1、PAGE PAGE 26、 .我們打敗了敵人。 我們把把敵人打敗了。資產重組中律師師盡職調查和和風險防范案例例解析提綱上海市錦天天城律師事務務所張華律師師 第一，介介紹內容1通過購并進進行資產重組組,是目前資資產重組中常常見的一種方方式，并且是是許多企業迅迅速發展的重重要策略。在在企業法律顧顧問或/和律律師提供購并并法律服務中中，法律專業業人士如何受受收購主體委委托對擬購并并的目標公司司進行盡職調調查，寫出一一份既能全面面揭示法律風風險讓客戶滿滿意，又能規規避律師執業業風險的詳盡盡的律師盡職職調查報告。具具體案例解析析涉及的律師師盡職調查報報告總共有11個主文件和和5個補充文文件組成，總總字數

2、為144，871字字，該報告涉涉及的資產總總額為XX億億元。2在資產重組組中，被收購購方的法律顧顧問或/和律律師針對收購購方，如何對對收購主體進進行資信調查查工作，如何何揭示法律風風險，把握資資信調查的角角度。（具體體案例解析涉涉及的律師咨咨詢調查報告告有到政府五五個部門調查查情況的匯報報和分析、對對收購主體財財務情況非財財務專業的分分析、資信調調查報告的說說明和提醒等等三大部分內內容，總字數數為6，5441字，該報報告涉及的資資產總額為XX億元。） 第二，個人人想法承蒙中國法學會會培訓中心的的邀請，就個個人主持的在在資產重組過過程中涉及的的兩例購并法法律服務的實實務操作，從從資產重組中中的二

3、個剖面面、二個階段段、不同目標標主體的具體體法律實務內內容，向律師師同行、企業業法律顧問、相相關企業老總總等作一介紹，談談一些個人體體會，以拋磚磚引玉，與大大家一起分享享。資產重組中律師師盡職調查和和資信調查案案例解析上海市錦天天城律師事務務所張華律師師 第一個案例例：上海某公公司（下稱受受讓人）收購購上海某中外外合資公（目標公司）外外方股東（下下稱出讓方）控控股股權的案案件一、該項目的特特殊狀況和背背景：1、時間緊，要要求在十日內內出具律師盡盡職調查報告告；2、目標公司資資產評估已經經初步完成。二、我們與客戶戶溝通協商后后，在聘請律律師合同中一一致確認本次次法律盡職調調查的重點是是：外方股東

4、控制的的目標公司財財務部和采購購部是否有潛潛在的、財務務報告尚未揭揭示的信用擔擔保、抵押擔擔保的行為，是否有原料料款糾紛和公公司其他財產產糾紛尚未向向目標公司及及二方股東報報告或披露；2、目標公司是是否存在財務務報告尚未揭揭示的信用擔擔保、抵押擔擔保、原料款款糾紛和公司司財產等法律律糾紛；3、目標公司是是否隱藏或不不可預見的義義務；4、在目標公司司資產控制關關系改變是否否影響產品進進口等重要協協議的簽訂或或履行；5、有無不正當當競爭條款或或對目標公司司運營能力其其他限制；6、目標公司主主要協議中有有無反對股權權轉讓的條款款；7、有無對股權權轉讓產生負負面影響的義義務，如稅收收義務；8、轉讓方對

5、目目標公司股權權是否享有完完整的權利；9、有無其他法法律障礙。主要體會和經驗驗有兩點：1我們針對實實際盡職調查查中發現的委委托方和律師師都未知道的的情況在征得得客戶同意后后，在盡職調調查報告的補補充報告中，予予以及時調整整和完善。（變變與不變）2資產購并業業務的個案之之間，基本原原則會相通，但但其個案的自自身特點、當當事人的要求求等內容是錯錯綜復雜，律律師應根據當當事人的請求求、個案的材材料、法律的的規定、服務務的經驗等向向客戶拿出一一份讓客戶滿滿意的盡職調調查的重點內內容和能按時時完成工作節節點的工作步步驟和工作方方法。（變通通與通變）三、開展委托事事項的依據和和手段：（一）、鑒于本本案的諸

