1、公司理財習題集第一章 總 論一、單選題1.下列各項中，屬于企業籌資引起的財務活動的是 ( )。A.購買股票 B.償還債券本息 C.支付股利 D.收回貨款2.( )是利潤最大化目標的優點。A.考慮到利潤實現的時刻因素 B.考慮了風險因素C.財務決策者帶有長期行為傾向 D.利潤概念通俗易明白且能依照會計準則等進行有效計量。3.股東利益最大化的不足是（ ）。A.沒有考慮時刻因素 B.沒有考慮以后收益在不同時點上的風險性 C.過于關注股東，而公司治理利益可能得不到尊重和體現，可能導致兩者目標相背而引發道德風險和代理成本增長。 D.股東財寶最大化目標不容易量化，不便于考核和獎懲。4.每股收益最大化相關于

2、利潤最大化作為財務治理目標，其優點是( )。A.考慮了資金的時刻價值 B.考慮了投資的風險價值C.有利于企業提高投資效率，降低投資風險 D.反映了投入資本與收益的對比關系5.企業現有資金不能滿足企業經營的需要，采取短期借款的方式籌措所需資金，屬于（ ）。A.籌資活動 B.投資活動 C.營運活動 D.分配活動6.某公司將企業價值最大化作為財務治理目標，下列理由中，難以成立的是（ ）。A.有利于規避企業短期行為 B.有利于量化考核和評價C.有利于持續提升企業獲利能力 D.有利于均衡風險與酬勞的關系7.下列各項企業財務治理目標中，能夠同時考慮資金的時刻價值和投資風險因素的是（ ）。A.產值最大化 B

3、.利潤最大化 C.每股收益最大化 D.企業價值最大化8.下列觀點中，既能夠考慮資金的時刻價值和風險，又有利于克服治理上的片面性和短期行為的財務治理目標是（ ）。A.利潤最大化 B. 企業價值最大化 C.每股收益最大化 D.資本利潤率最大化二、多項選擇題1.企業財務治理的原則有( )。A.風險與收益均衡原則 B.資源優化配置原則C.責權利相結合原則 D.動態平衡原則2.財務治理目標的要緊觀點有( )。A利潤最大化 B.股東財寶最大化C.企業價值最大化 D.企業進展最大化3.財務治理的經濟環境要緊包括( )。A.經濟進展周期 B.通貨膨脹 C.經濟政策 D.市場競爭4.股東財寶最大化的優點( )。

4、A.考慮了風險因素 B.在一定程度上有利克服企業在追求利潤上的短期行為C.容易量化，便于考核和獎懲 D.適合所有公司5.下列各項中，屬于財務治理經濟環境構成要素的有（ ）。A.經濟周期B.宏觀經濟政策C. 經濟進展水平D.金融工具6. 下列各項中，屬于財務治理的金融環境內容的有（ ）。A. 金融市場B.公司法C.金融工具D.稅收法規第二章 財務治理價值觀念一、單選題1.下列指標中不能反映單項資產的風險只能反映單項資產酬勞的是（）。A.預期酬勞率 B.概率 C.標準差 D.方差2.假設以10%的年利率借得50 000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該項目成為有利的項目，每年至少應收回的現金

5、數額為（）元。A.10 000 B.8 137 C3.企業擬進行一項投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現值的期望值為1 000萬元，標準離差為300萬元；乙方案凈現值的期望值為1 200萬元，標準離差為330萬元。則甲方案的單位風險（）乙方案。A.大于 B.小于 C.等于 D.無法確定4.在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指()。 A.投資期望收益率 B.銀行貸款基準利率 C.社會實際平均收益率 D.沒有風險的社會平均資金利潤率 5.某公司股票的系數為2，無風險利率為4%，市場上所有股票的平均酬勞率為12%，則該公司股票的必要酬勞率為()。A.8% B.15% C.11% D.20%

6、6.在投資收益率不確定的情況下，按可能的各種可能收益率水平及其發生概率計算的加權平均數是()。 A.實際投資收益率B.期望投資收益率 C.必要投資收益率D.無風險收益率 7.假如某單項資產的系統風險大于整個市場組合的風險，則能夠判定該項資產的值()。 A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于08.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利制用最簡便算法計算第n年末能夠從銀行取出的本利和，則應選用的時刻價值系數是()。 A.復利終值數 B.復利現值系數 C.一般年金終值系數 D.一般年金現值系數 9.在下列各項中，無法計算出確切結果的是()。 A.后付年金終值 B.先付年金

7、終值 C.遞延年金終值 D.永續年金終值 10.在10%利率下，一至五年期的復利現值系數分不為0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，則五年期的一般年金現值系數為()。 A.2.5998 B.3.7907 C.5.2298 D.411.有甲、乙兩個付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6 000元，乙方案在五年中每年年末付款6 000元，若利率相同，則兩者在第五年末的終值()。A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能會出現上述三種情況中的任何一種 12.某項年金前4年沒有流入，后6年每年年初流入1 000元，利率為10%，則該項年金的現值為()元。A.

