1、泓域/品效營銷服務項目工程咨詢分析品效營銷服務項目工程咨詢分析xxx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113463303 一、 產業環境分析 PAGEREF _Toc113463303 h 3 HYPERLINK l _Toc113463304 二、 電子商務服務行業概況及發展趨勢 PAGEREF _Toc113463304 h 3 HYPERLINK l _Toc113463305 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113463305 h 5 HYPERLINK l _Toc113463306 四、 財務分析的步驟 PAGEREF _T

2、oc113463306 h 5 HYPERLINK l _Toc113463307 五、 財務分析的內容 PAGEREF _Toc113463307 h 6 HYPERLINK l _Toc113463308 六、 財務分析的取價原則 PAGEREF _Toc113463308 h 7 HYPERLINK l _Toc113463309 七、 財務分析的價格體系 PAGEREF _Toc113463309 h 10 HYPERLINK l _Toc113463310 八、 項目基本情況 PAGEREF _Toc113463310 h 12 HYPERLINK l _Toc113463311 九

3、、 進度計劃 PAGEREF _Toc113463311 h 14 HYPERLINK l _Toc113463312 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113463312 h 15 HYPERLINK l _Toc113463313 十、 投資估算及資金籌措 PAGEREF _Toc113463313 h 16 HYPERLINK l _Toc113463314 建設投資估算表 PAGEREF _Toc113463314 h 17 HYPERLINK l _Toc113463315 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc113463315 h 18 HYPERLINK l

4、_Toc113463316 流動資金估算表 PAGEREF _Toc113463316 h 20 HYPERLINK l _Toc113463317 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc113463317 h 21 HYPERLINK l _Toc113463318 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113463318 h 22 HYPERLINK l _Toc113463319 十一、 經濟效益評價 PAGEREF _Toc113463319 h 23 HYPERLINK l _Toc113463320 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc

5、113463320 h 23 HYPERLINK l _Toc113463321 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113463321 h 25 HYPERLINK l _Toc113463322 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113463322 h 26 HYPERLINK l _Toc113463323 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc113463323 h 29 HYPERLINK l _Toc113463324 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113463324 h 31產業環境分析到“十三五”末，力爭實現經濟增長、發展質量效益、生態環境

6、在省市爭先進位；地區生產總值比2010年增加1.5倍以上、城鄉居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年確保如期全面建成小康社會。電子商務服務行業概況及發展趨勢1、電子商務服務營收規模持續增長近年來，隨著網上購物的不斷推廣普及，電子商務服務業務持續保持穩步增長。根據我國商務部電子商務和信息化司發布的中國電子商務報告（2020）數據顯示，2020年，我國電子商務服務業營收規模達5.45萬億元，同比增長21.88%，其中電商交易服務收入為1.15萬億元，增速為36.33%，支撐服務領域中的電子支付、物流、信息技術服務等市場營收規模達2.10萬億元，增速為16.73%。2、電商代

7、運營商發展空間廣闊電子商務代運營服務屬于電子商務服務業分類中的衍生服務，是品牌電商服務業的重要組成部分。電子商務代運營是指為企業提供全托式電子商務服務的一種服務模式，包括為品牌廠商提供開設店鋪、店鋪運營、電商渠道規劃、產品上架、營銷、客服、IT、財務結算等部分或全部電子商務運營衍生服務業務。作為品牌廠商與電商平臺之間的橋梁，電商代運營服務企業可幫助品牌廠商快速建立網絡營銷渠道，樹立企業在網上的品牌形象，降低廠商運營風險和成本，滿足廠商對拓展電子商務戰略的需求。受益于不斷增長的B2C電商規模和品牌銷售向線上轉移的大趨勢，品牌電商呈現強勁增長，電商代運營商發展空間廣闊。根據中國電子商務報告（201

8、9）數據顯示，2019年，中國電商代運營市場交易規模達1.14萬億元，增速達到18%，維持較高增長水平，品牌電商代運營服務規模持續擴大。根據智研咨詢發布數據顯示，2020年中國電商代運營行業市場規模約為13,392億元。3、傳統品類電商服務需求占比較高，新興品類嶄露頭角根據艾瑞咨詢發布的中國品牌電商服務行業研究報告（2019年），美妝、服飾和3C家電品類的服務品牌數量系2019年服務商主要服務品類的前三名，占有相當優勢。而隨著消費升級不斷深化，消費群體對品質生活要求逐漸提升，家裝家居、食品飲料、母嬰等品類成為2017年至2019年增幅較大的服務品類，年均復合增幅均超過100%。艾瑞咨詢預測，未

