1、 可修改 歡迎下載 精品 Word 可修改 歡迎下載 精品 Word 可修改 歡迎下載 精品 Word重慶長安汽車股份0006252006-2021年年報分析大連理工大學管理與經濟學部姓名：符亮班級：管工1302班學號：202103035目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc449983745 1.前言 PAGEREF _Toc449983745 h 1 HYPERLINK l _Toc449983746 長安汽車簡介 PAGEREF _Toc449983746 h 1 HYPERLINK l _Toc449983747 財務報表分析說明 PAGEREF _To

2、c449983747 h 1 HYPERLINK l _Toc449983748 2.資產結構分析 PAGEREF _Toc449983748 h 2 HYPERLINK l _Toc449983749 貨幣資金占比 PAGEREF _Toc449983749 h 2 HYPERLINK l _Toc449983750 存貨占比 PAGEREF _Toc449983750 h 3 HYPERLINK l _Toc449983751 應收賬款占比 PAGEREF _Toc449983751 h 4 HYPERLINK l _Toc449983752 流動資產占比 PAGEREF _Toc4499

3、83752 h 5 HYPERLINK l _Toc449983753 固定資產占比 PAGEREF _Toc449983753 h 6 HYPERLINK l _Toc449983754 3盈利能力分析 PAGEREF _Toc449983754 h 7 HYPERLINK l _Toc449983755 資本經營盈利能力分析 PAGEREF _Toc449983755 h 7 HYPERLINK l _Toc449983756 凈資產收益率 PAGEREF _Toc449983756 h 7 HYPERLINK l _Toc449983757 資本保值增值率 PAGEREF _Toc449

4、983757 h 8 HYPERLINK l _Toc449983758 資產經營盈利能力分析 PAGEREF _Toc449983758 h 9 HYPERLINK l _Toc449983759 總資產報酬率 PAGEREF _Toc449983759 h 9 HYPERLINK l _Toc449983760 商品經營盈利能力分析 PAGEREF _Toc449983760 h 10 HYPERLINK l _Toc449983761 營業利潤率、營業凈利率 PAGEREF _Toc449983761 h 10 HYPERLINK l _Toc449983762 本錢費用利潤率率 PAG

5、EREF _Toc449983762 h 11 HYPERLINK l _Toc449983763 上市公司盈利能力分析 PAGEREF _Toc449983763 h 12 HYPERLINK l _Toc449983764 4.營運能力分析 PAGEREF _Toc449983764 h 13 HYPERLINK l _Toc449983765 總資產營運能力分析 PAGEREF _Toc449983765 h 13 HYPERLINK l _Toc449983766 總資產周轉率 PAGEREF _Toc449983766 h 13 HYPERLINK l _Toc449983767 資

6、產現金回收率 PAGEREF _Toc449983767 h 15 HYPERLINK l _Toc449983768 流動資產運營能力分析 PAGEREF _Toc449983768 h 16 HYPERLINK l _Toc449983769 流動資產周轉率 PAGEREF _Toc449983769 h 16 HYPERLINK l _Toc449983770 流動資產墊支周轉率 PAGEREF _Toc449983770 h 17 HYPERLINK l _Toc449983771 應收賬款周轉率 PAGEREF _Toc449983771 h 18 HYPERLINK l _Toc4

7、49983772 固定資產營運能力分析 PAGEREF _Toc449983772 h 19 HYPERLINK l _Toc449983773 固定資產周轉率 PAGEREF _Toc449983773 h 19 HYPERLINK l _Toc449983774 5.償債能力分析 PAGEREF _Toc449983774 h 20 HYPERLINK l _Toc449983775 短期償債能力分析 PAGEREF _Toc449983775 h 20 HYPERLINK l _Toc449983776 速動比率 PAGEREF _Toc449983776 h 20 HYPERLINK

8、l _Toc449983777 流動比率 PAGEREF _Toc449983777 h 21 HYPERLINK l _Toc449983778 現金比率 PAGEREF _Toc449983778 h 22 HYPERLINK l _Toc449983779 長期償債能力分析 PAGEREF _Toc449983779 h 23 HYPERLINK l _Toc449983780 已獲利息倍數 PAGEREF _Toc449983780 h 23 HYPERLINK l _Toc449983781 資產負債率 PAGEREF _Toc449983781 h 25 HYPERLINK l _

9、Toc449983782 帶息負債比率 PAGEREF _Toc449983782 h 26 HYPERLINK l _Toc449983783 6.開展能力分析 PAGEREF _Toc449983783 h 27 HYPERLINK l _Toc449983784 企業單項開展能力分析 PAGEREF _Toc449983784 h 27 HYPERLINK l _Toc449983785 股東權益增長率 PAGEREF _Toc449983785 h 27 HYPERLINK l _Toc449983786 利潤增長率 PAGEREF _Toc449983786 h 28 HYPERLI