6、多特特殊性，甲方方同意律師僅僅依據目標公公司提供的文文件材料，在在本次盡職調調查工作認真真閱讀目標公公司提供的文文件，進行書書面審理。審查的主要文件件有17個大大類：1、上海某某有有限公司九XX年X月X日日章程（復印印件裝訂件一一份），中文文部分XX頁頁，英文部分分XX頁。2、上海某某有有限公司九XX年X月XXX日簽定的合合資經營合同同中文版XXX頁，英文文版XX頁；土地使用權租租賃協議中中文版XX頁頁，英文版XXX頁；公用工程供應應和服務協議議中文版XXX頁，英文文版XX頁；雇員保密協議議中文版XX頁，英文版版X頁。3、上海某某有有限公司政政策與制度（第第X版）一份份（中英文）。4、上海某某

7、有有限公司政政策與制度（第第X版）二份份（中英文）。5、上海某某有有限公司業業務流程手冊冊，共XXXX頁。6、200 XX年X月、YY月末資產負負債表、利潤潤表、報表余余額清單、銀銀行存款收付付匯總表、應應收票據帳齡齡分析表、生生產裝置固定定資產清單、辦辦公用固定資資產匯總表、驗驗資報告、營營業執照、批批準證書、外外資委批復、組組織機構代碼碼證、稅務登登記證、財政政登記證、出出口企業出口口貨物（免）稅稅登記證、消消防安全許可可證等。7、199X年年-200XX年度審計報報告。8、B某某有限限公司委派或或推薦的人員員名單。9、貸款合同同若干份，見見清單，尚缺缺200 XX年X月X日日貸款金XXX

8、X萬招商銀銀行（短期借借款）。10、短期借款款及一年內到到期的長期借借款明細帳。11、關于稅費費變動的可能能性文件。12、免稅進口口自用設備清清單。13、與某國 A公司有關關的應付帳款款文件（無應應收帳款）。14、200XX200X的的法律訴訟費費的清單。15、固定資產產：房地產權權證及相關批批文、資料。16、企業動產產抵押物權證證及清單。17、200XX年年度虧損損彌補情況表表及所得稅清清算資料。體現本案的特殊殊性、針對性性、靈活性、系系統性。（二）、通過對對文件的審查查，整理及分分析某某公司司在業務運作作及管理上可可能或已存在在的風險。（有有六頁內容）主要為9類：1、在某某公司司B部門經理

9、理權限內及采采購環節存在在的或有風險險； = 1 * GB3 B部門經理理權限內的或或有風險； = 2 * GB3 采購詢價過過程中的或有有風險2、200X年年度審計后，應付帳款中存在的或有風險；3、在部分商檢檢報告中存在在的或有風險險；4、不合格貨物物索賠中的或或有風險；5、賒銷中存在在的或有風險險；6、員工預支款款是否已歸還還的或有風險險；7、備用金使用用中存在的或或有風險；8、某方幾名員員工的勞動關關系解除時可可能存在的或或有風險；9、某方人員在在某某公司獲獲得的商業秘秘密，如有泄露而對某某某公司存在的的或有風險。向客戶揭示了具具體的風險，一一定意義上就就是規避了律律師的執業風風險。（三

10、）、針對上上述整理及分分析出的或有有風險，在盡盡職報告中明明確提出相應應的解決途徑徑：例如：“B部門經理權權限內的或有有風險某某公司一九九XX年X月月業務流程手手冊（下稱稱業務流程）第第X章第X節節采購流程某某物品中關于于定購的程序序反映，先由由B部門經理理審核采購定定單，批準后后交A部門審審閱，如果該該訂購在B部部門經理審批批權限內，則則A部門經理理將定單交回回B部門執行行。根據某某某公司“財務授權”制度可知，BB部門經理對對于某某以內內的采購定單單有簽署權利利。如果擔任任上述部門經經理的某方人人員執行職權權不當或濫用用職權等，給給某某公司造造成損失的風風險是可能存存在的。需要要某方人員進進

