股權資本亦稱自由資本或權益資本，是企業依法取得并長期擁有，自主調配運用的資本。股權資本的籌集方式主要是有股票、吸收直接投資、留存收益和認股權證籌資等方式。具有以下屬性：1:股權資本的所有權歸企業所有。2:企業對股權依法享有經營權。我國的股權資本，主要包括：資本金、公積金、盈余公積金和未分配利潤等內容,可分別列入實收資本（或股本）和留存收益兩大類。三、籌資過程中影響資本結構的幾個問題（一）資金成本對資本結構的影響資金成本是企業籌集和使用資金時必須支付的各種費用，包括用資費用和籌資費用。資金成本是企業籌資、投資決策的主要依據，是影響企業籌資總額的一個重要因素，是選擇資金來源的依據，是籌集方式的標準。資金成本是確定最優資金結構所必須考慮的因素。資金的使用是存在成本的，不同資金的成本也是不同的。理論上，如果只考慮時間價值產生的成本時，不同方式的籌資成本由低到高的順序為，債券 V優先股V留存收益V普通股。如果考慮到資金既包括時間價值產生的成本也包括 風險成本，存在稅收，有金融風險，那么，融資的順序首先是內部融資，其次是借債，再次是進行債轉股，最次是擴充股權。 風險成本體現在擴充股權的融資方式中，因為控制權的喪失會產生一系列矛盾問題。借債的 融資方式，債務人會受到債權人非常強烈的約束， 同時債務融資非常強烈、直接地受到貨幣政策、宏觀經濟運行的影響，非常容易波動，并且一旦波動會使企業陷入不利的境地。（二）負債在資金結構中的財務杠桿作用一定程度的負債有利于降低企業資金成本。企業利用債務集資所支付的利息率可略低于支付給股東的股息率。債務利息從稅前支付，可減少繳納稅的數額，在企業息稅前盈余較多，增長幅度較大，適當的利用債務資金，可增加每股盈余，從而使企業股票價格上漲，起到財務杠桿的作用。負債資金會加大企業財務風險。企業為取得財務杠桿利益而增加債務，必然增加利息。負債籌資既要考慮帶來的利益也要考慮帶來的各種成本，并對他們進行適當平衡來確定資金結構。在其他條件相同的情況下，經營風險小的企業可以比較多地利用負債，而經營風險大的企業只能利用較少的負債；有形資產多的企業比無形資產多的企業能更多地利用負債；企業的邊際所得稅率越高利用負債的可能性越大，如果稅率很低采用舉債方式的減稅利益就不 十分明顯。（三）企業規模和行業因素對資本結構的影響企業規模越大，籌集資金的方式越多，通過證券市場發行股票，吸收國家和法人單位投資，負債比率一般較低。一些中小企業主要靠借款，負債一般較高。不同行業資金結構差別很大。處于不同競爭狀態的行業對公司資本結構的要求也不盡相同，充分競爭的行業更傾向于股權融資，傾向于分散風險，而相對壟斷的行業更傾向于債務融資。由于控制權市場的存在，在公司資本結構設計中，一方面既要考慮公司經營的相對穩定性和延續性，另一方面又要有利于公司股權有效率地流動。股權結構的設計不能封閉，而中國上市公司股權結構設計大多數呈現出相對封閉的特點。（四）企業所有者和管理人員的態度對資本結構的影響企業所有者和管理人員的態度對資金結構也有重要影響，因為企業資金結構的決策最終是由他們做出的。企業的股票如果被眾多投資者持有， 這個企業可能會采用發行股票的方式來籌集資金，因為企業所有者并不擔心控制權的旁落。 反之，有的企業被少數股東控制，股東們很重視控制權問題，企業為了保證少數股東的絕對控制權，一般盡量避免普通股籌資，多采用有限股或負債方式籌集資金。管理人員對待風險的態度，也是影響資金結構的重要因素。喜歡冒險的財務管理人員，可能會安排比較高的負債比例。（五）貸款人和信用評級機構對資本結構的影響每位公司的財務經理對如何運用財務杠桿都有自己的分析，但貸款人和信用評級機構的態度實際上往往成為決定財務結構的關鍵因素。財務管理人都會與貸款人和信用評級機構商討其財務結構。大多數貸款人都不希望公司的負債比例太多，信用評級機構可能會降低企業的信用登記，這樣會影響企業的籌資能力，提高企業的資金成本。普通股VS優先股普通股是隨著企業利潤變動而變動的一種股份，是股份公司資本構成中最普通、最基本的股份，是股份企業資金的基礎部分。普通股的基本特點是其投資收益（股息和分紅）不是在購買時約定，而是事后根據股票發行公司的經營業績來確定。