8、2 974.70 B.3 500.01 C.3 020.21 D.3 27213.企業發行債券，在名義利率相同的情況下，對其最不利的復利計息期是（）。A.1年 B.半年 C.1季 D.1月14.企業某新產品開發成功的概率為80%，成功后的投資酬勞率為40%，開發失敗的概率為20%，失敗后的投資酬勞率為-100%，則該產品開發方案的預期投資酬勞率為（）。A.18% B.20% C.12% D.40%二、多選題1.下列各項中，屬于一般年金形式的有（）。A.零存整取儲蓄存款的整取額 B.定期定額支付的養老金C.按直線法計提的年折舊費 D.償債基金2.假如將若干種股票組成投資組合，下列表述正確的有（）

9、。 A.不可能達到完全正相關，也不可能完全負相關 B.能夠降低風險，但不能完全消除風險 C.投資組合包括的股票種類越多，系統風險越小 D.當投資組合包括全部股票，則只承擔市場風險，而不承擔公司特有風險3.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，下列表述不正確的是（）。A.甲的風險小，應選擇甲方案 B.乙的風險小，應選擇乙方案C.甲的風險與乙的風險相同 D.兩方案風險大小難以確定4.投資決策中用來衡量項目風險的，能夠是項目的（）。A.酬勞率的期望值 B.預期酬勞率的方差C.預期酬勞率的標準離差 D.預期酬勞率的標準離差率5. 當利率大于0，計息期大于等于一期的情況下，下列表述

10、正確的是（）。A.年金現值系數一定小于1 B.年金終值系數一定大于1C.復利終值系數一定大于1 D.復利現值系數一定小于16.下列關于一般年金現值，表述正確的有（）。A.為每期期末取得相等金額的款項，現在需要投入的金額B.以后一定時刻的特定資金按復利計算的現值C.為在一定時期內每期期初取得相等金額的款項，現在需要投入的金額D.一定時期內每期期末收付款項的復利現值之和三、計算分析題1.假設銀行存款利率為5%，請分不就以下情況關心購房者選擇付款方案。（1）開發商提出兩種付款方案：一是現在一次性支付60萬元，另一方案是5年后付80萬元，應如何付款？（2）兩種方案：一是5年后付120萬元，另一種方案是

11、現在起每年末支付20萬，連續5年，應如何付款？（3）兩種方案：一是現在一次性支付90萬元，另一方案是從現在起每年初付20萬，連續5年，應如何付款？（4）兩種方案：一是從現在起，每年末支付20萬，連續5次；二是從第3年開始，每年末支付22萬元，連續支付5次。2.可能一項為期10年的投資項目的收益情況：前4年每年均為8萬元，后5年每年10萬元，最后一年為11萬元，若利率為6，則該投資現在的投資限額為多少？3.假設以10的年利率借得40萬元，投資于某個壽命為8年的項目，為使該投資項目為有利項目，每年應收回的現金數額為多少？（結果保留整數）4.現在向銀行存入100 000元，問年利率為多少時，才能保證

12、在以后10年中每年得到15 000元本利。5.某投資者持有三種股票構成的證券組合，它們的系數分不為1.2、1.4和0.7，它們在證券組合中所占的比重分不為20%、50%和30%，股票的市場酬勞率為15%，無風險酬勞率為7%。要求計算該證券組合的風險酬勞率和必要酬勞率。6.已知無風險酬勞率為6%，市場證券組合的酬勞率為14%。要求計算：（1）市場風險酬勞率；（2）某=1.5的股票的必要酬勞率；（3）某股票的必要酬勞率為12.4%，其值為多少？7. 依照收付的次數和支付的時刻，推斷下列圖示的年金類型：（1） （2） （3）（4） 第三章 資金籌措與預測一、單項選擇題1.按照資金的來源渠道不同，可將

13、籌資分為（ ）。A.內部籌資和外部籌資 B.直接籌資和間接籌資C.權益籌資和負債籌資 D.表內籌資和表外籌資2.（ )是間接籌資的差不多方式。A.發行股票籌資 B.發行債券籌資C.銀行借款籌資 D.投入資本籌資3.相關于負債融資方式，汲取直接投資方式籌集資金的優點是( )。A.有利于降低資金成本 B.有利于集中企業操縱權C.有利于降低財務風險 D.有利于發揮財務杠桿作用4.采納投入資本方式籌集股權資本的企業不可能是( )。A.股份制企業 B.國有企業 C.合資或合營企業 D.集體企業 5.下列各項中，能夠引起企業自有資金增加的籌資方式是( )。A.發行公司債券 B.汲取直接投資C.利用商業信用

14、 D.留存收益轉增資本6.按股東的權利和承擔義務大小，股票分為( )。A.記名股票和無記名股票 B.國家股、法人股、個人股和外資股C.一般股和優先股 D.舊股和新股7.一般股和優先股籌資方式共有的缺點是（ ）。A.財務風險大 B.籌資成本高 C.容易分散操縱權 D.籌資限制多8.公司發行優先股籌資能夠克服一般股籌資（ ）的不足。A.資本成本高 B.容易分散公司股權 C.資本成本低 D.需到期還本付息9.相關于股票籌資而言，長期借款籌資的缺點是( )。A.借款彈性差 B.籌資成本高 C.籌資速度慢 D.財務風險大10.貸款銀行具有法律義務地承諾提供某一限額的貸款保證，被稱為（ ）。A.信用額度

15、B.周轉信用協議 C.補償性余額 D.借款抵押11.在以下幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費用和資本成本低、對企業有較大靈活性的籌資方式是( )。A.融資租賃 B.發行股票 C.發行債券 D.長期借款12.相關于發行股票，發行公司債券籌資的優點為( )。A.籌資風險小 B.資金成本低 C.籌資額度大 D.限制條款少13.按照有無抵押擔保，可將債券分為( )。A.記名債券和無記名債券 B.不動產抵押債券和證券抵押債券C.信用債券和抵押債券 D.可轉換債券和不可轉換債券14.依照公司法的規定，累計債券總額不得超過公司凈資產額的( )。A.60% B.40% C.50% D.30%15.下列各項

