1、 基金投資管理系統O3.2用戶手冊-股指期貨套保系統第91頁 共91頁Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.基金投資管管理系統統O3.2股指期貨套套保系統統用戶手冊基金與機構構理財事事業部2010年年6月目錄TOC o 1-4 h z u HYPERLINK l _Toc276741693 目錄 PAGEREF _Toc276741693 h III HYPERLINK l _Toc276741694 歡迎使用恒恒生股指指期貨投投資管理理系統 PAGEREF _Toc276741694 h 3

2、HYPERLINK l _Toc227677416695 使用本本手冊 PAGEREF _Toc276741695 h 3 HYPERLINK l _Toc276741696 約定說明 PAGEREF _Toc276741696 h 4 HYPERLINK l _Toc276741697 第I部分系統入入門 PAGEREF _Toc276741697 h 5 HYPERLINK l _Toc276741698 第一章系系統簡介介 PAGEREF _Toc276741698 h 5 HYPERLINK l _Toc276741699 第二章系系統常識識介紹 PAGEREF _Toc2767416

3、99 h 5 HYPERLINK l _Toc276741700 第一節登登錄系統統 PAGEREF _Toc276741700 h 5 HYPERLINK l _Toc276741701 第二節系系統界面面 PAGEREF _Toc276741701 h 6 HYPERLINK l _Toc276741702 第三節系系統術語語 PAGEREF _Toc276741702 h 7 HYPERLINK l _Toc276741703 第II部分分股指期期貨套保保 PAGEREF _Toc276741703 h 8 HYPERLINK l _Toc276741704 第一章系系統架構構 PAGE

4、REF _Toc276741704 h 8 HYPERLINK l _Toc276741705 第二章系系統特點點 PAGEREF _Toc276741705 h 9 HYPERLINK l _Toc276741706 第一節統統一的資資產管理理平臺 PAGEREF _Toc276741706 h 9 HYPERLINK l _Toc276741707 第二節統統一的風風險管理理平臺 PAGEREF _Toc276741707 h 9 HYPERLINK l _Toc276741708 第三節完完整的業業務流程程 PAGEREF _Toc276741708 h 10 HYPERLINK l _

5、Toc276741709 第四節高高性能公公式計算算引擎 PAGEREF _Toc276741709 h 10 HYPERLINK l _Toc276741710 第III部部分功能介介紹 PAGEREF _Toc276741710 h 12 HYPERLINK l _Toc276741711 第一章業業務流程程介紹 PAGEREF _Toc276741711 h 12 HYPERLINK l _Toc276741712 第二章套套保事前前分析 PAGEREF _Toc276741712 h 13 HYPERLINK l _Toc276741713 第一節套套保對象象選擇 PAGEREF _T

6、oc276741713 h 13 HYPERLINK l _Toc276741714 第二節回回歸分析析 PAGEREF _Toc276741714 h 16 HYPERLINK l _Toc276674117155 第三節節時變分分析 PAGEREF _Toc276741715 h 18 HYPERLINK l _Toc276741716 第四節頭頭寸計算算 PAGEREF _Toc276741716 h 19 HYPERLINK l _Toc276741717 第五節合合約選擇擇 PAGEREF _Toc276741717 h 22 HYPERLINK l _Toc276741718 第六

7、節情情景分析析 PAGEREF _Toc276741718 h 24 HYPERLINK l _Toc276741719 第七節保保證金分分析 PAGEREF _Toc276741719 h 28 HYPERLINK l _Toc276741720 第八節歷歷史重現現 PAGEREF _Toc276741720 h 30 HYPERLINK l _Toc276741721 第九節創創建套保保方案 PAGEREF _Toc276741721 h 33 HYPERLINK l _Toc276741722 第三章套套保方案案維護 PAGEREF _Toc276741722 h 36 HYPERLIN

8、K l _Toc276741723 第四章套套保動態態跟蹤 PAGEREF _Toc276741723 h 43 HYPERLINK l _Toc276741724 第五章套套保信息息查詢 PAGEREF _Toc276741724 h 49 HYPERLINK l _Toc277674417225 第六章章套保額額度管理理 PAGEREF _Toc276741725 h 55歡迎使用恒恒生股指指期貨投投資管理理系統歡迎使用恒恒生股指指期貨投投資管理理系統，恒生電電子股份份有限公公司的關關于股指指期貨投投資管理理的整體體解決方方案。該該文檔主主要對恒恒生股指指期貨套套期保值值模塊的的操作以以及

9、系統統涉及到到的算法法進行說說明。本系統具有有以下特特點，可可以使您您的股指指期貨投投資管理理工作變變得方便便快捷又又安全可可靠。統一的資產產管理平平臺。與與原有資資產管理理系統數數據充分分共享，實實現全資資產的管管理；更更方便的的實現套套期保值值、套利利等投資資業務。統一的風險險管理平平臺。與原有有資產統統一進行行實時風風險控制制管理、期期貨與現現貨聯合合風險控控制。完整的套期期保值操操作流程程。從套期期保值最最初的分分析、套套期保值值策略的的執行、套套期保值值效果的的動態跟跟蹤、再再到套期期保值策策略的效效果分析析整個操操作流程程一體化化，滿足足客戶的的套期保保值業務務開展的的需求。先進的

