括氣體分離技術、氣體提純技術、氣體混配技術、容器處理技術、氣體充裝技術和氣體檢測技術等。隨著工業氣體廠商的生產工藝和技術的不斷提升，中國工業氣體市場正朝著氣體品類更多、設備產量大型化、氣體純度更高、氣體可靠度更高等方向發展。生產工藝和技術的提升行業驅動因素2特種氣體國產化趨勢加強，為專業氣體企業帶來發展機遇特種氣體是指應用于特定領域，對氣體有特殊要求的純氣、高純氣或由高純單質氣體配制的二元或多元混合氣體。特殊氣體種類繁多，僅應用在半導體工業中的電子氣體就超過110余種。由于特種氣體生產的技術較高，因此其附加值遠高于普通工業氣體，國產化需求也更高，下游行業需求快速增長。其中中國電子行業和石油化工行業對特種氣體的需求最高，在市場總需求中所占的比例均為40.5%。第四章行業前景趨勢04ABC中國工業氣體行業起步時間較晚，盡管在生產上具有一定的成本優勢，但由于全球工業氣體行業的市場份額已基本被前四大氣體企業所壟斷，外資巨頭在中國國內市場仍將為中國本土工業氣體供應商帶來巨大的競爭壓力，從而影響行業的發展國際工業氣體領先企業市場份額難以超越行業發展問題中國工業氣體行業由于起步較晚，在行業技術積累方面與工業發達國家相比仍存在差距，專業技術人才的匱乏是直接阻礙行業發展的短板。一方面，國際市場對中國國內工業氣體供應商的技術要求有所提高，中國本土企業在空氣分離設備的設計和制造技術水平等方面均落后于國外，且中國大部分空氣分離設備制造商致力于生產中小型空分裝置，在特大型空分技術方面存在不足，因此在未來市場的角逐中正面臨著巨大的挑戰。專業技術人才匱乏中國工業氣體企業規模較小，且通常為區域性企業，由于技術和資金等多方面的制約，大部分企業主要生產普通工業氣體，無特種氣體或清潔能源的生產能力，產品種類不夠豐富，行業內小而散的格局制約了中國國內氣體行業的整體競爭力。國內氣體企業規模較小，生存空間被壓縮工業氣體行業發展建議發展建議1發展建議2發展建議3提升產品質量（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范工業氣體行業生產流程，并成立相關部門，對科研用工業氣體行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證工業氣體行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：工業氣體行業生產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土工業氣體行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進口。此外，工業氣體行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。全面增值服務單一的資金提供方角色僅能為工業氣體行業企業提供“凈利差”的盈利模式，工業氣體行業同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型除傳統的工業氣體行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土工業氣體行業龍頭企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位多元化融資渠道可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩定性。工業氣體行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發展需求，堅持“資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。行業建議行業發展趨勢1特種氣體類型不斷豐富隨著中國企業在特種氣體技術領域不斷取得突破，供給能力逐漸提高，打破了國外廠商的壟斷，特種氣體國產化趨勢日益加強，國產特種氣體的純度和品種不斷豐富，中國現有特種氣體已超過260余種，特種氣體已成為高科技應用領域不可缺少的基本原材料。未來，在非低溫氣體分離技術（吸附、膜分離）、混配技術和提純技術發展的帶動下，中國工業氣體市場上特種氣體的類型將越來越豐富。應用領域由大宗集中用氣市場向新興分散用氣市場拓展隨著中國國內電子、機械制造、光纖和精細化工等新興產業的快速發展，新興分散零售用氣市場正不斷發展壯大。由于鋼鐵、有色金屬和石油化工等傳統大宗集中用氣市場規模相對較為穩定，用氣品類也較為單一，新興分散零售市場用氣數量和種類在工業氣體應用中占比越來越高，工業氣體的應用領域正逐漸由大宗集中用氣市場向新興分散用氣市場滲透，成為行業的未來發展趨勢之一。行業發展趨勢2外包供氣成為行業主流供氣模式外包供氣模式可以滿足用戶對氣體種類、純度和壓力等方面的不同需求，為其提供一站式氣體解決方案，有利于減少客戶在設備、技術、研發上的資金投入。工業氣體行業逐步實現社會化供應，有利于氣體企業間實現資源的相互利用和相互調劑，防止和杜絕余氣浪費現象的產生。由此可見，外包供氣模式不僅減輕了用戶資產和資金方面的負擔，而且還降低了運營風險，具有更明顯的專業化管理運營優勢和更廣闊的發展潛力，未來將成為工業氣體的主流發展趨勢。特種氣體國產化趨勢加強特種氣體是指應用于特定領域，對氣體有特殊要求的純氣、高純氣或由高純單質氣體配制的二元或多元混合氣體。特殊氣體種類繁多，僅應用在半導體工業中的電子氣體就超過110余種。工業氣體行業標準化與定制化界限被打破，未來趨于融合。標準化加微定制的產品戰略，有效平衡企業操作層面與消費者需求層面的矛盾讓消費者既擁有足夠的確定性，也有足夠的彈性。工業氣體行業大數據應用使得實際操作和施工賦能方式深入介入，使得平臺從簡單的流量供給入口轉變為工具供給、技術供給、工人供給的模式。中國消費升級倒逼工業氣體行業提高服務質量，用戶需求從獲取公司信息并與公司對接暢通轉變為更加注重體驗注重實際的效果，滿足用戶需求，提供個性化定制服務，成為工業氣體行業新的發展方向。行業面臨洗牌標準化趨勢融合行業平臺職能轉化注重用戶體驗由于新冠疫情對經濟的巨大沖擊，各行各業都面臨資源重新洗牌，因此工業氣體行業也進入洗牌期。下游企業缺乏核心技術。投資融資主要集中于行業主流企業，對中小企業面臨巨大挑戰。工業氣體行業發展前景趨勢行業發展前景趨勢工業氣體行業投資風險服務更新速度不夠，不能及時適應用戶的需求。服務更新慢實體經濟遭遇疫情“黑天鵝”疫情持續，對經濟持續沖擊。另一個是“灰犀牛”，債務衰退，在這次應對疫情的過程中，各國都用了非常多的財政政策，發了很多國債，全球范圍內國債水平相對于GDP上升了18%，而且以后的利率水平還會提升。黑天鵝/灰犀牛為用戶提供專業的信