16、中，屬于可能資產負債法所稱的敏感項目的是( )。A.對外投資 B.應收賬款 C.短期借款 D.長期負債16.下列籌資方式中不屬于債務籌資的是（ ）。A.融資租賃 B.發行債券 C.向金融機構借款 D. 利用留存收益17.某公司2011年可能銷售收入為50 000萬元，可能銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據此能夠測算出該公司2011年內部資金來源的金額為（ ）萬元。A.2 000 B.3 000 C.5 000 D.8 00018.一般而言，與融資租賃籌資相比，發行債券的優點是（ ）。A.財務風險較小 B.限制條件較少 C.資本成本低 D. 籌資速度快二、多項選擇題1.企業的籌資動機要緊

17、包括( )。A.擴張籌資動機 B.調整籌資動機 C.對外投資動機 D.混合籌資動機 E.經營治理動機2.企業進行籌資時，應遵循的差不多原則包括( )。A.效益性原則 B.及時性原則 C.合法性原則 D.合理性原則 3.股票按股東權利和義務不同，分為( )。A.始發股 B.新股 C.一般股 D.優先股 E.B股4.以下不屬于一般股籌資缺點的是( )。A.降低公司的信譽 B.容易分散操縱權C.有固定到期日，需要定期償還 D財務風險較高5.下列各項中，屬于“發行一般股”與“汲取直接投資”籌資方式共同缺點的是( )。A.資金成本較高 B.財務風險大C.容易分散公司操縱權 D.限制條件多6.關于長期借款

18、籌資，下列講法正確的有( )。A.籌資風險較高 B.籌資成本較高C.能夠發揮財務杠桿的作用 D.借款彈性較大7.補償性余額的存在，對借款企業的阻礙有( )。A.減少了可用資金 B.增加了應付利息C.提高了籌資成本 D.減少了應付利息8.債券籌資的優點要緊包括( )。A.資本成本較低 B.保障股東的操縱權 C.籌資數量不受限制 D.可利用財務杠桿 9.公司股票上市的不利阻礙要緊有（ ）。A.使公司失去隱私權B.限制經理人員操作的自由度C.公開上市需要專門高的費用D.不利于改善財務狀況10.相關于股權融資而言，長期銀行借款籌資的優點有（ ）。A.籌資風險小 B.籌資速度快 C.資本成本低 D.籌資

19、數額大三、計算分析題1.某企業按年利率5.8%向銀行借款1 000萬元，銀行要求維持15%的補償性余額，計算這項借款的實際利率。2.宏大公司擬發行面值為1 000元、年利率為10、期限為10年的債券一批，每年末付息一次。要求：測算該債券在下列市場利率下的發行價格： （1）市場利率為10； （2）市場利率為8；（3）市場利率為12。3.永達公司可能2014年需要增加外部籌資49萬元。該公司敏感負債與銷售收入的比率為18%，稅前利潤占銷售收入的比率為8%，所得稅稅率為25%，企業稅后利潤的留用比例為50%。2013年銷售收入為15 000萬元，可能2014年銷售收入增長15。要求測算該公司2014

20、年如下指標：（1）銷售收入（2）稅后利潤（3）留用利潤增加額（4）敏感負債增加額 （5）資產增加額。第四章 資本成本和資本結構一、單項選擇題1.能夠作為比較各種籌資方式優劣尺度的指標是（ ）。A.個不資本成本 B.綜合資本成本 C.邊際資本成本 D.資本總成本2.能夠作為比較選擇追加籌資方案重要依據的指標是（ ）。A.個不資本成本 B.綜合資本成本 C.邊際資本成本 D.資本總成本 3.某公司股票可能第一年股利為每股1.2元，股利年增長率為6%，據目前的市價計算出的股票資本成本為18%，則該股票目前的市價為（ ）元。A.10 B.12C.15D.164.下列籌資方式中，通常情況下資本成本最低的

21、是（ ）。A.留用利潤 B.發行債券 C.長期借款 D.發行股票5.已知企業目標資本結構中長期債務的比重為20，債務資本的增加額在020 000元范圍內時，其資本成本率5不變，該企業與此相關的籌資總額分界點為（ ）元。A.4 000 B.20 000 C.40 000 D.100 0006.企業在籌資活動中，對資本成本固定的債務資本的利用稱為（ ）。A.綜合杠桿 B.財務杠桿 C.營業杠桿 D.融資杠桿7.一般股每股利潤變動率相當于營業收入變動率的倍數表示的是（ ）。A.營業杠桿系數 B.財務杠桿系數 C.綜合合杠桿系數 D.邊際資本成本8.假如企業一定期間內的固定生產營業成本和固定財務費用均

22、不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（ ）。A.經營杠桿效應 B.風險杠桿效應 C.復合杠桿效應 D.財務杠桿效應9.假定某企業的股權資本與債權資本的比例為7：3，據此可斷定該企業（ ）。A.只存在經營風險 B.只存在財務風險C.財務風險大于經營風險 D.同時存在經營風險和財務風險10.某企業2010年的財務杠桿系數為2，息稅前利潤的打算增長率為20，假定其他因素不變，則2010年一般股每股利潤的增長率為（ ）。A.4 B.10 C.40 D.2011.當財務杠桿系數等于1時，下列講法正確的是（ ）。A.息稅前利潤變動率為零 B.一般股每股利潤變動率為零C息稅前利潤為零 D一般股每

