1、人民幣匯率的變動歷程人民幣從它誕生的第一天起就存在著通過匯率調整來維護國內經濟形勢金融市場穩定的內在要求和目標。這種變動雖然并不是一帆風順的，但它的長遠目標卻是越來越有彈性。人民幣是1948年12月1日中國人民銀行成立時發行的，1949年1月18日中國人民銀行在天津首次公布人民幣匯率。從此以后到現在，人民幣匯率經過了屢次變動，具體來說可以劃分為以下幾個階段:一、改革開放前的人民幣匯率1.第一階段19501952這個時期由于人民幣沒有規定的含金量，所以人民幣與西方國家貨幣之間的匯率并不是按照兩國貨幣之間的黃金平價來折算的，而是用物價比照法為根底進行計算。也就是說，它的依據是物價水平。新中國建立之

2、初，國民黨留下來的一副爛攤子導致物價飛漲，僅僅從1949年1月18日到1950年3月13日的13個月中，上海市場批發價格指數就上漲了21.43倍，同期人民幣兌美元的匯率一共調整了49次，從1 80舊幣貶值到1 42000舊幣，據此套算出人民幣兌其他貨幣的匯率。1950年3月到1952年末，物價從上漲轉向下跌，以及因為抗美援朝遭遇美國及其盟國一系列的物質封鎖禁運，這時候政府需要通過人民幣升值來推動本國進口，所以把匯率調高到了1 26170舊幣。2.第二階段19531972這個時期由于國內物價穩定，對外貿易也從私人手里轉為國營公司統一經營，并且主要產品全都納入國家方案，所以人民幣匯率非常穩定。19

3、55年3月1日開始發行新人民幣，這是建國后第一次進行的幣制改革，1萬元舊人民幣兌換1元新人民幣，從此直到1971年12月18日，人民幣兌美元的匯率一直是1 2.4618。1971年12月18日美元兌換黃金的官方價格全部貶值7.89%，人民幣匯率那么相應調整為1 2.2673。平心而論，由于當時我國的對外貿易額很小，所以人民幣匯率的作用并沒有得到真正表達。3.第三階段19731978這個時期由于布雷頓森林體系徹底解體、石油危機導致全球物價上漲，西方國家普遍實行浮動匯率制，所以我國也開始頻繁調整人民幣匯率，并且也參考西方國家貨幣匯率釘住一籃子貨幣的方法，以防止西方國家的通貨膨脹對我國經濟造成沖擊。

4、其調整依據主要是，以在我國對外貿易中比重較大的貨幣品種進行加權平均。1980年，人民幣兌美元的匯率從1973年的1 2.46逐步升值到1 1.50，反過來可以說，美元兌人民幣貶值了39.2%。而人民幣兌另一種主要貨幣英鎊的匯率那么從1973年的1 5.91逐步升值到1 3.44，換句話說，英鎊兌人民幣貶值了41.6%。僅僅1978年，人民幣兌美元的匯率就調整了61次，總的趨勢是人民幣不斷升值，人民幣兌美元的匯率從1972年的1 2.24逐步升值到1977年的1 1.755二、改革開放后的人民幣匯率1.第一階段19791984這個時期伴隨著國營外貿管理體制從獨家經營改為多家經營、國內外市場價格相

5、差懸殊并且出口虧損的現狀，國務院決定從1981年起實行兩種匯率制度，或稱匯率雙軌制 通過官方人民幣匯率牌價用于非貿易外匯結算、貿易外匯內部結算價兩種匯率，兼顧人民幣匯率在貿易和非貿易兩方面的作用。在此期間，人民幣官方匯率從1981年7月的1 1.50逐步貶值到1984年7月的1 2.30，貶值了53.3%。與此同時，人民幣貿易外匯內部結算價格那么根據當時的出口換匯本錢，采用1 2.80的固定匯率2.第二階段19851990這個時期伴隨著人民幣雙重匯率制度，外貿企業出現嚴重的政策性虧損，導致財政補貼負擔加重，所以我國從1985年1月1日取消貿易外匯內部結算價、重新回到單一匯率制上來，人民幣匯率統

6、一為1 2.80。不過，這時候在官方人民幣匯率以外依然是有“黑市匯率的。與此同時，為了在國內通貨膨脹加劇的背景下讓人民幣匯率保持相對穩定，1986年1月1日起人民幣放棄釘住一籃子貨幣的做法改為浮動，之后不斷貶值，1990年11月17日的人民幣匯率是1 5.2221。3.第三階段19911993這個時期開始對人民幣官方匯率實行有管理的浮動機制，而不再像過去那樣大幅度調整官方匯率。在這兩年間，國家外匯管理局根據對外貿易現狀、參照國際金融市場主要貨幣匯率的變動，幾十次地調低人民幣匯率，但仍然趕不上水漲船高的出口換匯本錢和外匯調劑價。4.第四階段19942005這個時期人民幣匯率開始并軌，建立了以市場

7、供求為根底的、單一的、有管理的浮動匯率制度，人民幣兌美元的匯率一直保持在1 8.30左右。在此期間的2001年11月17日，我國承諾擴大人民幣匯率彈性1994年1月1日，人民幣兌美元的匯率從前一天的官方匯率1 5.80、調劑市場匯率1 8.70統一合并為1 8.70，同時取消外匯收支指令性方案、外匯留成和上繳，禁止外幣在境內計價、結算、流通。三、新世紀的人民幣匯率2005年7月21日，中國人民銀行發布關于完善人民幣匯率形成機制改革的相關事宜公告，主要內容包括：1.從2005年7月21日起我國開始實行以市場供求為根底、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，不再釘住單一美元。2.中國人民銀