10、NK l _Toc449983787 銷售增長率 PAGEREF _Toc449983787 h 29 HYPERLINK l _Toc449983788 資產增長率 PAGEREF _Toc449983788 h 29 HYPERLINK l _Toc449983789 企業整體開展能力分析 PAGEREF _Toc449983789 h 30 HYPERLINK l _Toc449983790 單項指標增長率匯總 PAGEREF _Toc449983790 h 30 HYPERLINK l _Toc449983791 7.財務綜合分析與業績評價 PAGEREF _Toc449983791

11、h 31 HYPERLINK l _Toc449983792 社會奉獻率與社會保障率 PAGEREF _Toc449983792 h 31 HYPERLINK l _Toc449983793 綜合經濟指數評價 PAGEREF _Toc449983793 h 32 HYPERLINK l _Toc449983794 8.長安汽車2006-2021年分析指標匯總表 PAGEREF _Toc449983794 h 331.前言1.1長安汽車簡介重慶長安汽車股份，簡稱長安汽車或重慶長安，為中國長安汽車集團股份旗下的核心整車企業，1996年，在深圳證券交易所上市，A股代碼為000625。財務報表分析說明

12、1分析所使用的全部年報都來自中國證監會指定信息披露網站:巨潮咨詢網www info 2分析所使用的全部數據都來自每年年報的會計報表局部。3會計報表中的數據分為母公司報表和合并報表，經過小組討論，成員所分析的財務數據全部來自合并報表。4分析時所提到的“該企業，“本企業，“自身等都是指長安汽車。5.所有會計科目的數據在未說明的情況下，都是以百萬元為單位。2.資產結構分析貨幣資金占比年份貨幣資金資產總額占總資產比%比重增減%同比變動%20211,803,510.00 20.17%6.26%86.06%2021969,308.35 13.91%5.89%126.38%2021428,171.56 8.

13、02%-1.08%1.95%2021419,976.39 9.11%-4.23%-13.78%2021487,120.00 13.33%-1.09%10.91%2021439,199.00 14.42%-0.53%20.05%2021365,838.09 14.95%4.38%125.25%2021162,416.42 10.57%-0.47%2.55%2007158,370.65 11.03%-7.24%-62.69%2006424,507.96 18.27%-2.03%12.12%單位：萬元 1.該企業從近十年來貨幣資金一直維持較高的比率，而且至今總額也在增長，企業在年度報告中給出的說明是

14、：報告期內本集團業績上升，經營活動產生的現金流入增加；此外，合資企業長安福特利潤大幅增加，現金分紅大幅增加。2.對于企業的債務人而言，意味著還款能力比擬強，出現壞賬可能性降低。3.對于長安汽車自身而言，貨幣資金應該控制在一個固定的水平，而不是逐年增長，貨幣資金規模或者比率過高，說明企業可能出現資金閑置的狀況，資金沒有被有效利用，失去了獲利的時機，不能實現增值的功能。存貨占比單位：萬元年份存貨資產總額占總資產比例%比重增減%同比變動%2021812907.009.09%-0.34%23.69%2021657,218.65 9.43%0.57%38.99%2021472,858.23 8.86%-

15、1.79%-3.72%2021491,103.00 10.65%-0.69%18.52%2021414,361.83 11.34%3.01%63.37%2021253,634.00 8.33%-2.74%-6.36%2021270,855.00 11.07%0.25%62.95%2021166,222.00 10.82%-1.69%-7.38%2007179,468.20 12.50%-3.96%-53.08%2006382,536.78 16.47%-4.36%-1.50%1. 雖然該企業的存貨金額近10年來一直在增加，但是資產總額也在逐年增加，因此存貨占比根本維持在一個穩定的水平，尤其是2

16、021-2021年這六年，存貨占總資產比例在9%上下浮動。這對于長安汽車來說是一種很好的情況。因為存貨比例過低，可能會影響銷售，而且比例過高那么可能會影響流動資產的周轉速度，出現資產資金閑置和沉淀的情況，影響資產的使用效率。2. 由于長安汽車每年的銷售都在增加，企業在期末增加整車及相關材料庫存量，因此可以推測2021年存貨的金額仍將增加，但占資產比例仍不會出現大的變動。應收賬款占比單位：萬元年份應收賬款資產總額占總資產比例%比重增減%同比變動%202187,548.00 0.98%-0.11%15.37%202175,887.62 1.09%0.38%99.70%202138,001.73 0