10、套期期保值模模型。系系統提供供多種套套期保值值比例計計算、保保證金管管理分析析的功能能。高性能公式式計算引引擎。支持智智能緩存存、并行行計算、負負載均衡衡、矩陣陣計算等等技術；支持模模型二次次開發，支支持Maatlaab、EExceel、DDLL等等多種格格式，成成熟穩定定，已有有五十多多家客戶戶。使用本手冊冊本手冊主要要包括以以下部分： 第部分 系統入入門系統的功能能特點及及主界面面介紹第部分 股指期期貨套保保介紹股指期期貨套保保系統的的整體架架構以及及特點。第部分 功能介介紹介紹股指期期貨套保保的操作作流程以以及各個個功能的的操作步步驟。第部分 操作案案例介紹股指期期貨套期期保值業業務的具

11、具體操作作步驟。第部分 指標說說明介紹系統中中各個功功能中指指標計算算的原理理以及計計算公式式。約定說明文檔中的符符號格式式說明：【股指期貨貨套保】：表表示一個個主菜單單?！尽恐兄械牟糠址直硎静瞬藛蔚拿Q。套?？尚行行苑治鑫觯罕肀硎疽粋€個子菜單單。中的部部分表示示菜單的的名稱?！百Y產明細細”：表示示一個TTab頁頁?！啊敝械牡牟糠直肀硎綯aab頁的的名稱。確定：表示示一個按按鈕，方方框中的的部分表表示按鈕鈕的名稱稱。：表表示字段段介紹，文文字部分分是字段段名稱。系統入門系統簡介恒生股指期期貨投資資管理系系統延續續了恒生生電子股股份有限限公司原原有對投投資管理理業務的的理解，增增加對股股指期貨

12、貨這一新新的金融融衍生品品投資業業務的理理解來設設計的。根根據股指指期貨區區別于傳傳統的股股票投資資模式多方方單邊操操作，其其雙向交交易、杠杠桿操作作等特點點，在系系統設計計與實現現上進行行深刻變變革，是是為基金金公司、資資產管理理公司可可能開展展的股指指期貨投投資業務務類型以以及可能能遇到的的各種風風險狀況況量身定定制的解解決方案案。恒生股指期期貨套保系統主要要是股指期期貨套保相關功功能，包包括套保保可行性性分析、套套保合約約選擇、套套保情景景分析、套套保頭寸寸計算、保保證金分分析以及及組合套套期保值值設置等等功能。股股指期貨貨套保系統需需要與股股指期貨貨投資交交易系統統一起使使用，完完成股

13、指指期貨的的套期保保值業務務，并且這些些功能與與原有的的滬深交交易所現現貨證券券交易管管理功能能無縫整整合，一一同構成成恒生投投資管理理的新平平臺。在使用本系系統前，必必須先已已經按照照股指指期貨增增值模塊塊安裝手手冊.ddoc中中的內容容對系統統和環境境完成設設置安裝裝。系統常識介介紹登錄系統點擊系統登登錄網址址后，進進入系統統登錄界界面，圖圖（2.1.1）圖（2.11.1）輸入用戶名名、密碼碼后點擊擊登錄按鈕，登登錄系統統。備注：恒生生股指期期貨套保系統與與恒生基基金投資資管理系系統O33.2無無縫整合合，因此此，通過過登錄恒恒生基金金投資管管理系統統O3.2可以以進入到到恒生股股指期貨貨

14、套保系統。系統界面以套保可可行性分分析為例，展展示功能能界面如如下圖（2.22.1）界面布局說說明如下下：圖（2.22.2）系統主界面面的區域域主要可可以分成成四個部部分：菜菜單導航航區域、工工作區域域、系統統狀態區區域、系系統公共共區域。其其中，菜單導航區區域：系統以以菜單樹樹的方式式展示系系統內的的菜單信信息，菜菜單導航航區域可可以隱藏藏到界面面的最左左側，以以增加工工作區域域的空間間。工作區域：系統的的主要操操作區域域，用于于業務處處理等；不同的的業務和和不同的的操作，在在工作區區域中會會有不同同的內容容展現。工工作區域域可以同同時打開開多個操操作標簽簽頁，如如果某個個操作已已經完成成，

15、也可可以關閉閉相應的的操作頁頁。系統狀態區區域：展現系系統的一一些相關關的狀態態信息，具具體包括括諸如日日期時間間、登陸用用戶、系統連連接情況況、消息信信息等內內容。系統公共區區域：顯示打開開工作區區、保存存工作區區、鎖屏屏、切換換用戶、發發送消息息、業務務提醒、在在線離崗崗設置等等內容，以以及退出出系統、幫幫助等功功能項。系統術語現貨組合模模板：是是指股指指期貨期期現套利利業務操操作時，提提前設定定的一籃籃子現貨貨組合，用用來跟蹤蹤市場指指數，如如滬深3300指指數?，F貨組組合模板板狀態定定義如下下：狀態序號狀態名稱狀態說明1設計設計狀態下下的現貨貨組合可可以修改改，但是是無法進進行套利利機

16、會監監控。2發布發布狀態下下的現貨貨組合無無法修改改，可以以用于套套利機會會監控。3終止表示該現貨貨組合不不再進行行套利機機會監控控。股指期貨套套保系統架構恒生股指期期貨套保保系統可可以實現現與原有有恒生OO3投資資管理系系統的無無逢連接接，整合合成為恒恒生投資資管理的的統一平臺臺，面向所所有參與與股指期貨貨套期保值值業務的基金金公司、保保險公司司、期貨貨公司、投投資公司司、證券券公司自自營和資資產管理理等機構構投資者者，為機機構投資資者提供供全面的的服務。恒生股指期期貨套保保系統的內內部架構構將仍然然沿用原原恒生OO3投資資管理系系統的三三層框架架結構，并并且在原原來現貨貨證券交交易連接接上