23、股利潤變動率等于息稅前利潤變動率12.某公司的經營杠桿系數為2.5，財務杠桿系數為 1.2，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（ ）倍。 A.3 B.2.5 C.1.2 D.3.713.某公司經營杠桿系數為1.5，財務杠桿系數為2，該公司目前每股收益為0.6元，若銷售量增加30，則每股收益將增長至（ ）元。A.0.9 B.0.54C.1.14 D.0.614.運用每股收益無差不點法確定最佳資本結構時，需要計算的指標是（ ）。 A.息稅前利潤 B.凈利潤 C.營業利潤 D.利潤總額 15.某公司經營風險較大，預備采取系列措施降低經營杠桿程度，下列措施中，無法達到這一目的的是（ ）。A

24、.降低利息費用 B.降低固定成本水平 C.降低變動成本水平 D.提高產品銷售單價16.已知甲公司的財務杠桿系數為2.5，可能息稅前利潤的增長率為10%，假定其他因素不變，則可能該年一般股每股收益的增長率為（ ）。A.4% B.5% C.20% D.25%17.假定某企業的權益資本與債務資本的比例為60:40，據此可斷定該企業（ ）。A.只存在經營風險 B.經營風險大于財務風險 C.經營風險小于財務風險 D.同時存在經營風險和財務風險二、多項選擇題1.在計算資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（ ）。A.銀行借款 B.長期債券 C.一般股 D.留存收益2.下列各項會直接阻礙企業加權平均

25、資本成本的有（ ）。A.個不資金成本 B.各種資本在資本總額中占的比重 C.籌資規模 D.企業的經營杠桿 3.在計算綜合資本成本率時，常見的價值基礎包括（ ）。A.票面價值 B.賬面價值 C.市場價值 D.目標價值4.假如經營杠桿系數為2，財務杠桿系數為3，則下列講法正確的有（ ）。A.假如銷量增加10，息稅前利潤將增加20B.假如息稅前利潤增加20，每股利潤將增加60C.假如銷量增加10，每股利潤將增加60D.假如每股利潤增加30，銷量需要增加5 5.阻礙經營風險的因素要緊有（ ）。A.產品需求的變動 B.產品售價的變動C.單位產品變動成本的變化 D.利率水平的變動6.下列關于經營杠桿系數的

26、敘述，不正確的有（ ）。A.降低經營杠桿系數的措施有增加銷售額、降低單位變動成本和固定成本 B.固定成本不變，銷售額越大，經營杠桿系數就越大，經營風險就越小C.經營杠桿系數表明經營杠桿是利潤不穩定的根源 D.經營杠桿系數等于基期息稅前利潤與基期固定成本之和除以基期息稅前利潤7.阻礙財務杠桿系數的因素要緊包括（ ）。A.息稅前利潤 B.所得稅稅率 C.企業的資本結構 D.長期資本規模 8.在企業息稅前利潤大于0且其他條件不變的情況下，能夠降低企業的綜合杠桿系數，進而降低企業復合風險的途徑包括（ ）。A.提高單價 B.降低銷量 C.降低資產負債率 D.提高利息率 9.在計算下列各項資金的籌資成本時

27、，需要考慮籌資費用的有（ ）。A.一般股 B.債券 C.長期借款 D.留存收益10.在計算個不資本成本率時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（ ）。A.銀行借款 B.長期債券 C.留存收益 D.一般股11.降低經營風險的途徑一般用（ ）。 A.增加銷售量 B.增加自有資本 C.降低變動成本 D.增加固定成本比例三、計算分析題1.某上市公司打算建筑一項固定資產，壽命期為5年，需要籌集資金600萬元，公司所得稅稅率為25。相關資料如下。資料一：一般股目前的市價為20元股，籌資費率為6，剛剛支付的股利為2元，股利固定增長率為3。資料二：假如向銀行借款，則手續費率為1，年利率為6，期限為5年，每年結

28、息一次，到期一次還本。資料三：假如發行債券，債券面值1 000元、期限5年、票面利率為10，每年結息一次，發行價格為1 200元，發行費率為5。要求： （1）依照資料一計算留存收益和一般股籌資成本； （2）依照資料二計算長期借款籌資成本； （3）依照資料三計算債券籌資成本。2.X公司資本構成如下表4-1所示。 表4-1 X公司資本構成 單位：萬元資本種類資本賬面價值資本市場價值資本目標價值個不資本成本率(%)長期借款長期債券優先股一般股留存收益15 00020 00010 00030 00025 00015 00025 00015 00060 00035 00050 00070 00010 0

29、0040 00030 00067101413合計100 000150 000200 000要求：分不計算按賬面價值、市場價值、目標價值確定的該企業綜合資本成本。3.A公司相關資料如下表4-2所示，其中2010年的資料為可能數。表 4-2 A公司資料一 單位：萬元年度銷售收入邊際貢獻（銷售收入-變動成本）固定成本息稅前利潤利息費用稅前利潤稅后利潤20092 6001 0408002401509067.520103 0001 200800400150250187.5 資料二：產量和銷量相等，稅后利潤的增加是因為產銷量的增加引起的；資料三：稅后利潤增長率等于每股收益增長率；資料四：該公司無融資租賃和

30、優先股。要求： （1）用定義公式計算A公司2009年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和綜合杠桿系數； （2）用簡化公式計算A公司2009年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和綜合杠桿系數； （3）假如A公司可能2010年的銷售量最多能夠增長20，計算稅后利潤的最大增長率。4.B公司年營業收入為500萬元，變動成本率為40%，經營杠桿系數為1.5，財務杠桿系數為2。要求： （1）分不計算固定成本和利息費用； （2）假如固定成本增加50萬元，計算綜合杠桿系數。5.A公司2010年資產平均總額為1 000萬元，資產負債率60%，負債平均利息率為10%，一般股為60萬股，所得稅稅率為25%，息稅前利潤為150萬