17、.71%-0.24%-13.31%202143,838.43 0.95%-0.43%-13.31%202150,570.74 1.38%0.06%25.17%202140,401.00 1.33%0.58%120.78%202118,299.00 0.75%-1.85%-54.10%202139,867.00 2.59%-2.27%-42.92%200769,838.00 4.87%1.27%-16.32%200683,454.64 3.59%0.40%40.08%該企業連續7年的應收賬款占比都非常平穩，由于銷售規模一直在增長，所以應收賬款數額增加，總資產也在同比增長，所以應收賬款占比比擬穩定

18、。由于2021年汽車銷售量增加9.14%，營業收入相比于上一年有較大幅度的提升，經營活動產生的現金凈流量增加了43.5%，年末現金及現金等價物余額也增加了將近100%，因此可以推測2021年確實是營業增長導致了應收賬款的增長，而非是進行了利潤調節。流動資產占比單位：萬元年份金額資產總額占總資產比例%比重增減%同比變動%20215,162,421.00 57.74%6.18%43.68%20213,592,997.11 51.56%11.14%66.56%20212,157,184.81 40.42%-1.97%10.33%20211,955,198.22 42.40%-0.47%24.86%2

19、0211,565,950.52 42.87%-11.56%-5.53%20211,657,650.73 54.43%-3.39%17.17%20211,414,789.69 57.81%18.91%136.67%2021597,794.68 38.90%-4.26%-3.50%2007619,504.00 43.16%-8.51%-48.39%20061,200,451.60 51.67%-3.78%16.06%流動資產占總資產比重越高，說明資產流動性越大，企業償債能力越強，企業在遇到特殊情況時可以用變現能力較強的流動資產來歸還債務。原那么上，這個比率越大，企業的債務越輕，資產的平安系數就越大

20、。但是長安汽車作為生產制造型企業，需要投資大量生產設備，廠房，倉庫，辦公樓等固定資產，因此流動資產的占比也不能過高。如果這個比率過高的話，那么說明企業生產制造能力不強，根據圖中趨勢線可以預測，在2021年流動資產占總資產比例較2021年不會出現太大變化，由于資產總額逐年增加，因此流動資產凈額也會增加。2.5固定資產占比年份金額資產總額占總資產比例%比重增減%同比變動%20211,391,024.00 15.56%-5.34%-4.50%20211,456,557.98 20.90%-4.85%6.00%20211,374,076.34 25.75%0.54%18.18%20211,162,70

21、6.81 25.21%4.57%54.16%2021754,214.00 20.65%6.63%76.72%2021426,788.58 14.01%0.25%26.69%2021336,873.20 13.77%-7.92%1.07%2021333,311.11 21.69%-1.87%-1.44%2007338,179.50 23.56%-6.26%-51.19%2006692,837.00 29.82%3.28%39.96%不同行業的固定資產占比存在較大差異，但固定資產比率越低企業資產才能更快流動，從資金營運能力來看，固定資產比率越低企業營運能力越強，但是長安汽車作為制造型企業，生產設備

22、和廠房較多，因此固定資產比率較高，占總資產15%-25%是一個合理的比率。3盈利能力分析資本經營盈利能力分析凈資產收益率年份2021202120212021202120212021202120072006凈資產收益率33.14%34.20%20.44%9.66%6.86%20.67%13.63%0.32%8.81%7.45%同比增減(%)-1.06%13.76%10.78%2.80%-13.81%7.04%13.31%-8.49%1.36%7.45%數據來源：年度報告的財務報表附注中直接提供凈資產收益率的具體數值，所以直接使用。凈資產收益率反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率

23、。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標表達了自有資本獲得凈收益的能力。然而在2021年，該企業的凈資產收益率固然出現大幅度降低，將至0.32%。幾乎接近0。2021年營業利潤為億元，而2007年為億元，只占上一年的6%。2021年年度報告中的解釋原因有： eq oac(,1)國家經濟發生很大變化，宏觀調控，特大自然災害以及國三排放標準的實施等原因，使汽車行業的增長勢頭變緩。 eq oac(,2)2021年公司汽車銷量僅同比下滑0.24%，而凈利潤和營業利潤卻同比大幅度下降，主要是因為合營企業的投資收益下降以及本年度公司加大對自主轎車的研發投入，研發費用同比增加39.24%，自主品牌轎車業

24、務仍處于投入、培育期。 eq oac(,3)南京長安因處理下馬車型 CM6、CM7 而全額計提相關模夾具資產減值準備億元也導致虧損同比加大個人結論：12021年年度汽車銷售量僅下滑了0.24%，而營業收入較上一年根本未發生變化，所以經濟變化，自然災害等并不能構成原因；此外整個汽車行業只是在2021年結束了高增長的局面，但總生產和銷售量較上一年仍然在正常，并且沒有出現虧損，所以宏觀調控也不能構成原因。2營業本錢，營業稅金及附加，銷售費用，管理費用，財務費用等較上一年都沒發生明顯變化，而投資收益2021年為億元，2007年為億元，減少了億元，因此合營企業長安福特投資收益下降是主要原因之一 3202

