1、溫家寶總理日前在江蘇調研時，鼓勵銀行拿出更加具體的措施，支持實體經濟。全國人大財經委副主任尹中卿指出，面向實體經濟，服務實體經濟，促進實體經濟的發展應該是也必然是金融行業、金融機構、金融從業人員的神圣使命和不可推卸的社會責任。贏周刊記者 朱衛衛金融業脫離實體經濟自我膨脹贏周刊：目前我國金融業主要存在哪些問題？尹中卿：中央經濟工作會議提出要牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，努力營造鼓勵腳踏實地、勤勞創業、實業致富的社會氛圍，我認為這段話也是對金融行業、金融機構、金融從業人員提出的要求，就是說金融業也一定要面向實體經濟、服務實體經濟、促進實體經濟的發展。改革開放之后，我國金融業得到了超乎尋常的長足

2、發展，金融業為我國國民經濟的發展作出了積極的貢獻。但金融業在這些年的發展過程中也出現了脫離實體經濟、自我膨脹等一些值得重視的問題。突出表現在幾個方面：第一，金融中心城市遍地開花。國家嚴格控制城市的發展。改革開放以來，東部沿海地區逐步形成了珠三角、長三角、環渤海三個區域。中部地區的城市發展進程也明顯加快，到2010年底，我國的城市化率達到了47.5，比1978年提高了近30個百分點。我國用30年時間走完了西方發達國家上百年城市化的歷程。然而在城市化建設中出現了一些亂象。在“十二五”規劃中，有30多個城市正在爭相建設全球、全國乃至地區的金融中心，這就形成了金融中心城市遍地開花的現象。根據深圳綜合開

3、發研究院發布的第三期中國金融中心的指數，從2007年到2009年，上海、北京、深圳金融業的從業人數分別增長了8.86、11.81、18.85。沈陽和長沙甚至超過了20。第二，產權和衍生品交易所多如牛毛。這幾年來，各種各樣的產權和衍生品交易所建設熱潮從沿海一些大城市向中西部地級和縣級的城市蔓延。有數據表明，全國各地設立了300多家名目繁多的交易所，還有個機構說是有700多家。這些交易所交易的品種不僅包括金融資產、稀有金屬、農副產品、醫藥產品、文物、藝術品甚至西洋油畫，還包括企業產權、農村產權、林業產權、文化產權、知識產權、技術產權、航運權、排污權、碳減排權。一些交易所把一些衍生指數作為主營業務，

4、進行遠程期貨和電子交易。一些交易所甚至把藝術品資產進行拆分，開展藝術品份額交易。據說還有一些白酒企業也正醞釀開展期貨交易。第三，居民理財產品爆發式的增長。改革開放以來，國民經濟以兩位數增長，居民收入、家庭資產迅猛增加，從1978年到2010年，農村居民人均純收入增加了近40倍，城鎮居民人均可支配收入增加了45倍，人均儲蓄存款由1978年的不到500元，增加到現在的近2萬元。在居民財富迅猛增長的同時，資產管理行業、財富管理行業也超常規發展。截至2010年底，保險投資資產已超過4萬億元，信托資產已超過3萬億元，公募基金管理的資產規模也接近3萬億元，銀行面向個人理財產品的賬面余額接近2萬億元，機構、

5、私人銀行發展部分有專家統計接近3萬億。私募股權基金、產業投資基金和風險基金的規模更是沒人說得清楚。第四，民間借貸和融資銀行過分膨脹。隨著金融利益多元化，我國的社會融資結構發生了深刻變化，在實際存款領域從去年2月長期為負的情況下，現在官方利率導致很多資金流向了民間借貸體系，非銀行金融機構及商業銀行的表外資產。各類投資公司、擔保公司、典當行無銀行之名，無銀行之實，往往以銀信合作、委托貸款、信托理財等方式為企業提供貸款。資料顯示，2011年10月民間借貸的余額超過4萬億，“影子銀行”放款的規模超過8萬億，相當于同期銀行貸款的20。第五，國際熱錢進入境內投機套利。由于看好人民幣升值的空間，加之美元、歐

6、元、日元持續走低，所以部分境外投機套利資金假借貿易、企業個人結匯、外商投資等渠道采取零星、分散、隱蔽的方式多渠道滲透到境內。從過去幾年的情況看，國際熱錢規模大，要求回報高、期限短，往往在樓市、股市、債市、匯市、農產品和大宗商品領域進行炒作，還有一部分境外熱錢通過各種途徑進入了國內民間借貸市場。近年來，我國金融業脫離實體經濟自我循環、自我創新、自我膨脹，導致了資本配置失衡，產業資本源源不斷地流出實體經濟。近一兩年來，金融業的利益已經遙遙領先。在前不久的一個論壇上，一家銀行行長坦率承認，目前中國銀行業一枝獨秀，利潤很高。他說企業利潤那么低，銀行利潤這么高，所以我們有時候自己都不好意思向外公布。虛擬