17、海證證券交易易所、深深圳證券券交易所所的基礎礎上，實實現投資資管理系系統與中中國金融融期貨交交易所的的連接，增加了了股指期期貨套期保值值相關的的各種管管理手段段與方法法，實現現基金公公司、資資產管理理公司的的與原資資產管理理統一的資產管管理平臺臺。下圖圖是恒生生股指期期貨套保系統架構構圖：圖（2.11.1）說明：1恒生股股指期貨貨套保系統是構構建在恒恒生O33投資管管理平臺臺上的，在在原來現現貨證券券交易連連接上海海證券交交易所、深深圳證券券交易所所的基礎礎上與中中國金融融期貨交交易所的的連接，實實現完整整統一的的投資管管理平臺臺。2恒生股股指期貨貨套保系統統通過不不同的接接口與實實現方式式，

18、做到到與三個個交易所所實現業業務處理理。恒生生股指期期貨套保系統通過過特定的的股指期期貨轉換換機以及及股指期期貨報盤盤機實現現與中金金所的互互聯。系統特點統一的資產產管理平平臺套期保值是是通過在在期貨市市場上進進行與現現貨市場場相反方方向的操操作來實實現規避避風險的的目標。因因此，現現貨資產產與股指指期貨資資產的統統一管理理對于套套期保值值業務至至關重要要。股指期貨投投資管理理系統采采用系統統模塊化化、功能能組件化化的設計計思路，與與恒生OO3投資資管理系系統進行行無縫集集成，充充分利用用已有平平臺的各各種投資資數據，打打造統一一的資產產投資管管理平臺臺，實現現客戶全全資產統統一管理理。統一的

19、風險險管理平平臺基金管理公公司進行行股指期期貨套期期保值業業務投資資時有許許多合規規風控的的要求，例例如：基金在任何何交易日日日終，持持有的買買入股指指期貨合合約價值值，不得得超過基基金資產產凈值的的10%。開放式基金金在任何何交易日日日終，持持有的買買入期貨貨合約價價值與有有價證券券市值之之和，不得超超過基金金資產凈凈值的995%。基金在任何何交易日日日終，持持有的賣賣出期貨貨合約價價值不得得超過基基金持有有的股票票總市值值的200%這些合規需需求需要要一個現現貨資產產以及股股指期貨貨資產統統一管理理的風險險管理平平臺，恒恒生股指指期貨套套期保值值模塊的的風險控控制與原原有的OO3投資資管理

20、系系統的風風險控制制緊密結結合，與與現貨的的股票資資產、固固定收益益資產的的風險控控制完美美集成，構構建統一一的風險險管理平平臺，協協助客戶戶在事前前、事中中、事后后對各種種風險進進行控制制。完整的業務務流程恒生投資管管理系統統股指期期貨套期期保值模模塊針對對套期保保值業務務的整個個流程提提供相應應的功能能、流程程，包括括，事前前的可行行性分析析、情景景試算、套套期保值值頭寸計計算等等等，以及及方案確確定下來來之后方方案執行行，事后后進行套套期保值值方案的的動態跟跟蹤，提提示及時時進行方方案調整整。另外，根據據套期保保值業務務的特點點還提供供現貨組組合鎖倉倉等業務務支持，為為整個套套期保值值業

21、務提提供完整整、高效效的支持持。高性能公式式計算引引擎恒生投資管管理系統統股指期期貨套期期保值模模塊提供供公式計計算引擎擎服務，采采用智能能緩存、并并行計算算、負載載均衡、矩矩陣計算算等領先先技術，使使得計算算性能得得到顯著著提高；支持引引擎專用用公式腳腳本、MMATLLAB/EXCCEL/DLLL等多種種方式開開發算法法，支持持模型、算算法的二二次開發發。這樣樣滿足未來大大規模、快快速的計計算要求求滿足未來新新的業務務、投資資策略的的需求保護客戶的的知識產產權和核核心競爭爭力人性化設計計，支持持中文命命名成熟、穩定定，已經經擁有五五十多家家客戶，受受到客戶戶廣泛好好評功能介紹業務流程介介紹以

22、下展示了了股指期期貨套期期保值業業務的操操作流程程，如下下圖（3.1.1）所所示：圖（3.11.1）套保事前分分析模塊介紹套保事前前分析位位于【股股指期貨貨套期保保值】-套套保事前前分析。本本模塊用用于股指指期貨套套期保值值業務開開展之前前進行套套期保值值策略分分析的功功能。該該功能模模塊從套套期保值值對象的的套期保保值可行行性分析析、時變變分析、套套期保值值頭寸計計算、套套期保值值合約選選擇、情情景分析析、保證證金分析析等方面面對套期期保值方方案進行行分析，然然后可以以快速建建立套期期保值方方案。模塊流程備注：虛線線部分標標注的功功能為可可選功能能套保對象選選擇模塊介紹套保對象象選擇位于【股