公司的經營業績好，普通股的收益就高；反之，若經營業績差，普通股的收益就低。普通股是股份公司資本構成中最重要、最基本的股份，亦是風險最大的一種股份，但又是股票中最基本、最常見的一種。在中國上交所與深交所上市的股票都是普通股。優先股（prefereneeshare）通常預先定明股息收益率，優先股股票實際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式。由于優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅。對公司來說，由于股息固定，它不影響公司的利潤分配。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重犬經營無投票權，但在某些情況下可以享有投票權。優先股股東不能要求退股，卻可以依照優先股股票上所附的 贖回條款，由股份有限公司予以贖回。犬多數優先股股票都附有贖回條款。在公司解散，分配剩余財產時，即優先股的索償權先于普通股，而次于債權人。現金股利與股票股利一、 現金股利與股票股利在概念上的差異現金股利，是指以現金形式分派給股東的股利，是股利分派最常見的方式。大多數投資者都喜歡現金分紅，因為是到于的利潤。企業發放現金股利，可以刺激投資者的信心。現金股利側重于反映近期利益，對于看重近期利益的股東很有吸引力。股票股利，是指公司用無償增發新股的方式支付股利， 因其既可以不減少公司的現金，又可使股東分享利潤，還可以免交個人所得稅，因而對長期投資者更為有 禾I」。股票股利側重于反映長遠利益， 對看重公司的潛在發展能力，而不太計較即期分紅多少的股東更具有吸引力。二、 現金股利與股票股利適用的條件不同現金股利適用于企業現金較充足，分配股利后企業的資產流動性能達到一定的標 準的，并且有有效廣泛的籌資渠道的，才能發放現金股利。股票股利只要符合股利分配條件，即企業不管是否實際收到現金，只要賬丄能夠贏利，就可以采用股 票股利。三、 現金股利與股票股利在性質上的差異現金股利的發放致使公司的資產和股東權益減少同等數額，是企業資財的流出，會減少企業的可用資產，是利潤的分配，是真正的股利。股票股利是把原來屬于股東所有的盈余公積轉化為股東所有的投人資本。 只不過不能再用來分派股利，實質上是留存利潤的凝固化、資本化，不是真實意義上的 股利。股票股利并無資財從企業流出，發給股東的僅僅是他在公司的股東權益份額和價值，股東在公司里占有的權益份額和價值， 分不分股票股利都一樣，沒有變化。如果用作股票股利的股票在證券市場上是熱門股， 股價堅挺，新發行作股利的股票又不多，則可望股票市價并不因增發少量股票而有所下降， 股票市價基本保持穩定，此時股東可將分得的股票股利在證券市場丄拋售， 換取現金利益。但這容易引起錯覺：認為股票股利與現金股利無異，確是實在股利。但這畢竟是假象， 實際是在用擁有多一點股票來體現其在企業中的所有者權益份額情況， 出售股票股利的股票就是出售股東在企業所擁有的權益。 出售股票的所得，當然有可能一部分包括利潤，同時也包括二部分投人資本。四、現金股利與股票股利對公司、股東財務影響不同一）、現金股利與股票股利對公司的財務影響不同l、發放股票股利可使股東分享公司的盈利而無須分配現金，便公司留存了大量 的現金，便于進行再投資，有利于公司的長期發展。而發放現金股利將減少企業的實物資財，直接影響企業內部資產的結構，致使長期資產與流動資產的比重發生變化，有利于調節資產的結構。與此同時，股票股利將不影響所有權益的總額，資產、負債等均不發生變化；只有在公司同時存在普通股和優先股的時候，發行股票股利將影響股本結構當中兩種股本比例變化。現金股利將引起所有者總額的減少，但不會引起股本結構的變化。2、發放股票股利可以降低每股價值，可以抑制股票價格上光過快。一般來說，當企業經營良好，股票價格上漲過快，反而會使投資者產生恐懼心情，害怕風險過大，不適宜大量交易，發放股票股利就可以降低每股價格，從而達到分散個別投資者風險的目的，但總體風險無法分散。