31、元，可能2011年息稅前利潤將增長15%。要求：計算2011年每股利潤的增加額。 6. 甲公司2013年銷售商品5萬件，每件銷售單價為100元，單位變動成本為40元，全年固定經營成本為100萬元。該公司資產總額為600萬元，負債占55%，債務資本的平均利息率為8%，每股凈資產為4.5元。該公司適用的所得稅稅率為25%。要求計算：（1）單位邊際貢獻；（2）邊際貢獻總額；（3）息稅前利潤；（4）利潤總額；（5）凈利潤；（6）每股收益；（7）經營杠桿系數；（8）財務杠桿系數；（9）總杠桿系數。7. 在其他條件相同的條件下，公司發行一般股增資和發行債券會有不同的每股收益線，如下圖所示。要求：（1）分不

32、指出圖中發行一般股、發行債券的每股收益線位置，并注明橫坐標名稱。 EPS EPS0B A C（2）解釋圖中A點的含義（3）B、C兩點所處的狀態，其籌資決策的選擇有何不同，什么緣故？第五章 項目投資治理一、單項選擇題1.下列投資屬于對內投資的是（ ）。A.股票投資 B.債券投資 C.固定資產投資 D.聯營投資2.對油田的投資與對輸油管的投資，二者屬于（ ）。A.常規項目 B.特不規項目 C.互斥項目 D.相關項目3一個項目需要使用企業原有的廠房、機器設備等，屬于決策相關成本的是固定資產的（ ）。A.原值 B.賬面折余價值 C.折舊價值 D.變現價值4.下列項目中，不屬于投資項目現金流出量內容的是

33、（ ）。A.固定資產投資 B.固定資產折舊 C.新增的付現成本 D.無形資產投資5.某投資項目初始投資為200萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的營運現金凈流量為50萬元，期滿處置固定資產殘值凈收入為6萬元，回收流淌資金10萬元，則該項目第10年的凈現金流量為（ ）萬元。A.16 B.60 C.66 D6.當項目的內含酬勞率大于貼現率時，其凈現值（ ）。A.大于零 B.小于零 C.等于零 D.不一定7.假如項目的獲利指數小于1，講明折現后的現金流入（ ）現金流出。A.大于 B.小于 C.等于 D.不一定8.在其他因素不變的前提下，（ ）指標將隨著折現率的提高而降低。A.凈現值 B.內部酬

34、勞率 C.投資酬勞率 D.投資回收期9.假如某一項目的凈現值為正數，則下列結論正確的是（ ）。A.內含酬勞率大于100% B.獲利指數大于1C.營運期年均現金凈流量大于原始投資額 D.投資回收期在1年之內10.某投資項目的原始投資為18萬元，當年完工投產，運營期3年，每年可獲得營業現金凈流量6.9萬元，則該項目的內含酬勞率是（ ）。A.6.68% B.7.33% C.7.68% D.8.32%11.某企業按13%的投資酬勞率對一項獨立的常規項目進行投資決策，所計算的凈現值為85萬元，若投資的無風險酬勞率為6%，則以下講法不正確的是（ ）。A.該項目的獲利指數大于1 B.該項目的內含酬勞率大于1

35、3%C.該項目的風險酬勞率小于7% D.企業應采納該項目12.已知某投資項目的原始投資額為1 200萬元，建設期為1年，投產后營業現金凈流量在第1至5年每年為216萬元，第6至10年每年為192萬元，則該項目包括建設期的投資回收期為（ ）。A.6.375 B.5.375 C.5.625 D13.假如一個獨立項目的要緊指標處于可行區間，然而有次要指標或輔助指標處于不可行區間，則能夠判定該項目（ ）。A.完全具備財務可行性 B.差不多上具備財務可行性C.差不多不具備財務可行性 D.完全不具備財務可行性14.在新舊設備使用壽命不同的固定資產更新決策中，假如新舊設備的以后收益相同，但準確數字不行可能時

36、，可采納的決策方法是（ ）。A.凈現值法 B.年均凈現值法 C.年均成本法 D.最小公倍壽命法15.關于組合或排隊項目的投資決策，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內選擇（ ）的投資組合。A.累計凈現值最大 B.累計獲利指數最大C.累計內含酬勞率最大 D.累計現金凈流量最大16.假如一個獨立項目的要緊指標處于不可行區間，然而有次要指標或輔助指標處于可行區間，則能夠判定該項目（ ）。A.完全具備財務可行性 B.差不多上具備財務可行性C.差不多不具備財務可行性 D.完全不具備財務可行性17.假如一個獨立項目的要緊指標和次要指標或輔助指標均處于不可行區間，則能夠判定該項目（ ）。A.完全具備財務

37、可行性 B.差不多上具備財務可行性C.差不多不具備財務可行性 D.完全不具備財務可行性18.假如一個獨立項目的要緊指標和次要指標或輔助指標均處于可行區間，則能夠判定該項目（ ）。A.完全具備財務可行性 B.差不多上具備財務可行性C.差不多不具備財務可行性 D.完全不具備財務可行性二、多項選擇題1.依照現金流淌的方向，可將項目投資產生的現金流量分為（ ）。A.現金流入量 B.現金流出量 C.凈現金流量 D.初始現金流量 E.終結現金流量2.項目投資的營業現金流量包括（ ）。A.繳納的稅金 B.折舊 C.墊支的營運資金 D.營業現金收入 E.營業現金支出3.在下列評價指標中，屬于非折現指標的是（