11、行排他性承承諾，以消除除或減少上述述存在的或有有風險。”（四）、特別是是在購并法律律服務中，律律師應承認律律師執業中存存在的對會計計、稅務專業業知識的缺乏乏，這是體現現為客戶負責責，及體現提提高工作效率率以滿足客戶戶的時間特殊殊要求，為此此，我們在法法律服務中從從聘請律師合合同開始，向向客戶明確需需借用外腦、外外聘專家對某某某公司審計計報告、銀行行貸款、抵押押擔保等公司司財務狀況存存在或可能存存在的風險給給予專業分析析及提示等。（主主文中也揭示示）如：1、外方提供的的英文擔保清清單反映的授授信額度與某某某公司財務務帳面反映的實際借借款有差額；2、某某公司投投產以來主營營業務(產品品銷售)利潤潤

12、率波動大；累積計算幾乎乎無贏利，在經營上存在或或有風險；3、某某公司的的債務風險對持持續經營有過過重壓力，存存在著可能破破產清算的風風險；4、某某公司貸貸款的資產抵抵押和股東擔保所涉及的的風險較大；5、某某公司銷銷售業務處理理可能存在或或有風險；6、某某公司的的銀行借款AA貨幣比重總總體呈下降趨勢，而而人民幣比重上升將加大還還貸難度，增增加了某某公公司的財務費費用和財務風風險；7、本次盡職調調查所涉及的的某某公司外外方股東股份轉讓讓，將使某某某公司企業類類型由中外合合資變更為內內資企業，從從而產生負面面影響的義務務，并可能涉涉及： = 1 * GB3 、已享受進口口自用設備關關稅減免，在在監管

13、期內的應應補交關稅。詳細關稅補繳繳情況應參照照某某公司測測算的關稅補補繳文件，并并建議向專業業稅務機構或或稅務、海關關部門進行核核實、咨詢。不要過多承攬不不是律師的義義務。（財務務分析本身就就不是律師義義務） = 2 * GB3 、企業所得稅稅稅率及流轉轉稅的附加稅稅的稅率變動動而對某某公公司稅賦產生生的負面影響響。詳細稅賦賦情況應參照照某某公司測測算的有關文文件，并建議議向專業稅務務機構或稅務務部門進行核核實、咨詢。體會同上。四、律師職業風風險的防范鑒于該次律師報報告的特殊性性，律師出具具調查報告的的時間緊、調調查方法無法法充分等前提提下，使得律律師風險性增增大，因此必必須增加“本盡職調查查

14、報告的說明明和提醒”條款，及在在調查報告的的有關部分作作一定說明，增增加對律師在在特殊情況或或針對該次調調查做出的調調查報告的保保護，降低律律師從業的風風險。如：“1、在提供本本盡職調查報報告的同時，我們假定： = 1 * GB3 某某公司提提交給我們的的文件上的所所有簽名、印鑒和公章都是真實的；提交交給我們的所所有文件的原原件都是被認可的和完整的；并且且所有的復印印件與原件是是一致的； = 2 * GB3 我們審查的的文件中所有有的事實陳述述都是真實的、正確的； = 3 * GB3 我們審查的的中國政府機機構的審批、備案材料及動產抵押擔擔保清單，特特別是貸款款抵押擔保合合同，都是是準確和完整