23、股指期貨貨套期保保值】-套套保事前前分析-套保對對象選擇擇。本模模塊用于于選擇被被套期保值值的資產產，即套套期保值值對象選選擇。功能主界面面如圖（3.2.1）圖（3.22.1）操作介紹根據計劃進進行套期期保值業業務的類型設置置參數：多頭套套保和空空頭套保保；如果選擇多多頭套保保，則選擇擇計劃進進行套期期保值的的基金，設設定計劃劃買入的的證券組組合。如如下圖：圖（3.22.2）：點點擊下拉拉框右側側的按鈕，系系統下拉拉出所有有基金列列表，選選擇計劃劃套期保保值的持持倉所在在的基金金。：點點擊導入入證券按按鈕，系系統彈出出多頭套套保證券券導入對話框框，如下下圖（3.22.3），點點擊按鈕，系系統彈

24、出出文件打開對話框框，選擇擇要導入入的證券券列表文文件，點點擊打開開按鈕，確確認EXXCELL文件導導入，EEXCEEL文件件格式說說明，見見多頭頭套保證證券導入入對話框框的文件件格式說說明。圖（3.22.3）：點點擊增加加證券按按鈕，系系統彈出出增加證證券對話框框，如下下圖（3.22.4），輸入入、，點點擊確定定按鈕。圖（3.22.4）如果選擇空空頭套保保，則選選擇現有有的計劃劃進行套套期保值值的持倉倉，選擇擇、，點點擊刷新新持倉按按鈕，選選擇計劃劃進行套套期保值值的持倉倉。如下下圖：圖（3.22.5）：點點擊下拉拉框右側側的按鈕，系系統下拉拉出所有有基金列列表，選選擇計劃劃套期保保值的持持

25、倉所在在的基金金。：點點擊下拉拉框右側側的按鈕，系系統下拉拉出所選選基金下下能夠進進行套期期保值的的所有資資產單元元的列表表，選擇擇計劃套套期保值值的持倉倉所在的的資產單單元。系系統支持持多選，CCtrll+A為為全選。：點點擊下拉拉框右側側的按鈕，系系統下拉拉出所選選資產單單元下能能夠進行行套期保保值的所所有組合合的列表表，選擇擇計劃套套期保值值的持倉倉所在的的組合。系系統支持持多選，CCtrll+A為為全選。套期保值持持倉調整整比例調整：設置持持倉記錄錄下方的的持倉比比例參數數，點擊擊開始調調整按鈕鈕，則所所有套期期保值持持倉記錄錄中的成成比例調調整；個別調整：勾選或或者取消消勾選持持倉記

26、錄錄前方的的選擇框框進行持持倉記錄錄是否參參與套期期保值的的選擇；單擊某某條持倉倉記錄的的字段，可可以直接接修改某某條持倉倉記錄的的信息。字段介紹：計計劃開展展套期保保值業務務的基金金。：空空頭套期期保值時時計劃進進行套期期保值的的持倉所所在的資資產單元元。：空空頭套期期保值時時計劃進進行套期期保值的的持倉所所在的組組合。：計劃劃進行套套期保值值時的類類型，包包括：空空頭套保保和多頭頭套保。一一般情況況下，擁擁有股票票持倉或或者基金金持倉，擔擔心未來來市場下下跌，則則可以進進行空頭頭套期保保值，空空頭套期期保值通通過賣空空一定數數量的期期貨合約約來對沖沖現貨市市場的損損失從而而實現套套期保值值

27、。如果果擁有資資金，或或者未來來一定時時間將有有一筆資資金流入入，預期期這段時時間市場場會上漲漲，為了了鎖定成成本，則則可以通通過買入入開倉一一定數量量的期貨貨合約來來進行多多頭套期期保值。：計計劃進行行套期保保值時每每條證券券記錄計計劃進行行套期保保值的數數量，例例如，套套保數量量為5000股，則則該證券券記錄計計劃套保保的數量量為5000股，如如果持倉倉數量為為12000股，則則剩余的的7000股不參參加套期期保值?；貧w分析模塊介紹回歸分析析位于于【股指指期貨套套期保值值】-套保保事前分分析-回回歸分析析。本本模塊用用于對已已選擇的的套期保保值對象象進行回回歸分析析，分析析利用該該股指期期

28、貨進行行套期保保值的可可行性。功能主界面面如圖（3.2.6）圖（3.22.6）操作介紹設置套期保保值回歸歸分析的的參數：和；：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例如，滬滬深3000）。點擊選選擇框后后面的按鈕，系系統彈出出指數選擇擇的下拉拉框，鼠標點點擊要選擇的標的指指數進行行選擇。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。輸入參數完完畢后，點點擊回歸歸分析按鈕鈕提交信信息，系統顯顯示分析析結果。分析結結果如上上圖（3.22.

29、6）所示示。字段介紹：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。該字段的值與套期保值方案中的字段一致，默認為“滬深300”，如果修改該字段，則影響套保事前分析中的計劃創建的套期保值方案的參數，從而影響其他子功能中該參數的默認值。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。該字字段的值值與套期期保值方方案中的的字段一一致，默默認為660個交交易日，如如果修改改該字段段，則影影響套套保事前前分析中的計計劃創建建的套

30、期期保值方方案的參參數，從從而影響響其他子子功能中中該參數數的默認認值。結果說明計算結果字字段說明明詳見股指期貨套期保值模塊算法說明文檔。時變分析模塊介紹時變分析析位于于【股指指期貨套套期保值值】-套保保事前分分析-時時變分析析。本本模塊用用于對已已選擇的的套期保保值對象象的Beeta系系數和相相關系數數的時變變性進行行分析，分分析利用用股指期期貨進行行套期保保值的風風險以及及是否需需要動態態調整、動動態調整整的頻率率等情況況。功能主界面面如圖（3.2.7）：圖（3.22.7）操作介紹設置套期保保值時變變分析的的參數：、和；：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深30