9、來美妝、服飾、3C家電等傳統品類行業的增速將相對放緩，但仍有較大增長空間。4、營銷服務是電商推廣的重要環節營銷服務商是在電商營銷推廣活動中連接起電商平臺和品牌主/商戶的重要樞紐。隨著人工智能、大數據技術的不斷升級及進一步應用，電子商務營銷手段及模式也越發多樣化，基于大數據的精準觸達營銷的應用場景也更加廣泛。品牌廠商對于借助營銷服務商進行高效對接渠道、實現各類營銷投放、賦能品牌產品的營銷需求不斷加強。根據中國電子商務報告（2020）數據顯示，2020年我國電子商務營銷服務外包市場的合同簽約額及合同執行額分別為46.4億美元及30.2億美元，同比增幅分別為11.3%及7.8%。必要性分析1、提升公

10、司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。財務分析的步驟投資估算和融資方案是財務分析的基礎。在實際操作過程中，三者互有交叉。投資決策和融資決策的先后順序與相輔相成的關系也促成了這種交叉。在財務分析的分析方法和指標體系設置上體現了這種交叉。首先要做的是融資前的項目投資現金流量分析，其結果體現項目方案本身設計的合理性，用于投資決策以及方案或項目的比選。也就是說用于考察項目

11、是否基本可行，并值得去為之融資，這對項目發起人、投資者、債權人和政府部門都是有用的。如果第一步分析的結論是“可”，才有必要進一步考慮融資方案，進行項目的融資后分析，包括項目資本金現金流量分析、償債能力分析和財務生存能力分析等。融資后分析是比選融資方案，進行融資決策和投資者最終出資的依據。如果融資前分析結果不能滿足要求，可返回對項目建設方案進行修改；若多次修改后分析結果仍不能滿足要求，甚至可以做出放棄或暫時放棄項目的建議。財務分析的內容1選擇分析方法。在明確項目評價范圍的基礎上，根據項目性質和融資方式選取適宜的財務分析方法。2識別財務效益與費用范圍。項目財務分析的利益主體主要包括項目投資經營實體

12、（或項目財務主體）和權益投資方等。對于不同利益主體，項目帶來的財務效益與費用范圍不同，需要仔細識別。3測定基礎數據，估算財務效益與費用。選取必要的基礎數據進行財務效益與費用的估算，包括營業收入、成本費用估算和相關稅金估算等，同時編制相關輔助報表。以上內容實質上是在為財務分析進行準備，也稱財務分析基礎數據與參數的確定、估算與分析。4編制財務分析報表和計算財務分析指標進行財務分析，主要包括盈利能力分析、償債能力分析和財務生存能力分析。5在對初步設定的建設方案（稱為基本方案）進行財務分析后，還應進行盈虧平衡分析和敏感性分析。常常需要將財務分析的結果進行反饋，優化原初步設定的建設方案，有時需要對原建設

13、方案進行較大的調整。財務分析內容隨項目性質和目標有所不同，對于旨在實現投資盈利的經營性項目，其財務分析內容應包括本章所述全部內容；對于旨在為社會公眾提供公共產品和服務的非經營性項目，在通過相對簡單的財務分析比選優化項目方案的同時，了解財務狀況，分析其財務生存能力，以便采取必要的措施使項目得以財務收支平衡，正常運營。財務分析的取價原則（一）財務分析應采用預測價格財務分析基于對擬建項目未來數年或更長年份的效益與費用的估算，而無論投入還是產出的未來價格都會發生各種各樣的變化，為了合理反映項目的效益和財務狀況，財務分析應采用預測價格。該預測價格應是在選定的基年價格基礎上測算。至于采用上述何種價格體系，