15、的； = 4 * GB3 向我們律師師作出排他性性承諾的所有有某方委派人人員，其承諾諾內容沒有任任何虛假和遺遺漏的，是客觀、真真實的； = 5 * GB3 B公司（英英文名：XXXX）擁有某某某公司 xx %的股權，是享有完整整的權利； = 6 * GB3 某某公司除除提供文件揭揭示的資產抵抵押情況外無無應披露而未未披露的對外外抵押、保證證等擔保行為為； = 7 * GB3 同時，我們們沒有得到任任何暗示表明明以上假設是是不合法的。報告的一開頭就就做出了以上上七個假設，所所有的盡職調調查內容均基基于此；若假假設之一有了了改變，造成成盡職調查報報告有誤，則則不屬于律師師的工作失誤誤。2、律師的本

16、盡盡職調查報告告僅是在有限限的時間內，使使用有限的手手段，根據本本案的諸多特特殊性，進行行的調查工作作。因此，我我們的盡職調調查報告其內內容不可能窮窮盡某某公司司目前的或有有風險，存在在著可能對或有風風險的錯誤描描述、偏差或遺漏，特予以以說明，請貴貴司予以充分分注意。承認實際社會中中存在的可能能性（存在就就是合理的），并并不是律師沒沒本事，而是是揭示客觀規規律，達到明明示提醒客戶戶（非專業人人士）的實際際效果，以規規避律師執業業風險。3我們對于某某某公司的或或有風險已進進行書面審理理、排他性承諾諾等有限手段段進行調查，但但最終某某公公司在上述領領域是否存在在風險仍應基基于我們出具具的盡職調查查

17、報告的揭示示及以上風險領領域的各環節節及控制的重重點內容等各各方面因素進進行綜合考慮慮，特予以說說明，請貴司司予以判斷。體會同上，但揭揭示角度不同同。4律師的本盡盡職調查報告告內容涉及財務務、會計專業業知識和專業業經驗，我所所雖外聘一位專專業注冊會計計師協助調查查，但與會計計事務所全面面的審計、評評估和多位注注冊會計師人人員協同工作作的結果是不不同的，存在在著可能的錯錯誤描述、偏偏差或遺漏，特特予以說明，請請貴司決定是是否予以采納納。體會同上，但揭揭示角度不同同。5、本盡職調查查報告內容的的所有附件內內容與本報告告及其他相關關文件組成完完整的文件，不可可單獨或割裂裂的引用、使使用等?！逼渌T如

18、向貸款款銀行和重要要供應商進行行詢證、向政府府部門調查了解及與與評估、審計工作同步進行行相互支持和和協調等方式式則不再采用用；并同意乙方在在出具律師盡盡職調查報告告時作出相應應的假定。以上所列的五個個方面內容及及其他未列舉舉的內容，組組成了比較有有效的律師風風險防范。五、知識產權的的保護如：“甲方同意意律師因承接接甲方法律盡盡職調查業務務而制作的有有關本案的思思維地圖等文文件，其著作作權屬乙方和和合伙人所有有。甲方同意意在刪除目標標公司名稱及及相關股東名名稱的前提下下，由乙方律律師及合伙人人用于案件討討論、教學等等用途。”也是我今天介紹紹的合同依據據、法律依據據。六、其他體會在購并法律服務務中

19、，對目標標公司的律師師盡職調查，牽牽涉到法律和和財務，牽涉涉到許多不可可預見、當事事人也可能未未發現的許多多問題或存在在未知數的或或有風險，因因此律師承接接該方面的業業務，不可以以因為當事人人時間緊迫、關關系好、講簡簡單等內容，而而忽視對該項法法律服務的高高度注意，這這是為客戶提提供一流服務務和為自己負負責、為事務務所負責的具具體表現的體體現。我個人人的體會是調調動各方面的的力量，投入入一定的人員員，盡心盡職職進行服務并并加強與客戶戶的溝通和互互動。同時必必須注意防范范律師的執業業風險，避免免北京某律師師事務所執業業賠償類似案案件的發生。第二個案例：某某省集團公司司（A公司）和和某省B公司司作