25、1年資產減值損失為億元，而2007年為億元，增加了1億元，這可以構成該年度營業利潤大幅下降的次要原因。4自主轎車的研發投入，研發費用同比增加39.24%也構成其中一條次要原因。資本保值增值率年份期初所有者權益期末所有者權益資本保值增值率(%)2021134.25%2021136.56%2021121.11%2021105.07%2021138.41%2021118.99%2021115.38%2021100.27%2007105.21%2006108.54%長安汽車的資本每年到保持一定的增值，2021年由于經營不良3.1.1中有關于2021年的具體講述，所以該年度的資本保值增值率為十年來最低值

26、，數值接近1，意味著該年期末的所有者權益相對于期初根本沒有增長。不過之后的每年都保持一定的幅度增長，其中2021年較為緩慢，2021年與2021，2021年增長非常迅速，到達136%。圖中藍色虛線為趨勢線，根據該直線可以推測出2021年的資本保值增值率相比于2021年有略微增長。資產經營盈利能力分析 總資產報酬率單位：萬元年份利潤總額利息支出年初資產總額年末資產總額平均總資產總資產報酬率202112.73%202112.56%20217.08%20213.56%20212.79%20217.36%20215.92%20210.77%20075.17%20064.79%總資產報酬率是反響企業運營

27、資產所產生利潤能力的一種指標，從2005年到2007年連續三年呈增長模式，但是在2021年突然大幅度降低，是因為2021年利潤極低，雖然汽車銷售量相比于上一年不變，但是由于研發投入增加將近40%，合資企業長安福特經營不良，所以導致利潤降低，具體原因見3.。從2021年到2021年，總資產報酬率連續增長，企業資產產生利潤的能力不斷增強，尤其是2021年，到達歷史最高值12.73%，超越了行業良好值11.2%，而且2021年數值為12.56%也是剛超過行業良好值10.2%。雖然長安汽車的該指標數值在增大，但全行業平均值也在增加，因此預測2021年的總資產報酬率可能會增加，但仍然不會到達行業優秀值，

28、只會處于接近行業優秀值的位置。商品經營盈利能力分析營業利潤率、營業凈利率單位：萬元年份營業利潤凈利潤全部業務收入營業利潤率營業凈利率2021958,745.00 992,255.00 6,677,158.00 14.36%14.86%2021717,651.59 751,797.89 5,291,333.00 13.56%14.21%2021313,053.29 346,849.23 3,848,186.00 8.14%9.01%202192,247.71 141,500.77 2,946,258.87 3.13%4.80%202175,275.18 92,564.93 2,655,185.0

29、0 2.84%3.49%2021197,764.76 200,574.71 3,307,212.00 5.98%6.06%2021109,288.58 108,575.70 2,520,369.00 4.34%4.31%20214,562.39 1,793.11 1,337,545.00 0.34%0.13%200768,691.37 63,397.28 1,372,230.00 5.01%4.62%200668,899.00 64,674.90 2,567,534.00 2.68%2.52%營業利潤取自合并利潤表，全部業務收入包括主營業務收入和其他業務收入由于利潤總額=營業利潤+營業外收入-

30、營業外支出。除去2005,2021,2021年，剩余7年營業外收入都遠遠大于營業外支出，所以利潤總額大于營業利潤。根據凈利潤=總利潤-所得稅費用，所以這7年凈利潤凈額大于營業利潤。結論：營業利潤率和營業凈利率的折線圖走勢根本一致，幾乎重合。長安汽車在2006年-2021年這3年，盈利能力在下降，2021-2021這3年呈波動形態，2021年-2021年增長最迅速，并且在2021年到達最大。雖然數值在不斷增大，但2021也是僅僅剛超過行業平均值，因此就整個行業而言，企業盈利能力處在中等偏上水平。本錢費用利潤率率單位：萬元年份利潤總額營業本錢附加經營費用管理費用財務費用本錢費用利潤率202115.

31、16%202114.09%202138.89%20214.40%20213.46%20216.06%20214.46%20210.25%20074.70%20063.47%*本錢費用利潤率=利潤總額/本錢費用總額100%，式中的利潤總額和本錢費用總額來自企業的合并利潤表。本錢費用一般指主營業務本錢及附加和三項期間費用(既經營費用、管理費用 、財務費用)。因此本錢費用利潤率=利潤總額/主營業務本錢+附加+經營費用+管理費用+財務費用100%。*經營費用即銷售費用，所以經營費用一欄采用的數據是會計報表中的銷售費用。本錢費用利潤率指標說明每付出一元本錢費用可獲得多少利潤，表達了經營消耗所帶來的經營成