31、00）。點點擊選擇擇框后面面的按鈕，系系統彈出出指數選選擇的下下拉框，鼠鼠標點擊擊要選擇擇的標的的指數進進行選擇擇。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。：回回測的交交易天數數，即估估計的BBetaa值和相相關系數數向前回回溯的交交易天數數，在圖圖形中則則表現為為顯示多多長一段段時間的的指標估估計值，其其中回溯溯的每一一個估計計Betta值和和相關系系數值均均采用個個樣本點點估計得得到。輸入參數完完畢后，點點擊時變變分析按鈕鈕提交信信息，

32、系統顯顯示分析析結果。分分析結果果如上圖圖（3.22.7）所示示。字段介紹：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。該字段的值與套期保值方案中的字段一致，默認為“滬深300”，如果修改該字段，則影響套保事前分析中的計劃創建的套期保值方案的參數，從而影響其他子功能中該參數的默認值。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。該字字段的值值與套期期保值方方案中的的字段一一致，默默認為660個交交易日，如如果修改改

33、該字段段，則影影響套套保事前前分析中的計計劃創建建的套期期保值方方案的參參數，從從而影響響其他子子功能中中該參數數的默認認值。：回回測的交交易天數數，即估估計的BBetaa值和相相關系數數向前回回溯的交交易天數數，在圖圖形中則則表現為為顯示多多長一段段時間的的指標估估計值，其其中回溯溯的每一一個估計計Betta值和和相關系系數值均均采用個個樣本點點估計得得到。例如，回回測天數數為5天天，則從從當前日日期向前前，估計計5個交交易日的的Betta系數數。結果說明計算結果字字段說明明詳見股指期貨套期保值模塊算法說明文檔。頭寸計算模塊介紹頭寸計算算位于于【股指指期貨套套期保值值】-套保事事前分析析-頭

34、寸計計算，主主要用于于利用股股指期貨貨對投資資組合進進行套期期保值時時，需要要投資的的股指期期貨頭寸寸信息。如如圖（33.2.8）所示示。圖（3.22.8）操作介紹設置套期保保值頭寸寸計算的的參數：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。點點擊選擇擇框后面面的按鈕，系系統彈出出指數選選擇的下下拉框，鼠鼠標點擊擊要選擇擇的標的的指數進進行選擇擇。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。：套期期保值計計劃的目

35、目標是通通過套期期保值使使得整個個套期保保值組合合的Beeta系系數達到到目標BBetaa，例如如，目標標Betta為零零，則套套期保值值組合的的系統性性風險，BBetaa為零。：計計算VaaR最優優套期保保值比指指標時需需要使用用的參數數，即置置信水平平下套期期保值組組合的VVaR值值最小。輸入完畢后后，點擊擊頭寸計計算按鈕鈕提交信信息，系統顯顯示分析析結果。點擊回測按按鈕，系系統彈出出采用計計算得到到的對應應期貨張張數進行行套期保保值時，過過去的套套期保值值組合、期期貨、現現貨的歷歷史走勢勢圖。如如下圖（3.2.9）：圖（3.22.9）點擊選擇按按鈕，則則套期保保值方案案按照該該方法計計算

36、應該該購買的的期貨張張數，套套期保值值方案中中的計劃劃期貨買買入張數數為選擇擇的期貨貨張數，同同時，套套期保值值方案的的字段進進行更新新。字段介紹：計計劃進行行套期保保值的組組合（這這里組合合的概念念是一籃籃子證券券，可以以是一個個系統的的組合，也也可以是是一個資資產單元元或者基基金），系系統計算算時采用用的套保保組合是是套保對對象選擇擇中設定定的套保保對象。：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。該字段的值與套期保值方案中的字段一致，默認為“滬深300”，如果修改該字段，則影響套保事前分析中的計劃創建的套期保值方案的參數，從而影響其他子功能中該參數的默認

37、值。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。該字字段的值值與套期期保值方方案中的的字段一一致，默默認為660個交交易日，如如果修改改該字段段，則影影響套套保事前前分析中的計計劃創建建的套期期保值方方案的參參數，從從而影響響其他子子功能中中該參數數的默認認值。：套期期保值計計劃的目目標是通通過套期期保值使使得整個個套期保保值組合合的Beeta系系數達到到目標BBetaa，例如如，目標標Betta為零零，則套套期保值值組合的的系統性性風險，BB

38、etaa為零。：計計算VaaR最優優套期保保值比指指標時需需要使用用的參數數，即置置信水平平下套期期保值組組合的VVaR值值最小。結果說明計算結果字字段說明明詳見股指期貨套期保值模塊算法說明文檔。合約選擇模塊介紹合約選擇擇位于于【股指指期貨套套期保值值】-套保事事前分析析-合約選選擇，主要要用于分析析采用不不同月份份的股指指期貨合合約進行行套期保保值時，對對不同策策略涉及及的流動動性風險險、基差差風險、金金額敞口口、時間間敞口、交交易費用用等因素素進行對對比分析析，方便便投資者者選擇適適合的套套期保值值策略。功能主界面面如圖（3.2.10）圖（3.22.10）操作介紹設置套期保保值合約約選擇的