20、為收購方方擬收購某地地公司（目標標公司）全部部股權的案件件一、該項目的特特殊狀況和背背景：1、目標公司資資產評估已經初步完成。2、律師受客戶戶委托對收購購方進行資信信調查時，該該項目已在簽簽約臨界點，律律師參與介入入資信調查時時間局促。3委托公司尚尚未正式委托托，但我們從從常年法律顧顧問單位和該該項目的重要要性考慮，決決定先行介入入資信調查。二、我們與客戶戶溝通協商后后，一致在聘聘請律師合同同中，其后在在資信調查報報告中將本次次法律盡職調調查的重點明明確為：1到某省省XXX市銀行、稅稅務、工商、房房地產、車輛輛管理等五個個部門對某省省A公司和某某省B公司的的情況予以調調查，并如實實向貴司反映調

21、查情況況；2.根據貴司、某某省A公司和和某省B公司司提供的財務務資料，進行行書面審理，僅僅依據上述財財務資料對某某省A公司和和某省B公司司的財務狀況況予以非財務務專業或/和和非財務服務務的分析。特別指出的是，本資信調查工作報告的部分內容是依據中國XX銀行某省省XX市支行蓋章確認的材料和XX市地方XX局等政府有關主管部門確認的材料作出。確定調查范圍既既是客戶的要要求，也是律律師工作的范范圍；強調資資信調查的權權威性。三、鑒于以上的的資信調查范范圍、提供材材料的狀況和和資信調查手手段及本案的的諸多特性，在在提供本資信信調查報告同同時，我們假假定：1、目前貴司擬擬定的股權受受讓方僅為某某省A公司和和

22、某省B公司司，不包括尚尚未成立的“某省C公司司”。因為我們們在XX月XXX日從某省省A公司獲悉悉，“某省旅游發發展股份有限限公司”擬發起人的的發起人協協議尚未簽簽訂，“某省旅游發發展股份有限限公司”的擬發起人人尚未向政府府有關部門提提出業開業申申請。2、貴司、某省省A公司和某某省B公司提提交給我們的的文件上的所所有簽名、印印鑒和公章都都是真實的；提交給我們們的所有文件件的原件都是是被認可的和和完整的；并并且所有的復復印件與原件件是一致的。3、我們審查的的所有文件中中所有的事實實陳述都是真真實的、準確確的和完整的的。4、作出承諾的的某省A公司司，其承諾內內容沒有任何何虛假和遺漏漏的，是客觀觀、真

23、實的。5、某省A公司司和某省B公公司除提供文文件揭示的資資產抵押、質質押情況外無無應披露而未未披露的對外外抵押、質押押、保證等擔擔保行為。6、同時，我們們沒有得到任任何暗示表明明以上假設是是不合法的。報告的一開頭就就做出了以上上七個假設，所所有的盡職調調查內容均基基于此；若假假設之一有了了改變，造成成盡職調查報報告有誤，則則不屬于律師師的工作失誤誤。四、具體調查內內容與發現的的問題：（一）、中國XXX銀行XXX市支行1、除XX銀行行XX支行XX筆貸款共計計XXX萬元元，在“貸款分類一一”中顯示“關注”外，其余無無論在“貸款分類一一”或“貸款分類二二”中均顯示“正?！薄?、信用等級方方面：（1）

24、從我們走走訪XX市工工商局所了解解的情況，在在工商行政管管理部門的資資信等級評定定中，某省AA公司在200XX年被評評為AAA級級，20XXX年被評為AAA級，某省省B公司則僅僅評為B級，但但我們需要特特別指出的是是，該B公司司的XX資信信等級分累計計為XXX分分，而被評為為AA級的某某省A公司XXX資信等級級累計分則為為XX分。（2）某省A公公司未還貸款款情況某省A公司現未未還貸款共計計人民幣：XXXXXX萬萬元，共XXX筆，XX家家貸款銀行。上上述貸款的還還款期機讀材材料中未顯示示。我們從質質押、抵押信信息中的擔保保期限來推定定還款期，則則在20XXX年X月XXX日前須還款款額是XXXXX