38、）。 A.凈現值 B.內含酬勞率 C.獲利指數 D.投資回收期 E.平均酬勞率4.在新舊設備使用壽命不同的固定資產更新決策中，可采納的決策方法是（ ）。A.凈現值法 B.年均凈現值法 C.內含酬勞率法 D.差量分析法 E.最小公倍壽命法5.內含酬勞率法的特點是（ ）。A.考慮資金的時刻價值 B.反映項目本身的獲利水平 C.反映投資的回收速度D.計算過程比較復雜 E.可能出現多個內含酬勞率6.下列關于投資回收期的講法中，正確的是（ ）。A.考慮了資金的時刻價值 B.要緊用來測定投資項目的流淌性而非盈利性C.反映投資的回收速度 D.沒有考慮回收期滿之后的現金流量狀況7.某公司有五個可供選擇的項目A

39、、B、C、D、E，其中B與C互斥，D與E互斥，下列的項目組合中，不存在的項目組合是（ ）。A.ABC B.ABD C.ACE D.BDE E.BCE三、計算與分析題1.某公司有一投資項目。該項目需設備投資54萬元，墊付營運資金6萬元，可能該項目投產后年銷售收入為：第一年為30萬元，第二年為45萬元，第三年為60萬元；各年付現成本為：第一年為10萬元，第二年為15萬元，第三年為10萬元；第三年年末該項目報廢，設備無殘值，回收營運資金6萬元；公司設備采納平均年限法計提折舊，資金成本為10%，所得稅稅率為25%。要求：用凈現值法作出項目投資決策。2.J公司擬進行一項完整工業項目投資，其各年的現金凈流

40、量數據見下表：表5-1 各年的現金凈流量數據 單位：萬元n（年）0123-1112現金凈流量1 2003000375420已知公司所在行業的基準折現率為16%。要求：計算該項目不包括建設期的投資回收期、包括建設期的投資回收期及凈現值，并推斷項目的財務可行性。3.力能公司擬投資建設一條新生產線。現有三個方案可供選擇：B1方案的原始投資為2 500萬元，項目計算期為11年，凈現值為1 917萬元；B2方案的原始投資為2 200萬元，項目計算期為10年，凈現值為1 850元；B3方案的凈現值為-20萬元。資本成本為11%。要求：（1）依照凈現值推斷各方案是否具有財務可行性；（2）用年均凈現值法作出最

41、終的投資決策。4.某公司打算用一臺新的數控機床來代替原來的一般機床，有關數據如下表：表5-2 不同機床相關數據 單位：元項目新設備舊設備原價140 000100 000可用年限（年）810已用年限（年）06尚可使用年限（年）84可能殘值00目前變現價值140 00040 000每年可獲收入90 00080 000每年付現成本36 00040 000企業采納直線法計提折舊，企業所得稅稅率25%，資本成本為10%。要求：分不采納年均現值法和最小公倍壽命法作出是否更新設備的決策。5.北方公司有五個非互斥項目A、B、C、D、E，可供企業任意選擇組合，但公司資本的最大限量是600萬元。有關原始投資額、凈

42、現值、獲利指數數據如下表所示。表5-3 投資項目資料 單位：萬元投資項目原始投資凈現值獲利指數A4501801.4B300601.2C3001501.5D15033 1.22E150451.3要求：確定資本限量條件下的最佳投資組合。第六章 證券投資治理一、單項選擇題1.在其他因素相同的情況下，當債券的市場利率下降時，債券價值將相應（ ）。A.上升 B.下降 C.不變 D.不確定2.在其他因素不變的情況下，關于分期付息的債券，當票面利率高于市場利率時，隨著債券到期日的接近，債券價值將相應（ ）。A.上升 B.下降 C.不變 D.不確定3.某股票每年現金股利為2元/股，三年后市價為30元，若企業要

43、求的投資酬勞率為10%，則該股票的內在價值是（ ）元/股。A.20 B.27.51 C.30 D4.已知甲股票的預期酬勞率為12%，標準差為15%，乙股票的預期酬勞率為15%，標準差為16%，下列結論正確的是（ ）。A.甲股票優于乙股票 B.甲股票的風險大于乙股票C.甲股票的風險小于乙股票 D.兩只股票的風險無法進行比較5.關于股票的除權和除息，下列講法不正確的是（ ）。A.除權除息日購入股票的股東不能夠享有本次分紅派息或配股B.股權登記日的前一天為除權除息日C.股票除權除息后需要對股價作出調整D.除權除息價通常要低于前一日的收盤價6.關于契約型基金，下列講法正確的是（ ）。A.契約型基金不具

44、有法人資格B.契約型基金的投資者對基金如何運用具有投資決策權C.契約型基金設立的依據是公司法D.契約型基金依據公司章程來經營7.基金的發起人在設立基金時，限定了基金單位的發行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并在一定時期內不再同意新的投資，這種基金稱為（ ）。A.契約式基金 B.公司型基金 C.封閉式基金 D.開放式基金9.某公司發行每張面值為100元的可轉換債券，規定在今后10年內的任何時刻，債券持有者可按5元的價格轉換成一般股，該債券的轉換比率為（ ）。A.10 B.50 C.5 D.209.下列關于期權的論述正確的是（ ）。A.期權交易的標的物是商品或期貨合約B.期權的賣方不承擔必須買進

45、或賣出的義務C.期權合同是雙向合約，買賣雙方具有對等的權利和義務D.期權費是買方在出現最不利的變動時所需承擔的最高損失金額二、多項選擇題1.按投資對象的不同，證券投資可分為（ ）。A.債券投資 B.股票投資 C.基金投資D.衍生金融資產投資 E.單個證券投資 F.證券組合投資2.相關于實物投資而言，證券投資的特點是（ ）。A.較強的流淌性 B.較弱的流淌性 C.價格的不穩定性 D.價格的穩定性 E.信息的可獵取性3.以下各項屬于衍生金融工具的有（ ）。A.股票 B.期權 C.認股權證 D.期貨 E.公司債券4.依照標的物的不同，期貨合約可分為（ ）。A.股票期貨 B.利率期貨 C.外匯期貨 D