39、的參數：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。點點擊選擇擇框后面面的按鈕，系系統彈出出指數選選擇的下下拉框，鼠鼠標點擊擊要選擇擇的標的的指數進進行選擇擇。：套套期保值值計劃預預計的結結束日期期。點擊擊選擇框框后面的的按鈕，系系統彈出出日期選選擇框，如如圖（33.2.11）所所示，選選擇對應應的日期期即可；或者直接接在文本本框中輸輸入日期期，格式式為：-。圖（3.22.11）：計算交交易成本本、展期期成本等等指標時時，估計計期貨合合約買賣賣時所需需要的交交易費用用的比例例，例如如，萬分分之五的的交易費費，則設設定為：0.005。：計計算基差差風險時時所選用用

40、的歷史史基差數數據的樣樣本個數數，這里里的天數數就交易易日天數數。：套期期保值方方案中計計劃建倉倉的股指指期貨數數量，如如果沒有有分析則則默認值值為1。該字段段的值與與套期保保值方案案中的字字段一致致，如果果修改該該字段，則則影響套套期保值值方案中中的。輸入完畢后后，點擊擊合約選選擇按鈕鈕提交信信息，系統顯顯示分析析結果。根據套期保保值的到到期日期期、以及及各個股股指期貨貨的流動動性、基基差風險險確定計計劃建倉倉的股指指期貨合合約，點點擊選擇擇按鈕進行行選擇，同同時，套套期保值值方案的的字段進進行更新新。字段介紹：計計劃進行行套期保保值的組組合（這這里組合合的概念念是一籃籃子證券券，可以以是一

41、個個系統的的組合，也也可以是是一個資資產單元元或者基基金）。：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。該字段的值與套期保值方案中的字段一致，默認為“滬深300”，如果修改該字段，則影響套保事前分析中的計劃創建的套期保值方案的參數，從而影響其他子功能中該參數的默認值。：計計劃進行行套期保保值的結結束時間間，即平平倉結束束套期保保值的時時間。：套套期保值值過程中中涉及到到的期貨貨交易的的交易費費用，系系統采用用比例費費用，即即每張期期貨合約約的交易易費用是是股指期期貨合約約價值的的一定比比例，用用戶設定定該交易易費用比比例。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣

42、本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，統統計歷史史基差風風險指標標時，需需要歷史史的基差差信息所所用的數數據的天天數，即即樣本個個數。該該字段的的值與套套期保值值方案中中的字段段一致，默默認為660個交交易日，如如果修改改該字段段，則影影響套套保事前前分析中的計計劃創建建的套期期保值方方案的參參數，從從而影響響其他子子功能中中該參數數的默認認值。：套期期保值方方案中計計劃建倉倉的股指指期貨數數量，如如果沒有有分析則則默認值值為1。該該字段的的值與套套期保值值方案中中的字段段一致，如如果修改改該字段段，則影影響套期期保值方方案中的的。：套套期保值值方案中中計劃建建倉的股股指期貨貨合約。該

43、該字段為為套期保保值方案案中的字字段，點點擊選擇擇按鈕，則則更新套套期保值值方案中中的的信信息。結果顯示計算結果字字段說明明詳見股指期貨套期保值模塊算法說明文檔。系統主要從從各個月月份期貨貨合約的的基本信信息，套套期保值值所需要要購買的的合約張張數，利利用該合合約進行行套期保保值時會會面臨的的時間敞敞口、金金額敞口口，以及及利用該該合約套套期保值值的交易易成本、流流動性風風險、基基差風險險等信息息。顯示示結果如如上圖（3.2.10）所示示。情景分析模塊介紹情景分析析位于于【股指指期貨套套期保值值】-套保事事前分析析-情景分分析，主主要分析析不同套套期保值值比例下下套期保保值組合合的避險險效果。

44、如如圖（3.2.12）所示：圖（3.22.12）操作介紹設置套期保保值情景景分析的的參數：和：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨合約（例例如，66月合約約）。點點擊選擇擇框后面面的按鈕，系系統彈出出當前交交易的股股指期貨貨合約的的選擇下下拉框，鼠鼠標點擊擊要選擇擇的股指指期貨合合約進行行選擇。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。輸入完畢后后，點擊擊情景分析析按鈕提提交信息息，系統顯顯示分析析結果。字段介紹：套套期保值值計劃使使用的股股

45、指期貨貨合約（例例如，66月合約約IF110066）。該該字段的的值與套套期保值值方案中中的字段段一致，如如果修改改該字段段，則影影響套期期保值方方案中的的。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。該字字段的值值與套期期保值方方案中的的字段一一致，默默認為660個交交易日，如如果修改改該字段段，則影影響套套保事前前分析中的計計劃創建建的套期期保值方方案的參參數，從從而影響響其他子子功能中中該參數數的默認認值。結果顯示系統提供的的情景分分析主

46、要要分為四四部分：表格部部分、變變動收益益率曲線線、Beeta曲曲線、波波動率曲曲線。表格部分：表格部分分分析結結果顯示示了不同同避險比比例下，套套期保值值組合套套期保值值前后的的需購買買股指期期貨的情情況、收收益情況況、風險險情況，通通過各種種情況的的對比，分分析真實實的套保保比例。顯顯示結果果如下圖圖（3.2.13）所示：圖（3.22.133）另外，系統統還提供供了不同同比例下下套期保保值組合合套期保保值前后后的收益益回測分分析的功功能。用用戶可以以拖動表表格下方方的滾動動條，在在表格的的最右方方的“動作”一欄中中提供回回測按鈕鈕，點擊擊回測按鈕鈕，系統統彈出套套期保值值組合的的歷史回回測