25、X萬元；另外，某省省A公司用某某A公司、某某B公司兩企企業的房地產產取得抵押擔擔保的兩筆貸貸款，共：XXXX萬元，在在20XX年年X月X日和和X月X日到到期；其余還款期我我們無法從現有材材料中解讀出來。（3）某省A公公司貸款抵押押情況根據機讀資料反反映，某省AA公司的貸款款基本上以房房地產及其持持有的銀行股股權作貸款抵抵押或質押擔擔保，其中：A、某省A銀行行XX支行的的三筆貸款，共共XXXX萬萬元，系某省省A公司以其其持有的某省省A銀行股份份公司的股權權作質押擔保保；B、B銀行XXX分行信貸管管理部一筆貸貸款XXXXX萬元，系某某省A公司以以其設備作抵抵押擔保；C、其余貸款，均均以房產或土土地

26、使用權作作抵押擔保。 (4)某省B公公司的貸款情情況A、未還貸款XX筆，總計人人民幣XXXX萬元，均是是某省XX市市信用聯社第第一營業部。B、貸款分類一一，貸款分類類二均正常。C、無抵押擔保保信息，無任任何不良記錄錄顯示。在客戶時間要求求緊的情況下下，律師只能能讀機讀材料料，無過多時時間閱讀書式式檔案，因此此，律師應予予以明示，同同時保護自己己。（二）、某省省省XX市地方方稅務局在某省A公司全全力配合下，我我們前往XXX市地方稅務務局，XX市市地方稅務局局根據某省AA公司出具的的關于要求求出具納稅情情況的證明，由由分管領導親親自去核實，蓋蓋章證明某省省A公司200 xx年和220 xx年的的納

27、稅情況為為：20XX年交納納營業稅：XXXX萬元；20XX年交納納所得稅：XXX萬元；20XX年X月月交納營業稅稅：XXX萬萬元；20XX年X月月交納所得稅稅：XX萬元元；到目前為止，某某省A公司尚尚無欠稅。根根據我們非專專業的核算，220XX年某省A公司所所交稅收情況況和利潤情況況與某省A公公司蓋章確認認的20XXX年度某省AA公司資產負負債表中的銷銷售收入、稅稅收情況、利利潤情況內容容基本相同。在有些企業做假假帳、做兩本本帳是蠻多的的，否則何來來前國務院總總理朱镕基題題詞“不做假帳”。律師資信信調查要學會會充分運用政政府部門的文文件與企業的的財務報告相相核對與比較較，發現中間間的真與假。（

28、三）、某省省省XX市工商商行政管理局局（1）我們調查查了某省A公公司和某省BB公司的書式式工商檔案某省B公司的工工商登記資料料文件無異常常。（承辦律律師就這三個個字多次討論論）但某省A公司書書式工商檔案案缺乏其注冊資資本增資到XXXX萬元的驗資資報告，以及股東變變更為XX市市建材開發公公司、XX市市某省A公司司、XX市DD公司、某省省省某城、某某省省XX市市某C公司、XXX市G公司司、XX市某某省A公司廣廣告服務公司司的變更登記記資料。某省A公司登記記的注冊資本本為XXXXX萬元，某省省A公司提供供20XX年年XX月X日日資產負債表表反映的實收收資本為XXX萬元，差異異巨大。據某某省A公司法法

29、定代表人XXXX先生口口頭解釋注冊冊資本和實收收資本不符原原因是19XXX年某省省省政府為上報報某省資產上上XX元的企企業，要求并并提供便利條條件將某省AA公司注冊資資本登記為XXXX萬元。但某省A公司一直堅持財務報表中反映實收資本為XX萬元。不管律師在調查查中發現什么么，如覺得有有必要揭示的的，都不要吝吝于筆墨，但但不要判斷，只只是揭示（2）某省A公公司及某省BB公司股權是是否對外質押押的情況某省A公司已出出具文件證明明某省A公司司及某省B公公司的股權對對外并無質押押。在我們向向XX市工商商局核實時，有有關接待人員員強調XX市工工商局從來不不接受有限公公司的股權質質押，因此，不同意在某省A公