8、行于每個工作日閉市后，公布當天銀行間外匯市場美元等交易貨幣兌人民幣的匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣兌人民幣交易的中間價格。3.2005年7月21日19時美元兌人民幣交易價格即刻升值2%，調整為1 8.11，并把它作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價；外匯指定銀行可以據此調整對客戶的掛牌匯價。4.每日銀行間外匯市場美元兌人民幣的交易價格仍然在人民銀行公布的美元交易中間價上下0.3%的幅度內浮動，非美元貨幣兌人民幣的交易價格在人民銀行公布的對貨幣交易中間價上下3%的幅度內浮動5.中國人民銀行將適時調整人民幣匯率的浮動區間，以市場供求為根底、參照一籃子貨幣匯率變動來維護宏觀經濟

9、和金融市場穩定。 人民幣未來波動情況縱觀改革開放近十幾年的人民幣開展來看，我國人民幣面臨巨大的升值壓力。這種壓力是必不可免的，隨著中國經濟的開展和對外開放的不斷擴大，這種壓力將變得越來越明顯。這種升值的壓力從以下幾點就可以看得出來：第一，從利率水平來看由于當期我國匯率低于美國匯率，即人民幣遠期將升值。第二，通貨膨脹。近幾年來我國的通貨膨脹率不斷上升，但這種上升帶來的是外匯市場上本國貨幣的等比列貶值。而中國的通貨膨脹率還遠低于美國，這也導致人民幣面臨升值的壓力。第三，國際收支和外匯儲藏：我國自1994年起，經常工程、金融與資本工程存在長期的雙順差僅1998年例外，這導致在外匯市場上，外匯的供給遠

10、大于外匯的需求，央行為了維持人民幣匯率的穩定而買入外匯，引起了我國外匯儲藏的急劇增加。國際收支中我國出口遠大于進口，國外資金的流入，致使在國際市場上人民幣需求增加，人民幣面臨升值的壓力。 第四，基于購置力平價理論(PPP)的價格水平因素。購置力平價理論認為，任何兩種貨幣之 間的匯率會調整到能反映這兩個國家之間價格水平的變動，匯率由相對價格水平的變動所決定。因此，相對價格水平的變動會對匯率產生影響。從長期來看，一國價格水平的相對上升，將導致該國貨幣貶值；而一國相對價格水平的下降，將導致該國貨幣升值。 人民幣未來波動對中國經濟的影響 第一，對國民收入的影響。人民幣升值，減少我國的實際出口數量，使本

11、國的出口行業在國 際市場上的競爭力下降，同時就業時機減少，從而引起較少的國民收入。 第二，人民幣升值，我國出口受到限制，進口大量增加， 造成我國出口工業和進口替代業 萎縮，致使產業結構發生調整，不利于我國產業結構的調整和優化。 第三，人民幣升值對貿易影響。人民幣升值，就意味著1美元換得人民幣的數量越來越少，那么對于出口商而言，同樣出口1美元的商品，換回人民幣的數量就會因匯率變動而減少。從而使出口商的利潤受到一定程度的影響。從進口商角度看，同樣購置1美元的國外商品需要付出的人民幣卻在減少，即進口本錢在下降，盈利就在增加。所以會產生出口間或下降進口間或上升。人民幣兌美元升值，會壓制出口企業的利潤。

12、總之，就人民幣匯率升值對進出口行業的總體影響而言，升值將對我國傳統出口優勢行業如紡織、鞋帽、家電和已實現國際化定價的行業產生負面沖擊。但是，生產中的原材料和中間產品均來自國外，產品也大局部銷往國外，屬于大進大出型的企業，人民幣升值對其的正面和負面影響大致可相互抵消，所受影響不大。與此同時，人民幣匯率升值有利于降低進口本錢、抑制國內物價上漲、刺激消費、加快結構調整、促進對外投資、減少貿易摩擦與和諧國際關系的建構。人民幣匯率升值是一個逐步漸進的過程，其長遠影響一定是利大于弊的 第四， 人民幣升值對就業影響。 人民幣升值導致的我國進出口的變化對我國經濟、進而對就業的影響無疑是巨大的和復雜的。如果人民

13、幣進一步升值，勞動密集且出口依存度較高的主要行業受影響較大。其中，負面影響較大的行業主要有紡織服裝、制鞋、玩具、摩托車、家具、照明器具、自行車等行業和農業行業。而，負面影響較小的行業主要是電子信息產業電子信息產業包括許多細分行業和產品，主要包括計算機類、電子元器件類、電子儀器及設備類、家用視聽類、通信類、播送設備類等行業和產品。電子信息行業的出口比重高，從業人數多，利潤低。 第五，人民幣升值對中國銀行業的影響。人民幣的快速升值，對金融市場中銀行業造成了很大的沖擊。首先，從人民幣加快升值以后，對進出口行業會有影響，銀行的一些客戶特別是做出口業務的客戶，其收益將會產生影響，對客戶的影響也將間接的影響到銀行。其次，對銀行的自身財務狀況也有影響。銀行有外幣窗口，人民幣升值以后，持有的境外資產特別是美元資產，其價值在下降，將產生一定的匯率損益。最后，是對銀行資產負債方面的影響，在人民幣相對升值的時期，從存款方面看，持有外幣的人不會存款，外幣儲蓄和外幣存款的壓力比較大。從貸款方面看，貸款者都愿意接受外匯貸款，銀行外匯存款下降和外匯貸