47、收益益圖，如如下圖（3.2.14）所示：圖（3.22.14）點擊回測測數據選項卡卡，系統統展示套套期保值值投資組組合套期期保值前前后的歷歷史回測測收益數數據，如如下圖（3.2.15）所示：圖（3.22.15）變動收益率率曲線：變動收益益率曲線線顯示示了在不不同套期期保值比比例下套套期保值值組合的的收益率率變動情情況。顯顯示結果果如下圖圖（3.22.166）所示：圖（3.22.166）Beta曲曲線：Betaa曲線顯示了了在不同同套期保保值比例例下套期期保值組組合的BBetaa指標變變動情況況。顯示示結果如如下圖（3.22.177）所示：圖（3.22.177）波動率曲線線：波動率曲曲線顯顯示了在

48、在不同套套期保值值比例下下套期保保值組合合的波動動率指標標變動情情況。顯顯示結果果如下圖圖（3.22.188）所示：圖（3.22.188）保證金分析析模塊介紹保證金分分析位位于【股股指期貨貨套期保保值】-套套保事前前分析-保證金金分析，主要要用于股股指期貨貨套期保保值業務務開展時時需要預預留的保保證金資資金分析析。如圖（33.2.19）所所示：圖（3.22.19）操作介紹設置套期保保值事前前分析中中保證金金分析的的參數：、和和：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。點點擊選擇擇框后面面的按鈕，系系統彈出出指數選選擇的下下拉框，鼠鼠標點擊擊要選擇擇的標的的指

49、數進進行選擇擇。：套套期保值值方案中中計劃建建倉的股股指期貨貨數量。直直接輸入入套期保保值方案案中的計計劃建倉倉股指期期貨數量量，或者者通過或或者符號號進行調調整。：套期保保值方案案中計劃劃建倉的的股指期期貨所需需的保證證金比例例信息。直直接輸入入計劃建建倉的股股指期貨貨的保證證金信息息，或者者通過或或者符號號進行調調整。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。：利利用Hiill算算法和VVaR算算法計算算所需的的保證金金信息時時需要使使用

50、的參參數，即即在設定定的置信信水平下下套期保保值方案案需要的的保證金金。直接接輸入套套期保值值方案中中的預留留保證金金的置信信水平，或或者通過過或者符號號進行調調整。：設設置極端端情形，即即指數按按照設定定的漲跌跌幅度進進行漲跌跌，計算算這時需需要的保保證金。直直接輸入入極端情情形，指指數漲跌跌的幅度度，或者者通過或或者符號號進行調調整。輸入完畢后后，點擊擊分析按鈕鈕提交信信息，系統顯顯示分析析結果。字段介紹：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。該該字段的的值與套套期保值值方案中中的字段段一致，默默認為“滬深3000”，如果果修改該該字段，則則影響套保事

51、事前分析析中的的計劃創創建的套套期保值值方案的的參數，從從而影響響其他子子功能中中該參數數的默認認值。：套套期保值值方案中中計劃建建倉的股股指期貨貨數量，如如果沒有有分析則則默認值值為1。該該字段的的值與套套期保值值方案中中的字段段一致，如如果修改改該字段段，則影影響套期期保值方方案中的的。：套期保保值方案案中計劃劃建倉的的股指期期貨所需需的保證證金比例例信息。例例如，對對于某個個基金的的股指期期貨交易易期貨公公司收取取的保證證金比例例，例如如，177%。系系統默認認值為112%，中中金所規規定的最最低保證證金水平平。：計計算中所所讀取的的歷史數數據的樣樣本天數數（這里里指的是是交易天天數）。

52、例例如，計計算Beeta指指標時，需需要歷史史的組合合信息和和標的指指數信息息，所用用的數據據的天數數，即樣樣本個數數。該字字段的值值與套期期保值方方案中的的字段一一致，默默認為660個交交易日，如如果修改改該字段段，則影影響套套保事前前分析中的計計劃創建建的套期期保值方方案的參參數，從從而影響響其他子子功能中中該參數數的默認認值。：利利用Hiill算算法和VVaR算算法計算算所需的的保證金金信息時時需要使使用的參參數，即即在設定定的置信信水平下下套期保保值方案案需要的的保證金金。：設設置極端端情形，即即指數按按照設定定的漲跌跌幅度進進行漲跌跌，計算算這時需需要的保保證金。系系統計算算結果中中

53、極端情情況下的的保證金金、合約約盈虧、資資金變動動均是按按照指數數漲跌指指定幅度度，股指指期貨也也同樣漲漲跌相同同幅度時時，所需需的保證證金、期期貨合約約的盈虧虧信息、資資金變動動的信息息。這里里忽略了了基差風風險。結果說明計算結果字字段說明明詳見股指期貨套期保值模塊算法說明文檔。歷史重現模塊介紹歷史重現現位于于【股指指期貨套套期保值值】-套保保事前分分析-歷歷史重現現，主主要用于于按照設設定的特特定的歷歷史行情情分析套套期保值值方案所所需預留留的保證證金。如如圖（33.2.20）所所示：圖（3.22.20）操作介紹設置套期保保值事前前分析中中保證金金分析的的參數：、和和：套套期保值值計劃使使