30、司出具的股權對外并無質押的證明上確認蓋章。失敗并不可怕，可可怕的是掩蓋蓋失敗。失敗敗是成功的媽媽媽！（四）、某省省省XX市房產產管理局我們前往XX市市房產管理局局，擬調查某某省A公司名名下登記的所所有房產情況況，但（1）XX市與與上海市的做做法不同，房房產證與土地地使用權證并并不合二為一一，為單獨發發證；（2）XX市房房產管理局的的所有登記資資料并未錄入入電腦，無法法僅根據權利利人名稱即可可查出其名下下的所有房產產；必須提供供具體的門牌牌號碼或地塊塊號，才可查查到該房產或或地塊的權利利人究竟是誰誰。致使我們們無法查實某某省A公司名名下究竟擁有有多少房產和和土地使用權權。對此，某某省A公司已已向

31、我們詳細細提供其已進進行抵押登記記的房產權證證和土地使用用權證的復印印件，但由于于調查時間的的局促，我們們無法在一天天時間內對其其提供的有關關權證予以核核實。體會同上。、省XX市車輛輛管理局我們前往XX市市車輛管理局局，擬調查某某省A公司名名下登記的所所有車輛情況況，但XX市市與XX市的的做法不同，無無法僅根據權權利人名稱即即可查出其名名下的所有車車輛，只能根根據查詢人提提供的具體車車牌號查詢其其違章記錄，致致使我們無法法在余下的短短時間內查實實某省A公司司名下究竟擁擁有多少車輛輛，也無法達達到我們想通通過被抵押車車輛中所反映映的貸款信息息來核對我們們獲得的某省省A公司其它它貸款信息。律師從不

32、同的材材料中，如果果能找到相互互印證的，那那最好；但找找不到，應讓讓非專業人士士即客戶了解解律師工作的的動因，避免免誤會。這是是溝通的表現現之一，也是是律師小小智智慧的表現之之一。五、根據委托公公司、某省AA公司和某省省B公司提供供的財務資料料，我們所做做出的非財務務專業或/和和非財務服務務的分析（一）關于受讓讓方某省A公公司及某省BB公司對外投投資能力問題題1.受讓方某省省A公司對外外投資額度根據某省A公司司提供的最近近一期20XXX年X月XX日資產負債債表（匯總，未未經審計）簡簡單測算，某某省A公司220XX年XX月X日累計計長期股權投投資XXXXX萬元，凈資資產為XXXXX萬元，累累計長

33、期投資資占凈資產的的XXX%，按按公司法可可累計投資凈凈資產的XXX%，某省AA公司尚可增增加長期投資資XXXXXX萬元。從某省A公司220XX年XX月X日的凈凈資產及長期期投資的比重重角度分析，某某省A公司無無單獨受讓目目標公司的能能力（僅從匯匯總報表分析析，應以集團團公司母公司司數據計算，假假設上述數據據無誤），且且不符合公公司法對有有限責任公司司至少有兩名名股東的規定定。我們認為該該公司應提供供截止20XXX年XX中中旬對貴司和和上海某公司司所持股權出出讓價格所涉涉及的對外投投資能力符合合法律規定的的承諾。2.受讓方某省省B公司對外外投資額度根據某省B公司司提供的最近近一期20XXX年X

34、月XX日資產負債債表（經審計計，假設截止止20XX年年X月末其對對外投資及凈凈資產無變動動）簡單測算算，某省B公公司20XXX年X月X日日累計長期股股權投資X萬萬元，凈資產產為XXXXX萬元，按公公司法可累累計投資凈資資產的XX%，某省B公公司可增加長長期投資XXXX萬元。從某省B公司220XX年XX月X日的凈凈資產及長期期投資的比重重角度分析，某省B公司無單獨受讓目標公司的能力（僅從報表分析計算，假設上述數據無誤），且不符合公司法對有限責任公司至少有兩名股東的規定，我們認為該公司應提供截止20XX年XX中旬對貴司和上海某公司所持股權出讓價格所涉及的對外投資能力符合法律規定的承諾。參照目標公司