7、經濟虛胖助推實體經濟空心贏周刊：金融業這種自我循環的狀態造成了哪些不利影響？尹中卿：由于盈利豐富，民間借貸吸引上市公司、國企參與，目前在一些行業，一些企業家退出實業、放棄產業，進入了金融業，資產投資、資源投機和大宗產品炒買炒賣領域。所以出現了實體經濟空心化的趨勢，虛擬經濟虛胖必然助推和加速金融資本、資產、資源的泡沫化。同時也導致企業特別是中小企業、微小企業融資困難。產業資金流失、實體經濟失血，國民經濟虛弱萎縮。在這種情況下，有形商品與無形商品變相證券化、債權化、資本化，所以地下的影子經濟和金融虛擬經濟激進發展，正在極大地沖擊實體經濟，導致經濟目前過度投機化、超前虛擬化、人為空心化。贏周刊：這種

8、狀況的成因是什么？給社會造成了哪些影響？尹中卿：金融原則上是來自實體經濟、并為實體經濟服務的。但由于金融經營是資本和貨幣，金融業處于產業利益分配的高端。在金融業的發展過程中受利益的趨使，大量產業資本和人才會從產業和實業中游離出來，金融業在哪個國家都成為最賺錢的行業和企業。無形中削弱了產業資本和產業人才的發展，也助長了投機取巧之風，侵蝕了實業文化。在金融業超常規化的時代，我們縱觀世界，金融制造泡沫，每次泡沫的破裂都會給實體經濟發展造成深深的傷害，由于金融業占據了過多的社會資源，削弱了產業經濟，許多國家在金融業迅速發展后日趨衰落。公元16世紀，西班牙以航海起家，財寶大量涌入，西班牙人不愿意從事艱苦

9、的航運，很快就衰落了。11世紀初荷蘭人靠航海稱霸全球，財富的增長是當時荷蘭社會投機之風盛起，1637年“郁金香泡沫”給荷蘭經濟造成了致命的打擊。18世紀，英國政府授權南海公司壟斷貿易權，1720年引發的對南海股票的空前熱炒，由于沒有實體經濟的支持，南海公司的股票像泡沫一樣迅速膨脹，又迅速破滅。20世紀80年代，日本房地產市場、股市以大幅投機炒作連續上漲四年，后來引發了泡沫崩盤，從房屋、土地到股市、銀行無一幸免，20多年了，迄今還在嚴重拖累著日本的經濟。更別說上世紀30年代全球大蕭條、1990年代的亞洲金融危機以及剛剛渡過還不知道走出沒走出的國際金融危機，實際上就是美國的草根階層對金融過分創新，

10、缺乏監管所形成的泡沫經濟一次執著的反思和批判。前車之鑒警醒我們必須從更高的宏觀層面，充分認識金融在國民經濟中的地位，正確認識金融業與實體經濟的關系。作為一個大國，中國的金融業要滿足實體經濟的要求，需要大力加強和發展。金融業應回歸實體經濟軌道贏周刊：您認為應如何引導金融業對實體經濟的影響？尹中卿：我們應該在發展的過程中對金融業發展進行研討，加強規制和引導才能發揮金融業對實體經濟的作用。 第一，金融業必須面向實體經濟，因為金融來自實體經濟，金融業的發展必須與實體經濟的發展相適應，面向實體經濟，金融虛擬膨脹肯定對實體經濟產生負面影響。特別是實體經濟沒有直接聯系的金融衍生品的杠桿效應，必然會增加實體經

11、濟運行的不確定性，加速泡沫經濟的形成，甚至帶來金融動蕩和金融危機。經濟成長過程中出現一些非實體經濟因素，像金融證券、債券、房地產和金融投機交易，只要控制在適度的范圍，對經濟是有利的。如果嚴重脫離資本和實體經濟發展的需要，必然會導致虛假繁榮和泡沫經濟。在現代經濟的條件下，各種金融工具和金融衍生品出現，以及金融自由化、國際化使得金融虛擬化發展得更加進化，泡沫經濟范圍更廣泛，損害程度也更嚴重。對我們國家來說，金融業面臨實體經濟就是要加強金融監管，防止金融違規，防范金融風險。第二，金融業必須服務實體經濟，正常情況下資源運動應該反映實體經濟和實業部門的需要。只要金融存在，金融投機也必然存在，但如果金融投

12、機交易過渡膨脹，和實體經濟和實業部門的成長脫離得越來越遠，就會造成社會經濟的虛假繁榮。必須正確認識和處理虛擬經濟與實體經濟的關系，吸引全社會證券資本通過股票、債券、票據、金融衍生品等虛擬資本不斷的滿足實體經濟發展過程中的資金需要，實現對社會資源進行優化和重組，提高實體經濟的運作效率。第三，金融業必須促進實體經濟的發展，實踐已經在證明，金融發展與產業發展相適應，配合良好的時候有利于促進實體經濟的發展，但金融過渡發展與產業的關系漸行漸遠，就有可能危害實體經濟的發展。商業銀行以貸款為主的商業模式已經難以為繼，所以銀行必須切實改進現金管理、理財咨詢、風險評估等業務，嚴厲控制發行短期理財產品，規避監管要求進行監管套利，只有這樣才能防范系統性和區域性的金融風險。保險