54、用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。點點擊選擇擇框后面面的按鈕，系系統彈出出指數選選擇的下下拉框，鼠鼠標點擊擊要選擇擇的標的的指數進進行選擇擇。：套期期保值方方案中計計劃建倉倉的股指指期貨合合約的類類型，合合約類型型指：當當月合約約、次月月合約、當當季合約約、次季季合約。點擊選選擇框后后面的按鈕，系系統彈出出合約類類型選擇擇的下拉拉框，鼠鼠標點擊擊要選擇擇的合約約類型進進行選擇擇。：選擇擇套期保保值方案案保證金金情景分分析的特特定歷史史情景。設定歷歷史情景景的起始始日期和和結束日日期。重重現日期期后第一一個選擇擇框選擇擇的日期期為起始始日期，第第二個選選擇框選選擇的日日期為

55、結結束日期期。點擊擊選擇框框后面的的按鈕，系系統彈出出日期選選擇框，如如圖（33.2.21）所所示，選選擇對應應的日期期即可；或者直直接在文文本框中中輸入日日期，格格式為：-。圖（3.22.211）：套套期保值值方案中中計劃建建倉的股股指期貨貨合約的的建倉類類型，持持倉類型型指：空空頭持倉倉、多頭頭持倉。空空頭持倉倉在建倉倉時需要要賣出開開倉，多多頭持倉倉建倉時時需要買買入開倉倉。點擊擊選擇框框后面的的按鈕，系系統彈出出持倉類類型選擇擇的下拉拉框，鼠鼠標點擊擊要選擇擇的持倉倉類型進進行選擇擇。：套套期保值值方案中中計劃建建倉的股股指期貨貨數量。直直接輸入入套期保保值方案案中的計計劃建倉倉股指期

56、期貨數量量，或者者通過或或者符號號進行調調整。：套期保保值方案案中計劃劃建倉的的股指期期貨所需需的保證證金比例例信息。直直接輸入入計劃建建倉的股股指期貨貨的保證證金信息息，或者者通過或或者符號號進行調調整。輸入完畢后后，點擊擊重現按鈕鈕提交信信息，系統顯顯示分析析結果。點擊相應的Tab頁查看分析結果詳細信息。字段介紹：套套期保值值計劃使使用的股股指期貨貨的標的的指數（例例如，滬滬深3000）。該該字段的的值與套套期保值值方案中中的字段段一致，默默認為“滬深3000”，如果果修改該該字段，則則影響套保事事前分析析中的的計劃創創建的套套期保值值方案的的參數，從從而影響響其他子子功能中中該參數數的默

57、認認值。：套套期保值值方案中中計劃建建倉的股股指期貨貨合約的的類型，合合約類型型指：當當月合約約、次月月合約、當當季合約約、次季季合約。字段的默認值與套期保值方案中的字段相對應，其默認值為套期保值方案中對應的期貨類型。但是修改字段不會影響套期保值方案中字段的值。：選選擇套期期保值方方案保證證金情景景分析的的特定歷歷史情景景。設定定歷史情情景的起起始日期期和結束束日期。重重現日期期后第一一個選擇擇框選擇擇的日期期為起始始日期，第第二個選選擇框選選擇的日日期為結結束日期期。股指指期貨合合約的變變動情況況按照設設定的歷歷史時間間段內對對應期貨貨合約類類型的期期貨合約約的變動動情況。如如果該時時間段沒

58、沒有對應應的期貨貨合約則則用標的的指數的的信息替替代。：套套期保值值方案中中計劃建建倉的股股指期貨貨合約的的建倉類類型，持持倉類型型指：空空頭持倉倉、多頭頭持倉。空空頭持倉倉在建倉倉時需要要賣出開開倉，多多頭持倉倉建倉時時需要買買入開倉倉。字段段的默認認值與套套期保值值方案中中的字段段相對應應，如果果是空頭頭套期保保值方案案，則的的默認值值為空頭頭持倉；如果是是多頭套套期保值值方案，則則的默認認值為多多頭持倉倉。如果果修改字字段不會會影響套套期保值值方案中中字段的的值。：套套期保值值方案中中計劃建建倉的股股指期貨貨數量，如如果沒有有分析則則默認值值為1。該該字段的的值與套套期保值值方案中中的字

59、段段一致，如如果修改改該字段段，則影影響套期期保值方方案中的的。：套期保保值方案案中計劃劃建倉的的股指期期貨所需需的保證證金比例例信息。例例如，對對于某個個基金的的股指期期貨交易易期貨公公司收取取的保證證金比例例，例如如，177%。系系統默認認值為112%，中中金所規規定的最最低保證證金水平平。結果說明計算結果字字段說明明詳見股指期貨套期保值模塊算法說明文檔。系統提供的的歷史重重現分析析結果主主要分為為兩部分分：圖形形部分和和表格部部分。圖圖形部分分見圖（3.2.20），表格部分分析結果見圖（3.2.22）。圖（3.22.222）創建套保方方案模塊介紹創建套保保方案位于【股股指期貨貨套期保保值

60、】-套套保事前前分析，主要要用于根根據事前前分析的的結果快快速創建建套期保保值方案案。如圖圖（3.2.223）中紅色色方框標標識的部部分：圖（3.22.233）操作介紹利用套保保事前分分析中中的各個個子分析析模塊對對套期保保值方案案中的各各個要素素進行選選擇、分分析；點擊創建套套保方案案按鈕，系系統彈出出套保方方案錄入入對話話框，用用戶輸入入套期保保值方案案中沒有有設定的的要素的的值；圖（3.22.244）套保對象的的調整，具具體操作作見 第第一節 套保對對象選擇擇。一般般情況下下無需調調整套保保對象。點擊保存方方案按鈕鈕，系統統進行套套期保值值方案的的保存，之后用用戶進入入套保方方案維護護界