與此同時，降低每股價格，可以吸收更多的投資者。3、發放股票股利往往會向社會傳遞公司將會繼續發展的信息，從而提高投資者對公司的信息，在一定程度上穩定股票價格。但在某些情況下，發放股票股利也會被認為是公司資金周轉不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，加劇股價的下跌。發放現金股利則會增強投資者的信心，向社會傳遞公司的運作非常好，從而吸引更多的投資者。4、發放股票股利的費用比發放現金股利的費用大，會增加公司的負擔。（二）、現金股利與股票股利對股東的財務影響不同一般而言，當公司運行正常，發放股票股利將增加股東的現金收入，這是因為公司發放股票股利后其股價并不成比例下降，一般在發放少量股票股利（如2%-3%）后，大體不會引起股價的立即變化，可使股東得到股票價值相對上升的好處。發放現金股利將不可能得到比股利面值更大的現金收入。另外，股票股利可使股東少交個人所得稅，因為按現行稅法規定，現金股利應計入應納個人所得稅所得，股票股利不計人應納個人所得稅所得。將股票股利拋售換成現金資產時不繳納個人所得稅，僅僅繳股票交易過程的交易稅，稅率只有7.5%0，是個人所得稅率的3/20，從而給股東帶來節稅效應。五、現金股利與股票股利在法律上的效力不同在宣布發放現金股利后，如果企業財務發生困難，陷入了無力償付到期債務的窘境，包括不能如期支付已宣告的股利在內，則股東有權先行與其他無優先受償權的債權人共同按比例分配公司的資產，因為這時股東因其擁有向公司索取股利的權利，而同時又成為公司的債權人，有權分享公司的資產。但若董事會分派股利的宣告違反了國家的有關法律規定或與債權人簽訂的協定，則董事會的宣告就無法律效力，公司也就不存在向股東分派股利的義務，破產清算時，股東無權與債權人一起分享公司的資產。股票股利只增加股東的股本，因此其法律受償順序要后干現金股利。六、現金股利與股票股利在會計處理上的差異根據《中華人民共和亭公司法》的規定，公司的利潤分配方案先由公司董事會提出，最終由公司股東大會批準，并按股東大會批準的利潤分配方案進行分配，所以，兩種分配方案不但在時間上不一致，而且在內容上也存在差異，在會計核算上就應采取不同的方式進行：（1）在董事會確定利潤分配方案時，對現金股利進行賬務處理，而對股票股利不進行賬務處理，只在當期會計報表中披露。因為股票股利并不影響企業的資產、負債以及權益總額，也不改變負債權益比例，只是改變了權益結構。如采用與現金股利相同的處理方法，在董事會上提出利潤分配方案時作負債處理，勢必對公司的負債權益比例產生影響，從而有可能導致一些股東對企業財務狀況產生一些誤解。（2）在股東大會批準的利潤分配方案與董事會提請批準的利潤分配方案存在差 異時，對現金股利必然調整會計報表相關項目的年初數或上年數；股票股利在股東大會批準分配方案并實際發放，因為企業發放股票股利時增加了資本，按我國現行規定，企業增加資本必須報工商行政管理部門批準變更注冊資本，一般情況下，應當是在股東大會正式批準股票股利分配方案后，才正式申請變更注冊資本的注冊登記。（3）即使兩者是在同一利潤分配方案中提出并批準，現金股利是作為實現凈利 潤當年的利潤分配處理，在實現凈利潤當年分配表中反映；股票股利則是作為發放股票股利當年的利潤分配處理，在實際發放股票股利當年的利潤分配表中反映。以上會計處理上的差異可列表說明如下：股利、差異董事會提出時股東大會批準時反映的利潤分配表現金股利進行賬務處理調整相關會計報表項目的年初數反映在實現凈利潤分配表中股票股利不進行賬務處理，只在當期會計報表中披露進行賬務處理，不存在調整反映在實際發放股票股利當年的利潤分配表中例：某上市公司19X5年實現凈利潤2500000元。公司董事會于19X6年3月。31日提出公司當年利潤分配方案，擬對當年實現凈利潤進行分配。 19X6年5月中旬，該公司召開股東大會，對董事會提請批準的利潤分配方案進行了審批，批準通過的利潤分配方案與提請批準的利潤分配方案存在著差異。董事會提請批準的利潤分配方案和股東大會批準的利潤分配方案具體如下：利潤分配方案單位：元項目