14、要視具體情況決定。（二）現金流量分析原則上應采用實價體系采用實價計算凈現值和內部收益率進行現金流量分析是比較通行的做法。這樣做，便于投資者考察投資的實際盈利能力。因為實價體系排除了通貨膨脹因素的影響，消除了因通貨膨脹（物價總水平上漲）帶來的“浮腫凈現金流量”，能夠相對真實地反映投資的盈利能力，為投資決策提供較為可靠的依據。如果采用含通貨膨脹因素的時價進行現金流量分析，計算出來的項目內部收益率包含通貨膨脹率，會使顯示出的未來收益增加，形成“浮腫凈現金流量”，夸大項目的實際盈利能力。此時采用的財務基準收益率應當包含通貨膨脹率才能不影響對項目財務可行性的判斷。（三）償債能力分析和財務生存能力分析原則

15、上應采用時價體系用時價進行財務預測，編制利潤和利潤分配表、財務計劃現金流量表及資產負債表，是比較通行的做法。這樣做有利于描述項目計算期內各年當時的財務狀況，相對合理地進行償債能力分析和財務生存能力分析。為了滿足實際投資的需要，在投資估算中應該同時包含兩類價格變動因素引起投資增長的部分，一般通過計算漲價預備費來體現。同樣，在融資計劃中也應考慮這部分費用，在投入運營后的還款計劃中自然包括該部分費用的償還。因此，只有采用既包括了相對價格變化，又包含通貨膨脹因素影響在內的時價價值表示的投資費用、融資數額進行計算，才能真實反映項目的償債能力和財務生存能力。（四）對財務分析采用價格體系的簡化在實踐中，并不

16、要求對所有項目，或在所有情況下，都必須全部采用上述價格體系進行財務分析，多數情況下都允許根據具體情況適當簡化。方法與參數和指南都各自提出了簡化處理的辦法，雖然表述不盡相同，但實際上兩者對財務分析采用價格體系的簡化處理基本一致，可以歸納為以下幾點：1一般在建設期間既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價格變化，包括對建設投資的估算和對運營期投入產出價格的預測。2項目運營期內，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格，即預測的運營期價格。3項目運營期內，可根據項目和產出的具體情況，選用固定價格（項目運營期內各年價格不變）或實價，即考慮相對價格變化的變動價格（項目運營期內各年價格不同，或某

17、些年份價格不同）。4當有要求，或通貨膨脹嚴重時，項目償債能力分析和財務生存能力分析要采用時價價格體系。財務分析的價格體系（一）影響價格變動的因素影響價格變動的因素很多，可歸納為兩類：一是相對價格變動因素；二是絕對價格變動因素。相對價格是指商品間的價格比例關系。導致商品相對價格發生變化的因素很復雜，例如供應量的變化、價格政策的變化、勞動生產率變化等可能引起商品間比價的改變；消費水平變化、消費習慣改變、可替代產品的出現等引起供求關系發生變化，從而使供求均衡價格發生變化，引起商品間比價的改變等。絕對價格是指用貨幣單位表示的商品價格水平。絕對價格變動一般體現為物價總水平的變化，即因貨幣貶值（通貨膨脹）

18、引起的所有商品價格的普遍上漲，或因貨幣升值（通貨緊縮）引起的所有商品價格的普遍下降。（二）財務分析涉及的三種價格及其間關系在項目財務分析中，要對項目整個計算期內的價格進行預測，涉及到如何處理價格變動的問題。在整個計算期的若干年內，是采用同一個固定價格呢，還是各年都變動以及如何變動？也就是投資項目的財務分析采用什么價格體系的問題。財務分析涉及的價格體系有三種，即固定價格體系（或稱基價體系）、實價體系和時價體系。同時涉及三種價格，即基價、實價和時價。1基價，是指以基年價格水平表示的，不考慮其后價格變動的價格，也稱固定價格。如果采用基價，項目計算期內各年價格都是相同的，就形成了財務分析的固定價格體系

19、。一般選擇評價當年的年份為基年，也有選擇預計的開始建設年份的。例如某項目財務分析在2016年進行，一般選擇2016年為基年，假定某貨物A在2016年的價格為100元，即其基價為100元，是以2016年價格水平表示的。基價是確定項目涉及的各種貨物預測價格的基礎，也是估算建設投資的基礎。2，時價，顧名思義是指任何時候的當時市場價格。它包含了相對價格變動和絕對價格變動的影響，以當時的價格水平表示。以基價為基礎，按照預計的各種貨物的不同價格上漲率（可稱為時價上漲率）分別求出它們在計算期內任何一年的時價。3，實價，是以基年價格水平表示的，只反映相對價格變動因素影響的價格。可以由時價中扣除物價總水平變動的