35、評評估情況：公司名稱評估基準日評估價值（萬元元）目標公司20XX年X月月X日XX目標公司20XX年X月月X日-XX合計（未考慮基基準日不一致致）XX下浮XX%為XXX萬元考慮到有限公司司最少需2個個股東，某省省A公司和某某省B公司投投資額度合計計數如達到XXXX萬元，則則可共同受讓讓目標公司XXX%股權。（注注：如目標公公司共同出讓讓價格低于評評估值XX萬萬元的XX%，即低于XXXX萬元，需需經上海某公公司的上級授授權國資部門門特別書面批批準）。詳盡、專業、提提醒。（二）某省A公公司盈利能力力分析20XX年利潤潤總額構成中中，非主營項項目凈收益占占利潤總額比比重過大，主主要是營業外外收入；主營

36、營項目凈利潤潤大部分被期期間費用所抵抵消，營業利利潤構成主要要為其他業務務利潤。利潤潤總額大部分分依靠非主營營業務項目，將將不利于某省省A公司持續續贏利能力的的形成，也將將對某省A公公司償還已有有貨款本金及及利息的能力力產生不利影影響。20XXX年前XXX個月主營業業務收入較上上年同期增XXX%，主營營業務利潤率率下降幅度大大（由上年同同期XX%降降至X%），故故對未來某省省A公司贏利利能力無法樂樂觀。此外，長期股權權投資收益微微乎其微，也也對某省A公公司的資產質質量及其盈利利能力產生較較大的負面影影響。上述狀狀況有待于深深入分析并評評價其形成的的原因，對在在某省A公司司擬對外收購購、兼并其他

37、他公司和托管管經營時，請請予以審慎考考慮。資信調查報告，律律師要大膽表表示自己的觀觀點或其他專專業人士的意意見，這才真真正起到為客客戶負責的作作用及客戶聘聘請律師的真真正目的。（三）受讓方支支付轉讓款(擬XXX萬萬元)及上海海某某方對目目標公司的追追加借款XXXXX萬元的的能力分析： 某省A公司（匯匯總）的財務務狀況和支付付能力 單單位：萬元項目20XX年XXX月X日（匯匯總）20XX年X月月X日（合并）增(+)減(-)總資產49,809.38XXXXX其中：長期股權權投資XXXXXXXXXX固定資產合計XXXXXXXXXX其中土地/房產產/設備取得得擔保貸款XXXXXXXXXXX總負債XXX

38、XXXXXXX其中流動負債XXXXXXXXXXXXXX- 短期借款 XXXXXXXXXXXXXXXXX+XXXXXXX長期負債XXXXXXXXXXXXXX-長期借款XXXXXXXXXXXXXX+XXXXXXXX - 短期、長長期借款合計計XXXXXXXXXXXX+XXXXXXX少數股東權益XXXXXXXXXXXX股東權益（凈資資產）XXXXXXXXXXXX其中:資本公積積-主要是評評估增值XXXXXXXXXX長期股權投資占占凈資產比例例XXX%XXXX%可增加長期股權權投資XXXXXXXXXXX資產負債率XXXX%XX%（因未取得集團團母公司報表表，僅以匯總總報表進行非非財務專業或或/和非財務務服務的測算算）匯總范圍包括某某省A公司及及其子公司等等集團成員企企業。如考慮某省A公公司全部融資資支付XXXXX萬元轉讓讓款及借款，其其總資產將為為XXXX萬萬元，總負債債將為XXXX萬元（銀行行借款將達XXXXX萬元元），資產負負債率將達到到XX%?？伎紤]到：1某省