46、.金融期貨 E.商品期貨三、計算分析題1興廣公司2011年9月1日購買A公司2010年3月1日發行的面值為1 000元的債券，票面利率6%，期限為5年，每半年付息一次，同等風險債券的市場利率為8%。要求：計算該債券的價值，并推斷當該債券的市價為935元時，是否值得購買？2.假設無風險酬勞率為6%，市場組合的預期酬勞率為15%。某股票的系數為0.9，上年發放的股利為每股0.8元，可能股利每年遞增8%。要求：（1）計算該股票的必要酬勞率；（2）計算該股票目前的價值。3.某投資者預備從證券市場購買A、B、C三種股票組成投資組合。已知三種股票的系數分不為0.8、1.5、2。現行國庫券的收益率為8%，市

47、場平均的必要酬勞率為15%。要求：（1）計算三種股票的必要酬勞率；（2）假設該投資者預備長期持有A股票，該股票去年的每股股利是0.5元，可能每年股利增長率為6%，假如當前每股市價為6元， 該股票是否值得投資？（3）若投資者按4:3:3的比率分不購買了A、B、C三種股票，計算該投資組合的系數和必要酬勞率。4、某投資者欲購買乙公司股票進行長期投資。可能購買乙公司股票的前三年中，每年每股可分得現金股利2元，從第4年開始股利將以4%的增長率增長。已知無風險收益率為3%，證券市場的平均收益率為13%，乙公司股票的系數為1.5。該股票的現行市場價格為14元。要求：（1）計算乙公司股票的必要投資收益率（2）

48、對乙公司股票進行估價（3）對是否應該購買該股票作出投資決策5、推斷下列各項證券是否值得投資：證券名稱面值發行價內在價值（估價）現行市價是否投資甲股票11522.5821.64乙股票137.637.9A債券10095.3698.93100.25B債券10001150110010856、某企業有關證券投資價值分析的資料如下：（1）A公司債券，面值為1000元，票面利率為6%，每年付息一次，5年后到期，到期還本，該債券市場利率為8%，市價為930元；（2）B公司股票，上年股利為2.25元/股，股利可能每年可增長3%，投資者對該公司要求的必要酬勞率為12%，該股票市價為25元。要求：分不計算上述證券的

49、內在價值并推斷是否值得投資。第七章 營運資金治理一、單選題1.下列選項中屬于持有現金的機會成本的是（）。A.現金的再投資收益 B.現金治理人職員資C.現金被盜損失 D.現金安全措施費用2.下列有關信用期限的表述中不正確的是（）。A.縮短信用期限可能增加當期現金流量B.延長信用期限會擴大銷售C.降低信用標準意味著將延長信用期限D.延長信用期限將增加應收賬款的機會成本3.企業運用存貨模式確定最佳現金持有量所依據的假設中不包括（）。A.證券利率及轉換成本能夠知悉 B.現金支出過程比較穩定C.預算期內現金需要總量能夠預測 D.所需現金只能通過銀行借款取得4.某企業每月現金需要量為500 000元，現金

50、與有價證券的每次轉換金額和轉換成本分不為100 000元和80元，其每月現金的轉換成本為（）。A.1 250元 B.400元 C.40元 D.5 000元5.某企業全年需用甲材料4 800噸，每次訂貨成本為400元，每噸材料年儲備成本為24元，則每年最佳訂貨次數為（ ）次。A.12 B.6 C.3 D.46.信用標準是企業能夠同意的客戶的信用程度，其推斷標準是（）。A.可能壞賬損失率 B.應收賬款回收期 C.賒銷比率 D.現金折扣7.現金作為一種資產，它的流淌性（），盈利性（）。A.差；差 B.差；強 C.強；差 D.強；強8.在現金治理成本中，與轉換成本呈線性相關的是（）。A.應收票據的變現

51、次數 B.證券的變現次數 C.商品的周轉次數 D.應收賬款周轉次數9.下列各項中，不屬于信用政策的是（）。A.信用條件 B.收賬政策 C.信用標準 D.現銷政策二、多選題1.在確定差不多經濟批量模型時，應該考慮的成本是（）。A.進貨費用 B.采購成本 C.缺貨成本 D.儲存成本2.下列各項中，屬于信用條件構成要素的是（ ）。A.信用期限 B.商業折扣 C.現金折扣 D.現金折扣期3.差不多經濟訂貨批量模式所依據的假設包括（）。A.一定時期的進貨總量能夠準確預測 B.存貨進價穩定C.同意缺貨 D.存貨耗用或銷售均衡4.對現金折扣的表述中，錯誤的是（）。A.折扣率越低，企業付出的代價越高 B.又叫

52、商業折扣C.為了增加利潤，應當取消現金折扣 D.目的是為了加快賬款的回收5.下列存貨的取得成本中不包括（）。A.訂貨成本 B.缺貨成本 C.購置成本 D.儲存成本6.延長信用期限，有可能會使（）。A.收賬費用增加 B.銷售額增加 C.壞賬損失增加 D.應收賬款增加7.利用成本分析模式確定最佳現金持有量時，應該考慮的因素是（ ）。A.現金短缺成本B.現金治理費用C.現金與有價證券的轉換成本D.持有現金的機會成本三、計算分析題1.某企業的年賒銷收入為360萬元，平均收賬期為40天，壞賬損失為賒銷額的20，年收賬費用為5萬元，該公司認為通過增加收賬人員等措施，能夠使平均收賬期降為30天，壞賬損失降為