20、影響來求得實價。只有當時價上漲率大于物價總水平上漲率時，該貨物的實價上漲率才會大于零，此時說明該貨物價格上漲超過物價總水平的上漲。如果所有貨物間的相對價格保持不變，則實價上漲率為零，每種貨物的實價等于基價，同時意味著各種貨物的時價上漲率相同，也即各種貨物的時價上漲率等于物價總水平上漲率。項目基本情況（一）項目投資人xxx投資管理公司（二）項目地點項目選址位于xx。（三）項目實施進度項目建設期限規劃24個月。（四）投資估算項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資38740.08萬元，其中：建設投資30914.99萬元，占項目總投資的79.80%；建設期利息665

21、.95萬元，占項目總投資的1.72%；流動資金7159.14萬元，占項目總投資的18.48%。（五）資金籌措項目總投資38740.08萬元，根據資金籌措方案，xxx投資管理公司計劃自籌資金（資本金）25149.23萬元。根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額13590.85萬元。（六）經濟評價1、項目達產年預期營業收入（SP）：71700.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：58591.91萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：9577.21萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：17.29%。5、全部投資回收期（Pt）：6.38年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：

22、28532.46萬元（產值）。（七）主要經濟技術指標主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元38740.081.1建設投資萬元30914.991.1.1工程費用萬元26992.191.1.2其他費用萬元3021.441.1.3預備費萬元901.361.2建設期利息萬元665.951.3流動資金萬元7159.142資金籌措萬元38740.082.1自籌資金萬元25149.232.2銀行貸款萬元13590.853營業收入萬元71700.00正常運營年份4總成本費用萬元58591.915利潤總額萬元12769.626凈利潤萬元9577.217所得稅萬元3192.418增值稅萬元2820.5

23、49稅金及附加萬元338.4710納稅總額萬元6351.4211盈虧平衡點萬元28532.46產值12回收期年6.3813內部收益率17.29%所得稅后14財務凈現值萬元8054.47所得稅后進度計劃（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xxx投資管理公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容246810121416182022241可行性研究及環評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新

24、增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施為了使本項目盡早建成投產并發揮其社會效益和經濟效益，應盡快委托有資質的設計單位進行工程設計并落實建設資金，同時，要積極做好設備考察和訂貨工作。為確保工程進度和投產后達到預期效益，應科學合理地安排工期，做好市場開發和人員培訓工作。投資估算及資金籌措（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規程4、建設項目可行性研究報告編制深度規定5、建設工程工程量清單計價規范6、企業工程設

25、計概算編制辦法7、建設工程監理與相關服務收費管理規定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資30914.99萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計26992.19萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為12918.25萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內

26、外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為13398.52萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為675.42萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為3021.44萬元。（五）預備費本期項目預備費為901.36萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用12918.2513398.52675.4226992.191.1建筑工程費12918.2512918.251.2設備購置費13398.5213398.521.3

27、安裝工程費675.42675.422其他費用3021.443021.442.1土地出讓金1458.231458.233預備費901.36901.363.1基本預備費453.95453.953.2漲價預備費447.41447.414投資合計30914.99（六）建設期利息按照建設規劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款13590.85萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息665.95萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息665.95166.49499.461.1.1期初借款余額6795.4251.1.2當期借款13590.856795.436

28、795.431.1.3當期應計利息665.95166.49499.461.1.4期末借款余額6795.42513590.851.2其他融資費用1.3小計665.95166.49499.462債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計665.95166.49499.46（七）流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，

29、該項目流動資金測算參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為7159.14萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產0.0035363.1640415.0450518.801.1應收賬款0.0015913.4218186.7722733.461.2存貨0.0012377.1114145.2617681.581.2.1原輔材料0.003713.134243.585304.471.2.2燃料動力0.00185.65212.18265.221.2.3在產品0.005693.476506.828133.531

30、.2.4產成品0.002784.853182.693978.361.3現金0.002829.053233.204041.501.4預付賬款0.004243.584849.816062.262流動負債0.0030351.7634687.7343359.662.1應付賬款0.0010926.6412487.5815609.482.2預收賬款0.0019425.1322200.1427750.183流動資金0.005011.405727.317159.144流動資金增加0.005011.40715.911431.835鋪底流動資金0.0010608.9512124.5115155.64（八）項目總投