32、果。該項指標越高，利潤就越大，反映企業的經濟效益越好。從圖表中可以得出2021-2021這最近三年的經濟效益最好利潤總額，而且近3年的本錢費用率指標也遠遠大于前幾年，在2021年到達15.16%，超過了汽車行業優秀值9.5%，即每付出一元本錢費用可以獲得元的利潤。由于近10年曲線的走勢根本無任何函數規律，所以很難預測2021具體范圍，不過近三年該指標一直遠遠大于全行業優秀值，所以推測2021年即使下降，下降幅度也不會太大。上市公司盈利能力分析單位：元/股年份20212021202120212021202120212021200720062005根本每股收益該企業每年的年度報告中只提供了根本每股

33、收益，稀釋每股收益在本企業不適用，所以也未提供數據。根本每股收益的曲線走勢與之前分析的總資產報酬率，凈資產收益率，本錢費用利潤率等曲線的走勢形狀根本一樣，都是在2021年降到非常低的一個點，然后在2021年2021年增長，2021年突然大幅度降低，然后繼續增長，在2021年到達最大值，具體原因在前面已經表達。選擇一條幾乎能夠通過所有數據點的光滑曲線，即為該指標的趨勢線，根據趨勢線可以預測2021年的根本每股收益較2021年也會增長，但增長幅度會減小。4.營運能力分析總資產營運能力分析總資產周轉率單位：萬元年份銷售收入(營業收入)折扣折讓費用平均總資產資產周轉率次202160,853.00 0.

34、83 20215,291,333.00 61,663.00 0.85 20213,848,186.00 29,823.00 0.77 20212,946,258.87 9,009.00 0.71 20212,655,185.00 18,337.00 0.79 20213,307,212.00 59,324.00 1.18 20212,520,369.00 37,674.00 1.29 20211,337,545.00 0.90 20071,372,230.00 443.00 0.99 20062,567,534.00 350.00 1.23 計算說明：1.總資產周轉率=銷售凈額/平均總資產 銷

35、售凈額=銷售收入-銷售退回-折扣折讓費用2.平均總資產=總資產期初值+總資產期末值/2， 章節已計算出數值，所以直接應用3.由于長安汽車每年的年度報告中只提供當年銷售總收入，并未提供關于銷售退回的數據。所以在計算時只能不考慮銷售退回。因此計算得出的指標與實際可能存在偏差，可參考性較低。4. 2021年的年度報告中沒有提供關于折扣折讓的數據，而且在該年的下一年報告中也沒有提供，所以2021年的折扣折讓費用也只能不考慮。(根據趨勢，可以認為2021年的折扣折讓費用只占銷售收入的千分之一 至百分之一之間，因此數值對銷售凈額的影響非常小，對計算資產周轉率產生的誤差也非常小。)個人分析: 2021年的銷

36、售收入相比2021年只多了8%，但是資產周轉率卻高出很多的原因是：2021年經營不良，貨幣資金，應收票據，應收賬款，存貨等金額都比擬低，從而導致流動資產比擬低。資產總額也比擬低，作為2021年的年初總資產，計算出的平均資產也比2021年低很多，所以計算出的資產周轉率就顯得高出很多。根據?2021年企業績效評價標準值?，長安汽車所在的汽車整車制造業，2021年與2021的行業平均值是，較低值是。因此長安汽車的資產周轉率近年一直低于行業平均值，接近較低值，根據圖中紅色的趨勢線可以推測出2021年資產周轉率不會出現太大增長。因此該企業應當采取措施提高各項資產的利用效率，處置多余，閑置不用的資產，提高

37、銷售收入，從而提高總資產周轉率。資產現金回收率單位：萬元年份經營現金凈流量平均總資產資產現金回收率2021541,489.00 6.81%2021377,992.00 6.14%2021183,264.00 3.68%202151,188.00 1.24%202120,722.00 0.62%2021269,507.00 9.81%2021291,235.00 15.09%202148,484.00 3.26%200748,763.00 3.51%2006211,385.00 10.09%觀察圖表：2021年資產回收率降到歷史最低值，幾乎接近0零，2021年的經營現金凈流量較相鄰幾年都發生了非

38、常明顯的巨大變化，通過比擬2021年與2021年的年度報揭發現：2021年的經營活動現金流入額比上一年增加了億元，但是經營活動現金流出額比上一年增加了億元，所以導致當年的經營活動現金凈流量減少了億元，即相比于上一年減少了92.3%。觀察2021年現金流量表發現：經營活動現金流出下的各個小科目相比于上一年均為增加，其中購置商品、接受勞務支付的現金增加了億元，占最大比重70%。而2021年的年度報告中沒有對“購置商品、接受勞務支付的現金這一科目做任何的解釋；原因分析：通過查閱資料得知，“購置商品、接受勞務支付的現金主要包括4個方面： eq oac(,1)購置材料支付貨款 eq oac(,2)支付的