53、賒銷額的10。假設企業的資金成本率為6，變動成本率為50。要求：計算為使上述變更經濟上合理，新增收賬費用的上限。2.某企業本年需耗用甲材料36 000千克，該材料的采購成本為200元/千克，年度儲存成本為32元/千克，平均每次進貨費用為40（1）計算本年度甲材料的經濟訂貨批量；（2）計算經濟訂貨批量下的總成本；（3）計算平均資金占用額。3.某企業四種現金持有方案，各方案資料如表7-1。要求：計算該企業的最佳現金持有量。表7-1 不同現金持有量的有關成本 方案 項目 ABCD現金持有量（元）60 00080 000100 000120 000機會成本率8888短缺成本（元）6 0002 0001

54、 00004.以下是存貨治理的ABC分類法示意圖：品種百分比品種百分比資金百分比10080604020 0 20 40 60 80 100要求： 在圖中標出A、B、C類存貨所在的區域并講明每類存貨的特點及如何治理。第八章 收益與分配治理一、單選題1.剩余股利政策的優點是（ ）。 A.有利于樹立良好的形象 B.有利于投資者安排收入和支出 C.有利于企業價值的長期最大化 D.體現投資風險與收益的對等 2.（ ）既能夠在一定程度上維持股利的穩定性，又有利于企業的資本結構達到目標資本結構，使靈活性與穩定性較好的結合。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利

55、政策 3.（ ）是領取股利的權利與股票相互分離的日期。A.股利宣告日 B.股權登記日 C. 除權除息日 D.股利支付日 4.在（ ）的股票交易，其交易價格會下降。A.股利宣告日 B.股權登記日 C.除息日 D.股利支付日5.在下列公司中，通常適合采納固定股利政策的是（ ）。A.收益顯著增長的公司B.收益相對穩定的公司C.財務風險較高的公司D.投資機會較多的公司6.某公司近年來經營業務不斷拓展，目前處于成長時期，可能現有的生產經營能力能夠滿足以后10年穩定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。基于以上條件，最為適宜該公司的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支

56、付率政策 D.低正常股利加額外股利政策7.容易造成股利支付額與本期凈利相脫節的股利分配政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策8.關于股票股利，講法正確的是（ ）。A.股票股利會導致股東財寶的增加 B.股票股利會引起所有者權益各項目的結構發生變化C.股票股利會導致公司資產的流出 D.股票股利會引起負債的增加9.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（ ）。A.固定股利政策 B.剩余股利政策 C.固定股利支付率政策 D.穩定增長股利政策10.假如上市公司以其應付票據作為股利支

57、付給股東，則這種股利的方式稱為（ ）。A.現金股利 B.股票股利 C.財產股利 D.負債股利11.下列各項中，能夠增加一般股股票發行在外股數，但不改變公司資本結構的行為是（ ）。A.支付現金股利 B.增發一般股 C.股票分割 C.股票回購12.某公司近年來經營業務不斷拓展，目前處于成長時期，可能現有的生產經營能力能夠滿足以后10年穩定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密結合。基于以上條件，最為適宜該公司的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策二、多項選擇題 1.發放股票股利的優點要緊有（ ）。A.可將現金留存公司用于追加投

58、資 B.能夠使股權更為分散，有效地防止公司被惡意操縱C.關心股東避稅 D.減輕企業所得稅負擔2.下列哪種股利政策可能給公司造成較大的財務負擔（ ）。A剩余股利政策 B固定股利政策 C低正常股利加額外股利政策 D穩定增長股利政策3.處于初創時期的公司，一般不宜采納的股利分配政策有（ ）。A.固定股利政策 B.剩余股利政策 C.固定股利支付率政策 D.穩定增長股利政策三、計算分析題 1.A公司目前發行在外的股數為1 000萬股，該公司的產品銷路穩定，擬投資1 200萬元，擴大生產能力50。該公司想要維持目前50的負債比率，并想接著執行10的固定股利支付率政策。該公司在2013年的稅后利潤為500萬

59、元。要求計算：（1）2013年利潤中可用于發放現金股利的金額（2）2013年新增的留用利潤（3）擬投資新項目需籌集的權益性資本（4）為擴充上述生產能力須從外部籌措的權益資本2.某公司2009年度的稅后利潤為1 000萬元，該年分配股利500萬元，2011年擬投資1 000萬元引進一條生產線以擴大生產能力，該公司目標資本結構為自有資金占80%，借入資金占20%。該公司2010年度的稅后利潤為1 200萬元。要求： （1）假如該公司執行的是固定股利政策，并保持資金結構不變，則2011年度該公司為引進生產線需要從外部籌集多少自有資金？（2）假如該公司執行的是固定股利支付率政策，并保持資金結構不變，則

60、2011年度該公司為引進生產線需要從外部籌集多少自有資金？ （3）假如該公司執行的是剩余股利政策，則2010年度公司能夠發放多少現金股利？3.2009年M公司獲得1 500萬元凈利潤，其中300萬元用于支付股利。2009年企業經營正常，在過去5年中，凈利潤增長率一直保持在10%。然而，可能2010年凈利潤將達到1 800萬元，2009年公司預期將有1 200萬元的投資機會。可能M公司以后無法維持2010年的凈利潤增長水平（2010年的高水平凈利潤歸因于當年引進的盈余水平超常的新生產線），公司仍將恢復到10%的增長率。2009年M公司的目標負債率為40%，以后將維持在此水平。要求：分不計算在以下