31、資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資38740.08萬元，其中：建設投資30914.99萬元，占項目總投資的79.80%；建設期利息665.95萬元，占項目總投資的1.72%；流動資金7159.14萬元，占項目總投資的18.48%。總投資及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資38740.08100.00%1.1建設投資30914.9979.80%1.1.1工程費用26992.1969.68%1.1.1.1建筑工程費12918.2533.35%1.1.1.2設備購置費13398.5234.59%1.1.1.3安裝工程費675.421.7

32、4%1.1.2工程建設其他費用3021.447.80%1.1.2.1土地出讓金1458.233.76%1.1.2.2其他前期費用1563.214.04%1.2.3預備費901.362.33%1.2.3.1基本預備費453.951.17%1.2.3.2漲價預備費447.411.15%1.2建設期利息665.951.72%1.3流動資金7159.1418.48%（九）資金籌措與投資計劃本期項目總投資38740.08萬元，其中申請銀行長期貸款13590.85萬元，其余部分由企業自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數據指標占總投資比例1總投資38740.08100.00%1.1建設投資

33、30914.9979.80%1.2建設期利息665.951.72%1.3流動資金7159.1418.48%2資金籌措38740.08100.00%2.1項目資本金25149.2364.92%2.1.1用于建設投資17324.1444.72%2.1.2用于建設期利息665.951.72%2.1.3用于流動資金7159.1418.48%2.2債務資金13590.8535.08%2.2.1用于建設投資13590.8535.08%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金經濟效益評價（一）營業收入估算項目正常經營年份預計每年可實現營業收入71700.00萬元；具體測算數據詳見營業收入

34、稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入0.0050190.0057360.0071700.002增值稅0.002239.622559.562820.542.1銷項稅0.006524.707456.809321.002.2進項稅0.004285.084897.246500.463稅金及附加0.00268.75307.15338.473.1城建稅0.00156.77179.17197.443.2教育費附加0.0067.1976.7984.623.3地方教育附加0.0044.7951.1956.41（二）正常經營年份

35、增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2820.54萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，項目綜合總成本費用58591.91萬元，其中：可變成本49927.85萬元，固定成

36、本8664.06萬元。正常經營年份項目經營成本56243.13萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.0032962.1737671.0547088.812工資及福利費0.002839.042839.042839.043修理費0.00716.21716.21716.214其他費用0.005599.075599.075599.074.1其他制造費用0.00416.22416.22416.224.2其他管理費用0.00398.15398.15398.154.3其他營業費用0.004784.704784.

37、704784.705經營成本0.0042116.4946825.3756243.136折舊費0.001653.671653.671653.677攤銷費0.0029.1629.1629.168利息支出0.00665.95665.95665.959總成本費用0.0044465.2749174.1558591.919.1其中：固定成本0.008664.068664.068664.069.2可變成本0.0035801.2140510.0949927.85（四）稅金及附加項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，項目正常經營年份應納稅金及附加338.47萬元。（五

38、）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=12769.62（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定項目應繳納企業所得稅，正常經營年份應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=12769.6225.00%=3192.41（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額12769.62萬元，繳納企業所得稅3192.41萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業所得稅=12769.62-3192.41=9577.21（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第

39、1年第2年第3年第4年第5年1營業收入0.0050190.0057360.0071700.002稅金及附加0.00268.75307.15338.473總成本費用0.0044465.2749174.1558591.914利潤總額0.005455.987878.7012769.625應納所得稅額0.005455.987878.7012769.626所得稅0.001363.991969.673192.417凈利潤0.004091.995909.039577.218期初未分配利潤0.000.003682.798632.649可供分配的利潤0.004091.999591.8218209.8510法定盈

40、余公積金0.00409.20959.181820.9811可供分配的利潤0.003682.798632.6416388.8612未分配利潤0.003682.798632.6416388.8613息稅前利潤0.007485.9210514.3216627.98（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=17.29%。項目投資財務內部收益率17.29%，高于行業基準內部收益率，表明項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現

41、值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=8054.47（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值8054.47萬元（大于0），說明項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.38年。項目全部投資回收期6.38年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.000.0050190.0057360.0071700.001.1營業收入0.000.0050190.0057360.0071700.002現金流出15457.5015457.5047396.6447848.4363024.832.1建設投資15457.5015457.50