39、進項稅額 eq oac(,3)歸還應付賬款 eq oac(,4)預付購貨款； 比照2021年與2021年的年度報告，分別對4個方面進行分析： eq oac(,1)2021年的存貨凈額比上一年增加約16億元，是其中一條原因。 eq oac(,2)2021的應交稅費比上一年大幅度減少，因此這一條不構成原因。 eq oac(,3)2021年的應付賬款比上一年減少了17億元，是其中一條原因。 eq oac(,4)2021年的預付賬款比上一年只增加了億元，因此這條不能構成原因。流動資產運營能力分析流動資產周轉率單位：萬元年份銷售收入 營業收入折扣折讓費用流動資產年初數流動資產年末數流動資產周轉率次202

40、16,677,158.00 60,853.00 3,592,997.00 5,162,421.00 1.51 20215,291,333.00 61,663.00 1.82 20213,848,186.00 29,823.00 1.86 20212,946,258.87 9,009.00 1.67 20212,655,185.00 18,337.00 1.62 20213,307,212.00 59,324.00 2.15 20212,520,369.00 37,674.00 2.53 20211,337,545.00 2.20 20071,372,230.00 443.00 1.51 200

41、62,567,534.00 350.00 2.30 平均流動資產總額=流動資產年初數+流動資產年末數/2，數值取只企業每年年度報告中的合并資產負債表。流動資產周轉率說明流動資產營業時間內周轉次數，反映了企業流動資產的周轉速度。長安汽車2021，2021年的流動資產周轉率根本到達行業平均值，但還沒有到達優良值。不過2021年該指標處于行業平均值以下，而且2007年，2021，2021年該指標都處于較低水平。因此該企業的流動資產周轉率總體偏低，周轉速度慢，需要補充流動資金參加周轉，否那么會使企業的閑置資金浪費，降低企業盈利能力。因此該企業需要加強內部管理，充分有效地利用流動資產，如降低本錢，調動暫

42、時閑置的貨幣資金用于短期投資創造收益等，還應當采取一些措施擴大企業銷售，提高流動資產的綜合使用效率。流動資產墊支周轉率單位：萬元年份產品銷售本錢主營業務本流動資產年初數流動資產年末數流動資產墊支周轉率次20213,592,997.00 5,162,421.00 1.20 20211.47 20211.52 20211.37 20211.39 20212.17 20212.06 20211.87 20071.28 20061.83 計算說明：流動資產墊支周轉率=產品銷售本錢/流動資產平均余額=主營業務本錢/流動資產平均額，其中主營業務本錢=營業本錢-其他業務本錢。由于2007-2021年這7年，

43、年度報告中都只提供了營業本錢的數據，而且也沒提供其他業務本錢的數據，所以這7年的主營業務本錢只能用營業本錢代替。一般情況下，該指標越高，說明流動資產墊支周轉速度越快，流動資產營運能力越強,該指標曲線形態與流動資產周轉率的曲線形態根本一致，因此該企業還需加強流動資產盈利能力。應收賬款周轉率單位：萬元年份銷售收入 銷售凈收入期初應收賬款額期末應收賬款額應收賬款周轉率次20216,677,158.00 81.71 20215,291,333.00 92.92 20213,848,186.00 94.04 20212,946,258.87 62.41 20212,655,185.00 58.37 20

44、213,307,212.00 121.64 20212,520,369.00 93.62 20211,337,545.00 24.38 20071,372,230.00 17.90 20062,567,534.00 35.90 應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均額，由于該企業的年度報告并未提供關于賒銷收入的數據，因此把現銷業務理解為賒銷的同時收回貨款，這樣銷售收入包括現銷收入的運用公式，同樣符合應收賬款周轉率指標的含義 即：應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均額=當期銷售凈收入/應收賬款平均額，應收賬款平均額=期初應收賬款額+期末應收賬款額/2由于銷售凈收入=銷售收入-銷售退回，

45、長安汽車在年度報告中未提供銷售退回的數據，所以直接使用銷售收入作為銷售凈收入，這樣雖然降低了該指數的參考性，但卻能提供一個指標來評價企業資金使用效率。分析：該企業近10年的應收賬款周轉率波動較大，2021年度汽車整車制造行業該指標的優秀值為45次,2021年優秀值為次，由于2021年銷售水平較低，除去2021年，近6年該指數一直都處于行業優秀值以上。因此該企業收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失相對也較小，資產流動快，可以提高一定的償債能力。固定資產營運能力分析固定資產周轉率單位：萬元年份銷售收入固定資產年初值固定資產年末值固定資產周轉率(次)20216,677,158.00 1,456,558

46、.00 1,391,024.00 4.69 20215,291,333.00 1,456,558.00 3.74 20213,848,186.00 1,374,076.00 3.03 20212,946,258.87 1,162,707.00 3.07 20212,655,185.00 754,214.00 4.50 20213,307,212.00 426,788.00 8.92 20212,520,369.00 314,923.00 7.78 20211,337,545.00 333,311.00 3.98 20071,372,230.00 338,179.00 2.66 20062,56

47、7,534.00 695,220.00 4.18 該企業在近5年固定資產周轉率都維持在一個相對穩定的范圍，即在一個會計期間內1年，固定資產周轉的次數為3-4次；同時也表示平均1元的固定資產能提供3-4元的銷售收入，雖然該指數沒有前幾年的高，不過固定資產總值相比于前幾年也有大幅度增長，而且近年來該指數數值比擬穩定，因此該企業經營狀況屬于也比擬平穩。此外，這一指標的分母采用平均固定資產凈值，由于固定資產數值將受到折舊方法和折舊年限的影響，長安汽車在2006年，2021，2021，2021都出現會計準那么變更以及折舊的調整，導致固定資產數量出現重大變化，所以該指標的可比性，參考性都降低了很多。5.償

48、債能力分析短期償債能力分析速動比率單位：萬元年份流動資產存貨流動負債速動比率20215,162,421.00 812,907.00 5,027,869.00 86.51%20213,592,997.00 657,218.00 3,932,249.00 74.66%20212,157,185.00 472,858.00 2,874,559.00 58.59%20211,955,198.00 491,103.00 2,519,834.00 58.10%20211,565,950.00 414,362.00 2,035,283.00 56.58%20211,657,651.00 253,633.00

49、 1,913,899.00 73.36%20211,362,781.00 250,400.00 1,457,539.00 76.32%2021597,794.00 166,221.00 758,277.00 56.91%2007619,504.00 179,468.00 659,565.00 66.72%20061,200,451.00 382,537.00 1,267,421.00 64.53%速動比率=速動資產/流動負債=流動資產-存貨/流動負債長安汽車近10年的速動比率比擬平穩，一直維持在56%-75%之間，2021年汽車整車制造全行業的平均在為90%，較低值為67.7%，因此可以得出長

50、安汽車的速動比率水平較低，短期償債能力偏低。流動比率單位：萬元年份流動資產流動負債流動比率20215,162,421.00 5,027,869.00 1.03 20210.91 20210.75 20210.78 20210.77 20210.87 20210.93 20210.79 20070.94 20060.95 流動比率=流動資產/流動負債流動比率越高，說明企業歸還短期負債的能力越強，流動負債得到歸還的保障越大。但是，過高的流動比率也并非好現象。因為流動比率越高，可能是企業滯留在流動資產上的資金過多，未能有效加以利用，可能會影響企業的獲得能力。長安汽車近10年的流動比率都偏低，處于行業

51、平均值以下，因此應當減少流動負債，增加流動資產，使該指標增大，提高短期償債能力。圖中虛線為趨勢線，根據該曲線的趨勢可以預測，2021年的流動比率相比于2021年應該會略微增加，但水平仍然不會太高，因為該企業近十年的流動比率水平一直處于行業平均水平以下。現金比率單位：萬元年份速動資產應收賬款年經營現金凈流量流動負債現金比率現金流動負債比率202184.77%10.77%2021377,992.00 72.73%9.61%2021183,264.00 57.27%6.38%202151,188.00 56.36%2.03%202120,722.00 54.10%1.02%2021269,507.0

52、0 71.25%14.08%2021291,235.00 75.36%19.98%202148,484.00 51.66%6.39%200748,763.00 56.13%7.39%2006211,385.00 57.95%16.68%現金比率=現金類資產/流動負債 =貨幣資金+有價證券或短期投資/流動負債 =速動資產-應收賬款/流動負債100%現金流動負債比率=年經營現金凈流量/年末流動負債100%個人分析：現金比率：該比率一般30%左右為宜，而長安汽車近10年的現金比率都維持在50%-70%之間。雖然現金比率最能反響企業直接償付流動負債的能力，這個比率高意味著企業的短期償債能力強，但企業如

53、果持有過多的現金類資產，現金比率就會過高，意味著企業的流動資產或者流動負債沒能被合理運用，而且現金類資產獲利能力低，持有比率過高會導致企業的時機本錢增加。因此長安汽車應當降低該比率數值，維持在30%左右為宜，這樣可以增加資產獲利能力，減少持有現金類資產的時機本錢現金流動負債比率：該指標從現金流入和流出的動態角度對企業的實際償債能力進行考察，反映本期經營活動所產生的現金凈流量足以抵付流動負債的倍數。由于凈利潤與經營活動產生的現金凈流量有可能背離，有利潤的年份不一定有足夠的現金含現金等價物來歸還債務，所以利用以收付實現制為根底計量的現金流動負債比率指標，能充分表達企業經營活動所產生的現金凈流量，可

54、以在多大程度上保證當期流動負債的歸還，直觀地反映出企業歸還流動負債的實際能力。該指標越大，說明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期歸還到期債務。2021年和2021年汽車行業的現金流動負債比率的平均值都為9.3%，較差值都為-14%。即長安汽車2021年和2021年的現金流動負債比率處于行業平均水平，而2021-2021這幾年的該指標一直處于行業平均值水平之下，而2021年之前該比率波動較大，且今年和去年的標準不一定適用于6年前的標準，因此根據近5年的該比率水平和推測：經營活動產生的現金凈流量，不一定能保障企業按期歸還短期流動負債，該企業短期償債能力處于行業中等水平偏下，但隨著企

55、業經營能力的增長，2021年可能會有所改善。長期償債能力分析5.已獲利息倍數單位：萬元年份利潤總額財務費用 利息費用利息支出已獲利息倍數202185.83 202139.84 202116.44 20219.54 202174.02 202161.56 202119.22 20211.05 200710.83 20065.21 已獲利息倍數=息稅前利潤總額/利息支出“息稅前利潤是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅之前的利潤。它可以用“利潤總額加利息費用計算得到，其中的“利息費用是指本期發生的全部應付利息，不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括計入固定資產本錢中的資本化利息。由于我國現行利潤表中的

56、“利息費用沒有單列而是混在“財務費用之中所以分析外部報表時只好用“利潤總額加財務費用來估算。2021年汽車行業該指標的最優值為。2021年最優值為9.8 。2021年由于利潤特別低原因見3，所以已獲利息倍數特別低，排除2021年，從07年至今，最低值為，也到達了行業最優值，這個比率越高說明償債能力越強。但是，在利用這個指標時會注意到會計上是采用權責發生制來核算收入和費用的，這樣，本期的利息費用未必就是本期的實際利息支出，而本期的實際利息支出也未必是本期的利息費用；同時，本期的息稅前利潤與本期經營活動所獲得的現金也未必相等。因此長安汽車該指標的數值一直在呈現非常大幅度的波動，可參考性較低。資產負

57、債率單位：萬元年份負債總額資產總額資產負債率202161.78%202163.47%202165.07%202166.63%202159.90%202165.25%202159.56%202149.34%200746.44%200661.25%2021年和2021年汽車行業資產負債率的平均值是60%，較低值為70%，良好值為55%，長安汽車2006年與2021年2021年這7年的資產負債率一直維持在60%左右，也就是行業平均值，屬于正常水平,2005,2007,2021年資產負債率為良好值，說明該企業的長期負債能力處于汽車行業中等水平，還需要進一步改善。帶息負債比率單位：萬元年份短期借款一年內

58、到期的長期負債長期借款應付債券應付利息負債總額帶息負債比率2021003.80%2021004.83%202114.67%202114.00%202104.99%202100.79%202104.56%202100014.44%200700010.34%2006035.20%帶息負債比率=帶息負債總額/負債總額*100%帶息負債總額=短期借款+一年內到期的長期負債一年內到期的非流動負債+長期借款+應付債券+應付利息該指標是指企業某一時點的帶息負債總額與負債總額的比率，反映企業負債中帶息負債的比重，在一定程度上表達了企業未來的償債尤其是歸還利息壓力?？梢钥闯?，近4年來該企業未來歸還利息的壓力在不

59、斷下降。2021年和2021年，汽車整車制造行業帶息負債比率的平均值為21.9%，良好值為7%，優秀值為0.5%。根據長安汽車改比率的數值可以看出，該企業近年的帶息負債率處于行業良好值之上，但還達不到優秀值，即歸還利息的能力較強。6.開展能力分析企業單項開展能力分析股東權益增長率單位：萬元年份期初所有者權益期末所有者權益股東權益增長率202134.25%202136.56%202121.11%20215.07%202138.41%202118.99%202115.38%20210.27%20075.21%20068.54%股東權益增長率越高，說明企業本期股東權益增加得越多；反之，股東權益增長率

60、越低，說明企業本年度股東權益增加得越少。該企業的股東權益一直呈正增長狀態，即股東權益逐年增加，對于投資者來說是一個良好的現象。利潤增長率單位：萬元年份營業利潤凈利潤營業利潤增長率凈利潤增長率2021958,745.00 992,255.00 33.59%31.98%2021717,651.59 751,797.89 129.24%116.75%2021313,053.29 346,849.23 239.36%145.12%202192,247.71 141,500.77 22.55%52.87%202175,275.18 92,564.93 -61.94%-53.85%2021197,764.